纪要涉及的公司 阿里巴巴 纪要提到的核心观点和论据 - **即时零售业务** - **投入补贴战略**：7月2日宣布未来12个月投入500亿人民币补贴消费者和商家，旨在提升订单密度和用户成交频次，改善单均亏损，虽短期影响利润但长期推动增长[2][3][5] - **业务模式**：以高频餐饮外卖带动低频即时零售，通过闪购场景激活新用户或召回老客户，提高淘宝APP日活跃用户数，推动主站电商GMV和成交量增长[2][5][6] - **竞争态势**：美团在订单量、骑手计件及市场份额领先，阿里通过外卖业务保持密度经济，长期战略调整有望带来更高增长潜力[2][6] - **阿里云业务** - **面临挑战**：面临供给端压力和业绩波动，2025年第二季度收入增长低于市场预期，资本开支环比下降[3] - **发展机遇**：AI需求和交叉销售AI代理是核心驱动力，国内多模态模型算力调用上升，未来增长潜力大[2][3][5] - **竞争优势**：在亚太公有云市场排名第一，提供全生态解决方案，千问系列衍生模型数量超13万个全球领先，千问2.5 72B和32B模型在Hugging Face开源榜单分别排名第一和第二[4][9][10] - **业绩展望** - **下半年增长点**：AI相关催化剂（云计算增量）和传统电商业务稳定，618购物节成绩平稳[2][7] - **短期压力**：暑期补贴战可能带来业绩压力[2][7] - **长期趋势**：即时零售投入有望增加淘宝APP交易额和活跃用户数，对定位超级电商APP有利，实现更长时间、更高水平增长[2][7] - **商业变现预期**：参考谷歌，云业务增长将显著提升利润率，达到商业变现临界点后EBITA margin将显著提升，即时零售业务和阿里云在AI产业的优势能带来可观利润增长[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 4月份淘宝联合饿了么推出闪购服务，已取得不错订单量增长，带动电商主站流量增长[3] - 过去五年因云计算产业成熟期产品方案差异化不明显和疫情影响，阿里云失去部分市场份额，但未来AI产业发展将巩固其基础设施供应商地位[4][8]

华为盘古大模型争议回应 核心观点 - 华为盘古Pro MoE开源模型为基于昇腾硬件平台自主开发的基础大模型，非基于其他厂商模型增量训练[1][2] - 模型架构设计包含关键创新：全球首个面向昇腾平台的同规格混合专家模型，采用分组混合专家模型（MoGE）架构解决分布式训练负载均衡问题[2] - 部分基础组件代码参考业界开源实践，但严格遵循开源许可证要求并标注版权声明，符合开源社区规范[1][2] 技术特性 - 模型创新点包括提升训练效率的技术方案，具体细节可参考昇腾生态竞争力技术报告[2] - 开发团队强调尊重第三方知识产权，坚持开放协作的开源理念[2] 社区互动 - 华为邀请开发者在Ascend Tribe开源社区进行技术细节交流[3] - 公司表达对开源社区建设性意见的重视，希望通过开源协作优化模型能力并加速产业落地[2][3] 背景信息 - 声明由华为诺亚方舟实验室发布，未提及与阿里巴巴通义千问模型的具体技术对比[4] - 文末附中国半导体行业相关活动信息，但与主体内容无直接关联[4][5]

每经记者｜李卓 每经编辑｜文多 总部位于上海的人工智能独角兽企业MiniMax突然放了个大招。 6月17日，MiniMax正式发布其自主研发的MiniMax-M1（以下简称M1）系列模型。根据MiniMax方面的介绍，M1被定义为"全球首个开源的大规模混合架构 推理模型"。 此外，技术报告显示：M1模型在处理百万Token（大模型处理文本时的最小单位）级长文本的能力方面实现了重大突破，成为上下文最长的推理模型；其 RL（强化训练）成本下降一个量级，成本仅53万美金，推理效率则数倍于竞争对手。 今年开年以来，DeepSeek持续冲击着大模型行业的格局，接入DeepSeek-R1一度被很多企业视为拥抱AI（人工智能）的标志。 如今，MiniMax推出号称具备"全球最长上下文"的M1模型，有可能后来者居上吗？ 当前上下文最长的推理模型 价格还主打性价比 据了解，MiniMax不仅开源了模型权重，还提供了API（应用程序编程接口）服务，价格主打性价比。 其定价策略为： 在0~3.2万（含）Token范围，输入时0.8元/百万Token，输出时8元/百万Token； 在3.2万~12.8万（含）Token范围，输入时1 ...

阿里云发布旗下首个AI原生的开发环境工具通义灵码AIIDE，适配了最新的千问3大模型，全面集成通 义灵码插件能力。 ...

