全球电视市场整体表现 - 2025年第四季度，全球电视出货量同比持平，为6150万台 [1] - 尽管中国市场大幅下滑，但其他地区的强劲需求弥补了中国市场的下滑，使全球市场在该季度总体保持稳定 [1][2] 区域市场表现分化 - 中国出货量同比下降25.3%，是下滑最明显的地区，主要原因是政府补贴结束以及消费者提前升级 [1][2] - 成熟市场北美和西欧继续增长，出货量分别同比上升4.7%和3.2% [2] - 发展中地区表现亮眼，拉丁美洲及加勒比地区增长12.5%，中东与非洲增长9.4% [2] - 2025年第四季度，西欧成为第二大区域市场，亚太及大洋洲位列第三，两地在该季度均超过中国 [2] 品牌竞争与策略 - 品牌焦点向国际市场转移，部分中国品牌通过增加海外出货量来弥补国内需求疲软 [2] - 2025年第四季度，TCL和海信在北美市场的合计出货份额从去年同期的28.6%提升至30.7% [4] - 随着中国市场需求快速下降，这些品牌将更多出货量转向美国及其他海外市场 [4] - 进入美国市场更具挑战，但TCL与海信已调整供应链以满足新的要求，这种灵活性伴随成本上升 [4] 技术与产品趋势 - 高端机型是盈利的主要驱动力 [4] - 两大中国电视品牌正将Mini LED技术定位为未来几年的核心高端产品 [4] - OLED出货量在2025年第四季度同比增长8.6%，其中西欧作为最大的OLED市场，同比增长11.5% [4] - 随着更多RGB Mini LED电视进入市场，OLED吸引高端消费者的能力将面临考验 [4] - CES 2026展示了高端市场竞争激烈，TCL将Mini LED与增强型量子点技术结合，作为其2026年旗舰产品阵容的核心亮点 [4]

文章核心观点 - 全球电视产业的权力格局正在被中国企业改写，行业进入以能力互补、分工协作为特征的“再分工时代” [2][3] - 创维与松下在欧洲市场的深度战略合作是这一时代的标志性事件，体现了中国企业在供应链与全球运营方面的优势与国际品牌的技术及品牌资产相结合的趋势 [3][12] - 中国彩电企业已从“价格竞争者”转变为“全球产业结构的定义者”，通过合作与收购参与全球高端品牌生态的构建 [31][32] 格局重塑：电视产业的再分工时代 - 行业竞争重心从单纯的技术迭代和品牌溢价，扩展到供应链效率、全球化运营能力及跨区域服务体系的综合较量 [6][11] - 全球市场话语权转移，中国品牌在出货规模上占据主导：2026年1月，TCL、海信、创维三大品牌在中国市场合并出货量约239万台，合并市占率达61.1% [7] - 2025年第一季度，创维电视全球销售额占比超越索尼，跻身全球电视品牌TOP5，与TCL、海信一起在全球前五占据三席 [7] - 欧洲作为全球电视产业价值高地，其竞争烈度加强，产业链条延长使得单一企业独立承担全流程的成本与风险增高，催生了新的产业分工结构 [9][10] - 创维与松下的合作是产业再分工的典型：松下专注影像技术与品质标准，创维负责生产、销售、营销及渠道拓展，双方优势互补 [12][13] 为什么是创维？三十年出海，沉淀出全球底盘 - 创维的国际化是一个持续三十余年的多阶段演进过程，从早期OEM/ODM出口，发展到自有品牌出海，再到通过并购实现品牌、供应链、研发协同出海 [16] - 关键海外并购包括：2014年收购南非Sinotec进入非洲市场；2015年前后收购德国Metz、欧洲Strong集团及印尼东芝TJP工厂，突破欧洲市场与海外生产布局 [16] - 收购德国Metz为创维提供了进入欧洲市场的重要支点，并形成了“本地品牌+中国供应链”的双品牌运营模式，覆盖高端与中高端市场 [18] - 