报告行业投资评级 - 维持计算机行业“中性”评级 [26] - 维持虹软科技（688088）“增持”评级 [26] 报告核心观点 - 国内云厂商相继提价，以OpenClaw为代表的AI智能体应用带动Token调用量快速增长，直观反映推理环节需求高景气，带动算力服务收入提升，并直接拉动高性能GPU云服务、AI专用算力卡及配套存储与网络资源的需求释放 [25] - 2026年人工智能产业有望正式迈入智能体发展元年，AI应用端持续迎来多重催化，行业商业化拐点有望提前到来 [25] - 在模型迭代提速与互联网大厂应用推广的双重驱动下，算力产业链具备较为确定的投资机遇 [25] 行业要闻总结 - **上海计划每年提供10亿元算力券，建立国内最大算力调度平台**：上海计划每年提供10亿元算力券，通过先用后付、免申即享，帮助企业快速、低成本接入全市14万P异构算力 [12] - **阿里云部分产品最高涨价34%**：因全球AI需求增长、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%，其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [12] - **腾讯云对AI模型计费涨价**：腾讯云宣布GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5模型结束免费公测转为正式商用，并对混元系列模型Tencent HY2.0 Instruct与Tencent HY2.0 Think服务进行涨价，部分模型涨幅超400% [13] - **全球云计算行业迎来涨价浪潮**：2026年1月22日，亚马逊AWS将其EC2机器学习容量块服务价格上调约15%，其中p5e.48xlarge实例每小时费用从34.61美元涨至39.80美元；谷歌云宣布自5月1日起上调全球数据传输服务价格，其中北美地区每GB费率从0.04美元翻倍至0.08美元 [13] - **英伟达发布Vera Rubin平台，单Token成本降至1/10**：英伟达发布Vera Rubin AI平台，新一代NVL72机架与上一代Blackwell平台相比，仅需四分之一的GPU即可完成混合专家大模型训练，同时每瓦推理吞吐量提升高达10倍，单Token成本降至十分之一 [13][14] 行业数据总结 - **算力租赁价格平稳**：本周（报告期内）部分GPU计算集群租赁价格环比上周无变化 [14] - 配置为V100-32GB*8的集群在腾讯云价格为66.63元/小时，环比0.00% [14] - 配置为A100-40GB*8的集群在腾讯云价格为161.50元/小时，环比0.00% [14] - 配置为A800-80GB*1的GPU算力在恒源云价格为6.80元/小时 [14] 公司公告总结 - **行云科技全资子公司中标**：全资子公司悦云树成功中标，项目合同预计年限为5年，中标金额约占公司最近一个会计年度经审计总资产的100%以上，若顺利实施将对2026年及未来年度经营情况产生影响 [15][16][17] - **古鳌科技控股子公司拟出售股权**：控股子公司昊元古拟向翼元汇出售其持有的新存科技（武汉）有限责任公司23.16%股权，交易作价不低于40,000万元 [18] 行情回顾总结 - **板块表现**：3月12日至3月18日，沪深300下跌0.98%，申万计算机行业下跌2.71%，申万计算机三级子行业全部下跌 [19] - 具体跌幅：安防设备(-0.05%) > 其他计算机设备(-1.41%) > 垂直应用软件(-1.91%) > IT服务Ⅲ(-3.39%) > 横向通用软件(-5.50%) [19] - **板块估值**：2026年3月18日，申万计算机行业市盈率（TTM）为202.04倍，相对沪深300的估值溢价率为1397.57% [20] - **个股表现**：本周部分公司受益于算力租赁、存储芯片、云计算服务等概念影响表现较好 [23] - 涨幅前五位：朗科科技、宏景科技、同有科技、东方国信、行云科技 [23] - 跌幅前五位：星环科技、浩云科技、卡莱特、佳缘科技、华胜天成 [23] 本周策略总结 - **AI算力需求旺盛**：以OpenClaw为代表的AI智能体应用Token用量快速增长，直观反映推理环节需求高景气，带动算力服务收入持续提升，并直接拉动高性能GPU云服务、AI专用算力卡以及配套存储与网络资源的需求释放 [25] - **国产大模型成本优势**：MiniMax M2.5及Kimi K2.5等国产大模型有望凭借显著的Token成本优势，成为OpenClaw等高Token消耗类智能体应用的核心模型选择 [25] - **AI应用渗透加速**：海外开源智能体项目OpenClaw热度快速提升，国内厂商亦密集推出相关产品，推动智能体应用渗透节奏显著加快 [25]

