文章核心观点 - 洋河股份在春节消费旺季展现出“蓄力于内，稳盘于外”的战略定力 通过全维度布局构建穿越行业周期的核心竞争力 为2026年高质量增长筑牢基础 [1] 产品矩阵与增长动能 - 公司构建全价格带、梯队化的“金字塔形”产品矩阵 实现攻守兼备的战略布局 [2][8] - 次高端市场：梦之蓝M6+采取“控量保价”策略 终端动销率提升至72% 正稳步向百亿单品目标迈进 [2] - 百元核心价格带：第七代海之蓝实现品质升级 获“百亿大单品 年销一亿瓶”认证 通过控货停供老款、聚焦宴席团购等渠道实现“动销而非囤货” [4] - 大众消费市场：定价59元的高线光瓶酒以100%三年陈酿基酒为核心竞争力 成为行业首款真实年份认证光瓶酒 上市后多地出现“一酒难求” [6] 渠道运营与市场基础 - 公司渠道运营以“去库存、提势能、稳价盘”为主线 实现“渠道减负、信心提升” [9] - 渠道布局坚持深耕江苏大本营 省外聚焦环苏规模市场 同时通过团队建设、消费培育等支持强化经销商赋能 推动厂商关系向“共生关系”转变 [9][10] 产能与品质护城河 - 公司核心硬实力包括持续产能投入、海量基酒储备与领先酿造工艺 自2011年起已投入近40亿元用于基酒产能建设 [10] - 目前公司拥有六大生产基地、超过七万口名优窖池 基酒储能达100万吨 其中陶坛储酒达34万吨 [10] 行业展望与公司前景 - 行业观察认为 公司在高端求“稳”、腰部求“实”、新市场求“准”的动作为未来关键蓄力 [10] - 预计2026年随着白酒行业消费需求回暖 公司的品牌效应和增长势能将逐步释放 实现基于硬核实力的“增长进阶” [10]

文章核心观点 - 洋河股份在白酒消费旺季展现出“蓄力于内，稳盘于外”的战略定力 通过全维度布局构建穿越行业周期的核心竞争力 为2026年及更长期的高质量增长奠定基础 [1] 产品矩阵与增长动能 - 公司构建了全价格带、梯队化的“金字塔形”产品矩阵 实现全价格带无缝覆盖 形成攻守兼备的战略布局 [2][8] - 在次高端市场 梦之蓝M6+采取“控量保价”策略 终端动销率提升至72% 正稳步向百亿单品目标迈进 [2] - 在百元核心价格带 第七代海之蓝以品质升级为核心 获得“百亿大单品 年销一亿瓶”认证 并通过控货停供老款、聚焦核心消费渠道实现“动销而非囤货” [4] - 在大众消费市场 定价59元的高线光瓶酒以100%三年陈酿基酒为竞争力 成为行业首款真实年份认证的光瓶酒 上市后多地出现“一酒难求”的热度 [6] 渠道运营与市场基础 - 公司渠道运营以“去库存、提势能、稳价盘”为主线 旨在实现渠道减负和信心提升 [9] - 渠道布局上 坚持深耕江苏大本营 并在省外环苏规模市场进行目标市场打造 实现组织和资源聚焦 [9] - 通过给予经销商团队建设、消费培育、培训等支持 推动厂商关系从“合作”向“共生”转变 形成发展合力 [9] 产能与品质护城河 - 公司自2011年起投入近40亿元用于基酒产能建设 持续十余年推进酒质提升与基酒储备 [10] - 目前已形成六大生产基地、超过七万口名优窖池的产能布局 基酒储能达100万吨 其中陶坛储酒达34万吨 [10] - 持续的产能投入、海量基酒储备和领先工艺构筑了不可复制的品质护城河 是公司长期发展的核心底气 [10] 行业展望与公司前景 - 行业观察人士认为 公司在高端求“稳”、腰部求“实”、新市场求“准”的动作是面向未来的关键蓄力 [10] - 预计2026年随着白酒行业消费需求持续回暖 公司的品牌效应和增长势能将逐步释放 [10] - 2026年对该公司而言是基于硬核实力的“增长进阶” 而非简单的“业绩反转” [10]

