特斯拉餐厅开业概况 - 特斯拉餐厅于7月21日正式开业 融合复古与未来元素 配备超级充电站 汽车送餐服务 露天电影屏幕和商品商店 [1][3] - 餐厅规划中包括由"擎天柱"机器人派送爆米花的服务 整体风格独特 [3] - 开业当天排队等候就餐的时长超过一小时 氛围热闹 [3] 餐厅建设与规划问题 - 餐厅建设过程一波三折 最初计划在圣莫尼卡超级充电站旁建设 后转移至好莱坞取代一家老式披萨店 耗时较长 [3] - 餐厅24小时营业 周边公寓楼因施工噪音 屏幕遮挡和交通拥堵导致租户流失 居民生活受到干扰 [4] - 40英尺高的电影屏幕遮挡居民窗户 屏幕背后风扇产生噪音污染 [4] 运营问题与争议 - 开业首日"擎天柱"爆米花机器人出现故障 需人工远程操作和协助 未能提升效率 [5] - 洛杉矶地区特斯拉门店和餐厅遭遇持续抗议活动 抗议者使用充气人偶模仿马斯克并做出争议动作 [7] - 餐厅排队现象被Insideevs视频称为"灾难" [9] 技术解决方案尝试 - 特斯拉车载电脑提供提前下单功能 导航系统可预估到达时间 但需排队缓解后才能有效发挥作用 [3]

中国铁建中标绿色智慧超级充电场站项目 - 公司成功中标广东省绿色智慧超级充电场站项目EPC总承包 一期计划总投资额预估为25 4亿元 [2] - 项目将在广东省内建设800座超级充电站 包含光伏 储能 充电等大站及相关配套建设 打造"加油站式"智慧超级充电网络 [2] 项目技术特点 - 采用全球领先的光储充放融合技术和全液冷超充架构 实现光伏 储能 超充 放电一体化智能化综合超充示范站 [2] - 技术优势包括充电速度快 绿色高效 安全可靠 AI云智 多网协同 达到"一公里续航仅需一秒充电"的行业领先水平 [2] 行业政策动态 - 交通运输部与国家发改委联合推动充电桩 换电站建设 制定完善储能电池运输服务保障措施 [2] - 江苏建成首座AI智慧调控充电站 广东计划2025年新增1GW新型储能装机 开展相变储能等多元技术示范 [2]

行业转型与布局 - 中国石化与比亚迪合作建成国内首座兆瓦闪充站，后续计划建设4000座同类站点 [2][3] - 中国石油采用华为超充技术在上海投运首座超级充电站，配备600/720千瓦全液冷超充主机和56个充电车位 [4] - 宁德时代与中国石化签署协议，2024年将建设不少于500座换电站，长期目标扩展至1万座 [2] - 中海油与蔚来合作共建换电站，计划打造"油+光伏+超充+换电"综合能源零碳示范服务区 [4] 技术合作与网络建设 - 中国石化深圳龙珠源加能站集成油品销售、加氢、充电、光伏发电等9种服务功能 [3] - 中国石油通过收购普天新能源获得2.1万台充电桩，计划完成全国充电桩战略布局 [6][7] - 中国石化已建成8400座充换电站覆盖370个城市，2024年自营充电量突破10亿度 [7] - 广汽能源与中国石油合作规划2025年在农村地区建成超100万个充电终端 [5] 战略规划与目标 - 中国石油2021年将新能源提升至与油气同级业务板块，成立多家新能源子公司 [6] - 中国石化计划2025年前建设5000座充换电站，完成5000座综合加能站改造 [7] - 三桶油探索"油气+新能源"双轮驱动模式，在风电、光伏、氢能等领域取得突破 [5] - 中国石油联合多家企业投资40亿元成立捷能智电公司，切入电池租赁和换电领域 [6] 市场趋势与竞争 - 新能源汽车下乡政策推动农村市场成为新增长点，企业加速布局充换电网络 [5] - 加油站面临燃油车销量下滑风险，转型充换电成为巩固市场地位的战略选择 [8] - 行业面临充电效率(快充15分钟vs加油5分钟)和家充低价电价的竞争挑战 [9] - 政策环境推动充换电市场发展，但技术路线选择和土地成本仍是关键变量 [9]

