股价与交易表现 - 10月24日盘中下跌2.00%，报25.92元/股，成交额5817.05万元，换手率1.57%，总市值37.42亿元 [1] - 当日主力资金净流出161.11万元，大单买入1070.28万元（占比18.40%），卖出1231.39万元（占比21.17%） [1] - 今年以来股价累计上涨58.24%，但近5个交易日涨4.81%，近20日跌0.61%，近60日跌7.13% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为5月19日，龙虎榜净买入4122.83万元，买入总计1.20亿元（占总成交额13.39%），卖出总计7831.85万元（占总成交额8.77%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为以甲醇下游深加工为产业链的高端专用精细化学品的研发、生产和销售，以及高吸水性树脂业务 [1] - 主营业务收入构成为：功能高分子材料60.89%，有机化学品37.03%，功能精细化学品1.53%，其他0.55% [1] - 2025年1月-9月实现营业收入11.09亿元，同比增长112.58%；但归母净利润为821.11万元，同比大幅减少75.84% [2] - A股上市后累计派现9335.28万元，近三年累计派现5341.32万元 [3] 股东结构与行业属性 - 截至10月20日，股东户数为1.32万，较上期减少4.73%；人均流通股10650股，较上期增加4.97% [2] - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-其他化学原料 [2] - 所属概念板块包括江苏国资、小盘、甲醇概念、国资改革、专精特新等 [2] 公司背景信息 - 公司全称为南通江天化学股份有限公司，位于江苏省南通经济技术开发区中央路16号 [1] - 公司成立日期为1999年11月4日，于2021年1月7日上市 [1]

合作公告概述 - 公司镇洋发展与宁波石墨烯创新中心有限公司签署战略合作框架协议 [1] - 协议签署日期为2025年10月14日 [1] - 合作性质为战略合作框架协议 [1] 合作基础与目标 - 合作基于双方优势资源整合 [1] - 旨在发挥双方在石墨烯材料及有机化学品领域的资源、技术、市场优势 [1] - 目标为实现优势互补、互利共赢 [1] - 共同推动石墨烯技术的研发成果转化和产业化应用 [1]

合作公告 - 公司镇洋发展与宁波石墨烯创新中心有限公司于2025年10月14日签署战略合作框架协议 [1] - 合作旨在整合双方优势资源，推动石墨烯技术创新与产业化 [1] 合作基础与目标 - 合作基于双方在石墨烯材料及有机化学品领域的资源、技术和市场优势 [1] - 目标为实现优势互补、互利共赢，共同促进石墨烯技术研发成果转化和产业化应用 [1]

外贸总体表现 - 前8个月全省外贸进出口总值达5019.4亿元，同比增长0.1% [1] - 出口总值达2676.7亿元，同比增长11.6%，创历史同期新高 [1] - 在全球经贸形势复杂严峻的背景下，外贸顶住压力实现正增长，出口攀上新高峰 [2] 贸易方式结构 - 一般贸易方式进出口3252亿元，占全省外贸总值的64.8% [1] - 加工贸易方式进出口962.9亿元，占19.2% [1] - 保税物流方式进出口743.2亿元，同比增长22.4%，占14.8% [1] 企业类型表现 - 民营企业进出口额达2597.8亿元，同比增长11.1%，占全省外贸总值的51.8%，较去年同期高5.2个百分点 [1] - 外商投资企业进出口1747.8亿元，占比34.8% [1] - 国有企业进出口666.7亿元，占比13.3% [1] 主要贸易伙伴 - 东盟为第一大贸易伙伴，双方贸易额达816.3亿元，同比大幅增长33.6% [1] - 对欧盟贸易额为778.8亿元，虽有所下滑但仍保持较大规模 [1] 出口商品结构 - 机电产品出口1356.5亿元，同比增长9.4%，占同期全省出口总值的50.7% [2] - 电工器材和汽车零配件分别出口130.3亿元和97.9亿元，分别增长14.6%和10.6% [2] - 钢材出口256.9亿元，增长5.7%，占9.6% [2] - 农产品和劳动密集型产品分别出口215.8亿元和207.3亿元，分别增长9.6%和5.8% [2] 进口商品情况 - 受大宗商品价格波动影响，原油、金属矿砂等进口值有所回落 [2] - 有机化学品等部分商品进口仍实现正增长 [2]