公司近期市场表现与反馈 - 公司以更轻盈的姿态和更聚焦的运营迎接行业新周期 市场对其调整策略给予积极反馈[1] - 春节前夕白酒市场开始回暖 公司主导产品价格体系稳中有升 渠道库存趋于健康[1] - 公司主导产品如梦之蓝M6+、海之蓝等价格在春节临近前稳中有升 反映出经销商对公司品牌发展的信心[11] 公司战略与核心调整 - 公司围绕“四个回归”理念 在产品、品牌与渠道端做出扎实且创新的努力[3] - 公司通过产品体系、品牌价值等方面的优化调整 保证了稳健向好的发展态势[4] - 公司持续推进“双名酒、多品牌、多品类”协同发展战略 构建覆盖大众到高端的全价格带矩阵[4] - 公司战略精准回应市场从政务、商务驱动向大众消费驱动的转变[4] - 公司明确提出构建以消费者运营为核心的品牌体系 营销模式包括传统渠道推动和与消费者建立情感共鸣的场景拉动[8] 产品运营与市场表现 - 公司新品表现亮眼 第七代海之蓝开瓶率实现近两位数增长 高线光瓶酒预售首日即售罄[7] - 公司成功入选2025年度“中国消费名品”名单[7] 品牌建设与价值提升 - 公司顺应消费向主流品牌集中的趋势 在上半年延续了较强的品牌势能[7] - 公司品牌价值持续提升 从收到上合峰会感谢信到亮相世界华商大会 在国内外掀起了品鉴热潮和消费热点[7] - 梦之蓝M6+连续七年成为央视总台除夕春晚独家报时合作伙伴 巩固其国民情感链接[10] 市场营销与消费者互动 - 2025年公司深度参与“南京马拉松”、“洋河天之蓝队出征CBA”、中国乒乓球俱乐部超级联赛总决赛等多项体育赛事[8] - 公司通过“购洋河酒送票”等创新形式 将短期促动销与长期品牌体验相结合[8] - 公司以“苏湘一家亲”为主题 在湖南永州开展了一系列消费者互动活动[10] - 公司在春节加大终端促销及场景营销力度 通过买指定产品赢取“100%红包+定制礼盒”等方式直接激发终端消费热情[10] 行业背景与公司定位 - 白酒行业处于转型升级的关键期 消费者需求偏好的转变给白酒企业带来较大考验[8] - 白酒是“时间的产业” 短期的调整是为了更长远的发展[11] - 公司的韧性植根于其深厚的“时间资产”护城河[11] - 新的一年 白酒的旺季随着春节即将来临拉开序幕[11] 机构观点与长期展望 - 多家证券机构在研报中指出 尽管公司短期业绩承压 但价格稳中有升的举措有助于公司长期经营 为后续发展蓄力[11] - 主流券商在最新的评级中 均对公司的长期价值给予认可[11] - 公司通过主动的战略调整、聚焦的产品运营和创新的消费者沟通 其深厚的产品力、品牌力和渠道基础仍然稳固 后续改革效果值得期待[11]

行业现状与挑战 - 白酒行业正处于深度调整期 近八成酒企遭遇市场寒流 渠道库存高企与价格倒挂现象并存 [1] - 行业具有重资产、长投入、长回报的属性 储能规模直接关乎企业的抗风险能力与长期竞争力 [1] 公司的核心竞争优势 - 公司拥有70万吨原酒储备 稳居行业前列 构筑了难以复制的竞争壁垒 [1][3] - 原酒储备是数十年坚守酿造主业、秉持长期主义的战略积淀 而非短期应急操作 [3] - 配套优势包括34万吨陶坛存储高端年份酒与100万吨级储酒能力 形成“酿造有规模、储存有体系、调配有空间”的全链条势能 [4] - 基于固态酒产能、高品质原酒储能、陶坛储酒规模 成就了世界第一绵柔年份老酒体量 [4] 竞争优势的市场转化 - 公司将原酒优势转化为市场竞争力 稳步推进去库存、稳价盘 [4] - 在高端市场 梦之蓝手工班凭借原酒储备成为行业首个获权威认证的“中国高端年份白酒” 巩固品牌认知 [5] - 在大众市场 第七代海之蓝升级为“3年主体基酒+5年陈酒调味” 筑牢宴席基本盘 [5] - 在光瓶酒领域 高线光瓶酒以“100%三年陈”为品质背书 契合理性消费趋势 [5] - 充足的原酒储备让公司无需为短期销量妥协品质 得以坚持“费投从紧+价盘维护”策略 [5] - 通过数字化基建将促销政策直达终端 提升开瓶率 推动渠道库存下降、信心回暖 [5] - 形成“库存降、价盘稳、新品火”的良性市场态势 [4][5] 长期战略意义与展望 - 70万吨原酒储备是公司穿越行业周期的“压舱石”和“金钥匙” [1][7] - 行业调整期是格局重塑的窗口期 短期的营收波动终会让位于长期的品质积淀 [7] - 公司在行业“磨底”阶段以原酒壁垒夯实发展基础 这份战略定力或将成为其开启新一轮增长的起点 [7] - 随着消费信心回升与行业格局优化 公司的品质势能将持续释放 推动其在高质量发展道路上稳健前行 [7]

