政策核心目标与背景 - 核心观点为部署一系列财政金融协同促内需政策，旨在精准激发民间投资、促进居民消费，推动内需成为经济发展的主动力[2] - 扩大内需是今年排在首位的重点任务，当前供强需弱矛盾突出，消费和投资增速有所放缓，需要持续加力扩内需[2] - 加强财政政策与金融政策协同，可以发挥财政资金撬动作用，引导更多金融资源支持扩大内需，形成政策放大效应[2] 政策创新内容 - 新推出三项重要政策：中小微企业贷款贴息、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制[2] - 政策组合运用贷款贴息、担保补偿等工具，既瞄准降低融资门槛，又着力降低融资成本[2] - 在以贴息、担保支持间接融资的同时，以风险补偿方式助力直接融资，中央财政安排风险分担资金，为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持[2] 政策优化内容 - 优化实施三项存量政策：设备更新贷款贴息政策、服务业经营主体贷款贴息政策、个人消费贷款贴息政策[3] - 个人消费贷款贴息政策将信用卡账单分期业务纳入贴息范围[3] - 服务业经营主体贷款贴息政策把数字、绿色、零售三类消费领域纳入政策支持范围[3] - 通过延长实施期限、扩大支持领域、增加经办银行等措施优化存量政策，提升精准性和有效性[3] 政策支持力度与规模 - 民间投资专项担保计划额度达5000亿元，单家企业可享受担保的贷款额度为2000万元，比传统担保模式下额度翻了1番[3][4] - 服务业经营主体贷款贴息政策将单户贷款额度由现有的100万元提高到1000万元[4] - 中小微企业贷款贴息为贷款总额的1.5个百分点，最长贴息期2年，单户贴息贷款规模最高可达5000万元[4] - 一系列政策惠及领域广、支持力度大，显示出宏观政策更加积极有为的取向[4]

宏观政策方向 - 2026年是“十五五”开局之年，多项政策靠前发力以推动经济良好开局 [1][13] - 宏观政策发力点在于做强国内大循环，全方位扩大国内需求 [1][13] - 正在研究制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案 [1][13] 促消费政策 - 2026年首批625亿元支持消费品以旧换新的资金已下达地方，多个省市已于1月1日启动新一年“国补”工作 [3][15] - 对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，在全国执行统一补贴标准 [3][15] - 优化个人消费贷款财政贴息政策，居民用于消费的个人贷款可享受1个百分点贴息，并将信用卡账单分期纳入支持范围 [5][17] - 个人消费贷款贴息经办机构新增500多家，包括监管评级3A及以上的城商行、农商行、外资银行、消费金融公司等 [5][17] - 优化服务业经营主体贷款贴息政策，支持领域从8类增至11类，新增数字、绿色、零售3类消费领域 [5][17] - 服务业贷款贴息单户额度由100万元提高至1000万元，贴息1个百分点1年，单家企业最多可享10万元贴息 [6][18] - 服务业贷款贴息经办机构新增约90多家，包括监管评级3A及以上的全部城商行、省级农商行等 [6][18] 居民增收与就业 - 正在研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划，以增强居民消费能力 [7][19] - 将清理消费领域不合理限制，推进消费新业态新模式新场景试点 [7][19] - 提振消费需稳定就业前景、提高可支配收入，背后主因是收入增长预期不稳 [7][19] - 城乡居民增收计划需配套推进收入分配改革，如加大财政转移支付、提高基础养老金、优化个税等 [7][19] 稳投资与激发民间投资 - 2025年全国固定资产投资同比下降3.8%，扣除房地产开发投资后同比下降0.5%，推动投资止跌回稳是2026年重要目标 [8][20] - 财政部一揽子六项政策中有四项支持民间投资，旨在通过组合拳助力企业节约融资成本、增强盈利 [8][20] - 中小微企业贷款贴息是新政策，贴息为贷款总额的1.5个百分点，最长贴息期2年，单户贷款额度上限5000万元 [9][21] - 贴息重点支持新能源汽车、工业机器人、医疗装备等14个重点产业链及上下游，以及科技、物流、农林牧副渔等领域 [9][21] - 以5000万元贷款为例，享受1.5个百分点、2年贴息可减少利息支出150万元 [9][21] - 民间投资专项担保计划是新政策，支持企业因生产场景拓展、改造等所需的中长期贷款，单家企业可享担保贷款额度2000万元 [10][22] - 支持民营企业债券风险分担机制是新政策，中央财政安排资金为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持 [10][22] - 设备更新贷款贴息政策是优化政策，扩大了贴息范围，将与设备更新相关的固定资产贷款及科技创新类贷款纳入 [10][22] 培育新兴产业与科技创新 - 正在谋划推进一批“十五五”时期的高技术产业标志性引领性重大工程 [11][23] - 2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动，由超长期特别国债出资1000亿元，采取“子基金+直投”方式，预计形成超万亿投资规模 [11][23] - 该基金已在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等“硬科技”领域签署一批意向子基金和直投项目 [11][23] - 新能源、新材料、航空航天、量子科技、生物制造、具身智能等新的经济增长点正在蓄势待发 [11][23] - 新型储能装机规模已突破1亿千瓦，占全球比重超过40% [11][23] - 2025年高技术制造业增加值占规模以上工业的比重已超过17% [11][23] - 将支持国家创业投资引导基金“投早、投小、投长期、投硬科技”，支持企业开展原创性、颠覆性技术攻关 [12][24] - 加强财政金融协同支持科技创新，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，央行同时提供再贷款支持 [12][24] - 落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展 [12][24] - 继续发挥专精特新“小巨人”发展奖补政策、国家中小企业发展基金等作用，提升中小企业创新能力和专业化水平 [12][24] - 落实首台（套）、首批次保险补偿政策，支持科技创新产品迭代更新和应用推广 [12][24]

文章核心观点 - 中央财政通过一系列创新性、协同性、系统性的积极财政政策组合 旨在通过增信、降本、补短板等方式撬动资源 更大力度促进民间投资、科技创新、设备更新和消费扩容等关键领域发展 激发市场内生动力并助力形成更持续健康的内需动能[4][5] 针对民营企业发债融资的支持政策 - 中央财政出台民营企业债券风险分担机制 通过安排风险分担基金与央行政策工具协同 为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持 并代偿投资人部分损失以帮助拓宽融资渠道[1] 中小微企业贷款贴息政策 - 财政部联合多部委发布实施中小微企业贷款贴息政策 贴息为贷款总额的1.5个百分点 最长贴息期2年 单户贷款额度上限为5000万元[2] - 政策重点支持领域包括新能源汽车、工业机器人等14个重点产业链及上下游产业 以及科技、物流、信息和软件等生产性服务领域和农林牧副渔等领域[2] - 该政策核心逻辑在于引导中小微企业将资金投向国家战略指向的领域 激励其主动融入现代化产业体系 在强链补链中捕捉发展机遇以提升技术能力与市场竞争力[2] 设备更新贷款贴息政策 - 经营主体实施设备更新行动且银行发放贷款的 中央财政对相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点 贴息期限不超过2年[3] - 将银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围[3] - 惠及领域新增建筑和市政、航空器材、人工智能、养老等 加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新的支持[3] - 经办银行进一步扩围至26家[3] - 该政策紧扣设备更新和技术改造 推动投资结构优化与产业升级 聚焦先进制造、绿色低碳、数字化转型等方向 有助于降低企业更新改造的融资成本并加快形成新质生产力[3] 财政政策的实施与保障 - 系列政策所需的财政支出已在2026年的预算中做了充分安排 地方和经办机构可以积极开展业务 企业和居民可根据需要多贷多得[4] - 财政部将持续完善专班工作机制 加强信息共享和监管协同 健全财政补贴规范管理制度体系 深入推进清理规范工作 对违规补贴问题坚决整治[4] - 政策通过贴息与担保降低融资门槛、稳定预期 同时强化资金闭环管理、信息报送与监管约束 防止套利与资金空转 确保财政资金用在刀刃上[5] - 下一步关键在于加强部门协同与地方落实 完善项目筛选与绩效评估机制 推动政策红利更快转化为投资、消费和就业的实绩实效[5]

