阿里巴巴、字节跳动与腾讯，这三家中国互联网的顶级玩家，在2025年走上不同的AI进化之路。 如果说2024年的AI圈还在比拼谁的模型参数更大，那么2025年的战火已经烧到了最显眼的台面上——甚至变成了一场充满了黑色幽默的"梗图战争"。 今天，一张图片在社交媒体流传：在一场疑似"千问全员大会"上，成百上千身穿蓝色马甲的员工，手中正狠狠地啃食着巨大的白色馒头，背景红幅赫然写 着"干死豆包"。 阿里千问团队迅速辟谣，指出这完全是AI生成的假图，并幽默回应："全是错的，Logo不对，工牌也不对。不过欢迎大家多来玩千问APP的生图功能。" 图片来源于：阿里千问公众号 这张由AI生成的荒诞图片，恰恰是当下中国AI战场焦虑与激进并存的生动隐喻：表面上，这是一个AI玩笑；但剥开这层喧嚣的舆论迷雾，基于高盛最新的 研报与各家近期的战略动作，我们看到了一幅更为复杂的图景。 字节跳动：以"流量"突围 图中，字节跳动的"豆包"成为了主角，这并非空穴来风。在C端应用战场，字节跳动确实展现出了流量优势。 根据最新数据，字节跳动的日均Token使用量已突破50万亿，这一数字远超国内同行。旗下的"豆包"稳居国内AI应用活跃度榜首，而在海外， ...

文章核心观点 - AI解题是全球教育领域的持续刚需 但不同市场环境催生了差异化的产品形态和需求动因 国内市场由家长付费意愿驱动 形成了规模化的学习硬件细分品类 而海外市场则因学校限制AI软件和回归纸笔考试 刺激了以“作弊神器”为噱头的硬件需求 然而当前海外流行的白牌产品在功能、本地化和实用性上存在严重缺陷 更多是迎合短期好奇 而非提供长期学习价值 [1][2][4][23] 市场与用户需求分析 - **全球青少年AI解题使用率显著上升**：美国13-17岁青少年使用ChatGPT完成作业的比例达到约26% 是2023年的2倍 [1] - **解题应用市场成熟**：国内“作业帮”月活接近亿级 海外有“Photomath”、“Gauth”等一批成熟产品 [1] - **国内市场：家长为独立学习硬件付费意愿强劲**：网易有道推出的有道AI答疑笔售价高达1499元 上市后一度售罄 仅京东渠道销量已突破20万 [2] - **海外市场：纸笔考试回归催生“擦边需求”**：为应对学生过度依赖AI 海外学校重新引入纸笔考试 导致手机App受限 使得AI答疑笔被部分学生视为获取“不公平优势”的工具 [4][10] - **海外用户对学习硬件认知差异**：海外学生此前不广泛接触学习机、点读笔等专门学习硬件 主流是平板和笔记本电脑 因此“AI Smart Pen”对他们更具黑科技色彩和尝鲜吸引力 [12] 产品与销售情况 - **国内产品形态与定价**：有道AI答疑笔造型类似手机 升级版Space X售价1499元 [2][5] - **海外产品形态与定价**：海外称为“AI Smart Pen”或“ChatGPT Pen” 造型类似词典笔 配有扫描头和彩色触控屏 在亚马逊等渠道售价在35.99美元至69.99美元之间 以白牌产品为主 价格显著低于国内同类产品 [7][16] - **海外产品存在严重缺陷**：实测发现产品菜单全为中文 缺乏本地化 对代数、地理等题目的扫描成功率低 生成的答案经常错误或无关 例如将地球内部结构题错误回答为火山数量问题 设备可用度几乎为零 [18][20] - **设备隐蔽性问题**：设备长约15厘米 扫描时会自动亮灯 在考场环境中非常显眼 [22] 营销与传播现象 - **海外社交平台病毒式传播**：相关短视频在TikTok上获得超过百万点赞 预计浏览量破千万 在YouTube Shorts和TikTok上广泛传播 单条视频浏览量动辄大几十万 [7] - **用户评论反映复杂心态**：评论分为两派 教育者和家长对此类设备保持警惕 而学生则表现出强烈需求 评论包括“设备越高级 我们变越蠢”、“我需要它”等 [9][10] 行业现状与产品来源 - **海外热销产品疑似来自华强北**：产品设计逻辑以翻译和语言学习为主 后加入AI答疑等功能 菜单全为中文 疑似是早几年的库存产品 经过简单改造后出口 [18][20] - **当前产品与长期价值的差距**：目前来自华强北的白牌产品更多是快速出货 迎合用户好奇与短期需求 距离真正支撑学习的长期价值还有相当距离 [23]

