报告行业投资评级 * 报告未明确给出计算机行业的整体投资评级 [1][2][3][4][5][6] 报告的核心观点 * 小米发布三款新的大模型，其中旗舰模型MiMo-V2-Pro在性能、成本和应用场景上取得重要进展，有望降低前沿智能使用门槛 [1][2] * 主要云服务商（阿里云、百度智能云、腾讯云）近期相继上调AI算力、存储及大模型服务价格，反映出全球AI需求高涨和供应链成本压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业动态：小米发布新模型 * 小米于3月19日正式发布MiMo-V2家族三款新模型：MiMo-V2-Pro、MiMo-V2-Omni和MiMo-V2-TTS [1] * 此前受关注的匿名模型Hunter Alpha和Healer Alpha分别对应MiMo-V2-Pro和MiMo-V2-Omni的早期内部测试版本 [1] * MiMo-V2-Pro是面向Agent时代的旗舰基座模型，总参数量超过1万亿（1T），激活参数为420亿（42B），支持100万（1M）超长上下文 [2] * 该模型在Artificial Analysis全球大模型综合智能排行榜中位列全球第八、国内第二 [2] * 官方称其整体使用体验超越Claude Sonnet 4.6，逼近Claude Opus 4.6，但API定价仅为后者的五分之一（1/5） [2] * 相比前代MiMo-V2-Flash，MiMo-V2-Pro总参数量扩大了约3倍，并将混合注意力（Hybrid Attention）比例从5:1提升至7:1 [2] 行业动态：云服务商调价 * 3月18日，阿里云宣布因全球AI需求高增及供应链成本上涨，上调AI算力、存储等产品价格，最高涨幅达34% [3] * 其中，平头哥真武810E等算力卡产品涨幅介于5%至34%之间，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [3] * 同日，百度智能云也发布调价公告，称受全球AI应用快速发展影响，算力需求攀升，核心硬件及基础设施成本显著上涨 [3] * 3月11日，腾讯云宣布上调大模型服务价格，例如Tencent HY2.0 Instruct模型的输入价格由0.0008元/千Tokens上调至0.004505元/千Tokens，涨幅高达463.13% [3] 相关研究 * 报告提及了西部证券近期发布的三篇相关研究报告，主题涉及国产RDMA技术突破、“AI+企业软件”协作趋势以及人工智能顶层设计 [5]

纪要涉及的行业或公司 * **证监会**：资本市场整体监管[1] * **国家发改委**：低空经济、低空智能网联系统[1] * **农业农村部**：种业[2] * **科技部**：科技创新政策、北京国际科创中心[2][5] * **北京市政府**：人工智能、商业航天、未来产业[2][3] * **江苏省政府**：城市大模型、智能体、车路云一体化[3] * **南方科技大学等科研团队**：镍基高温超导材料[4] * **伊朗**：中东地缘政治、石油[4] * **欧洲消费者**：太阳能、电动汽车[4] * **金融监管总局**：保险业[5] * **阿里云、百度智能云**：AI算力与存储产品[6] * **奇瑞汽车**：可控核聚变[6] * **巴斯夫**：家用护理、工业清洁等化学品[6] * **几内亚**：铝土矿[6] * **盘前人气个股**：雅博股份、三房巷、比亚迪、顺钠股份、韶能股份、金风科技、洲际油气、金牛化工、金开新能、美利云、数据港、顺灏股份、同有科技、华电辽能、超颖电子[6] 核心观点和论据 * **监管与政策环境**：证监会强调2026年将深化腐败治理，严肃查处破坏市场秩序、侵害中小投资者利益的行为，以清除影响改革的障碍[1] * **低空经济**：国家发改委明确2026年重点推进低空智能网联系统等安全基础设施建设，目标是构建安全、有序、高效、智能的低空数字生态[1] * **种业振兴**：农业农村部强调要推进种业科技自立自强、种源自主可控，加强种质资源挖掘和智能育种，培育具有国际竞争力的种业领军企业[2] * **人工智能支持**：北京市对重点领域“人工智能+”示范项目给予不超过5000万元资金支持，并对算力租赁成本给予补贴[2] * **未来产业培育**：北