公司从传统电视制造商向大屏智能硬件与系统生态集成商转型，深化与Google、Netflix、Amazon等国际科技企业的合作，构建智能家居生态入口 [19] - 强化海外本地化运营，在欧洲、东南亚等地设立研发与运营体系，到2026年前后已形成覆盖研发、生产、销售与服务的全球化运营体系 [20] - 海外电商业务形成东南亚与欧洲“双中心”格局：东南亚侧重内容营销与货架/兴趣电商双轨布局；欧洲聚焦QLED、Mini LED等中高端产品，通过爆品策略与全渠道布局扩大规模，并进一步向日本、澳洲、北美等全球市场延伸 [21] - 这一系列布局使创维构建了一套可复制、可跨区域输出的全球化运营模型，成为其承接松下欧洲业务的核心底气 [22][24][25] 中国彩电军团的协作时代 - 中国彩电企业在全球的角色发生根本变化，TCL与索尼、海信与东芝、创维与松下等合作或收购案例，标志着传统日本电视巨头正集体走向“中资化” [30] - 在全球市场增长趋缓、技术迭代成本上升的背景下，合作成为主流方式，中国企业在规模制造与供应链效率上的优势成为国际品牌参与全球竞争的“刚需底座” [26][27] - 通过协作，国际品牌得以借助中国企业的制造与渠道能力维持高端市场地位，而中国企业则能低成本切入高端核心市场并提升品牌生态协同能力 [32] - 中国彩电军团已站在新阶段，不再只是出海销售产品，而是深度参与全球品牌生态的构建，真正意义上改写高端市场格局 [33][34]

合作事件核心 - 创维集团与松下达成全球战略合作，全面负责松下品牌电视在全球市场的生产、销售、营销及渠道拓展 [1] - 合作具体范围聚焦于欧洲和北美市场，创维获得该区域的代运营权，日本市场仍由松下自主运营 [1][2] - 合作自2024年4月起生效，双方将围绕高端OLED、Mini LED、智能系统集成及画质算法等领域进行深度协同 [2][3] 合作动因与战略考量 - 对松下而言，此举是集团内部经营改革的一部分，意味着其在欧美市场的战略性收缩，旨在聚焦利润更高的日本本土市场及高端OLED研发 [3][4] - 对创维而言，这是一次“借船出海”，可借助松下成熟的欧美渠道与物流体系快速切入主流市场，并补足自身在高端OLED技术上的短板 [4] - 松下选择创维因其是全球前五的电视制造商，OLED电视在中国市场销量第一、全球排名第三，是实现在欧美市场所需品质与竞争力的最佳合作伙伴 [2] 中国品牌全球扩张趋势 - 中国头部电视品牌（TCL、海信、小米、创维）在欧美市场份额持续攀升：2024年出货规模为2200万台，市占率合计27.7%；2025年预计突破2400万台，市占率提升至29.9%；预计2026年将进一步扩大至31.7% [5] - 中国品牌主要通过推广大屏电视和Mini LED电视驱动在欧美市场出货量高增长 [5] - 海信视像2025年上半年在欧美市场，Mini LED产品占比持续提升，北美市场65英寸及以上产品占比达24.1% [6] - TCL电子2024年在欧洲市场TV出货量同比增长33.8%，远超行业9.3%的增速，75英寸及以上产品出货量同比大幅增长104.9% [6] 全球电视产业竞争格局演变 - 近期重大产业整合频发：TCL电子拟控股（51%）与索尼成立的合资公司，承接其全球电视业务；创维此次获得松下欧美业务运营权 [1][7] - 合作模式虽有不同（控股整合 vs 品牌授权+代运营），但内核一致，标志着中日家电企业从直接竞争走向深度绑定，中国制造正凭借效率与规模优势承接日系品牌的全球业务 [7][8] - 全球电视产业竞争已转变为“中韩争霸”格局，2025年全球TV出货量TOP5品牌中，中国品牌占据3席（三星第一，LGE第二） [8] - 奥维睿沃预计，2026年创维携手松下后有望跻身全球出货量TOP5品牌；2027年TCL联合索尼的全球出货量规模有望登顶 [9]