阿里云AI产品涨价 - 阿里云宣布因全球AI需求爆发及供应链涨价，其AI算力、存储等产品价格最高将上涨34% [4] - 具体涨价产品包括：平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [4][6] - 新价格将于2026年4月18日起生效，此前已购服务在当前计费周期不受影响 [5] 涨价背后的业务驱动因素 - 此次涨价的一个重要原因是“Token调用量暴涨”，春节期间AI Agent应用爆发，阿里云MaaS业务百炼在1至3月创下历史最高增速 [8] - 公司正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜，商业策略重心从卖算力资源升级为卖智能 [8] - 阿里巴巴集团CEO指出，当下处于AGI爆发前夜，大量数字化工作将由数以百亿计的AI Agent支撑，这些Agent由模型产生的Token支撑运行 [9] 公司AI战略与组织架构调整 - 阿里巴巴在涨价宣布前两天成立了全新的Alibaba Token Hub事业群，整合了通义实验室、MaaS业务线、千问事业部等多个AI部门 [8] - 新事业群覆盖从基础模型研发、模型服务平台到个人与企业端AI应用的完整布局 [8] - 公司将打造统一的模型服务平台百炼，由阿里云对外提供MaaS商业化服务 [8] - 公司宣布推出全球首个企业级AI原生工作平台“悟空”，该平台将作为阿里AI能力在企业工作场景的统一出口 [9] 行业趋势与同行动态 - 全球AI需求爆发是此次阿里云涨价的主要背景之一 [4] - 今年海外主要云厂商也纷纷上调了核心云产品价格，例如AWS对用于大模型训练的EC2实例涨价15%，谷歌云对部分服务价格上调最高达100% [9]

行业核心趋势：AI进入工业化生产与推理时代 - AI产业增长引擎发生根本性切换，从模型训练的爆发期转向推理应用的成长期 [14] - 生成式AI的实验阶段已正式终结，AI的工业化生产时代已经开启，其核心在于将AI重塑为一种可大规模量产、可定价且可随时调用的数字大宗商品 [12][13] - 到2027年，中国推理算力占整体算力的比例将突破70% [16] - 2026年推理工作负载已占全部AI算力三分之二，相比2023年的三分之一实现了快速跃升 [17] AI代理（Agent）崛起与Token经济 - AI形态发生从“助手”到“代理”的质变，能够自主执行复杂工作流的数字员工成为主流，重塑劳动力范式 [18][19] - 开源框架OpenClaw被评价为“代理计算机的操作系统”，其普及速度在数周内超越了当年的Linux [20] - AI代理（Agents/Claws）因涉及多步推理和自我修正，其Token消耗量通常是传统对话的20到30倍 [20] - “Token经济”成为科技行业的“硬通货”，Token被视为智能时代的数字原油，企业的发展可能受到Token产出效率的影响 [20][26] - AI追求“测试时缩放”，让模型在回答前进行更长时间的逻辑推演，这使得单Token成本成为关键经济制约 [21] 算力需求激增与云服务商集体涨价 - 全球AI需求爆发导致算力与存储资源紧张，云计算厂商共同选择涨价 [3] - 阿里云于3月18日宣布对AI算力、存储等产品进行价格上调，最高涨幅达34% [3] - 阿里云文件存储产品CPFS(智算版)上涨30%，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34% [9] - 百度智能云AI算力相关产品服务上调约5%-30%，并行文件存储等上调约30% [9] - 腾讯云智能体开发平台对部分模型计费策略完成优化，其中部分模型涨幅超400% [9] - 涨价的重要背景是“Token调用量暴涨”，AI Agent应用持续火爆使得国内AI模型调用量自春节以来已超过美国 [10][11] 英伟达的战略与技术创新 - 英伟达推出新的Vera Rubin架构，垂直整合七种芯片和五种机架系统，将推理Token的生成成本大幅降低10倍 [22][23] - 推出的Groq 3 LPX机架针对低延迟、长上下文的代理系统设计，凭借500MB片上SRAM和40 PB/s的显存带宽，实现几乎瞬时的Token产出 [23] - 与Blackwell平台相比，联合设计实现了35倍的每瓦特推理性能提升 [23] - 英伟达的定位从卖芯片转变为提供集成了计算、存储、网络和软件的完整机架系统，极大提升了客户切换成本并确保高毛利率 [25] - 公司基于从一次性建设向持续性生产的转变，将未来三年的累计营收预期上调至一万亿美元 [25][27] 市场表现与产业链反应 - 算力租赁、CPO、存储芯片、液冷服务器等算力硬件板块涨幅居前 [5] - 数据港、世纪恒通强势涨停，东方国信、优刻得涨超10%，港股金山云、万国数据一度涨超17% [4][9] - 云计算ETF易方达(516510)当日涨4.38%，科创创业人工智能ETF易方达(159140)当日涨4.05% [6][28] - 美股美光科技股价创下历史新高，消息称全球内存芯片短缺情况可能持续到2030年 [9] - AI产业链的反弹覆盖了光模块、存储芯片、芯片代工、IT服务各个细分板块 [28] 相关ETF与核心资产 - 云计算ETF易方达(516510)最新规模25.64亿元，居同标的ETF第一，综合费率0.2%/年，跟踪中证云计算与大数据主题指数 [28] - 该指数前十大权重股包括科大讯飞(权重9.44%)、中际旭创(4.15%)、中科曙光(4.03%)、新易盛(3.94%)等，合计权重48.14% [29] - 科创创业人工智能ETF易方达(159140)跟踪中证科创创业人工智能指数，覆盖通信、电子、计算机等人工智能相关赛道，三大行业合计占比87.91% [29] - 该指数前十大权重股包括澜起科技(权重11.43%)、中际旭创(8.06%)、新易盛(7.65%)、寒武纪(7.15%)等，合计权重59.90% [30]

行业核心事件：AI算力及存储产品价格上调 - 百度智能云发布调价公告 受全球AI应用快速发展及算力需求攀升影响 核心硬件与基础设施成本显著上涨 为保障平台稳定运行与服务 对部分产品进行结构性优化 其中AI算力相关产品服务价格上调约5%—30% 并行文件存储等价格上调约30% 新价格自2026年4月18日起执行 [1] - 阿里云同日宣布调价 因全球AI需求爆发及供应链涨价 AI算力、存储等产品最高涨价34% 其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%—34% 文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [3] 市场反应与产业链表现 - 市场对涨价消息反应积极 港股阿里巴巴股价午后一度涨超4% 金山云、MINIMAX-WP、智谱AI等公司股价一度涨超20% [3] - A股算力产业链相关概念股爆发 算力租赁、算电协同、存储芯片等概念走强 多只个股出现显著上涨 例如朗科科技上涨20.00% 平治信息上涨19.99% 乐万国信上涨16.36% 京源环保上涨15.26% 光环新网上涨13.89% 优刻得-W上涨13.21% 杰创智能上涨12.10% 顺网科技上涨11.91% 青云科技-U上涨11.70% 新易盛上涨10.68% [5] - 亚太股市全线走强 港股MINIMAX股价涨超27%并创下新高 [7] 涨价深层原因与行业趋势 - 涨价的重要驱动因素是AI应用Token调用量暴涨 知情人士透露 阿里云的MaaS业务百炼在当年1—3月创下历史最高增速 公司正将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜 [3] - 行业数据显示 AI Agent应用正驱动Token消耗量激增 OpenClaw连续多日位居OpenRouter每日热门应用第一 其Token消耗量远超第二名 2026年3月首周平台处理量达14.8万亿Tokens 较年初一周翻倍 其中Agent驱动的工作流输出Token已超过平台总输出的一半 [6] - 这标志着AI产业价值从模型能力向任务完成能力迁移 对算力基础设施产生结构性冲击 推动推理需求向“中心+边缘”计算协同扩展 [6] - 在Token消耗量骤增的情况下 主流模型厂商普遍出现算力缺口 进一步加大了算力需求 OpenClaw的爆发式渗透验证了商业可行性 Agent渗透率和复杂度提升正驱动Token消耗激增 催生刚性算力需求 [6] - 随着国内市场Token消耗量爆发 国产算力有望凭借成本优势及生态完善 在基础设施层逐步占据主导地位 [6]

