核心财务业绩 - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润3.16亿元，同比增长871.65% [1] - 前三季度实现营业总收入47.18亿元，同比增长8.25% [1] - 第三季度单季营收为15.69亿元，同比增长13.61% [1] 医药业务表现 - 医药业务成为公司增长的重要引擎，坚持以CDMO业务模式为主 [1] - 2025年上半年医药业务收入达10.18亿元，同比增长42.80% [1] - 子公司联化昂健实现营收11.18亿元，净利润2.7亿元，同比增长90.4% [1] 植保业务复苏 - 植保业务下半年开始回暖，随着客户"去库存"周期逐步结束 [1] - 公司为全球五大原研植保公司的战略合作伙伴，深耕行业20余年 [1] - 植保行业景气度回暖，公司产能利用率提升，农药中间体产品结构优化助力毛利率大幅改善 [2] 海外业务与项目进展 - 马来西亚基地是海外布局重要一环，规划用于专利期内植保产品的生产与销售 [2] - 英国子公司2025年上半年实现净利润6797万元，同比扭亏为盈 [2] - 公司客户为保障供应链稳定，其供应链布局呈现多区域化 [3] 技术研发突破 - 在液液分离技术方面开发绿色吸附技术，避免传统技术高能耗高投资，计划2025年末完成中试放大验证 [2] - 在生物技术领域完成多个绿色酶催化技术项目开发并完成中试放大验证 [2] - 完成生物发酵平台的搭建，并进行酶和生物农药、生物肥料等技术开发，2025年上半年进行了中试验证 [2] 公司治理与竞争优势 - 2025年9月完成董事会换届选举，组成由王萍女士为董事长的新一届董事会 [2] - 中国拥有更全面的供应链体系、成熟的"三废"处理体系及完善的专利IP保护体系，在国际竞争中保有优势 [3] - 完善的治理结构确保公司能有效应对国际市场变化，在竞争中保持优势 [2]

核心观点 - 公司第三季度财务报告未经审计 [3][9] - 公司积极践行国家“双碳”战略，番茄公社项目获得“零碳农业园区”和“碳中和园区证书” [5] - 公司参与设立的产业投资基金所投项目取得进展，禾元生物进入IPO发行程序 [6] - 公司涉及一项境外诉讼，目前案件尚未开庭审理，未对相关子公司日常经营产生影响 [7] - 公司入选“湖北省绿色制造名单（绿色工厂）”单位 [7] 主要财务数据 - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [3][9] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [3] - 公司资产负债表、利润表、现金流量表项目在报告期内发生变动，具体情况已进行说明 [4] - 公司存在非经常性损益项目 [3] 股东信息 - 公司披露了普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [5] - 公司前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通业务导致持股情况发生变化 [5] - 公司未披露优先股股东情况及限售股份变动情况 [5] 其他重要事项 - 番茄公社于2025年7月获得湖北碳排放交易中心授予的“零碳农业园区”和“碳中和园区证书” [5] - 公司参与设立的富邦高投基金，其在投项目禾元生物于2025年7月通过科创板发审会并获证监会注册批复，并于2025年10月14日开启网上申购，拟公开发行股票8945.14万股 [6] - 富邦高投基金另一在投项目武汉双绿源于2025年8月完成回购退出手续 [6] - 公司荷兰子公司涉及一项股权转让价款纠纷诉讼，原告于2024年10月提起诉讼，荷兰富邦于2024年12月提交反诉，截至报告期末案件尚未开庭，未影响相关子公司正常经营 [7] - 公司于2025年7月入选“湖北省绿色制造名单（绿色工厂）”单位 [7]

