周二，希捷科技(STX.US)涨逾2%，截至发稿，报293.27美元。消息面上，在周一发布的最新报告中， 摩根士丹利重申了对全球机械硬盘巨头希捷科技的"增持"评级，并预期机械硬盘产品到2027年仍将供不 应求。 大摩的美国科技硬件股票研究主管Erik Woodring带领的团队在报告中写道，在与希捷CFO詹卢卡.罗马 诺的会谈中，对方表示，公司预计未来12个月内其机械硬盘(HDD)产品的销售毛利率将超过50%。 ...

全球存储市场现状与AI驱动 - 全球存储市场规模已达千亿美元，AI大模型带火HBM，海外三大存储巨头（三星、SK海力士、美光）的HBM产能已被预订至明年[3] - HBM等存储元器件在电子市场中"一天一个价"，海外厂商将更多成熟制程产能转向HBM，加剧标准存储产品供应紧张[6] - 中国市场的机械硬盘年消耗量接近600亿元，但核心技术缺失与产能不足使产业在全球供应波动中处于被动局面[3] 中国存储产业的机遇与挑战 - 中国年数据产生量从800EB级别倍增发展，存储领域从底层介质到上层软件已基本实现国产化[4] - 长江存储的232层三维闪存芯片规模出货并达到业界先进水平，首条全国产化产线已启动，SSD主控芯片领域有十几家厂商实现自主研发并商用[6] - 机械硬盘是全球唯一未实现国产化的存储器件，中国年消耗量增长率居高不下，全球仅三家公司能生产且均不在中国[8] - 国内存储设备厂商仍聚焦传统赛道，以价格为核心竞争点，行业整体停留在中低端市场竞争[8] AI对存储行业的重塑 - AI发展带来全球数据基础设施投入加大，直接拉动存储需求，数据战略价值凸显推动长期保存成为战略需求[8] - AI时代要求系统支持超大数据处理量和传输量，高端存储成为关键突破点，存储架构从"以处理器为中心"向"以数据为中心"演进[9] - 传统"热-温-冷"三级存储架构被颠覆，AI时代所有数据可能随时需要被读取，存储分层简化为"热数据"与"温数据"两层[11] - 医疗、金融等行业需将数据保存50至60年用于AI训练，兼具大容量与经济性的存储介质成为刚需[11] 华为的存储战略与技术实践 - 华为披露"超节点+集群"计算战略，明年初将发布实体化的AI数据平台产品，在存储中集成推理加速等AI功能，实现"近存计算"[9][10] - 华为通过优化数据通路提升训练效率，方案已在中国移动、科大讯飞等项目落地，并研发开源的UCM技术提升推理效率[11] - 公司呼吁国内存储企业跳出低水平价格战，加速面向AI的技术创新，攻克"以存强算"关键技术，推动介质技术多元化发展[12] 产业前景与呼吁 - 存储器件和设备全球市场规模达万亿级别，随着数字化向智能化转变，存储市场空间将越来越大[12] - 存储领域可通过软件优化和算法创新补偿硬件短板，产业链应携手加快技术创新，早日迈入存储"自由"[12]

