美债市场动态 - 美债期货交易员大幅平仓多头头寸，推动美债收益率走高，仅上周四非农公布当天抛售70亿美元10年期美债 [1] - 交易员此前押注疲软就业数据支撑降息预期，但6月非农新增就业14.7万人超预期，失业率意外降至4.1%，导致多头头寸面临压力 [2] - 花旗策略师指出强劲非农数据使7月降息预期降至零，多头平仓推动债券价格下跌 [1] 收益率上行压力 - 上周四非农数据公布当天，10年期美债合约每个基点500万美元风险敞口被平仓，相当于抛售70亿美元10年期美债 [2] - 去杠杆化过程成为推动美债收益率上行的重要力量，交易员此前押注疲弱就业数据支撑降息预期的头寸面临巨大压力 [2] - 全球长期主权债券需求疲软，日本长期国债收益率飙升及"大漂亮法案"可能推高赤字，引发投资者担忧各国政府过度依赖长期债券融资 [2] 美债拍卖与市场定位 - 本周390亿美元10年期和220亿美元30年期美债拍卖可能进一步挤压长久期多头头寸，周二580亿美元3年期美债拍卖结果稳健为后续提供支撑 [3] - CFTC数据显示，就业报告发布前资产管理公司激进增加美债期货多头头寸，10年期美债合约净多头创纪录新高，截至7月1日当周净增58.2万份等价头寸 [3] - 对冲基金同期净增14.8万份10年期美债期货等价空头头寸，反映市场分歧 [3] 利率预期与期权市场 - SOFR期权流向显示交易员在强劲就业数据后同时寻求上行和下行保护，反映利率前景不确定性增加 [3] - 联邦基金利率期权市场交易员押注美联储今年余下时间维持利率不变，与市场定价剩余四次FOMC会议约50个基点降息幅度形成对比 [3] - 美债期权偏斜度转向看跌期权，交易员愿为对冲债券抛售支付溢价，近期包括800万美元做空波动率交易和3200万美元押注债市反弹的期权交易 [3]

美国股市表现 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.94%，标普500指数跌0.79%，纳指跌0.92% [1] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超6%，苹果跌逾1%，谷歌跌超1%，英伟达跌0.69%，微软跌0.22%，脸书跌0.09%，亚马逊涨0.03% [1] - 热门中概股多数上涨，比特数字涨超18%，哔哩哔哩涨逾7%，霸王茶姬涨超5%，亚朵涨逾5%，携程集团涨逾4%，百度集团涨近4%，金山云涨超3%，理想汽车涨逾3% [1] - 跌幅方面，脑再生跌超19%，联掌门户跌逾15%，万国数据跌超4%，比特小鹿跌逾4% [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨1.2%报24073.67点，法国CAC40指数涨0.35%报7723.47点，英国富时100指数跌0.19%报8806.53点 [1] 贵金属与原油市场 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.10%报3346.40美元/盎司，COMEX白银期货跌0.39%报36.94美元/盎司 [1] - 国际油价上涨，美油主力合约收涨1.37%报67.92美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.84%报69.56美元/桶 [1] 外汇与基本金属市场 - 纽约尾盘，美元指数涨0.58%报97.55，离岸人民币对美元跌150个基点报7.1796 [1] - 伦敦基本金属全线下跌，LME期锌跌1.51%报2683.00美元/吨，LME期锡跌1.31%报33260.00美元/吨，LME期镍跌1.05%报15130.00美元/吨，LME期铝跌1.02%报2563.50美元/吨，LME期铅跌1.02%报2037.50美元/吨，LME期铜跌0.82%报9784.00美元/吨 [1] 债券市场表现 - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.04个基点报3.890%，3年期美债收益率涨1.71个基点报3.852%，5年期美债收益率涨2.45个基点报3.955%，10年期美债收益率涨3.56个基点报4.377%，30年期美债收益率涨5.59个基点报4.914% [1] - 欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨3.2个基点报4.584%，法国10年期国债收益率涨4.3个基点报3.319%，德国10年期国债收益率涨3.6个基点报2.641%，意大利10年期国债收益率涨4.8个基点报3.489%，西班牙10年期国债收益率涨4个基点报3.257% [1]

