2025/8/21 12:56 企业微信截图_17557518658419.png (2702×4287) file:///C:/Users/sunff/AppData/Local/Temp/企业微信截图_17557518658419.png 1/1 | | | | 有色金属现货升贴7 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 国投期货有色金属团队 | | | | 2025/8/21 | | 铜 | SMM 1#电解铜-平均价 | 涨跌 | SMM平水铜升贴水 | 涨跌 | | 78800 | | 30 | 120 | -35 | | SMM A00铝-平均价 | | 涨跌 | SMM A00铝升贴水 | 涨跌 | | 20680 | | 160 | 20 | 20 | | 铝 | 氧化铝(山西) | 涨跌 | 澳洲氧化铝FOB-平均价 ( 美元 ) | 涨跌(美元) | | 3220 | | 0 | 372 | 0 | | SMM 1#铅锭-平均价 | | 涨跌 | SMM 1#铅锭对当月期货10:15升贴水 | 涨跌 | | 铝 | 16675 | 75 | -100 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各金属价格及升贴水情况 - SMM 1电解铜平均价 78770，跌 330，SMM 平水铜升贴水 155，跌 15 [1] - SMM A00 铝平均价 20520，跌 70，SMM A00 铝升贴水 0，涨 20 [1] - 氧化铝（山西）3220，跌 5，澳洲氧化铝 FOB 平均价 372 美元，涨 2 美元 [1] - SMM 1铅锭平均价 16600，跌 75，SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -95，涨 35 [1] - 再生精铅平均价 16625，跌 50，精废价差 -25，跌 25 [1] - SMM 0锌锭平均价 22170，跌 30，SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水 -35，涨 5 [1] - SMM 1锡平均价 267500，涨 1300，SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 -360，跌 666 [1] - 40%锡精矿（云南）平均价 255500，涨 1300，40％锡精矿（云南）/SMM 1锡为 95.51% [1] - 1进口镍平均价 120050，跌 775，1进口镍沪镍合约升贴水平均价 350，无涨跌 [1] - 1金川镍平均价 122100，跌 725，1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2400，涨 50 [1] - 通室 553（新疆）硅 9500，跌 200，553 现货对当月期货 10:15 升贴水 1240，涨 175 [1] - 421硅（昆明）平均价 9850，多晶硅致密料平均价 0，颗粒硅平均价 0，N 型多晶硅料平均价 47 [1] - 电池级碳酸锂平均价 85700，无涨跌，电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水 4640，涨 7420 [1] - 工业级碳酸锂平均价 83400，电 - 工碳价差 2300，无涨跌 [1] 分析师信息 - 肖静为首席分析师，研究铜、锡，从业资格证号 F3047773，投资咨询号 Z0014087 [1] - 刘冬霞为高级分析师，研究铝、氧化铝、黄金，从业资格证号 F3062795，投资咨询号 Z0015311 [1] - 吴江为高级分析师，研究镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号 F3085524，投资咨询号 Z0016394 [1] - 孙芳芳为中级分析师，研究铝、锌，从业资格证号 F03111330，投资咨询号 Z0018905 [1] - 张秀睿为中级分析师，研究工业硅，从业资格证号 F03099436，投资咨询号 Z0021022 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各有色金属价格及升贴水情况 铜 - SMM 1电解铜平均价 79180，跌 255；SMM 平水铜升贴水 150，跌 10 [1] 铝 - SMM A00 铝平均价 20710，持平；SMM A00 铝升贴水 0，跌 10 [1] 氧化铝 - 山西氧化铝平均价 3240，持平；澳洲氧化铝 FOB 平均价 370 美元，持平 [1] 铅 - SMM 1铅锭平均价 16700，持平；SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -60，跌 10 [1] 再生铅 - 再生精铅平均价 16725，持平；精废价差 -25，持平 [1] 锌 - SMM 0锌锭平均价 22450，跌 60；SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水 -45，跌 45 [1] 锡 - SMM 1锡平均价 266000，跌 