每经记者｜郑雨航 每经编辑｜金冥羽 高涵 ① 【三大期指涨跌互现】道指期货涨0.08%、标普500指数期货跌0.13%、纳指期货跌0.28%。 ② 【稀土概念股走强】稀土概念盘前走强，Critical Metals涨超10%，MP Materials涨超3%，USA Rare Earth涨超2%。 ③ 【比特币跌至9.2万美元下方】行情显示，比特币跌至91988.3美元，过去24小时内跌1.63%；以太坊跌至3225.79美元，过去24小时内跌0.04%。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。 记者|郑雨航 编辑|金冥羽 高涵 杜恒峰 ④ 【百度涨近1.5%】百度盘前涨近1.5%。消息面上，百度萝卜快跑获得迪拜首张完全无人驾驶测试许可，并将启动本地运营中心。 ⑤ 【生物制药公司Ventyx飙升65%】生物制药公司Ventyx盘前飙升65%，消息面上，据媒体报道，礼来接近达成以超10亿美元收购该公司的交易。 ⑥ 【Palantir通用人工智能发展撑起高估值，Truist看涨至223美元】尽管Palantir的估值处于较高水平，但鉴于其在推动政府和企业采用通用人工智能 ...

股指期货与加密货币市场动态 - 道琼斯工业平均指数期货上涨0.08%，而标准普尔500指数期货和纳斯达克100指数期货分别下跌0.13%和0.28% [1] - 比特币价格跌至91,988.3美元，过去24小时内下跌1.63%，以太坊价格跌至3,225.79美元，过去24小时内微跌0.04% [1] 稀土与铜行业动态 - 稀土概念股盘前走强，其中Critical Metals上涨超过10%，MP Materials上涨超过3%，USA Rare Earth上涨超过2% [1] - 花旗预计铜价在未来三个月可能升至每吨14,000美元，但若无新的催化因素，价格可能在1月份见顶 [2] 公司特定事件与股价异动 - 百度盘前股价上涨近1.5%，因其自动驾驶平台“萝卜快跑”获得迪拜首张完全无人驾驶测试许可，并将启动本地运营中心 [1] - 生物制药公司Ventyx盘前股价飙升65%，有媒体报道礼来公司接近达成以超过10亿美元收购该公司的交易 [1] - 沃达丰盘前股价上涨近3%，因其与意大利电信及Fastweb达成初步协议，将通过无线接入网共享模式就移动接入网络发展展开合作 [2] - 伯克希尔·哈撒韦公司将新任首席执行官格雷格·阿贝尔的薪酬提高至2,500万美元，是其前任沃伦·巴菲特固定年薪10万美元的250倍 [2] 个股评级与市场观点 - Truist证券首次覆盖Palantir并给予“买入”评级，目标价为223美元，认为其在推动政府和企业采用通用人工智能方面拥有巨大机遇，支撑其高估值 [1]

行业范式转移与商业化拐点 - 全球智驾行业在2025年正经历从实验室研发到商业化落地的范式转移，行业开始关注财务报表上的硬碰硬表现[2] - 商业化拐点已至，百度萝卜快跑在2025年二季度于武汉实现收支平衡，小马智行在11月宣布其第七代Robotaxi在广州实现单位经济模型（UE）转正[2] - 行业已从0到1的探索阶段，进入1到100、1到1000的规模化扩张阶段，清晰的商业化时间表浮现：2025年底冲击千辆级车队，2026年提升至3000辆，2030年迈向10万辆规模[2] 小马智行的商业化突破与成本控制 - 小马智行第七代Robotaxi在广州实现UE转正，意味着在剔除总研发投入后，单车收入已能覆盖硬件折旧与运营开支，实现了区域市场的商业闭环[4] - 实现UE转正的具体运营数据为：车辆日均23单，日均营收约为299元，接近行业公认能形成正向循环的24单阈值[4] - 成本大幅下降是关键：第七代车自动驾驶套件BOM成本相比第六代骤降70%，通过采用自研域控制器及规模化车规级固态雷达，将激光雷达成本压低了68%[5] - 