外贸总体表现 - 前8个月全省外贸进出口总值达5019.4亿元，同比增长0.1% [2] - 出口总值2676.7亿元，创历史同期新高，同比增长11.6% [2] - 进口方面受大宗商品价格波动影响，原油、金属矿砂等进口值有所回落 [4] 贸易方式与企业结构 - 一般贸易方式进出口3252亿元，占外贸总值64.8% [2] - 加工贸易方式进出口962.9亿元，占19.2% [2] - 保税物流方式进出口743.2亿元，同比增长22.4%，占14.8% [2] - 民营企业进出口2597.8亿元，同比增长11.1%，占全省外贸总值51.8%，占比提升5.2个百分点 [2] - 外商投资企业和国有企业分别进出口1747.8亿元和666.7亿元，占比分别为34.8%和13.3% [2] 主要贸易伙伴 - 东盟为第一大贸易伙伴，贸易额816.3亿元，同比大幅增长33.6% [2] - 对欧盟贸易额778.8亿元 [2] - 对韩国进出口增长7.7% [2] - 对“一带一路”共建国家进出口增长2.5% [2] - 对RCEP成员国进出口增长12.9% [2] 出口商品结构 - 机电产品出口1356.5亿元，同比增长9.4%，占出口总值50.7% [3] - 电工器材出口130.3亿元，增长14.6% [3] - 汽车零配件出口97.9亿元，增长10.6% [3] - 钢材出口256.9亿元，增长5.7%，占9.6% [3] - 农产品出口215.8亿元，增长9.6%，占8.1% [3] - 劳动密集型产品出口207.3亿元，增长5.8%，占7.7% [3] 行业趋势与信号 - 机电产品继续发挥出口“压舱石”作用，企业竞争力持续提升 [3] - 制造业和传统产业呈现协同发展的良好态势 [3] - 在全球经贸形势复杂严峻背景下，外贸顶住压力实现正增长，彰显经济韧性与活力 [4]

美国进口需求变化 - 美国进口增速从3月的31%大幅下滑至6月的-2.9% [1] - 6月美国自中国进口增速同比下降44% [1] - 美国批发商耐用品库存同比从3月1.6%下滑至6月0.2% 非耐用品库存增速从4月4.1%下滑至6月3.4% [1] 中国出口结构变化 - 7月中国对美出口转弱 拖累中国出口同比增速下滑3.3个百分点 [1] - 7月中国对非洲出口同比增长42.8% 拉动中国出口增长1.9个百分点 [2] - 1-6月中国对越南出口机械器具(HS84) 电气设备(HS85) 汽车运输设备(HS87)同比分别增长35.3% 44.9% 41.7% 累计拉动对越出口增速20.3个百分点 [2] 转口贸易状况 - 4-6月美国自东盟进口增速稳定在30%左右 [2] - 7月越南出口同比增长17.7% 其中机械设备 交通工具零配件 电子零件同比分别增长18% 40.2% 45.2% [2] - 1-5月中国对非洲出口船舶(HS89) 车辆(HS87) 机械设备(HS84) 电气机械(HS85)同比分别增长42% 39% 35% 15% 累计拉动对非出口增速13.8个百分点 [2] 欧盟出口表现 - 7月中国对欧盟出口同比增长9.2% 拉动中国出口增长1.4个百分点 [6][7] - 2024年中国占欧盟进口份额从2019年8.4%上升至9.5% [7] - 1-6月中国对欧盟出口铁道车辆(HS86) 车辆与零部件(HS87) 机械器具(HS84)同比分别增长71% 12.8% 8.4% 累计拉动对欧盟出口同比2.8个百分点 [7] 产品竞争力分析 - 电气机械(HS85) 机械设备(HS84) 有机化学品(HS29) 车辆(HS87)在欧盟进口份额分别提高3 2 7 3个百分点 [7] - 7月中国机电产品出口同比增长8% 拉动出口同比4.8个百分点 [7] - 集成电路 汽车 医疗仪器出口同比分别增长29.2% 18.6% 12.2% 累计拉动出口同比2个百分点 [7] 地区经济环境 - 2025年二季度欧盟GDP同比增长1.5% 7月欧盟经济景气指数95.3%高于6月94.3% [8] - 截至2025年4月中国占主要样本国家出口份额16.4% 高于去年同期0.3个百分点 [10] - 2024年中国占非洲进口份额23% 较2019年提高3个百分点 [10] 关税政策影响 - 美国对东盟国家征收更高对等关税和转口贸易关税于8月8日落地 [3] - 中国对美出口从3月9%下滑至4月-21% 美国进口自中国增速从3月-2%下滑至4月-20%并持续至-40%左右 [11] - 中国新加征关税30%(20%芬太尼和10%对等关税) 越南等地区被加征20%左右关税 [11]

