文章核心观点 - 2026年米兰冬奥会成为中国科技与品牌向全球展示实力的重要窗口，众多中国科技产品赋能赛事，中国品牌通过赞助和营销积极进攻全球市场 [3] 奥运赛场内外，中国技术赋能 - TCL成为本届冬奥会新增的全球合作伙伴，在米兰中央火车站打造“雪绒奇境”冬奥主题展馆，展示电视、空调、冰箱及AR/AI眼镜等产品，并在多个奥运场馆提供产品和技术支持 [6] - TCL基于显示技术打造“奥运屏宇宙”，与奥林匹克广播服务公司合作，提供数百台大屏高清电视、数字标牌及LED屏用于转播，产品还部署在开闭幕式场地、比赛场馆、转播中心等场景以提升体验 [7] - TCL为奥运村提供空调、冰箱、洗衣机、AR/AI眼镜等AI智能终端产品，例如新风空调可为运动员营造高质量睡眠环境 [8] - 国际奥委会基于阿里千问大模型打造奥运史上首个官方大模型，使本届冬奥会成为史上“最智能”的奥运会 [8] - 在赛务侧，基于千问大模型的“国家奥委会AI助手”已在11个国家和地区上线，帮助各国代表团用母语获取从资格审核到后勤调度的解答 [8] - 在转播侧，阿里云通过AI多模型融合算法实现雪地场景的高精度重建，为全球观众提供更清晰的“子弹时间”定格画面 [9] - 在新建的可容纳16000名观众的米兰圣塔朱利亚冰球馆，美的楼宇科技旗下Clivet品牌提供了智慧绿色暖通解决方案 [9] 冰雪体育营销，中企持续加码 - TCL签约谷爱凌作为全球品牌代言人，并赞助多国顶尖冬奥运动员组成“TCL之队”，其北欧代言人在开赛首日包揽女子越野滑雪双追逐项目金银牌 [11] - 长虹自2023年起与国际雪联结缘，持续与顶级冰雪赛事合作，是国际雪联跳台滑雪世界杯未来三个赛季的官方合作伙伴，该杯赛将覆盖全球24个国家、74场赛事 [12] - 雷曼光电赞助了央视米兰冬奥会8K Micro LED超高清巨幕用于呈现和转播，此次272英寸8K超高清巨幕与其近期发布的Micro LED家庭巨幕采用同类技术 [12] - 众多中国服装品牌在开幕式上亮相，包括李宁、匹克、安踏、伯希和等，为多个国家代表队提供服饰 [13] - 体育明星代言人因阳光积极形象更受欢迎，例如谷爱凌在2022年北京冬奥会后获得约28个品牌代言，但中国品牌在全球体育营销的创意和想象力仍有提升空间 [14]

2026米兰冬奥会中国科技与品牌参与概况 - 本届冬奥会成为中国智造向全球展示科技实力的重要窗口，众多中国科技产品赋能赛事 [1] - 中国品牌云集赞助商及体育营销阵营，展现了品牌的全球竞争实力和进攻性营销姿态 [1] 中国科技企业的技术赋能 - TCL作为新增的全球合作伙伴，将技术与产品深度嵌入赛事运行与用户体验 [3] - TCL打造“奥运屏宇宙”，提供数百台大屏高清电视、数字标牌及LED屏用于官方转播，并部署于开闭幕式、场馆、媒体中心等多场景 [4] - TCL为奥运村提供空调、冰箱、洗衣机、AR/AI眼镜等AI智能终端产品，例如新风空调可为运动员营造高质量睡眠环境 [4] - 国际奥委会基于阿里巴巴的千问大模型打造奥运史上首个官方大模型，使本届冬奥会成为史上“最智能”的奥运会 [5] - 阿里云通过AI多模型融合算法实现雪地场景高精度重建，为全球观众提供更清晰的“子弹时间”定格画面 [5] - 美的楼宇科技旗下Clivet品牌为新建的米兰圣塔朱利亚冰球馆（可容纳16000名观众）提供智慧绿色暖通解决方案 [5] - 雷曼光电赞助央视272英寸8K Micro LED超高清巨幕用于赛事转播，在几十个参赛国家转播现场展现中国8K显示技术 [7] 中国品牌的体育营销活动 - TCL签约谷爱凌为全球品牌代言人，并赞助多国顶尖运动员组成“TCL之队”，其北欧代言人在开赛首日包揽女子越野滑雪双追逐项目金银牌 [6] - 长虹自2023年起与国际雪联结缘，冠名赞助了作为米兰冬奥会资格积分赛的国际雪联单板及自由式滑雪大跳台世界杯，并成为国际雪联跳台滑雪世界杯未来三个赛季的官方合作伙伴（覆盖全球24个国家、74场赛事） [6][7] - 众多中国服装品牌在开幕式上亮相：李宁（中国、阿根廷队）、匹克（比利时、贝宁等7队）、安踏（希腊、新加坡队）、伯希和（玻利维亚、厄瓜多尔等4队） [8] - 谷爱凌、徐梦桃、苏翊鸣等知名运动员成为多个中国品牌进行冰雪体育营销的热门人选，例如苏翊鸣代言品牌超过十个 [8] - 体育明星因阳光积极形象比娱乐明星更受品牌代言欢迎，但中国品牌在全球体育营销的创意和想象力仍有提升空间 [9]

