行业宏观背景 - 2026年1月，新能源汽车补贴退坡政策正式落地，导致车市开年首月整体表现未达预期 [1][10] - 补贴退坡引发市场洗牌，旧的“神车”销量排名暴跌，新的“神车”接替上位，行业呈现新旧交替格局 [1][10] 2026年1月SUV市场销量排名 - 2026年1月SUV销量前十车型依次为：小米YU7、博越L、问界M7、星越L、途观L、卡罗拉锐放、CR-V、锋兰达、蔚来ES8、方程豹钛7 [8][18] 主要车企及车型表现分析 - **小米汽车**：小米YU7以37,869辆的月销量夺得SUV排行榜榜首，也是无定语的全市场销量第一 [3][12] - **吉利汽车**：博越L以34,176辆的月销量空降榜单第二，其排名跃升可能与公司将部分2025年12月的订单和交付量延迟至2026年1月有关，旨在实现“开门红” [3][13]；星越L同样因此类原因排在第四位 [3][13] - **AITO问界**：问界M7以26,454辆的销量排名第三，其品牌力、华为智能方案以及合理的定位和价格帮助其抵御了市场冲击 [3][13] - **特斯拉**：Model Y以16,845辆的销量跌出前十，仅居第12位，原因包括2025年12月订单集中交付透支需求，以及1月作为季度初，上海超级工厂产能优先供应欧洲、亚太等海外市场，导致国内零售量被刻意压缩 [5][15] - **比亚迪**：旗下元、宋等此前热销的“神车”车型在1月未进入SUV销量榜单前二十名 [7][17] 燃油车与新能源汽车市场结构变化 - 燃油车呈现“回春”迹象：2026年1月SUV销量前十中，燃油车占据六席，包括途观L、卡罗拉锐放、CR-V、锋兰达等，而2025年12月仅有三款燃油车进入前十 [10][20] - 市场格局初现新特征：补贴退坡首月，销量榜呈现“传统油车镇守基本盘，智能电车走高端路线”的势头，但此趋势能否持续全年尚待观察 [10][20]

报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [1][7][110] 报告核心观点 - 政策托底稳增长，智驾政策加速落地，行业维持强于大市评级 [1][7] - 2026年汽车以旧换新政策有序衔接，带动新车销售破千亿，助力市场平稳运行 [7][96][113] - 自动驾驶领域政策法规加速落地，工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求（征求意见稿）》，标志中国自动驾驶法规体系加快完善 [7][97][113] - 特斯拉Cybercab量产下线，推动完全自动驾驶汽车商业化进程提速 [7][98][113] - 投资建议重点关注两大主线：一是智能驾驶赛道，关注具备全栈智能化方案、在高阶自动驾驶和智能座舱等方向形成壁垒的头部车企及Tier1；二是机器人与液冷赛道，关注具备跨界拓展能力的相关零部件企业 [7][113] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业表现回顾 - **市场表现**：截至2026年2月25日，汽车（中信）行业指数本月上涨3.62%，跑赢同期沪深300指数3.0个百分点，在中信30个一级行业中排名第8名 [7][12] - **子板块表现**：二级子板块均上涨，商用车涨幅最大达11.68%，其次为摩托车及其他（3.58%）、汽车零部件（2.84%）、乘用车（1.64%）、汽车销售及服务（1.15%）[16] - **个股表现**：汽车（中信）板块271只个股中，本月上涨个股187只，上涨比例69%，涨跌幅中位数为1.7% [19] - **新能源汽车板块**：新能源汽车指数上涨4.76%，板块内上涨个股比例为83% [20] - **估值水平**：截至2026年2月25日，汽车（中信）板块PE（TTM）为33.99倍，处于近5年45%分位；PB（LF）为2.68倍，处于近5年75%分位 [23][110] - **ETF与可转债**：汽车行业29个ETF在2月全部上涨，月度涨幅最大的为华夏中证新能源汽车ETF（+5.29%）；行业16只可转债2月全部上涨，涨幅中位数为2.64%，涨幅最大的为银轮转债（+21.07%）[27][28] 2. 