可选消费行业 - 细分领域包括旅游、餐饮、潮玩、运动健康、医美、宠物、黄金珠宝等，受益于消费升级和收入增长，未来收入与利润空间较大 [2] - 可选消费行业在MSCI中国行业中的增长率表现突出，2Q24增长24%，3Q24增长30%，4Q24增长20%，1Q25增长22%，2026E增长108% [3] - 政策支持推动消费品零售额增长4.0%，在线零售额增长7.3%，占总消费的22.3% [3] 医疗健康行业 - 创新药、高值耗材及医疗设备细分板块持续受到政策支持，国家推动创新药加速入院放量，商业保险发展促进优质标的估值提升 [4] - 智能养老市场规模预计2025年达7.21万亿元，智能养老机器人满足健康监测、医疗保健等需求 [4] - 医疗健康行业在MSCI中国行业中的增长率表现波动，2Q24下降21%，3Q24增长29%，4Q24增长30%，1Q25增长307%，2025E增长188% [3] 高端和先进制造业 - 新能源汽车、人工智能、可再生能源、新兴消费和服务消费被列为中长期增长驱动力 [6] 信息技术与通信行业 - 光器件市场规模预计2025年达113亿美元，数据中心和传输网市场增速分别为13.07%和15.89% [7] - 通讯器材行业2025年增长率最高（25.4%），家电、家具等行业增速也较高 [9] - 信息技术行业在MSCI中国行业中的增长率表现波动，1Q24下降42%，4Q24下降14%，1Q25增长13%，2025E增长24%，3Q25E增长80% [3] 在线游戏与数字娱乐 - 2025年在线游戏市场维持约5%增长，腾讯、网易等公司凭借新游和海外收入增长，预计收入分别同比增长8%和7% [10] - 全球游戏市场2025年增长10.7%，中国游戏出口增长显著 [13] 环保与绿色产业 - 环保装备制造业从传统污染物处理转向低碳、循环发展，目标到2030年建立自主产业链 [14] - 健康医疗、绿色消费等新兴领域增长潜力大 [14] 智能家居与物联网 - 2025年智能家居市场规模达1757亿美元，受益于物联网技术在家庭场景中的应用 [15] - 工业互联网、智慧城市、智慧家居等场景保持快速增长，2025年专业服务行业增速仅次于消费者 [17] 体育与文化消费 - 中国体育产业总规模预计2025年超5万亿元，体育用品行业同比增长14% [18] - OTT视频等文化娱乐行业在2025年保持增长趋势 [20] 养老与健康服务 - 智能养老机器人覆盖老年人健康监测、情感护理等需求，部分城市已提供购买补贴 [21] - 电动牙刷和漱口水的营收复合增长率分别达33.80%和39.10% [22] 制造业与基础设施 - 装备制造业2024年增加值同比增长15个月高于全部规模以上工业，2025年设备更新政策推动内需增长 [23] - 能源需求增加推动电力生产增长10.2%，数据中心扩展提升电力需求 [24]

国内政策动态 - 民生保障体系从“兜底型”向“发展型”跃迁，利好消费、养老等多产业，2024年全国居民人均消费支出28227元，60岁及以上人口占比22.0% [1][9] - 财政部推进育儿补贴与养老服务体系建设，2023年母婴市场规模40505亿元，2019 - 2024年养老财政支出年均增长11% [10][12] - 深圳综合改革意见推动大湾区企业回A上市，利好券商及新兴行业，港上市大湾区企业超220家，AI医疗器械年复合增速138.47% [13][15] - 金融支持福建两岸融合，“台资板”挂牌台企141家，带动金融设施升级，利好相关领域企业 [16][17] 海外市场情况 - 中美经贸磋商达成原则一致，5月我国出口同比增长4.8%，增速回落3.3个百分点 [20][21] - 美国上诉法院暂保关税效力，7月底听证会成关键，关税政策加剧市场波动 [18][19] - EIA下调2026年原油产量预期，冲击特朗普能源战略，短期油价或低位震荡 [22][23] - 美国5月CPI低于预期，经济软着陆概率大，美联储可能三季度降息 [24][25] 高频数据表现 - 上游布伦特原油、铁矿石、阴极铜价格周环比分别上升3.55%、0.27%、0.88% [4][26] - 中游螺纹钢、水泥价格周环比分别上升0.44%、1.07%，动力煤价格下降0.04% [4][31] - 下游房地产销售面积周环比上升43.96%，6月首周乘用车日均零售同比增长19% [4][39] - 物价方面，蔬菜、猪肉价格周环比分别下降0.06%、1.37% [4][43] 下周重点关注 - 关注中国5月社消、工业增加值等数据及美国多项经济指标和美联储利率决议 [51]

