DOE 认证对水龙头、花酒、马桶、小便器等卫浴产品有节水的强制要求。其法律依据是美国联邦法规10CFR429和 10CFR430。法规要求:凡是法 规规定范围内的产品，必须在一年内提交符合节水标准要求的证书报告。 哪些产品需要做DOE认证？ 1.小型电池充电系统：蓝牙耳机、蓝牙音响、运动手环、手机、平板、车载DVD、MP3、MP4等带小容量电池的产品。 2. 电源类：外部电源、电源适配器。平常使用的手机、平板等的充电器;目前电源适配器DOE强制要求满足6级能效要求。 DOE全称 Department ofEnergy，为美国能源部的简写，DOE是指美国电子电气产品的 DOE 能效认证。其主要目的是节能减排、帮助用户节约电 能，从而达到降低能耗需求、减少温室效应等相关作用。目前全部在 DOE认证范畴内的产品都需要满足该法令法规的要求。 11. 卫浴产品：花洒、水龙头、马桶等。 DOE主要测试要求： 流量限制标准 1、面盆/厨房水龙头 ：最大流量为2.2加仑/分钟（约8.3升/分钟），测试压力为每平方英寸60磅（414千帕）。 2、淋浴喷头 ：最大流量为2.5加仑/分钟（约9.5升/分钟），测试压力为80磅/平方 ...

公司基本情况 - 公司成立于2005年8月9日，于2021年12月28日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是消费物联网视听终端领域的企业，专注于智能视听硬件产品，具备研发与生产的全产业链优势 [1] - 公司主要从事消费物联网视听终端的研发、生产和销售，主要产品包括PC/TV外置摄像头、行车记录仪、网络摄像机、蓝牙耳机等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为6.43亿元，在行业10家公司中排名第9，行业平均数为112.15亿元，中位数为63.22亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-9257.05万元，行业排名第9，行业平均数为6.55亿元，中位数为3.99亿元 [2] - 行业第一名传音控股营收495.43亿元，净利润22.16亿元，第二名安克创新营收210.19亿元，净利润19.69亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司毛利率为15.11%，去年同期为22.01%，低于行业平均29.94% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为28.05%，去年同期为11.01%，低于行业平均37.74% [3] 公司治理与股东结构 - 公司实际控制人为吴世杰、吴承辉、吴斌，董事长吴世杰2024年薪酬为57.14万元，2023年为65.3万元，同比减少8.16万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.47万，较上期减少14.84% [5] - 户均持有流通A股数量为7606.72股，较上期增加17.42% [5]

诈骗活动手法 - 诈骗分子通过寄送伪造的“中奖卡”包裹实施诈骗，包裹内含印有京东、淘宝、美团、抖音等知名平台Logo的抽奖卡和笔记本 [2] - 中奖卡声称活动为“百亿补贴豪礼免费送”，并伪称从各大购物平台随机抽取36688名拥有超过五年购物记录的活跃用户参与三重豪礼抽奖 [2] - 中奖奖品设置极具诱惑性，包括洗衣机、空调、冰箱、蓝牙耳机、华为手表等，以降低受害者警惕性 [2] 平台官方回应 - 京东、淘宝、美团、抖音等被冒用Logo的平台客服口径一致，均明确表示平台没有该活动，并建议用户不要相信，及时报警处理 [3] - 平台客服提示用户不要乱扫描来历不明的二维码，以防受骗 [3] 诈骗技术细节与风险 - 伪造的中奖卡要求用户使用数据网络（关闭WiFi）扫描二维码，并提示“扫描前关闭WiFi，使用数据”，此举可能旨在规避网络安全监测 [3] - 扫描二维码后，手机界面会跳出安全警告，如“下个页面不受我们控制哦，使用时请注意安全”，表明链接存在高风险 [3] - 部分用户扫码后会有“专属客服”对接，但领取奖品需提供真实姓名和联系电话等个人信息，存在信息泄露风险 [4] 行业影响与法律定性 - 此类购物诈骗常以低价诱惑、脱离平台交易、虚假退改签等为套路，严重侵害消费者权益 [4] - 从法律层面看，此类虚构事实骗取财物的行为已触碰法律红线，根据《中华人民共和国刑法》，数额较大可构成诈骗罪并追究刑事责任 [4] - 根据《中华人民共和国反不正当竞争法》，虚假有奖销售等欺诈行为将被禁止，违者将面临高额罚款 [4]