行业重点数据跟踪 - **行业总体**：2026年1月，汽车产销分别完成245万辆和234.7万辆，环比分别下降25.7%和28.3%，同比分别增长0.01%和下降3.2% [7][31] - **汽车出口**：2026年1月，汽车出口量达68.2万辆，环比下降9.5%，同比增长44.9%；其中新能源汽车出口30.2万辆，环比增长0.5%，同比增长100% [39][43][111] - **乘用车市场**：2026年1月，乘用车产销分别完成206.2万辆和198.8万辆，环比分别下降28.4%和30.2%，同比分别下降4.1%和6.8% [7][46] - **自主品牌乘用车**：2026年1月，自主品牌乘用车销量132.9万辆，市场份额为66.85%，环比下降1.92个百分点，同比下降1.55个百分点 [7][59] - **商用车市场**：2026年1月，商用车产销分别完成38.8万辆和35.9万辆，环比分别下降6.8%和15.6%，同比分别增长29.9%和23.5% [7][64] - **货车市场**：2026年1月，货车产销分别完成35.1万辆和32.4万辆，环比分别下降1.8%和10.4%，同比分别增长33.7%和27.9% [7][69] - **重卡市场**：2026年1月，重卡市场实销4.8万辆，环比下降42%，同比增长44%；其中新能源重卡销售1.61万辆，环比下降65%，同比增长127%，渗透率达33.18% [69] - **新能源汽车市场**：2026年1月，新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.6%和0.1%，新能源渗透率达40.26%，环比下降12个百分点 [7][73][75] - **新势力车企**：2026年1月，鸿蒙智行零售销量5.79万辆，同比增长65.5%；零跑交付32059台，同比增长27%；小米汽车交付量超过39000台；理想汽车交付27668辆 [80][84][85][86] 3. 重要行业公司资讯 - **行业动态**： - 2025年消费品以旧换新相关产品销售额超2.6万亿元，其中汽车以旧换新超1150万台，新能源汽车在其中的销售占比近60% [95] - 2026年汽车以旧换新政策已带动新车销售额1005.3亿元 [96] - 工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求（征求意见稿）》，首次为L3级自动驾驶设定安全底线 [97] - 特斯拉Cybercab量产下线，计划于2026年4月正式量产 [98] - **上市公司重点公告**：涉及北汽蓝谷定向增发募集约60亿元、新泉股份在河南设立子公司、天汽模筹划重大资产重组、宁波华翔定向增发获审核通过、美力科技海外收购、江淮汽车完成定向增发募资约35亿元等 [99][102][103][104][106] 4. 河南省汽车行业动态 - **上市公司行情**：河南省有5家汽车行业上市公司，2026年1月20日数据显示，中原内配月涨幅7.11%，飞龙股份月跌幅11.38% [107][108] - **行业要闻**： - 河南省发布2026年“两新”实施方案，明确汽车以旧换新补贴标准 [108] - 富士康新能源汽车研发中心在郑州投用 [109] - 2025年河南省乘用车零售量达1460358辆，同比增长4.5%，新能源汽车渗透率突破56%，自主品牌市占率超70% [109] 5. 投资建议 - 维持行业“强于大市”评级，乘用车估值处于历史中等略偏低水平 [110] - 2026年1月汽车产销受政策切换等因素影响环比下滑，但同比保持平稳，出口表现亮眼 [111] - 细分市场中，商用车同比延续向好趋势，新能源汽车产销稳健增长 [112] - 建议重点关注智能驾驶和机器人与液冷两大投资主线 [113]

报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [1][7][110] 报告的核心观点 - 政策托底稳增长，智驾政策加速落地，2026年汽车以旧换新政策有序衔接，助力市场平稳运行，并已带动新车销售额破千亿 [1][7][96][97] - 自动驾驶领域政策法规加速落地，工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求（征求意见稿）》，标志我国自动驾驶法规体系加快完善 [7][97] - 特斯拉 Cybercab 量产下线，推动完全自动驾驶汽车商业化进程提速 [7][98] - 建议重点关注两大投资主线：一是智能驾驶赛道，二是机器人与液冷赛道 [7][113] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业表现回顾 - **市场表现**：截至2026年2月25日，汽车（中信）行业指数本月上涨3.62%，跑赢同期沪深300指数3.0个百分点，在中信30个一级行业中排名第8名 [7][12] - **子板块表现**：二级子板块均上涨，商用车涨幅最大达11.68%，其次为摩托车及其他（3.58%）、汽车零部件（2.84%）、乘用车（1.64%）、汽车销售及服务（1.15%） [16] - **个股表现**：汽车（中信）板块271只个股中，本月上涨比例为69%，涨幅前五名分别为天润工业（+35.81%）、银轮股份（+25.16%）、兴民智通（+24.66%）、精锻科技（+23.15%）、金鸿顺（+23.10%） [7][19][21] - **估值水平**：截至2026年2月25日，汽车（中信）板块PE（TTM）为33.99倍，处于近5年45%分位；PB（LF）为2.68倍，处于近5年75%分位 [23][110] - **ETF与可转债**：汽车行业29个ETF本月全部上涨，涨幅最大的为华夏中证新能源汽车ETF（+5.29%）；行业16只可转债本月全部上涨，涨幅最大的为银轮转债（+21.07%） [27][28][29] 2. 行业重点数据跟踪 - **行业总体**：2026年1月，汽车产销分别完成245万辆和234.7万辆，环比分别下降25.7%和28.3%，同比分别增长0.01%和下降3.2% [7][31] - **汽车出口**：2026年1月，汽车出口量达68.2万辆，环比下降9.5%，同比增长44.9%；其中新能源汽车出口30.2万辆，环比增长0.5%，同比增长100% [39][43] - **乘用车市场**：2026年1月，乘用车产销分别完成206.2万辆和198.8万辆，环比分别下降28.4%和30.2%，同比分别下降4.1%和6.8%；自主品牌乘用车市场份额为66.85%，环比下降1.92个百分点 [7][46][59] - **商用车市场**：2026年1月，商用车产销分别完成38.8万辆和35.9万辆，环比分别下降6.8%和15.6%，同比分别增长29.9%和23.5%；其中货车产销同比分别增长33.7%和27.9% [7][64][69] - **新能源汽车**：2026年1月，新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.6%和0.1%；新能源渗透率达40.26%，环比下降12个百分点 [7][73][75] - **新势力车企**：2026年1月，鸿蒙智行零售销量5.79万辆，同比增长65.5%；零跑交付3.21万辆，同比增长27%；小米汽车交付量超过3.9万辆；理想汽车交付2.77万辆 [80][84][85][86] 3. 重要行业公司资讯 - **行业动态**： - 2025年消费品以旧换新相关产品销售额超2.6万亿元，其中汽车以旧换新超1150万台，新能源汽车占比近60% [95] - 截至2026年2月19日，2026年汽车以旧换新达61.2万辆，拉动新车销售额1005.3亿元 [96][97] - 工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求（征求意见稿）》，首次为L3级自动驾驶设定安全底线 [97] - 特斯拉Cybercab在美国得州工厂下线，计划于2026年4月正式量产 [98] - **上市公司重点公告**：涉及多家公司资本运作，包括北汽蓝谷完成约60亿元定增、新泉股份在河南设立子公司、天汽模筹划重大资产重组、宁波华翔定增获审核通过、美力科技进行海外收购、江淮汽车完成约35亿元定增等 [99][101][102][103][104][106] 4. 河南省汽车行业动态 - **上市公司行情**：河南省5家汽车行业上市公司中，2026年1月20日至2月25日期间，中原内配月涨跌幅为+7.11%，远东传动为+6.07% [107][108] - **地方政策与产业**：河南省出台2026年“两新”实施方案，明确汽车以旧换新补贴标准；富士康新能源汽车研发中心在郑州投用；2025年河南省乘用车零售量达146.04万辆，同比增长4.5%，新能源汽车渗透率突破56% [108][109] 5. 投资建议 - **评级与估值依据**：维持“强于大市”评级，当前乘用车板块估值处于历史中等略偏低水平 [110] - **核心逻辑**：政策托底（以旧换新）、技术驱动（智能驾驶商业化）与产业拓展（向机器人、液冷领域迁移）是主要驱动力 [7][113] - **关注主线**： 1. **智能驾驶赛道**：关注具备全栈智能化方案、在高阶自动驾驶和智能座舱方向形成壁垒的头部车企及Tier1供应商 [7][113] 2. **机器人与液冷赛道**：关注凭借汽车产业链制造、技术与供应链优势，向人形机器人、服务器液冷等领域跨界拓展的相关零部件企业 [7][113]

