智通财经APP讯，舍得酒业(600702.SH)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入27.01亿 元，同比下降17.41%。实现归属于上市公司股东的净利润4.43亿元，同比下降24.98%。实现归属于上市 公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.39亿元，同比下降24.10%。基本每股收益1.3561元。 ...

文化出海战略 - 白酒行业在"文化出海"指引下积极拓展海外市场，东南亚成为重点区域[2] - 公司抓住出海窗口期加速全球化布局，将东南亚作为国际化重点市场[2] - 通过老酒节IP落地新加坡、马来西亚，深度触达本地核心消费者[4][5] 东南亚市场表现 - 2024年白酒出口金额同比增长16.61%，东南亚市场贡献10.60亿元[5] - 2025年上半年公司东南亚销售收入同比增长50%，动销增长120%[13] - 马来西亚等国产品铺货率超越主要白酒品牌，深受当地消费者喜爱[13] 营销与品牌建设 - 老酒节活动包含慈善拍卖、老酒品鉴等形式，邀请政商界知名人士参与[4] - 通过建立与国际烈酒年份酒标准接轨的团体标准，提升老酒全球认可度[16] - 与法国卡慕、中免集团合作进入全球80个机场免税店[17] 复星赋能与公司发展 - 复星通过"全球组织+本地运营"模式助力公司应对出海挑战[16] - 2020-2024年公司营收、净资产实现翻倍增长，双品牌价值达1906.98亿元[17] - 复星将整合国内外生态平台资源支持公司国内外市场拓展[7] 社会责任与文化传播 - 慈善拍卖所得捐赠新加坡VIVA儿童癌症基金会和马来西亚UTAR拉曼大学[9] - "舍得精神"被马来西亚国家旅游局副局长赞扬契合中马文化交流理念[6] - 公司通过产品创新与文化出海双轮驱动加速国际化布局[7]

遂宁文旅产业发展战略 - 遂宁启动"未来水世界"项目全球策划征集活动，总奖金池高达百万元，项目规划面积26.12平方公里，投资规模达百亿级，目标是打造下一个文旅爆款[1] - 省委全会强调推进文旅产业全域全业态发展，遂宁锁定"特色旅游城市"定位，构建具有核心竞争力的文旅体产业体系[1] - 遂宁决策层认为差异化发展需深挖本地独特资源禀赋，包括舍得酒、观音湖、宋瓷等，拒绝简单模仿粘贴[2] 核心项目布局 - 以观音湖"未来水世界"为统领，打造"一江两岸四岛"城市景观带，规划水上运动、亲子娱乐、品牌演艺等新业态[3] - 中国死海景区通过持续改造创新，暑期日均接待游客超5000人，成为成渝地区亲子游热门目的地[2] - 沱牌舍得文化旅游区推出"小小酿酒师"研学活动，提供传统酿酒工艺和诗酒文化体验[6][7] 演艺赛事经济 - 2025遂宁观音湖马拉松参赛规模将扩大至1.5万人，申报A1类赛事认证，配套推出系列文旅活动[4] - 今年以来演艺赛事活动已拉动综合消费近2亿元，去年接待游客1600多万人次（同比+8%），外地客流占比超60%[4] - 计划打造"成渝地区演艺赛事第三城"，排期包括水上音乐节、丹若音乐节等20余场活动[4][5] 全业态融合发展 - 实施"文旅+百业"战略，在农业、工业、文博等领域拓展，如海龙凯歌农文旅园区再现上世纪生活场景[7] - 四川宋瓷博物馆连续举办120余期宋文化研学课堂，成为成渝地区知名文化阵地[7] - 开发遂州拾光街区、1958活力特色街区等消费新场景，强化夜间经济和假日经济[7][8]