专利活动 - 公司公布一项名为“蓝牙耳机”的国际专利申请，专利申请号为PCT/CN2025/081592，国际公布日为2025年10月9日 [1] - 今年以来公司已公布的国际专利申请数量为35个，较去年同期增加250% [4] 研发投入 - 2025年上半年公司在研发方面投入11.95亿元人民币，同比增长49.35% [4]

文章核心观点 - 电商平台之间存在显著的价格差异，其背后是供应链结构、获客成本、用户定位、质量标准及平台规则等多重因素共同作用的结果 [1][3][4][6][7] - 拼多多的低价策略源于其“工厂直连”模式、社交裂变获客、聚焦下沉市场、较低平台费率及直接补贴等商业逻辑 [3][4][6][7][9] - 消费者应理性看待价格差异，根据商品特性和自身需求，通过辨别产品规格、比较综合成本来选择最具性价比的平台，而非盲目追求最低价 [10][11][12] 供应链结构与商业模式 - 淘宝采用“平台+商家”模式，商品从厂家到消费者平均经过2.8个环节，每个环节平均加价15%-20% [3] - 拼多多采用“工厂直连”模式，平均仅1.3个环节，综合加价幅度比传统模式降低近一半 [3] - 工厂在拼多多采用直发模式，省去仓储和人员成本，即使低价也有利润空间，而淘宝代理商需加价30%-40%才能保本 [3] 流量获取与运营成本 - 淘宝商家平均获客成本在25-40元之间，而拼多多商家获客成本仅为8-15元 [4] - 拼多多的“拼团+社交裂变”模式使其约62%的新用户来自老用户社交推荐，比传统广告投放节省约70%的获客成本 [4] - 低获客成本使拼多多商家在单价低、利润薄的情况下仍能保持总体盈利 [4] 目标用户群体与定位策略 - 淘宝用户中一二线城市居民占比约56%，平均单次消费金额为238元 [6] - 拼多多用户中三四线城市及农村用户占比达63%，平均单次消费金额为92元 [6] - 同一厂家会为不同平台提供差异化产品，发往淘宝的产品在包装和细节上更下功夫，而供应拼多多的产品更注重基本功能和价格优势 [6] 质量标准与服务水平 - 商品质量监测中心2025年抽检数据显示，淘宝平台商品合格率约为93.2%，而拼多多为88.7% [7] - 价格差异部分反映了产品质量和售后服务体验的不同 [7][11] 平台佣金与补贴策略 - 淘宝对商家的综合费率（包括佣金、推广、技术服务费等）通常在5%-15%之间，部分类目更高 [7] - 拼多多的综合费率普遍较低，约为2%-10%，为商家提供更大降价空间 [7] - 拼多多2025年第一季度在补贴和促销上的支出达87亿元，占当季营收的12.3% [9] 消费者选择策略 - 对于标准化程度高、质量差异小的日用品，拼多多的性价比满意度高达87.3% [10] - 对于数码电子、美妆个护等质量和真伪至关重要的商品，淘宝的综合满意度领先 [10] - 消费者需辨别“真便宜”与“假便宜”，关注实物图片和使用体验评价，避免落入价格陷阱 [11] - 应考虑综合成本，包括物流、售后、使用寿命等，而非单纯标价 [11] - 使用比价工具的消费者平均能节省购物支出的12%-18% [12]

业务合作与收购 - 公司收购宁波启象 后者专注电力线通信技术并在充电通信控制器领域优势显著 核心产品应用于电动汽车及供电设备端[1] - 收购利于整合资源并拓展新兴消费电池市场[1] - 宁波启象在智能充电通信领域技术市场基础扎实 为新能源车企提供解决方案 将为公司创造新业绩增长点[1] 客户与市场拓展 - 公司以新兴消费电子产品为主要领域 与国际一流及知名品牌长期合作 在智能穿戴和无人机等领域已建立深度合作[1] - 2025年上半年客户订单稳定且实现双位数增长 营收表现良好[1] - 未来将在维护原客户基础上挖掘新兴领域和海外市场机会[1] 海外业务表现 - 2025年上半年海外销售收入达1.86亿元 占总营收比例34.07% 同比增长19.71%[1] - 公司加大海外项目与生产基地投入以拓展海外市场机会[1] 研发投入与成果 - 2025年上半年研发投入占营收比例达12.53%[1] - 储能用钠电池项目研发投入4080万元 万州叠片大电池项目投入1274万元[1] - 固态电池研发取得系列成果并推进相关合作[1] 产品毛利率改善 - 公司通过研发创新、成本管控、精益生产、市场拓展和服务提升等方式提高蓝牙耳机业务毛利率[1]

