公司核心业绩与生产突破 - 莺歌海盐场2026年首批原盐923吨已正式结晶产出，产出时间较2025年提前三个月[2] - 公司通过优化工艺与管理，使海水在蒸发池、结晶池的浓缩周期较往年大幅缩短近60天，破解了首批原盐产收偏晚的瓶颈[3] 公司生产与管理策略 - 公司确立了“冬准筑基、春产提速”的工作思路，并构建了“党委统筹抓总、班子包片攻坚、班组落地见效”的三级责任体系[3] - 为提前生产打下基础，公司累计完成洗池82个、上水开晒池170个[3] - 公司精准把握海南冬季晴好与“寒潮纳水浓度高”的气候条件，科学调度纳潮时机，并创新推行“薄晒勤跑、循环走水”精细化管理模式[3] 公司历史业绩与产品线 - “十四五”期间，公司累计生产原盐14.5万吨，销售腌制盐和食盐共计10.86万吨[4] - 公司产品矩阵包括莺歌海盐场日晒腌制盐、小包装食盐与精制盐、老盐等，并打造了“莺歌海日食记”、“小盐好闲”老盐餐饮品牌[4] - “莺歌海老盐晒制技艺”入选海南省第六批省级非物质文化遗产名录，其日晒腌制盐、小包装食盐与精制盐入选自贸港首批自产货物企业(货物)名单[4] - 公司产品“小盐好闲・莺歌海老盐日护清新组合”获得“2025中国旅游商品大赛”铜奖[4] 公司未来规划 - 公司下一步将抓好食盐生产，保障盐产品品质，提高原盐产量，同时拓展线上线下销售，全力完成盐产品生产及销售任务，打造自贸港“盐值”名片[4]

核心观点 - 公司近期接待了5家机构调研，董事会秘书陈银介绍了公司磷复肥主业、盐碱肥产业链、磷矿资源开发、新能源材料及高附加值产品延伸等业务的经营现状与项目进展，展现了其依托“资源+产业链”战略构建的竞争优势和未来增长潜力 [1] 磷复肥主业经营与产能 - 公司磷复肥主业产能已近800万吨，2024年销量达417.97万吨，实现营收114.30亿元 [2] - 公司秉持“靠近资源、靠近市场”原则构建了辐射全国的产能网络，生产基地涵盖湖北等地，规模优势有助于增强整体盈利能力 [2] 应城基地“盐—碱—肥”产业链 - 应城基地依托自有2.5亿吨储量的盐矿资源，形成了完整的“盐—碱—肥”产业链，覆盖上游氮肥原料至下游复合肥、纯碱等多种产品 [3] - 基地正重点推进70万吨合成氨项目，并配套建设60万吨水溶性复合肥、40万吨缓控释复合肥及150万吨精制盐等产线，其中150万吨精制盐产线已进入试生产阶段 [3] - 项目推进将有助于公司实现氮肥原料自给自足，强化成本控制、产品结构和产业协同方面的竞争优势 [3] 磷矿资源开发进展 - 公司在四川省雷波县拥有三宗磷矿，合计资源储量约5.49亿吨 [4] - 阿居洛呷磷矿290万吨采选工程正推进井下工程、地表设施建设及边坡治理 [4] - 牛牛寨东段磷矿400万吨采选工程正在进行巷道掘进 [4] - 牛牛寨西段磷矿处于“探转采”阶段 [4] - 公司参股的二坝磷铅锌矿正开展复工复产前期准备工作 [4] 宜城基地高附加值产业链延伸 - 宜城基地磷化工绿色循环产业项目（一期）有序推进，其中年产60万吨硫磺制酸项目已投产 [5] - 20万吨磷系阻燃剂、15万吨纯铁法磷酸铁以及15万吨食品级精制磷酸等项目正按计划推进 [5] - 该项目将深化公司“磷矿—磷酸—磷酸铁/磷复肥”产业链布局，推动产品向高附加值领域延伸 [5] 新能源材料业务与硫酸产能 - 公司磷酸铁产品主要面向新能源领域磷酸铁锂正极材料制造商，已与当升蜀道、中创新航、蜂巢能源等企业开展合作 [6] - 公司现有硫酸产能295万吨，其中硫磺制酸160万吨、硫精砂制酸135万吨，主要用于磷复肥生产和新能源材料磷酸铁的自用需求 [6]

