文：曹多鱼 就有朋友还在问我，最近铺天盖地出了刺激消费政策， 的审批越来越简单了，但他不理解，为什么现在刺激消费不直接发钱呢？ 消费贷 怎么说呢？ 因为大家要记住一件事： 我们刺激消费的初衷，不是真的希望老百姓去买买买，而是希望老百姓花出去的钱，能够刺激经济，带动经济增长，而最好的情况则是老百姓花出去的钱， 要能被财政回收。 于是这里就有了一个税的问题： 简单解释一下，我国目前第一大税种是增值税，而增值税是针对生产端的货物销售增值额的征税， 间接税从税收分类来看，增值税就是标准的，而间接税 的特点，就是和消费没什么关系，所以它只能从生产和流通环节征收。 而正是这种从生产和流通环节征税的税务逻辑，就会使得地方政府在做决策的时候，更倾向于投资生产，而非推动消费。 而在这个框架下，消费贷和消费补贴是顺税收逻辑，而增加收入这个问题，跟现有的税收逻辑是对立的。 于是政策设计层刺激消费的时候，是有计划的。 没错，你没听错，咱这的消费被计划的。 老百姓最想要的消费，是随心所欲的，突出一个我想买啥就买啥，我缺什么我买什么，但你实际去看这种消费，都不怎么被鼓励的。 举个例子，如果你要消费奢侈品，我们完全不鼓励，因为奢侈品大多不 ...

活动概览 - “冰雪去嗨节”活动在辽宁沈阳启动，旨在通过跨区域金融协同与惠民举措，将冰雪“冷资源”转变为消费“热经济” [1] - 活动构建了覆盖北京、哈尔滨、呼和浩特、沈阳、石家庄、长春、乌鲁木齐七座城市的服务网络，致力于实现“一地一特色、全域全覆盖”的冰雪消费新体验 [3] 金融服务与支持 - 活动依托跨区域的金融服务协同，将金融“活水”精准滴灌至冰雪旅游产业链上下游 [7] - 为产业中的小微企业提供信贷服务支持，助力其发展 [9] - 对消费者，将机票预订、酒店住宿、雪场门票、冰雪装备采购、自驾出行等一系列场景纳入优惠范畴 [9] 消费者优惠措施 - 活动推出了覆盖冰雪旅游全链条的消费优惠，包括更大力度的消费补贴、专属折扣以及分期免息 [9]

政策核心与目标 - 国务院及工信部等五部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，聚焦供给侧结构性改革，目标是到2027年在重点领域催生数万亿元规模的新增消费市场 [1] - 方案在需求端突出政策牵引，明确提出强化财政金融支持，包括丰富消费金融产品和服务，引导金融机构加大对优质老年产品等领域的支持力度 [1] 消费品以旧换新成效 - 今年前10个月，消费品以旧换新带动销售额超2.4万亿元，惠及超3.6亿人次 [1] - 四季度以来，消费贷财政贴息、分期免息等措施叠加节日效应，共同推动市场持续升温 [1] 金融机构具体举措与成效 - 银行及消费金融平台推出分期免息、满减等优惠活动，例如招商银行信用卡用户最高可享24期免息及最高400元分期满减，建设银行和农业银行也推出覆盖天猫、淘宝全品类的分期满减活动 [2] - 支付平台如银联商务通过数字化服务平台助力政策落地，其在广东省的“以旧换新”服务已覆盖21个地级市，累计完成交易超1000万笔，直接拉动交易金额近600亿元 [2] - 中原消费金融通过消费补贴、免息优惠等举措累计发放福利券248万人次，向用户让利2171万元，并创新推出“借款免费用28天”权益 [4] 重点消费领域表现与趋势 - 今年1-10月，限额以上单位家电、家具、通讯器材零售额同比均增长20%左右，乘用车零售量增长7.9% [5] - 消费金融服务加速向具体场景融合，中原消费金融截至2025年上半年在重点消费领域的贷款余额合计237.7亿元，占比57.74%，其中装修租房、文旅娱乐、家电家居是三大主力场景 [6] - 海尔消金推出的智家分期服务家电分期交易额已累计达1.3亿元 [6] - 金融工具如分期服务有效降低购买门槛，例如一台85寸电视享受国补后价格为5598元，选择3期免息每月支付1866元 [5] 区域金融支持案例 - 北京市12部门联合印发金融支持提振和扩大消费的实施方案，加大商品消费、文旅体育消费等多领域支持力度 [7] - 截至2025年三季度末，北京市不含个人住房贷款的消费性贷款余额为8087.8亿元，同比增长4.7%，增速高于全国平均水平；前三季度增加231.6亿元 [7] 行业分析与展望 - 市场分析认为消费金融正成为拉动零售信贷的重要力量，县域消费、服务消费有望成为消费增长的中长期动力 [4] - 政策层面，消费贷、经营贷贴息已落地，服务消费与养老再贷款新设，将持续为相关贷款投放提供低成本资金支持 [4] - 专家观点指出，金融机构应探索适合新型消费特点的支持渠道，在数字消费领域推动“先享后付”“智能分期”等创新产品，将金融服务嵌入直播电商、在线教育等场景 [6]