卫星通信与AR眼镜产业链 - 公司已批量交付低轨卫星通信天线和高轨车用天线 [1] - 公司为4D毫米波雷达供应波导天线约300万件 [1] - 公司与国内外AR/AI眼镜客户深入合作并实现批量出货 [1] 锂电池与热管理产业链 - 公司产品补锂剂可提升电池循环寿命和能量密度 [1] - 公司氟化液产品应用于浸没式数据中心冷却 [1] - 公司氟化液产品应用于半导体制造和5G基站热管理 [1]

公司战略与研发投入 - 2025年TCL研发费用预计将达到150亿元 [2][3] - 公司累计申请专利11万件，PCT专利1.9万件，在量子点电子发光显示领域申请专利达3274件 [3] - 公司旨在通过加大技术创新投入，打造更多从0到1的原创技术，并加强AI全面应用 [4] AI技术发展与应用落地 - AI技术的快速发展正在重塑全球产业格局，将成为未来企业竞争的“胜负手” [2] - 全球AI竞争焦点多集中在模型参数与算力基础设施扩张，导致技术空转、资源浪费，AI较多停留在技术层而未充分落地到应用层 [2] - 公司强调AI的终极意义在于场景的落地与价值的创造，而非流量喧嚣或概念堆砌 [3] - 公司大会主题“AI for Real”聚焦AI如何真正落地于产品、技术和产业，创造实实在在的价值，如在B端提质增效，在C端让产品回归“第一性原理” [2][3] 公司产业布局与AI融合 - TCL旗下拥有TCL实业与TCL科技，布局了智能终端、半导体显示、新能源光伏三大产业 [3] - 在终端产品中，包括电视、手机、AR/AI眼镜等均已搭载AI技术 [4] - 在B端产业领域，公司将AI融入半导体显示、新能源光伏产业，推动制造、研发、运营等场景提质增效 [4] AI技术成果与效益 - 2025年通过推进落实AI应用，创造综合效益超10亿元 [3] - 在半导体显示领域，公司发布的星智X-Intelligence3.0大模型在2025年全球工业大模型排名中位列第11位、显示领域排名第一 [4] - 该大模型在半导体显示垂域的能力已超越DeepSeek R1-671B，可支持产品问题解析效率提升20%，材料开发效率提升30% [4] 行业观点与未来展望 - AI大模型到来之后，如何实现应用落地成为各行各业的必答题，AI for 研发被认为是第一要素，并会延伸到终端交互体验、具身智能等领域 [3] - AI已经将中国的先进制造提到全新高度，未来一、两年内有望推动全球最新最快的AI技术全方位应用落地，尤其是在生产制造环节 [3] - 产业链协同被视为竞争力与生存法则，公司计划通过产业链协同创新体系，推动企业和全行业技术研发能力的提升 [4] 技术地位与人才计划 - 在部分关键核心技术领域，公司已实现从跟跑、并跑到部分领跑的跨越，但整体技术能力与国际行业标杆仍存在一定差距 [2] - 公司发起了全球AI人才的引进计划，以应对科技发展日新月异、技术迭代持续加快的挑战 [4]