市场行情回顾 - 本周A股市场呈现普涨格局，做多情绪升温，沪指自12月10日后重新站稳3900点整数关口，周五走出“V型”反弹 [1] - 有色金属板块成为本周最亮眼的明星，屡次刷新历史纪录 [1] - 商业航天板块在本周交易时段内反复走强，因国内首只商业航天社会化专项基金落地及一批新型可回收商业火箭有望陆续首发 [1] 四川板块与川股动态 - 2025年四川板块股票中，新易盛年涨幅超400%，东材科技、新金路、开发科技年涨幅超200%，还有十余只股票年涨幅超100% [2] - 云图控股表示其应城合成氨项目预计新增产能包括70万吨合成氨、150万吨精制盐、60万吨水溶性复合肥、40万吨缓控释复合肥，目前精制盐等部分产线已建成并进入试生产阶段 [2] - 公司在湖北荆州、山东平原及新疆阿克苏等基地，在建复合肥产能合计55万吨 [2] 公司具体动态 - 苑东生物全资子公司成都硕德药业申报的亚甲蓝注射液ANDA获美国FDA批准，成为公司第三款成功出海的制剂产品，适应症为治疗儿童和成人获得性高铁血红蛋白血症 [3] - 盟升电子作为中标候选人，成功入围中国星网低轨卫星星座应用端设备招标名单，招标设备涉及低轨宽带等效0.45米/0.6米相控阵终端天线等卫星通信产品 [4] - 中邮保险通过二级市场买入四川路桥股票11.43万股，使其直接持股增至4.3478亿股，占总股本5%，触发举牌，这是中邮保险年内第四次举牌上市公司股票 [5][6] - 通威股份成立全资子公司通威太阳能（永仁）有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含太阳能热利用装备销售、太阳能发电技术服务等 [7] 下周市场热点与板块展望 - 贵金属和有色金属价格集体走强，COMEX黄金期货本周累涨约4%，COMEX白银期货本周累涨约18%，现货钯金本周累涨超12%，现货铂金本周累涨超24%，沪铜突破10万元 [8] - 价格走强主因是地缘政治不确定性、美元阶段性走弱及人工智能产业加速发展带来的供给端需求影响 [8] - 商业航天板块热度飙升，上交所发布指引支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准 [9] - A股商业航天概念股中，有14家上市公司在本月受到机构调研，其中广联航空、超捷股份、菲利华等公司被超50家机构扎堆调研 [9] - 下周热点事件包括：闪极将于12月29日举行与中国航母元素联动的新品发布会，可能涉及AI眼镜 [10]；周二将举行2025中国绿氢产业大会，聚焦政策、技术、商业化等全链条关键环节 [10]；电影行业迎来跨年档冲刺 [10] 机构后市展望 - 多家券商在策略展望中指出，2026年A股有望延续当前牛市态势，但路径更趋稳健 [11] - 东兴证券预测随着经济逐步恢复，市场驱动力将从估值提升转向业绩提升，预计A股整体利润增速有望达到12%左右 [11] - 德邦证券指出科技成长仍是未来行情的主线，人工智能、算力等硬科技赛道有望持续引领市场 [11] - 整体认为2026年A股将延续结构性行情、风格更趋均衡，可聚焦深耕科技成长主线与把握消费复苏的阶段性机会 [11]

公司新增产能规划 - 公司预计从2025年9月至2026年6月期间的新增产能主要来自应城合成氨项目[2] - 应城合成氨项目具体包括70万吨合成氨、150万吨精制盐、60万吨水溶性复合肥、40万吨缓控释复合肥等产能[2] - 目前精制盐等部分产线已建成并进入试生产阶段[2] 其他在建产能项目 - 公司在湖北荆州、山东平原及新疆阿克苏等基地另有在建复合肥产能[2] - 上述基地在建复合肥产能合计为55万吨[2]

