本报记者 刘钊 在商用车行业进入深度调整期、竞争逻辑加速重塑的背景下，一汽解放集团股份有限公司（以下简 称"一汽解放"）围绕科技创新、绿色转型和国际化发展持续加码。 12月14日至17日，一汽解放2026全球合作伙伴大会（以下简称"大会"）在成都举行。大会集中呈现了一 汽解放在科技创新、绿色转型、国际化布局和产业生态建设方面的阶段性成果。在规模体量、展示内容 和行业影响力等方面均刷新历届纪录，成为当前商用车行业的一次盛会。 以长期主义塑造品牌价值 大会期间，一汽解放同步举行了媒体恳谈会。恳谈会上，一汽解放董事长、党委书记李胜首先对大会的 整体设计逻辑作出解读。他表示，一汽解放已不再只是单一的整车制造企业，而是一个由用户、供应 商、经销商、金融机构及生态伙伴共同构成的产业平台。因此，大会不再局限于展示产品和技术，而是 着力呈现一个完整、开放、可持续发展的商用车产业生态。 持续投入中长期赛道 李胜在媒体恳谈会上回应一汽解放近年来"先抑后扬"的发展轨迹。他对《证券日报》记者表示，面对行 业需求波动和竞争加剧，一汽解放并未选择通过大幅降价换取短期销量，而是坚持价值营销，将资源持 续投入到高端化、智能化和新能源等中长期 ...

与东风商用车战略合作 - 公司与东风商用车确立新一轮五年长期战略合作，在商用车电动化领域围绕前沿技术开发和应用、海外市场拓展等方面展开合作[2] - 合作将围绕产品研发、制定行业标准、行业生态共建三大方面展开深度合作[3] - 在产品研发方面，双方将在商用车牵引、自卸、载货、专用车等领域共享资源，提供零碳物流解决方案[4] - 在制定行业标准方面，将加速推进新材料、新体系、新技术的创新开发与应用，共同打造商用车电池技术新标准[4] - 在行业生态共建方面，将协同探索电池银行模式，加速换电站网络建设与超充技术应用普及[5] 股份回购进展 - 截至2025年9月30日，公司累计回购A股股份1599.08万股，占公司同日A股总股本的0.3629%[6] - 回购最高成交价为317.63元/股，最低成交价为231.50元/股，成交总金额约为43.86亿元[6] 与马士基全球战略合作 - 公司与全球一体化物流提供商马士基签署合作备忘录，围绕推动全球供应链低碳转型及提升公司全球供应链管理开展全方位深度合作[7] - 马士基将成为公司优先选择的全球物流合作伙伴，提供覆盖海运、空运、项目物流及仓储配送的一体化供应链解决方案[7] - 双方将共同探索推动马士基集装箱船队、港口生态系统、内陆运输和仓储的电动化，包含电力系统设计、能源管理及电池回收解决方案[8] 智能科技子公司融资 - 宁德时代（上海）智能科技有限公司完成首次对外融资，融资金额近20亿元，投资方包括博裕投资、国泰君安、鸿商集团等机构[9] - 此次融资完成后，CATL时代智能估值超百亿元，成为智能底盘领域首个独角兽企业[9] - 融资资金将主要用于磐石底盘车型量产落地，以及下一代磐石底盘技术研发[9] - 2024年以来，CATL时代智能已与北汽、阿维塔等多个国内品牌及多家海外企业达成滑板底盘合作[9] 成立新子公司 - 公司旗下时代骐骥新能源科技（贵阳）有限公司全资持股的时代骐骥新能源科技（铜仁）有限公司成立，注册资本500万元人民币[10] - 新公司经营范围包括新兴能源技术研发、新能源汽车换电设施销售、电动汽车充电基础设施运营等[10]