运营费用显著优化：凭借优异安全记录，Robotaxi商保年费比传统出租车低50%，远程协助员与车辆比值已达1:20并计划压向1:30，地面维护人效也达到近20辆车/人[6] 商业模式转型与生态构建 - 公司从重资产自营模式转向轻资产的生态赋能模式，构建了“主机厂生产-资产公司持有-流量平台分发-小马提供AI司机”的价值链[7] - 在新的轻资产模式下，公司收入来源转变为车辆销售收入、技术授权费（License）以及每笔订单的服务分成[7][15] - 公司明确不做垂直运营，而是赋能给当地有资源、有意愿的合作伙伴，该模式将支持其2026年车队扩容至3000台的目标[7][18] 竞争格局与行业动态 - 2025年Robotaxi赛道竞争激烈，成为科技巨头、出行平台与主机厂共同卷入的行业混战[8] - 国际竞争者方面：Waymo周订单突破45万单，2025年至今出行量超1400万次，但其新车型成本是中国同类车型的4到5倍以上，特斯拉则通过纯视觉方案和百万辆规模野心加速入场[8] - 国内竞争者方面：百度萝卜快跑周订单已超25万单，累计服务单量突破1700万次，小鹏汽车宣布2026年量产纯视觉Robotaxi，哈啰计划在2027年铺开5万辆规模[9][10] - 行业逻辑质变，从技术竞赛演变为资本、供应链与运营人效的综合竞争，技术公司需与主机厂、平台深度捆绑[11] 市场前景与运营重要性 - 瑞银分析预测Robotaxi市场规模：到2030年，中国一线城市部分部署规模为80亿美元，中国全国部署可达1830亿美元，计入除美国外的海外市场则达3940亿美元[12] - 随着硬件成本下降，运营费用（维保、保险、补能）在单车成本结构中的占比将从目前的48%左右升至55%，运营效率成为竞争核心[12] - 规模效应的“黄金节点”被定在10万台，达到此阈值后强大的网络效应将产生质变，对应中国一线城市出行市场5%~10%的份额[12] 技术路线与战略认知 - 公司认为L4的核心是安全性需比人类司机高很多，这必须依靠强化学习和生成式的“世界模型”，而非模仿学习[13][20] - 公司指出L3因仍需人类司机在场，无法节省人力成本，故其UE不可能转正，但L3的成功可能为未来搭载L4功能的私家车铺路[16] - 公司认为车企进入L4赛道是好事，但强调L4是强监管行业，需要系统本身积累安全里程来获取牌照，这为现有玩家留下了窗口期[21] - 在数据方面，公司认为L4的关键不在于数据量优势，而在于是否有好的生成式数据架构，模仿学习路径对L4不奏效[22][23] 海外市场拓展策略 - 海外市场处于早期拓展阶段，预计明年允许示范运营的总量约为小几百辆，达到千辆规模才有商业化机会[18] - 市场优先级上，中国和美国是最大市场，其次是欧盟，日本、韩国、澳大利亚等高人力成本、高出行需求国家也是优先选择[18] - 中东市场被视为独特机会，虽然出行需求不是最大，但政策推动力最强，预计明年可能进入示范运营阶段，是产生可持续收入的市场[6][18] - 在海外市场，公司将坚持轻资产模式，赋能当地合作伙伴，而非亲自进行垂直运营[18]

文章核心观点 - 人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的重要力量，对加快形成新质生产力、实现经济社会高质量发展作用关键 [1][5] - 推动高质量发展的核心是加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产力 [1][5] - 千行百业内化AI能力、构建AI原生能力，是赋能高质量发展的重要方面，有助于智能产业发展壮大和传统产业转型升级 [1][5] 中国人工智能发展现状 - 