鸿蒙操作系统与国产技术突破 - 鸿蒙操作系统首次亮相电脑端 实现国产操作系统在个人电脑领域的重要突破[1] - 阿里巴巴通义千问模型Qwen3在全球大模型基准测试中创下开源模型性能多个新高[1] - 龙芯3C6000/D 2U双路服务器采用自主指令集 核心元器件国产化率100%[2] - 达梦数据新一代国产分布式数据库投入使用 部署节点突破200个 一季度营收净利双增长[2] 新能源汽车与智能驾驶技术 - 宁德时代发布钠新电池 零下40摄氏度环境下保持90%可用电量[3] - 华为研制全球首款全液冷兆瓦级超充 充电时间从1-2小时压缩至15分钟[3] - 前4月中国新能源汽车出口64.2万辆 同比增长52.6%[3] - 速腾聚创深耕激光雷达10多年 已与多家车企、机器人公司签署合作协议[2] 前沿科技与新兴产业 - 玻色量子展出1000量子比特相干光量子计算机 新药筛选效率提升至毫秒级[5] - 临一云川S1000型浮空风力发电系统在1000米高空发电功率超100千瓦 创世界纪录[6] - 微琪生物万吨级PHA生产线调试中 该生物材料为合成生物代表性成果[6] - 蓝箭航天液氧甲烷火箭发动机3-5天一台下线 填补国内多项技术空白[7] 人工智能与智能制造 - 普宙科技无人机基于百度飞桨平台 车流量识别准确率96% 烟火识别95%[7] - 千寻智能攻克柔性物体长程操作难题 成立1年即走到具身智能前沿[7] - 工业机器人、服务机器人产量同比分别增长26%、20%[7] 产学研合作与金融支持 - 视源股份与清华、浙大建立联合实验室 全球每3台电视有1台搭载"视源芯"[10] - 摩尔线程获金融机构数亿元贷款支持 保持"一年迭代一颗芯片"发展速度[11] - 合成生物研究设施向民企开放 森瑞斯生物借此缩短研发周期提升效率[8] 政策与市场环境 - 民营经济促进法施行 支持民企参与国家科技攻关项目[1][9] - 国家重点研发计划项目由苏州亿创特牵头 攻关超高强钢等关键技术[10] - 金融资源加速投入民企 知识产权质押融资等政策持续优化[11]

大模型理科能力提升 - 网易有道发布视频显示6位清华姚班学生与AI比赛做高考压轴题 姚班学生在10分钟内完成作答且仅1位做错 AI答疑笔在输入确认后几秒输出步骤并答对题目 [1] - 姚班学生认为AI做题思路与其一致 步骤更清晰 更有利于学生理解解题思路 [1] - 去年高考测试显示9家大模型中4家文科达到河南一本线 但无大模型理科达到一本线 今年AI在北京高考二模测试中获697分(总分750) 达"清北"水平 [2] 行业技术进展 - DeepSeek-R1带来推理模型大爆发 大模型推理和交互能力在教育场景适配性高 逐步解决个性化教学和答疑需求 [2] - OpenAI o3-mini在FrontierMath基准测试中首次尝试解决超过32%问题 包括28%挑战性(T3)问题 FrontierMath问题对专业数学家需数小时至数日解决 [3] - 谷歌AlphaProof和AlphaGeometry 2解决2024年IMO六题中的四题 达到银牌得主水平 [3] - 阿里巴巴Qwen3在AIME25测评中获81.5分 刷新开源纪录 [3] 市场前景 - 艾媒咨询报告指出2023至2027年在线教育市场AI贡献率预计从7%提升至16% [3]

AI大模型理科能力提升 - 清华姚班学生与AI比赛做高考压轴题，姚班学生10分钟内完成作答且仅1人做错，AI答疑笔在几秒内输出步骤并答对题目 [2] - 姚班学生认为AI解题思路与其一致且步骤更清晰，更利于学生理解 [2] - 去年9家大模型尝试河南高考卷，4家文科达一本线但无一家理科达线，今年AI理科能力显著提升 [3] 教育场景AI应用进展 - 有道负责人表示AI推理模型（如DeepSeek-R1）爆发式发展，在教育场景适配性高，可解决个性化教学和答疑需求 [4] - AI挑战北京高考二模新题获697分（总分750分），达"清北"水平，去年同类测试中理科几乎全军覆没 [4] - 2023-2027年在线教育市场AI贡献率预计从7%提升至16% [6] 大模型数学能力突破 - OpenAI o3-mini在FrontierMath基准测试中首次尝试解决超32%问题，包括28%挑战性(T3)问题 [4] - 谷歌AlphaProof和AlphaGeometry 2解决2024年IMO六题中的四题，达银牌得主水平 [5] - 阿里巴巴Qwen3在奥数水平AIME25测评中获81.5分，刷新开源纪录 [6]