文章核心观点 - 化工行业正处于主动进行绿色低碳转型的历史关口，以实现未来生存与竞争力 [1] - 化工企业可通过过程管理、产品研发和循环利用三个步骤实现减碳目标 [1][2] - 行业转型是广泛而深刻的系统性工程，需以战略眼光、创新驱动和精细管理来推进 [3] 过程管理举措 - 公司将环保作为企业基石，成立专职管理部门并制定科学的环保标准化考核制度 [1] - 环保降碳目标被自上而下层层分解，细化到个人，形成明确的责任体系 [1] - 通过相互监督、协同共治的工作模式，使环保降碳成为员工的自觉行动 [1] 绿色产品研发 - 公司在土壤环境修复与改善、绿色稳定性肥料研发方面持续发力 [2] - 针对土壤污染、酸化等问题，推出了中性肥料、生物肥料、缓控释肥料等产品 [2] - 通过合作将ARC生物耦合技术用于作物专用肥，从源头阻控黄曲霉毒素污染，实现花生、大豆等作物大幅增产增收 [2] 循环利用与产业链延伸 - 公司系统研究副产物磷石膏的源头减量、过程净化及终端应用全链条 [2] - 将磷石膏应用于水泥缓凝剂、建筑墙体材料、路基填料及盐碱土壤改良剂等多个领域 [2] - 2024年将无害化处理的磷石膏用于废弃矿坑修复，实现废弃资源增值利用和生态环境修复的双赢 [2]

公司业务与运营 - 公司打造中国首个石菖蒲林下标准化、规模化种植基地，拥有5200亩中药材种植面积 [4] - 公司推行农户承包责任制，建立村民享受投工分成或投资分红的利益联结机制，以提升生产效率 [2] - 公司注册福之溪品牌，通过线上+线下营销平台帮助销售农土特产，上线100多种农产品，合作供应商140多家 [4] - 截至2025年7月，公司累计发放土地流转费用、劳务工资、分红等超过3000万元，园区长期务工人员超过300人 [4] 行业与产品发展 - 石菖蒲种植亩地年收益可达1.5万元 [1] - 行业致力于石菖蒲全草综合开发利用，利用其特性研制足浴药包、安眠枕头、香薰香囊、生物肥料、生物农药等精深加工产品 [2] - 公司与湖南省农科院、湖南农大等多所科研院所合作进行产品研发，以提高产业链与附加值 [3] - 产业辐射周边十多个村庄，带动1000多户农户参与发展 [4] 战略规划与展望 - 公司正规划建设3000亩林下中药材标准化示范区，融合种植示范、科研教育、生态观光等多元功能 [4] - 产业发展从传统药材种植向精深加工与农旅融合方向拓展 [2][4]

文章核心观点 - 生物农化制品行业在全球范围内呈现高速增长趋势 受政策引导、技术进步和市场需求驱动 行业从传统化学投入品向绿色生物投入品转型 [4][7][10] - 中国生物农化制品领域在技术研发、应用推广和资本市场上表现活跃 政策目标明确 市场渗透率快速提升 [11][12][13] 生物农化制品行业定义与分类 - 行业涵盖以生物技术为基础的农药、肥料、生物刺激素及土壤调理剂等产品 核心包括微生物菌剂、生物农药、生物肥料和生物发酵制品 [4] - 细分领域按功能分为植物营养与促生、病害防控、土壤改良与修复 典型产品包括根瘤菌、苏云金孢杆菌、昆虫信息素及微生物修复菌剂等 [6] 全球政策环境与影响 - 欧盟有机农业面积2024年超1850万公顷占全球19% "Farm to Fork"战略目标2030年化学农药减量50% 化肥减量20% [7][8] - 美国EPA 2023年起实施生物农药监管豁免 简化注册流程并降低合规成本 [8] - 中国发改委、科技部等部门通过财政补贴、税收优惠和科研投入支持行业发展 [9] 全球技术研发与应用现状 - 海外企业聚焦前沿技术：Tidal Grow AgriScience开发壳聚糖生物农药 Ascribe Bioscience探索RNA干扰技术智能农药 [10] - 巴西2023年生物农药施用面积超3000万公顷 