过去几年，中国在人工智能算力基础设施和大模型等关键领域取得显著突破，形成领先优势 [1][5] - 中国算力规模跃居全球第二 [1][5] - 涌现出DeepSeek推理大模型、文心原生全模态大模型等广受好评的基础大模型 [1][5] - 百度建成了国内首个自研的P800三万卡集群 [1][5] 人工智能应用场景与能力提升 - 数字人技术在电商直播、销售客服等场景中成为超级能干的“数字员工” [2][6] - 代码智能体技术在科技公司中加速铺开，一些外国科技公司的代码AI生成率甚至超过90% [2][6] - 基于无人驾驶技术的百度萝卜快跑已在全球22座城市落地 [2][6] - 企业可通过选择合适的AI技术积累探索成果，在总结经验、复制推广基础上加快发展步伐 [2][6] - 应瞄准重复劳动多、劳动力紧缺、岗位高危、流程瓶颈多、决策复杂度高等场景应用AI [2][6] - AI在低成本内容生成、无人化、智能编码、智能算法优化等方面的优势能帮助企业降成本、提利润、优决策、发现新增长点 [2][6] 人工智能与产业融合 - 中国是世界上唯一拥有全部工业门类的国家，推进人工智能与实体经济深度融合空间广阔、潜力巨大 [2][6] - 在实体经济企业中内化AI能力，利用人工智能技术赋能矿业、化工、轻工、船舶等重点产业，有助于夯实实体经济根基 [2][6] - “伐谋”算法智能体专注于寻找“全局最优解”，已在交通、能源、物流、港口等复杂系统中实现显著提效 [3] - 千行百业立足自身优势和行业特性内化AI能力，能更好激发通用模型与行业有机融合产生的“化学反应” [3] 战略规划与发展方向 - 新质生产力的显著特点是创新，包括技术、业态模式、管理和制度层面的创新 [3] - 在人工智能带来系统性、结构性变革背景下，探索人机协同的新型组织和管理模式更为迫切 [3] - 企业需让AI能力渗透到生产、经营、服务的每一个环节，从决策到执行，从客户到供应链 [3] - 各领域企业应抢占“智高点”，加快融入全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用的潮流 [3] 百度公司的定位与承诺 - 百度作为中国人工智能领域投入最早、布局最全的企业之一，有责任、有能力也有信心走在变革前列 [4] - 公司将持续加大投入，构建领先的智能基础设施，研发更前沿的大模型技术，打造更开放的产业生态体系 [4] - 公司将助力千行百业内化AI能力、构建AI原生能力、加速智能化转型，为中国经济高质量发展作出新贡献 [4]

文章核心观点 - 推动人工智能更好赋能高质量发展 核心在于让千行百业内化AI能力 构建AI原生能力 使之成为企业发展的原生推动力[1] 内化AI能力的具体步骤 - 以场景出新带动创新 提升人工智能应用能力 企业可通过选择合适的AI技术 积累探索成果 在总结经验复制推广的基础上加快发展步伐[3] - 数字人技术在电商直播 销售客服等场景中已成为超级能干的数字员工 代码智能体在科技公司中加速铺开 一些外国科技公司的代码AI生成率甚至超九成 基于无人驾驶技术的百度萝卜快跑已在全球22座城市落地[3] - 企业可瞄准重复劳动多 劳动力紧缺 岗位高危 流程瓶颈多 决策复杂度高等场景 用好AI在低成本内容生成 无人化 智能编码 智能算法优化等方面的优势 帮助企业降成本 提利润 优决策 发现新增长点[4] 产业融合激发动能 - 在实体经济企业中内化AI能力 利用人工智能技术赋能矿业 化工 轻工 船舶等重点产业 有助于进一步夯实实体经济根基[5] - 以百度算法智能体伐谋为例 专注于寻找全局最优解 在交通 能源 物流 港口等复杂系统中实现显著提效[5] - 在鄂尔多斯伊金霍洛旗 百度智能云SaaS信控平台用AI调控红绿灯配时方案 车均延误降低13% 在伐谋赋能下实现算法自主迭代 车均延误再降低5%[5] 加强战略规划与共识 - 在人工智能等新技术带来系统性 结构性变革的背景下 探索人机协同的新型组织和管理模式变得更加迫切[6] - 抓住数字经济转型和人工智能发展机遇 让AI能力渗透到企业生产 经营 服务的每一个环节 每一个细胞 是企业必须做好的课题[6] - 公司将持续加大投入 构建领先的智能基础设施 研发更前沿的大模型技术 打造更开放的产业生态体系 助力千行百业内化AI能力 构建AI原生能力 加速智能化转型[6]