京市提出科技、经信等部门投向未来产业的资金比例不低于20%，并支持拓展星箭制造、卫星运营等商业航天业务，给予保费补贴[3] * **数字化与智能化目标**：江苏省计划到2030年实现城市大模型和智能体支撑的典型应用场景超300个，并提升“车路云一体化”应用水平[3] * **超导技术突破**：我国科研团队在常压镍基高温超导研究中实现起始转变温度最高达63K，零电阻温度最高达37K，创下新的世界纪录[4] * **能源市场影响**：中东战事导致能源价格上涨，德国电动车相关在线搜索量占比从55%升至60%，欧洲消费者对屋顶太阳能和电动汽车兴趣增加以应对成本[4] * **AI算力成本上涨**：因全球AI需求爆发和供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%，百度智能云同类产品最高涨价30%[6] * **工业品价格调整**：巴斯夫将欧洲地区所有家用护理、工业及机构清洁和工业配方产品的价格上调30%或以上[6] * **原材料供应限制**：几内亚将于4月初前限制铝土矿出口量，以稳定价格[6] * **货币政策**：美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，点阵图显示年内还会降息一次[6] 其他重要内容 * **创新政策机制**：科技部提出要建立健全创新资源向企业集聚的政策，完善科研人员与企业双向流动、互相兼职的机制[2] * **农村土地政策**：我国全面开展农村承包地二轮到期延包整省试点，再延长30年[5] * **保险业务规范**：金融监管总局严禁在保险业务中以“特药卡”、“CAR-T卡”等权益卡形式给予合同外利益[5] * **企业战略动向**：奇瑞汽车宣布正式战略布局可控核聚变，投身“人造太阳”研发[6] * **科技奖项与进展**：2025年图灵奖由量子信息科学两位奠基人获得，另有研究显示新型脑机接口可作意念打字“键盘”[6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等多方面信息，包括各类期货品种价格变动、宏观政策、企业动态及国际市场情况等，反映了市场的复杂变化和不确定性 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收涨3.68%，报99.05美元/桶；布油主力合约涨5.7%，报105.06美元/桶 [4] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌3.68%报4823.90美元/盎司，COMEX白银期货跌5.63%报75.42美元/盎司 [5] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝涨0.59%，期镍跌0.20%，期铅跌0.86%，期锌跌2.94%，期锡跌2.95%，期铜跌3.40% [5] - 国内期货主力合约涨跌互现，甲醇、低硫燃料油等涨超9%，豆一跌超1%，纸浆、铁矿石跌近1% [5] 重要资讯 宏观资讯 - 中美将继续就特朗普总统访华事保持沟通 [8] - 特朗普政府豁免《琼斯法案》60天，降低美国境内运输成本 [8] - 以色列击毙伊朗情报部长，预计冲突升级 [8] - 美联储维持基准利率不变，上调多项经济预期 [8] 能化期货 - 伊拉克与库尔德地区达成协议，恢复石油出口 [10] - 日本商业原油和汽油库存下降 [12] - 上期能源调整原油、低硫燃料油套期保值交易持仓额度 [12] - 阿联酋富查伊拉港成品油总库存减少 [12] - 中国甲醇港口库存去库 [13] - 巴斯夫上调欧洲甲酸和新戊二醇销售价格 [13] - 伊朗警告打击沙特、阿联酋和卡塔尔石油设施 [13] - 卡塔尔拉斯拉凡工业城遭导弹袭击 [16] 金属期货 - 2月底国内氧化铝建成产能环比持平、同比增加，运行产能环比下降、同比增加 [18] - 广西某氧化铝企业一期生产线本周投料，二期预计4月下旬试生产 [18] - 几内亚将限制铝土矿出口量 [19] 黑色系期货 - 全国重点钢材品种产量增加，厂库减少，社库增加，总库存减少 [21] - 蒙古国小TT公司炼焦煤竞拍成交 [21] 农产品期货 - 广西2025/26榨季收榨糖厂数量减少 [24] - S&P预计2026年美国玉米和大豆种植面积增加 [24] - 美国民间出口商报告出口销售12万吨豆粕 [25] 金融市场 金融 - 证监会部署2026年全面从严治党重点工作 [27] - A股探底回升，AI算力产业链爆发，周期股普跌 [28] - 港股震荡走高，大模型概念股和存储半导体股活跃 [29] - 香港将推行无纸证券市场制度 [29] - 腾讯2025年Q4收入和净利润增长，云业务盈利，今年AI投资翻倍 [29] 产业 - 云厂商算力产品涨价，京东云部分产品降价 [30] - 第五次中韩产业合作部长级对话举行 [30] - 七部门推动小水电绿色转型 [32] - 农业农村部推进种业振兴行动 [33] - 多家银行下调定期存款利率 [33] - 深圳黄金珠宝协会倡议落实大额交易实名登记 [33] - 迪拜房价“腰斩”传闻不实，成交量下滑 [33] 海外 - 美联储上调GDP增速和通胀预期 [34] - 特朗普考虑打击伊朗政权，豁免“琼斯法案” [35] - 美国2月PPI环比和同比涨幅超预期 [37] - 韩国上调资源安全危机预警级别 [37] - 日本2月进出口数据有变化，中国内地访日游客数量下降 [37] - 加拿大央行维持基准利率不变 [37] - 巴西央行下调Selic利率 [38] 国际股市 - 美国三大股指全线收跌，通胀担忧加剧 [39] - 欧洲三大股指收盘全线下跌 [40] - 亚太主要股指收盘全线走高，韩国整治“双重上市” [40] - SEC考虑调整企业财报披露频率 [41] - 美光科技营收和毛利率超预期，上调股息 [41] 商品 - 美油和布油期货收涨，因中东局势紧张 [42] - 国际贵金属期货收跌，受美联储信号和通胀数据影响 [44] - 伦敦基本金属多数下跌 [44] - 俄罗斯考虑提前对欧“断气”，欧盟简化天然气进口规则 [44] 债券 - 中国银行间债市延续暖意，国债期货收盘齐升 [45] - 1月日本、中国、英国持有美债规模有变化 [45] - 美债收益率集体上涨 [46] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调升 [48] - 美元指数上涨，非美货币普遍下跌 [48] - 韩国将采取措施稳定外汇市场 [48] 重要日程 - 9:20央行公开市场有245亿元逆回购到期 - 14:30日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会 - 15:00商务部召开3月第1次例行新闻发布会 - 16:30瑞士央行、瑞典央行公布利率决议 - 20:00英国央行公布利率决议和会议纪要 - 21:15欧洲央行公布利率决议 - 21:45欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会 - 22:00美联储召开会议讨论修改银行资本金要求方案 - 日本央行公布利率决议 - 英伟达2026年GTC大会 - 2026华为中国合作伙伴大会3月19 - 20日举办 - 小米汽车新一代SU7 3月19日19:00正式上市 - 第二届具身智能机器人发展大会3月19日举办 - 阿里巴巴等公司发布财报 - 岚图汽车在港交所上市 [50]

腾讯控股2025年第四季度及全年业绩 - 2025年第四季度收入同比增长13%至1944亿元人民币，调整后净利润同比增长17%至647亿元人民币[2] - 增值服务、营销服务、金融科技及企业服务三大业务板块2025年全面增长，云业务实现规模化盈利[2] - 全年资本开支、研发投入均创历史新高，2025年AI投资180亿元人民币，2026年计划至少翻倍，混元大模型3.0计划4月发布[2] 全球科技巨头动态与争议 - 微软正考虑就亚马逊与OpenAI之间约500亿美元的合作寻求法律救济，核心争议在于该交易是否侵犯了微软对OpenAI API接入渠道的独家权利[3] - 三星电子工会超过6.6万名成员中，93.1%投票赞成罢工，计划于5月21日至6月7日全面罢工，可能加剧全球半导体供应紧张[3] - 科大讯飞紧急辟谣大规模裁员传闻，合肥警方通报称杜撰“向政府备案裁员30%”等不实信息的31岁沙某被行拘[3] 大中华地区AI云服务价格策略分化 - 百度智能云宣布AI算力、存储等相关产品涨价，同类产品最高涨价30%[5] - 