AR/AI眼镜行业定位转变 - 行业核心观点从娱乐设备转向生产力工具，设备不再聚焦于看电影和玩游戏，而是解决实际问题[3] - 近眼显示技术价值在B端垂直领域和C端高频工具场景中被深度挖掘[5] 行业应用场景拓展 - 国防与工业领域：英国陆军部署Kognitiv Spark的RemoteSpark AR远程支持系统，通过AR头显实现前线技术人员与远程专家的实时音视频共享、技术文档调取及操作指导[5][7] - 民用商业端：喂车科技发布加油站智能眼镜，通过摄像头和AI大模型实现秒级车牌识别与会员匹配，提升服务标准化程度和员工效率[9] - 消费端市场：夸克AI眼镜与支付宝合作升级支付功能，新增准心辅助对焦和骨传导拾音，提升扫码支付准确性和便捷性[11] 硬件设计趋势 - 行业共识从参数堆叠转向轻量化设计，设备重量需控制在60克以下以保证佩戴舒适性[13] - 视场角收敛至20至30度，以满足信息提示需求并控制光学显示系统成本[13] - 三星开发两款智能眼镜（预计2026年和2027年推出），早期版本侧重AI语音交互与轻量化体验，而非复杂AR显示功能[15] 核心技术路径 - 光波导技术因极致的微缩表现和优秀穿透率成为AR眼镜轻量化关键，衍射光波导为主流技术[17] - 衍射光波导分纳米压抑和光刻两种加工路线，Meta AR原型机Orion采用SiC光波导搭配双面光栅，引发行业对SiC技术关注[17] - 光波导技术需克服效率挑战，其次为色彩表现与视场角优化[18] 供应链与材料发展 - SiC光波导产业链重心向中国转移，中国厂商与品牌形成同盟推动成本下降[19] - 深圳市国碳半导体科技在惠州建设全球产能最大的12英寸光学级碳化硅材料生产基地，总投资11.5亿元，预计年产值超36亿元，为AR/VR等产业提供国产化材料基础[19] 行业展望 - 2025年行业聚焦轻量化与务实场景，衍射光波导和SiC光波导技术成为突破物理瓶颈的关键[22] - 2026年AR/AI眼镜有望随产品形态发展与核心材料突破进一步增长[22]

合作签署与战略意义 - TCL创始人与国际奥委会主席签署合作备忘录，围绕米兰冬奥会及洛杉矶奥运会展开全面战略合作[2] - 合作内容包括以公司前沿技术与产品赋能奥运会，提升运动员与全球观众的体验，并首次推动前沿技术在赛事中落地应用[2] - 国际奥委会在科技创新与绿色转型浪潮下，需要能在前沿技术、人工智能、ESG等领域深度契合的合作伙伴，与公司合作空间广阔[2] 技术应用与产品部署 - 公司将基于Mini LED、量子点、印刷OLED、Micro LED等显示技术优势，为奥运赛事提供大屏高清电视、LED屏幕、数字标牌、AR/AI眼镜等产品，打造“奥运屏宇宙”[3] - 显示产品将部署在比赛场馆、转播中心、奥运村运动员365之家及媒体区等多个区域[3] - 公司将为奥运村提供电视、空调、冰箱、洗衣机等多种智能终端产品，并为“TCL之队”运动员提供智能电视以方便赛后与亲友联络[3] 未来合作方向 - 合作备忘录的签署意味着双方将在原有基础上继续拓展合作领域，探索奥林匹克全球合作伙伴的新型合作模式[2] - 公司将积极拓展与国际奥委会、各国奥委会的战略合作，利用全球化资源与平台支持奥林匹克精神传播、青少年体育及残奥运动发展[3]

业务布局与战略方向 - 公司业务围绕光成像、光显示、光感知方向，形成安防视频监控为优势基础、新型显示及智能驾驶为潜力增长极的多轮驱动结构 [4] - AR/AI眼镜业务于2024年开拓，已与逸文科技达成深度合作 [3] - 智能眼镜具备研发生产能力，目前少量供货，业务量较小且对业绩影响有限 [2][3] 产品与业务进展 - 2025年1-6月无自研机器狗产品出货及收入 [5][6] - 服务机器人收入规模较小，对公司收入贡献有限 [4][5][6] - 北极星途为公司全资子公司，2025年未参展四足机器人产品 [5] 资本与项目动态 - 收购长益光电控股权事项正有序推进，存在不确定性 [5] - 新型显示和智能穿戴产品智造项目已延期，正全力推进建设 [4] - 公司收入暂不涉及光刻机产品，无进入该领域的计划 [6] 财务与运营说明 - 主要收入构成为光学产品 [6] - 联一合立医疗机器人业务连续亏损，公司表示将聚焦光学主业提升业绩 [6] - 官网产品信息展示存在不足，后续将优化升级 [6]