文章核心观点 - 洋河股份2025年的净利润阶段性下滑是公司在行业调整期主动变革、筑底蓄力的结果，而非基本面恶化 [1] - 2026年白酒行业迎来政策底、行业周期底、估值底的三重共振，为复苏提供了时间窗口 [1] - 洋河通过产品品牌协同革新、渠道生态深度修复、内生能力系统升级等一系列主动布局，将在行业复苏期释放巨大能量，体现其长期价值韧性 [1][9] 产品与品牌战略 - 公司跳出传统“单品驱动”模式，构建“高端稳势、中端放量、大众破局”的协同产品矩阵 [2] - 高端市场：梦之蓝M6+实施“控量稳价”，主动缩减投放量，推动终端价从560元回升至575-580元区间 [2] - 中端市场：第七代海之蓝以“3年主体基酒+5年陈酒调味”实现品质跃升，成为百元档市场中坚力量 [2] - 大众市场：高线光瓶酒以高品质和场景化定位切入高增长赛道，48小时京东销量破万瓶 [2] - 品牌传播构建“高端IP树形象、区域IP强渗透、潮流IP引流量”矩阵，例如联合不齐舞团发起挑战赛获得2.3亿次话题曝光量，有效触达不同消费群体 [3] 渠道生态与运营 - 公司以“稳价格、优利润、强赋能”为核心重构渠道生态，而非采取短期压货策略 [4] - 对主导产品实施“厂价直供+终端限价+配额管控”三重价格管控机制，新版海之蓝终端价稳定在130元，M3水晶版批价维持在350-360元 [4] - 通过“柔性返利”政策优化渠道利润，新版海之蓝、M3水晶版的利润已实现对主要竞品的反超 [5] - 通过“开瓶扫码返现+瓶盖兑酒+宴席补贴”等举措拉动C端消费，截至2025年底，江苏核心市场库存周转周期从3个月缩短至2.5个月，合同负债环比增长12% [5] 内部能力与系统升级 - 公司确立“深耕大本营、深度全国化”双轨战略，将核心资源向江苏本土市场倾斜，并推进组织架构扁平化以提升决策效率 [7] - 依托全链路数字化转型提升运营效率：生产端通过智能化改造保障品质并降低成本；渠道端实时监控动销数据以优化库存；营销端通过大数据分析提升营销转化率 [8] - 公司坚守品质，持续强化基酒储备与工艺创新，依托70万吨绵柔年份老酒、34万吨高端陶坛原酒储备的核心优势构建品质壁垒 [8]

行业周期与公司战略定位 - 白酒行业呈现每7-12年一轮的“繁荣-调整”周期律动，2025年行业在政策挤压、消费疲软、库存高企、价格倒挂多重压力下进入本轮调整的深水区 [1] - 深度调整期是行业出清的阵痛期，更是头部企业重构竞争力的窗口期 [1] - 洋河股份在2025年围绕“稳价格、去库存、促动销”启动了一场覆盖战略、产品、渠道的全方位调整，相关成效或将在2026年逐步释放 [1] 2025年战略调整：深耕大本营与深度全国化 - 公司2025年明确提出“深耕大本营、深度全国化”的双轨战略，结束此前“全面撒网”的全国化模式，将核心资源向江苏本土市场倾斜 [2] - 战略调整基于区域市场竞争格局的理性判断，此前江苏市场份额逐步下降，今世缘等竞品强势崛起，郎酒将江苏列为“最高等级战略市场” [2] - 在“深耕大本营”战略下，公司通过“区域网络作战渗透”模式强化对县乡市场的覆盖，并重点突破婚宴刚性消费场景 [2] - 战略调整成效显著：截至2025年底，江苏核心市场库存周转周期从3个月缩短至2.5个月，合同负债环比增长12%，渠道信心明显恢复 [2] 渠道改革与库存去化 - 公司2025年以“去库存、稳利润”为核心，启动渠道体系深度改革，打破此前的压货模式，重构厂商共赢的利润体系 [3] - 