阿里云因全球AI需求爆发及供应链涨价，将AI算力、存储等产品最高涨价34%，其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%[5] - 京东云承诺现有云主机、AI算力、存储、网络等全系核心产品价格保持稳定，并对数据库、中间件等多款产品实施优惠，平均降幅超16%，最高降幅达40%[5] 大中华地区其他公司要闻 - 碧桂园澄清“大规模召回离职员工”传闻，表示返聘仅针对少量特定岗位[6] - 字节跳动内部发布《OpenClaw安全规范和使用指引》，严禁员工在核心生产环境中安装和使用OpenClaw类工具[6] - 一款名为“Hunter Alpha”的AI模型在OpenRouter匿名上线，市场猜测可能是DeepSeek的下一代系统测试，具备1万亿参数和100万token上下文窗口[7] - 微博2025年第四季度净收入4.733亿美元，同比增加4%；归属于公司股东的净亏损为470万美元[7] - 香港交易所提醒市场主体注意甄别“伪交易所”，内地企业赴港上市需经证监会备案及港交所批准[7] 美洲地区公司要闻 - 苹果CEO库克年内首次到访中国，参加成都苹果50周年庆典活动并将前往北京[9] - 特斯拉Model Y连续三年蝉联全球汽车销量冠军，累计销量突破400万辆，充电网络已全面转向V4版本[9] - 美光科技第二季度营收238.6亿美元，核心数据中心业务营收56.9亿美元，调整后毛利率为74.9%；预计第三季度营收327.5亿美元至342.5亿美元，调整后毛利率约81%，并将季度股息提高30%[9] - 美国电力公司披露其CEO 2025年总薪酬为3660万美元[9] - 波音777-9型客机获美国联邦航空管理局批准进入认证测试第四阶段[9] 亚太地区公司要闻 - 丰田汽车完全满足工会加薪要求，连续6年满额答复；旗下丰田通商参与日本在纳米比亚的稀土勘探项目；广汽丰田铂智7将搭载华为座舱、激光雷达等，铂智3X将搭载R6大模型[11] - 三菱电机与鹿明机器人合作开发具身智能解决方案；三菱材料、三菱工业在美日达成稀土联合开发协议消息传出后，股价一度分别上涨14%、12%[11] - SK电讯自研的AI数据中心互联架构获联合国下属机构认证为全球标准[11] - 印度Aarti Industries与全球农化巨头签署价值1.5亿美元的农药中间体多年期供应合同，有效期至2030年3月31日[11] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 必和必拓任命美洲区总裁克雷格·康柏德为集团新CEO，战略聚焦美洲市场及铜与钾肥业务，并启动智利Escondida铜矿新选矿厂的环保许可申请[13] - 汇丰控股发行合计25亿美元永久后偿或有可转换债券，分为6.75%票息2031年可赎、7%票息2036年可赎两档，募资拟用于补充集团资本及战略投资企业支付公司Candex[14] - 保时捷CEO明确计划2028年推出的全新入门燃油跨界SUV将保留保时捷专属技术与调校，该车将与奥迪Q5共享技术平台，保时捷为此向奥迪支付10亿欧元技术许可费[14] - 大众集团发布2026款Caddy、迈特威T7车型预告图，并与国内动力电池企业联合动力达成深度战略合作[14] - 德国巴斯夫自3月18日起对旗下家庭护理、工业清洁等多品类产品在欧洲市场提价，涨幅最高可达30%[14]

市场指数与板块表现 - 大盘指数普遍上涨，创业板指领涨，涨幅为+2.02%，科创50(+1.36%)、深证成指(+1.05%)、北证50(+0.69%)、上证指数(+0.32%)均录得涨幅 [1] - TMT板块中，通信相关子板块领涨，SW通信应用增值服务(+7.75%)、SW通信网络设备及器件(+6.89%)、SW通信工程及服务(+4.51%)涨幅显著 [1] - TMT板块中，SW品牌消费电子(-0.47%)是唯一领跌的板块 [1] 国内产业动态 - 电机驱动控制芯片供应商峰岹科技宣布，将于2026年4月1日起对在售产品进行价格调整，公司明确表示“暂不存在统一涨价5%或10%的做法”，实际涨幅将因具体产品而异 [1] - 深天马表示，其TM19产线已提前达成阶段量产能力目标，实现全产品线覆盖和顺利开案，并推动多应用领域头部客户成功导入与交付，同时实现首款IGZO产品成功量产 [1] - 