时代智能融资及业务布局 - 宁德时代控股的底盘公司时代智能开启首轮外部融资，融资规模为20亿元，投前估值约90亿元 [2] - 融资采用定向邀请方式，要求"1亿元起投"，参与者多为大国资 [2] - 此次融资是时代智能首次向宁德时代体系外资本开放股权 [2] - 7月14日，宁德时代将时代智能9.99%股权转让给宁波梅山保税港区宁创致远创业投资合伙企业 [2] 时代智能公司背景 - 时代智能全称为"宁德时代（上海）智能科技有限公司"，成立于2021年，注册资本2.5亿元 [2] - 公司专注于提供以电池为核心的滑板底盘相关产品和技术服务 [2] - 此前长期作为宁德时代的全资子公司运营，2023年11月引入新投资主体均为宁德时代关联公司 [2] 滑板底盘技术 - 宁德时代滑板底盘CIIC以电池/电驱为核心，通过CTC技术实现高度集成 [3] - CIIC将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件整合在底盘上，形成独立功能区 [3] - 通过预留接口实现上下车体分离解耦，上车体可根据需求更换 [3] 宁德时代业务战略 - 布局滑板底盘业务是公司在换电和出海方向寻找新增长点 [6] - 2025年上半年国内市场占有率为43.4%，较2021年的52.1%有所下滑 [6] - 已与阿维塔、江汽集团、北汽新能源、长安马自达等达成滑板底盘合作协议 [7]

融资动态 - 宁德时代旗下底盘公司时代智能正在进行首轮外部融资 融资规模达20亿元 采用定向邀请方式 设定1亿元起投门槛 参与者主要为大型国有资本 标志着首次向宁德时代体系外开放股权[1] 公司业务与技术 - 时代智能全称为宁德时代（上海）智能科技有限公司 成立于2021年 注册资本2.5亿元 专注于提供以电池为核心的滑板底盘产品和技术服务[3] - 主打产品CIIC一体化智能底盘采用电池到底盘一体化技术 将电芯直接集成到底盘中 实现与底盘结构共用[3] - 滑板底盘采用上下车体分离解耦设计 通过预留电气和车体接口使上车体可根据需求更换 实现"一套底盘架构 百变车型"理念[3] - 该技术可让主机厂节省60%至70%的开发费用 BOM成本下降约5% 整车量产时间可从传统的36个月缩短至12至18个月[3] 合作伙伴与量产计划 - 已与北汽 江淮 阿维塔 哈啰 T3 百度 东风日产 长安马自达等企业达成业务合作 合作伙伴的后续车型预计将于2026年至2027年集中上市[3] - 早期与哪吒汽车签署合作协议 但因哪吒汽车经营问题未能实现量产[3] 行业竞争格局 - 滑板底盘概念并非新鲜事物 通用汽车早在2002年就提出这一概念[4] - 市场上已有悠跑科技等专注于滑板底盘业务的创业公司 悠跑科技的定制化整车底盘产品已开始交付美国客户 客户可在一年时间内拥有自己的智能电动车[4] - 特斯拉 零跑汽车 比亚迪等企业都在研究相关产品 特斯拉和零跑汽车推出了自己的电池到底盘一体产品 比亚迪也推出了电池车身一体化技术产品[4] 市场挑战 - 主要争议在于底盘作为车企核心技术之一 采用第三方生产可能对车企研发自主性和供应链产生冲击[4] - 各家车企都希望定制自己的电池包和电机布局标准 实现统一接口存在较大难度[4] - 若底盘和车身分开生产 出现事故后的责任界定较为模糊[4] 战略意义 - 布局滑板底盘业务被视为宁德时代寻找新业务增长点的重要举措[4] - 2025年上半年宁德时代国内市场占有率为43.4% 相较于2021年高点52.1%呈下滑趋势 在此背景下积极开拓新业务成为必然选择[4]