核心观点 - 民营企业成为发展新质生产力的关键力量，通过自主创新在多个领域实现技术突破，为经济高质量发展注入强劲动能 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] 信息产业突破 - 华为鸿蒙操作系统首次亮相电脑端，补全生态重要一环 [1] - 龙芯3C6000/D 2U双路服务器采用自主指令处理器，核心元器件国产化率100% [2] - 达梦数据新一代国产分布式数据库投入使用，一季度实现营收净利双增长 [2] - 速腾聚创深耕激光雷达领域，已与多家车企、机器人公司签署合作协议 [3] - 宁德时代发布钠新电池，零下40摄氏度环境下保持90%可用电量 [3] - 华为研制全球首款全液冷兆瓦级超充，充电时间压缩至15分钟 [3] 新能源汽车与智能驾驶 - 前4月新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6% [3] - 驭势科技一季度无人驾驶里程超58万公里，同比增长45%，项目拓展至新加坡、沙特等国家 [4] 前沿技术突破 - 玻色量子展出1000量子比特相干光量子计算机，新药筛选效率提升显著 [6] - 临一云川S1000型浮空风力发电系统在1000米高度发电功率超100千瓦，创世界纪录 [7] - 微琪生物建设国内首条万吨级PHA生产线，降低生物材料生产成本 [7] - 蓝箭航天液氧甲烷火箭发动机填补国内多项技术空白，商业航天领域八成以上为民营企业 [8] - 普宙科技无人机AI算法在智慧城市等领域服务全球100多个城市，员工平均年龄不足32岁 [8] - 千寻智能攻克柔性物体长程操作难题，成立1年多即走到具身智能产业前沿 [8] - 工业机器人、服务机器人产量同比分别增长26%、20% [8] 创新生态与支持 - 合成生物研究重大科技基础设施向民营企业开放，缩短研发周期 [9][10] - 亿创特牵头国家重点研发计划项目，攻关超高强钢等关键技术 [11] - 视源股份与清华大学、浙江大学建立产学研联合实验室，全球每3台电视机有1台搭载"视源芯" [12] - 摩尔线程获金融机构数亿元流动资金贷款，保障GPU研发推进 [14] - 政策支持包括研发费用加计扣除、知识产权质押融资等，引导创新要素向民营企业集聚 [14]