库存管控以C端拉动为核心，重点布局春节等假日节点，通过“开瓶扫码返现+兑小酒”等数字化营销手段直接刺激终端开瓶率，推动库存良性周转 [3] - 渠道改革旨在应对本轮调整中渠道库存高企与利润承压导致经销商积极性受挫的核心痛点 [3] 产品策略与价格带布局 - 公司2025年产品策略围绕“高端巩固、中端焕新、低端补充”展开，形成覆盖全价格带的产品矩阵 [3] - 在高端市场，梦之蓝M6+实施“控量稳价”策略，主动减少市场投放，推动终端价从560元回升至575-580元区间，有效遏制价格倒挂 [3] - 手工班等超高端产品聚焦政商务场景，强化品牌溢价能力，巩固次高端及以上价格带地位 [3] - 在腰部市场，第七代海之蓝以“3年主体基酒+5年陈酒调味”升级，上市三月在苏豫两地销量破1200万瓶，成为百元档核心支柱 [3] - 在大众市场，高线光瓶酒凭借“100%三年陈”品质背书，上市即实现48小时销量破万的亮眼表现 [4] - 全价格带布局分散了单一价格带波动的风险，并在宴席、自饮等刚需场景中保持竞争力 [4] 公司核心产能与品质优势 - 公司手握7万口名优窖池（含2020口明清老窖池）、100万吨储酒能力及70万吨绵柔年份老酒储备，四项核心指标均居全球第一 [4] - 深厚的产能积淀保障了全系列产品品质的稳定性，并为年份酒战略与产品创新提供了充足空间 [4] - 即便在2025年行业普遍收缩投入的背景下，公司仍坚守品质底线，通过生物酿酒技术研究院与江南大学的深度合作，实现传统工艺与现代科技的融合 [4] 2026年展望：调整红利释放与复苏机遇 - 从行业环境看，2026年白酒行业有望进入调整末期，政策端的积极信号、消费场景的持续复苏、库存的进一步去化将为行业整体复苏奠定基础 [5] - 公司2025年积累的调整红利，有望转化为2026年的发展动能 [5] - 核心机遇在于调整成效与行业复苏的双向共振 [5] - 其一，江苏市场经过2025年深耕，库存水平回归合理区间，价盘趋于稳定，第七代海之蓝等新品的持续放量将带动本土市场营收稳步回升 [5][6] - 其二，产品结构升级持续赋能，梦之蓝M6+价盘企稳后将提升高端产品收入占比，推动整体盈利能力提升；高线光瓶酒在年轻消费群体中的渗透将为公司培育新的增长极 [6] - 其三，渠道活力全面激发，随着经销商库存压力缓解和盈利预期修复，渠道打款积极性将显著提升，2025年合同负债的环比增长已预示着渠道信心回暖 [6] - 2026年是公司调整成效的检验之年，也是复苏之路的关键之年，在行业复苏大背景下，其2025年积累的核心优势有望逐步释放，推动业绩企稳回升 [7]

行业核心观点 - 中国白酒行业在2025年经历了阵痛与新生交织的根本性变革 行业在争议中前行 故事脚本正在重写 每一次拥抱年轻、回归价值的尝试都在酿造新希望 [1][4] 产品与市场策略变革 - 茅台官方在自家APP上以1499元官方价直接销售飞天茅台 意图打破市场炒作泡沫 夺回定价权并引导市场回归理性价值 [2] - 五粮液、洋河、珍酒等十余家名酒企业在2025年新年伊始相继对核心产品停止发货 主动降速以缓解经销商和市场库存压力 [2] - 洋河等名酒巨头纷纷推出高线光瓶酒 以去掉华丽包装的实惠价格抢滩大众餐桌 背后是规模超2000亿元的庞大消费市场 [2] - 古井贡酒、五粮液、舍得酒业等在8月推出低度白酒新品 主动向年轻人示好 产品方向转向轻松、好喝、无负担 [2] 渠道与营销格局重塑 - 即时零售平台携“百亿补贴”入场 以价格击穿传统渠道体系 预示“万物到家”模式对行业产生颠覆性冲击 [2] - 抖音电商开展酒水虚假营销治理专项 关停非授权茅台店铺并集中封禁高仿导流账号 [2] 公司治理与资本表现 - 2025年6月底起 华润啤酒、洋河、茅台等十多家酒企相继更换掌舵人 资本市场期待新领导者带来应对存量竞争的新思路 [3] - 2025年前三季度 20家上市白酒企业营收同比下降5.9% 归母净利润同比下降6.93% 交出了近十年最严峻的成绩单 [3] 政策与行业定位变化 - “史上最严禁酒令”发布 规定“公务接待工作餐不得上酒” 对行业造成冲击 白酒股闻风下跌 茅台股东大会招待酒也由飞天茅台改为蓝莓果汁 [3] - 2025年10月 白酒行业首次与丝绸、瓷器并列 被正式赋予“历史经典产业”身份 脱离了多年的限制类产业目录 [3]