3500；SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 700，跌 700 [1] 锡精矿 - 40%锡精矿（云南）平均价 254000，跌 3500；40％锡精矿（云南）/SMM 1锡为 95.49% [1] 镍 - 1进口镍平均价 120775，跌 1925；1进口镍沪镍合约升贴水平均价 400，持平 [1] 金川镍 - 1金川镍平均价 122575，跌 1825；1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2200，涨 100 [1] 硅 - 通氧 553（新疆）均价 +800 为 9700，跌 100；553 现货对当月期货 10:15 升贴水 1090，涨 45 [1] 421硅 - 421硅（昆明）平均价 9950；多晶硅致密料平均价 0；颗粒硅平均价 0；N 型多晶硅料平均价 47 [1] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂平均价 82700，涨 700；电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水 -2820，涨 1180 [1] 工业级碳酸锂 - 工业级碳酸锂平均价 80400；电 - 工碳价差 2300，涨 50 [1] 分析师信息 - 肖静为首席分析师，研究铜、锡，从业资格证号 F3047773，投资咨询号 Z0014087 [1] - 刘冬霞为高级分析师，研究铝、氧化铝、黄金，从业资格证号 F3062795，投资咨询号 Z0015311 [1] - 吴江为高级分析师，研究镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号 F3085524，投资咨询号 Z0016394 [1] - 孙芳芳为中级分析师，研究铝、锌，从业资格证号 F03111330，投资咨询号 Z0018905 [1] - 张秀睿为中级分析师，研究工业硅，从业资格证号 F03099436，投资咨询号 Z0021022 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各有色金属价格及升贴水情况总结 - 铜：SMM 1电解铜平均价 79435 元，跌 40 元；SMM 平水铜升贴水 160 元，跌 5 元[1] - 铝：SMM A00 铝平均价 20710 元，跌 50 元；SMM A00 铝升贴水 10 元，涨 30 元[1] - 氧化铝（山西）：平均价 3240 元，无涨跌；澳洲氧化铝 FOB 平均价 370 美元，无涨跌[1] - 铅：SMM 1铅锭平均价 16700 元，跌 50 元；SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -50 元，涨 60 元[1] - 再生精铅：平均价 16725 元，再生铅均价跌 25 元；精废价差 -25 元，跌 25 元[1] - 锌：SMM 0锌锭平均价 22510 元，跌 50 元；SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水 0 元，涨 35 元[1] - 锡：SMM 1锡平均价 269500 元，跌 700 元；SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 1400 元，涨 800 元；40%锡精矿（云南）平均价 257500 元，跌 700 元，40％锡精矿（云南）/SMM 1锡为 95.55%[1] - 镍：1进口镍平均价 122700 元，跌 450 元；1进口镍沪镍合约升贴水平均价 400 元，无涨跌；1金川镍平均价 124400 元，跌 400 元；1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2100 元，涨 50 元[1] - 硅：通氧 553（新疆）均价 +800 后为 9800 元，无涨跌；553 现货对当月期货 10:15 升贴水 1045 元，涨 70 元；421硅（昆明）平均价 10000 元；多晶硅致密料平均价 0 元；颗粒硅平均价 0 元；N 型多晶硅料平均价 47 元[1] - 碳酸锂：电池级碳酸锂平均价 82000 元，涨 1000 元；电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水 -4000 元，跌 640 元；工业级碳酸锂平均价 79750 元；电 - 工碳价差 2250 元，涨 50 元[1] 分析师信息总结 - 肖静：首席分析师，研究铜、锡，从业资格证号 F3047773，投资咨询号 Z0014087[1] - 刘冬博：高级分析师，研究铝、氧化铝、黄金，从业资格证号 F3062795，投资咨询号 Z0015311[1] - 吴江：高级分析师，研究镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号 F3085524，投资咨询号 Z0016394[1]