2024年生物投入品使用率从34%跃升至73% 棉花作物生物肥料使用率从53%增至97% [10] - 中国农科院研发重金属钝化微生物菌剂 使稻米镉含量超标率下降逾30% 江苏协联生物开发土壤改良剂和生物刺激素产品 [11] 中国市场发展数据 - 2024年中国主要农作物绿色防控面积13.9亿亩次 绿色防控率57.7% 政策目标2025年覆盖率超55% [12] - 2020-2024年新登记农药85个中生物农药占67.1% 生物肥料产品10781个 应用面积超5亿亩 [12] 资本市场动态 - IPO方面：丰倍生物2025年8月过会拟募资10亿元 广西田园年收入超18亿元 上海生农进入北交所辅导 [13] - 并购方面：先正达2025年4月收购诺华农用天然化合物库 富邦科技明确围绕农化助剂开展并购 [13] - 2025年发生多起融资事件：思威博B轮数千万人民币 圣地生物A轮2800万人民币 苏利宁夏战略融资1.62亿人民币 [16] 行业发展趋势 - 产品向功能性整合发展 结合有机质、微生物菌剂与特定养分实现"改土"和"营养生长"同步 [14] - 生物农化制品成为生物农业领域新兴热点 融资集中在生物农药、生物肥料等细分领域 [14]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 生物农化制品行业正成为现代农业投入品体系的重要组成部分 涵盖生物技术为基础的农药 肥料 生物刺激素及土壤调理剂等产品 [4] - 全球行业呈现由传统化学投入品向生物投入品过渡的趋势 生物农药和生物肥料应用比例逐年上升 [4] - 政策引导是行业发展的重要驱动力 欧盟有机农业补贴和美国EPA监管豁免显著提升市场准入效率 [5][6] - 中国政策支持力度强劲 农业农村部推出农药登记快速评审通道 目标到2025年生物农药替代化学农药比例提升至30% [8] - 全球市场快速发展 巴西2023年生物农药施用净面积超3000万公顷 2024年生物投入品使用率从34%跃升至73% [9][10] - 中国市场快速增长 2024年全国主要农作物绿色防控实施面积13.9亿亩次 绿色防控率57.7% 生物农药登记数占新登记总数67.1% [11] - 资本高度活跃 多家企业冲刺IPO 并购整合频繁 2025年发生多起融资案例 [12][13][14] 细分领域及作用机制 - 生物肥料通过微生物生命活动固定氮素 活化磷钾养分或直接提供营养 典型产品包括根瘤菌 固氮螺菌等 [7] - 生物刺激素通过刺激植物生理活动改善土壤微环境 增强养分吸收效率 典型产品包括海藻提取物 腐植酸等 [7] - 生物农药（微生物源）通过微生物产生毒素 寄生等方式抑制害虫 典型产品包括苏云金孢杆菌 白僵菌等 [7] - 生物农药（植物源）利用植物次生代谢物质防治病虫害 典型产品包括除虫菌素 印楝素等 [7] - 生物农药（生物化学）通过信息素干扰害虫交配或激活植物免疫系统 典型产品包括昆虫信息素 植物诱抗剂等 [7] - 土壤修复剂通过添加有机质或微生物降解农药残留 钝化重金属 改善土壤结构 典型产品包括有机肥 微生物修复菌剂等 [7] 全球发展现状 - 海外发达国家在研发层面持续推进 如美国Tidal Grow AgriScience开发基于壳聚糖的生物农药 Ascribe Bioscience探索RNA干扰技术 [9] - 巴西是全球生物防治技术应用率最高国家 2023年生物农药施用净面积超3000万公顷 [9] - 中国在技术落地方面取得突破 中国农科院研发微生物菌剂使稻米镉含量超标率下降逾30% 江苏协联研发土壤改良剂在盐碱地治理效果显著 [10] 资本动态 - IPO市场活跃 丰倍生物2025年8月IPO过会拟募资10亿元 广西田园2025年6月完成深交所主板辅导年收入超18亿元 上海生农2025年4月进入北交所辅导期 [12] - 