鸿蒙生态与国产操作系统突破 - 鸿蒙操作系统首次亮相电脑端，实现国产操作系统在个人电脑领域重要突破[1] - 华为鸿蒙生态补上重要一环[1] - 阿里巴巴通义千问模型Qwen3在全球大模型基准测试中创下开源模型性能多个新高[1] 民营企业科技创新成果 - 龙芯3C6000/D 2U双路服务器采用自主指令处理器，核心元器件国产化率100%[2] - 达梦数据新一代国产分布式数据库投入使用，一季度实现营收净利双增长[2] - 速腾聚创深耕激光雷达10多年，已与多家车企、机器人公司签署合作协议[3] - 宁德时代发布钠新电池，零下40摄氏度环境下仍有90%可用电量[3] - 华为研制全球首款全液冷兆瓦级超充，充电时间压缩至15分钟[3] - 信泰飞织独有的经纬织技术将在下半年量产应用，已获多个品牌订单[4] - 驭势科技一季度无人驾驶里程超58万公里，同比增长45%[5] 前沿技术领域突破 - 玻色量子展出1000量子比特相干光量子计算机，新药研制筛选效率大幅提升[5] - 临一云川S1000型浮空风力发电系统在1000米高度发电功率超100千瓦，创世界纪录[6] - 微琪生物万吨级PHA生产线安装调试，将降低生产成本[6] - 蓝箭航天每3到5天下线一台液氧甲烷火箭发动机，填补国内多项技术空白[7] - 普宙科技无人机基于百度飞桨平台，在智慧城市等领域服务全球100多个城市[7] - 千寻智能攻克柔性物体长程操作难题，走到具身智能产业前沿[7] - 工业机器人、服务机器人产量同比分别增长26%、20%[7] 创新资源与政策支持 - 合成生物研究重大科技基础设施为民营企业提供尖端研究设备[9] - 苏州亿创特牵头国家重点研发计划项目，聚焦超高强钢等关键技术[9] - 视源股份与清华大学、浙江大学等建立产学研联合实验室[10] - 摩尔线程获金融机构数亿元流动资金贷款支持研发[12]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 中美贸易战关税缓和，短期补库行为使交易环节回暖，但25年整体税率仍高于24年，市场对EPS下行和关税反复的担忧未消除，Q2和Q3看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向机会 [4][9] - 新材料总体可分为技术壁垒高需国产化突破、依靠下游增量需求加速国产化、因终端产业链内迁带来国产替代、内卷降价换需求空间四类 [18][19] - 新能源行业供给需求快速放大，锂电池关注新技术落地和储能需求，光伏关注落后产能出清，海风关注招标进展 [34] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”使2025年消费电子板块有望快速增长 [63][65] - 2025年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，高强度、轻量化、高性价比新材料是首选 [72] 各目录总结 行业更新 - 中美贸易战关税缓和，90天内中美贸易迎补库窗口期，外贸询单、集运价格、油价及化工品价格回暖，化工行业处于盈利和估值双底，建议关注新材料公司 [4][9] - 本周新材料板块跑输大盘和基础化工板块，价格上涨品种有氮气、氧气、环氧树脂，跌幅较大的有电子级硫酸G5级、磷酸铁锂、EVA [4][11] - 国家市场监管总局对杜邦中国立案调查，关注国产化受益方向 [4][12] - 最严动力电池安全令2026年开始强制执行，倒逼企业优化电池热管理系统，芳纶涂覆等新技术有望加速推广 [4][13] - 得益于国补政策，2025Q1中国智能手机出货量同比增长3.3% [14] - 特斯拉Optimus人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [15] - 国家能源局发布《中国氢能发展报告（2025）》，截至2024年底全国氢气产能和产量同比增长，累计发布氢能专项政策超560项 [16] - 阿里巴巴发布并开源新一代通义千问模型Qwen3，参数量大幅下降，性能全面超越其他顶尖模型 [16] - 韩国国会表决通过《合成生物学促进法案》，将合成生物学确立为国家核心技术并制定专项培育政策 [17] - 英国石油公司牵头更新SAF标准，可在炼油厂中共处理高达30%可再生HEFA原料浓度的可持续航空燃料，为SAF快速规模化提供现实路径 [4][17] 交易数据 - 本周华创化工行业指数79.16，环比+0.95%，同比-21.44%；行业价格百分位为过去10年的21.88%，环比+0.37%；行业价差百分位为过去10年的0.78%，环比-0.88%；行业库存百分位为过去5年的76.78%，环比-6.29%；行业开工率为65.44%，环比-0.36% [20] - 本周价格上涨品种为氮气、氧气、环氧树脂，跌幅较大的为电子级硫酸G5级、磷酸铁锂、EVA [11][26] - 本周新材料板块跑输大盘、基础化工板块，涨幅较高的是机器人相关标的，涨幅前5的是渝三峡A、集泰股份等，跌幅前5的是永悦科技、长鸿高科等 [11][29] 新材料子板块基本面跟踪 新能源材料 - 4月动力及其他电池同比+49%/环比-0.03%，最严动力电池安全令2026年开始强制执行，芳纶涂覆等新技术有望加速推广 [4][33] - 锂电、光伏、风电等新能源行业供给需求快速放大，锂电池关注新技术落地和储能需求，光伏关注落后产能出清，海风关注招标进展 [34] - 关税下降美国或掀起电池囤货潮，4月动力电池出口环比下降2.9%，2025Q1全球磷酸铁锂动力电池装机占比51.5%，贝特瑞发布贝安固态电池材料整体解决方案，LG新能源启动电池技术合作计划，光伏硅料企业拟联合并购整合产能，维斯塔斯收购LM波兰叶片工厂 [35][36] - 重点公司包括龙蟠科技、川恒股份、金石资源等多家公司，各有其业务优势和发展前景 [37][49] 消费电子材料 - 得益于国补政策，2025Q1中国智能手机出货量同比增长3.3% [62] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”使2025年消费电子板块有望快速增长 [63][65] - 衡封新材获数千万元融资，华强北CPU等产品报价恢复正常，苹果涉足脑机接口领域 [66] - 重点公司为国瓷材料和松井股份，分别打造新材料平台型公司和进军全球高端涂料龙头 [67] 机器人前沿材料 - 特斯拉Optimus人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [71] - 2025年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，高强度、轻量化、高性价比新材料是首选 [72] - 国产灵巧手四小龙之一傲意科技再获近亿融资，苹果计划推出折叠屏iPhone、AI眼镜与机器人，很多人形机器人企业爆单 [73][74] - 重点公司中研股份率先完成PEEK树脂国产化替代，PEEK后续有望应用于人形机器人 [75]