小米汽车交付与销售表现 - 小米汽车自2024年4月3日以来累计交付量已超过60万台[1] - 小米YU7在2026年1月零售销量达37869台 成为当月乘用车零售销量冠军[4] - 以批发销量为统计口径 小米YU7在2026年1月排名第五 销量为37869台[6] 行业市场整体状况 - 2026年1月全国乘用车市场零售154.4万辆 同比下降13.9%[6] - 2026年1月新能源乘用车市场零售59.6万辆 同比下降20.0%[6] - 2026年1月常规燃油乘用车零售94.8万辆 同比下降10%[6] - 2026年1月新能源乘用车出口28.6万辆 同比增长103.6% 占乘用车出口的49.6%[6] 新能源车市场渗透率与竞争格局 - 2026年1月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率为38.6% 同比下降3个百分点[6] - 2026年1月自主品牌中的新能源车渗透率达61.7% 豪华车为16.1% 主流合资品牌为4.3%[6] - 从月度新能源车国内零售份额看 2026年1月自主品牌份额为60.1% 同比下降12个百分点 新势力份额为31.2% 同比增长10个百分点 特斯拉份额为3.1% 同比下降1.5个百分点[7] 公司产品与服务动态 - 新一代小米SU7的展车已经到店[1] - 初代SU7停产后 小米汽车将提供全部维修及保养服务 并准备了至少能满足10年以上需求的备件保障能力[4] 行业短期趋势与展望 - 乘联分会预计2026年2月车市销量将会处于年内绝对谷底 主要因有效产销时间很短[7] - 春节前多品牌旗舰车型进入密集宣发期 但正式上市多在春节后 可能导致2月短期订单和交付量出现波动[8]

公司动态 - 小米集团创始人雷军宣布第一代SU7正式停产，但公司承诺将继续提供全部维修及保养服务，并已准备了充足的配件和供应商生产能力，备件保障能力至少能满足10年以上需求[1] - 春节期间小米汽车服务门店保持运营，为车主提供维修和保养服务[1] - 自2024年4月3日以来，小米汽车累计交付量已超过60万台[3] - 新一代小米SU7的展车已经到达门店[3] 销售表现 - 根据汽车之家数据，小米YU7车型在2026年1月零售销量为37,869台，环比去年12月有所下滑，但在全国乘用车零售销量排行榜中跃升两位至榜首[3] - 在1月零售销量排行榜中，小米YU7以显著优势领先，第二名吉利博越L销量为34,176台，第三名吉利星愿销量为29,007台，特斯拉Model Y销量为16,845台，排名第20位[3] - 以批发销量为统计口径，根据乘联分会数据，小米YU7在2026年1月批发销量为37,869台，当月批发销量超2万辆的车型有17个，比亚迪宋以42,227辆位居第一，特斯拉Model Y批发销量为38,916辆[4] 行业概况 - 2026年1月全国乘用车市场零售销量为154.4万辆，同比下降13.9%[4] - 按品牌类型划分，1月自主品牌零售89万辆，同比下降18%；主流合资品牌零售47万辆，同比下降4%；豪华车零售18万辆，同比下降15%[4] - 乘联分会指出，近几年年度销量呈现“前低后高”特征，自2020年以来1月零售同比偏低现象较普遍[4] - 由于2026年2月有效产销时间很短，乘联分会预计2月车市销量将会处于年内绝对谷底期[4]