文章核心观点 - 全球电视产业格局正经历重大变革，中国电视品牌通过品牌授权、合资控股等方式深度整合日系品牌的全球业务，标志着产业竞争从“中日竞争”转向“中韩争霸”，中国品牌凭借效率、规模及产业链优势，正加速提升全球市场份额与影响力 [1][14][16] 创维与松下的战略合作 - 创维集团与松下达成全球战略合作伙伴关系，将全面负责松下品牌电视在欧洲和北美市场的生产、销售、营销及渠道拓展 [1][2] - 合作自2026年4月起生效，双方将聚焦高端OLED、Mini LED、智能系统集成及画质算法等核心领域进行深度协同 [4][5] - 松下在日本市场仍保持自主运营，此次合作是松下内部经营改革、优化全球业务模式的一部分，旨在降本增效并聚焦利润更高的本土市场及高端研发 [4][7] 中国品牌在欧美市场的扩张与表现 - 以TCL、海信、小米、创维为代表的中国头部品牌在欧美市场出货量持续攀升：2024年出货2200万台，合计市占率27.7%；2025年出货突破2400万台，市占率提升至29.9%；预计2026年市占率将进一步扩大至31.7% [8] - 增长驱动力主要来自大屏电视和Mini LED电视：海信视像2025年上半年在北美市场65英寸及以上产品占比达24.1%，同比提升；其品牌价格指数在欧洲和北美分别同比提升8和7.4 [9] - TCL品牌电视2024年在欧洲市场出货量同比增长33.8%，远超行业9.3%的增速，其中75英寸及以上产品出货量同比大幅增长104.9%；在北美市场出货增速也高于行业整体，在美国零售量市占率稳居前二 [11] TCL与索尼的合资案 - 索尼集团宣布剥离电视机业务，与TCL成立合资公司，在全球范围内运营电视机和家庭音响等业务，TCL电子将控股51%，有望拿下索尼电视业务控股权 [12] - 此次合作被视作近二十年来全球电视市场一线品牌间的重要并购案，TCL通过控股方式深度整合索尼的全球研发、制造与销售业务 [14] 全球电视产业竞争格局演变 - 产业领导权历经更迭：日系品牌（索尼、松下等）在CRT/平板电视时代称雄，韩系品牌（三星、LG）在液晶时代接棒成为龙头，如今中国品牌（海信、TCL等）正持续抢占韩系品牌份额，尤其在高端市场 [16] - 2025年全球电视出货量TOP5品牌中，中国品牌占据三席（具体品牌未列明），三星以3500万台出货量位居第一 [16] - 在存量竞争和成本压力下，“技术+供应链+渠道+规模化”的整合成为主要方式，产业竞争已转变为“中韩争霸”格局 [14][16] - 未来格局预测：创维携手松下后，2026年有望跻身全球出货量TOP5品牌；TCL联合索尼后，2027年全球出货量规模有望登顶 [17] 中国品牌的全球化战略路径 - 中国彩电巨头通过并购与合作加速全球化：海信先后收购夏普、东芝电视；TCL拟控股索尼电视业务；创维在接手松下欧美业务前，于2024年7月收购日本船井电机北美业务，获得飞利浦电视在北美运营权 [17] - 合作模式多样：TCL与索尼为合资控股式深度整合；松下与创维为“品牌授权+代运营”模式，但内核一致，即中国制造凭借效率与规模优势承接日系品牌的全球市场业务 [14]