好的，我将以资深研究分析师的身份，为您总结这份食品饮料行业年度投资策略报告的关键要点。报告的核心观点是：行业在2025年加速出清后，底部特征逐渐清晰，拐点预期先行，投资价值有望提升[1][2][7]。 核心观点 - 食品饮料行业在2025年经历加速出清，供需矛盾缓解，板块投资价值提升，预计行业拐点将在2026年第二或第三季度于报表层面实现正增长[7] - 2025年前三季度行业营收微增0.2%，归母净利润同比下滑4.6%，其中第三季度营收和净利润分别同比下降4.9%和14.6%，显示季度加速出清态势[18] - 子板块内部分化显著，传统消费如白酒加速出清，而具备新品放量和渠道拓展机会的板块如零食、饮料景气度延续[7][20] 行业回顾与现状 - **整体业绩承压**：25Q1-Q3申万食品饮料板块营收同比微增0.2%，归母净利润同比下滑4.6%，25Q3单季度营收和净利润同比分别下降4.9%和14.6%，下滑幅度加大[18] - **子板块分化明显**： - 白酒板块25Q3营收和归母净利润分别同比大幅下滑18.4%和22.2%[20] - 啤酒板块25年前三季度营收和归母净利润分别同比增长2.0%和11.8%，25Q3增速分别为0.6%和11.3%[7] - 软饮料和零食板块25Q3营收维持双位数增长，分别为14.4%和22.4%[20][21] - **渠道变革显著**：量贩渠道和会员店等新兴渠道成为重要增量，万辰集团量贩业务1-3Q25收入同比增长79%，其归母净利润1-3Q25同比大增917.04%[31] 细分行业展望与投资逻辑 - **白酒行业**： - 行业加速出清，25Q3营收和归母净利润同比分别下降18.4%和22.2%，但需求端宴席等刚性需求有韧性，价格回落刺激消费，茅台价格有望企稳[7][23] - 预计报表端拐点将在26Q2前后出现，源于低基数效应和旺季需求支撑，供需平衡价格是核心观察指标[7][49] - 建议关注三类企业：出清较早品牌向上的企业如古井贡酒、泸州老窖；品牌势能强、渠道能力出色的企业如山西汾酒、贵州茅台；模式创新有望反转的企业如珍酒李渡、舍得酒业[11] - **低度酒及饮料**： - 啤酒行业量价平稳，25Q3产量同比上涨2.8%，成本端澳麦、玻璃等处于低位带来成本红利，即时零售渠道影响局部竞争格局[7][58] - 黄酒头部企业积极改革，如会稽山培育1743及兰亭等产品推动结构升级，25年前三季度毛利率提升4.6个百分点至54.7%[7][67] - 饮料行业健康化、功能化趋势延续，MAT2503中国饮料销售额同比增长7.4%，头部企业如东鹏饮料、农夫山泉凭借渠道壁垒持续打造大单品[69][74] - **大众品**： - 乳制品上游持续出清，2024年牛奶产量同比下降2.8%至4079万吨，奶牛存栏降至610万头，预计2025年存栏进一步降至590万头，下游深加工需求放量，原奶周期有望平衡[8][76][80] - 零食板块魔芋品类高景气，1H25卫龙美味蔬菜制品和盐津铺子休闲魔芋制品收入分别同比增长44.3%和155.1%，燕麦等健康食材人均消费量低，成长空间大[8][92][95] - 调味品及餐饮链整体承压，但西式复调和冷冻烘焙存在结构性机会，部分连锁业态如巴比食品、锅圈通过调改门店业绩回暖[8] 新兴趋势与渠道机会 - **量贩零食渠道扩张**：万辰集团和鸣鸣很忙门店数量持续增长，1H25较2024年末分别净增1169家和2389家，头部企业净利率呈爬坡趋势，万辰集团经调整净利率从1Q25的3.85%升至3Q25的5.33%[97] - **即时零售快速发展**：2023年即时零售规模达6500亿元，同比增长29%，预计2030年将超2万亿元，休闲零食和酒水饮料是该渠道交易规模前两大的品类[98][104] - **会员店渠道机遇**：山姆会员店等头部会员店开店提速，与上游品牌合作带动大单品放量，如溜溜果园与山姆合作后，会员制商店渠道收入从1H24的0.05亿元快速放量至1H25的0.84亿元[96]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入18090亿元 [1] - 前三季度实现归母净利润3975亿元 [1] - 当期毛利率为7110% 虽较去年同期有所回落但仍高于行业平均的6732% [4] - 公司资产负债率为1822% 显著低于行业平均的3241% [4] 研发与产品创新 - 前三季度研发投入同比大幅增长7792% [3] - 推出第七代海之蓝 高线光瓶酒 新品洋河国宾 金梦九（M9）等产品 [3] - 发展路径从依赖传统大单品转变为向细分市场纵深推进 系统化布局全价格带产品矩阵 [3] 供应链与核心资产 - 拥有吉尼斯世界记录认证的"最大白酒窖池群" [4] - 依托16万吨年产能 70万吨原酒储量 34万吨高端陶坛储酒量以及7万口窖池的优势 [4] - 以"老窖池 老工艺 老酒"三老体系构建差异化竞争力 [4] 行业环境与公司战略 - 2025年1-9月全国规模以上白酒企业产量为26550万千升 同比下降990% [5] - 白酒行业处于挤压式竞争态势 头部名酒企业间同质化内卷加剧 [5] - 公司明确2024年为"企业调整之年" 坚定围绕长期主义展开系统性布局 [5] - 持续优化产品结构 发挥自身优势 拓展渠道市场 创新营销模式 [5] 公司治理与投资者关系 - 2024年制定修订共13项公司治理制度 包括《独立董事工作制度》《公司章程》等 [5] - 积极通过网上业绩说明会 年度股东大会等多种形式与投资者保持高频互动 [6]

核心财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入180.9亿元，归属于上市公司股东净利润39.75亿元 [1] - 在宏观经济承压、消费场景受限的行业背景下，公司展现出一定韧性 [1] 产品结构优化 - 产品结构优化是公司三季报最核心的优势，以高端化战略为核心推动产品矩阵向高附加值领域集中 [2] - 持续推进"双名酒、多品牌、多品类"协同发展战略，梦之蓝手工班、梦之蓝M9、梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版构筑高端矩阵 [2] - 第七代海之蓝、高线光瓶酒、洋河国宾、金梦九（M9）等新品在南京秋糖全新亮相，加速全国市场产品结构升级 [2] 品牌营销与势能 - 通过多元化营销举措深耕消费者运营，巩固品牌口碑并实现消费圈层有效拓展 [4] - 深耕白酒文化，举办封藏大典、开窖节等活动塑造独特品牌辨识度 [4] - 推动品牌年轻化，借助跨界联名、IP合作等方式拓展消费圈层，例如联合中国火箭、中国航天、中国船舶推出"大国重器"系列产品 [4] - 携手央视打造《苏超最前线》特别节目，借势足球赛事实现年轻群体渗透 [6] - 举办洋河超级粉丝节，以创新互动形式强化用户情感联结 [6] 渠道效率与市场策略 - 以去库存、提势能、稳价盘为总体基调，整体市场库存实现两位数去化，渠道压力减缓 [9] - 坚持"深耕大本营、深度全国化"策略，省内市场稳固提升，环苏规模市场实现组织和资源聚焦 [9] - 在经销商层面通过保障利润、经营赋能、管理优化来提升其市场竞争力 [9] - 资源向核心终端、核心团购商和行业有影响力的商业领袖聚焦，减少广宣"大水漫灌" [9]