小米汽车产品与交付动态 - 公司宣布第一代SU7正式停产，但承诺将提供全部维修保养服务，并已储备至少满足10年以上需求的备件和供应商产能[1] - 公司新一代SU7的展车已经到达门店[4] - 自2024年4月3日启动交付以来，小米汽车累计交付量已超过60万台[4] 小米汽车市场销售表现 - 根据汽车之家数据，小米YU7在2026年1月零售销量为37869台，环比去年12月有所下滑，但在全国乘用车零售销量排行榜中跃升至首位[4] - 在1月零售销量榜中，小米YU7领先于第二名吉利博越L（34176台）和第三名吉利星愿（29007台），特斯拉Model Y以16845台位列第20[4] - 以批发销量统计，根据乘联分会数据，小米YU7在2026年1月销量为37869台，在当月批发销量超2万辆的17个车型中位列第五，前四名分别为比亚迪宋（42227台）、吉利星愿（41676台）、吉利博越（41296台）和特斯拉Model Y（38916台）[7] 中国乘用车行业市场概况 - 2026年1月，全国乘用车市场零售销量为154.4万辆，同比下降13.9%[7] - 按品牌类型划分，1月自主品牌零售89万辆，同比下降18%；主流合资品牌零售47万辆，同比下降4%；豪华车零售18万辆，同比下降15%[7] - 乘联分会指出，受市场复杂因素影响，近几年年度销量呈现“前低后高”特征，1月零售同比偏低现象普遍，并预计2026年2月因有效产销时间短，车市销量将处于年内绝对谷底期[7]

2026年1月中国乘用车市场核心数据与特征 - 1月全国乘用车市场零售154.4万辆，同比下降13.9%，批发197.3万辆，同比下降6.2%，产量200.3万辆，同比下降4.4% [14][16][17] - 1月乘用车出口（含整车与CKD）57.6万辆，同比增长52.0%，创历年1月新高，其中新能源车占出口总量的49.6% [14][16] - 1月新能源乘用车零售59.6万辆，同比下降20.0%，批发86.4万辆，同比下降3.3%，生产93.8万辆，同比下降0.6% [17][18] - 1月新能源车国内零售渗透率为38.6%，出口渗透率为49.6%，新能源车厂商批发渗透率为43.8% [15][18] - 1月自主品牌零售89万辆，同比下降18%，国内零售份额为57.5%，同比下降3.5个百分点，但在新能源和出口市场获得明显增量 [15] - 1月主流合资品牌零售47万辆，同比下降4%，豪华车零售18万辆，同比下降15% [15][16] - 1月厂商批发低于生产3.1万辆，国内批发低于零售15万辆，行业总体库存减少11万辆，属于被动去库存 [17] 新能源市场细分表现 - 按技术路线分：1月纯电动（BEV）批发50.7万辆，同比下降3.0%，插电混动（PHEV）批发27.8万辆，同比下降6.3%，增程式（EREV）批发7.9万辆，同比增长6.7% [18] - 按车型级别分：1月B级电动车批发19.9万辆，同比增长15%，占纯电动份额39%，A00级批发4.6万辆，同比下降62%，占纯电动份额9% [19] - 按企业性质分：1月自主品牌新能源车渗透率57.9%，豪华车新能源渗透率39.8%，主流合资品牌新能源渗透率仅3.6% [18] - 1月新能源车国内零售中，自主品牌份额60.1%，主流合资品牌份额3.9%，新势力份额31.2%，特斯拉份额3.1% [21] - 1月新能源乘用车出口28.6万辆，同比增长103.6%，其中纯电动占65%，插混占33% [22] - 1月新能源乘用车批发销量突破万辆的厂商达到16家，占新能源乘用车总量90.3%，头部企业包括比亚迪汽车（205,518辆）、吉利汽车（124,252辆）、特斯拉中国（69,129辆）等 [24] 2025年全年汽车行业回顾 - 2025年中国汽车出口832万辆，同比增长30%，其中新能源汽车出口343万辆，同比增长70% [29] - 2025年汽车行业收入111,796亿元，同比增长7.1%，利润4,610亿元，同比增长0.6%，行业利润率4.1% [35] - 2025年中国汽车销量3,435万辆，同比增长9%，占世界汽车市场份额35.6%，较2024年提升1.4个百分点 [36] - 2025年世界新能源汽车销量2,271万辆，中国新能源乘用车世界份额达68.4%，其中四季度份额达71.9% [36][37] - 2025年进口汽车48万辆，同比下降32%，其中雷克萨斯销量18.4万辆，保持进口豪华车第一位置 [33][34] 市场结构性变化与趋势 - 消费升级趋势明显：新能源车购置税免税政策退出后，1月高端新能源车占比提升 [14] - 市场秩序趋于稳定：“反内卷”工作推进遏制无序降价，1月新能源促销力度保持在10.1%左右，连续5个月维持在10%水平 [14] - 出口结构升级：新能源出口从“单纯卖车”向“产业链出海”延伸，部分品牌CKD（全散件组装）出口占比较高，如上汽通用五菱CKD出口占比40.4% [23][28] - 