中欧班列发展现状 - 中欧班列历年累计开行突破11万列 发送货值超4500亿美元[1] - 2024年天津地区开行第464列中欧（中亚）班列 载有医药电器食品等货物[1] - 中吉乌公铁联运可节省5天运输时间且成本降低30%[3] 上合组织经贸合作 - 2024年中国与上合组织其他成员国贸易额达5124亿美元创历史新高[1] - 上合组织网络零售市场规模超3.2万亿美元占全球总量一半以上[3] - 中国与上合国家形成内外联动双向互济的互联互通网络[2] 山东中欧班列特色业务 - 山东开通冷链专列实现常态化运营 服务冷鲜蔬菜水产品出口[2] - 创新推出班列+跨境电商/运贸一体化/供应链金融等新业态[2] - 累计开行520余列定制化供应链专列 服务超7000家外贸企业[2] 轻工业出口表现 - 1至5月轻工商品出口3732.1亿美元同比增长0.5%[4] - 家电家具皮革等行业产品出口额占全球40%以上[4] - 轻工21个大类行业中10个行业出口额实现同比增长[4] 国际物流与贸易促进 - 中欧班列运输货值超476亿元保障国际产业链供应链安全[2] - 中国家电产品通过多式联运网络持续进入上合国家市场[3] - 中国在上合组织内部起到货物贸易技术转移发动机作用[3]

面对激烈的物流竞争，江都铁路物流基地推出"一单制"服务创新。扬州班列公司主要负责人陈蓉介 绍，该模式实现"一次委托、一箱到底、一次结算"，解决了传统多式联运单证繁杂、多次委托的难题。 今年6月，首批通过"一单制"运输的涤纶短纤维成功发往营口，运输成本较公路下降超20%。 物流成本的降低直接提升了区域企业的竞争力。在基地近期举行的招商引资推介会上，陈蓉给企业 家们算了一笔明细账："扬州至上海芦潮港的海铁联运，全程约18小时，与公路时间相近，但每40尺集 装箱节省近1000元；相比水运5天的耗时，海铁联运更快，且集装箱可优先上船。"本地企业倍加洁集团 迅速响应，截至9月2日通过基地发运出口产品204标箱，初步体验到铁路运输的性价比优势。 数据显示，今年基地已发运集装箱海铁联运业务6012标箱，包括光伏板、汽车KD件等高附加值产 品，为扬州企业融入全球产业链提供了新路径。基地短期计划加密上海方向班列，争取实现"周五班"稳 定运行；中期加强与省内主要港口间的合作，如吕四港、太仓港、龙潭港、连云港港等。扬州班列公司 董事长刘冬宁透露，目前正在对接中欧接续班列，力争在"十五五"期间基地成为扬州多式联运龙头企 业，建成全省 ...

京津冀区域外贸表现 - 前7个月进出口总值2.64万亿元 占全国进出口总值10.3% [1] - 出口额8134.3亿元创历史同期新高 同比增长3.6% [1] - 连续4个月（4-7月）出口同比增长 单月规模均超1200亿元 [3] 出口结构与商品类别 - 机电产品占出口总值56.4% 同比增长4.7% [3] - 汽车零配件出口343.4亿元 增长13.7% [3] - 集成电路出口244.5亿元 增长1.2% [3] - 船舶出口184.7亿元 大幅增长142% [3] - 钢材/纺织服装/医药材出口分别增长15.7%/1.3%/6.6% [3] 区域产业协同与主体表现 - 民营企业达3.3万家 数量增长12.8% 占出口企业总数88.5% [3] - 北京电子技术出口增长13.4% 集成电路出口增长4.5% [3] - 天津船舶出口增长174% 医药材出口增长2.6% [3] - 河北汽车零配件出口增长13.1% [3] - "北京研发+津冀制造"模式推动汽车出口创单船纪录 [1] 贸易伙伴分布 - 对"一带一路"国家出口4711.1亿元 占比57.9% 增长6.5% [4] - 对东盟/中东/非洲/南美洲出口分别增长2.1%/7.5%/33.8%/13.2% [4]

今年上半年，新疆霍尔果斯市跨境电商实现贸易额近290亿元，创历史新高，成为新疆外贸高质量发展 的新亮点。在外贸承压的当下，这座地处我国西部边陲的口岸城市，凭借独特区位、交通、政策、开放 等优势，成功打造跨境电商新业态，走向全球贸易的前台。 新疆霍尔果斯，东接内陆腹地，西承中亚五国，自古以来便是古丝路北道的重要驿站。古丝绸之路上， 驼铃声声，商队连绵，连接起东西方的贸易往来与文化交流。 如今，在数字化浪潮中，跨境电商等外贸新业态深刻改变全球贸易。霍尔果斯也顺势而为，做起跨境电 商生意。产业园拔地而起，直播基地、物流公司纷纷落地。 数据显示，今年上半年，霍尔果斯跨境电商实现贸易额289.99亿元，同比增长889.3%。作为我国向西开 放的重要窗口，新疆拥有21个国家批复对外开放口岸，缘何霍尔果斯的跨境电商"异军突起"？ 但随着国际贸易不稳定、不确定、难预料因素增多，在"买全球卖全球"中异军突起的霍尔果斯也正承压 前行。这座不具备南方城市成熟的制造业集群与互联网基因的口岸小城，如何实现买全球的便捷与卖全 球的畅达？如何应对困难挑战，持续推动外贸提质升级？ 软硬兼顾"跑"出加速度 清晨，霍尔果斯综合保税区在货物的进进 ...