股价及交易表现 - 9月15日股价下跌0.27% 成交额3536.12万元[1] - 当日融资买入369.34万元 融资偿还402.07万元 融资净卖出32.73万元[1] - 融资融券余额合计8272.22万元 占流通市值比例2.19%[1] 融资融券状况 - 融资余额8272.22万元 处于近一年90%分位高位水平[1] - 融券余量0股 融券余额0元 同样处于近一年90%分位高位[1] - 当日无融券卖出和偿还操作[1] 公司基本信息 - 总部位于深圳市宝安区 成立于2005年8月9日 2021年12月28日上市[1] - 主营业务为消费物联网视听终端研发生产和销售[1] - 主要产品包括PC/TV外置摄像头 行车记录仪 网络摄像机 蓝牙耳机等智能视听硬件[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.73万户 较上期减少2.53%[2] - 人均流通股6477股 较上期大幅增加180.41%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.88亿元 同比增长21.00%[2] - 归母净利润-6412.94万元 同比大幅下降219.94%[2] 分红情况 - A股上市后累计派现5744.82万元[3] - 近三年累计派现2297.93万元[3] 收入构成 - 音视频智能终端占比79.91% 为主要收入来源[1] - 高性能计算设备占比10.23% 其他业务占比9.86%[1]

开学季消费市场表现 - 开学季带动消费市场复苏 数码产品销售额显著增长 MacBook同比增长88.11% iPad同比增长72.93% 学习机同比增长22.50% [1] - 智能手表和蓝牙耳机等配件销量随主力设备同步增长 文具和军训用品等开学必备品类销量显著上升 [1] - 消费呈现"实用+情感"双驱动特点 刚需品类销量大幅增长 鲜花和定制用品等情感类消费激增 [1] 消费需求特征变化 - 消费需求从功能性向多元化和个性化延伸 情感寄托和仪式感成为新消费驱动力 [1][2] - 学生进入新人生阶段产生新消费需求 包括成年仪式和入学典礼等特定情感消费场景 [2] - 商家需关注情感寄托与仪式感需求满足 这些需求代表消费新蓝海 [2] 市场影响与经济意义 - 开学经济体现消费市场回暖和经济韧性 年轻消费群体购买力为经济增长提供重要支撑 [3] - 开学季促进相关产业链繁荣并增强市场信心 为经济高质量发展注入新动力 [3] - 发掘开学季消费潜力是激发市场活力和促进经济循环的重要途径 需通过优化消费环境和创新消费场景实现 [3]

公司业务构成 - 公司主营业务为精密金属连接件研发生产和消费电子产品销售 主要产品包括滑轨 铰链 拉篮 水槽 水龙头 智能小家电类 电脑手机周边类 电源类和家私类 [3] - 滑轨产品贡献主营业务收入71.62% 智能小家电类占16.77% 电源类占8.01% 其他补充业务占3.60% [7] - 跨境电商业务包含小家电品类 产品有香薰机 咖啡机 空气炸锅和奶泡机 主要在海外销售 [2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入7.26亿元 同比减少9.38% 归母净利润亏损1013.67万元 同比减少208.43% [7] - 2022年半年报显示智能家电类产品销售收入2.40亿元 占电商业务收入37.14% [3] - 音频产品年销售额达数千万美金 TWS技术已普遍应用于蓝牙耳机产品 [3] - 海外营收占比为67.99% 受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现7116.07万元 但近三年累计派现0.00元 [8] 市场交易数据 - 9月11日股价跌0.18% 成交额6414.51万元 换手率3.22% 总市值26.05亿元 [1] - 当日主力净流出496.61万元 占比0.08% 行业排名10/18 连续3日被主力资金减仓 [4] - 所属行业主力净流出8870.63万元 连续2日被主力资金减仓 [4] - 近20日主力净流出5877.48万元 近10日流出2608.39万元 近5日流出801.86万元 近3日流出797.28万元 [5] - 主力成交额1026.49万元 占总成交额3.11% 筹码分布非常分散 主力未控盘 [5] 技术指标 - 筹码平均交易成本为5.69元 近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 股价靠近5.69元支撑位 若跌破可能开启下跌行情 [6] 公司基本信息 - 公司位于广东省佛山市顺德区 成立于1994年11月11日 上市于2015年6月10日 [7] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商 概念板块包括微盘股 小盘 跨境电商 低价和电子商务 [7] - 截至6月30日股东户数2.71万户 较上期增加8.00% 人均流通股13104股 较上期减少7.40% [7]

公司业绩表现 * 2025年第二季度营收4.4亿元 同比增长3.83% 环比增长21% 净利润8600万元 同比增长8.13% 环比增长92.10% 净利率接近20% 环比增加7.18个百分点 扣非净利润7400万元 同比增长16.31% 环比增长101%[1][4] * 2025年上半年营收8.1亿元 同比增长2.63% 净利润1.3亿元 同比下降2.61% 扣非净利润1.1亿元 同比增长1.14%[2] * 2025年上半年毛利率22.92% 同比提升0.91个百分点 净利率16.15% 与去年基本持平[2] * 2025年第二季度毛利率22.98% 同比下降0.37个百分点 但环比改善0.12个百分点[4] * 研发费用达到7500万元 同比增加17.49% 销售费用 管理费用和财务费用保持相对稳定[2] * 公司预计2025年第三季度将继续保持增长趋势[3][24] 产品结构与销售表现 * 2025年上半年蓝牙耳机类产品占总销售收入60% 蓝牙音箱占18% 智能穿戴设备占比接近8% 同比增长40% 数字音频占比约5-6% 无线麦克风占3-4% 语音识别和玩具语音及AIoT产品合计占4-5%[1][5] * 高端产品系列（包括新款BT897X BT891X芯片及骁龙系列）销售收入占总收入14% 这些产品毛利率维持在30%-40%之间[1][6] * 各类产品毛利率均有所提高 蓝牙耳机从去年18%左右提升至接近20% 音箱和智能穿戴设备均达到30%毛利水平[7] * 自2024年起公司智能手表实现了100%的翻倍增长 2025年上半年继续保持40%的同比增速[20] 新产品与技术进展 * 新款BT897X和BT891X芯片已于6月份开始小批量出货 这些芯片采用22纳米工艺[1][6][9] * 计划2025年9月推出采用旭龙三代最高端896芯片的AI眼镜方案 支持实时对话 翻译和语音识别功能 像素约为七八百万 终端售价较为亲民[1][10][17] * 推出针对智能玩具市场的WiFi和蓝牙一体化AI芯片AB6003G 预计9月份将有搭载该芯片的AI智能音箱和AI玩具上市[9] * 公司全系采用RISC-V架构 与ARM相比具有成本及可优化优势 更适用于IoT场景[3][22] * 在视频产品线方面计划外挂其他公司的ISP芯片 结合自家的BT896芯片实现更多功能[17] * NPU算力方面 迅龙三代芯片中的NPU单元已显著提升处理速度 公司正在规划通过双核DSP来满足更高算力要求的高端芯片[16] * WiFi产品线目前主要集中于WiFi 4技术 并计划向WiFi 6升级 结合音频 视频及AI应用场景开发相关产品 重点是智能音箱市场[12][13] 市场环境与战略布局 * 上半年业绩增速放缓主要受全球消费电子市场淡季及全球消费环境不佳影响 包括美国关税政策和中东战争等因素 公司80%以上业务面向全球市场[8] * 下半年将进入全球消费旺季 配合新品发布 通过丰富渠道将新品推向全球市场[1][8] * 智能玩具市场近年来迅速增长 传统玩具升级为强调互动和陪伴功能的智能玩具 通常需要连接Wi-Fi以实现交互 未来端侧应用发展速度预计会非常快[14] * AI技术在端侧设备中的应用主要集中在智能音箱和智能玩具等领域 耳机和手表等可穿戴设备也因AI需求而发生形态上的变化[15] * 可穿戴设备市场形态多样化发展 包括入耳式 半入耳式 骨夹式和挂耳式等不同设计 公司已引领OWS耳机市场 并不断改进舒适度 降噪效果 音质音效及功耗[18] * 未来一到两年将重点发展包括耳机和手表在内的可穿戴设备 同时探索新的形态和需求变化[19] * 公司拥有十条产品线 包括蓝牙音箱 玩具语音 WiFi芯片支持下的智能音箱和玩具以及AIoT等领域 未来将继续围绕现有产品线拓展终端应用[21] * 无线麦克风处于风靡全球的态势 公司认为这一品类具有较大的市场潜力[21] 投资与并购策略 * 投资国内GPU公司摩尔木西和沐曦科技 分别占股约0.5%和0.23% 未来计划探索合作机会 并有望通过其上市获得投资收益[3][25] * 未来将在产业上下游寻找优质团队进行并购 以引进先进技术和优秀团队 提升业绩增长潜力[27] 毛利率展望 * 随着三四季度高端产品逐渐上市 其较高的毛利水平预计会改善整体毛利率 但由于下半年促销活动 公司可能会对部分产品进行价格调整 总体预计毛利率将呈现稳中有升的发展趋势[3][23]