以下文章来源于正商参阅 ，作者枫叶 正商参阅 . 原《政商参阅》，做价值的传播者！连续两届获评胡润年度影响力自媒体、21世纪经济报道年度传播力自媒体、新浪、经济观察报年度影响力自媒体、新 榜年度社会关注新媒体荣誉奖等。 这意味着什么， 港股最大的车企 IPO 要来了！ 天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨 ...... 奇瑞汽车就像故事里主角一样，历经风雨，迎来自己的光辉时刻。 去年中国汽车整车出口 641 万辆，奇瑞一家就贡献了近五分之一的销量，今年奇瑞的汽车出口量有望突破 120 万辆。 作者： 枫叶 来源： 正商参阅 车企近年来最大 IPO ，要来了！ 年入 2700 亿，销量超 260 万辆，出口超 114 万辆 ...... 难以想象，这样的超级汽车巨头居然还未上市。 中国股市今年热闹非凡，谁都想成为二级市场上最耀眼的那颗星，毫无疑问这家车企一旦登陆资本市场，必将绽放万丈光芒。 喜大普奔的是， 苦等 21 年，奇瑞终于要上市了！ 是的，国内唯一没有上市的自主品牌奇瑞汽车前不久刚刚通过港交所上市聆讯。 值得一提的是， 奇瑞已经连续 22 年位居中国品牌乘用车出口第一，也是中国首个累计出口突破 5 ...

奇瑞汽车的历史可追溯到1997年3月成立的安徽汽车零部件有限公司（奇瑞前身）。1999年5月，第一台发动机下线；同年12月，第一辆轿车（风云）下线。 2001年，安徽汽车零部件有限公司将20%的股权（估值3.5亿）无偿划转给上汽集团，更名为"上汽奇瑞"，由此获得造车资质。上汽不投一分钱、不参与管 理、不承担风险、不参与分红，但奇瑞可"借用"上汽销售渠道和维修网络。 有了资质、借上汽光环、价格亲民，奇瑞东方之子、QQ等国民神车相继问世。上汽没从奇瑞热销中得到任何好处，欲增资做"真股东"又被拒，2003年上汽 返还股份，双方不欢而散。 2004年，奇瑞试图借壳上市，因"股权关系复杂"未获成功。 2007年，奇瑞成为累计销量突破100万辆的第一家自主品牌。 2016年，奇瑞新能源借壳未果。 2018年-2020年，奇瑞在亏损与微利间挣扎，不满足A股、港股对主板公司稳定盈利的要求。 2025年2月28日，奇瑞向港交所递交上市申请，但到8月28日仍未通过聆讯，申请面临过期（港交所要求财报截止日期不得早于刊发日期前6个月）。不是香 港资本市场对这桩募集规模15亿-20亿美元的IPO缺乏热情，而是奇瑞直到8月27日才拿到证 ...

上市进程 - 公司历经6次IPO失败后于2025年8月27日获中国证监会备案通过拟在香港联交所上市 结束长达21年的上市筹备 [1][2][4] - 上市尝试始于2004年 失败原因包括股权遗留问题(2004年) 经营问题与金融危机(2007-2008年) 股东人数超限与股权复杂(2009年) 缺乏独立资质与销量低(2016年) 大股东资金链断裂(2019年) 及股权结构复杂(2022年) [2][3][4] - 本次成功备案得益于股权结构梳理(芜湖市国资委全资控股的芜湖建投成为第一大股东) 销量创历史新高及出口强势等积极因素 [4] 财务表现 - 2023年营业收入1632.05亿元同比增长76.2% 利润104.44亿元同比增长79.9% 2024年前三季度营收1821.54亿元同比增长67.7% 净利润113.12亿元同比增长58.5% [5] - 2024年前三季度毛利率14.8% 较2023年同期下降1.3个百分点 低于比亚迪及理想等竞争对手(超20%) [7] - 2023年流动负债净额达173.88亿元 存在资金链压力 [7] 业务结构 - 收入高度依赖燃油车 2022年/2023年/2024年前三季度燃油车营收占比分别为75.9%/87.8%/74.8% 同期新能源车营收占比仅13.2%/4.9%/16.0% [5] - 海外市场依赖度超四成 2025年前7月以66.29万辆出口量居中国车企出口第一 面临地缘政治及贸易政策风险 [7] 战略规划 - 2022年发布"瑶光2025"战略 计划5年研发投入不低于1000亿元 聚焦电动化及智能化领域 [5][6] - 未来战略聚焦三大方向:品牌向上 智能化转型和出海扩张 [7] - 公司承认新能源转型缓慢(2023年10月)及新技术应用"胆子小"(2025年) 正通过精简产品线强化竞争力 [5][6]