美国股市表现 - 美国三大股指全线收涨 道指涨1%报43819 27点 标普500指数涨0 52%报6173 07点 纳指涨0 52%报20273 46点 [1] - 美股大型科技股多数上涨 谷歌涨超2% 亚马逊涨逾2% 英伟达涨超1% 脸书涨逾1% 苹果涨0 04% 微软跌0 3% 特斯拉跌0 61% [1] - 中概股涨跌不一 世纪互联涨超18% 大全新能源涨逾4% 晶科能源涨超4% 亚玛芬体育涨逾3% 传奇生物涨超3% 哔哩哔哩涨逾2% 跌幅方面 脑再生跌超13% 小马智行跌逾6% 老虎证券跌超5% 百济神州跌逾5% [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指收盘全线上涨 德国DAX指数涨1 62%报24033 22点 法国CAC40指数涨1 78%报7691 55点 英国富时100指数涨0 72%报8798 91点 [1] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收跌 COMEX黄金期货跌1 85%报3286 10美元/盎司 COMEX白银期货跌2 06%报36 17美元/盎司 [1] - 美油主力合约收跌0 26%报65 07美元/桶 布油主力合约跌0 52%报66 34美元/桶 [1] - 伦敦基本金属涨跌参半 LME期锡跌0 55%报33565 00美元/吨 本周累计上涨2 7% LME期铝涨0 45%报2595 00美元/吨 本周累计上涨1 78% LME期锌涨0 38%报2778 50美元/吨 本周累计上涨5 63% LME期铜跌0 21%报9879 00美元/吨 本周累计上涨2 55% LME期镍跌0 12%报15190 00美元/吨 本周累计上涨1 19% LME期铅涨0 15%报2041 50美元/吨 本周累计上涨2 48% [1] 外汇与债券市场 - 纽约尾盘 美元指数跌0 04%报97 26 离岸人民币对美元跌92个基点报7 1729 [1] - 美债收益率集体上涨 2年期美债收益率涨3 47个基点报3 746% 3年期美债收益率涨3 30个基点报3 714% 5年期美债收益率涨3 28个基点报3 827% 10年期美债收益率涨3 13个基点报4 271% 30年期美债收益率涨3 19个基点报4 831% [1] - 欧债收益率普遍上涨 英国10年期国债收益率涨3 2个基点报4 502% 法国10年期国债收益率涨1 7个基点报3 262% 德国10年期国债收益率涨2 1个基点报2 587% 意大利10年期国债收益率涨2 1个基点报3 470% 西班牙10年期国债收益率涨1 4个基点报3 221% [1]

美国股市表现 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.25%，标普500指数持平，纳指涨0.31% [1] - 大型科技股涨跌不一，谷歌涨超2%，微软、苹果小幅上涨；特斯拉跌超3%，英特尔跌逾1%，奈飞、亚马逊、Meta小幅下跌 [1] - 热门中概股跌多涨少，霸王茶姬跌超8%，满帮、小鹏汽车跌超3%，好未来、金山云等跌超2%，新东方、理想汽车、唯品会等跌逾1%；富途控股涨约6%，中通快递、京东涨超1%，携程网、哔哩哔哩小幅上涨 [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.61%报23498.33点，法国CAC40指数跌0.76%报7558.16点，英国富时100指数跌0.46%报8718.75点 [1] 大宗商品市场 - 国际油价窄幅震荡，美油涨0.9%，报64.94美元/桶 [1] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.37%报3346.40美元/盎司，COMEX白银期货涨1.35%报36.22美元/盎司 [1] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锡涨2.54%报33140.00美元/吨，LME期锌涨1.06%报2710.00美元/吨，LME期镍涨1.04%报15075.00美元/吨，LME期铅涨0.62%报2031.50美元/吨，LME期铜涨0.60%报9727.00美元/吨，LME期铝跌0.48%报2566.50美元/吨 [1] 外汇市场 - 纽约尾盘，美元指数跌0.28%报97.70，离岸人民币对美元跌76个基点报7.1720 [1] 债券市场 - 美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌4.02个基点报3.7786%，3年期美债收益率跌1.14个基点报3.7484%，5年期美债收益率跌1.59个基点报3.845%，10年期美债收益率跌0.59个基点报4.2906%，30年期美债收益率跌0.31个基点报4.8311% [1] - 欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨0.8个基点报4.479%，法国10年期国债收益率涨0.8个基点报3.256%，德国10年期国债收益率涨2.2个基点报2.563%，意大利10年期国债收益率涨1.5个基点报3.474%，西班牙10年期国债收益率涨2.3个基点报3.224% [1]