项目进展 - 应城基地70万吨合成氨及其配套项目推进顺利，已完成核心设备安装，正有序推进配套设施建设 [1] - 项目配套的150万吨精制盐产线已率先建成并进入调试阶段，其他配套产线也在同步推进中 [1] - 雷波基地阿居洛呷磷矿290万吨采选工程稳步推进，井下基建、地表建设及边坡防护等各项工作有序开展 [1] - 雷波基地牛牛寨东段磷矿400万吨采选工程建设正有序推进 [1] - 牛牛寨西段磷矿正处于"探转采"阶段 [1] 资源储备 - 雷波基地拥有三宗磷矿资源，资源总储量约5.49亿吨 [1] - 公司聚焦资源，加紧推进各项目建设，力争早日建成投产 [1]

应城化工项目进展 - 应城基地70万吨合成氨及其配套项目推进顺利 已完成核心设备安装并正有序推进配套设施建设 [2] - 项目配套的150万吨精制盐产线已率先建成并进入调试阶段 其他配套产线也在同步推进中 [2] 雷波磷矿项目进展 - 雷波基地拥有三宗磷矿资源 资源总储量约5.49亿吨 [2] - 阿居洛呷磷矿290万吨采选工程稳步推进 井下基建、地表建设及边坡防护等工作有序开展 [2] - 牛牛寨东段磷矿400万吨采选工程建设正有序推进 [2] - 牛牛寨西段磷矿正处于"探转采"阶段 [2] 公司战略规划 - 公司将聚焦资源 加紧推进各项目建设 力争早日建成投产 [2] - 项目建成将为公司提升市场竞争力奠定坚实基础 [2]

抽检结果概览 - 本期公布240批次食品安全监督抽检结果，覆盖餐饮食品、食用油、糕点、调味品等16大类食品[4] - 抽检结果显示不合格样品5批次，合格样品235批次，总体合格率为97.9%[4] - 所有不合格产品均属于食用农产品类别，涉及甜椒、生姜和鸡蛋[4] 不合格产品详情 - 河津市铝基地小丛菜摊销售的甜椒检出噻虫胺超标[4] - 河津市铝基地小丛菜摊销售的生姜检出甲拌磷超标[4] - 河津市铝基地泽锋蔬菜批发零售店销售的生姜检出噻虫胺超标[4] - 河津市清涧万客缘购物广场清涧店销售的鸡蛋检出氟虫腈超标[4] - 河津市铝基地民泽蔬菜批发零售铺销售的生姜检出噻虫胺超标[4] - 不合格样品的检验工作由中检集团（鹤壁）检验认证有限公司完成[4] 监管措施与后续处理 - 市场监督管理局已按照《中华人民共和国食品安全法》规定，责成相关单位进行核查处置[10] - 针对不合格产品采取封存、下架、召回问题产品等措施防控食品安全风险[10] - 督促相关企业查找不合格原因，消除安全隐患[10] 农药残留标准与原因分析 - 噻虫胺在姜中的最大残留限量标准为0.2 mg/kg，属于新型烟碱类杀虫剂[11] - 噻虫胺不合格主要原因包括种植者未严格遵守农药安全间隔期规定和农药质量低劣[11] - 噻虫嗪在姜中的最大残留限量标准为0.3mg/kg，属于第二代烟碱类杀虫剂[12] - 农药残留超标常见原因为追求快速上市提前采收以及农药品质不纯[12] 食品添加剂相关规定 - 脱氢乙酸及其钠盐作为食品防腐剂，对霉菌和酵母菌的抑菌能力为苯甲酸钠的2-10倍[13] - 根据国家标准GB2760-2024规定，老北京风味蜂蜜枣糕不得使用脱氢乙酸及其钠盐[13] - 防腐剂超标可能由于生产企业为延长保质期或弥补卫生条件不足而超量使用[13]

