针对半导体、医药等行业的高额关税，显示出美国一直以来的国家战略，即以其国内市场为武器，以关 税或补贴等政策促使高端制造业回流。在拜登政府时期，通过《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》 等产业政策，以补贴本土半导体、新能源汽车以及生物医药等行业的方式吸引投资，遭到欧盟、日韩等 指责。特朗普在第一任期就开始用关税大棒，威逼制造业回流美国。 美国很早就意识到，其以本国产业竞争力为代价，持续扩大经常账户赤字，并以此吸引全球资本流入， 维系以美国为中心的全球化，虽然强化了美国金融霸权，但也面临美元长期高估，制造业空心化等问 题，最终表现为联邦债务不可持续以及国内社会分化日益尖锐等社会经济问题。 为此，特朗普试图以关税改变这个不平衡的结构与体系。向全球各国征收所谓"对等关税"，不仅仅是缓 解政府债务不断膨胀的压力，并为企业提供减税空间来吸引投资。关税更是一堵墙，抬高进口商品价 格，提升海外生产的相对成本，增加美国国内制造的相对吸引力，推动制造业回流、重塑本土产业链。 正当主要的贸易伙伴与美国口头达成关税协议后，美国政府再次动用关税威胁手段制造不确定性。据新 华社报道，当地时间8月6日，美国总统特朗普宣称，美国将对进口半导 ...

文章核心观点 - 看好福耀玻璃在北美市场量利齐升，推荐投资福耀玻璃 [2][3] 市场规模 - 北美汽玻市场规模呈低速稳定增长，整体市场规模将从2024年的193亿元增至2030年的242亿元，复合增长率约4% [1] 竞争格局 - 汽车玻璃行业壁垒高，全球及北美均形成高集中度市场 [1] - 北美市场主要供应商有福耀玻璃、旭硝子、圣戈班和板硝子等，福耀是美国汽玻市场市占率第一的供应商 [1] 福耀玻璃发展趋势 - 份额方面，北美主要竞争对手扩张意愿低，福耀盈利能力领先且美国工厂加大投入，份额有望进一步提升 [2] - 盈利能力方面，随着产品良率、管理和效率提升，折旧摊销比例和高附加值产品占比变化，福耀美国工厂净利率将持续提升 [2] 投资建议 - 推荐福耀玻璃，因其拓展“一片玻璃”边界，推进铝饰件业务，提升单车配套价值量 [3] - 福耀全球份额呈提升趋势，有望凭借高质量和高性价比抢占海外市场份额 [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润为88.35亿元、103.88亿元、121.77亿元，对应PE为16.13倍、13.72倍、11.70倍 [3]