光粒科技宣布完成近亿元Pre-B轮融资，本轮由杭州高新金投独家投资，公司产品已从早期单一智能泳镜拓展至覆盖游泳、跑步、骑行、户外等多场景的智能运动眼镜矩阵，在国内智能泳镜细分赛道占据领先地位 [1] - 德尔股份表示，公司固态电池当前已实现连续化试生产，且在试生产过程中展现出较好的一致性，公司掌握了固态电池材料体系的工艺窗口，可根据不同客户要求进行定制化开发，目前正积极推进中试线建设，预计今年上半年安装完毕 [1] 海外产业与AI资讯 - 据预测，到2028年，面向人工智能服务器的计算专用集成电路（ASIC）对高带宽内存（HBM）的比特需求量将较2024年增长35倍 [2] - SK海力士表示，人工智能对HBM的需求非常大，而生产HBM需要消耗大量晶圆，公司需要至少四到五年时间来扩充晶圆产能，当前的短缺可能会持续到2030年，预计晶圆缺口将超过20% [2] - 三星电子计划于2026年第三季度生产SiC功率半导体样品，项目已进入实质阶段，首款样品为一款平面SiC MOSFET，主要聚焦车规级和工业级等高可靠性应用 [2] - 三星联席CEO全永铉表示，公司正考虑将合同从目前的按季度或按年签约延长至三到五年，2026年AI内存芯片需求预计将持续激增 [2] - Gamma推出AI图像生成工具Gamma Imagine，允许用户生成品牌化视觉内容，并与ChatGPT、Claude、Zapier等工具集成以支持自动化工作流 [2] - XbotGo发布第三代球场相机猎鹰Falcon，搭载独立双摄系统（主摄为索尼IMX678，支持4K）和6TOPS AI算力，实现毫秒级AI自动追拍、动态变焦和全自动运镜，适用于10+种运动场景 [2] - 阿里云因全球AI需求爆发、供应链涨价，对AI算力、存储等产品最高涨价34%，其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [2] - 百度智能云因核心硬件及相关基础设施成本显著上涨，对部分产品价格进行结构性优化，其中AI算力相关产品服务上调约5%-30%，并行文件存储等上调约30% [2] “十五五”前瞻行业追踪 - 《人民日报》指出，我国低空经济产业发展势头良好，已成为培育新质生产力的重要增长极，随着空域管理愈发精细、核心装备创新成果不断涌现、基础设施网络逐渐形成，低空经济在2026年有望从“试点飞行”迈入“场景验证” [3] - 英国宣布价值高达20亿英镑的开创性政府投资计划，旨在确保其保持在量子创新的前沿，并成为首个受益于革命性量子计算机、传感器和网络的国家 [3] - HONOR在MWC 2026推出Robot Phone概念机，融合具身智能交互、机器人级运动控制与电影级成像，实现“可移动的微型个人机器人”，此举标志手机厂商正式入局具身智能硬件生态 [3] - 中国团队研制出一种“千疮百孔”的新型柔性热电薄膜，其热电性能刷新同类材料的世界纪录，为可穿戴设备自供电、贴片式制冷等未来技术提供了关键材料支撑 [3] 存储与半导体材料价格 - 03月18日国际DRAM颗粒现货价格中，多数规格上涨，其中DDR3 4Gb 512M×8 1600/1866涨幅最大，为1.22%，盘均价为6.700美元；DDR5 16G (2G×8) 4800/5600上涨0.42%，盘均价为39.833美元；DDR4 8Gb (1G×8) eTT则下跌0.09% [5] - 03月18日百川盈孚半导体材料价格显示，锌系粉体材料中，4N氧化锌粉市场均价为1,695元/千克，日涨20元；5N氧化锌粉市场均价为1,875元/千克，日涨20元；6N高纯锌市场均价为2,110元/千克，日涨30元；7N高纯锌粒市场均价为2,300元/千克，日涨30元 [6] - 晶片衬底价格方面，导电N型8寸P级单晶碳化硅衬底市场均价为59,000元/片，半绝缘6寸P级单晶碳化硅衬底市场均价为10,800元/片，当日所列多数半导体材料价格无变化 [6] GTC与产业合作亮点 - 英伟达宣布与包括智元机器人在内的全球机器人生态系统及行业领导者深度合作，开展物理AI的大规模部署，推动智能机器人在工厂、物流、交通、医疗和基础设施等领域应用 [8] - 联想集团携手英伟达发布新一代联想Hybrid AI Advantage™解决方案，包括集成NVIDIA Dynamo与NVIDIA NIM的全新联想AI推理平台、由NVIDIA Vera Rubin NVL72驱动的联想AI云超级工厂，以及基于NVIDIA Blueprints与软件平台构建的行业专属Agentic AI解决方案 [8] - 美光宣布同时实现三款面向数据中心与AI负载的关键产品的高批量量产，全部围绕并服务于英伟达新一代Vera Rubin平台，其中容量为36GB的12层堆叠HBM4高带宽显存已于2026年第一季度开始大规模出货，专为NVIDIA Vera Rubin芯片打造 [8]