全球存储市场概况与AI驱动 - 全球存储市场规模已达千亿美元级别 [1] - AI大模型发展带火高带宽内存，HBM等存储元器件在电子市场中价格快速上涨，呈现“一天一个价”的行情 [2] - 人工智能成为存储涨价核心驱动力，海外三大存储巨头三星、SK海力士与美光的HBM产能已被预订至明年 [2] 中国存储产业现状与挑战 - 中国市场机械硬盘年消耗量接近600亿元，但HDD核心技术缺失，全球仅三家公司能够生产且均不在中国 [1][4] - 国内存储行业面临“前有狼后有虎”的格局，前有国际巨头技术壁垒，后有内部价格战竞争拖累 [1] - 国内存储设备厂商多数仍聚焦传统赛道，以价格为核心竞争点，整体停留在中低端市场竞争 [5] 中国存储产业进展与优势 - 中国年数据产生量从800EB级别倍增发展，在存储领域从底层介质、元器件到上层软件与操作系统已基本实现国产化 [1] - 长江存储的232层三维闪存芯片已规模出货并达到业界先进水平，首条全国产化产线也已启动 [2] - 在SSD主控芯片领域，已有十几家厂商实现自主研发并成功商用，存储整机和存储系统领域整体技术已达到国际领先水平 [2] AI对存储行业的重塑与需求变化 - AI发展带来全球数据基础设施投入加大，直接拉动存储需求，数据战略价值凸显 [4] - AI时代要求系统支持超大数据处理量和传输量，存储架构正从“以处理器为中心”向“以数据为中心”演进 [5] - 未来所有数据都可能随时需要被读取访问，用于生成知识与训练AI，存储分层将从“热-温-冷”三级简化为“热数据”与“温数据”两层 [6] - 医疗、金融等行业需将数据保存50至60年用于AI训练，兼具大容量与经济性的存储介质成为刚需 [6] 公司战略与技术实践 - 华为披露“超节点+集群”计算战略，IT架构向“以数据为中心”演进，将于明年初发布实体化的AI数据平台产品，实现“近存计算” [5][6] - 公司通过优化数据通路提升训练效率，方案已在中国移动、科大讯飞等项目落地，并通过开源UCM技术提升推理效率 [7] - 公司呼吁国内存储企业跳出低水平“价格战”，加速面向AI的技术创新，攻克“以存强算”关键技术，并推动“介质技术”的多元化发展 [7]

内存条价格暴涨现状 - DDR4 16G内存条价格从不到200元飙升至484元，商户感叹价格“跟坐火箭似的”[1] - 在10月13日至18日期间，DDR5 16G和DDR4 16G均价周环比分别上涨20.59%和11.11%，月环比涨幅高达58.73%和43%[3] - 济南市场DDR4和DDR5全系列产品价格短期内大幅飙升，部分型号月涨幅翻一番，被消费者戏称为“电子茅台”[3] - 商户反映内存条价格“一天一个价”，DDR4 16G金百达价格达370元，金士顿价格达440元，较原来不到200元的价格翻了一倍多[4] - 有商户表示因成本压力不敢大量囤货，只能小批量采购维持供应[6] - 济南市民张先生展示其2024年6月3日购买的同品牌同规格内存条凑单价为460余元，而11月10日“双十一”价格达989元，涨幅约115%[9][10] - 线上电商平台金百达热销套条DDR4 3200MHz 16G(2个)从6月份不到300元升至10月的660元，“双11”后需800多元，4个月涨幅超160%[11] - 据TrendForce数据，2025年第三季度DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%，同期国际现货黄金涨幅不足110%[11] - 济南市场近一个月来内存条价格普遍“翻番”，部分高端型号从1000多元涨到近2000元，涨幅与一线城市持平[11] 相关存储产品价格联动上涨 - 除内存条外，闪存、固态硬盘、机械硬盘、U盘也不同程度迎来涨价[7] - 1T机械硬盘拿货价从原来的200元涨至500多元，接近600元，价格翻了三倍[7] - 部分U盘在一月内出现单价10元以上的价格上涨[9] 价格上涨的市场反应与影响 - 市场出现因大量备货而获利的案例，有商贩因库存价值翻三倍而成为“千万富翁”，单次备货金额达上千万元甚至数千万元[9] - 消费者刘女士9月底花300元购买DDR4 16G内存，现同款涨至400多元，相当于变相“赚”100元，内存条被视作“理财产品”[11] - 社交平台上有网友调侃“现在买内存比买黄金还保值”[11] 价格上涨的核心驱动因素 - 此次涨价核心是“需求激增+供给收缩”的双重作用[12] - 全球AI产业爆发，英伟达、百度等企业对高带宽内存需求激增，三星、SK海力士、美光等存储巨头将产能转向HBM和DDR5高端产品，导致DDR4等传统产品供应紧张[12] - 三星已正式宣布多款DDR4内存条将于年底停止生产，预计2025年全球DDR4内存条产能将减少25%[12] - 智能手机厂商发布新品，移动设备对存储芯片的需求进一步加剧供应紧张，如红米K90系列起售价较上一代上涨300元[12] - 单台AI服务器所需DRAM约为普通服务器的8倍，OpenAI等大模型厂商的巨额订单占据全球DRAM产能大半，挤压消费级内存生产空间[14] - 经销商大规模扫货导致民用市场现货流通量减少，进一步加剧价格上涨，业内人士称此为三十余年行业生涯中前所未见的全面缺货涨价局面[14] 行业未来展望 - 多数业内人士持“涨价延续”观点，存储行业已进入新一轮上行周期[14] - 服务器需求回暖叠加AI服务器放量，将持续推动价格上涨[14] - TrendForce集邦咨询预测，2025年第四季度一般型DRAM价格环比将上涨8%至13%，缺货状态可能持续至明年[14] - 有商户建议不着急购买的消费者可等待，据说明年四月份开始降价[6]