本次回购的原因 - 公司拟回购注销262名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计363,562股，其中4名激励对象因离职不符合激励资格，258名激励对象因公司2024年未达到业绩考核目标 [4][5] - 2024年公司营业收入未达到100.2亿元或归母净利润未达到20.5亿元，触发《2022年激励计划》第三个解除限售期的回购条件 [5] - 回购依据包括《2022年激励计划》规定的离职情形及业绩未达标条款，并经董事会审议通过 [4][5] 本次回购数量和价格 - 回购总量为363,562股，回购价格为69.04元/股，与2022年授予价格一致 [6] - 回购完成后公司总股本将从333,122,441股减少至332,758,879股 [6] - 回购资金来源于公司自有资金，涉及262名激励对象（含离职4人及业绩未达标258人） [6] 本次回购的审批程序 - 公司第十一届董事会第十五次会议审议通过回购议案，并依据股东大会授权执行 [8] - 监事会确认回购事项符合《上市公司股权激励管理办法》及《2022年激励计划》规定，不影响公司经营稳定性 [8] - 尚需办理股份注销及减资登记手续 [8] 法律意见结论 - 本次回购的原因、数量及价格符合《公司法》《管理办法》及《2022年激励计划》规定 [8] - 回购程序已取得必要授权，后续需完成股份注销及减资登记 [8]

回购注销限制性股票 - 公司决定回购注销363562股限制性股票 回购价格为6904元/股 [1] - 回购注销后公司股份总数由333122441股变更为332758879股 注册资本由333122441元变更为332758879元 [1] - 回购注销原因包括4名激励对象离职及2024年业绩未达第三个解除限售期考核目标 [1] 债权人相关事项 - 本次回购注销导致注册资本减少 公司依法通知债权人 [2] - 债权人需在接到通知后45日内凭有效凭证要求公司清偿债务或提供担保 [2] - 债权申报需提供合同协议等证明文件 法人需提供营业执照副本及法定代表人证明 [3] - 自然人债权人需提供有效身份证件 委托他人申报需额外提交授权委托书 [3] - 债权申报可通过现场或邮寄方式 邮寄以邮戳日或快递发出日为准 [3]

中国白酒国际化进程 - 全球化经济浪潮下中国白酒企业加速国际化进程，探索新增量市场 [1] - 舍得酒业在复星赋能下以产品品质和文化底蕴为核心打造白酒出海新范本 [1] - 公司通过全球巡回老酒节拓展国际"朋友圈"，已登陆加拿大和法国 [3] 法国老酒节活动亮点 - 在巴黎举办"与世界分享中国智慧·2025法国舍得老酒节"，融合东方智慧与法式风情 [3] - 活动包括老酒拍卖、品鉴、时尚派对等多元形式，展现中国老酒文化底蕴 [3] - 法国政商界重要人士出席活动，包括中国驻法使馆文化处官员、法国酒类专家协会主席等 [5][9][13] 国际化战略实施 - 老酒节IP海外落地标志着公司国际化战略走深走实 [5] - 活动融入法国风情元素，实现老酒文化的"在地化"输出 [5] - 公司牵头制定与国际烈酒标准接轨的《坛贮老酒(浓香型白酒)》团体标准 [14] 市场拓展成效 - 老酒拍卖会成功举行，验证了产品品质价值与文化魅力 [17] - 授予6位法国政商界人士"舍得老酒文化国际传播大使"称号 [19] - 活动受到欧洲时报等当地媒体关注，提升品牌知名度 [21] 文化出海优势 - 公司是白酒行业唯一以文化命名的品牌，"舍得智慧"具有东西方共识价值 [22] - 发源于"中国白酒之乡射洪"，拥有得天独厚的生态酿酒环境 [22] - 老酒节IP后续将登陆新加坡等国，持续深化国际影响力 [24] 国际化成果 - 已登陆37个国家和地区，去年东南亚市场动销增长200% [26] - 通过《舍得智慧人物》节目对话国际名人，持续输出文化价值 [26] - 文化IP体系化输出夯实品牌竞争力，展现白酒出海广阔前景 [27]