AI教育应用海外市场表现 - 字节跳动旗下Gauth应用在北美市场表现突出，连续两个月（2025年9月和10月）登上苹果App Store教育类免费榜榜首，评分达4.8分，超越多邻国和Google Classroom等长期领先应用[3][32] - 中国背景的AI教育应用在海外形成集群效应，除Gauth外，作业帮推出Question AI（位列教育类免费榜第六）、猿辅导推出Uknow AI、加勒比熊猫推出Solvely等，覆盖北美和东南亚市场[3][32] - Gauth通过TikTok流量加持实现快速增长，在TikTok上发起用户分享活动吸引像利亚姆这样的学生用户，同时依靠高频迭代策略（一年更新29次）形成竞争优势[11][14] 产品功能与技术特点 - AI拍照解题应用从单纯"给答案"进化到"知识讲解"阶段，Gauth和Question AI对AMC 8竞赛题能在几秒内生成详细步骤解析，并对错误选项进行解释[3][35] - 移动端便捷性优势明显，Gauth等应用直接拍照解题比ChatGPT、Gemini等需要文件上传的方式更便捷，且无使用次数限制[10][40] - 技术架构普遍采用"大模型+RAG+海量题库"组合模式，但不同产品有差异化特点：Gauth会推荐相同考点题目，Question AI则先展示解题思路后给答案[5][35] 市场规模与增长数据 - 中国"AI+教育"市场规模预计2027年达1600亿元，2030年接近1800亿元，教育类AI应用为整个AI应用市场贡献超过30%的月活跃用户增长[18][48] - 2025年9月教育类AI应用呈现爆发式增长，好课帮助教育的"光速写作"月环比下载增速达926.59%，科大讯飞"E听说中学"月活跃用户环比增162.37%[18][48] - 作业帮月活跃用户达9863万，位居教育类AI应用首位，猿辅导增速超200%，字节跳动旗下"豆包爱学"在较大基数上仍实现19.16%的月环比增长[16][18][48] 市场竞争格局 - 市场形成三层漏斗结构：顶层为科技巨头（云和算法优势），中层为教育上市公司（课程和用户数据），底层为专注细分场景的初创公司[19][49] - 互联网大厂与教育大厂采用不同商业模式，教育大厂主打会员制（月费约30元），互联网大厂则通过免费功能引流生态[19][49][50] - 细分市场成为创新突破口，如PTE学术英语考试备考平台APEUni用户单次停留时长25分钟，远高于行业平均水平[19][49] 技术挑战与发展趋势 - 大模型"幻觉问题"在教育场景尤其突出，测试中发现多家应用存在题目识别错误、答案错误、知识点混淆等问题，如作业帮一次给出五个答案却答非所问[25][27][55] - 产品功能从工具型向陪伴型演进，新一代产品注重引导思考能力，如"豆包爱学"和"小思AI"会主动停顿询问知识点使用情况[22][52] - 行业缺乏统一评价标准，企业多以自定"答题准确率"和"用户满意度"为宣传点，存在信息不对称问题[27][57]

文章核心观点 - 中国AI行业竞争焦点已从模型参数转向资本效率、基础设施与流量入口的路线之争 [1] - 阿里巴巴、字节跳动、腾讯三大巨头采取截然不同的AI发展战略 [4] - 中美AI技术竞争呈现“动态追赶”格局，中国模型通常在美方突破后3-6个月内快速跟进 [17] - 中国AI板块当前估值并未出现泡沫，腾讯和阿里巴巴的预期市盈率低于部分美国科技巨头 [18] 阿里巴巴：对标谷歌的“全栈式”重资产豪赌 - 采取类似谷歌的“全栈式”打法，通过垂直整合构建“基础模型+多模态能力” [2] - 9月季度资本开支同比暴增80%至320亿人民币，坚定执行AI基础设施扩张计划 [2] - 阿里云外部收入在9月季度同比增长29%，AI相关收入连续第9个季度实现三位数增长 [3] - 高盛预测阿里云收入增速将在12月季度进一步加速至38% [3] - 最新发布的“通义App”首周下载量突破1000万 [5] 字节跳动：凭借流量优势的应用层突围 - 打法带有鲜明“流量基因”，通过C端应用统治力反哺底层基建 [7] - 日均Token使用量突破30万亿，逼近谷歌的43万亿，远超百度与DeepSeek的10万亿量级 [7] - “豆包”稳居国内AI应用活跃度榜首，海外教育应用Gauth月流水同比增长394% [8] - 