深圳银行业保险业整体运行情况 - 截至10月末 深圳银行业资产总额14.36万亿元 同比增长4.37% 负债总额13.97万亿元 同比增长4.44% [1] - 截至10月末 深圳银行业各项贷款余额9.91万亿元 同比增长4.92% 各项存款余额10.00万亿元 同比增长4.95% 资产、负债、存贷款规模均稳居全国大中城市第三位 [1] - 前10个月 深圳保险业实现原保险保费收入1910.45亿元 规模居全国大中城市第三位 同比增长12.20% 增速居一线城市首位 [1] 金融支持外贸发展举措与成效 - 前10个月 深圳中资银行新发放外贸企业贷款7635.66亿元 同比增长9.83% [2] - 前10个月 深圳银行业跨境电商融资余额同比增长39.92% 小微外贸企业贷款余额同比增长20.58% [2] - 前10个月 深圳保险机构为3.1万家外贸企业提供出口信用保险保障936.90亿美元 同比增长13.80% 其中服务中小微企业超2.4万家 [2] - 截至10月末 中国进出口银行深圳分行制造业贷款余额占比超60% 本年度已累计投放外贸产业贷款近350亿元 占当年累计投放金额超85% 外贸产业贷款余额占比超65% [2] - 1-10月 中国出口信用保险公司深圳分公司客户投保的对RCEP国家出口近170亿美元 同比增长76.2% [3] - 1-10月 中国建设银行深圳市分行为进出口企业提供国际结算服务1060亿美元 同比增长16% 为深圳外贸企业提供贸易融资支持343亿元 同比增长44% [3] 金融支持消费增长举措与成效 - 截至10月末 深圳个人消费贷款余额8352.88亿元 同比增长4.95% [4] - 截至10月末 深圳住宿餐饮、养老、托育、家政、文化娱乐、体育等消费领域服务业经营主体贷款余额2079.96亿元 同比增长2.04% [4] - 招商银行深圳分行今年累计发放快捷支付返现券超6000万张（金额超9000万元） 带动客户交易60余万笔 发放数币消费券1200万张（金额超6000万元） 带动客户交易近30万笔 联合奈雪等品牌开展活动累计吸引近20万人参与 [4] - 截至10月底 招联消费金融累计注册客户3.4亿人 累计发放贷款超3.2万亿元 累计为2亿客户提供消金服务 今年享受优惠客户数量为392万人 [5][6]

文章核心观点 - “十五五”规划建议将“居民消费率明显提高”作为核心目标，强调通过大力提振消费、激发内需潜力来推动经济平稳增长 [1] - 当前中国居民消费率（约40%）显著低于发达国家（美国68%、日本55%、欧盟52%）及全球平均水平（55%），存在10-30个百分点的差距，提升空间巨大 [2][7] - 提振消费需采取短期与长期相结合的策略，短期重在优化环境、创新场景、减少限制，长期则需增强居民消费能力，完善收入分配与社会保障制度 [2][6][8] 消费在经济中的地位与现状 - 2013-2024年内需对经济增长的平均贡献率达93.1%，其中最终消费支出平均贡献率为55%，资本形成平均贡献率为38.1% [2] - 最终消费率（含居民与政府消费）从2013年的51.9%稳步提升至2024年的56.6% [2] - 消费是经济增长的主要贡献者，但居民消费率偏低，服务消费占比尤其不足 [2][7] “十五五”期间提振消费的长期战略 - 根本在于提高居民收入在国民收入分配中的比重及劳动报酬在初次分配中的比重，实现居民收入与经济增长同步、劳动报酬与劳动生产率提高同步 [3] - 需深化收入分配制度改革，包括提高国企或上市公司分红比例、财政开支更多转向民生领域等 [3] - 解决结构性就业矛盾，推动高质量就业，并探索适应新就业形态的社会保障方式以提升居民消费能力 [4] - 通过税收改革提高直接税比重，增加政府社会性支出，改善收入分配，杜绝贫困代际传递 [4] 短期促消费政策与措施 - 2024年用于消费品以旧换新的超长期特别国债资金为1500亿元，2025年增至3000亿元，对汽车、家电等重点商品给予补贴 [6] - 放宽汽车、住房等消费的不合理限制性措施，部分重点城市已进一步放宽限购 [1][6][8] - 完善节假日制度，2025年全体公民放假假日增加2天，部分学校推行春秋假，并落实带薪错峰休假 [1][6] - 优化消费环境，创新场景，建立健全适应新业态的管理办法，打造显示度高的消费新场景 [6] 专家建议的超常规政策手段 - 建议“十五五”期间推出万亿级别普惠式收入补贴或通用消费券，直接支持低收入群体以快速转化为购买力 [7] - 考虑进一步降息以更好地发挥货币政策作用 [7] - 增强居民“敢消费”信心，提出用五年时间将城乡居民基础养老金财政支持部分提高500元/人，使2030年平均水平达700元/人左右，并继续提高医保财政补助标准 [8] - 在“愿消费”方面，放宽服务业准入限制，抓好消费品质量与品牌建设，提供更多优质供给 [8]