品牌价值表现 - 舍得酒业旗下"舍得"和"沱牌"双品牌总价值达1906.98亿元，其中"舍得"品牌价值1108.72亿元（同比增长102.17亿元），"沱牌"品牌价值798.26亿元（同比增长76.3亿元）[1] - 双品牌连续22年入选《中国500最具价值品牌》榜单，体现长期品牌建设成效[1] 舍得品牌战略 - 以"老酒战略"为核心差异化路径，依托行业领先的老酒储量资源构建品质壁垒[2] - 2024年发布《坛贮老酒(浓香型白酒)》团体标准，填补行业空白并强化标准话语权[2] - 产品矩阵聚焦中高端市场，以品味舍得、藏品舍得10年等战略大单品树立"老酒品质标杆"[2] - 通过《舍得智慧人物》IP（第六季获71亿曝光）、舍得老酒节等文化营销实现破圈传播[3] - 绑定春节等传统节日场景，独家冠名《千古名篇》、亮相豫园灯会强化文化关联[3] - 创新营销模式如"舍得中秋奇妙游"直播活动，整合央视资源实现声量转化[3] 沱牌品牌战略 - 定位"国民经典名酒第一品牌"，以"畅销50亿瓶的经典名酒"为全新口号抢占大众市场[5] - 核心单品沱牌特级T68完成全面升级，切入高线光瓶酒市场[5] - 推出沱牌韵系列新品，以百元盒装酒定位抢占宴席场景[6] - 深化"沱牌老朋友"IP营销，通过跨代际明星联动唤醒情感共鸣[6] - 创新年轻化营销如"酒桌歌神"互动IP和"沱牌潮IN美好夜"全国巡演，激活Z世代消费[6] 国际化布局 - 依托复星全球化资源，产品已进入36个国家和地区[6] - 通过国际高端盛会亮相、海外新品首发等动作加速品牌出海[6] 行业竞争策略 - 双品牌采用差异化定位："舍得"聚焦高端老酒市场，"沱牌"深耕大众名酒赛道[1] - 通过"老酒+文化"和"名酒复兴"双路径构建协同效应，形成周期穿越能力[1][5]

成本结构分析 - 单位材料成本同比增长39.18%，主要因外包装材料采购模式调整及粮食价格上涨影响[1] - 单位人工工资同比增长31.34%，源于产线结构调整及薪酬水平向行业标准靠拢[1] - 单位制造费用及动力同比增长47.62%，受新增产能转固及生产量下降分摊影响[2] - 单位运输费用同比增长50.63%，销售量下降28.7%但发运单量增长58%导致单次运输成本上升[2] 经销商与销售策略 - 采用"控价模式"销售政策，通过随量折扣（按任务完成度）和活动类折扣（品鉴会/宴席等）支持经销商[8][9] - 2024年针对不同产品增加3%-5%销售折让以消化库存，导致折扣余额同比增加44%[10][12] - 经销商订货量下降因行业调整期"控量稳价"政策，次高端产品品味舍得经历三年高增长后库存压力显著[10] 产品价格与销售表现 - 酒类产品平均售价同比增2%，其中50元以下系列因包装采购模式调整售价增长31%[11] - 200-300元价位段产品售价增长源于结构变化（沱牌曲酒纪念版转向更高端产品）[11] - 其他价位段产品售价下降因行业竞争加剧，折扣力度加大[11] 财务指标变动 - 货币资金下降因销售回款减少15.99亿元及分红支出增加2.1亿元[12] - 存货周转率下降因自制半成品（老酒储备）增加7.55亿元（+25%）叠加销售收入减少17.78亿元（-27.08%）[13] - 应收账款周转率低于同业因给予经销商银行承兑汇票结算及玻瓶业务"先货后款"账期制[14][15] 客户销售数据 - 前十大客户销售额占比14.93%，其中华润雪花四川（+79.21%）、西藏青稞（+133.09%）等增长显著[5][6] - 成都盛世品味供应链酒类销售额同比降67.85%，霸州润丰商贸降32.47%[5][6] - 背书人应收账款22.72亿元均未计提坏账，期后收款情况良好[8] 同业对比 - 经销商折扣占营收比重12%（舍得）vs 21%（今世缘）、4%（迎驾贡酒）[12] - 存货周转率11.37次（舍得）显著低于水井坊（86.52次）、今世缘（276.86次）等可比公司[14]