旗下火山引擎在“大模型公有云市场份额”中已占据49.2%的份额 [11] - 通过应用层创造的巨大推理需求，在MaaS领域对传统云巨头完成侧翼包抄 [10] 腾讯：克制的“生态渗透”策略 - 保持一贯克制，资本开支同季度同比下降并下调全年预算目标 [13] - 策略核心是将AI能力无缝“缝合”进庞大的微信生态，缺乏性感的资本开支数字但落地确定性高 [14] - 已将AI助手“元宝”整合进微信支付，通过AI文案工具和菜单识别功能服务中小商家 [14] 中美AI技术动态与行业观察 - 美国基础模型通过Gemini 3 Pro等发布再次证明性能边界突破能力，打破“技术停滞”担忧 [16] - 中国AI模型在美国版本跃升后3-6个月内迅速跟进，形成“领跑-追赶-再领跑”的竞争新常态 [17] - 中国厂商韧性源于“中国速度”与开源生态，80%的AI初创公司使用大厂开源模型 [17] - 中国模型在成本控制上极具侵略性，如快手“可灵”视频模型以显著低于全球同类产品的价格构建性价比护城河 [17]

中国AI行业路线之争 - 2025年中国AI行业竞争焦点从模型参数转向资本效率、基础设施霸权与流量入口的路线之争 [1] - 阿里巴巴、字节跳动、腾讯三大公司展现出不同的战略选择 [1] 阿里巴巴战略与表现 - 公司采取对标谷歌的"全栈式"重资产策略 [2] - 9月季度资本开支同比暴增80%至320亿元人民币，坚定执行AI基础设施扩张计划 [3] - 阿里云外部收入在9月季度同比增长29%，AI相关收入连续第9个季度实现三位数增长 [4] - 高盛预测阿里云收入增速将在12月季度进一步加速至38% [4] - 在C端推出"通义App"，发布首周下载量突破1000万 [7] 字节跳动战略与表现 - 公司通过C端应用的绝对统治力反哺底层基建，实现"流量突围" [9] - 日均Token使用量已突破30万亿，逼近谷歌的43万亿，远超百度和DeepSeek的10万亿量级 [9] - "豆包"稳居国内AI应用活跃度榜首，海外教育应用Gauth月流水同比增长394% [9] - 旗下火山引擎在"大模型公有云市场份额"中已拿下49.2%的份额 [13] 腾讯战略与表现 - 公司保持"克制"的"生态渗透"策略，资本开支在同季度同比下降并下调全年预算目标 [14][15] - 致力于将AI能力无缝整合进微信生态，如将AI助手"元宝"整合进微信支付服务中小商家 [15] 中美AI竞争格局 - 美国模型确立新高点后，中国模型会在随后的3-6个月内进行快速迭代与追赶，形成"动态交替"新常态 [1][16] - 中国厂商韧性在于"中国速度"与开源生态，中国80%的AI初创公司使用大厂开源模型 [17] - 中国模型在成本控制上极具侵略性，如快手的"可灵"视频生成模型价格显著低于全球同类产品 [17] 行业估值水平 - 高盛认为中国AI板块尚未出现泡沫 [18] - 腾讯和阿里巴巴2026年预期市盈率分别为21倍和23倍，低于谷歌的24倍以及亚马逊和微软的28-30倍 [18]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[2] 核心观点 - AI与SaaS的融合是必然趋势，二者形成“数据训练模型、模型促进应用”的良性循环，协同价值显著[5][7] - 融合已从概念探索进入规模化应用初期，AI+SaaS成为软件行业升级的核心驱动力[5][7][23] - 报告重点看好AI在广告营销、编程、教育三个领域的落地应用与投资机会[5][7][64] AI与SaaS融合的必然性与可行性 - AI与SaaS具有技术互补性：AI提升SaaS产品的智能化水平，SaaS为AI提供丰富的落地场景和数据基础[5][10] - 全球人工智能市场规模预计到2025年将达到36,885亿美元，2024年行业投融资金额再创新高，达5,482亿元，印证商业化需求迫切[5][12] - 云计算提供强大算力支撑：2023年中国云计算市场规模达6,165亿元，同比增长35.5%，预计2027年将超过2.1万亿元[17] - AI模型效率显著提升：从2022年11月到2024年10月，性能达GPT-3.5水平的系统推理成本下降超过280倍，硬件成本年降30%，能源效率年提升40%[20] - SaaS平台积累的海量用户和业务数据为AI模型训练优化提供了持续的正向循环[22] 