文章核心观点 - 全球存储芯片市场正经历由AI算力需求爆发驱动的强劲涨价周期，价格在两个月内累计上涨超过70% [1] - 行业供需紧张源于上游晶圆产能被AI巨头锁定以及前期投产节奏与当前需求的结构性错位，预计中期涨幅可能达50%-80%，并开启持续五到六年的“超级周期” [7][14] - 涨价潮已引发产业链连锁反应，广东地区的中下游模组厂商业绩显著改善，代理商积极囤货，而终端消费电子厂商则面临巨大的成本压力 [1][4][7][10][12] 存储芯片价格走势 - 2025年第三季度DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8% [1] - 存储芯片价格在近两个月累计上涨超过70% [1] - 业内资深人士预计未来一年内整体涨幅在50%到80%之间是有可能的 [7] - 摩根士丹利预计到2027年全球存储市场规模有望向3000亿美元迈进 [14] 模组厂商经营状况 - 诚邦股份存储芯片子公司因涨价潮，预计净利润将从年初规划的1600-1800万提升至3000万，实现翻倍增长 [1] - 诚邦股份第三季度单季净利润同比增长127.95% [5] - 佰维存储第三季度开始扭亏为盈，利润环比大幅回升 [5] - 江波龙第三季度净利润为6.98亿元，同比暴增1994.42% [5] - 模组厂承担了为消费电子提供极薄、微型封装等特殊任务，这是三星、SK海力士等原厂尚未涉足的细分领域 [5] 代理商市场行为 - 深圳有代理商凑资约5亿元囤积大量8至22TB机械硬盘，赌年底前行情继续上涨 [8] - 保守估算目前约八成存储代理商都在满仓囤货，身边囤上千万货的同行很多 [8] - 代理商之间存在频繁倒手现象，例如400元进货，以440元卖给同行，以回笼资金 [9] - 市场囤货主要集中在内存条（DDR4、DDR5）和NAND Flash及SSD整机产品 [9] 终端市场影响 - 终端厂商面临巨大成本压力，以手机为例，存储成本上涨几十美元将使原本约5%利润率的厂商难以承受 [12] - 部分低价产品如电视盒子受影响更明显，存储芯片成本上涨十几美元几乎比产品本身还贵，可能加速行业洗牌 [12] - 模组厂订单更倾向于资金实力雄厚、对价格不敏感的互联网企业，手机厂商议价空间明显下降 [12] - 消费者层面价格传导明显，例如某1TB固态硬盘价格从398元涨至549元，涨幅超过三成 [13] 供需失衡原因分析 - 涨价起点在晶圆，AI基础设施投资爆发导致算力中心对存储芯片需求陡增，原厂产能被OpenAI、亚马逊、谷歌等头部客户提前锁定 [7] - 渠道实际需求并未明显增长，真正原因是上游供给被大幅压缩，大部分产能转向了算力中心用的高带宽存储（HBM） [9] - 本轮供需紧张是前几年投产节奏与当下AI需求爆发之间的结构性错位所致，晶圆制造投产周期通常需要三到四年 [7]