头条大事 - 36氪出海联合迪拜IFZA自贸区举办线上活动，分享中国企业迪拜落地路径、决策难点及运营实操建议 [2] 公司动态 - 京东集团拟以每股4.60欧元现金收购德国Ceconomy AG全部股份并建立战略伙伴关系 [4] - 比亚迪2025年上半年海外乘用车及皮卡累计销量达47万辆，占总销量21.9% [4] - 文远知行与Uber合作扩大阿布扎比Robotaxi服务范围，覆盖近半核心区域且订单量预计翻倍 [5] - 阿里巴巴高德地图在欧洲和亚洲24国上线打车服务，覆盖巴黎、伦敦等热门城市 [5] - 智元机器人计划在北美、欧洲、中东等地区推进本地化部署 [6] - Manus推出Wide Research功能，支持百个智能体并行处理复杂研究任务 [6] - OpenAI启动欧洲首个AI数据中心项目"星际之门挪威"，与Nscale和Aker合作建设 [6] 宏观政策与行业趋势 - 中美经贸会谈在瑞典举行，双方同意展期24%对等关税及反制措施90天 [6] - 特朗普签署行政令对多国征收10%-41%不等的"对等关税"，叙利亚最高达41% [7] - 美国与墨西哥同意延长关税协议90天，墨方维持25%芬太尼关税及50%钢铁铝铜关税 [7] - 2025年上半年中国与中东欧国家进出口额达5228.8亿元创历史新高，同比增长6.8% [8] - 中国对非洲出口上半年增长23%，增速远超欧盟（7.9%）和东南亚（14.3%） [8] - 宁德时代认为固态电池商业化需至2030年，2027年仅能小规模量产 [8] - 2025年中国氢能企业出海案例达44项，7月单月海外动态11项 [9] - 2025世界人工智能大会达成意向采购金额约162亿元 [9] - 2024年中国自研游戏海外收入占比达33.62%，中美游戏市场规模分别为470亿和461亿美元 [10] 投融资 - 智元机器人获LG电子和韩国未来资产集团战略投资 [10] - 宁德时代底盘公司时代智能启动20亿元融资，投前估值90亿元 [10] - Anthropic拟融资30-50亿美元，估值或达1700亿美元（3月估值615亿美元） [11] 行业服务 - KrASIA英文媒体服务覆盖东南亚商业人群，60%读者来自核心国家 [11] - 36氪出海社群聚集超1.7万出海从业者，提供跨境资讯和资源对接 [13]

京东集团收购要约 - 京东集团通过全资子公司JINGDONG Holding Germany GmbH向德国CECONOMY AG发出每股4.60欧元的现金收购要约，目标收购其所有已发行股份并建立战略伙伴关系 [5] 比亚迪海外销量 - 比亚迪2025年上半年乘用车及皮卡海外累计销量达470,086辆，占全球总销量2,145,954辆的21.9% [5][6] 文远知行Robotaxi扩张 - 文远知行与Uber合作将阿布扎比Robotaxi服务范围扩展至阿尔雷姆岛和阿尔马里亚岛，预计订单量翻倍，覆盖近一半核心区域 [5] - 当地Robotaxi车队规模自2024年12月以来已增长三倍 [5] 高德地图国际化 - 高德地图在欧洲和亚洲24个国家上线打车服务，覆盖巴黎、伦敦等热门城市，用户无需更换手机卡即可使用 [6] - 与网约车平台Bolt合作承接海外打车需求 [6] 智元机器人全球化 - 智元机器人在北美、欧洲、中东、日本及东南亚部署本地化合作 [7] - 获LG电子和韩国未来资产集团战略投资，系LG首次布局具身智能领域 [12] OpenAI欧洲项目 - OpenAI启动挪威"星际之门"项目，系欧洲首个AI数据中心，由Nscale和Aker合资建设 [7] 中美经贸动态 - 中美在瑞典举行经贸会谈，同意推动暂停的24%对等关税及反制措施展期90天 [7] 特朗普关税政策 - 美国对多国征收10%-41%不等的"对等关税"，叙利亚最高41%，巴西英国最低10%，欧盟商品关税补足至15% [8] - 美墨关税协议延长90天，墨西哥维持25%芬太尼关税及50%金属关税 [8] 中国外贸数据 - 上半年中国与中东欧国家进出口额5,228.8亿元创历史新高，同比增长6.8% [9] - 对非洲出口同比增长23%，增速远超欧盟（7.9%）和东南亚（14.3%） [10] - 中国氢能企业年内44项出海案例，7月新增11项涉及中东、欧洲等市场 [10] 人工智能与游戏产业 - 2025世界人工智能大会达成意向采购金额约162亿元 [11] - 中国自研游戏海外收入占比达33.62%，中美游戏市场规模分别为470亿和461亿美元 [11] 企业融资动态 - Anthropic洽谈30-50亿美元融资，估值或达1,700亿美元，3月估值615亿美元时曾融资35亿美元 [13] - 宁德时代底盘公司时代智能启动20亿元融资，投前估值90亿元 [12]