2026年财政金融协同促内需政策核心观点 - 2026年财政政策将更加积极有为，与货币、产业等政策形成合力以提升宏观调控整体效能 [1] - 政策核心是通过财政金融协同，构建覆盖供需两端的政策工具矩阵，以促进居民消费与扩大民间投资 [1] - 政策旨在通过简化流程、强化执行跟踪推动落地，以释放市场潜力并为2026年经济“开门红”提供支撑 [1][3] 消费领域政策举措 - 优化实施“双贴息”政策：对餐饮、文旅、养老、新型消费等领域服务业经营主体提供贷款贴息，以降低优质服务供给融资成本 [2] - 延续个人消费贷款贴息政策：覆盖家用汽车、家居家装、健康医疗等重点消费场景，直接减轻居民信贷负担 [2] - 财政将加大对文旅康养等万亿级消费新增长点的产业基础设施、技术创新、人才培养和品牌建设的投入，并提供税费优惠和金融支持 [2] 投资领域政策举措 - 实施中小微企业贷款贴息政策，并优化设备更新贷款财政贴息政策，以进一步降低企业融资门槛和成本 [1] - 创新设立民间投资专项担保计划，通过政府性担保增信破解“贷款难”问题 [2] - 建立支持民营企业债券风险分担机制，以市场化方式缓解“发债贵”困境 [1][2] - 通过政府性基金、产业基金等引导社会资本投向战略性新兴产业和新型基础设施建设，并提供公平竞争的政策保障以激发民间投资活力 [2] 政策执行与协同机制 - 各级财政部门需会同相关部门和经办机构完整准确把握政策要求 [2] - 建立协同工作机制以打破部门壁垒，让企业和居民“少跑腿” [3] - 强化资金全链条管理并建立动态跟踪评估机制，确保财政资金规范高效使用，真正流向实体经济和消费终端 [3] - 财政资金通过贴息、担保等方式发挥“四两拨千斤”的杠杆效应，引导金融资源精准流向重点领域 [3]

文章核心观点 - 国家通过财政与金融协同发力 实施贷款贴息 专项担保 风险分担机制及优化融资对接等一系列政策 旨在降低企业融资门槛和成本 撬动更多民间资本 以促进民间投资稳定增长[1] - 政策成效显现 2025年前三季度扣除房地产开发后的民间项目投资同比增长2.1% 其中基础设施和制造业民间投资分别增长7%和3.2%[4] 中央层面政策举措 - 国务院常务会议提出围绕支持民间投资实施多项具体政策 包括中小微企业贷款贴息 设立民间投资专项担保计划 建立支持民营企业债券风险分担机制 优化设备更新贷款财政贴息[1] - 专家解读认为 贷款贴息政策可减轻企业负担 引导资金流向科技创新和高端制造等重点领域 发挥财政资金杠杆效应[1] - 专项担保计划旨在通过政府性担保增信撬动银行信贷 债券风险分担机制则通过市场化方式分担信用风险以提升市场认购意愿[1] - 加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度 并运用新型政策性金融工具补充项目资本金[2] - 截至2025年10月29日 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕 其中部分支持了重点领域民间投资项目[2] - 新型政策性金融工具通过补充资本金和提供信用背书 降低了民间资本初始出资压力并吸引社会资本跟进[2] 地方层面配套措施 - 2025年以来 北京 上海 广东 江苏 浙江 福建 山东 湖北 湖南等多地出台配套政策 从拓宽投资领域 优化融资环境 破除准入壁垒等维度促进民间投资[2] 金融协调与融资对接机制 - 促进民间投资需用好支持小微企业融资协调工作机制 要求银行业金融机构制定民营企业年度服务目标 落实普惠信贷尽职免责和不良容忍制度[3] - 国家发展改革委与金融监管总局加强产业与金融政策协同 组织各地向银行推送符合条件的小微企业 以畅通信贷直达渠道[3] - 金融监管总局配合国家发展改革委建立融资对接专门工作机制 形成重点民间投资项目清单并向银行推送[3] - 部分地方实践探索搭建线上对接平台 运用大数据技术精准匹配项目与信贷政策 实现从“项目找资金”到“资金找项目”的转变[3] 政策实施成效 - 2025年前三季度 扣除房地产开发民间投资后的民间项目投资同比增长2.1%[4] - 同期 基础设施民间投资同比增长7% 制造业民间投资同比增长3.2%[4]