市场整体表现 - 3月18日A股市场午后探底回升，主要指数全线上涨，其中沪指涨0.32%，深成指涨1.05%，创业板指涨2.02% [4] - 市场呈现普涨格局，上涨个股达3554只，其中70只涨停，下跌个股为1831只 [5] - 市场总成交额为20610.34亿元，总成交量为129.60亿股，上涨家数较前一交易日增加808家，增幅为29.47% [6] 算力产业链表现 - 算力产业链集体爆发，算力租赁方向表现尤为突出，美利云、佳力图、数据港等多股涨停 [6] - 算力相关概念股涨幅居前，朗科科技、平治信息、东方国信、光环新网、依米康、优刻得-W、杰创智能、顺网科技、青云科技-U、复旦微电、扬电科技、直都在线、铜牛信息、云赛智联、中贝通信、奥瑞德等公司股价均录得显著上涨，涨幅从9.90%至20.00%不等 [7] - 行业龙头阿里云宣布对部分产品进行涨价，其中平头哥真武810E等算力卡产品价格上涨5%至34%，文件存储产品CPFS（智算版）价格上涨30% [10][12] - 百度云紧随其后宣布对AI算力相关产品服务上调约5%至30%，并行文件存储等上调约30%，新价格自2026年4月18日起执行 [13] 半导体产业链表现 - 半导体产业链拉升，存储芯片方向领涨，同有科技、深科达、诚邦股份等公司涨停，佰维存储涨超9%并续创新高 [7] - 半导体及存储相关公司股价表现强劲，同有科技、深科达、西测测试、朗科科技、胜科纳米、国科微、香农芯创、复旦微电、诚邦股份、中电港、佰维存储、矽电股份、协创数据、江波龙、云汉芯城、中微公司、大港股份、联芸科技、强一股份等公司股价均有大幅上涨，涨幅从7.26%至20.01%不等 [8] 下跌板块表现 - 油气股板块迎来调整，洲际油气、通源石油跌超8% [8] - 油气及相关服务公司股价普遍下跌，通源石油、京城股份、山东墨龙、潞化科技、利柏特、贝肯能源、ST金润、特瑞斯、长江能科、ST尔雅、准油股份、美锦能源、陕西黑猫、中曼石油、中海油服、中油工程、凯添燃气、潜能恒信、石化油服等公司股价均有不同程度下跌，跌幅从-3.42%至-8.15%不等 [9] 行业动态与催化剂 - 英伟达CEO黄仁勋对AI智能体和OpenClaw的发展前景发表乐观评论，称OpenClaw“毫无疑问会成为下一个ChatGPT”，并认为其是扩展用户AI能力的变革性进步 [14][15] - 受黄仁勋言论影响，AI公司MiniMax和智谱的股价出现暴涨，这两家公司均在加快布局智能体AI业务，并推出了基于OpenClaw打造的工具 [16] - 油价下跌提振了市场风险偏好，消息面上伊拉克签署协议恢复经由土耳其的石油出口以绕开霍尔木兹海峡，同时美国也在推动该水道重新开放 [16]

报告核心观点 - 东兴证券研究所发布晨报，汇总了宏观经济要闻、重要公司资讯及两份深度行业研究报告 [1] - 晨报内容包括科技部宣布举办2026中关村论坛、央行开展逆回购、发改委推出重大外资项目、阿里云宣布AI算力产品涨价等经济要闻 [2] - 晨报推荐了宁波银行、北京利尔、兴森科技、牧原股份、中矿资源、甘源食品、华测导航、中科海讯等三月金股 [4] - 重要公司资讯包括鹏鼎控股子公司投资110亿元建设PCB项目、海力风电签订10.85亿元合同、福耀玻璃2025年净利润同比增长24.20%等 [6] - 深度研报一聚焦镁合金行业，认为其需求弹性进入加速释放新周期，行业供需结构改善将提升企业盈利和估值 [7][15] - 深度研报二点评2月社融数据，指出企业贷款同比多增、M1增速环比上升，银行信贷投放呈现“对公强、零售弱”格局 [16][21] 经济要闻总结 - 科技部宣布2026中关村论坛年会将于3月25日至29日在北京举办，突出高水平科技开放合作 [2] - 中国人民银行于3月18日开展了205亿元7天期逆回购操作 [2] - 国家发改委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元，项目集中在电子制造、化工、汽车、机械等领域 [2] - 国家税务总局表示，有奖发票试点城市已投放奖金18.5亿元，累计吸引2.3亿人次参与，并强调将重点监控虚开发票等违规行为 [2] - 阿里云宣布因全球AI需求爆发及供应链涨价，将于4月18日起对AI算力等服务调价，其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [2] - 市场预计美联储在3月货币政策会议上将维持利率不变 [5] - 全球AI巨头谷歌正与英维克等中国公司洽谈采购数据中心冷却系统，以应对AI数据中心基础设施建设需求 [5] 重要公司资讯总结 - 鹏鼎控股全资子公司庆鼎精密在淮安投资110亿元，用于高端PCB项目生产基地建设 [6] - 海力风电签订10.85亿元重大合同 [6] - 福耀玻璃2025年净利润为93.12亿元，同比增长24.20% [6] - 美芝股份股票交易将在2025年年报披露后被深交所实施退市风险警示 [6] - 金开新能股东通用技术集团国际控股减持13.68万股 [6] 镁合金行业深度研究总结 - **行业供给格局优化**：2025年中国原镁产能占全球82%，产量占全球89% [7] 2025年中国原镁产能同比下降1.3%至146.82万吨，但产能利用率提升5.5个百分点至74.5% [7] 2025年中国原镁产量同比增长6.6%至109.35万吨，其中镁合金产量占比升至39.2%，镁粉产量占比降至9.8%，显示结构性优化 [7] - **高端产品国产替代空间大**：中国高端镁合金产品进口依赖度达60% [8] 镁合金毛利率达30%以上，远高于镁锭生产约10%的毛利率 [8] 当前镁价（2026年1月至3月11日均价1.65万元/吨）已接近行业完全成本线（1.63万元/吨），行业向高附加值拓展动力强 [8] - **政策支持战略价值重估**：国家政策引导镁行业从资源优势向高端制造优势转型，推动镁合金在新能源汽车等领域的应用 [9] 行业协会指出“十五五”时期中国镁产业应从“轻量化辅助材料”向“战略结构性材料”转型 [9] - **供需预测与消费结构**：预计2025-2028年全球镁合金产量将从65万吨增至130.5万吨，年复合增长率达26% [10] 同期中国镁合金产量将从42.8万吨增至106万吨，年复合增长率达35% [10] 2025年全球镁消费量约120万吨，镁合金为第一大消费领域，消费量约65万吨，占比54%，同比增长15%-20% [10][11] - **性价比凸显与比价关系**：镁铝比价自2021年高点持续下滑，至2026年3月9日降至0.66的近五年最低水平，降幅达74% [11] 镁铝比价近五年均值为1.14，意味着约72.7%的上涨空间 [11] - **下游需求增长强劲**：预计2025-2028年全球镁合金需求将从65万吨增长至139万吨，年复合增长率达29%，占镁需求比例从54%升至71% [12] - **汽车轻量化**：预计全球汽车行业镁合金需求从2025年42.1万吨增长至2028年106.1万吨，年复合增长率达36% [13] - **机器人**：预计全球机器人行业镁合金需求从2025年0.32万吨增长至2028年1.28万吨，年复合增长率达58% [13] - **建筑模板**：预计中国建筑模板行业镁合金需求从2025年8.2万吨增长至2028年15万吨，年复合增长率达37% [13] - **低空经济**：预计全球eVTOL镁合金需求量从2026年60吨升至2028年379吨，年复合增长率达151% [14] - **行业前景与投资逻辑**：预计2026-2028年全球镁合金供需缺口分别为-1.0万、-5.4万、-8.5万吨，供需结构优化将推动镁价上行和行业景气度攀升 [15] 相关公司包括宝武镁业、星源卓镁、宜安科技、万丰奥威 [16] 银行行业社融数据点评总结 - **社融总量与结构**：2月末社融存量同比增长8.2%，增速环比持平 [16] 前两个月社融新增9.6万亿元，同比多增3123亿元，主要贡献来自未贴现银票 [17] 前两个月政府债券净融资2.38万亿元，同比基本持平（少增72亿元） [17] 前两个月人民币贷款新增5.75万亿元，同比少增1222亿元 [17] - **信贷投放情况**：2月末人民币贷款同比增长6%，增速环比下降0.1个百分点 [17] 