时代智能首轮外部融资 - 宁德时代控股的底盘公司时代智能开启首轮外部融资，融资规模为20亿元，采用定向邀请方式，要求"1亿元起投"，参与方多为大国资 [1] - 首轮融资即将完成，但未透露具体估值和融资细节，此次是时代智能首次向宁德时代体系外资本开放股权 [1] 滑板底盘业务布局 - 滑板底盘业务是宁德时代在换电和出海之外寻找的新增长点，国内市场份额从2021年的52 1%下滑至2023年上半年的43 4% [2] - 时代智能成立于2021年，注册资本2 5亿元，专注于以电池为核心的滑板底盘产品和技术服务 [2] - 滑板底盘采用CIIC一体化智能底盘技术，将电芯直接集成到底盘，实现结构共用，2023年12月发布磐石底盘 [2] 滑板底盘技术优势 - 滑板底盘可实现上下车体分离解耦，车企只需"套上车壳"即可造车，实现"一套底盘架构、百变车型" [4] - 该技术可为主机厂节省60%至70%的开发费用，BOM成本下降5%左右，研发周期从传统的36个月缩短至12至18个月 [4] - 主要目标客户为跨界造车新势力和需快速导入产品的传统车企 [4] 合作进展与挑战 - 已与哪吒汽车签署合作协议但未落地，阿维塔确认采用磐石底盘但车型未上市 [5] - 目前有多家车企咨询，包括北汽、江淮、哈啰、T3等，合作车型预计2026年至2027年集中上市 [5] - 产品实际落地存在难度，需解决与主机厂的信任建立和推广困难 [7] 行业背景与争议 - 滑板底盘并非新技术，通用汽车2002年提出概念，悠跑科技等创业公司已布局并开始交付美国客户 [6] - 争议在于底盘作为车企核心技术，第三方生产可能影响研发自主性和供应链，统一接口难度大，事故责任界定模糊 [6] - 特斯拉、零跑、比亚迪等均在研发类似技术，如电池到底盘一体化和CTB技术 [6]

滑板底盘业务进展 - 时代智能开启首轮外部融资，规模20亿元，投前估值约90亿元，采用定向邀请方式，要求"1亿起投，目前参与的多为大国资" [2] - 时代智能专注于提供以电池为核心的滑板底盘相关产品和技术服务，此前长期作为宁德时代全资子公司运营，此次是首次向体系外资本开放股权 [2] - 近期已有外部资本入驻，宁德时代将时代智能9.99%股权转让给宁波梅山保税港区宁创致远创业投资合伙企业 [3] 滑板底盘技术特点 - 滑板底盘又称CIIC，以电池/电驱为核心，通过CTC技术实现高度集成，将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件整合在底盘上，实现上下车体分离解耦 [3] - 整车量产时间可由传统的36个月缩短至12-18个月，主机厂可节省60%-70%的开发费用，BOM成本下降5%左右 [13] - 基于超级底盘的车型，工装调整和工艺验证时间大幅缩短，研发周期可缩短6-12个月 [13] 业务战略与市场定位 - 时代智能选择此时融资主要因资金压力、哪吒汽车合作未达预期、希望引入优质股东共同推进业务发展 [5] - 宁德时代做滑板底盘可捆绑销售电池业务加强竞争力，同时布局新增长点应对电池业务增速放缓 [7] - 第三方底盘公司在商用车、特定场景Robotaxi及中低端乘用车领域有望率先突破，宁德时代正与T3出行合作推进Robotaxi创新发展 [15] 行业竞争与挑战 - 多家车企自研滑板底盘，包括特斯拉、大众、丰田、比亚迪等，其模块化平台体现类似技术特点 [14] - 滑板底盘面临开发标准不统一、政策法规责任界定模糊等现实难题 [13] - 国际资本市场对滑板底盘热度退烧，Arrival和Canoo相继申请破产保护，Rivian市值跌至百亿美元左右 [14] 财务与市场表现 - 宁德时代毛利率从2016年43.7%持续下滑至2024年24.4%，国内市场占有率从2021年52.1%下滑至2024年上半年43.4% [7] - 换电业务进展不及预期，放弃自建换电站模式转而与蔚来、滴滴合作 [8]