物流模式创新 - 甘肃省首列"保税物流+国际班列"正式开行 涉及261台商品车 货值约2000万元 [1] - 该模式结合保税仓储与快速通关物流平台 同时让区外出口企业提前享受出口退税政策 [1] - 兰州海关设立专项通道 指导企业利用综保区保税政策与分类监管政策 [1] 区域经济发展 - 新模式为兰州新区打造物流枢纽 推进国际货物多式联运集结中心建设开辟新路径 [1] - 该模式将助力综保区发挥中西部物流链集结优势 更好服务区域经济发展 [1] 汽车产业国际化 - 国内某大型汽车企业通过该模式实现车辆出口 [1] - "保税物流+国际班列"模式为汽车产业国际化发展注入新动能 [1] 物流企业运营 - 区内物流企业依托国际班列特点 在综保区内集结全国货源进行集拼装车 [1] - 货物统一发往铁路口岸实现快速转运 [1]

物流效率提升 - 108台重庆造外贸商品车在上海海通码头仅用4小时完成卸船作业并实现零车损[1] - 渝车出海江海联运滚装运输全程智慧监管新模式使重庆工厂到上海海港物流时间压缩近10天[1] 内外贸一体化平台建设 - 重庆两路果园港综合保税区构建三位一体高水平内外贸一体化综合枢纽平台 集聚华为 长安等300余家龙头企业和3000余个商品品类[2] - 平台形成场馆运营 平台服务 大宗贸易三大核心板块 大宗贸易围绕铜杆 铝锭等有色金属及大豆 玉米等农产品开展高效贸易分拨[2] - 平台促成奉节眼镜出口伊朗 硅锰合金矿石出口缅甸等超20笔贸易项目 实现贸易额近8亿元[2] 国际经贸合作 - 秀山县武陵山商品交易博览会邀请菲律宾 泰国等RCEP成员国参与 现场签约20个项目累计投资14 8亿元 年贸易值达28 5亿元[3] - 秀山高新区工业增加值突破100亿元 成为重庆内外贸一体化改革试点基地[3] 企业服务创新 - 渝中区成立全市首家摩配领域行业协会 组织10余家企业赴哈萨克斯坦参展并签约350万美元[4] - 2025年第一季度渝中区摩托车零配件出口额达2784万元 同比增长60 2% 预计全年外贸出口额超2亿元[4] - 璧山区建成民营企业供需对接服务平台璧商荟 吸引2700家企业入驻 其中外贸企业825家 交易额达2 7亿元[4] 政策支持体系 - 璧山区首创区级外贸外资企业圆桌会议制度 实现海关 税务等多部门协同解决企业诉求[5] - 重庆实施6+5行动计划 推动标准衔接 数字联通等六大工程提升五大产业内外贸一体化水平[6]