车企竞争格局变化：1月批发销量超2万辆的车型有17个，其中新能源车型占13个，头部传统车企如吉利、长安、长城转型升级表现优异 [15][20] - 新势力表现强劲：1月新势力零售份额31.2%，同比增加10个百分点，其中纯电动销量占比73.8% [25] 近期市场展望与影响因素 - 2月受春节长假影响（仅16个工作日），有效产销时间短，预计销量将处于年内谷底，有利于缓解零售端库存压力 [27] - 春节前首购群体购车占比已不足40%，消费动力不足，同时入门级新能源车购车成本提升，进一步抑制春节前消费 [27] - 世界AI发展推动电力储能需求暴增，导致以铜为代表的有色金属价格上涨，加大车企成本压力，预计节后新能源车降价促销能力下降 [28] - 中欧、中加汽车关税谈判进程良好，为未来出口增长从“量”向“质”的飞跃升级奠定基础 [28]

有辆30二手车批售指数2026年1月数据发布 - 有辆科技发布2026年1月“有辆30二手车批售指数”，录得85点，受春节前强劲需求驱动，指数环比大幅上涨19.7%，创下自发布以来单月最大涨幅纪录 [1] - 指数首次完整公开了构成该指数的全部30款基准车型清单，覆盖不同品牌国别、车型级别与车辆类型，旨在全面反映中国二手车市场整体走势，标志着指数透明度与市场参考价值迈上新台阶 [1][2] - 指数依托覆盖全国多城市的真实批售交易网络，核心计算方法为车龄校准模型和交易量加权计算，以2024年1月为基准点（100点），每月动态更新，提供可量化、可追溯的价格参考 [1] 基准车型构成 - 完整公布的30款基准车型是在各自细分市场中具备高流通性与典型代表性的“市场风向标” [2] - 具体车型覆盖中国、美国、德国、日本等不同品牌国别，包括中国自主品牌（如哈弗H6、长安CS75、比亚迪宋）、德系品牌（如大众POLO、高尔夫、奔驰C级、宝马3系、奥迪A4）、日系品牌（如本田CR-V、丰田卡罗拉、日产轩逸）以及美系品牌（如特斯拉Model Y、别克GL8、福特福克斯） [2] 市场结构性分化特征 - **车型级别分化**：2026年1月，中大型车价格同比涨幅高达27.1%，远超市场平均水平，而作为市场基盘的紧凑型车涨幅仅为11.1%，显示消费需求正显著向空间、品质和品牌附加值更高的车型迁移 [4] - **品牌国别分化**：华系品牌价格同比涨幅达36.9%，强势领先，体现了中国自主品牌尤其是新能源汽车在技术、产品力和市场认可度上的全面进步，德系品牌同比涨幅为34.6%，保持坚挺，而韩系与法系品牌价格则同比分别下跌9.0%和13.8% [7] - **车辆类型分化**：MPV车型价格同比暴涨35.7%，成为增长最快的品类，反映了家庭出行与休闲场景需求的爆发，传统热门品类SUV同比微增3.2%，轿车增长18.6% [10] 市场流通性分析 - 2026年中国全年二手车交易量首次突破2000万台大关，达到2010.80万辆，同比增长2.52%，跨省流通比例持续增加 [13] - 有辆30指数提供“跨省流通”分析，2026年1月四川省跻身省级行政区跨省采购榜单TOP 5，在跨省流通畅销车型方面，日系品牌车型出现在各省TOP 5采购榜单的次数为8次，位居第一，德系品牌车型为7次，位居第二 [13] 指数价值与行业意义 - 有辆科技自主研发的AI技术应用，如“有辆PowerBid拍卖系统”实现了全流程数字化解决方案，“Yoliang SmartCheck有辆智能检测系统”的标准化检测能力在新势力车企及中国头部大型经销商集团中广受认可 [19] - “有辆30指数”为行业治理与判断市场波动提供了可量化、可追踪的“数据仪表盘”，其揭示的趋势（如中大型车需求上涨、华系品牌价值攀升）能帮助相关部门判断消费市场真实结构和消费者信心水平，为评估“扩大内需”政策在二手车领域的落地效果提供客观依据 [22] - 指数的月度连续数据序列构成动态价格图谱，使得“以旧换新”等产业政策及流通促进手段的实际影响得以被科学测量和分析 [22] - 指数的透明化与标准化实践是对国家推动数据要素市场化、建设高标准市场体系要求的具体响应，通过将分散、非标的交易信息转化为公开、连续、可信的行业基准，有助于降低全市场的交易摩擦与信任成本，是推动行业从“经验驱动”迈向“数据驱动”规范化发展的关键基础设施 [22]