智能手机行业现状与AI硬件兴起背景 - 智能手机升级性能更快功能更强但被指创新乏味行业似乎走到卷无可卷尽头[1] - 科技巨头开始押注AI硬件市场试图开辟全新交互方式包括AI眼镜和其他可穿戴设备[1] AI硬件的iPhone时刻与巨头布局 - a16z联合创始人Marc Andreessen认为消费科技领域下一个重大飞跃将来自极具变革性设备使智能手机显得老旧而原始发明公司可能成为下一个苹果创新可能需三年甚至二十年涉及眼睛界面语音操作系统或环境计算技术[5] - Meta首席执行官扎克伯格称未来未佩戴AI功能眼镜可能处于相当大认知劣势[5] - Meta CTO Andy Bosworth指出未来5年内出现多档次AI眼镜有高端超清体验和低分辨率设备不完全替代智能手机但让更多人在新场景获取信息[5] - OpenAI CEO奥特曼与前苹果设计师Jony Ive合作计划2026年推新一代AI计算机级别便携设备无需屏幕仅凭摄像头麦克风实时感知环境通过与智能手机等设备联动提升AI交互效率内部目标迅速出货上亿台[5] - 苹果将智能眼镜列为重点项目计划2026年推出带摄像头麦克风和Siri语音分析功能AR/AI眼镜[6] - 谷歌推出新一代智能助手Gemini for Home通过Gemini Live提供实时推理更丰富语言理解和专家建议逐步取代Nest音箱和智能显示器上Google Assistant[7] - 谷歌开发新Android XR眼镜用于发送消息提供逐向导航和实时对话字幕[7] - 各大巨头将AI能力作为底层基础设施融合在生态系统中力图引领下一代个人计算平台演进[8] AI硬件市场规模与产品形态 - 2023年全球可穿戴技术市场规模约1200亿美元机构预计几年后达约1580亿美元[9] - AI眼镜关注度极高IDC数据显示预计2025年全球智能眼镜市场出货量达1205万台[9] - Rokid创始人兼CEO祝铭明认为未来10年可穿戴眼镜核心突破点一定是AI需做到好眼镜好耳机好相机好AI[9] - AI+AR眼镜行业最终走向类似手机行业寡头格局由于个性化需求市场可能有10-20家主流厂商[9] - 详细AI硬件产品包括Ray-Ban Meta二代眼镜售价200-379美元搭载Meta AI和12MP摄像头支持Hey Meta唤醒信息查询翻译等[9] - Oakley Meta HSTN运动型智能眼镜2025年6月上市售价399-499美元配备3K Ultra HD摄像头和IPX4防水8小时使用19小时待机搭配充电盒后续航48小时[9] - AirGo Vision AI眼镜2024年12月上市售价299美元起内置GPT-4o视觉识别支持实时翻译地标提示可拆卸摄像头模块[9] - Rokid Glasses国内AR/AI智能眼镜2025年9月上市售价599美元采用双Micro-LED波导显示12MP摄像头和Snapdragon AR1 Gen1芯片支持GPT-5实时翻译导航语音交互续航约10小时[9] - Halliday AI投影式智能眼镜国内2025年3月上市售价489美元内置DigiWindow投影支持实时字幕翻译40种语言会议转录摘要重35g续航8小时支持触控戒指操作[9] - iKKO ActiveBuds AB02入耳式耳机2024年上市售价329美元内置ChatGPT和ZenoV模型支持57种语言实时翻译语音转写智能笔记[9] - Acer AI TransBuds翻译耳机2025年上市价格未公布支持双向翻译15种语言一耳佩戴即可字幕转写[9] - Timeketle W4 Pro商务翻译耳机2024年上市售价449美元支持42种语言双向翻译内置屏幕6小时续航配合App提供会议级翻译[9] - Acer FreeSense Ring Bee腕带健康监测戒指腕带夹子吊坠2025年上市价格未公布钛合金材质监测心率血氧HRV睡眠等[9] - Ultrahuman Ring健康监测戒指2025年上市售价350-2200美元支持睡眠活动压力监测提醒咖啡因摄入[9] - 三星Galaxy AI戒指健康支付戒指预计2025年Q4上市价格待定采用固态电池与三星手机健康生态深度集成可能支持支付和精确健康监测[9] - Plaud NotePin可夹式录音笔2023年上市售价159美元双麦克风降噪实时转录对话生成摘要提醒续航7天与日历任务管理器集成适用于企业学术场景[9] - Omi头戴设备前额脑电波传感器2025年上市售价89美元脑电传感器加GPT-4o免语音交互支持第三方插件平台[9] - Limitlessai胸针胸针式设备2024年上市售价399美元内置语音助手摄像头翻译实时记录对话生成字幕笔记[9] - Friend AI项链颈挂式挂坠2024年上市售价99美元内置麦克风始终监听通过手机App返回文本提醒定位AI陪伴[9]

业务结构与财务表现 - 耳机业务占总体营收81.18% [3] - 音箱业务占总体营收4.25% [3] - 智能穿戴业务营收占比10.08%，同比提升3.68个百分点 [3] - 智能穿戴业务营收达1.01亿元，同比增长28.76% [3] - 智能穿戴毛利率高于传统声学产品 [3] - 整体毛利率受中低端产品占比提升及市场竞争影响出现下滑 [5][6] 战略发展与技术投入 - 智能穿戴设备（尤其是AR/AI眼镜）是未来核心增长驱动力 [4] - 持续优化客户结构以降低对大客户的依赖风险 [2] - 研发重点投向AR/AI智能眼镜技术及交互系统优化 [7] - 智能硬件产品预留AI大模型接入端口，由客户主导技术选型 [10] 供应链与生产布局 - 越南工厂产能利用率处于高位，有效分散地缘政治风险 [11] - 越南工厂在关税规避方面发挥积极作用 [11] - 核心原材料（PCBA、电池）价格总体平稳 [12] - 供应链国产化已全面实现 [12] 并购与品牌管理 - 收购拜雅后重点强化其在专业音频领域的技术与品牌壁垒 [8] - 拜雅管理团队暂不调整，通过董事会改选实施管控 [8] - 财务并表时间取决于境外投资备案进度 [8] 运营与风险管理 - 应收账款周转率同比提升，账期管理保持稳定 [13] - 建立全流程坏账风险管控机制，头部客户坏账风险较低 [13][14] - 通过生产基地灵活调配（东莞-越南-江西）对冲关税影响 [14] - 外销采用FOB模式，关税成本由客户承担 [14]

公司战略规划 - 未来2 - 3年，在保障产品质量基础上控制成本，强化技术服务能力，应对价格竞争；适时对外投资，完善产业链布局 [1][2] - 发展AR/AI眼镜业务，从技术协同、应用场景和用户体验维度实现差异化竞争，量化技术复用能力 [6][7] 营收与利润策略 - 优化成本结构，综合考虑多因素细化产品定价策略，兼顾国内外市场发展 [3] - 2024年营收24.67亿元，增长3.76%，净利润下滑因客户结构、管理和财务费用、资产减值损失等；短期控成本，长期投高毛利业务 [11] AI眼镜与AR业务 - AI眼镜领域已储备先进技术，申请33项专利，完成多种眼镜产品开发，与国内客户洽谈并达成合作意向 [3] - AR领域打通组件供应链，与供应商合作保障供应稳定，形成产品竞争力 [4] 关税应对措施 - 大部分原材料供应商为国内企业，不受关税影响；与北美客户协商关税成本应对方案，响应双循环政策分散风险 [5] 产业链整合计划 - 前期投资参股布局，后续挖掘上下游协同潜力，考虑外延并购拓展业务领域 [8] 产能与业绩稳定性 - 努力克服消费电子周期和政治因素影响，扩充升级越南生产基地产线 [8] - 通过调整生产计划、优化库存管理、制定市场推广策略平滑业绩波动 [13][14] 研发投入情况 - 2024年研发费用1.29亿元，占营收5.22%，未来将加大研发投入 [12] 分红与股东回报 - 2025年5月20日审议2024年度利润分配议案，通过后实施分红；制定三年股东回报计划，满足条件时现金分红 [15] 费用与资产减值问题 - 2025年一季度管理费用增加因聘请外部专业机构中介费用增加 [16] - 2024年毛利率下降3.33%，因客户结构和产品迭代；资产减值损失增加3150.83万元，含存货和股权投资减值 [16][17]