活动概况 - 2025年6月24日至29日举办"2025泰国之约—中国（四川）精品购物节"庆祝中泰建交50周年 [1] - 由四川省供货商商会与成都国际商会联合组织"成都造"代表团参展 [1] - 活动以"蓉品耀泰·扬帆出海"为主题 [3] 参展规模 - 32家成都企业携200余种特色产品参展 [3] - 展区面积达2000平方米命名为"天府会客厅" [3] - 采用"产品展销+文化交流+商贸对接"三维展示模式 [3] 参展产品分类 食品饮料 - 酒类：大邑青梅酒、舍得、沱牌酒等川酒品牌 [5] - 茶饮：西岭小雪矿泉水与都江堰㞭茶、森林雪高山茶、峨眉山有机茶组合 [5] - 调味品：FINC鲜菇道、六婆、友联、川骄、建华香油等火锅食材及调味料 [5] - 休闲食品：亚玛亚鸡蛋干、万良休闲食品、龙帮风干牛肉、梅川子琥珀核桃仁、山妹子蜂产品等 [5] 智能制造 - 包含筋膜枪、行匠箱包、墨珩服饰、风尚床品、凤生纸品、天府香疗等产品 [5] 文化产品 - 5家安靖蜀绣企业集体参展 [6] - 诗婢家文房四宝、巧帆棕编等非遗文化产品 [6] 文化交流亮点 - "泰蓉遗韵"单元：蜀绣传承人与泰丝工艺大师联合技艺展演 [6] - "茶韵泰相逢"雅集：展示唐宋点茶与泰国宫廷茶礼 [6] 商贸对接 - 举办"川泰企业供需对接会" [8] - 20余家泰国采购商参与定制化洽谈 [8] - 设立"区县特色消费日"重点推广安靖蜀绣、青城山茶叶等地理标志产品 [8] - 目标拓展柬埔寨、老挝等次级市场 [8]

传音控股非洲市场表现 - 在非洲智能手机市场占有率高达51%，每两台售出手机中有一台来自传音控股 [2] - 针对非洲市场推出深肤色拍照技术、四卡四待手机等本地化创新产品 [2] - 2024年全球手机市场份额14%排名第三，智能机份额8.7%排名第四 [3] 全球化扩张策略 - 在巴基斯坦、孟加拉国等新兴市场智能机出货量排名第一 [3] - 采用"Glocal"策略（全球化思维+本地化创新）进行产品研发 [2] - 通过赞助赛事、人才培养等方式建立本地化品牌生态 [9] 中国品牌出海模式 - 白酒行业通过文化体验中心（如洋河）和场景营销推动国际化 [5] - 比亚迪通过自有滚装船队运输新能源车，2024年商用车覆盖70国400城 [7][9] - 海外品牌价值TOP50企业8年间增长173.1%，年复合增长率13.4% [8] 行业趋势与创新 - 中国外贸"新三样"（新能源车/锂电池/光伏）紧扣绿色低碳主题 [8] - 品牌建设需结合ESG理念，构建全球价值链生态圈 [9] - 产品本土化需平衡文化差异（如深肤色技术）与品牌独特性 [2][6] 市场数据 - 2025年前4月中国货物贸易进出口总值14.14万亿元，出口增长7.5% [7] - 2024年上市公司海外业务收入3.83万亿元，同比增长12% [7] - 比亚迪纯电动客车创造全球最高行驶纪录（59万公里） [9]