文章核心观点 - 人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的重要力量，对于加快形成新质生产力、实现经济社会高质量发展作用十分关键 [2] - 推动高质量发展的关键是加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产力 [2] - 推动人工智能更好赋能高质量发展的重要方面是让千行百业内化AI能力、构建AI原生能力，使之成为企业发展的原生推动力 [2] - 公司作为我国人工智能领域投入最早、布局最全的企业之一，将持续加大投入，助力千行百业内化AI能力、构建AI原生能力、加速智能化转型 [5] 人工智能发展现状与优势 - 我国在人工智能算力基础设施和大模型等关键领域取得显著突破，算力规模跃居全球第二 [2] - 已涌现出DeepSeek推理大模型、文心原生全模态大模型等广受好评的基础大模型 [2] - 公司建成了国内首个自研的P800三万卡集群 [2] 人工智能应用场景与成效 - 数字人技术在电商直播、销售客服等场景中成为超级能干的“数字员工” [3] - 代码智能体在科技公司中加速铺开，一些外国科技公司的代码AI生成率甚至超九成 [3] - 基于无人驾驶技术的公司萝卜快跑已在全球22座城市落地 [3] - “伐谋”算法智能体专注于寻找“全局最优解”，已在交通、能源、物流、港口等复杂系统中实现显著提效 [4] 产业融合与发展潜力 - 我国是世界上唯一拥有全部工业门类的国家，推进人工智能与实体经济深度融合空间广阔、潜力巨大 [3] - 利用人工智能技术赋能矿业、化工、轻工、船舶等重点产业，有助于进一步夯实实体经济根基 [3] - 瞄准重复劳动多、劳动力紧缺、岗位高危、流程瓶颈多、决策复杂度高等场景，用好AI优势能帮助企业降成本、提利润、优决策、发现新增长点 [3] 战略规划与发展方向 - “十五五”规划建议提出“推动科技创新和产业创新深度融合”、“加大应用场景建设和开放力度” [3] - 探索人机协同的新型组织和管理模式变得更加迫切 [4] - 从决策到执行，从客户到供应链，让AI能力渗透到生产、经营、服务的每一个环节，是企业必须做好的课题 [4]

文章核心观点 - “十五五”时期经济社会发展的主题是推动高质量发展，而人工智能是加快形成新质生产力、实现高质量发展的关键力量 [1] - 推动人工智能赋能高质量发展的核心路径是让千行百业内化AI能力、构建AI原生能力，使之成为企业发展的原生推动力 [1] - 人工智能与实体经济深度融合空间广阔潜力巨大，有助于进一步夯实实体经济根基 [2] - 企业需让AI能力渗透到生产、经营、服务的每一个环节，抢占“智高点”以加速智能化转型 [3] 人工智能发展现状与优势 - 中国在人工智能算力基础设施和大模型等关键领域取得显著突破，算力规模跃居全球第二 [1] - 已涌现出DeepSeek推理大模型、文心原生全模态大模型等广受好评的基础大模型 [1] - 百度建成了国内首个自研的P800三万卡集群 [1] - 百度作为中国人工智能领域投入最早、布局最全的企业之一，将持续加大投入构建领先的智能基础设施和产业生态体系 [4] 人工智能应用场景与成效 - 数字人技术在电商直播、销售客服等场景中成为超级能干的“数字员工” [2] - 