文章核心观点 - 特斯拉2025年开局艰难，股价下跌，业绩受汽车行业增长放缓等因素影响，但仍是领先的电动汽车和能源公司，有望成为人工智能机器人巨头，虽当前面临市场份额下降、利润下滑等问题，但新产品推出、FSD普及及新业务开展有望助力其重新夺回市场份额和实现盈利增长 [1][3][15] 公司现状 股价表现 - 2025年刚过去三个月，股价已下跌约32% [1] 第四季度业绩 - 营收257亿美元，同比仅增长2%，增速比上一季度放缓6个百分点，比分析师预期低14亿美元 [3] - 毛利润42亿美元，同比下降6%，毛利率为16.3%，同比下降130个基点，环比下降350个基点 [24] - 营业利润16亿美元，营业利润率为6.2%，同比下降200个基点，环比下降460个基点 [28] - 净收入23亿美元，高于营业利润，主要归功于3.46亿美元的净利息收入和约6亿美元的比特币市值收益 [30] 各业务板块情况 汽车板块 - 收入同比下降8%至198亿美元，总交付量同比增长2%至49.6万辆，平均售价同比下降10%至约4万美元 [5] - 毛利率为16.6%，同比下降230个基点，环比下降350个基点，利润率下降因持续降价，成本改善不足以抵消价格下跌影响，预计第一季度利润率进一步承压 [26] 服务及其他板块 - 收入28亿美元，同比增长31%，超级充电站和连接器分别同比增长17%和19% [17] - 毛利率为4.2%，同比增长150个基点，但环比下降460个基点，因服务中心成本增加和二手车业务利润下降 [26] 能源板块 - 收入31亿美元，同比增长113%，部署的存储量为11.0GWh，同比增长244%，管理层预计2025年存储部署量同比增长至少50% [17] - 毛利率为25.2%，同比增长340个基点，但环比下降530个基点，毛利润创下7.72亿美元新高，环比下降可能因上海超级工厂建设 [26] 市场份额情况 - 第四季度市场份额略有下降，第一季度市场份额将进一步下降，1月美国注册量同比下降11%，欧洲和中国销量分别同比下降45%和11%，2月美国销量环比下降10%，欧洲销量同比下降44%，中国销量同比下降49%，而全球电动汽车市场1月同比增长18%，2月同比增长50% [7][9] 发展前景 汽车领域 - 管理层预计2025年恢复增长，新产品包括更实惠车型有望上半年开始生产，FSD普及将推动汽车部门FSD收入增加，Autopilot比普通汽车安全8倍多 [15] 新技术与新业务 - 计划6月在奥斯汀向消费者推出无人监督FSD付费服务，今年晚些时候开始生产特斯拉Semi并于2026年初量产，今年晚些时候在美国部分地区推出Robotaxi业务，Cybercab预计2026年实现批量生产，今年在华和欧洲推出FSD（Supervised），已在中国小范围推出 [19][20] 人形机器人 - 在Optimus方面取得重大进展，比计划中的2025年试生产提前，虽年底前生产10,000台目标可能无法实现，但公司专注提高产量 [21] 财务状况 - 本季度自由现金流为20亿美元，自由现金流利润率为7.9%，净现金头寸环比增加20亿美元，达到229亿美元，创下公司历史新高，拥有汽车行业强劲的资产负债表之一 [33][35] 估值分析 - 目前企业价值与收入之比为7.9倍，企业价值与EBITDA之比为52倍，均低于各自5年平均水平，分析师基本12个月目标价约为288美元，比当前272美元价格上涨约6%，平均目标价为335美元 [36][40][42] 市场观点 看涨人士 - 公司牺牲短期利润扩大市场份额，大力投资未来增长领域 [32] 看跌者 - 公司面临激烈竞争，降价后汽车业务仍下滑，而竞争对手增长 [32]