细分领域应用现状 AI+广告营销 - AI营销市场2025年规模预计达355.4亿美元，2029年将增长至1,065.4亿美元，期间复合年增长率高达31.6%[5][28] - 广告创意优化：AI工具可自动生成文案、图像和视频，如Persado专注于生成高情感响应的短文案，Admaker支持多平台AI广告制作[31][33] - 广告投放优化：AI通过分析用户行为数据实现精准投放，如Google Performance Max实现智能竞价与投放，APPlovin自研AXON引擎高效匹配广告主与用户[36][37] - 广告方案优化：Meta推出Business AI代理，可基于平台数据优化广告投放与帖文表现，并提供账户管理支持[39] AI+编程 - 全球AI代码工具市场2024年规模为67亿美元，预计到2030年将达到257亿美元，年复合增长率为25.2%[5][40] - 技术架构分为五个能力层级（L1-L5），目前主流产品多处于L3（代码理解与重构）级别[43] - L1代码补全：以GitHub Copilot为代表，根据上下文自动生成代码建议，支持多种编程语言[46] - L2任务级自动化：以Cursor为代表，可处理新功能开发、漏洞修复等任务，集成AI询问功能[48] - L3代码理解与重构：以Pythagora为代表，具备分析项目需求、生成拉取请求的能力，可管理从需求到部署的开发生命周期[51] AI+教育 - 2024年AI教育市场规模约为24.6亿美元，预计到2032年将达到282.2亿美元，2024-2032年复合增长率约为35.66%[5][54] - 学生侧应用：AI产品主要协助学生进行疑题解答或语言学习，如Answer AI支持多学科答疑，Gauth提供解题步骤，Duolingo推出AI驱动的视频通话和冒险游戏功能[57] - 产品矩阵丰富：涵盖语言学习（如Duolingo）、作业助手（如Brainly、Question AI）、数学学习（如PhotoMath）等多种应用[58] - 教师侧应用：生成式AI助力教师优化教学过程，提升专业发展水平[60] 投资建议 - AI+广告营销领域建议关注：Google、Meta、APPlovin、Unity等[64] - AI+编程领域建议关注：Gitlab[64] - AI+教育领域建议关注：duolingo[64]

全球AI应用市场趋势 - 全球AI应用市场正从概念炒作进入落地应用的黄金期，AI工具全面融入日常生活[6] - 截至2025年6月，中国生成式AI用户规模达5.15亿人，半年内增长2.66亿人，普及率升至36.5%[7] - 生活场景成为AI企业主战场，实用指导、信息查询、写作辅助三大场景合计占比近80%[8] 中国AI应用优势与机遇 - 中国是全球最大的互联网应用市场和AI应用市场，亿级数据红利是海外市场无法复制的优势[7] - 中国完善硬件供应链和开源大模型大幅降低了AI创业门槛[6] - 2025年全球AI应用出海访问量突破76亿次，中国企业占据约50%份额[8] 情感陪伴类AI应用出海 - 情感陪伴类AI应用Talkie上线一年后全球月活用户突破1100万，2024年营收达7000万美元[9] - 该赛道成功因素包括：满足Z世代情绪需求、借鉴游戏出海经验、采用“广告+内购+订阅”商业模式[11][12] - 受国内监管政策限制，情感陪伴类产品更倾向于在海外市场运营[12] AI教育应用出海 - 2025年第三季度AI教育学习赛道月活用户达1.05亿，迎来67.51%爆炸性反弹[14] - 中国教培公司凭借应试教育经验填补海外市场“即时解题”工具空白[14][15] - 字节跳动旗下Gauth于2025年10月登顶美国App Store教育免费榜，预计年流水超1400万美元，90%营收来自美国市场[16] 中国企业出海策略 - 中国企业出海思路已完成从“全球化”到“全球本土化”的范式转移[13] - 在消费端博弈中，将技术嵌入用户最高频场景、打磨最佳体验、培养付费习惯是关键[13] - 为应对合规风险，中国AI企业需在海外当地寻找盟友处理市场拓展和合规事务[20]