时代智能融资与业务进展 - 宁德时代旗下时代智能开启首轮外部融资 融资规模为20亿元 投前估值约90亿元 采用定向邀请方式 要求1亿起投 多为大国资参与 [2] - 时代智能首轮融资即将完成 由知名市场化投资机构领投 新能源产业资本和国有资本共同参与 [2] - 时代智能成立于2021年 注册资本2.5亿元 专注于以电池为核心的滑板底盘产品和技术服务 此前为宁德时代全资子公司 此次首次向体系外资本开放股权 [2] 滑板底盘技术特性 - 滑板底盘（CIIC）以电池/电驱为核心 通过CTC技术实现高度集成 整合电池 电动传动系统 悬架 刹车等部件 实现上下车体分离解耦 [3] - 滑板底盘能够缩短车型研发周期6-12个月 整车量产时间可从传统36个月缩短至12-18个月 [9] - 采用滑板底盘可使主机厂节省60%-70%开发费用 宁德时代收取主机厂自开发费用约三分之一 BOM成本下降5%左右 [9] 宁德时代战略布局动因 - 宁德时代入局滑板底盘可实现与原有电池业务捆绑销售 加强电池业务竞争力 [5] - 公司电池业务增速放缓 毛利率从2016年43.7%持续下滑至2024年24.4% 市场份额从2021年52.1%降至2024年上半年43.4% [5] - 各汽车主机厂自建电池厂试图摆脱对动力电池供应商依赖 对宁德时代市场占有率造成压力 [5] 业务合作与市场拓展 - 时代智能已与北汽 江淮 长安马自达等企业达成合作 后续车型预计2026-2027年集中上市 [4] - 哪吒S猎装版原计划2024年11月量产采用CIIC底盘 因公司经营问题未实现 阿维塔成为首个搭载"磐石底盘"的新能源品牌 [4] - 时代智能海外项目密切进行中 近期或将披露新消息 [8] - 2025年7月时代智能与T3出行签署战略协议 共同推进Robotaxi创新发展 [12] 技术优势与挑战 - 宁德时代滑板底盘方案基于电池PACK方案延伸扩展 属于成熟模块 [7] - 公司掌握滑板底盘最核心的电池技术 但系统集成是重大挑战 多个模块协同易出问题 [7] - 滑板底盘存在质量大 底盘高等先天缺陷 上下分离式开发易引发安全性质疑 [10] 行业竞争格局 - 多家车企自研滑板底盘 包括特斯拉 大众 丰田 比亚迪 零跑 广汽 奇瑞等 大众MEB 丰田e-TNGA 比亚迪e平台3.0均体现类似技术特点 [12] - 第三方底盘公司在商用车 特定场景Robotaxi及中低端乘用车领域有望率先突破 [12] - 国际资本市场对滑板底盘热度退烧 Arrival 2024年申请破产保护 Canoo 2025年1月申请破产 Rivian市值跌至百亿美元左右 REE股价跌破1美元 [10] 行业发展障碍 - 各家车企希望定制电池包和电机布局标准 实现统一接口难度大 [10] - 法规按整车认证 底盘和车身分开生产时事故责任界定模糊 [10] - 底盘作为汽车"三大件"之一一直被车企视为核心技术 车企是否愿意交给第三方生产存在疑问 [11]

时代智能首轮融资 - 时代智能将完成首轮融资 由知名市场化投资机构领投 新能源产业资本和国有资本加持 投后估值将超百亿元 [1][2] - 融资资金将用于滑板底盘项目车型量产落地 以及面向RoboX等新型场景的新技术研发 [2] - 作为宁德时代旗下主营滑板底盘的子公司 时代智能近期动作不断 本月与T3出行签署战略合作协议 共同推进Robotaxi发展 [2] Robotaxi行业动态 - 自动驾驶科技公司文远知行宣布旗下Robotaxi获得沙特阿拉伯首张自动驾驶牌照 至此已获六国自动驾驶牌照 涵盖沙特、中国、阿联酋、新加坡、法国以及美国 [2] - 通过多元化形式拓展海外市场已成为近年国内头部Robotaxi企业的重要发展方向 中东、东南亚、欧洲等是热门选择 [3] - 上海新一批智能网联汽车示范运营牌照发放 小马易行科技、百度智行科技、赛可智能科技等成为首批获准企业 小马智行将联合上海锦江集团旗下锦江出租 逐步向公众开放自动驾驶出行服务 [3] 行业前景与竞争 - 有机构预测 全球Robotaxi市场规模将于2030年突破8349亿元人民币 中国Robotaxi市场规模将于2035年达445亿美元 2025至2035年间的CAGR高达96% [4] - 中国自动驾驶企业在技术实力、运营经验等方面的积累将成为核心优势 生态领域合作与产业链融合或将成为企业加速规模上量的关键所在 [4]