美国股市 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.1%报42171.66点，标普500指数跌0.03%报5980.87点，纳指涨0.13%报19546.27点 [1] - 大型科技股涨跌不一，特斯拉涨逾1%，英伟达涨近1%，苹果涨0.48%，微软涨0.46%，脸书跌0.21%，亚马逊跌超1%，谷歌跌逾1% [1] - 热门中概股多数下跌，京东、爱奇艺跌幅超2%，理想汽车跌近2%，阿里巴巴、百度、哔哩哔哩均跌超1% [1] 欧洲股市 - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.5%报23317.81点，法国CAC40指数跌0.36%报7656.12点，英国富时100指数涨0.11%报8843.47点 [1] 大宗商品 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.60%报3386.40美元/盎司，COMEX白银期货跌1.05%报36.76美元/盎司 [1] - 美油主力合约收跌0.22%，报73.11美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.26%，报76.25美元/桶 [1] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期镍涨1.15%报15095.00美元/吨，LME期铅涨0.68%报1989.50美元/吨，LME期锌涨0.19%报2643.50美元/吨，LME期锡涨0.14%报32310.00美元/吨，LME期铝跌0.16%报2546.50美元/吨，LME期铜跌0.19%报9650.50美元/吨 [1] 外汇市场 - 纽约尾盘，美元指数涨0.06%报98.89，离岸人民币对美元跌21个基点报7.1944 [1] 债券市场 - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.22个基点报3.941%，3年期美债收益率涨0.83个基点报3.894%，5年期美债收益率涨1.22个基点报3.989%，10年期美债收益率涨1.58个基点报4.393%，30年期美债收益率涨0.81个基点报4.891% [1] - 欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌5.5个基点报4.493%，法国10年期国债收益率跌3.6个基点报3.211%，德国10年期国债收益率跌3.6个基点报2.495%，意大利10年期国债收益率跌4个基点报3.444%，西班牙10年期国债收益率跌3.7个基点报3.124% [1]

①美国三大股指全线收跌，道指跌0.7%报42215.8点，标普500指数跌0.84%报5982.72点，纳指跌0.91% 报19521.09点； ②大型科技股普跌，特斯拉跌近4%，苹果跌超1%，微软、英伟达、谷歌、奈飞、亚马逊、Meta小幅下 跌；英特尔小幅上涨； ③热门中概股多数收跌，禾赛跌超6%，文远知行跌超5%，理想汽车跌超4%，腾讯音乐跌超3%，哔哩 哔哩跌超2%； ④欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.12%报23434.65点，法国CAC40指数跌0.76%报 7683.73点，英国富时100指数跌0.46%报8834.03点； ⑤国际油价强势上扬，美油主力合约收涨4.97%报73.74美元/桶，布伦特原油主力合约涨4.96%报76.86美 元/桶； ⑥国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.32%报3406.50美元/盎司，COMEX白银期货涨 2.01%报37.18美元/盎司； ⑦纽约尾盘，美元指数涨0.69%报98.83，离岸人民币兑美元跌89个基点报7.1923； ⑧伦敦基本金属多数下跌，LME期铝涨1.25%报2545.00美元/吨，LME期铜跌0.34%报9670 ...

①美国三大股指全线收涨，道指涨0.75%报42515.09点，标普500指数涨0.94%报6033.11点，纳指涨 1.52%报19701.21点； ②大型科技股普涨，Meta、英特尔涨近3%，苹果、特斯拉、英伟达、奈飞、谷歌涨超1%，微软涨近 1%； ③热门中概股多数收涨，富途控股涨超10%，哔哩哔哩涨超5%，阿里巴巴、拼多多、京东均涨超2%； ④欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.78%报23699.12点，法国CAC40指数涨0.75%报 7742.24点，英国富时100指数涨0.28%报8875.22点； ⑤国际油价走弱，美油主力合约收跌2.06%，报71.48美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.68%，报72.98美 元/桶； ⑥国际油价走弱，美油主力合约收跌2.06%，报71.48美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.68%，报72.98美 元/桶； ⑦纽约尾盘，美元指数涨0.01%报98.15，离岸人民币对美元上涨61个基点报7.1834； ⑨美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.89个基点报3.964%，3年期美债收益率涨2.52个基点报 3.925%，5年期美债收益率涨2.63个基点 ...