行业趋势与市场表现 - 教育类AI应用在9月呈现加速崛起态势，月活跃用户与下载量双双上涨，部分产品月环比下载增速高达926.59%，月活跃用户环比增速达162.37% [1] - 行业增长受开学季自然流量带动，学生群体在作业批改、口算练习、难题搜索等需求显著提升，同时教育行业与AI适配度高，因范围明确且结果可验证性强 [1] - 市场主要参与者包括以字节、阿里为代表的互联网大厂，以猿辅导、作业帮、科大讯飞为代表的教育大厂，以及新兴创业公司 [2] 主要参与者市场份额与策略 - 从下载量看，互联网大厂产品领跑，字节的两款产品"Gauth"（675万下载量，环比增长172.13%）和"豆包爱学"（481万下载量，环比增长116.95%）占据领先地位，得益于字节系的多渠道流量优势 [6][7] - 从月活用户看，教育大厂表现更为突出，猿辅导的"小猿搜题"月活3577万（环比增16.85%），"小猿口算"月活3279万（环比增16.83%），作业帮月活9863万虽环比下降1.94%但仍居首位 [8][10] - 教育大厂在产品数量上占据优势，9月月活超2000万的8款教育类AI应用中，5款为教育大厂出品，因其产品以多矩阵形式出现，覆盖不同用户群体 [11] 商业模式与产品定位差异 - 教育大厂的AI产品主要采取会员模式，单月价格约30元，通过免费基础功能吸引用户后，转化其购买直播课、系统课程等核心付费业务 [12] - 互联网大厂以免费模式为主，目的并非短期变现，而是"攒人气、囤数据"，让用户停留在自家生态应用中，通过数据反哺广告、云服务等主业 [12][13] - 产品功能侧重点不同：教育大厂更注重"教学效果"和"提分"，将AI深度融入"教、学、练、测、评"各环节；互联网大厂则注重用户体验和交互效率，主打拍照答疑、作业批改等基础工具 [17] 行业挑战与发展阶段 - 用户付费意愿偏低，面向国内市场的头部APP月收入仅几十万量级，海外产品如字节的Gauth月收入达百万以上，但整体付费转化率未超过10% [21][22] - AI做题准确度无法保证100%正确，大模型存在幻觉问题，行业缺乏公开的准确率衡量标准，海量有效数据是提升准确率的关键 [23] - 行业竞争强烈依赖营销，大部分APP依赖品牌口碑和社交媒体推广，低成本获客策略依托社交平台自然流量，高曝光能带来明显获客效果 [24]

云出海战略规划与融资 - 国内互联网大厂发布云出海战略规划并通过债权融资为云出海打下基础 [1] - 阿里巴巴未来三年投入超过3800亿人民币用于云和AI硬件基础设施建设总额超过去十年总和 [1] - 阿里云加速打造覆盖中国日韩东南亚中东欧洲美洲的全球云计算一张网保持国内和海外基础设施统一技术架构 [1] 云服务国际化进展 - 腾讯云全面拥抱国际化过去3年国际业务持续高双位数增长海外客户规模同比增长翻倍90%以上互联网企业和95%以上头部游戏公司出海选择腾讯云 [2] - 火山引擎拥有10余年数亿规模用户增长经验100多个国家和地区数字化服务经验及70余小语种支持能力持续输出全球化技术方案 [2] AI出海需求驱动 - 腾讯通过模型+算力+数据全链路打通AI赋能电商游戏文娱等板块出海势头迅猛 [2] - 阿里巴巴加速部署通义百炼PAI大数据等AI应用产品为AI应用企业提供全栈能力支持 [2] - 字节跳动海外AI产品矩阵涵盖Chatbot教育图像视频情感陪伴等多个垂类领域百度RobotaxiAI相机AI聊天AI社交等应用加速出海 [2] 企业出海与本地需求 - 中企AI+云出海需求包含比亚迪美的等行业巨头及米哈游雷鸟等新兴独角兽 [3] - 海外市场对AI本地化应用需求显著增长为互联网大厂提供全新业务增量海外科技巨头如Goto集团FlexTV转向国内云计算 [3] 关注标的领域 - 云平台包括阿里巴巴-W腾讯控股百度集团-SW等 [4] - 算力租赁包括宏景科技协创数据有方科技等 [4] - 光通信包括德科立仕佳光子光库科技华工科技中际旭创新易盛天孚通信太辰光腾景科技光迅科技联特科技源杰科技剑桥科技等 [4] - 算力主设备包括中兴通讯紫光股份锐捷网络盛科通信-U菲菱科思等 [4] - 云计算配套产业链包括奥飞数据润建股份高澜股份英维克依米康长飞光纤等 [5]