报告核心观点 - 展示2025年8月11日有色金属现货平均价、涨跌及升贴水等数据 [1] 各有色金属情况总结 铜 - SMM 1电解铜平均价79150，涨620；SMM平水铜升贴水110，涨15 [1] 铝 - SMM A00铝平均价20630，跌20；SMM A00铝升贴水 -50，无涨跌 [1] 氧化铝 - 山西氧化铝平均价3240，无涨跌；澳洲氧化铝FOB平均价375美元，无涨跌 [1] 铅 - SMM 1铅锭平均价16725，无涨跌；SMM 1铅锭对当月期货10:15升贴水 -110，跌10 [1] - 再生精铅平均价16750，无涨跌；精废价差 -25，无涨跌 [1] 锌 - SMM 0锌锭平均价22530，涨60；SMM 0锌锭对当月期货10:15升贴水 -30，跌20 [1] 锡 - SMM 1锡平均价268000，无涨跌；SMM 1锡对当月期货10:15升贴水600，跌570 [1] - 40％锡精矿（云南）平均价256000，无涨跌；40％锡精矿(云南)/SMM 1锡为95.52% [1] 镍 - 1进口镍平均价122100，涨950；1进口镍沪镍合约升贴水平均价350，无涨跌 [1] - 1金川镍平均价123950，涨900；1金川镍沪镍合约升贴水平均价2200，跌50 [1] 硅 - 通氧553（新疆）均价9700，涨150；553现货对当月期货10:15升贴水840，跌195 [1] - 421硅(昆明)平均价10000 [1] 多晶硅 - 多晶硅致密料平均价0；颗粒硅平均价0；N型多晶硅料平均价47 [1] 锂 - 电池级碳酸锂平均价74500，涨2600；电池级碳酸锂对当月期货10:15升贴水 -6060，跌4300 [1] - 工业级碳酸锂平均价72300；电 - 工碳价差2200，涨100 [1]

行业投资评级 - 未提及相关内容 核心观点 - 未提及相关内容 目录总结 有色金属现货升贴水情况 - 2025年8月6日SMM 1电解铜平均价78350元，跌265元，SMM平水铜升贴水65元，跌45元 [1] - 2025年8月6日SMM A00铝平均价20630元，涨110元，SMM A00铝升贴水 - 40元，无涨跌 [1] - 2025年8月6日山西氧化铝价格3240元，无涨跌，澳洲氧化铝FOB平均价375美元，无涨跌 [1] - 2025年8月6日SMM 1铅锭平均价16725元，涨125元，SMM 1铅锭对当月期货10:15升贴水 - 80元，跌50元 [1] - 2025年8月6日再生精铝平均价16750元，涨150元，再生铅均价涨跌150元，精废价差 - 25元，跌25元 [1] - 2025年8月6日SMM 0锌锭平均价22330元，涨30元，SMM 0锌锭对当月期货10:15升贴水5元，跌30元 [1] - 2025年8月6日SMM 1锡平均价267600元，涨600元，SMM 1锡对当月期货10:15升贴水570元，涨20元 [1] - 2025年8月6日40%锡精矿(云南)平均价255600元，涨600元，40％锡精矿(云南)/SMM 1锡为95.52% [1] - 2025年8月6日1进口镍平均价121300元，涨200元，1进口镍沪镍合约升贴水平均价350元，无涨跌 [1] - 2025年8月6日1金川镍平均价123200元，涨200元，1金川镍沪镍合约升贴水平均价2250元，无涨跌 [1] - 2025年8月6日通氧553（新疆）均价 + 800地域贴水 + 200品质除杂为9550元，无涨跌，553现货对当月期货10:15升贴水1000元，跌180元 [1] - 2025年8月6日421硅(昆明)平均价10000元，无涨跌，多晶硅致密料平均价0元，颗粒硅平均价47元 [1] - 2025年8月6日电池级碳酸锂平均价70950元，跌250元，电池级碳酸锂对当月期货10:15升贴水2690元，涨1130元 [1] - 2025年8月6日工业级碳酸锂平均价68850元，电 - 工碳价差2100元，电工碳价差无涨跌 [1] 国投期货有色金属团队分析师情况 - 肖静为首席分析师，研究铜、锡，从业资格证号F3047773，投资咨询号Z0014087 [1] - 刘冬博为高级分析师，研究铝、氧化铝、黄金，从业资格证号F3062795，投资咨询号Z0015311 [1] - 吴江为高级分析师，研究镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号F3085524，投资咨询号Z0016394 [1] - 孙芳芳为中级分析师，研究铝、锌，从业资格证号F03111330，投资咨询号Z0018905 [1] - 张秀睿为中级分析师，研究工业硅，从业资格证号F03099436，投资咨询号Z0021022 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各金属价格及升贴水情况总结 铜 - SMM 1电解铜平均价 78615，SMM 平水铜升贴水 110，较前值跌 45 [1] 铝 - SMM A00 铝平均价 20520，较前值涨 40，SMM A00 铝升贴水 -40，较前值跌 10 [1] 氧化铝 - 山西氧化铝平均价 3240，较前值无涨跌，澳洲氧化铝 FOB 平均价 375 美元，较前值跌 2 美元 [1] 铅 - SMM 1铅锭平均价 16600，较前值跌 100，SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -30，较前值涨 20 [1] 再生铅 - 再生精铅平均价 16600，较前值跌 