核心观点 - Slate Truck是一款在美国生产的紧凑型两座纯电皮卡 补贴后售价低于2万美元（约14万人民币） 通过极简设计和模块化理念实现低成本 主要针对美国低价汽车市场[1][8][10] 产品定位 - 价格定位低于美国市场主流车型 起亚Soul起售价2万美元 丰田卡罗拉/大众捷达等车型起售价超2.3万美元[3] - 目标用户为年收入5万美元的美国家庭 购车成本相当于5个月收入[8] - 采用"我们造 您成就"理念 提供基础车型和丰富改装套件[12] 产品设计 - 尺寸为4435*1793*1760mm 轴距2770mm 属紧凑级车型[8] - 外壳采用聚丙烯复合材料（塑料） 替代传统钢铝材质 降低制造工艺复杂度[12] - 仅提供单一"石板灰"车色 可选500美元贴膜改色服务[10][12] - 内饰极度简化 无中控屏/蓝牙/音响 仅保留仪表盘和空调[23] 性能参数 - 基础版续航240km（EPA标准） 增程套件可提升至384km[26][29] - 搭载150kW后置电机[29] - 保留AEB主动安全功能 未配备智能驾驶系统[32] - 宣称以USNCAP五星安全标准开发[32] 商业模式 - 采用"本体+DLC"销售模式 基础车型预留大量改装接口[12][18] - 官方提供25种初始造型方案 支持用户自主改装前后保/轮毂/中网等部件[18][21] - 支持后斗改装为五座SUV 具备较高可玩性[14][16] 市场前景 - 获亚马逊创始人贝佐斯投资 具备资本背书[36] - 类比奇瑞QQ/宏光MINIEV/塔塔Nano 廉价汽车存在持续市场需求[36] - 美国工业产业链成熟度存疑 制造成本高于中国3-5万元区间[32][37]

智己L6 - 预售权益价21 99万元—28 99万元 搭载线控数字底盘技术 实现全域数字化控制与智能中枢融合 [3] - 车身尺寸4937×1960×1474mm 轴距2950mm [3] - 内饰采用家族化设计 配备高通骁龙8295芯片控制26 3寸屏和10 5寸触控屏 支持多品牌手机互联 [5] - 提供Max Pro Max Ultra三款配置 单电机后驱版续航690km-850km 双电机四驱版百公里加速2 74s [5] - 全系搭载灵蜥数字底盘2 0和智慧四轮转向系统 转弯半径4 69米 [5] 传祺向往M8乾崑 - 传祺与华为合作车型 定位中大型MPV 搭载华为鸿蒙座舱和乾崑驾驶辅助系统 [7] - 车身尺寸5217/1893/1823mm 轴距3070mm 配备电动侧滑门等配置 [7] - 内饰采用环抱式座舱设计 配备华为鸿蒙座舱 支持15 6寸中控屏及17 3寸后排娱乐屏 [7] - 搭载2 0T PHEV混动系统 综合功率300kW CLTC纯电续航248km 综合续航超1200公里 [7] 吉利银河星耀8 - 预售价13 38万元-17 38万元 定位中大型轿车 风阻系数0 25 [9] - 车身尺寸5018×1918×1480mm 轴距2928mm 采用溜背设计 [9] - 全系标配银河Flyme Auto系统 搭载骁龙8295芯片 配备23扬声器音响系统 [11] - 搭载雷神超级电混系统 EM-P版综合功率280kW CLTC纯电续航130km 综合续航超1500km [11] 奇瑞QQ - 经典车型焕新 前脸采用封闭式格栅 车身尺寸4250×1880×1540mm 轴距2750mm [13] - 配备15 6寸屏幕 256色氛围灯 50W无线充电 搭载40kW驱动电机 [13] - 采用前麦弗逊+后多连杆悬架 支持猎鹰500驾驶辅助功能 [13] 理想L6智能焕新版 - 售价24 98万元-27 98万元 聚焦智能驾驶硬件升级 外观内饰保持不变 [14] - AD Max升级至单Thor-U芯片 AD Pro升级至J6M芯片 增加激光雷达 [16] - 搭载1 5T增程器 综合功率300kW CLTC纯电续航212km [16]