代码智能体在科技公司中加速铺开，一些外国科技公司的代码AI生成率甚至超过90% [2] - 基于无人驾驶技术的百度萝卜快跑已在全球22座城市落地 [2] - “伐谋”算法智能体专注于寻找全局最优解，已在交通、能源、物流、港口等复杂系统中实现显著提效 [3] 人工智能赋能产业融合与发展路径 - 瞄准重复劳动多、劳动力紧缺、岗位高危、流程瓶颈多、决策复杂度高等场景应用AI优势 [2] - 利用AI在低成本内容生成、无人化、智能编码、智能算法优化等方面的优势，帮助企业降成本、提利润、优决策、发现新增长点 [2] - 推进人工智能与矿业、化工、轻工、船舶等重点产业深度融合 [2] - 千行百业需立足自身优势和行业特性，激发通用模型与行业有机融合产生的“化学反应” [3] - 探索人机协同的新型组织和管理模式，让AI赋能成为发展共识 [3]

全球市场波动原因 - 全球股市遭遇大幅下跌，日经225指数收跌3.22%至49000点下方，创四月以来最大单日跌幅，韩国KOSPI指数收跌3.32% [1] - 避险资产价格同步回落，比特币七个月来首次跌破9万美元，黄金白银价格亦跳水 [2] - 市场波动主要受三大因素驱动：美联储降息预期降温、日本国债遭遇大幅抛售、以及市场对AI泡沫的担忧 [4][5][7] - 美联储12月降息25个基点的概率已降至不足50%，市场关注即将公布的10月FOMC会议纪要 [4] - 日本10年期国债收益率一度攀升至1.75%以上，接近2008年以来最高水平，其3.7万亿美元净对外资产及7.8万亿美元国债市场规模对全球流动性产生重大影响 [5][6] - 投资者在英伟达三季报公布前态度谨慎，部分资金流出科技股以规避风险 [8][10] 外资机构对中国股市展望 - 瑞银预计中国股市将迎来又一个丰年，MSCI中国指数明年末目标位为100，较当前有14%的上涨空间 [10] - 驱动因素包括创新领域发展，瑞银预计中国公司2026年每股收益将增长10%，由反内卷措施和折旧摊销费用下降所拉动 [11] - 瑞银看好互联网、硬件科技和券商板块，同时移除高股息股，并加入看好部分"出海"股票 [11] - 尽管全球AI相关股票回调可能拖累中国科技股，但中国与全球AI股票的相关性较低，且科技行业国产化进程及估值优势或能缓解影响 [11] - 摩根士丹利同样预测中国股市2026年有望进一步上涨，延续今年强劲涨势 [11] 百度AI业务进展 - 百度2025年第三季度总营收312亿元，百度核心营收247亿元 [12] - 公司首次披露AI业务收入，显示同比增长超50%，其中AI云收入同比增长33% [12] - AI应用收入达26亿元，AI原生营销服务收入同比增长262%至28亿元 [12] - 百度AI业务的三项关键组成部分被市场关注，包括AI云、昆仑芯和萝卜快跑 [13] A股市场近期表现 - A股市场明显分化，题材股因部分公司停牌而降温，两市超4100家个股下跌 [15] - 沪指出现自9月中旬以来首次日线3连阴，盘中银行和券商板块尝试护盘但力度不足 [3][15] - 市场短期可能考验60日均线（约3890点附近），但从技术角度看存在反弹预期 [15] - 近期活跃的储能锂电板块下跌，原因包括涨幅过大及市场传闻影响，类似情况此前在光伏板块亦有发生 [15]