政策红利与短期效应 - 扩大服务消费政策措施在2025年国庆中秋超长假期期间迅速显现短期效应，文旅部节前预判市场势必火爆，推动旅游酒店板块提前躁动 [2] - 政策发布仅半月即迎来黄金周，通过时间红利、场景红利、金融红利、入境红利四条主线立竿见影地撬动消费热潮 [3] - 时间红利方面，国家级政策首次鼓励优化学生假期，杭州3天秋假与国庆中秋无缝衔接催生11天超长黄金周，直接释放长线游和深度游需求 [3] - 场景红利方面，各地响应政策延长热门场馆及景区营业时间，夜间经济从亮点变为主战场 [3] - 金融红利方面，节前启动百城百区文化和旅游消费三年行动计划，金融机构推出消费金融惠民措施，国庆期间各地举办超2.9万场次文旅活动并发放超4.8亿元消费补贴 [3] - 入境红利方面，通过单方面扩大免签国家范围为入境游打开新闸门 [4] 消费市场表现与行业影响 - 超长假期像高倍聚光灯检验政策落地成色，预测国内出游人次、旅游收入、餐饮堂食指标均将刷新纪录 [2] - 黄金周作为压力测试，检验政策含金量并考验中国经济的消费韧性，资本市场旅游酒店板块因此提前出现躁动 [2][3] - 假期制度的刚性约束被打破，杭州经验表明春秋假是低成本高收益的扩消费工具，为家庭长途旅行、研学、康养提供稳定时间窗口 [5] 长期发展机遇与结构性短板 - 行业需将短期热闹转化为长期动能，通过手术刀式精准发力使服务消费从节日脉冲变成持续长红，成为扩大内需稳定增长的主引擎 [4][5][6] - 推动弹性休假制度化，在全国推广可预期的春假秋假制度，形成稳定消费时间窗口 [5] - 启动县域服务消费强基工程，重点支持改造游客集散中心、智慧停车场、A级厕所等基础设施，并制定县域旅游服务标准设置硬杠杆以倒逼下沉市场升级 [5] - 以金融促信心恢复中高端消费乘数效应，鼓励银行为高端酒店翻新、主题演艺创排等提供低成本融资，探讨扩大个税专项附加扣除范围以刺激中高收入群体消费 [5] - 行业未来目标是通过更灵活的时间安排、更多元的空间选择、更优质的产品供给来弥补供给与需求的间隙 [5]

活动框架 - 活动以1个主会场 6个分会场 8大板块联动的整体框架开展 [1] - 主会场为京畿解压集 设立50余家市内外商户包含美食烘焙 轻食酒咖 海鲜烧烤等业态 [1] - 6家核心商业综合体作为分会场包括苏宁广场 八佰伴 万达广场 吾悦广场 凤凰广场 悦然广场 [2] 活动内容 - 创新融合促消费模式包含音乐/赛事/演艺+市集+美食+体验等多种形式 [2] - 配套中国银联江苏分公司满减补贴 镇江博物馆露天观赛及互动表演活动 [1] - 全市8个板块协同打造特色夜间消费场景 鼓励商家延长营业时间并推出加时优惠 [2] 消费促进措施 - 市商务局联动美团 滴滴 饿了么 抖音等平台发放超千万元消费补贴 [2] - 开展豪送万碗锅盖面 镇江美食一吃难忘等促消费活动 [2] - 组织足球大集 能量补给站 球迷观赛趴 集中应援团等主题活动 [2] 活动成效 - 夜间消费占比超40% 异地用户占比超20% 餐饮消费同比增长13% [3] - 近百块大屏组成的第二观赛点累计吸引超百万人次观赛 [3] - 相关重点商业综合体销售量平均同比增长超10% [3]