美国股市表现 - 美国三大股指全线收跌，道指跌1 79%报42197 79点，标普500指数跌1 13%报5976 97点，纳指跌1 3%报19406 83点 [1] - 大型科技股多数下跌，英特尔跌超3%，英伟达跌超2%，苹果、Meta跌逾1%，微软、奈飞、谷歌、亚马逊小幅下跌，特斯拉涨约2% [1] - 热门中概股多数收跌，小鹏汽车跌超5%，阿里巴巴、哔哩哔哩、理想汽车跌超3%，京东、拼多多、百度跌超2% [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌1 07%报23516 23点，法国CAC40指数跌1 04%报7684 68点，英国富时100指数跌0 39%报8850 63点 [1] 大宗商品市场 - 国际油价大幅走高，美油主力合约涨7 55%报73 18美元/桶，布油主力合约涨7 5%报74 56美元/桶 [1] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1 48%报3452 60美元/盎司，COMEX白银期货涨0 21%报36 37美元/盎司 [1] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铜跌0 56%报9647 5美元/吨，LME期锌跌0 61%报2626 5美元/吨，LME期镍跌0 21%报15110美元/吨，LME期铝跌0 58%报2503美元/吨，LME期锡涨0 42%报32780美元/吨，LME期铅跌0 2%报1992 5美元/吨 [1] 外汇与债券市场 - 纽约尾盘，美元指数涨0 29%报98 15，离岸人民币兑美元跌164 1个基点报7 18955 [1] - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4 81个基点报3 945%，3年期美债收益率涨4 17个基点报3 900%，5年期美债收益率涨4 20个基点报4 003%，10年期美债收益率涨4 54个基点报4 405%，30年期美债收益率涨5 36个基点报4 896% [1] - 欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨7 4个基点报4 548%，法国10年期国债收益率涨7 2个基点报3 250%，德国10年期国债收益率涨5 9个基点报2 531%，意大利10年期国债收益率涨7 9个基点报3 481%，西班牙10年期国债收益率涨8 1个基点报3 154% [1]

30年期美债拍卖表现 - 美国财政部拍卖220亿美元30年期国债 得标利率为4.844% 创今年1月以来最高 较5月8日的4.819%有所上升 [1] - 中标利率比预发行利率4.859%低1.5个基点 未出现需求疲软的尾部利差 而上月产生2.6个基点尾部利差 本次利差为去年11月以来第二大 [1] - 投标倍数达2.43 为1月以来第二高 前次为2.31 过去6次拍卖平均值为2.392 [3] 需求结构分析 - 间接认购比例达65.2% 创1月以来最高 上月为58.9% 显示海外需求强劲 [2] - 直接认购比例为23.4% 低于上月的27.2% 但高于近期平均值22.3% 反映美国国内需求稳健 [2] - 一级交易商获配比例仅11.4% 为去年11月以来最低 表明买盘充足 无需大幅兜底 [2] 市场影响与背景 - 30年期拍卖结果缓解市场担忧 10年期美债收益率一度跌至4.34%的日内低点 低于非农数据公布前水平 [5] - 美国仍面临长期国债供应压力 因特朗普时期的支出计划需要巨额融资支持 [6] - 本次30年期拍卖作为本周最后一场 也是最具挑战性的拍卖 结果优于此前表现平平的3年期和稳健的10年期拍卖 [5]

⑥国际油价大幅走高，美油主力合约收涨5.11%，报68.30美元/桶；布伦特原油主力合约涨4.58%，报 69.93美元/桶； ⑦纽约尾盘，美元指数跌0.41%报98.64，离岸人民币对美元跌93.5个基点报7.1986； ⑧伦敦基本金属多数下跌，LME期镍跌1.13%报15145.00美元/吨，LME期铜跌1.12%报9647.00美元/吨； ⑨美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌5.39个基点报3.947%，3年期美债收益率跌6.64个基点报 3.917%，5年期美债收益率跌6.84个基点报4.017%，10年期美债收益率跌4.95个基点报4.420%，30年期 美债收益率跌0.92个基点报4.919%； ⑩欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨1个基点报4.550%，法国10年期国债收益率涨2.3个基 点报3.223%，德国10年期国债收益率涨1.1个基点报2.533%，意大利10年期国债收益率涨1个基点报 3.444%，西班牙10年期国债收益率涨2个基点报3.115%。 ①美国三大股指小幅收跌，道指基本持平报42865.77点，标普500指数跌0.27%报6022.24点，纳指跌 0.5%报1 ...