公司业务布局 - 公司阀件、换热器及组件产品已成熟应用于数据中心温控领域，储能行业的液冷机组业务取得良好进展 [1] - 主要从事制冷配件、制冷设备的研发设计、生产和销售，并提供节能服务系统解决方案，为全球制冷元器件行业龙头企业 [1] - 业务涵盖零部件制造（家用与商用空调、热泵、冷冻冷藏、新能源汽车热管理等领域的制冷阀件、换热器和压力容器）和装备制造（商用空调及核电、净化、通信、轨道交通等领域特种空调以及冷链设备） [6] 财务表现 - 2024年扣非净利润9.29亿元，同比增长13.16% [1] - 2024年一季度营业收入30.21亿元，同比增长15.05%，归母净利润2.18亿元，同比增长4.34%，扣非净利润2.11亿元，同比增长5.44% [2] - 2021年至2024年营业收入分别为98.37亿元、101.44亿元、113.82亿元、126.78亿元，同比增长33.28%、3.12%、11.50%、11.39% [2] - 2021年至2024年归母净利润分别为4.05亿元、8.39亿元、7.38亿元、10.45亿元，同比变动幅度为140.55%、106.98%、-11.50%、41.58% [2] - 2020年至2024年扣非净利润分别为0.68亿元、3.79亿元、4.61亿元、8.21亿元、9.29亿元，同比增长123.76%、461.85%、21.48%、78.08%、13.16% [3] - 2020年至2024年经营现金流净额分别为4.37亿元、5.18亿元、12.70亿元、8.12亿元、11.61亿元，2024年同比增长42.96% [3] 研发与创新 - 2024年研发投入5.03亿元 [1] - 截至2024年底，累计获得国内授权专利3446件（其中发明专利534件），申请PCT国际专利382件，获得海外专利授权292件，累计获得授权专利3738件 [6][7] - 与浙江大学、上海交通大学、西安交通大学、美国马里兰大学、伊利诺伊大学等建立产学研合作和培训基地 [7] - 2020年至2024年研发投入分别为2.96亿元、3.70亿元、3.89亿元、4.34亿元、5.03亿元，逐年增长 [7] 市场与行业地位 - 全球多家知名空调厂商的战略合作伙伴，主要产品产销量位居全球前列 [6] - 在北美、南美、欧洲、日本、韩国、泰国、印度等地设有分公司或销售机构，在泰国设有制造工厂 [6] 股东与市值 - 2022年4月格力电器斥资30亿元取得公司控制权，截至2024年格力电器持股市值约48亿元，浮盈18亿元 [1][7] - 截至5月21日收盘，公司股价11.71元/股，市值124.80亿元 [7] 资产负债情况 - 2022年底至2024年底资产负债率分别为56.56%、59.32%、54.65%，2024年一季度末为52.01%，大幅下降 [4] - 2018年归母净利润亏损21.67亿元，2021年后盈利能力显著改善 [4] 业务挑战与应对 - 制冷设备业务板块受国内商用空调市场低迷影响出现下滑，公司将通过调整市场策略、加大研发、拓展新业务、加强成本管控等措施改善 [2] - 目前制冷配件和汽车热管理业务板块订单充足，生产情况良好，制冷设备业务板块订单情况稍弱 [4]

财务表现 - 2024 年实现营业收入 124,182.22 万元，同比增长 22.89%；净利润 12,252.67 万元，同比下降 18.72%，扣非净利润同比下降 17.62% [2] - 2025 年第一季度实现营业收入 33,946.01 万元，同比增长 47.22%；净利润 3,351.22 万元，同比增长 3.08%，扣非净利润 3,268.69 万元，同比增长 5.69% [2] 盈利问题及对策 - 2024 年增收不增利和 2025 年一季度利润率下降主因是受主要客户年降影响，毛利率下降 [2][3] - 调整组织架构，资源下沉到区域子公司；集中采购、战略谈判优化采购成本；强化战略协同机制，成立“成本优化小组”，试点“动态预算管理”；开辟新业务空间，利用跨界竞争优势实现利润增长 [2] 产品技术竞争力 - 推进华东市场战略布局，完善业务布局；加强模具加工设计等能力；优化车规产品结构，拓展客户群体；拓展储能及算力热管理液冷产品业务 [3][6] - 调研技术路线，成立技术团队，引入专业人才；与客户和产业链企业交流合作，加强产学研合作；加速多元化人才引进和技术能力建设 [4] 新客户新市场拓展 - 2024 年新增知名 EVTOL 和民用飞机制造商等客户，开展航空领域业务探索；空气悬架及座椅用高压气管及连接组件产品拓展多个客户并交样；储能和换电业务新增阳光能源等客户，与主要动力电池客户储能集成业务部门合作取得进展 [5] - 2024 年新增 1,000 余项产品定点，涉及多个领域 [5][6] 新技术产业应用 - 布局液冷热管理产品领域，积累大量核心技术，部分获专利；连接件批量应用于电池储能系统；开发应用于数据中心的产品系列，UQD 产品开发成功 [6] - 2024 年 11 月 22 日成立子公司溯联智控，发展储能及算力热管理液冷产品业务 [6] 核心竞争力提升 - 推进华东市场战略布局，完善业务布局；加强模具加工设计等能力；优化车规产品结构，拓展客户群体；拓展储能及算力热管理液冷产品业务 [6] 未来规划 - 2025 年主要经营目标详见《2024 年年度报告》“第四节 管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”之“（二）2025 年经营计划” [7] - 未来盈利增长驱动因素为拓展新产品新市场、内部降本增效、加大研发投入拓展新增长曲线 [7] 行业及股价问题 - 本期行业整体和行业内其他主要企业业绩表现详见公司《2024 年年度报告》“第四节 管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司所处行业情况”，其他企业业绩详见其公开披露信息 [7][8] - 公司股价破发受宏观经济政策、行业政策、股票市场投机行为和投资者心理预期等因素影响，公司将改善经营管理，提升盈利能力和核心竞争力，制定分红方案，加强与投资者沟通 [8]