行业投资评级 - 报告对AI应用行业持积极态度 投资评级为看好 [4] 核心观点 - AI应用Tokens消耗量大幅增长体现落地进展加速 大模型实现大规模商业化且收入向头部集中 OpenAI年化收入达到120亿美元 [4] - AI视频工具已迈入1亿美元ARR台阶 大规模商业化节点即将到来 [4] - AI编程为最热门融资方向 商业模式已跑通并加速兑现收入 Anysphere实现5亿美元ARR [4] - 企业级AI软件商业化偏慢 但具备坚实应用场景的AI法律 招聘 客服等领域已渐次兑现收入 [4] - 互联网巨头通过AI推荐系统升级和AI应用孵化推动商业化 META业绩已体现生成式推荐系统效果 [4] AI应用总览 - 大模型API调用量2025年后增长明显 OpenRouter平台显示谷歌Gemini Anthropic Claude OpenAI GPT等模型竞争格局高波动 [11] - 互联网公司AI Chatbot成为核心算力消耗场景 ChatGPT周活跃用户达8亿 谷歌Gemini月活用户达4.5亿 [14] - 微软Tokens消耗量从2024Q1的20万亿增长至2025年3月的400万亿 谷歌Tokens消耗量从2024年5月的9.7万亿增长至2025年7月的980万亿 [13] - 初创公司商业化进展分化 OpenAI估值3000亿美元 Anthropic拟以1700亿美元估值融资 xAI估值1130亿美元 [16] - AI视频工具Runway ARR达8400万美元 Synthesia ARR达1亿美元 Midjourney年营收预计3亿美元 [16] - AI编程工具Anysphere估值99亿美元 ARR达5亿美元 Replit估值30亿美元 ARR达1.4亿美元 [18] - 垂类AI应用Scale AI年营收预计20亿美元 Surge AI年营收超10亿美元 ElevenLabs ARR达1亿美元 [22] 互联网巨头进展 - 生成式推荐架构正替代传统DLRM模型 META GRs 快手OneREC 字节HLLM等方案推动推荐系统升级 [34] - META生成式推荐系统使Facebook用户使用时长提升7% Instagram提升6% 广告转化率提升5% [42] - 谷歌AI搜索功能AI Overview月活用户超20亿 AI Mode月活达1亿 Gemini月活达4.5亿 [47] - OpenAI年化收入120亿美元 其中C端订阅55亿 B端订阅36亿 API收入29亿 [53] - Anthropic年化收入50亿美元 其中API收入31亿（60%来自编程工具） 编程工具Claude Code ARR达4亿美元 [53] AI编程领域 - AI编程工具ARR总和超30亿美元 GitHub Copilot用户达2000万 Cursor ARR从1亿快速提升至5亿 [61] - 应用层公司仍需完成代码库感知 编辑器整合 UI优化等工作 具备独立竞争壁垒 [65] - Cursor通过VS Code集成 影子工作区验证 多模型智能路由等技术实现出色用户体验 [68] - 长期看AI编程可能演进为UGC应用程序平台 降低开发门槛并丰富应用生态 [73] 企业级AI软件 - 企业级AI部署前期需3-18个月完成数据清洗 工作流结合等工作 大规模落地节点或在2026年后 [80] - 定制化AI平台更适合企业落地 ServiceNow AI ACV订单达2.5亿美元 指引2026年达10亿美元 [77] - 竞争壁垒来自数据获取能力和行业Know-how Palantir Snowflake ServiceNow SAP等公司具优势 [85] - Palantir通过数据层归一化 逻辑层模型结合 行动层人工审核等构建企业AI操作系统 [91] 内容生产工具 - AI视频工具Runway Synthesia ARR接近1亿美元 但文本忠实度等仍有提升空间 [96] - 设计软件市场分化 Adobe面向专业设计者市场 Figma Canva面向传播者市场 [99] - Figma高价值客户数量高速增长 超过1万美元ARR客户达11107家 超过10万美元客户达1031家 [101] - 多邻国Max会员渗透率达8% 定价29.99美元/月 高于Super会员的12.99美元 [109] 国内AI应用 - 2025H1中国大模型公有云服务Tokens调用量达537万亿 2024全年为114万亿 [112] - 互联网公司通过推荐系统升级 AI Chatbot和云业务推动AI落地 [115]