合作事件核心 - 创维集团与松下达成全球战略合作伙伴关系 创维将全面负责松下品牌电视在全球市场的生产、销售、营销及渠道拓展 [1] - 合作具体范围聚焦于欧洲和北美市场 松下将这两个市场的电视销售业务交给创维集团运营 而日本市场仍由松下自主运营 [3][6] - 此次合作是松下集团内部经营变革的重要举措 也是创维全球化战略的关键里程碑 标志着创维从“产品出海”迈向“品牌生态出海” [3][7] 合作背景与动因 - 松下电视业务在2025年度启动经营改革 此前曾传出“或将出售或退出”的消息 此次合作是其降本增效、优化盈利结构的必然之举 [9] - 对松下而言 此举意味着其电视业务在欧美市场的战略性收缩 以便将资源聚焦于利润更高的日本本土市场和高端OLED机型研发 [9] - 对创维而言 这是一次“借船出海” 可借助松下在欧美成熟的渠道与物流体系快速切入主流市场 并补足自身在高端OLED技术上的短板 [9] - 创维是全球前五的电视制造商 其OLED电视在中国市场销量第一、全球排名第三 松下认为创维是实现欧美市场所需品质与竞争力的最佳合作伙伴 [6] 行业趋势与竞争格局 - 全球电视产业正经历新一轮整合 中日家电企业正从直接竞争走向深度绑定 中国制造凭借效率与规模优势 正在承接日系品牌在全球市场的业务落地 [15] - 近期类似案例包括：TCL电子拟控股51%与索尼成立合资公司以承接其电视业务；海信先后收购夏普、东芝电视；创维去年收购日本船井电机北美业务获得飞利浦电视运营权 [14][18] - 全球电视市场竞争已转变为“中韩争霸”的格局 2025年全球TV出货量TOP5品牌中 有3个是中国品牌（海信、TCL、小米） 另两席是三星和LG电子 [17] - 中系品牌在欧美市场占有率持续攀升 2024年TCL、海信、小米、创维在欧美市场出货规模为2200万台 市占率合计27.7% 预计2026年将进一步提升至31.7% [11] - 中系品牌主要通过推广大屏电视和Mini LED电视驱动增长 例如TCL 2024年在欧洲市场75英寸及以上TV出货量同比增长104.9% 海信在北美市场65英寸及以上产品占比达24.1% [11][13] 未来展望与影响 - 双方将聚焦高端OLED、Mini LED、智能系统集成、画质算法等核心领域进行深度协同与共同开发 [7] - 松下计划自2026年起面向欧洲发布新电视产品 并与创维在欧洲合作 [5] - 行业机构预计 创维携手松下后 2026年有望跻身全球TV出货量TOP5品牌；而TCL联合索尼后 2027年全球出货量规模有望登顶 [18] - 在存量竞争加剧和成本攀升的背景下 “技术+供应链+渠道+规模化”结合的方式将成为未来品牌整合的主要方式 [17]

创维与松下达成全球战略合作 - 创维与松下于2月23日正式达成全球战略合作伙伴关系 [1] - 根据协议，创维将全面负责松下品牌电视在全球市场的生产、销售、营销及渠道拓展 [1] - 松下将专注于核心影像技术研发、产品定义与品质把控，延续其高端视听标准 [1] - 双方将在高端OLED机型领域开展联合开发 [1] 松下电视业务的战略调整 - 面对日益激烈的市场竞争，松下此前已有出售电视业务的想法 [2] - 2025年10月，其首席执行官曾暗示解决方案即将出炉 [2] - 与创维达成的协议，被认为是松下退出该业务板块的关键一步 [2] - 松下高端、高利润电视多由中国台湾地区及马来西亚的自有工厂生产 [2] - 公司已着手重组低价中小尺寸机型及欧洲市场专供机型的生产，将其外包给TCL等中国电视厂商 [2] 未来合作与行业趋势 - 未来，创维和松下将聚焦高端OLED、Mini LED、智能系统集成、画质算法等核心领域进行深度协同 [2] - 双方计划深耕欧洲、北美等全球重点市场 [2] - 日本企业在电视领域的影响力正逐渐消退，索尼于今年1月宣布将其电视业务外包给由TCL牵头的合资公司 [2] - 夏普、东芝等其他日本电子厂商，也已将电视业务控制权移交至海外企业 [2]