内存条价格暴涨现象 - 内存条价格经历多轮涨价热潮，部分型号价格连翻几番 [3] - 长沙市场内存条价格此波涨幅约200% [3] - 线上电商平台金百达DDR4 3200MHz 16G套条价格从6月不到300元升至10月660元，4个月内涨幅超160% [4] 具体产品价格变动 - 目前市场上金士顿、威刚、英睿达美光等品牌的DDR4 3200 MHz 16G单条价格约500元，已翻一番 [5] - 金百达DDR5 6800 16G内存条价格从两年前600多元持续涨至近1800元 [5] - 固态硬盘等存储产品也受影响，例如4TB硬盘从年初500多元涨至"双11"后700多元，价格翻倍 [5] 对消费者的影响 - 内存条涨价直接推高整机装机成本，使装一套电脑的预算比预期多出几百到上千元不等 [6] - 内存条被视为计算机"刚需配件"，其容量直接影响设备多任务处理性能 [6] - 部分消费者和商家将内存条视为理财产品，进行求购和囤货 [6] 价格上涨原因分析 - 价格上涨主要源于AI对内存需求激增，导致内存条市场供需失衡 [3][7] - AI需求提振及部分产能向HBM转移，是导致存储芯片价格上涨的主要原因 [7] - 存储芯片市场多只概念股出现涨停 [7]

存储行业 - 三星电子与SK海力士在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调最高达30% [2] - AI推理应用推升实时存取与高速处理海量数据需求，促使HDD与SSD供应商扩大供给大容量产品 [2] - 全球主要HDD制造商未规划扩大产线，NLHDD交期从数周急剧延长至52周以上 [2] - 北美市场因数据中心HDD供应紧缺，部分客户采购需求转向企业级存储，服务器NAND市场需求明显增加 [2] - Server DRAM因云端服务供应商建置动能回温，DDR5产品需求持续增强，2026年CSP的DRAM采购需求有望大幅成长 [3] - HBM市场将在2030年前保持33%的年复合增长率，届时其营收将超过DRAM市场总营收的50% [3] - 隔夜美股存储公司闪迪涨超13%，美光、西部数据等涨超4% [1] 存储相关公司 - 深南电路今日机构净买入2.44亿元，股价上涨10.00% [1] - 香农芯创今日3家机构净买入1.81亿元，股价上涨20.00%，公司代理SK海力士存储器和联发科主控芯片，存储器中DRAM占比约70% [1] - 神开股份今日机构净买入8891万元，股价上涨6.49% [1] - 德明利公司已建立完善的存储产品矩阵，包括移动存储、固态硬盘、嵌入式存储、内存条等 [1] - 江波龙为综合性半导体存储巨头，主营Flash及DRAM存储器 [1] 航天行业 - 二十届四中全会公报提到加快建设航天强国，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [4] - 航天强国首次写入公报，2024年我国进入十四五后期，航天产业有望落地更多支持政策并获得资源倾斜 [4] - 导弹与智能弹药、火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用有望成为航天强国下的重要发展领域 [4] 航天相关公司 - 上海港湾子公司上海伏曦炘空聚焦卫星、空间飞行器、无人机等领域的能源需求 [4] - 航天智装公司在卫星互联网领域产品主要是子公司轩宇空间的配套测控仿真系统、微系统芯片产品 [4]

内存芯片行业价格动态 - 三星电子与SK海力士在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调最高达30% [1] - 新的价格体系已传导至客户，标志着内存价格上涨周期正式开启 [1] - 隔夜美股存储公司股价对此作出积极反应，闪迪涨超13%，美光、西部数据涨超4% [1] 行业周期驱动因素 - 分析师预测当前短缺状况可能持续三到四年，周期强度和长度将超过以往 [1] - 主要驱动因素包括价值数百万亿韩元的新增AI服务器投资 [1] - 通用服务器为支持AI应用而进行的内存升级，以及智能手机、PC等设备上“端侧AI”功能的普及亦是关键驱动 [1] 细分市场需求与供给 - AI推理应用推升实时存取、高速处理海量数据需求，促使HDD与SSD供应商积极扩大供给大容量存储产品 [1] - 全球主要HDD制造商近年未规划扩大产线，无法及时满足AI刺激的突发性、巨量储存需求 [1] - Server DRAM因云端服务供应商建置动能回温，DDR5产品需求持续增强 [2] - HBM需求持续扩张，市场预计在2030年前保持33%的年复合增长率，届时其营收将超过DRAM市场总营收的50% [2] 相关公司 - 上海证券提及的公司主要包括兆易创新、佰维存储、普冉股份等 [3]

