2025上半年业绩表现 - 营业收入71.24亿元 同比增长18.48% [2] - 归母净利润6.13亿元 同比暴增170.57% [2] - 化工新材料业务营收19.68亿元 同比增长47.57% [6] - 化工新材料毛利率41.77% 同比提升19.83个百分点 [5][6] - 整体毛利率跃升至20.14% [6] 制冷剂配额制度影响 - 生态环境部核定2025年度HFCs生产配额79.19万吨 [3] - 五大上市公司瓜分近八成配额 其中东阳光获6万吨配额 [3] - R32价格飙升至58500元/吨 较年初暴涨36.05% [4] - R134a/R125/R410A等主流产品价格站上4.5-5万元/吨高位 [4] - 国信证券预计8-10月R32均价将达5.6/5.7/5.8万元 [4] 业务板块表现 - 高端铝箔营收占比40.81% 为公司基本盘业务 [3] - 化工新材料营收占比27.63% 成为业绩主要增长动力 [3][6] - 电子元器件业务营收18.10亿元 同比增长13.91% [5] - 能源材料业务营收1.86亿元 同比下降4.97% [5] - 其他业务营收0.66亿元 同比增长13.62% [5] 产能扩张情况 - 乳源基地具备年产铝及铝合金板带箔15万吨生产能力 [7] - 宜都电池铝箔一期工程年产6万吨已建成投产 [7] - 年产1.2万吨涂炭铝箔工厂全面完工 [7] - 乌兰察布新建年产能2000万平方米积层化成箔项目稳步推进 [7] - 具身智能业务实现营收1119.47万元 湖北工厂年产能300台 [7] 财务风险状况 - 短期借款91.10亿元 一年内到期非流动负债20.66亿元 [8] - 货币资金64.16亿元 存在47.6亿元短期偿债资金缺口 [8] - 长期借款32.98亿元 资产负债率高达66.45% [8] - 流动比率0.91 速动比率0.73 偿债压力显著 [8] - 大股东股权质押率89.34% 一致行动人质押率97.52% [8] 行业对比表现 - 巨化股份一季度净利润同比增长160.61% [4] - 三美股份一季度净利润同比增长157.91% [4] - 永和股份上半年净利润同比增长140.28% [4] - 配额制度下第三代制冷剂行业整体呈现高增长态势 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入71.24亿元，同比增长18.48%，归母净利润6.13亿元，同比增长170.57% [1] - 第二季度营业总收入37.77亿元，同比增长18.66%，归母净利润3.35亿元，同比增长162.09% [1] - 毛利率20.14%，同比增44.23%，净利率8.8%，同比增144.39% [1] - 每股收益0.21元，同比增175%，每股经营性现金流0.09元，同比减18.31% [1] - 扣非净利润4.81亿元，同比增长165.51% [1] - 货币资金64.16亿元，同比增长30.37%，应收账款29.73亿元，同比增长19.64% [1] 财务变动原因 - 货币资金增长50.9%因项目贷款增加，应收款项增长27.05%因市场需求上升 [3] - 应收款项融资增长134.31%因票据结算增加，其他非流动资产增长442.95%因预付工程款增加 [3] - 短期借款增长28.52%因项目贷款和票据贴现增加，长期借款增长19.25%因项目贷款增加 [3] - 营业收入增长18.48%因第三代制冷剂量价齐升、电子元器件与高端铝箔销量增加及新并表子公司贡献 [3] - 销售费用增长75.19%因推广费用增加，财务费用增长47.01%因贷款增加及利息费用化 [3] - 研发费用增长37.02%因投入增加，公允价值变动收益增长383.22%因金融资产价格变动 [3] 业务与投资回报 - 公司去年ROIC为3.14%，净利率3.07%，近10年中位数ROIC为6.42% [4] - 公司业绩具有周期性，2023年ROIC为-0.21%，上市以来亏损3次 [4] - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性 [4] 基金持仓 - 博时汇兴回报一年持有期混合持有4591.69万股，为最大持仓基金，规模54.55亿元 [5] - 富国均衡优选混合持有3321.93万股，富国成长领航混合持有3016.71万股 [5] - 工银瑞信恒兴6个月持有混合A新进十大持仓，持有150万股 [5]

上市公司半年报最新披露显示，电子、化工、机械等行业部分企业盈利翻倍，另外，多家药企受益于新 药上市或者海外市场爆发，上半年业绩增长显著或者同比扭亏。 智能业务需求提升 中光防雷（300414）8月14日晚间披露2025年半年报，公司上半年实现营收2.17亿元，同比增长 10.31%；实现归属于上市公司股东的净利润1067.87万元，同比增长321.87%。报告期内，公司5G通信 设备雷电防护配套产品的技术储备得到了5G市场的检验，通信领域的营业收入和能源行业营业收入同 比增长，相比之下铁路与轨道交通营业收入同比下降。另外，非防雷产品中电子元器件实现营业收入 5731.12万元，同比增长70.73%，前期推进的项目陆续实现量产。 东阳光（600673）发布2025年半年度报告显示，上半年营业收入为71.24亿元，同比增长18.48%；归母 净利润为6.13亿元，同比增长170.57%。据介绍，营收增长主要系报告期内第三代制冷剂量价齐升、电 子元器件与高端铝箔产品销量增加，以及新并表子公司蓝恒达贡献可观收入所致。 全球算力需求爆发下，光通信行业迎来高速增长。太辰光（300570）8月14日晚间发布半年度业绩报告 ...

行业活动与签约项目 - 第六届中国铝工业高质量发展大会在霍林郭勒市举办，主题为"强化科技创新引领、赋能全面绿色转型"，200余位行业领袖、专家学者、企业家参与[1] - 大会成功签约7个重点项目，包括年产60万吨新型预焙阳极、年产10万吨高端铝箔、车用PACK电池等，涵盖铝后精深加工等多个关键领域，总投资达83亿元[1] - 签约项目将为霍林郭勒市铝工业的深度转型升级注入强劲动能[1] 区域铝产业发展 - 霍林郭勒市煤炭资源储量丰厚，铝产业链协同发展，正由传统"煤电铝"向"绿电铝"深度转型[1] - 该市是内蒙古选定的"千亿级绿色低碳铝基新材料产业集群"与"源网荷储协同发展示范区"[1] 活动背景 - 大会是第十三届内蒙古"英才兴蒙"高层次人才合作交流会暨人才创新创业周活动内容之一[1] - 由中国有色金属工业协会主办，中国有色金属工业技术开发交流中心、霍林郭勒市高新铝基新材料产业协会承办[1]