文章核心观点 - 华创证券首次覆盖TCL电子并给予“强推”评级 看好公司受益于全球电视行业的结构性升级机遇 凭借产业链优势、产品力提升及多元化业务布局 实现市场份额与利润的双重增长 目标价16.0港元 [1] 行业趋势与竞争格局 - 全球电视行业进入存量竞争时代 核心驱动力为大屏化和显示技术升级 全球电视平均尺寸从2017年的42.5英寸提升至2023年的52英寸 [1] - Mini LED电视成为主流升级方向 2024年出货820万台 同比增长100% 首次超过OLED电视的700万台 [1] - 全球LCD面板产能已向中国大陆集中 2024年大陆液晶面板厂出货面积占比超过70% [2] - 全球电视行业集中度提升 CR4从2018年的45%提升至2025年上半年的57% 其中三星份额稳定在19%左右 [2] - 中国电视品牌份额显著提升 2018年至2023年 海信视像和TCL电子的出货份额分别从6.7%/8%提升至13.2%/13% 而LG的份额从12.3%下降至10.95% [2] TCL电子核心竞争力与市场表现 - 公司产品结构持续向高端化升级 电视出货平均尺寸从2021年的52.4英寸增长至2024年的63.3英寸 [3] - 大尺寸电视出货占比显著提升 65英寸及以上电视出货占比从2021年的11.1%提升至2025年的29% [3] - 公司在Mini LED电视领域处于领先地位 2025年上半年全球出货量市占率达28.7% 同比提升4.1个百分点 排名市场第一 [3] - 公司在高端电视市场快速扩张 不到两年时间市占率从10%提升至20% [3] - 公司海外市场份额持续提升 北美市场份额从2016年的4.5%提升至2023年的18% 同期西欧市场份额从2%提升至6% [3] 多元化业务与增长曲线 - 分布式光伏业务依托集团TCL中环 2024年收入同比增长104%至128.7亿港元 [4] - 全品类营销业务通过分销集团白电产品 与黑电业务形成协同 已成为稳定增长点 [4] - 公司孵化的AI+AR眼镜业务（雷鸟品牌）在国内市场领先 2025年第一季度销量份额高达45% 稳居行业第一 [4] 财务预测与估值 - 华创证券预测公司2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.95港元、1.12港元、1.31港元 [1] - 采用DCF估值法 给予目标价16.0港元 对应2025年、2026年、2027年市盈率（PE）分别为13倍、11倍、10倍 [1]

行业核心趋势 - 全球电视行业进入由结构升级驱动的存量竞争时代 核心驱动力在于大屏化和显示技术升级 [1] - 全球电视平均尺寸从2017年的42.5英寸提升至2023年的52英寸 显示大屏化需求旺盛 [1] - Mini LED电视成为确定性主流升级方向 2024年全球出货820万台 同比增长100% 并超过OLED电视的700万台出货量 [1] - 全球LCD面板产能已完成向中国大陆集中 2024年大陆液晶面板厂出货面积占比超过70% [1] - 头部面板厂按需生产策略使面板价格周期性波动趋于缓和 为下游整机厂商创造更稳定盈利环境 [1] - 全球电视需求稳定在2亿台左右 但行业集中度提升 全球电视CR4从2018年的45%提升至2025年上半年的57% [1] 市场竞争格局 - 全球电视市场头部企业份额此消彼长 三星份额稳定在19%左右 LG出货份额从12.3%下降至10.95% [2] - 中国电视企业份额显著提升 海信视像和TCL电子的出货份额分别从2018年的6.7%和8%提升至2023年的13.2%和13% [2] - 中国企业与韩国企业的市场份额差距正进一步缩小 [2] - TCL电子在高端电视市场占有率不到2年时间从10%提升至20% 持续侵占韩国企业份额 [2] TCL电子业务表现与战略 - TCL电子正转变为利润与份额双轮驱动的全球领导者 [2] - 公司产品结构持续优化 电视出货平均尺寸从2021年的52.4英寸增长至2024年的63.3英寸 [2] - 公司大尺寸电视出货占比显著提升 65英寸及以上电视出货占比从2021年的11.1%提升至2025年的29% [2] - 公司在Mini LED电视领域领先 2025年上半年全球出货量市占率同比提升4.1个百分点至28.7% 位列市场第一 [2] - 公司海外市场份额持续提升 北美市场份额从2016年的4.5%提升至2023年的18% 同期西欧市场份额从2%提升至6% [2] - 公司利用品牌和渠道网络赋能创新业务发展 打造第二增长曲线 [3] - 公司分布式光伏业务背靠集团TCL中环 2024年收入同比增长104%至128.7亿港元 [3] - 公司全品类营销业务通过分销集团白电产品 与黑电业务形成高效协同 成为稳定增长点 [3] - 公司孵化的AI+AR眼镜业务表现突出 旗下雷鸟品牌在2025年第一季度国内AI+AR眼镜市场销量份额达45% 稳居行业第一 [3]

核心观点 - 报告核心观点为把握家电龙头公司的阿尔法机会，其核心驱动力在于公司治理提效和海外扩张 [2] 分板块研究观点总结 白电板块 - 当前仍是白电龙头兑现治理改革红利的时间段，应重视行业龙头的话语权和定价权，关注头部效应集中 [7] - 美的集团通过效率领先深化头部集中优势，B端和海外业务打开新增长极 [7] - 海尔智家和海信系通过深化改革提升运行效率，盈利持续增长 [7] - 治理改善的信号（如并购整合、组织架构调整）能在约1年维度内催化估值抬升，但趋势性上涨需明确的业绩释放和产业周期上行作为支撑 [16] - 行业进入成熟期后，龙头公司定价从短期业绩转向可持续增长与分红（ROE），治理改善能提升市场对其可持续增长的信心，从而抬升估值中枢 [16] - 以美的集团为例，在2015年上半年至2017年地产周期上行期间，公司积极进行T+3改革并开启全球并购，市盈率从最低8倍上行至20倍以上，市场对顺周期下的治理改善给予更高溢价 [17] - 以海尔智家为例，其私有化H股海尔电器的方案落地（2020年8月）后，市场认知到协同效应，股价区间上涨59%，预测市盈率从14倍升至17倍 [22][23] - 以海信系为例，国企混改本身不构成股价趋势性上涨，股权激励后的业绩高增才是核心驱动因素 [32][35] 黑电板块 - 日韩龙头电视业务普遍承压，中国黑电企业全球份额扩张进程持续推进 [7] - 索尼ET&S部门FY25前三季度收入17681亿日元，同比下降8.2%，经营利润1635亿日元，同比下降22.6% [47][52] - 三星电子电视业务2025年第四季度营业利润为-0.6万亿韩元，同比下降400%，为3年内首次亏损 [47][49] - 预计2026年韩企在维持份额与利润之间面临权衡，国产品牌有望持续抢占其全球份额 [47] - TCL电子与索尼成立合资公司，在产品、技术、供应链上互补，为其打开了欧美市场“自上而下”份额扩张的新空间 [48] - 国内市场，随着国补推进，Mini LED渗透率提升，看好国内竞争格局改善与新品迭代红利共振 [7] - 2026年第6周，线上Mini LED渗透率达32.25%，同比提升8.78个百分点；线上Mini LED均价为5551元/台，同比上涨9.53% [50][62] - 2026年1月，线上彩电零售均价3736元/台，同比上涨28%；线下彩电零售均价6785元/台，同比上涨8% [50][60] 小家电板块 - 扫地机行业竞争格局改善逻辑持续演绎 [7] - 2025年12月29日至2026年2月8日期间，扫地机行业线上销售额同比增长10%，增速修复主要因去年同期国补真空期导致基数较低及春节错期影响 [68] - 同期，扫地机行业CR2（科沃斯、石头）达到60%，行业集中度提升 [68] - 科沃斯与石头科技在此期间线上销售额分别同比增长32%和43%，市场份额分别同比提升4.9和7.0个百分点 [68][69] - 科沃斯发布新一代扫地机产品T90 PRO，在水箱容量、吸力、机身厚度等方面进行了升级 [72] 行业近期表现回顾 - 2026年2月初以来（2月1日至2月12日），家电板块跑赢上证指数1.6个百分点 [7][77] - 分板块看，黑电表现最好，期间涨幅3.37%；其次为家电零部件，涨幅1.98%；白电涨幅1.72% [7][76] - 主要原材料价格企稳：2月初以来，LME铜价下降0.3%，LME铝价下降0.4%，冷轧板卷价格持平，布伦特原油价格下降1.8% [79][80][82] - 人民币兑美元升值：2月初1美元兑6.95人民币，至2月12日升至6.90人民币 [79] 投资建议 - **白电**：业绩稳健增长，具备稳定ROE及高分红优势，有望受益以旧换新政策，推荐美的集团、海尔智家（A/H）、格力电器、海信家电（A/H）[7][94] - **黑电**：龙头享受产品迭代红利、国内竞争格局改善、海外份额扩张三重共振，推荐TCL电子、海信视像 [7][94] - **清洁电器**：竞争格局改善逻辑持续，看好2026年利润率修复弹性，推荐石头科技、科沃斯 [7][94] - **两轮车**：推荐龙头公司九号公司、雅迪控股、爱玛科技 [7][94]

政策与市场环境 - 商务部等9单位印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，要求在2026年2月15日至23日春节假期内保障消费者通过线下渠道申领家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴[3] - 新一轮国家以旧换新补贴活动全面实施，线下“即领即用”模式经动态优化后，线下销售环比提升15%-30%[3] - 奥维云网预测，由于去年年初国补实施有断档期而今年年初新一轮国补实施相对有序衔接，预计今年年初国内家电市场会迎来开门红[5] 消费需求与趋势 - 消费者围绕家务减负、家宴聚会、科技送礼等场景的需求显著升温[1][4] - 能够提升效率、营造氛围的家电与3C产品成为热门年货，具体包括自动上下水洗地机、550升以上超大容量净味保鲜冰箱、支持智能语音控制的空调、微蒸烤一体机、85英寸以上大屏电视、高端AI影像手机、14套以上洗碗机等品类[4] - AI功能正从高端尝鲜走向主流标配，相关产品销售占比近6成，其中搭载端侧大模型的电视等产品加速普及[5] 销售表现与产品结构 - 自2026年新一轮国家补贴活动全面实施以来，空调及手机、电脑等数码品类持续领跑补贴榜单[3] - 国补对中高端产品拉动明显，苏宁易购家电品类一级能效、水效的产品销售占比已达92%，中高端手机产品销售占比超7成[4] - 今年以来，苏宁易购的平板电脑、智能手环销售环比去年12月增长55%、36%[4] - 90英寸及以上的超大屏电视、大容积冰箱、洗地机等智能清洁电器近期较受欢迎[5] 企业销售与促销活动 - 各大线下流通企业叠加配套营销，将发票摇奖与补贴活动结合，并借“购在上海·乐购新春”活动的迎新年节点，集中推出春节不打烊、极速送装和安心焕新等服务[3] - 天水永盛家电和宝鸡永盛家电的总经理表示，当地在春节前每周增加了几次发放国补券的时间，近期领到券的消费者增多[5] - 今年一月以来，截至目前，永盛家电的销售收入同比增长近40%[5] - 今年一月以来，截至目前，受益于新一轮国补实施，江西四平电器的销售收入同比增长30%[5]