“广货行天下”春季行动概况与初步成果 - 广东省政府启动“广货行天下”春季行动 旨在通过近30场重点活动促进广货销售 吸引超10家大型商业平台 大批线下商超及6000余家企业参与 [2] - 行动首场家电专场促销活动于1月15日在佛山举行 32家参与直播企业当日销售额较前一日提升110% 多款产品单日销量增长超200% 最高达254% [2] - 活动期间 摩飞科技煮茶壶销量达平日5倍 佐料机销量较前一日增长159% 万家乐现场直播3小时销售额突破10万元 约为日常同时间段销量的3倍 [3][4][6] - 知名品牌如美的 摩飞 格兰仕 小熊电器成为销量赢家 小熊电器2款直播产品1月15日销量较1月14日增幅达202% [6] - 针对特定场景的新产品表现突出 卡蛙科技2款干衣机在直播中热销572台 较前一日增长211% 酷福电器多功能电煮锅销量增长254% [6] 广货的进化与“爆款”核心逻辑 - 广货从过去“实惠好用”的形象 进化到以AI 智能化 绿色化 科技化为代表的新广货矩阵 新技术 新工艺 新材料 新设备成为其最新代名词 [3][7][8] - 广货持续成为爆款的核心在于实现了新需求与新供给的适配 通过场景化需求倒逼供给端系统性创新 从生产导向转向场景导向 [7] - 广东企业通过用户场景数据库与敏捷供应链 实现“需求定义产品” 使广货从标准化输出升级为个性化价值传递 探索出“需求定义供给—供给创造需求”的动态平衡路径 [7] - 广货爆款本质是技术创新性 产业成熟度 市场需求强度三者的动态均衡 例如鸿蒙系统使智能家电互联响应速度提升50% 催生“全屋智能”新品类 [9] - 广东消费电子产业带的“一小时供应链”压缩了新品研发周期 电商平台与政策组合助力新广货快速触达市场 [9] 代表性企业及产业升级案例 - 华为手机在高端市场占据约三分之一份额 折叠屏市场保持领先 鸿蒙生态设备数量突破10亿台 鸿蒙5.0以上终端设备超3600万 昇腾AI生态开发者达400万 [8] - 华为从卖交换机到卖智能生态的转型 是广货转型升级的缩影 背后是广东电子信息产业通过“四新”举措和“四个维度”赋能产业发展 [8] - 传统家电正融合物联网 人工智能与健康服务 向“智能家居管家”演变 龙头企业从硬件制造商转向软硬结合的生态构建者 [8] - 广货的长期竞争力源于通过技术迭代重塑产品力 供应链升级强化竞争力 品牌赋能提升溢价率 实现从“制造优势”到“价值优势”的跃迁 [8] 广货的多元化拓展与未来规划 - 广货范围已从工业品扩展至农业 文化和旅游等多领域 呈现出范围广 爆款多 领域广的新特点 [10][11] - 文旅领域将挖掘“广货”文化故事 推动旅游线路 非遗文创 美食产品等拓市场 农业领域计划开展超100场各级促销活动 [11] - 广东计划全年开展广货“全球行”“全国行”“南粤行”等活动 精选265场境外展会 组织2.5万家次企业参展 同时组织323场“粤贸全国”展会 支持不少于6万家次企业拓市场 [11] - 在汽车消费领域 比亚迪等品牌门店客流增加 以旧换新政策落地促使部分观望顾客在春节前下单 宋 唐等空间较大车型更受青睐 [6]

2025年12月及全年乘用车市场核心数据 - 12月全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6% [1] - 2025年1-12月累计零售2,374.4万辆，同比增长3.8% [1] - 2025年全年乘用车批发量2,955.4万辆，同比增长8.8% [5] - 2025年全年新能源乘用车批发量1,531.9万辆，同比增长25.2%，圆满实现“十四五”增长预期 [1][7] 市场特征与结构变化 - 12月新能源车国内零售渗透率达59.1%，较去年同期提升9.6个百分点，市场进入“新能源主导”新阶段 [2][11] - 12月燃油车国内零售同比下降30%，纯电动零售同比增长2.5%，增程式零售同比增长15.4%，插混零售同比下降1.1% [2] - 新势力品牌中纯电动与增程的结构占比，从去年的59%:41%变为71%:29% [2] - 12月新能源促销保持在10%左右，未出现明显的以价换量走势 [2] - 上游碳酸锂等原材料涨价，下游需求不旺，整车企业生存压力加大 [1] 品牌与厂商表现 - 12月自主品牌零售146万辆，同比下降11%，国内零售份额为64.3%，同比增长2.2个百分点 [3] - 1-12月自主品牌零售市场份额达65%，较去年同期增长4.8个百分点 [3] - 