人口老龄化现状与挑战 - 我国人口老龄化加剧导致养老压力持续增加，家庭养老功能弱化推动养老需求爆发式增长 [1] - 养老资源严重不足，护工缺口达数百万，公立养老院短缺问题日益凸显 [1] - 养老成本高昂，医疗和看护成本攀升，但养老金替代率较低，老年人面临沉重经济负担 [1] - 养老服务领域存在三大痛点：失能护理缺口大、情感陪伴不足、三四线城市及农村市场供给空白 [1] 智能养老机器人市场概况 - 智能养老机器人分为生活辅助类、健康管理类、情感陪护类和康复训练类四大类型 [2] - 2024年市场规模约79亿元，康复机器人占比45%，情感陪护类增速最快达120% [2] - 预计2025年市场规模有望达到500亿元，市场空间广阔 [2] - 人形机器人可减轻子女看护压力，填补专业看护缺口，提高老年人生活质量 [2] 技术发展与行业前景 - 智能养老机器人产业正迎来技术融合与场景落地的爆发期 [3] - 人工智能、物联网、柔性机械等技术突破推动机器人向多模态交互、具身智能方向升级 [3] - 技术研发将实现更精准的健康监测、更自然的陪护交互和更安全的物理辅助 [3] - 行业将开拓"AI+养老"新未来，提供更智能高效的康养解决方案 [3] 相关上市公司 - 建议关注欧圣电气、振江股份、三晖电气、麦迪科技、豪江智能等14家公司 [3]

行业背景与需求 - 中国人口老龄化加剧，养老压力持续增加，家庭养老功能弱化，养老需求爆发式增长 [1] - 养老资源严重不足，护工缺口高达数百万，公立养老院短缺，养老资源匮乏问题凸显 [1] - 养老服务领域存在三大痛点：失能护理缺口大、情感陪伴不足、三四线城市及农村市场供给空白 [1] 智能康养机器人分类与功能 - 生活辅助类：帮助老人护理移动、家务协助，提升便利性 [2] - 健康管理类：实时监测心率、血压等指标，跌倒检测，预警异常情况 [2] - 情感陪护类：实现方言交互、微表情识别，缓解孤独抑郁 [2] - 康复训练类：指导肢体运动、步态矫正，干预认知症，助力机能恢复 [2] 市场空间与渗透率 - 2025年中国老年人口2.17亿，智能养老机器人整体渗透率预计8%，健康监测类最高（15%），情感陪护类最低（5%） [3] - 机构养老场景渗透率约18%，居家场景渗透率约12% [3] - 2024年市场规模79亿元，康复机器人占比最高（45%），情感陪护类增速最快（年增120%） [3] - 2025年智能康养机器人市场有望达500亿元 [3] 政策支持 - 《智慧健康养老产业发展行动计划(2021-2025年)》明确养老机器人为核心方向，推动护理、康复、陪伴类机器人研发 [3] - 《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》(2024年)提出打造智慧健康养老新业态，推进智能护理机器人应用 [3] - 北京、深圳、杭州等地成立试点区，提供财政补贴、研发费用减免等激励措施 [3] 技术发展趋势 - 人工智能、物联网、柔性机械等技术突破推动养老机器人向多模态交互、具身智能升级 [4] - 技术融合将实现更精准的健康监测、更自然的陪护交互及更安全的物理辅助 [4] 相关公司 - 欧圣电气、荣泰健康、麦迪科技、倍轻松、新华锦、三晖电气、信隆健康、振江股份、探路者、肯綮科技、伟思医药、精工科技 [4]

行业动态 - 首届具身智能机器人运动会在无锡举行，汇聚100余家科研团队、知名企业及高校，150多台机器人参与比拼，展示2V2机器人足球赛、格斗机器人近身搏击等创新应用场景 [1] - 无锡计划3年内集聚具身智能机器人产业集群企业200家，打造重点行业典型应用场景不少于300个，建成300亿级产业规模的具身智能机器人产业新高地 [1] - 2015-2024年无锡人形机器人技术专利申请总量572件，发明专利授权率达57%，位居全省第一，在伺服系统、关节模组、传感器等核心零部件领域突破关键技术 [2] 技术创新 - 无锡企业意优科技研发的ProServo系列微型伺服关节核心技术达到国际领先水平，为半程马拉松冠军机器人"天工"提供关键部件 [2] - 锡港沪机器人灵巧智能研究院落户无锡，主攻人形机器人灵巧运动控制技术，团队规模超百人，申请发明专利超50项 [3] - 惠山区借助华中科技大学无锡研究院等技术支撑，孵化一批机器人领域优质企业，并与国家地方共建人形机器人创新中心达成战略合作 [3] 产业链发展 - 天奇自动化成立人形机器人事业部，与优必选科技合资设立无锡优奇机器人，入选无锡市人形机器人产业集群链主企业，已为20多家客户提供应用解决方案 [4] - 无锡贝斯特成立宇华精机布局滚珠丝杠，华光和万迪动力合资成立蔚瀚智能专注谐波减速器，形成核心零部件全产业链 [5] - 无锡(惠山)人形机器人产业园加速建设，采用"投融建运"一体化模式，一、二期将于2024年底投入使用，已签约6个产业合作项目 [6] 应用场景 - 优必选科技将为东风柳汽提供20台工业人形机器人Walker S1，实现全球首次人形机器人批量应用于汽车制造 [7] - 智能养老机器人"大头阿亮"在社区服务中心应用，国内外订单快速增长 [7] - 无锡发布近300台机器人需求清单，涵盖工业制造、安防、教育、养老等领域，7个采购意向项目在运动会期间签约 [8]