并购整合频繁 先正达2025年4月收购瑞士诺华农用天然化合物和菌株库 富邦科技2025年5月明确围绕农化助剂与特种肥料开展并购 [12] - 一级市场融资案例集中 2025年发生多起融资 包括思威博B轮数千万人民币 科氏帛生物A轮未披露 美奥博特Pre-A轮未披露等 [14]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月10日通过上证路演中心以网络互动形式召开半年度业绩说明会 [2] - 公司董事长、总经理、独立董事、财务总监及董事会秘书出席并与投资者进行沟通交流 [2] - 会前通过上证路演中心"提问预征集"栏目及邮件方式提前征集投资者问题 [2] 农业社会化服务产业布局 - 农业社会化服务是公司近年培育的主导产业 已成立专业化子公司并形成三大业务板块 [3] - 三大板块包括农业生产资料供应 生物肥料研发生产销售及农业社会化综合服务 [3] - 未来将积极响应农业农村部行动方案 推进农业综合服务平台建设 [3] 成本管控与毛利率提升措施 - 农业种植方面制定农作物提质增效方案 优化技术规程并通过数智技术加强精细化管理 [3] - 加工业方面实施生产全过程精益管控 强化生产定额管理以降低综合生产成本 [3] - 通过上述措施有效控制作物生产成本并提升产品附加值 [3] 牧草产业表现与发展规划 - 2025年上半年牧草产业效益与去年基本持平 受市场供需及价格变化影响 [3] - 未来将调整牧草种植结构 强化节本增效并提高产品质量产量 [3] - 通过关注市场动态和技术创新实现效益最大化 [3] 上半年工作亮点与业绩提升计划 - 工作亮点包括降本提质增效 培育新产业及强化科技交流合作 [3] - 投资布局甜菜生物育种及种植加工一体化项目 培育新经济增长点 [3] - 通过基地优势与科研院校合作加快科研成果转化应用 [3] 未来产业发展战略 - 以市场化导向为基础 聚焦主导产业并优化产业布局 [4] - 产业链前端加快微生物菌肥研发 推广绿色生产方式并布局多元化制种产业 [4] - 产业链后端开展马铃薯辣椒甜菜等农产品精深加工 增强全产业链优势 [4] 业绩下降因素与应对措施 - 上半年业绩下降因部分农产品价格同比下降 且研发投入与市场拓展费用增加 [4] - 未来将科学研判市场行情 调整优化营销策略并加大营销力度 [4] - 通过上述措施持续提升公司盈利水平 [4] 节水灌溉与高标准农田布局 - 全资子公司甘肃亚盛亚美特节水有限公司从事节水灌溉设备研发生产及农田水利工程 [4] - 业务涵盖智慧农业规划设计施工 节水设备材料供应及高标准农田建设项目 [4] - 目前高标准农田建设项目已取得初步成效 [4]

公司战略布局 - 公司依托康欣生物与富邦湘渝两大载体以及国家生物农药工程技术研究中心与中国农业大学等科研平台推进数字技术与生物技术融合 [3] - 聚焦"水肥药耦合+数字技术"差异化发展路径 [3] - 积极构建数字农业配套服务模式并提供定制化解决方案 [3] 产品与技术发展 - 推出绿色高效的微生物菌剂、生物肥料与禾本科固氮产品 [3] - 开发生物农药与根结线虫防治技术 [3] - 推进生物发酵与食品添加剂等新一代现代农业产品 [3] 业务目标 - 打造降本增产的综合解决方案 [3] - 全面提升农业生产效率与可持续性 [3] - 通过数字农业服务模式满足客户定制化需求 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕富邦股份展开调研，该公司在化肥及农业科技领域发展，2024年业绩良好营收和利润双升，未来将聚焦农业绿色发展，推进产品升级、技术融合、市场拓展等战略，提升全球竞争力 [23][45] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为富邦股份，所属化肥行业，接待时间为2025年6月12日，接待人员有董事长、总经理王仁宗等 [16] 详细调研机构 - 接待对象通过全景网路演互动平台参加2025年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **技术研发与成果转化**：公司建立完善研发创新保障机制，保持投入强度、构建协同创新体系、优化成果转化路径，在现代农业布局相关研究形成完整链条 [23] - **助剂业务**：2024年助剂业务质效双增，营收90247.01万元同比增长9.35%，未来以客户需求为导向完善全球一体化运营体系，国内依托模式推动业务，海外深耕重点地区开拓新兴市场 [23][25] - **数字与生物“双引擎”技术融合**：依托载体和科研平台，聚焦“水肥药耦合 + 数字技术”路径，推出新产品打造综合解决方案，构建配套服务模式 [25] - **商业模式优化**：推行“1 + X”战略营销模式，以核心客户为支点带动多渠道协同，为客户提供定制化方案，推动全球化布局 [26] - **生物农业领域**：依托载体和平台，加强应用场景打造与探索，在研发、团队建设、项目建设方面发力，计划未来3 - 5年实现化学氮肥50%替代 [27][28] - **地域布局与海外业务规划**：加大亚洲、欧洲、非洲及前独联体地区市场深耕，2025年欧洲聚焦技术创新引进人才，非洲深化本土化战略建设物流基地，东盟及前独联体推进一体化解决方案布局组建销售团队 [28][29] - **“一带一路”业务**：业务覆盖沿线部分国家，2024年海外业绩提升，输出多种产品和服务，秉承使命推动全球农业现代化转型 [31] - **市值管理与并购**：若有股票回购计划将履行流程披露信息，推进外延式发展战略，围绕农化助剂与特种肥料、现代农业板块并购，遵循相关原则确保协同发展 [32][33] - **2025年业绩与规划**：一季度业绩下降因春节假期和原料价格影响属短期波动，2025年围绕战略目标推进产品升级、聚焦“降本增产”、深化“走出去”战略 [34][35] - **分红策略**：2025年完成2024年度权益分派，以289057018股为基数每10股派现金股利0.70元含税，无中期分红安排 [37] - **海外业务风险**：欧非业务采购销售以当地币种结算外汇交易风险小，存在外币折算风险 [38] - **品牌建设**：市值受多因素影响，重视市值管理，参与行业博览会提升价值认同推动市值与竞争力匹配 [38] - **智慧农业场景落地**：以“数字 + 生物”技术为核心，结合差异化路径打造方案，借助产学研模式布置验证示范试验 [39] - **农业产业升级战略布局**：农化助剂与特种肥料聚焦综合服务模式布局产品系列，生物农业以核心技术布局多领域建立全链条研发体系，数字农业以核心战略布局多领域提供全流程服务 [40] - **政策应对**：项目拓展围绕战略目标贯彻农业绿色发展战略，技术创新优化“生物 + 数字”体系，借助产学研开展示范把握机遇 [42] - **在手订单与产能利用**：在手订单及产能利用情况正常，具体产能利用查阅2025年4月23日披露的《2024年年度报告》 [42] - **数字农业配套服务**：引进先进设备提升种植链效率，在数字化测土配肥等领域优势突出，布局“土壤检测&土壤大数据 + CMA + AI”等服务，建立示范基地推广设备，推进人工智能与机器人应用 [42][44] - **数字农业业务布局与战略**：聚焦现代农业生态布局业务，2024年构建全产业链闭环营收20660.71万元同比增长169.05%，未来深化创新模式、优化定制化服务、推动绿色转型，为企业提供综合解决方案 [44][45] - **2024年度经营状况**：2024年整体营收123507.48万元同比上升17.79%，境内营收67331.80万元同比增长19.21%，境外营收56175.68万元同比增长16.13%，净利润等指标上升，境外营收占比45.48%，未来深化全球布局提升价值 [45][46]