文章核心观点 - 2026年首次国务院常务会议部署了一系列财政金融协同政策，旨在通过优化“双贴息”、设立民间投资专项担保计划等系统性工具组合，精准促进消费与投资，以打通内需堵点、降低实体经济成本并提振市场信心，从而激发国内超大规模市场潜能并巩固经济回升向好基础 [1] 促进居民消费的政策措施 - 优化实施“双贴息”政策组合拳，包括对服务业经营主体贷款和个人消费贷款进行贴息，从供需两侧同步发力以稳定供给和释放消费潜能 [2] - 供给侧贴息旨在降低旅游、体育、养老等领域服务业经营主体的融资成本，以稳定和增加优质服务供给并改善消费环境 [2] - 需求侧贴息旨在降低居民信贷成本，以增强中短期消费能力并提振消费意愿 [2] - 该政策自2025年下半年实施以来已初步显效，后续将更具精准性和可持续性，并可能动态调整支持范围、简化贴息流程以加强供需政策联动 [2] 支持民间投资的政策措施 - 构建了覆盖企业主要融资渠道的“政策矩阵”，包括实施中小微企业贷款贴息、设立民间投资专项担保计划、建立民营企业债券风险分担机制以及优化设备更新贷款财政贴息 [3] - 中小微企业贷款贴息政策对中型企业是新增融资成本减免，对已享受支农支小再贷款优惠的小微企业则是“叠加优惠”，普惠性显著增强 [3] - 设立民间投资专项担保计划旨在通过政府性担保增信来撬动银行信贷，针对性解决民间投资项目的“贷款难”问题 [3] - 建立支持民营企业债券风险分担机制旨在通过信用风险缓释工具等市场化方式分担信用风险，以提升市场认购意愿并破解“发债难、发债贵”困境 [3] - 贴息政策能发挥财政资金“四两拨千斤”的杠杆效应，引导金融资源更多流向国家战略支持重点领域和承载就业的行业 [3] 政策实施与治理思维 - 会议高度重视政策实施效果，明确提出将采取更多便利化措施推动政策落地见效，并加强全链条管理以确保资金规范高效使用 [4] - 政策设计体现了从“输血”到“造血”、从“出台”到“见效”的治理思维升级，确保红利直达经营主体和消费者 [5] - 通过贴息、担保、风险分担等工具，财政端发挥增信和分担风险作用，金融端放大信贷与债券融资支持，最终形成“财政撬动金融、金融引导社会资本”的高效传导链条 [5] - 政策不仅着眼于短期稳增长以力促2026年经济“开门红”，更是构建扩大内需长效机制的关键一步，对推动高质量发展具有重要意义 [5]

政策核心与目标 - 2026年首次国务院常务会议聚焦内需 部署一系列利当下惠长远的财政金融协同政策[1] - 政策核心在于“协同”与“精准” 旨在加强财政与金融政策配合联动 形成“1+1>2”的效应 引导资源配置并激发市场活力[1] - 政策致力于打通消费与投资领域的堵点 降低实体经济成本 提振市场信心 以激发国内超大规模市场潜能并巩固经济回升向好基础[1] 消费促进政策 - 优化实施“双贴息”政策组合拳 包括服务业经营主体贷款贴息和个人消费贷款贴息 从供需两侧同步发力[2] - 供给侧贴息直接降低服务业经营主体（如旅游、体育、养老）融资成本 旨在稳定和增加优质服务供给并改善消费环境[2] - 需求侧对个人消费贷款贴息 降低居民信贷成本 旨在增强中短期消费能力并提振消费意愿 以形成供需互促的良性循环[2] - 相关贴息政策自2025年下半年实施以来已初步显效 此次部署预示政策将更具精准性和可持续性[2] 投资促进政策 - 构建支持民间投资的“政策矩阵” 包括中小微企业贷款贴息、设立民间投资专项担保计划、建立民企债券风险分担机制及优化设备更新贷款贴息[3] - 中小微企业贷款贴息政策对中型企业是新增融资成本减免 对已享受优惠的小微企业则是“叠加优惠” 普惠性显著增强[3] - 设立民间投资专项担保计划 旨在通过政府性担保增信撬动银行信贷 针对性解决民间投资项目“贷款难”问题[3] - 建立支持民营企业债券风险分担机制 通过信用风险缓释工具等市场化方式分担信用风险 着力破解民企“发债难、发债贵”困境[3] - 贴息政策能发挥财政资金“四两拨千斤”的杠杆效应 引导金融资源更多流向国家战略重点领域和承载就业的行业[3] 政策实施与意义 - 会议高度重视政策实施效果 明确提出要采取更多便利化措施推动落地见效 并加强全链条管理确保资金规范高效使用[4] - 政策设计体现从“输血”到“造血”、从“出台”到“见效”的治理思维升级 确保红利直达经营主体和消费者[5] - 通过贴息、担保、风险分担等工具 财政端发挥增信和分担风险作用 金融端放大信贷与债券融资支持 最终形成“财政撬动金融、金融引导社会资本”的高效传导链条[5] - 政策不仅着眼于短期稳增长以力促2026年经济“开门红” 更是构建扩大内需长效机制、推动高质量发展的关键一步[5]