战略合作核心内容 - 居然智家与优必选签订战略合作协议 共同推进人形机器人在新零售门店等商业场景的应用 [2] - 居然智家计划2025年底前采购500台优必选仿真人形机器人 并计划在合作期内销售10000台 [2] - 双方将合作开发智能家居消费场景 推动智能养老机器人在家庭服务及养老场景的应用 [2] 业务拓展方向 - 基于优必选人形机器人技术优势 结合居然智家家装场景需求 联合开发装修机器人 助力行业降本增效 [3] - 居然智家董事长表示人形机器人在家居场景应用空间巨大 未来可能出现保姆机器人 护理机器人等多种家庭机器人 [3] - 优必选CEO指出家庭场景是人形机器人最具潜力市场 希望通过合作推动家居场景智能化升级 [3] 优必选业务现状 - 优必选聚焦工业制造 商用服务和家庭陪伴三大应用场景 [3] - 工业人形机器人Walker S系列已进入多家车企实训 包括东风柳汽 吉利汽车等 获得超过500台意向订单 [3] - 近期在极氪5G智慧工厂开展全球首例多台 多场景 多任务人形机器人协同实训 [3] 行业前景展望 - 人形机器人作为新质生产力 其产业应用价值已成为全球关注焦点 [3] - 优必选计划探索更多应用场景 通过真实场景数据训练提升机器人能力 实现规模化量产和应用 [3]

银发经济与科技融合 - 银发科技成为解决养老难题、提升老年生活质量的核心引擎 全球老龄化加深推动老年群体规模扩大 科技企业正通过创新产品满足多样化需求[1] - 银发群体主要痛点包括健康医疗层面的慢性病管理、医疗资源不足、康复护理市场不成熟 以及社交心理层面的情感陪伴缺乏、文娱产品单一和心理关怀不足[2] 银发科技企业案例 - **太希智能**：人形机器人和外骨骼机器人研发商 专注康复训练和辅助出行 处于天使轮阶段[3] - **迈迪加**：非穿戴睡眠监测技术和夜间物联网智能控制核心技术提供商 聚焦床边看护 处于B+轮融资[3] - **作为科技**：失能老人智能护理综合解决方案商 提供专业护理技术 处于A4C阶段[3] - **七鑫易维**：眼球追踪技术企业 推动医疗健康数智化 处于C轮融资[3] - **清雷科技**：毫米波雷达智能感知技术研发商 用于日常医疗健康数据监测 处于A4C阶段[3] - **ThingX物启科技**：智能健康AI硬件消费科技公司 专注居家智能看护 处于天使轮[3] - **元生智能**：居家智能看护产品和技术提供商 同样处于天使轮阶段[3] - **中鼎云医**：提供老年人AI健康助理和智能陪伴机器人 关注心理健康 处于A轮[3] - **大头阿亮**：智能养老机器人提供商 服务居家养老场景 获战略融资[3] - **聆通科技**：全面助听器解决方案提供商 针对听力受损人士 处于A轮[3] - **BigSound大声助听器**：医疗级听力康复产品商 处于天使轮阶段[3] 其他热门科技领域 - 智能网联车领域涵盖动力电池回收利用、智能座舱等技术方向[6] - 空天科技包括电动飞机eVTOL、智能工业无人机、商业航天、运载火箭和卫星物联网[6] - 能源科技聚焦新能源储能、氢燃料电池、CCUS碳服务等[6] - 生物医疗涉及ADC创新药、基因治疗、脑科学、合成生物和AI制药[6] - 人工智能覆盖具身智能、AIGC、ARVR核心硬件及EDA芯片设计[6] - 新材料领域重点发展第三代半导体和纳米材料[6] - 底层技术包含量子计算、隐私计算、边缘计算和数据安全[6]