公司经营业绩 - 2024 年公司整体实现营业收入 123,507.48 万元，同比上升 17.79% [15] - 2024 年境内实现营业收入 67,331.80 万元，同比增长 19.21%；境外实现营业收入 56,175.68 万元，同比增长 16.13%，占整体营收的比例为 45.48% [15] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润为 9,359.03 万元，同比上升 30.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 8,791.52 万元，同比上升 23.91% [15] - 2024 年公司助剂业务实现营业收入 90,247.01 万元，同比增长 9.35% [3] - 2024 年公司现代农业业务实现营业收入 20,660.71 万元，同比增长 169.05% [15] 研发与技术创新 - 建立完善研发创新保障机制，保持研发投入强度，构建“产学研用”协同创新体系，优化成果转化路径 [2] - 聚焦“水肥药耦合 + 数字技术”差异化路径，推出新一代现代农业产品，打造综合解决方案 [3] - 整合销售、市场与研发资源，构建协同创新机制，深耕微生物菌剂等领域，探索高效研发新模式 [5] 业务发展规划 助剂业务 - 以客户需求为导向，完善全球一体化运营体系，国内依托现有资源和模式抢占市场份额，海外深耕重点地区并开拓新兴市场 [3] 数字与生物“双引擎”融合 - 依托载体和科研平台，聚焦差异化路径，推出新产品，构建配套服务模式 [3] 营销模式 - 推行“1 + X”战略营销模式，以核心客户为支点，带动多渠道协同发展，提供定制化解决方案 [5] 农业微生物产业 - 加强应用场景打造与探索，聚焦业务生态建设，在研发、团队建设、项目建设方面发力，计划未来 3 - 5 年实现化学氮肥 50%的替代 [5] 地域布局 - 加大对亚洲、欧洲、非洲及前独联体地区市场深耕力度，2025 年欧洲聚焦技术创新和人才引进，非洲深化本土化战略和物流基地建设，东盟及前独联体推进一体化解决方案布局并组建销售团队 [6] 战略目标与使命 - 秉承用生物与数字技术赋能全球农业的使命，聚焦“生物技术 + 数字技术”双轮驱动全球农业现代化转型，围绕“科技创新、绿色发展、回报社会”战略目标，贯彻农业绿色发展战略 [7] 市值管理与并购 - 若有股票回购计划将履行流程和披露职责，推进外延式发展战略，围绕两大业务板块开展并购，遵循相关原则确保协同发展 [7][8] 分红与财务相关 - 2025 年 5 月完成 2024 年度权益分派，以 289,057,018 股为基数，每 10 股派发现金股利 0.70 元（含税），总计派发现金股利 20,233,991.26 元（含税），目前尚无中期分红安排 [10] 风险与应对 - 欧非业务采购及销售以当地币种结算，外汇交易风险较小，但存在外币折算风险 [13] - 对各资产组对应的商誉于每年度结束时进行减值测试，确定是否减值 [10] 智慧农业与数字农业 智慧农业落地 - 以“数字 + 生物”技术为核心，结合差异化路径打造解决方案，借助产学研模式布置验证示范试验 [11] 数字农业配套服务 - 包括“土壤检测＆土壤大数据 + CMA + AI”“水的精准灌溉 + AI”“产量预估 AI”等，建立示范基地，推广智能设备，推进人工智能与机器人应用 [13][14] 数字农业业务布局 - 深化“水肥药耦合 + 数字技术”创新模式，升级智能化精准调控系统，优化定制化服务，推动产品绿色转型 [15] 政策响应与机遇把握 - 围绕国家农业战略布局，在项目拓展和技术创新方面调整优化，借助关键节点推动公司全面升级 [12]