赛事经济效应 - 镇江通过"苏超"赛事联动线上线下活动 成功将赛事流量转化为消费能量 全市重点综合体客流量环比增长超过12% 部分连锁餐饮企业营业额同比增长10 5% [1] - 商务文旅部门策划"苏超第二现场"观赛活动 覆盖苏宁广场 八佰伴 万达广场等综合体及夜经济集聚区 同步转播赛事形成看球与消费联动氛围 [1] - 悦然广场推出足球主题互动游戏及商户优惠活动 包括消费折扣 免费停车等 当天客流量显著提升 [1] 线上消费联动 - 市商务局联合美团 饿了么 抖音发放超千万元夏季消费补贴 覆盖多场景消费 市民通过平台"零元购"等优惠直接带动即时消费 [2] - 线上平台数据显示"苏超"赛事有效激发夜经济活力 形成"赛事经济+暑期消费"叠加效应 餐饮及关联消费显著增长 [2] 商业运营策略 - 苏宁广场创新将观赛点设在影厅 提供220个舒适座位 提升球迷体验感 [1] - 综合体结合赛事推出专属福利和特色市集 餐饮商家上线优惠套餐 形成夏夜经济消费闭环 [1] - 商务部门明确将探索"赛事+"模式 通过大型体育赛事持续转化城市发展动能 [2]

商业发展策略 - 中牟新区积极整合商业资源，构建以杉杉奥特莱斯中牟店为引领的十大商圈商业矩阵 [3] - 秉持"月月有主题、周周有活动"策略，策划"鲲鹏艺术周""侏罗纪奇遇记"等活动，打造全域消费引力场 [7] - 大力培育特色消费街区，已成功打造1个省级品牌消费集聚区、2个省级一刻钟便民生活圈及1条市级特色商业街区 [7] 消费市场表现 - 杉杉奥特莱斯中牟店客流量单日突破12万人次，企业单店销售额最高增长600% [3] - 2025年1—5月，中牟新区社会消费品零售总额达99.5亿元，同比增速7.4% [3][9] - 2025年上半年，杉杉奥特莱斯中牟店营业额突破13亿元，同比增长26% [7] 消费活动与体验 - 杉杉奥特莱斯中牟店通过"飞天鲲鹏泡泡艺术周"等活动，将消费场景升级为"主题派对" [3][7] - 商场内设置非遗市集、共绘巨型风筝、汉服打卡等活动，满足不同年龄段消费者情感需求 [7] - 消费者反馈商圈体验丰富，品牌齐全且兼具亲子娱乐功能 [3] 政策支持与补贴 - 郑州市政府联合支付宝、抖音等平台发放"碰一碰红包""快手消费券"等消费补贴 [9] - 在家电换新补贴政策刺激下，家电消费增速达51%，餐饮消费增速15%，商场百货消费增速27% [9] - 汽车消费增速5%，显示政策对多业态消费的拉动作用 [9] 未来规划 - 中牟新区将持续坚持"政策+活动"双轮驱动，打造中原经济发展的重要消费新枢纽 [9] - 目标是将消费从交易行为升华为美好生活体验，强化郑州东翼商业新城定位 [9]

政策导向 - 《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》为金融助力消费指明方向，强调供给升级与需求多元化的双向驱动 [1] - 金融机构需通过技术创新支持、供应链优化来提升产品附加值和市场竞争力，形成"供给升级—消费提质"良性循环 [1] - 消费金融服务呈现"多元化、场景化"特征，需针对新能源汽车、智能家居等新兴领域开发分期信贷、消费补贴等组合产品 [1] 市场实践 - 浙江淳安县农商银行推出"金融助力提振消费十大专项行动"，包括3亿元专项信贷投放和3000万元利息优惠等组合措施 [2] - 县域农村市场通过便捷支付工具和普惠型消费信贷激活下沉市场潜力，实现消费渠道拓宽 [1][2] - 金融机构近年推出一系列创新举措，消费市场已呈现蓬勃发展态势并展现较强韧性 [1] 实施路径 - 供给端通过产业升级和资金流转效率优化降低企业运营成本，提高产品竞争力 [1] - 需求端需针对不同消费场景开发差异化金融产品，将潜在需求转化为现实购买力 [1] - 各相关方需协同配合营造良好消费金融生态环境，共同扩大优质金融供给 [2]