12月主流合资品牌零售51万辆，同比下降27% [3] - 12月豪华车零售29万辆，同比下降1%，零售份额12.8%，同比增长2个百分点 [4] - 12月批发量超10万辆的乘用车厂商减少至6家，占整体市场份额45.6%，市场集中度有所下降 [5] - 12月新能源月度批发销量突破万辆的厂商达到24家，占新能源乘用车总量94.8% [15] 生产、批发与库存 - 12月乘用车生产279.1万辆，同比下降4.6%，环比下降10.1%，减产力度较大 [4] - 12月乘用车厂商批发278.9万辆，同比下降9.0%，环比下降7.0% [5] - 12月行业总体库存下降6万辆，为车企主动减库存 [6] - 2025年1-12月行业总体库存增长12万辆 [6] 新能源细分市场表现 - 12月新能源乘用车批发156.3万辆，同比增长3.3%，渗透率达56.0% [7][8] - 12月新能源乘用车零售133.7万辆，同比增长2.6% [7] - 从技术路线看，12月纯电动批发94.0万辆，同比增长5.8%；增程式批发14.7万辆，同比增长13.4%；狭义插混批发47.6万辆，同比下降3.8% [8] - 从品牌类型看，12月自主品牌新能源车批发渗透率达72.8%，豪华车为42.5%，主流合资品牌仅有7.2% [8] - 12月B级电动车批发30.3万辆，占纯电动份额32.2% [9] - A00+A0级经济型电动车占纯电动份额38.4%，其增长对拉动车市增量至关重要 [9] 出口市场表现 - 12月乘用车出口（含整车与CKD）58.8万辆，同比增长46.2% [4] - 2025年1-12月乘用车厂商出口573.9万辆，同比增长19.7% [4] - 12月新能源车占出口总量的46.4%，其中新能源乘用车出口27.3万辆，同比增长119.8% [4][7] - 2025年1-12月自主新能源出口204万辆，增长139%，新能源占自主出口比重达49.5% [2] - 出口模式从“单纯卖车”向“产业链出海”延伸，长城汽车、上汽通用五菱等CKD出口占比较高 [2][14] - 2025年1-11月中国汽车出口总量733万辆，同比增长25% [21] - 2025年1-11月新能源汽车出口301万辆，同比增长62% [21] - 主要出口目的地为墨西哥、俄罗斯、阿联酋、巴西等国家 [21][22] 领先车型与车企排名 - 12月乘用车批发销量超两万辆的车型有27个，其中新能源车型占17个 [10] - 特斯拉Model Y、比亚迪宋、海鸥、吉利星愿、小米YU7位列12月批发销量前茅 [10] - 12月新能源乘用车批发领先企业：比亚迪（414,784辆）、吉利汽车（154,264辆）、特斯拉中国（97,171辆）、长安汽车（93,986辆）、奇瑞汽车（81,760辆） [15] - 12月新能源乘用车零售领先企业：比亚迪汽车（339,854辆）、吉利汽车（135,989辆）、特斯拉中国（93,843辆）、鸿蒙智行（89,611辆）、上汽通用五菱（68,777辆） [16] - 新势力品牌12月零售份额达23.5%，同比增长4.9个百分点 [12][16] 行业盈利与全球地位 - 2025年1-11月汽车行业收入100,223亿元，同比增长8.1%；利润4,403亿元，同比增长7.5%；行业利润率4.4% [28] - 2025年11月汽车行业利润率4.4%，环比回升明显，较去年11月的3.3%提升较大 [28] - 2025年1-11月中国汽车销量占世界汽车份额35.4%，11月单月份额回升至40% [30] - 2025年1-11月中国新能源乘用车世界份额达68.4%，其中11月单月份额达到73.7% [31] - 比亚迪、吉利、奇瑞进入2025年世界前十大车企行列 [30] 2026年市场展望 - 2026年1月工作日较去年同期多一天，生产销售时间相对充裕，预计同比销量实现微增长 [18][19] - 2026年以旧换新政策补贴力度梯度退坡，但启动较早，有利于稳定消费预期 [19] - 2026年乘用车市场预计呈“前高中低后高的U型”走势，国内零售量预计与2025年持平 [20] - 出口预计仍保持10%以上的中高速增长，但国内去库存压力较大，总体厂商批发增速预测为1% [20] - 《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新国标将于2026年7月实施，或带动中高端市场增长 [20]