A股市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.32%收报4062.98点 深证成指涨1.05%收报14187.80点 创业板指涨2.02%收报3346.37点 [2] - 沪深京三市成交额2.06万亿元 较昨日缩量1635亿元 [2] - 行业板块涨多跌少 通信服务、元件、通信设备、半导体等板块涨幅居前 白酒、能源金属、石油石化板块跌幅居前 上涨股票数量超过3500只 70只股票涨停 [2] 云计算与AI算力服务涨价 - 阿里云宣布对AI算力、存储等产品进行价格上调 最高涨幅达34% 核心源于Token调用量暴涨 其MaaS业务百炼在1-3月创下历史最高增速 [7] - 腾讯云智能体开发平台已完成部分模型计费策略优化调整 其中部分模型涨幅超400% [7] - 百度云宣布对部分产品价格进行结构性优化 AI算力相关产品服务上调约5%~30% 并行文件存储等上调约30% 原因包括全球AI应用发展带来的算力需求攀升及核心硬件成本显著上涨 [7] 港股AI大模型板块表现 - 受阿里消息提振 港股AI大模型板块爆发 MiniMax股价最高涨超27% 收盘涨幅超18% 股价突破1200港元 智谱午后涨超13% 股价逼近700港元 刷新上市以来新高 [9] - MiniMax发布新一代Agent旗舰大模型M2.7 首次展示“模型自我进化”路径 [12] - 根据OpenRouter数据 MiniMax M2.5周调用量达1.75万亿Token 连续五周蝉联全球榜首 中国AI大模型的周调用量已连续两周超越美国 [12] - 摩根大通研报指出 OpenClaw热潮反映人工智能形态由对话向执行层面转变 最早及最直接的受益者可能是模型及推理企业 [13] 存储芯片行业动态 - 存储芯片板块成为A股主线 与美股形成跨市场共振 美股美光科技涨4.5% 股价刷新历史纪录至461.69美元 年内累计涨幅达61% 西部数据涨超9% 希捷科技涨5.59% [15] - A股佰维存储涨超9% 股价续创历史新高 同有科技、诚邦股份、中电港等涨停 [15] - 美光计划在中国台湾铜锣建设第二座大型芯片制造设施 专门扩大高带宽存储产能以支撑激增的AI算力需求 [17] - 美光指引显示平均售价环比涨幅可能接近30% 闪迪预计NAND价格单季暴涨60% OPPO、小米、苹果、三星、戴尔等终端厂商已全面开启涨价模式 [17] - 三星电子最大工会成员正就是否于5月发起罢工进行投票 若未达成协议计划从5月21日起举行为期18天的罢工 工会主席预计罢工将导致平泽半导体工厂减产约一半 [17][18] - 摩根士丹利将美光目标价从350美元大幅上调至450美元 列为半导体板块首选 认为AI驱动的需求增长与供给端产能爬坡缓慢导致供需失衡加剧 预计美光2026年每股收益有望超过52美元 远高于市场普遍预期的12美元 [18] - 东吴证券指出存储芯片正迎来“量价齐升”的超级周期 三星新一代HBM4报价约700美元 较HBM3E高出20%-30% AI服务器对高带宽内存、DDR5及企业级SSD的需求已占据全球内存产能的过半份额 [18] 腾讯音乐业绩与市场反应 - 腾讯音乐港股暴跌22% 隔夜美股跌24.65% 创下近52周新低 [20] - 公司2025年四季报营收、利润均实现双位数增长 但月活跃用户仅5.28亿 同比下滑5% 为上市以来首次明显萎缩 公司宣布自2026年一季度起将停止披露MAU、付费用户数等核心指标 [23] - 字节汽水音乐被视为MAU下滑主因 其MAU已达1.4亿 DAU接近5000万 正在快速蚕食腾讯音乐的基本盘 [23] - 摩根大通将腾讯音乐评级从“增持”下调至“中性” 美股目标价从30美元腰斩至12美元 港股目标价从120港元砍至48港元 认为其投资逻辑已从“清晰的订阅复利”转向“模糊的多元引擎” [23]