125，精废价差 0，较前值涨 25 [1] 锌 - SMM 0锌锭平均价 22300，较前值涨 130，SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水 35，较前值涨 20 [1] 锡 - SMM 1锡平均价 267000，较前值涨 1200，SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 550，较前值跌 80 [1] 锡精矿 - 40％锡精矿（云南）平均价 255000，较前值涨 1200，40％锡精矿(云南)/SMM 1锡为 95.51% [1] 镍 - 1进口镍平均价 121100，较前值涨 600，1进口镍沪镍合约升贴水平均价 350，较前值无涨跌 [1] 金川镍 - 1金川镍平均价 123000，较前值涨 500，1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2250，较前值跌 100 [1] 硅 - 通氧 553（新疆）均价 +800 为 9550，较前值跌 250，553 现货对当月期货 10:15 升贴水 1180，较前值跌 205 [1] 其他硅产品 - 421硅(昆明)平均价 10000，多晶硅致密料平均价 0，颗粒硅平均价 0，N 型多晶硅料平均价 47 [1] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂平均价 71200，较前值跌 150，电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水 1560，较前值跌 350 [1] 工业级碳酸锂 - 工业级碳酸锂平均价 69100，电 - 工碳价差 2100，较前值无涨跌 [1] 分析师信息 - 肖静为首席分析师，研究方向为铜、锡，从业资格证号 F3047773，投资咨询号 Z0014087 [1] - 刘冬博为高级分析师，研究方向为铝、氧化铝、黄金，从业资格证号 F3062795，投资咨询号 Z0015311 [1] - 吴江为高级分析师，研究方向为镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号 F3085524，投资咨询号 Z0016394 [1] - 孙芳芳为中级分析师，研究方向为铅、锌，从业资格证号 F03111330，投资咨询号 Z0018905 [1] - 张秀睿为中级分析师，研究方向为工业硅，从业资格证号 F03099436，投资咨询号 Z0021022 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各有色金属价格及升贴水情况 - SMM 1电解铜平均价 78420，涨 90，SMM 平水铜升贴水 155，涨 5 [1] - SMM A00 铝平均价 20480，跌 40，SMM A00 铝升贴水 -30，跌 -10 [1] - 山西氧化铝价格 3240，涨跌 0，澳洲氧化铝 FOB 平均价 377 美元，涨跌 0 美元 [1] - SMM 1铅锭平均价 16700，涨跌 150，SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -50，涨跌 0 [1] - 再生精铅平均价 16725，再生铅均价涨跌 125，精废价差 -25，涨跌 25 [1] - SMM 0锌锭平均价 22170，涨跌 -130，SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水 15，涨跌 15 [1] - SMM 1锡平均价 265800，涨跌 1200，SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 630，涨跌 -80 [1] - 40％锡精矿（云南）平均价 253800，涨跌 1200，40％锡精矿(云南)/SMM 1锡为 95.49% [1] - 1进口镍平均价 120500，涨跌 550，1进口镍沪镍合约升贴水平均价 350，涨跌 0 [1] - 1金川镍平均价 122500，涨跌 0，1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2350，涨跌 100 [1] - 通氧 553（新疆）均价 +800 为 9800，地域贴水 +200 品质除杂，涨跌 -250，553 现货对当月期货 10:15 升贴水 1385，涨跌 40 [1] - 421硅(昆明)平均价 10200，多晶硅致密料平均价 0，颗粒硅平均价 0，N 型多晶硅料平均价 47 [1] - 电池级碳酸锂平均价 71350，涨跌 0，电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水 1910，涨跌 -740 [1] - 工业级碳酸锂平均价 69250，电 - 工碳价差 2100，电工碳价差涨跌 0 [1] 分析师信息 - 肖静为首席分析师，研究方向为铜、锡，从业资格证号 F3047773，投资咨询号 Z0014087 [1] - 刘冬霞为高级分析师，研究方向为铝、氧化铝、黄金，从业资格证号 F3062795，投资咨询号 Z0015311 [1] - 吴江为高级分析师，研究方向为镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号 F3085524，投资咨询号 Z0016394 [1] - 孙芳芳为中级分析师，研究方向为铅、锌，从业资格证号 F03111330，投资咨询号 Z0018905 [1] - 张秀睿为中级分析师，研究方向为工业硅，从业资格证号 F03099436，投资咨询号 Z0021022 [1]