核心观点 - 6月我国出口同比增速延续正增长，部分产品出口价格改善；2025年H1经济表现平稳增长，但消费信心仍待提振；中远海特H1业绩增长，货源结构改善；沪电股份2025年上半年业绩预增，AI+HPC需求延续高景气 [6][10][14][18] 宏观经济 - 6月我国出口同比增速延续正增长，以美元计价，上半年出口同比增长5.9%，进口同比下滑3.9%，贸易顺差5859.6亿美元；以人民币计价，上半年出口同比增长7.2%，进口同比下滑2.7%，贸易顺差42125.1亿元 [6] - 单月数据看，6月以美元计价出口同比增长5.8%，进口同比增长1.1%，贸易顺差1147.7亿美元，环比上升115.5亿美元，出口当月环比增速2.9% [6] - 东盟、欧盟对6月我国出口同比增速有支撑，6月对东盟进出口总额906.6亿美元，出口同比增长16.8%，进口同比增长0.1%；对欧盟进出口总额725.0亿美元，出口同比上涨7.6%，进口同比上涨0.4%；对美进出口总额497.7亿美元，出口同比下滑16.1%，进口同比下滑15.5% [7] - 6月东盟和欧盟对出口同比增速正贡献分别为2.7和1.1个百分点，对美出口拖累为2.4个百分点，负贡献度较5月收窄2.6个百分点 [8] - 上半年多数轻工业品出口同比增速较1 - 5月改善但低于整体，6月纺织、家电出口累计同比增速下滑；机电产品维持出口优势，集成电路和通用机械设备出口同比分别增长18.9%和7.0%，汽车产业链延续正增长 [8] - 部分轻工业品及机电产品出口价格改善，家用陶瓷器皿及鞋靴出口价格同比降幅收窄，汽车、家电出口价格同比增速提升 [9] 社会服务 - 6月社零总额4.2万亿元，同比增长4.8%；餐饮收入4708亿元，同比增长0.9%；服务业PMI为50.1% [2][10] - 2025H1实现GDP66.05万亿元，按不变价格计算同比增长5.3%；居民人均可支配收入21840元，实际同比增长5.4%，人均消费支出实际同比增长5.3%，但消费者信心指数仍处低位 [2][10] - 2025H1消费支撑作用良好，社零总额达24.55万亿元，同比增长5.0%，二季度增速较一季度提升0.8pct；服务零售额同比增长5.3%，较一季度提升0.3pct；最终消费支出对经济增长贡献率为52.0%，拉动GDP增长2.8pct [11] - 25H1全国居民人均可支配收入和消费支出延续恢复性增长，多类可选消费增势较好 [12] - 25H1全国城镇调查失业率平均值为5.2%，6月为5.0%，但6月制造业与非制造业PMI从业人员指数皆低于临界点，用工景气度偏弱；5月消费者信心指数为88.0，仍处低景气度水平 [12] 交通运输 - 中远海特2025年H1营业收入107.75亿元，同比大增44.05%，归母净利8.25亿元，同比增长13.08%，扣非归母净利8.35亿元，同比大增52.77% [2][14] - 公司营收与扣非净利润同比大幅增长，资产规模稳步扩张，扣非归母净利润大增凸显主业盈利能力提升；船队规模扩张运力结构优化，高附加值货品占比同比上升 [15][16] - 短期地缘政治风险与关税政策是外部不确定因素，公司凭借复合特种船队优势及高附加值货源布局有望保持经营韧性；2025年预计交付53艘新船，合计317.2万载重吨，全球能源转型背景下公司有望巩固细分市场竞争力 [16] 电子 - 沪电股份2025年上半年受益AI+HPC需求延续高景气，实现营收净利润同比双增，预计归母净利润16.50 - 17.50亿元，同比增长44.63% - 53.40%；扣非归母净利润16.10 - 17.10亿元，同比增长44.85% - 53.85% [18] - 公司加快资本开支，驱动高阶产能配套建设，2025年第一季度财报现金流量表中购建固定资产等支付现金约6.58亿元；2024年Q4规划投资约43亿元新建项目已启动建设，能扩大高端产品产能，增强核心竞争力 [19] 市场表现 - 7月金股组合包括滨江集团、顺丰控股、极兔速递 - W、卫星化学、安集科技、海优新材等 [1][5] - 市场指数方面，上证综指收盘价3516.83，涨0.37%；深证成指收盘价10873.62，涨1.43%；沪深300收盘价4034.49，涨0.68%；中小100收盘价6771.93，涨1.77%；创业板指收盘价2269.33，涨1.75% [4] - 行业表现（申万一级）中，国防军工涨2.74%、通信涨2.41%、电子涨2.18%等涨幅居前，银行跌0.42%、交通运输跌0.39%、环保跌0.26%等跌幅居前 [5]

报告公司投资评级 - 报告对中远海特的投资评级为“买入”，原评级也是“买入”，板块评级为“强于大市” [1] 报告的核心观点 - 2025年H1公司营收和扣非净利润同比大幅增长，资产规模稳步扩张，预计后续纸浆船和远海汽车船产能扩张将带来业绩增量，维持“买入”评级 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为4.6%、4.8%、11.7%、10.0%，相对上证综指涨幅分别为 - 12.0%、1.4%、4.7%、 - 7.7% [2] 公司基本信息 - 发行股数2743.92百万，流通股2146.65百万，总市值18109.87百万元，3个月日均交易额189.38百万元，主要股东中国远洋运输有限公司持股41.0148% [2] 财务数据 - 2025 - 2027年预计主营收入分别为19819、22983、23993百万元，增长率分别为18.1%、16.0%、4.4%；归母净利润分别为1937、2361、2670百万元，增长率分别为26.6%、21.9%、13.1% [7] - 2025年H1营业收入107.75亿元，同比大增44.05%；归母净利润8.25亿元，同比增长13.08%；扣非归母净利润8.35亿元，同比大增52.77%；扣非基本每股收益0.342元，同比增长34.11%；总资产同比增长19.69%，归属于母公司所有者权益同比大幅提升28.55% [8] 业务分析 - 公司强化基础货源营销，加强与行业头部客户合作及高附加值货源揽取力度，风电设备、储能柜、工程机械及商品车等货量占比同比上升，驱动货源结构持续改善 [8] 未来展望 - 短期地缘政治风险与关税政策是外部不确定因素，但公司凭借复合特种船队优势及高附加值货源布局有望保持经营韧性，2025年预计交付53艘新船，合计317.2万载重吨，全球能源转型背景下特种运输需求有望增长，公司有望巩固细分市场竞争力 [8]