宏观政策基调 - 2025年中央经济工作会议提出实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性 [1] - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，旨在为扩大内需、优化供给注入强劲动能 [1] - “坚持内需主导，建设强大国内市场”是2025年经济工作的首要重点任务 [1] 财政金融协同政策 - 政策通过发挥存量政策和增量政策的集成效应，形成“组合拳”，特点为凝聚合力、及时优化、不断创新 [1] - 加强财政政策与金融政策配合联动，可发挥乘数效应，提高政策效能 [1] - 通过财政资金的撬动作用，引导金融机构加力支持扩大内需等重点领域，并吸引民间资本参与 [1] 政策优化与调整 - 近期政策在保持连续性的同时，“优化”特点明显，例如对“两新”政策从支持范围、补贴标准、实施机制三方面进行优化 [2] - 2025年8月出台的服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策有效降低了居民和经营主体的信贷成本，提振了消费 [2] - 国务院常务会议部署优化实施上述两项贴息政策，旨在促进政策更精准发力，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力 [2] 创新政策工具与支持领域 - 政策创新手段包括实施中小微企业贷款贴息政策、设立民间投资专项担保计划、建立支持民营企业债券风险分担机制、优化实施设备更新贷款财政贴息政策 [3] - 这些政策旨在降低中小微企业融资门槛和成本，提高贷款可得性，进而推动稳就业、促消费、扩投资 [3] - 财政金融协同促内需一揽子政策从需求端和供给端共同发力，以激发消费潜力、提升市场活力 [3] 政策执行与落实 - 政策落实需要加强部门协作，强化中央与地方财政及金融管理部门的协同配合 [3] - 需指导贷款经办机构优化流程，坚持简便易行原则，提供精准、高效、便捷的金融服务 [3] - 需加强全链条管理，严格审核和拨付资金，确保资金规范高效使用，提升政策执行效果 [3] 政策预期与影响 - 新年伊始，一系列扩大内需、优化供给的政策密集出台 [4] - 期待存量政策持续发挥效应，增量政策尽早落地，不断释放政策红利 [4] - 政策目标为更加有力地提振消费、扩大投资，持续增强经济发展内生动力 [4]

财政金融协同促内需一揽子政策 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，旨在扩大有效需求、创新宏观调控，加强财政与金融政策配合联动，引导社会资本参与促消费、扩投资 [1][2][3] - 围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款和个人消费贷款“双贴息”政策，以增加优质服务供给并增强居民消费能力 [2][3] - “双贴息”政策年贴息比例均为1个百分点，中央财政承担贴息资金的90%，其中服务业经营主体贷款政策实施至2025年12月31日，个人消费贷款财政贴息政策实施至2026年8月31日 [3] - 围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化设备更新贷款财政贴息政策，以降低企业融资门槛和成本 [2][4] - 贷款贴息政策通过财政金融工具配合，可撬动更多信贷资金精准投向重点领域，部分地方已有实践，如北京市针对中小微企业首次贷款给予财政贴息 [4] - 建立民营企业债券风险分担机制有助于支持债券市场融资，因其具有规模大、成本低、期限长的优势，风险分担工具可确保债券安全性并支持拉长发债期限 [4] - 2025年，为支持股权投资机构在“科技板”发行长期限债券融资，人民银行会同证监会创设了风险分担工具，由央行提供低成本再贷款资金购买科创债，并与地方政府、市场化增信机构共同分担违约损失风险 [4][5] 推行常住地提供基本公共服务 - 会议研究推行由常住地提供基本公共服务，以推进基本公共服务均等化，支撑以人为本的新型城镇化，着力解决未落户常住人口急难愁盼问题 [2][6] - 具体措施包括完善随迁子女教育政策、扩大公租房保障范围、健全就业地参加职工社会保险制度、加强常住地基本医疗保障、强化就业服务、完善兜底性公共服务 [2][6] - 此举旨在构建适应公共服务随人走的政策支撑和要素保障体系，按照常住人口布局公共服务设施，加强服务事项协同经办 [6] - 截至2024年末，在城镇居住的进城农民工超过1.3亿人，在常住地享有子女教育、社会保险、住房保障是其主要期盼 [6] - 国家基本公共服务现行标准规定的81项服务项目中，已有62项实现了常住地提供，国家发改委将以人口集中流入地城市为重点，推动“一城一策”制定实施办法，全面推行该制度 [7]