行业核心事件：AI算力及存储产品价格上调 - 百度智能云发布调价公告 受全球AI应用快速发展及算力需求攀升影响 核心硬件与基础设施成本显著上涨 为保障平台稳定运行与服务 对部分产品进行结构性优化 其中AI算力相关产品服务价格上调约5%—30% 并行文件存储等价格上调约30% 新价格自2026年4月18日起执行 [1] - 阿里云同日宣布调价 因全球AI需求爆发及供应链涨价 AI算力、存储等产品最高涨价34% 其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%—34% 文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [3] 市场反应与产业链表现 - 市场对涨价消息反应积极 港股阿里巴巴股价午后一度涨超4% 金山云、MINIMAX-WP、智谱AI等公司股价一度涨超20% [3] - A股算力产业链相关概念股爆发 算力租赁、算电协同、存储芯片等概念走强 多只个股出现显著上涨 例如朗科科技上涨20.00% 平治信息上涨19.99% 乐万国信上涨16.36% 京源环保上涨15.26% 光环新网上涨13.89% 优刻得-W上涨13.21% 杰创智能上涨12.10% 顺网科技上涨11.91% 青云科技-U上涨11.70% 新易盛上涨10.68% [5] - 亚太股市全线走强 港股MINIMAX股价涨超27%并创下新高 [7] 涨价深层原因与行业趋势 - 涨价的重要驱动因素是AI应用Token调用量暴涨 知情人士透露 阿里云的MaaS业务百炼在当年1—3月创下历史最高增速 公司正将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜 [3] - 行业数据显示 AI Agent应用正驱动Token消耗量激增 OpenClaw连续多日位居OpenRouter每日热门应用第一 其Token消耗量远超第二名 2026年3月首周平台处理量达14.8万亿Tokens 较年初一周翻倍 其中Agent驱动的工作流输出Token已超过平台总输出的一半 [6] - 这标志着AI产业价值从模型能力向任务完成能力迁移 对算力基础设施产生结构性冲击 推动推理需求向“中心+边缘”计算协同扩展 [6] - 在Token消耗量骤增的情况下 主流模型厂商普遍出现算力缺口 进一步加大了算力需求 OpenClaw的爆发式渗透验证了商业可行性 Agent渗透率和复杂度提升正驱动Token消耗激增 催生刚性算力需求 [6] - 随着国内市场Token消耗量爆发 国产算力有望凭借成本优势及生态完善 在基础设施层逐步占据主导地位 [6]

阿里云AI相关产品涨价 - 因全球AI需求爆发和供应链涨价，阿里云对AI算力、存储等产品进行提价，最高涨幅达34% [1] - 具体涨价产品包括平头哥真武810E等算力卡产品，价格上涨区间为5%至34% [1] - 文件存储产品CPFS（智算版）价格上涨30% [1] 涨价背后的业务驱动因素 - 春节期间AI Agent应用爆发，导致阿里云的MaaS（模型即服务）业务“百炼”在1月至3月创下历史最高增速 [1] - 此次涨价的另一个重要原因是“Token调用量暴涨” [1] - 公司正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜，以应对需求 [1] 公司组织架构与战略调整 - 阿里巴巴成立全新的Alibaba Token Hub（ATH）事业群，整合了通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部 [3] - 该事业群覆盖从基础模型研发、模型服务平台，到个人与企业端AI应用的完整布局 [3] - 公司计划打造统一的模型服务平台“百炼”，并由阿里云对外提供MaaS商业化服务 [3] 管理层对行业趋势的判断 - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭指出，当下正处于AGI（通用人工智能）爆发前夜 [3] - 未来大量数字化工作将由数以百亿计的AI Agent来支撑 [3] - 这些AI Agent将由模型产生的Token支撑运行，成为人类与数字世界交互的主要载体 [3] 市场反应 - 受产品涨价消息影响，阿里巴巴港股在午后开盘后出现直线拉升 [1]