美国对多国加征关税政策 - 美国总统特朗普宣布自2025年8月1日起对日本、韩国等14国进口产品征收25%-40%不等的关税，其中日本和韩国产品关税为25%，哈萨克斯坦、马来西亚、突尼斯为25%，南非和波黑为30%，印尼为32%，孟加拉国和塞尔维亚为35%，泰国和柬埔寨为36%，老挝和缅甸为40% [1][4] - 该政策引发多国强烈反应，日本表示"遗憾"但将继续谈判，认为8月1日前仍有修改空间 [2][3] - 韩国通商交涉本部长已要求美方降低对汽车、钢铁等商品的关税，并誓言加速谈判进程 [3] 亚洲国家应对措施 - 泰国对36%关税税率感到"震惊"，但提交修订提案计划五年内将460亿美元贸易顺差减少70%，并承诺降低90%美国产品进口关税 [4][5] - 马来西亚将25%关税视为谈判起点，寻求达成公平可持续的贸易协定 [5] - 缅甸正制定降低关税的提议，由商务部、财政部和投资部联合推进 [5] 其他国家反应 - 南非总统质疑30%关税计算准确性，指出77%美国商品以0%关税进入南非市场，去年南非对美出口额达88亿美元 [6] - 巴西总统卢拉强硬批评美国"错误且不负责任"，威胁将对等反制关税 [7] 贸易谈判进展 - 日本将于首相官邸召开综合对策本部会议，继续推动取消关税谈判 [3] - 智库分析显示东盟成员国此前谈判努力未显著影响最终关税决定 [7]

B2B行业整体特征 - 数字化浪潮推动下B2B平台成为企业间交易重要纽带 中国B2B行业采购需求主要集中在东部沿海经济发达地区及传统产业集聚区 广东 山东 江苏 河北 河南等省份流量领先 [1] - 采购时间呈现明显季节性 每年3-5月 9-11月因企业财务周期 展会及生产备货需求成为流量高峰期 [1][20] - 采购决策理性化 专业化 产品匹配度和企业可靠性是核心因素 采购者关注技术细节 品牌授权及定制方案 其次考虑性价比和服务保障 [23][24] - 采购者倾向先线上咨询后电话跟进 在线咨询因即时高效成首选 智能客服成提升竞争力关键 咨询量集中在工作日 [27][28] 机械设备行业 - 流量高峰期为3-4月 7-9月 与工程机械开工及销售旺季吻合 政策支持和基建资金到位是主因 [2][32][33] - 采购人群集中在东部沿海及中西部工业大省 广东 山东 江苏流量前三 环保 物流及工业配套设备需求旺盛 [2][36][37] - 农业机械 矿山机械 食品加工机械为机会品类 [2][43] 建材家装行业 - 春秋季因装修施工适宜成为流量旺季 流量集中在经济活跃和人口密集区 广东 山东 江苏领先 中西部河南 四川也突出 [3][44][47][49] - 产品需求兼具"工业实用+高端装饰" 照明灯具 顶篷材料 商业办公家具是机会品类 [3][55] 化工能源行业 - 受能源需求和价格周期影响 3-4月 7-9月流量高峰 东部沿海和中西部人口大省是流量来源 [4][56][57][59] - 需求集中在电子 医药 涂料等高端制造领域 化工试剂 有机化学品等为机会品类 [4] 五金机电行业 - 建筑和基建项目高峰期带动流量 春秋季需求大 沿海制造业强省是主要需求地 [5] - 五金配件 电动工具 手动工具为机会品类 [5] 冶金钢材行业 - 3-4月 7-9月流量高峰 受工程开工 设备更新及出口备料影响 东部引领 中西部跟进 [6] - 废金属 矿产 优特钢为机会品类 [6] 仪器仪表行业 - 暑假期间因设备更新升级成为流量高峰期 沿海引领 多点支撑 [7] - 行业专用仪器 环境检测和生命科学仪器为机会品类 [7] 电子元器件行业 - 受消费电子周期和工厂改造需求影响 3-4月 7-9月需求高峰 广东为主要需求地 [8] - 工业自动化核心部件和新能源相关需求突出 搜索热门品类多为机会品类 [8] 电工电气行业 - 受电力投资基建周期影响 3-4月 7-9月流量高峰 东部引领 中西部协同 [8] - 中低压电气 电池 工控系统为机会品类 [8]