公司核心战略 - 京东集团旗下七鲜小厨公开全部主要食材供应商名单，涵盖菜肉粮油、调味品等所有品类 [3] - 公司供应链选择策略为零售商品“只用家喻户晓的优质大品牌”，生鲜蔬菜选用本地头部供应商，并对资质、检验检疫报告进行详细核查 [3] - 公司主打“新鲜现炒”，蔬菜选用优质净菜，每日冷链配送到店，净菜指经过清洗、切块、包装等工序加工而成的即烹型蔬菜，未经调味与预制 [3] - 公司将根据市场反馈等因素对现有食材供应链不断汰换，以优中选优，并承诺定期公示最新食材清单，保持供应链公开透明 [1][3] 供应商合作伙伴 - 主要供应商包括食用油领域的金龙鱼（非转基因一级大豆油）、大米领域的十月稻田（东北一级香米）、调味品领域的中盐（精制盐）、海天（草菇老抽）和联合利华（家乐鸡精）等知名品牌 [1][3] - 肉禽蛋类供应商锁定正大集团（鸡肉、无抗鲜鸡蛋）、新希望（猪肉）、中粮（牛肉）以及双汇（熟食肠）等企业 [1][3] - 肉串供应商为利思客（鲜串到店），净菜供应商包括三河市春藤农副产品有限公司和北京康安利丰农业有限公司（日配到店） [1][3] - 七鲜小厨选用的净菜供应商也为海底捞、云海肴、旺顺阁等头部连锁餐饮品牌进行供货 [3] 运营与市场表现 - 公司开放24小时后厨直播，消费者可通过京东外卖App进入七鲜小厨门店观看现炒过程 [3] - 自开业以来，七鲜小厨订单量持续增长，并有效带动周边3公里范围其他品质餐厅的订单量，实现整体增长超过12% [4]

政策核心与定义 - 海南省发布首批纳入《经认定的海南自产货物企业(货物)名录》的企业及货物名单，涉及4个市县的4家企业共5种货物 [1] - 经认定的海南自产货物是指在海南自由贸易港生产加工并被加工增值备案企业采购使用、纳入增值成分的货物 [1] - 封关运作后，加工增值备案企业使用经认定的海南自产货物，可在计算增值率时从境内采购料件价格中扣除海南自产货物价格，纳入增值成分 [1] 具体企业及货物 - 首批入选的4家企业分别来自澄迈、保亭、乐东、东方4个市县 [1] - 纳入名录的自产货物具体为咖啡豆、椰子、日晒腌制盐、小包装食盐和精制盐 [1] 政策实施时间与目的 - 建立供货关系的加工增值备案企业采购使用名单内企业的自产货物，自2025年12月18日起可被纳入增值成分 [1] - 此举是为封关运作后企业适用加工增值免关税政策提前做准备，以便企业第一时间享受政策优惠 [1] 后续工作安排 - 海南省商务厅将联合市县政府、行业主管部门和海关，加强跟踪服务 [1] - 后续工作重点为指导自产货物企业做好与加工增值备案企业的购销、测算等工作，支持企业拓展更多客户 [1]

政策核心与名录发布 - 海南省商务厅发布首批纳入《经认定的海南自产货物企业(货物)名录》的企业和货物 [1] - 首批名录涉及4家海南本地企业及其生产的特定货物 [1] - 名录的建立基于《海南自由贸易港加工增值免关税政策项下海南自产货物认定管理暂行办法》的规定 [1] 首批企业及产品详情 - 海南福氏咖啡文化有限责任公司获认定的货物为咖啡豆 [1] - 保亭智农农业发展有限责任公司获认定的货物为椰子 [1] - 海南莺歌海盐场有限责任公司获认定的货物包括日晒腌制盐、小包装食盐、精制盐 [1] - 海南省东方盐场有限责任公司获认定的货物包括日晒腌制盐、小包装食盐 [1] 政策适用与影响 - 与名录内企业建立供货关系的加工增值备案企业 其采购的相关货物自海南自由贸易港封关运作之日起可被纳入增值成分 [1] - 相关认定管理办法于今年7月由省政府办公厅印发 明确了自产货物的认定标准、条件和程序 [2] - 该办法的出台进一步优化了海南自由贸易港加工增值免关税政策 [2]