公司IPO进展 - 公司科创板IPO申请获受理，保荐机构为中信证券，保荐代表人为杨腾、韩潇，会计师事务所为天健会计师事务所 [3] - 公司专注于为集成电路及显示面板行业提供制造设备真空腔体内零部件及表面处理解决方案 [3] - 主要产品包括硅、石英、碳化硅和氧化铝陶瓷等设备零部件，以及熔射再生、阳极氧化和精密清洗等表面处理服务 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3.86亿元、5.06亿元、6.35亿元，年复合增长率28.2% [3][4] - 2022-2024年归母净利润分别为8162.16万元、1.08亿元、1.52亿元，年复合增长率36.5% [3][4] - 2024年资产总额12.69亿元，较2023年增长24.2% [4] - 2024年资产负债率17.51%，较2022年下降24.7个百分点 [4] - 2024年研发投入占营收比例8.36%，较2022年提升3.64个百分点 [4] 股权结构 - 实际控制人王兵直接持股44.33%，通过重庆臻芯合伙、重庆臻宝合伙控制12.88%股份，合计控制57.2%表决权 [4] - 王兵配偶夏冰直接持股3.01%，通过员工持股平台间接持股1.8% [6] - 王兵哥哥王喜才直接持股0.24%，姐姐王凤英通过员工持股平台间接持股1.85% [6] 关联交易 - 2022年5月公司收购上海升芯，王兵套现1130.76万元 [6] - 收购前上海升芯向原股东王兵分红267.07万元 [6] - 王喜才通过增资入股，并与部分投资者签署对赌协议 [9] 管理层背景 - 实际控制人王兵1980年出生，华东交通大学机电一体化专业学士 [5] - 拥有20年半导体及显示面板行业经验，曾任职多家相关企业销售及管理岗位 [5] - 现任公司董事长兼总经理，并兼任多家子公司高管职务 [5] - 王兵姐姐王凤英中专学历，2022年5月成为公司员工，现任上海升芯销售支持科及行政科副经理 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 相关目录总结 铜 - SMM 1电解铜平均价 79285，涨跌 260；SMM 平水铜升贴水 150，涨跌 55 [1] 铝 - SMM A00 铝平均价 20670，涨跌 50；SMM A00 铝升贴水 -10，涨跌 -10 [1] - 氧化铝（山西）价格 3250，涨跌 10；澳洲氧化铝 FOB 平均价 380 美元，涨跌 0 美元 [1] - SMM 1铅锭平均价 16750，涨跌 -25；SMM 1铅锭对当月期货 10:15 升贴水 -120，涨跌 5 [1] - 再生精铅平均价 16750，涨跌 0；精废价差 0，涨跌 -25 [1] 锌 - SMM 0锌锭平均价 22680，涨跌 110；SMM 0锌锭对当月期货 10:15 升贴水 -10，涨跌 -5 [1] 锡 - SMM 1锡平均价 268100，涨跌 2000；SMM 1锡对当月期货 10:15 升贴水 590，涨跌 -130 [1] - 40%锡精矿（云南）平均价 256100，涨跌 2000；40％锡精矿（云南）/SMM 1锡为 95.52% [1] 镍 - 1进口镍平均价 122350，涨跌 600；1进口镍沪镍合约升贴水平均价 300，涨跌 -100 [1] - 1金川镍平均价 124150，涨跌 600；1金川镍沪镍合约升贴水平均价 2100，涨跌 -100 [1] 硅 - 通氧 553（新疆）均价 +800、地域贴水 +200 品质除杂后价格 10350，涨跌 200；553 现货对当月期货 10:15 升贴水 1105，涨跌 -260 [1] - 421硅（昆明）平均价 10300，多晶硅致密料平均价 0，颗粒硅平均价 0，N 型多晶硅料平均价 46.5 [1] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂平均价 72950，涨跌 -200；电池级碳酸锂对当月期货 10:15 升贴水 1490，涨跌 17880 [1] - 工业级碳酸锂平均价 70850，电 - 工碳价差 2100，电工碳价差涨跌 -50 [1] 分析师信息 - 肖静为首席分析师，研究方向为铜、锡，从业资格证号 F3047773，投资咨询号 Z0014087 [1] - 刘冬博为高级分析师，研究方向为铝、氧化铝、黄金，从业资格证号 F3062795，投资咨询号 Z0015311 [1] - 吴江为高级分析师，研究方向为镍及不锈钢、白银、碳酸锂，从业资格证号 F3085524，投资咨询号 Z0016394 [1] - 孙芳芳为中级分析师，研究方向为铝、锌，从业资格证号 F03111330，投资咨询号 Z0018905 [1] - 张秀睿为中级分析师，研究方向为工业硅，从业资格证号 F03099436，投资咨询号 Z0021022 [1]