前两个月人民币贷款新增5.61万亿元，同比少增5300亿元，但剔除票据融资后贷款新增6.52万亿元，同比多增333亿元，总量平稳 [17] - **企业贷款表现强劲**：1-2月非金融企业贷款新增5.94万亿元，同比多增1200亿元 [18] 企业短贷新增2.65万亿元，同比多增5800亿元；企业中长贷新增4.07万亿元，同比多增700亿元；票据融资减少9089亿元，同比多压降5633亿元 [19] - **居民贷款需求偏弱**：1-2月居民贷款减少1942亿元，同比少增2489亿元 [19] 居民短贷减少3596亿元，同比多减358亿元；居民中长贷新增1654亿元，同比少增2131亿元 [19] - **货币供应与存款**：2月M1同比增长5.9%，增速环比上升1个百分点；M2同比增长9%，增速环比持平 [20] 1-2月人民币存款新增9.26万亿元，同比多增5200亿元 [20] 存款结构分化：居民存款新增5.24万亿元，同比少增8900亿元；企业存款减少445亿元，同比少减1.06万亿元；非银存款新增2.84万亿元，同比多增1.12万亿元 [20] - **行业展望与建议**：在“更加积极财政政策+适度宽松货币政策”组合下，政府债有望支撑社融平稳增长 [21] 贷款增速可能继续放缓，投向延续“对公强、零售弱”格局 [21] 银行盈利端有望延续改善趋势，建议关注优质区域银行 [21]

阿里巴巴带红恒生科技！ 李家超指出，伊朗战事令霍尔木兹海峡的航运受阻，原油和天然气运送及供应可能减少，价格会上升，可能会 导致汽油和物流价格上升。航空方面的受压情况会比较大，因空管持续，航班减少，而燃油及其他因素亦令票 价上涨，可能间接引致香港某类物价有上升压力。 午后，阿里巴巴港股直线拉升，一度涨超4%，恒生科技因此由跌转涨。港股金山云和万国数据皆涨超16%。A 股算力概念股持续活跃，数据港直线涨停，杭钢股份、首都在线等纷纷冲高。 阿里云官网发布公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。其 中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%—34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。 另外，最近中东资金返港叙事再有消息传来。香港特区行政长官李家超昨日表示，预期伊朗战事将为香港带来 一些短期冲击和波动，但同时亦会带来机遇。因为香港非常安全和稳定，是资金的安全港，中长期会有持续资 金流入。 阿里"带飞"一大片 3月18日午间，阿里云官网发布AI算力、存储等产品调价公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，行业核心 硬件采购成本显著上涨。经审慎评估，公司决定将于2026年4月 ...

行业核心事件与市场反应 - 3月18日午后，受阿里云涨价与英伟达布局OpenClaw等催化，国产算力产业链强势拉升，云计算ETF（159890）午后拉涨3% [1] - 云计算ETF权重股网宿科技、新易盛、润泽科技分别大涨7.75%、7%、6.85%，浪潮信息、紫光股份、中际旭创等多股跟涨 [1] 阿里云产品涨价详情 - 阿里云因全球AI需求爆发及供应链涨价，宣布AI算力、存储等产品最高涨价34% [3] - 具体产品中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS(智算版)上涨30% [3] - 涨价另一重要原因是“Token调用量暴涨”，阿里云MaaS业务百炼在1-3月创下历史最高增速，公司正将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜 [3] 英伟达与OpenClaw动态 - 英伟达首席执行官盛赞OpenClaw，称其可能成为“下一个ChatGPT”，并迅速围绕其发展势头进行布局 [3] - OpenClaw连续多日位居OpenRouter每日热门应用第一，其Token消耗量在平台总量中占据显著份额，远超第二名 [4] AI产业趋势与算力需求变化 - OpenClaw的兴起标志着AI产业核心价值正从模型能力向任务完成能力迁移，其自主规划、多步推理及多智能体协作机制导致Token消耗量加速增长 [4] - OpenRouter平台2026年3月首周处理量达14.8万亿Tokens，较年初一周翻倍，其中Agent驱动的工作流输出Token已超过平台总输出的一半 [4] - 这种“机器自循环”模式对网络架构产生结构性冲击，应用层需求压力最终将传导至算力基础设施环节 [4] - 随着AI应用从训练侧向推理侧延伸，市场对算力硬件的低延迟、高吞吐能力提出更高要求 [5] 云计算ETF（159890）概况 - 云计算ETF跟踪中证云计算指数（930851.CSI），按Wind概念划分，该指数中人工智能+含量41%、AI算力含量41%、AI应用含量32% [5] - 指数前十大重仓股包括科大讯飞、金山办公、中际旭创、新易盛、浪潮信息、中科曙光、拓维信息等软硬件龙头，有望受益国产算力生态重构 [5] - 截至2026年3月11日，该标的指数基日至今上涨601%，区间年化收益率22%，表现大幅领先同期CS人工智能指数（436%，19%）和沪深300指数（94%，7%） [5]

阿里云AI算力产品涨价 - 阿里云因全球AI需求爆发和供应链涨价，宣布对AI算力、存储等产品进行提价，部分产品最高涨价34% [1] - 具体调整包括：平头哥真武810E等算力卡相关服务全地域上涨5%至34%，文件存储产品CPFS（智算版）全地域上涨30% [1][4] - 消息公布后，阿里巴巴港股午后短线拉升涨超2%，美股夜盘亦涨超2%，并带动A股算力租赁概念板块拉升，阿里云方向领涨 [1][3] 涨价背后的核心驱动因素 - 此轮涨价的一个重要原因是AI大模型服务（MaaS）的“Token调用量暴涨”，阿里云百炼业务在1至3月创下历史最高增速 [3] - 公司正在将紧缺的AI算力资源向消耗Token的业务倾斜 [3] - 行业观察到，类似OpenClaw的AI智能体数量正以每天成百上千甚至上万的速度增长，导致对算力和Token的海量需求 [7] 阿里巴巴的战略与组织调整 - 阿里巴巴正式成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，由CEO吴泳铭亲自挂帅，整合了通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部 [6][7] - 该事业群的核心目标是建立以“创造Token、输送Token、应用Token”为核心的完整生态体系，以应对AI Agent时代的“Token通胀”挑战 [6][7] - 这是吴泳铭上任CEO以来的第三次重大组织调整，被视为可能决定公司未来十年命运的关键举措 [7] 行业趋势与市场前景 - 根据IDC预测，到2030年，全球活跃AI智能体将达22.16亿，年度Token消耗量将从2025年的0.0005 Peta Tokens飙升至15.2万Peta Tokens，增长超3亿倍 [8] - 英伟达CEO黄仁勋提出“Token工厂经济学”，认为未来数据中心的核心是生产Token，在电力固定的前提下，每瓦Token吞吐量最高的厂商成本最低 [8] - 中国AI产业链凭借廉价电力和全链条供应链，在成本上具备优势，例如阿里千问已将百万Token的定价压至0.8元人民币，不足美国同行的二十分之一 [9] 具体产品与市场反应 - 钉钉发布AI原生工作平台“悟空”，定位为企业打造“一支24h工作的龙虾军团”，标志着阿里巴巴在企业级AI市场的战略布局落地 [6] - 受OpenClaw等AI智能体项目带动，阿里云在2026年春节期间上线的Coding Plan订阅服务算力需求超预期，一度成为其历史上销量增长最快的产品之一 [8] - 阿里云产品涨价消息刺激了资本市场，数据港直线涨停，青云科技、优刻得、杭钢股份、宏景科技、协创数据等公司股价快速跟涨 [3]

阿里云产品价格调整 - 公司于3月18日发布公告，对AI算力、存储等产品进行提价，最高涨幅达34% [1] - 具体产品中，平头哥真武810E等算力卡产品价格上涨5%至34% [2] - 文件存储产品CPFS（智算版）价格上涨30% [2] 价格上涨的核心驱动因素 - 全球AI需求爆发以及供应链涨价是此次调价的主要原因 [1] - 另一个重要原因是Token调用量暴涨，公司MaaS业务百炼在2024年1月至3月创下历史最高增速 [2] - 公司正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜 [2]