文章核心观点 - 全球芯片行业正经历由生成式AI驱动的结构性变局，而非传统周期性回暖，表现为出口激增、产品价格暴涨及资本市场热度高涨 [1][2][3][4] - 芯片设计环节因其高附加值、高弹性及在AI算力自主战略中的核心地位，成为当前产业变革与投资的关键赛道，相关指数业绩表现突出 [4][6][8][11][12] - 在外部供给受限与内部需求扩张的背景下，中国芯片产业国产替代进程加速，正从GPU向CPU等全计算芯片领域推进，致力于构建完整、可持续的自主能力体系 [7][14][16][18] 行业趋势与市场表现 - 韩国作为全球经济“金丝雀”，其半导体出口在今年前20天达107.3亿美元，同比增长超70%，显示全球芯片需求强劲 [1] - 存储芯片市场出现“涨价风暴”，DDR5内存颗粒现货价格涨幅已超300%，单条服务器内存价格甚至突破4万元，高端产能被AI需求锁定导致短缺 [2][4] - 资本市场迅速反应，美股费城半导体指数上涨3.18%并刷新历史新高，A股市场科创芯片设计指数在年内13个交易日涨幅达20.58% [1][4] 芯片设计环节的核心地位 - 芯片设计位于产业链最上游，决定芯片架构、性能与应用场景，是全球产业链中附加值最高、毛利率最集中的环节，以英伟达、AMD为代表 [6] - 在AI算力需求扩张背景下，芯片设计企业基本面强劲，上证科创板芯片设计主题指数成份股去年前三季度营收同比增长34.27%，净利润同比大幅增长186.68% [8] - 设计环节因其高毛利、轻资产特性，成为产业链利润分配的顶端，能通过技术溢价获得更高毛利，且盈利传导滞后性小于制造环节 [4][11] 中国芯片产业的国产替代进程 - 外部高端芯片获取难度上升与内部算力需求持续扩张，共同强化了自主芯片设计能力的重要性，需求集中指向能否形成稳定、可持续的本土供给能力 [7][14] - 在“信创”等政策推动下，国内市场资源进一步向国产厂商集中，国产化替代进入加速阶段，核心计算芯片领域尤为明显 [16] - 据Gartner与摩根士丹利预测，中国云端AI芯片市场规模有望在2027年达40亿美元，其中GPU国产化率预计将从2023年的24%大幅提升至2027年的82% [16] - 国产替代呈现双线并行特征：在GPU等专用算力芯片巩固优势，并向“好用”跃迁；同时在CPU等基础通用芯片的自主设计上加快步伐，以匹配AI Agent发展带来的系统性算力需求 [17][18] 相关指数产品与预期 - 科创芯片设计ETF天弘跟踪上证科创板芯片设计主题指数，该指数高度聚焦芯片设计环节，数字芯片设计占比约76%，模拟芯片设计占比约18% [10][11] - 机构一致预期显示，该指数未来两年增长强劲：2025年、2026年营收增长率预期分别为38.48%、31.33%，净利润增长率预期分别为247.70%、75.42% [12] - 该指数历史表现突出，2024年、2025年收益率分别为35.54%、60%，在同类芯片主题指数中表现相对突出 [12] - 该指数成份股全部来自科创板，单日涨跌幅上限为20%，价格弹性高于传统宽基指数，更贴近科技成长板块波动特征 [10]

大盘整体表现与资金动向 - 2026年1月21日，A股市场冲高回落，沪指收盘微涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54% [2] - 全市场超3000只个股上涨，但沪深两市成交额2.6万亿元，较上一个交易日缩量1771亿元 [2] - 在大资金借道宽基ETF持续赎回的影响下，大盘“大起”走势暂歇，但沪指仍运行在4100点上方 [2] - 近期需关注宽基ETF的量能变化及申赎情况以观察大盘企稳进程 [9] 宽基ETF交易活跃度 - 上周四以来，场内4只规模较大的沪深300ETF每日合计成交额依次为435亿元、674亿元、390亿元、363亿元及1月21日的693亿元 [5] - 具体来看，1月20日，华泰柏瑞沪深300ETF成交136.1377亿元，易方达沪深300ETF成交72.7392亿元，华夏沪深300ETF成交69.2759亿元，嘉实沪深300ETF成交85.5046亿元 [3] - 这些产品的量能较峰值有所回缩，但仍远高于爆量赎回前的常态（通常合计不足100亿元） [3] - 1月21日盘中，相关宽基ETF产品仍出现密集抛盘，导致沪指尾盘一度翻绿 [4] - 上证50ETF（510050）成交超169亿元，创2015年7月以来天量，并走出日线七连阴 [7] 板块轮动与市场热点 - 1月21日，贵金属、芯片产业链、锂矿、油气等概念板块表现活跃，而大消费板块集体走弱，白酒方向领跌，银行板块震荡下跌 [2] - 资金正在从前期热门题材中“边打边撤”，同时新的领涨板块已经出现 [9] - 近5个交易日涨幅最大的板块是贵金属，涨幅超过23% [11] - 根据同花顺数据，截至1月21日收盘，近5日涨幅居前的板块包括：贵金属（+23.45%）、金属铝（+8.89%）、能源金属（+5.57%）、黄金概念（+6.13%）、金属铜（+6.22%）、先进封装（+8.17%）等 [12] 贵金属板块驱动因素 - 1月21日盘中，国际金价再创历史新高，处于4800美元上方，接近4900美元 [13] - 瑞银贵金属策略师预计，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/盎司关口 [13] - 白银受益于金价上涨带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元/盎司 [13] 科技板块修复与业绩线聚焦 - 近期逆势走强的板块还包括半导体、电源设备、能源金属等 [13] - 1月21日，CPO、PCB等概念也纷纷反弹，形成科技线集体修复的盘面 [13] - 市场出现新旧交替，一方面因财报季临近，资金开始聚焦业绩线和更有基本面支撑的方向 [13] - 以同花顺整理的“2025年报预增”板块为例，自1月5日板块指数诞生以来，其呈现无视大盘的单边上行趋势 [13] - 湘财证券研报梳理发现，2017年至2025年2月份涨幅前10的二级行业中，通信设备、小金属、软件开发、能源金属四个行业出现3次以上，与2026年1月涨幅居前的科技和有色金属板块重叠度较高 [18] - 由于2026年春节在2月中旬，预期2月市场热点较难快速切换，大方向应依然在1月份涨幅居前的科技、有色等范畴 [18] 芯片产业链走强逻辑 - 存储芯片价格自2025年9月以来持续上涨，其间DDR5内存颗粒现货价格涨幅已超300%，256GB DDR5服务器内存单条价格突破4万元，进入2026年有加速上涨趋势 [19] - 生成式AI浪潮驱动AI服务器采购额上升，部分挤占通用服务器预算，云厂商正推进数据中心架构升级，计划淘汰老旧CPU，将新一代服务器CPU整合至现有机架，驱动服务器CPU价格上涨 [19] - 西南证券表示，在服务器CPU架构升级及AI推理算力需求增加的背景下，需求端有望持续增长，国产服务器CPU性能提升、软件兼容性改善，有望在需求和政策双重驱动下提升市占率 [19] - 东海证券建议逢低布局，重点关注AIOT、算力芯片、光器件、PCB、存储、服务器与液冷板块，以及半导体设备、零组件、材料产业，同时关注价格触底复苏的功率、CIS及模拟芯片龙头 [19] 前期热门题材退潮 - 短线资金在前期热门板块持续亏损，打击了部分短线投资者的积极性 [15] - 例如，上周四因短期涨幅过大停牌的利欧股份，在1月21日复牌开盘便一字跌停，封单金额超百亿元 [15] - 前两天在连续跌停后“开板”的一些高位股，后续修复强度也偏弱 [17] - 综合来看，若投资者仍按旧思路参与市场赚钱难度较大，需顺应市场风向转向业绩线，并降低“吃连板”预期，采取“低频操作、聚焦主线”的思路 [18]

核心观点 - 全球存储芯片市场正经历由AI浪潮驱动的“超级牛市”，其投资回报率已超过黄金，普通消费级内存（如DDR5）因产能被高端AI产品挤占而价格飙升，且短期内难以回落 [1][2][3] 存储芯片价格表现与市场周期 - DDR5内存颗粒现货价格自去年9月至今涨幅超过300% [1] - 存储市场行情已超越2018年历史高点，预计2026年第一季度价格将再涨40%–50%，第二季度预计再上涨约20% [1] - 存储芯片市场具有周期性涨跌特点，价格下跌时主要厂商会联合减产，需求旺盛时则联合扩产 [1] 市场结构与竞争格局 - 全球DRAM内存市场高度集中，三星、海力士和美光三家厂商合计市场份额超过90% [1] - 产品高度同质化与厂商高度集中导致行业行动一致，容易形成“同气连枝”的局面 [1] AI浪潮对存储市场的驱动影响 - 当前存储芯片价格凶猛上涨的核心驱动力是AI浪潮，而非单纯的传统行业周期 [1] - 为服务AI计算，主要存储芯片厂商（三星、海力士、美光）大幅减少甚至停止生产利润较薄的DDR4内存，将产能转向高带宽内存（HBM） [1][2] - 训练AI大模型的服务器所需内存是普通服务器的8到10倍，科技巨头（如微软、谷歌、阿里、腾讯）为抢购产能愿意支付比手机厂商高50%到60%的溢价 [2] - 超过80%的先进产能被倾斜至AI服务器市场，导致消费级内存条产能被大幅挤占，供应锐减 [2] - 2025年HBM市场规模爆发式增长，产品价格上涨超30%，三星、SK海力士等厂商的HBM产能已基本售罄，呈现“一芯难求”局面 [2] 未来市场展望 - 短期来看，只要AI热度不退且主要厂商将大部分产能留给利润更高的高端产品，普通内存条价格将维持高位，消费者装机升级成本短期内将持续处于高位 [3] - 长期来看，内存价格具有周期性，历史上每次疯狂涨价后都会因产能过剩而下跌，预计AI建设进入平稳期后，内存供需将重新平衡 [3]

行业核心观点 - 存储芯片市场正经历由AI驱动的“超级牛市”，其投资回报率已超越黄金[1] - 行业正经历结构性转变，产能从传统消费级产品（如DDR4）向高利润的AI专用产品（如HBM）倾斜，导致消费级内存供应紧张、价格飙升[3][4] 存储芯片价格走势 - DDR5内存颗粒现货价格自去年9月至今已上涨超过300%[2] - 预计2026年第一季度存储芯片价格将再上涨40%–50%，第二季度预计再上涨约20%[2] - 2025年HBM（高带宽内存）产品价格上涨超过30%[4] 市场供需与竞争格局 - DRAM内存市场高度集中，三星、海力士和美光三家占据超过90%的市场份额[3] - 为满足AI需求，超过80%的先进产能被倾斜至AI服务器市场[4] - 三星、SK海力士等厂商的HBM产能已基本售罄，呈现“一芯难求”的局面[4] AI浪潮对行业的影响 - AI大模型训练服务器所需内存是普通服务器的8到10倍，驱动了巨大的新增需求[3] - 科技巨头（如微软、谷歌、阿里、腾讯）为抢购AI服务器内存，愿意比手机厂商多支付50%到60%的溢价[3] - 主要存储芯片巨头已大幅减少甚至停止生产利润较薄的DDR4内存，将生产线转向生产HBM[3] 行业未来展望 - 短期内，只要AI热度持续且产能继续向高端产品倾斜，普通内存条价格将维持高位[4] - 长期来看，内存价格具有周期性，历史上每次疯狂涨价后都会因产能过剩而下跌[4]

行业核心观点 - 存储芯片市场正经历由AI需求驱动的“超级牛市”，其投资回报率已超过黄金[2] - 存储芯片价格出现远超传统周期的凶猛上涨，核心驱动力是AI浪潮而非单纯行业周期[4] 存储芯片价格走势 - DDR5内存颗粒现货价格自去年9月至今涨幅超过300%[3] - 行业预计2026年第一季度存储芯片价格将再上涨40%–50%，第二季度预计再上涨约20%[3] - 2025年HBM（高带宽内存）产品价格上涨超过30%[5] 市场结构与竞争格局 - 全球DRAM内存市场高度集中，三星、海力士和美光三家份额合计超过90%[4] - 主要厂商行动高度一致，通过协同减产或扩产来应对市场波动[4] AI需求对行业的影响 - AI服务器所需内存是普通服务器的8到10倍，科技巨头正疯狂建设数据中心[4] - 为争夺产能，科技巨头在采购时愿意比手机厂商多支付50%到60%的溢价[4] - 存储芯片巨头将超过80%的先进产能倾斜至AI服务器市场[5] - 为生产利润更高的HBM，主要厂商大幅减少甚至停止生产DDR4内存，挤占了消费级内存产能[4][5] 供需与产能状况 - 消费级内存条因产能被挤占导致供应锐减，价格飞涨[5] - 高端HBM产品呈现“一芯难求”局面，三星、SK海力士等厂商的HBM产能已基本售罄[5] 行业前景展望 - 短期内，只要AI热度不退且高端产品产能优先，普通内存条价格将维持高位[5] - 长期来看，内存价格具有周期性，AI建设进入平稳期后供需将重新平衡[5]

核心观点 - AI算力需求爆发式增长引发存储芯片结构性供需失衡 驱动存储芯片价格自2025年以来持续上涨 预计2026年仍将供不应求并持续涨价 国内存储产业链正迎来历史性发展机遇 [1][2][3][4] 市场现状与价格动态 - 2026年初存储芯片价格持续上涨 京东等平台256GB DDR5服务器内存价格已突破5万元 部分逼近6万元 [1] - 自2025年9月初以来 DDR5内存颗粒现货价格上涨超过300% DDR4内存颗粒涨幅达到158% [2] - HBM芯片已成为人工智能发展浪潮中的紧俏产品 [2] - 存储芯片市场呈现量价齐升态势 [2] 驱动因素与需求分析 - AI服务器内存需求是传统服务器的8倍到10倍 导致内存需求量短期内激增 [1] - 北美四大云厂商持续扩大AI基础设施投资 2026年总投资金额有望达到6000亿美元的历史新高 [2] - 国际头部存储芯片制造商将先进制程产能向HBM等高端产品倾斜 导致消费电子等领域的通用型DRAM供给严重紧缩 [2] - AI大模型 数据中心 智能终端等方面需求强劲 预计2026年中国存储芯片市场规模接近5000亿元 [5] 行业供需展望 - 存储芯片结构性短缺局面预计将持续至2028年 [1] - 2026年存储芯片需求量有望进一步激增 价格可能继续上涨 [2] - 2026年全球存储芯片仍将供不应求 预计DRAM位元供应量增幅约为15%至20% 而需求增速预计将达到20%至25% [3] 国内产业链机遇与布局 - 国产替代进入兑现期 产业链上的设计 封测与模组等环节将受益 [4] - 长鑫科技作为中国领先的DRAM研发制造企业 科创板IPO申请已获受理 拟募资295亿元投向技改与研发 计划2027年底前完成大部分设备导入 已在合肥 北京拥有3座12英寸DRAM晶圆厂 [4] - 西安奕斯伟材料制定了15年远期战略规划 计划投资建设若干座12英寸硅片工厂 目标成为该领域头部企业 [4] - 江丰电子的超高纯金属溅射靶材是制造存储芯片的关键材料 正在韩国建设靶材生产基地以满足全球高端市场需求 [4] - AI推理等新场景带动大容量 定制化存储需求 为国产厂商开辟了新赛道 [5]

文章核心观点 - 存储芯片行业正经历由AI需求驱动、价格持续上涨、库存降至低位所推动的强势周期反转，同时国产替代进程加速，本土企业在技术与市场方面取得关键突破，带动A股存储芯片板块及相关产业链表现强势 [1][2][3] 市场表现与资金动向 - A股存储芯片板块强势走强，呈现“双龙头封板、全产业链跟涨”格局，天奥电子、恒烁股份率先封死涨停板，香农芯创、北京君正、盈方发展、江波龙、雷科防务等企业跟涨，资金进场迹象显著 [1] 行业周期与需求驱动 - AI服务器存储需求爆发是核心驱动力，单台AI服务器存储用量是普通服务器的8倍，2025年全球AI服务器出货量同比增长180%，带动高端存储芯片需求激增220% [1][3] - 美光科技FY26 Q1财报业绩超预期，单季度收入136亿美元同比增长57%，净利润55亿美元同比激增169% [1] - 存储芯片行业自2025年二季度开启周期反转，三星、美光等巨头联手减产推动库存从12-16周降至2-4周，创下五年新低 [2] - 存储价格持续暴涨，DDR5内存颗粒从9月到12月涨幅达80%，HBM2e价格上涨近50%，普通闪存涨幅超30% [2] - 2025年第四季度Server DRAM合约价环比增长18-23%，HBM的ASP增长23%-28% [1] - 行业盈利水平大幅修复，三星电子三季度半导体业务贡献70%利润，SK海力士营业利润同比暴涨62% [2] 国产替代与技术突破 - 国产厂商舜铭存储凭借新型铪基材料与3D架构创新，实现首款国产铁电存储器量产，跻身全球铁电存储器供应商TOP5，并实现了上游材料、设备、代工厂的全面国产化 [2][3] - 长鑫存储DDR5内存模组打入华为、浪潮供应链，2025年三季度营收突破10亿美元，其最新发布的DDR5产品速率达8000Mbps，达到世界顶尖水平 [2] 受益板块梳理 - **存储芯片设计与模组板块**：直接受益于AI需求爆发与价格上涨周期，国产替代进程加速带动业绩增长，相关公司包括北京君正、香农芯创、江波龙等，其中江波龙产品覆盖消费电子、工业控制等多场景，香农芯创通过供应链合作切入存储核心环节 [3] - **存储芯片材料与设备板块**：国产存储产能扩张与技术迭代直接拉动上游需求，沪硅产业的300mm硅片已适配长鑫存储等头部企业，拓荆科技的PECVD设备用于存储芯片薄膜沉积，在3D NAND领域订单充足 [3] - **AI服务器与算力设备板块**：与存储芯片需求高度协同，形成联动增长效应，2025年全球AI服务器出货量同比增长180% [3]

文章核心观点 - 人工智能的蓬勃发展和数据中心建设热潮正推动内存行业进入一个可能持续至2026年的“历史性上升周期”或“超级周期”，DRAM和NAND价格正经历显著且持续的上涨 [1][2][3] 行业周期与价格趋势 - DRAM和NAND现货价格在11月同比分别大幅上涨408%和165% [1] - 当前DRAM上升周期已进入第5个月，平均售价较谷底上涨55%；NAND上升周期进入第4个月，平均售价较谷底上涨51% [2] - 预计DRAM第四季度平均售价环比上涨35%，2026年第一季度环比上涨10%；NAND第四季度价格预计环比上涨15%，下一季度环比上涨7% [1] - 巨大的现货/合约价差预示着价格将进一步上涨，例如DDR4为45%，DDR5为89%，256Gb TLC为47% [2] - 以4GB DDR4X颗粒为例，现货价格从年初最低7美元/颗涨至11月中旬的30美元/颗以上，上涨3-4倍；64G eMMC闪存从年初的3.2美元/颗涨至近期的8美元/颗以上，涨幅接近1.5倍 [3] 驱动因素与需求分析 - 生成式AI热潮（如ChatGPT发布）和全球AI数据中心建设热潮是核心驱动因素 [2] - 科技巨头（如谷歌、亚马逊、Meta、微软、CoreWeave）预计今年将在人工智能基础设施上投入4000亿美元 [3] - AI繁荣恰逢传统数据中心和个人电脑的更新换代周期，加上手机销量超预期，共同加剧了非HBM内存芯片的供应紧张 [3] - 海外AI服务器对eSSD的需求增加，也推动了NAND闪存价格大幅上涨 [3] - 设备制造商正疯狂囤积内存芯片，客户普遍采取双倍/三倍下单策略，加剧了市场抢购行为 [4] 供应与产能动态 - 供应持续紧张是推动价格上涨的主要原因 [1] - 内存芯片制造商将更多产能分配给高带宽内存（HBM）芯片 [2] - 主要厂商（如三星、SK海力士）加速向高端芯片转移，计划在2025年底至2026年初完全停止DDR4生产，将产能全面转向利润更高的DDR5、HBM等产品 [3] - 来自中国竞争对手在成熟芯片领域的竞争日益激烈，也促使主要厂商进行战略调整 [3] 受益公司与市场展望 - 美光科技和Sandisk有望持续受益于此轮内存行业上升周期 [1] - 数据中心业务占比较高的公司预计表现会更好 [1] - 本轮DRAM和NAND的上升周期预计比历史平均周期（DRAM平均8个月，NAND平均6个月）更具持续性，可能贯穿至2026年 [1][2] - 全球内存芯片行业正加剧迈入“超级周期” [4]