AI行业发展趋势与市场规模 - 2025年人工智能已全面融入日常生活，从学习、娱乐到科研和企业经营无处不在[2] - 全球AI智能体市场规模预计在2025年突破5000亿美元，年复合增长率超过40%，到2030年有望达到3000-5000亿美元[3] - AI应用场景不断扩容和深化，覆盖制造业、金融业及消费级应用，2025年全球活跃AI个人助理用户数预计达12亿[3] AI应用场景深化与效率提升 - 制造业中智能体实现设备自诊断和工序优化，推动"无人工厂"落地；金融业AI智能体提升业务效率，如汇丰银行AI信贷系统让审批速度提升70%[3] - 百度网盘"AI笔记"功能自动生成图文笔记并插入课件截图，显著提升学习效率，帮助用户实现考公目标[5] - 百度商家智能体5分钟生成专属数字员工，实现7*24小时客户服务，在咨询量高5倍的情况下更专业细心，并带来业务增长[7][8] AI技术内化与人机协同 - AI从外部工具转变为个体与组织的内生能力，重塑工作流和学习链，让企业降本增效落在可感知的日常中[10] - 百度飞桨视觉检测系统通过分析猪群进食行为和异常状态精准监控健康，落地自动饲喂AI系统覆盖全国9个城市23个养殖场，销售额达1400多万元[9][10] - 百度AI战略推动AI能力内化，形成人机协同思维模式，使智能成为生产力而非成本，助力中小企业和个人用户低成本拥抱AI能力[16][18] AI的情感价值与社会角色 - AI伴侣市场规模2024年价值约2685亿美元，预计2033年达5210亿美元，年复合增长率约36.6%；12%高频用户视AI伴侣为"情绪良药"，14%视作"不会泄密的树洞"[12] - 百度地图详情播报功能为用户提供安心感，并通过互动功能让用户参与路况反馈，一年内用户行驶近12万公里，相当于绕赤道3圈[13] - 萝卜快跑为视障群体提供无障碍出行服务，车辆配备提示音和语音操作；抖音知识博主通过百度「文库GenFlow」一键生成多媒体课件，为山区留守儿童提供寓教于乐的学习体验[14]

政策与监管动态 - 工信部明确2026年和2027年新能源汽车积分比例要求分别为48%和58% [3] - 对于年产量或进口量2000辆以下的乘用车企业，若平均燃料消耗量较上年度下降4%以上，其达标值放宽60% [3] - 山西省调整汽车报废更新补贴规则，自2025年11月10日起采用“个人报名、公证摇号、中签获取资格”的新申领方式 [4] 中国市场表现与企业合作 - 2025年1至9月，湖南省电动汽车、锂电池、光伏产品等“新三样”出口同比增长77.4% [5] - 同期湖南省轨道交通装备、专用装备等高端装备出口同比增长31% [5] - 广汽集团与本田等公司订立增资协议，广汽本田注册资本由5.41亿美元扩大至约8.67亿美元 [6] - 一汽奥迪与浙江德奥汽车集团签署战略合作备忘录，将在经销商渠道建设、新媒体合作等领域合作 [9] - iCAR V23在马来西亚亮相，预售价14.5万林吉特起（约合人民币24.83万元） [10] 新能源汽车技术与基础设施 - 蔚来萤火虫车型将接入蔚来第五代换电站，未来将提供比当前容量高出50%左右的大电池包 [7][8] - 百度萝卜快跑在阿布扎比获得全无人商业化运营许可，计划在特定区域部署第六代无人车 [11] - 法国成功测试世界首条动态感应充电高速公路，实现300kW瞬时充电功率，重型货车行驶1公里可补充1公里续航 [15] 国际市场动态与战略调整 - 2025年10月日本新车销量为395,189辆，同比下降1.8%，为连续第四个月下滑 [11][12] - 斯柯达计划扩建其越南工厂，于明年新增电动汽车及相关零部件生产业务 [13] - 斯巴鲁将重新评估约995亿美元（1.5万亿日元）的电气化投资计划，部分投资将重新分配至混动和内燃机车型 [14] - 斯巴鲁目标到2030年实现每年2000亿日元成本节约，以抵消美国进口关税影响 [14] 商用车领域发展 - 江淮1卡坤鹏ET9在武汉车展首发上市，主打城配和城际物流市场 [16] - 零一汽车发布电驱重卡“惊蛰雷震子”，强调大电量配置、底置电池设计和节能效率 [17] - 东风轻型车发布高端新品牌“乾坤”及新战略，目标在2027年实现新能源轻型车行业第一 [18] - 商用车新势力载合卡车首次亮相，展示包括“轻量侠”、“远洋舰”氢能版等多款车型 [19]