中美贸易谈判结果 - 中美同意缓和贸易紧张局势 美国将取消此前几轮对中国的报复性关税 并在90天内暂停加征34%关税中的24%部分 维持剩余10%关税 美国对中国法定关税税率增加幅度从145个百分点降至30个百分点 美国对中国有效关税税率从107%降至39% 中国对美有效关税税率从144%下调至30%左右 [2] - 关税下调幅度超出市场预期 对中国经济增长的拖累小于基准预测 政策宽松需求相应降低 [3] 经济预测调整 - 将中国2025年出口量增速预测从-5%上调至0% 净出口对GDP增速贡献从-0.5个百分点上调至+0.1个百分点 中国对美出口将大幅低于去年 但对世界其他地区出口略有上升 [3] - 下调政策宽松假设 预计四季度将再次降准50个基点和降息10个基点 2026年两次降息各10个基点 广义财政赤字率预测从13.5%和14.0%下调至13.0%和13.5% [5] - 上调2025年和2026年实际GDP增速预测 从4.0%和3.5%分别上调至4.6%和3.8% [5] 政策应对方式 - 中国经济政策重点在于稳就业、稳企业、稳市场、稳信心 决策层调控政策宽松节奏和规模 采取"事后响应"而非"事前预防"的方式 [6] - 财政政策运用比前几轮宽松周期更为保守 广义财政赤字超过GDP的11% 名义GDP增速低于5% 政策刺激更加定向和有选择性 [7] - 政策组合凸显"底线"思维 通过银行贷款、央行再贷款等方式刺激消费和投资 侧重于人工智能、科技和"高质量增长" [8] 制造业发展 - 发展制造业仍是政策重点 中国制造业规模全球最大 贸易顺差位居世界首位 中国在诸多贸易伙伴中的出口份额持续提升 中高端产品出口份额强劲上升 [9] - 中国制造业生态体系、低成本优势、对高科技领域的战略投资有助于持续推动制造业投资 全要素生产成本较低 劳动力成本、资金成本、工业用地价格、能源价格等具有竞争优势 [10] - 政府和民营企业持续投资高科技领域 在机器人、商用飞机、电动汽车、电池技术等领域取得重大突破 半导体、原油和铁矿石进口可能已达峰值 有助于维持巨额贸易顺差 [11] 经济再平衡 - 长期方向明确 转向以内需为主导、以消费驱动的经济模式 通过消费税改革、强化社保体系、投资消费赋能等措施促进经济再平衡 [12]

中央周边工作会议精神 - 强调构建周边命运共同体 巩固战略互信 深化发展融合 构建高水平互联互通网络 加强产业链供应链合作 共同维护地区稳定 扩大交往交流 [1] - 产业链供应链合作是以产业共同体促命运共同体的重要途径 [1] 越南化工产业概况 - 越南化学工业占该国GDP的10% 但本土化工品仅满足40%需求 60%依赖进口 其中80%化工原料来自中国 [2] - 产业结构涵盖肥料 基础化学品 石油化工等10个子行业 塑料及制品 有机化学品发展迅速 应用于包装 电子电气 汽车等领域 [3] - 成品油需求旺盛 但炼化一体化项目少 依赖进口 聚酯产业链存在巨大缺口 [3] 中国企业在越南的投资布局 - 轮胎企业如赛轮 贵州轮胎 双星轮胎 昊华轮胎已在越南建厂 部分企业计划增资 [2] - 改性塑料企业如金发科技 银禧科技 沃特股份已在越南布局并投产 [2] - 浙江海利得在越南有11万吨涤纶工业丝年产能 2024年满产满销 收益约1亿元 2025年将新增1.8万帘子布产能 [4] 越南政策与战略规划 - 政府批准《化学工业2030年发展战略及2040年愿景》 设定行业年均增长率10%-11% [4] - 颁布《化学制药产业发展规划（至2030年 展望至2045年）》 对研发 生产投资 技术转让等给予优惠政策 [4] - 加入CPTPP和RCEP等贸易协定 增强贸易前景和全球供应链融入能力 [2] 中越合作机遇 - 岘港市拥有6个工业区 1个高新技术产业开发区 1个信息产业区 希望加强海洋经济 新材料 高新工业等领域合作 [3] - 岘港市与广南省合并后将扩大产业园区发展区域 寻求与中国化工企业合作 [3] - 中越签署45份双边合作文本 涵盖人工智能 海关检验检疫等领域 深化全面战略合作伙伴关系 [2] 企业全球化战略 - 越南生产基地可帮助中国企业实现产业链延伸 降低生产成本 并作为全球化战略跳板 [4] - 浙江海利得越南基地扩建是公司全球化发展战略关键举措 有助于提升品牌力 优化产业布局 保障供应链安全 [4]