市场现状转折 - DRAM内存、NAND闪存、固态硬盘（SSD）、机械硬盘（HDD）四大核心存储品类同时陷入缺货加价循环，为三十余年存储行业生涯中首次出现 [1] - 存储行业从过剩寒冬剧烈转折至缺货牛市，两年前行业还在为过剩库存发愁 [1] - 深圳华强北市场基础1TB SATA接口SSD需提前两周预订，价格比三个月前上涨近30% [2] 价格变动数据 - 2022年DDR4 8GB内存模组价格从年初120元跌至年末45元，跌幅达62.5% [3] - 2022年1TB消费级SSD价格从1200元跌至380元，跌幅超68% [3] - 2022年4TB企业级HDD价格从1200元降至800元 [3] - 某品牌4TB企业级HDD一周内报价从850元涨至980元 [3] - 过去一周内DDR4 DRAM价格涨幅超过12%，DDR5 16GB现货价格上涨8.5% [3] - 预估2025年第四季度一般型DRAM价格季增8%至13%，计入HBM后增幅达13%至18% [4] - 预估2025年第四季度NAND Flash合约价全面上涨，平均涨幅5%至10% [4] 行业产能调整 - 2019-2023年过剩周期中，全球DRAM产能年均增速达18%，NAND闪存产能增速突破20% [2] - 美光2021年资本开支提升至120亿美元 [2] - 为应对过剩，美光2023年裁员10%并关闭日本两条老旧DRAM产线 [3] - 铠侠与西部数据将产能利用率从90%降至65% [3] - 2019-2023年全球存储厂商累计亏损超300亿美元 [7] - 2024年行业资本开支同比下降12% [7] AI需求驱动 - 人工智能爆发式增长推动全球云服务供应商开启囤货模式 [1][5] - AI服务器对存储的需求远超传统服务器 [5] - 预计至2027年全球存储市场规模将接近3000亿美元 [5] - 预估2025年八大CSP的合计资本支出突破4200亿美元，年增幅达61% [6] - OpenAI的总体需求可能达到每月90万片晶圆，而三星与SK海力士DRAM合计产能约每月70万片，意味产能需提升近30% [6] - 2024年全球AI相关存储需求占总需求15%，2025年飙升至35% [7] 供应端策略与展望 - 存储厂商普遍不急于接单而严格控制出货节奏 [4] - 多家存储模组制造商决定暂时停止报价 [3] - 行业观点认为明年存储还会大缺货，尤其是NAND缺货是肯定的 [4] - 从规划产线到实际投产至少需要18至24个月，厂商难以快速调整产能结构应对AI带来的非线性需求增长 [7]

行业趋势与需求驱动 - AI推理应用推升对实时存取和高速处理海量数据的需求，刺激HDD与SSD供应商扩大供给大容量存储产品 [1] - 人工智能基础设施建设以及智能手机、智能眼镜等产品发展，带动存储器市场需求，部分产品出现供不应求状况 [1] 存储技术发展动态 - HDD市场面临巨大供应缺口，激励NAND Flash业者加速技术转进，投入生产122TB甚至245TB等超大容量Nearline SSD [1] - 原先对未来需求不确定的状况因技术加速而获得缓解 [1] 中国存储行业进展 - 中国存储行业凭借技术突破与产品迭代，进入海内外一线手机、个人电脑及服务器品牌的供应链体系 [1] - 国产存储的产业化与市场化进程迈入全新阶段 [1]