行业核心观点 - 人工智能推动内存行业进入可能贯穿2026年的历史性上升周期 行业正加剧迈入分析师所称的超级周期 [1][4] - DRAM和NAND正步入历史性上升周期 预计本轮上升周期对DRAM和NAND都将更具持续性 [1][2] 价格趋势与预测 - 消费级DRAM和NAND TLC现货价格在11月同比分别上涨408%和165% [1] - DRAM第四季度平均售价预计环比上涨35% 2026年第一季度预计环比上涨10% NAND第四季度价格预计上涨15% 下一季度预计上涨7% [1] - 当前DRAM上升周期已进入第5个月 平均售价较谷底上涨55% NAND上升周期进入第4个月 平均售价较谷底上涨51% [2] - 观察到巨大的现货/合约价差 DDR4为45% DDR5为89% 256Gb TLC为47% 512Gb TLC为9% 这预示着价格将进一步上涨 [2] - 以4GB DDR4X颗粒为例 现货市场从今年初最低7美元/颗涨到11月中旬的30美元/颗以上 上涨3至4倍 以64G eMMC闪存为例 从年初的3.2美元/颗上涨到近期的8美元/颗以上 涨幅接近1.5倍 [3] 市场供需与竞争格局 - 供应持续紧张是价格上涨的主要原因 [1] - 自1999年以来 DRAM的平均上升周期持续8个月 平均售价从低谷到高峰上涨53% 而NAND的平均上升周期通常持续6个月 平均售价上涨40% [2] - 生成式AI热潮及全球AI数据中心建设热潮 促使内存芯片制造商将更多产能分配给高带宽内存芯片 [2] - 来自中国竞争对手的成熟芯片竞争日益激烈 促使三星和SK海力士加速向高端芯片转移 这两家公司控制着全球约70%的DRAM芯片市场 [3] - 主要厂商计划在2025年底至2026年初完全停止DDR4内存颗粒的生产 将产能全面转向利润更高 技术更先进的DDR5 HBM等产品 [3] - 设备制造商正疯狂囤积内存芯片 客户普遍采取了双倍/三倍下单策略 [4] 下游需求驱动 - 数据中心业务占比较高的公司表现会更好 [1] - 包括谷歌 亚马逊 Meta 微软和CoreWeave在内的科技巨头 今年将在人工智能基础设施上投入4000亿美元 [3] - AI繁荣恰逢传统数据中心和个人电脑迎来新的更新换代周期 加上手机销量超预期 共同加剧了非HBM内存芯片的供应紧张 [3] - 海外AI服务器对eSSD的需求增加 推动NAND闪存大幅涨价 [3] - 过去一两个月需求激增 市场变化快得惊人 抢购行为正在加剧且将持续升级 [4] 受益公司 - 美光科技和Sandisk有望持续受益于人工智能推动的内存行业上升周期 [1]

财务业绩表现 - 第二财季营收总额达204.5亿美元，同比增长15%，创下单季营收新纪录 [1] - 上半财年总营收同比增长18%至392.8亿美元，刷新历史记录 [1] - 第二财季归母净利润为3.4亿美元，同比减少5% [4] - 上半财年归母净利润同比大涨40%至8.46亿美元 [5] - 第二财季毛利率为15.4%，较去年同期下降0.3个百分点 [4] - 上半财年毛利率为15.1%，同比下降1个百分点 [4] 业务板块分析 - 智能设备业务集团（IDG）收入同比增长15%，占总营收比例过半 [6] - 基础设施方案业务收入同比上升约30%，但录得1.18亿美元经营亏损 [4] - AI相关收入已占到总营收的29%，同比提升15个百分点 [6] - 方案服务业务收入同比增长19%，经营溢利同比增长28% [6] AI业务进展 - 第二季度AI PC出货占整体出货量比例达33% [6] - 在全球Windows AI PC市场中拥有31.1%的份额 [6] - 中国市场AI笔记本占总出货量比例达到30% [6] - AI服务器收入报告期内实现了双位数增长 [6] - 上半财年研发支出同比增长8%，重点投向混合式AI战略 [6] 行业成本压力 - 二季度个人电脑业务全球市场份额同比上升1.8个百分点至25.6% [3] - 存储成本占笔电整机BOM的比例已从10%-18%扩大至20%以上 [3] - DDR5内存颗粒自9月以来价格飙升307%，模组成本大幅上扬 [3] - 行业预测2026年笔电售价将普遍上调5%-15%，全球笔电出货量可能年减2.4% [3] 公司应对策略 - 公司通过提前锁定产能、签署长期协议等方式保障未来1-2个季度的关键零部件供应 [4] - 依托领先的供应链管理及大规模采购，与核心供应商建立长期稳定合作关系 [4] - 采用灵活的价格调整机制保持产品市场竞争力 [4] - 存储供应短缺和价格上涨预计将持续到明年，但公司具备超越对手的应对能力 [4]