阿里巴巴带红恒生科技！ 李家超指出，伊朗战事令霍尔木兹海峡的航运受阻，原油和天然气运送及供应可能减少，价格会上升，可能会 导致汽油和物流价格上升。航空方面的受压情况会比较大，因空管持续，航班减少，而燃油及其他因素亦令票 价上涨，可能间接引致香港某类物价有上升压力。 午后，阿里巴巴港股直线拉升，一度涨超4%，恒生科技因此由跌转涨。港股金山云和万国数据皆涨超16%。A 股算力概念股持续活跃，数据港直线涨停，杭钢股份、首都在线等纷纷冲高。 阿里云官网发布公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。其 中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%—34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。 另外，最近中东资金返港叙事再有消息传来。香港特区行政长官李家超昨日表示，预期伊朗战事将为香港带来 一些短期冲击和波动，但同时亦会带来机遇。因为香港非常安全和稳定，是资金的安全港，中长期会有持续资 金流入。 阿里"带飞"一大片 3月18日午间，阿里云官网发布AI算力、存储等产品调价公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，行业核心 硬件采购成本显著上涨。经审慎评估，公司决定将于2026年4月 ...

阿里云AI算力产品涨价 - 阿里云因全球AI需求爆发和供应链涨价，宣布对AI算力、存储等产品进行提价，部分产品最高涨价34% [1] - 具体调整包括：平头哥真武810E等算力卡相关服务全地域上涨5%至34%，文件存储产品CPFS（智算版）全地域上涨30% [1][4] - 消息公布后，阿里巴巴港股午后短线拉升涨超2%，美股夜盘亦涨超2%，并带动A股算力租赁概念板块拉升，阿里云方向领涨 [1][3] 涨价背后的核心驱动因素 - 此轮涨价的一个重要原因是AI大模型服务（MaaS）的“Token调用量暴涨”，阿里云百炼业务在1至3月创下历史最高增速 [3] - 公司正在将紧缺的AI算力资源向消耗Token的业务倾斜 [3] - 行业观察到，类似OpenClaw的AI智能体数量正以每天成百上千甚至上万的速度增长，导致对算力和Token的海量需求 [7] 阿里巴巴的战略与组织调整 - 阿里巴巴正式成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，由CEO吴泳铭亲自挂帅，整合了通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部 [6][7] - 该事业群的核心目标是建立以“创造Token、输送Token、应用Token”为核心的完整生态体系，以应对AI Agent时代的“Token通胀”挑战 [6][7] - 这是吴泳铭上任CEO以来的第三次重大组织调整，被视为可能决定公司未来十年命运的关键举措 [7] 行业趋势与市场前景 - 根据IDC预测，到2030年，全球活跃AI智能体将达22.16亿，年度Token消耗量将从2025年的0.0005 Peta Tokens飙升至15.2万Peta Tokens，增长超3亿倍 [8] - 英伟达CEO黄仁勋提出“Token工厂经济学”，认为未来数据中心的核心是生产Token，在电力固定的前提下，每瓦Token吞吐量最高的厂商成本最低 [8] - 中国AI产业链凭借廉价电力和全链条供应链，在成本上具备优势，例如阿里千问已将百万Token的定价压至0.8元人民币，不足美国同行的二十分之一 [9] 具体产品与市场反应 - 钉钉发布AI原生工作平台“悟空”，定位为企业打造“一支24h工作的龙虾军团”，标志着阿里巴巴在企业级AI市场的战略布局落地 [6] - 受OpenClaw等AI智能体项目带动，阿里云在2026年春节期间上线的Coding Plan订阅服务算力需求超预期，一度成为其历史上销量增长最快的产品之一 [8] - 阿里云产品涨价消息刺激了资本市场，数据港直线涨停，青云科技、优刻得、杭钢股份、宏景科技、协创数据等公司股价快速跟涨 [3]