行业现状与问题 - 电商行业在2025年后立即进入年货节“马拉松模式”，竞争激烈，例如淘宝闪购强调30分钟送达以竞争速度，京东则叠加国家补贴以竞争力度 [1] - 过往价格战从明面的“全网最低价”竞争，演变为复杂的促销套路，如满减、定金膨胀等，导致消费者计算困难并产生“真促销假降价”的信任危机 [3] - 平台存在强制商家参与低价活动的“暗箱操作”，例如京东派出“巡价特工队”监控商家，若在其他平台售价更低则进行罚款 [3] - 平台通过流量限制等“软刀子”手段胁迫商家参与低价活动，不配合的商家会面临流量被切断的风险 [5] - 价格承诺混乱引发市场问题，例如品牌方承诺直播间为最低价，但其官方旗舰店售价更低，导致消费者集体退货，市场秩序混乱 [5] 监管新规与影响 - 国家三部门出台新规，将于2026年4月施行，旨在整治行业乱象 [7] - 新规明确禁止平台强制商家降价、变相剥夺商家定价权，以及利用流量胁迫商家进行比价等行为 [7] - 新规被形容为“电商界扫黑”，旨在将商家从“不降价就没活路”的恶性循环中解放出来 [7][8] - 新规为长期的价格战“踩下刹车”，促使行业竞争焦点从价格转向产品与服务 [10] 未来发展方向 - 消费者需求已发生变化，调查显示27.8%的消费者将产品质量置于首位，愿意为可靠的产品支付更高价格 [10] - 过往的“价格内卷”导致恶性循环，商家利润微薄无力创新，最终损害行业整体发展 [10] - 新规实施后，行业脱离单纯价格竞争，预计商家将把更多资源与精力投入到产品创新与服务质量提升上 [10]

行业核心发展共识 - 参会企业达成“三箭齐发”共识以化解行业结构性矛盾 即通过科技创新打开高端入口 通过下游应用将入口转化为市场 通过全国统一大市场规则将市场转化为利润 [1] - 行业未来发展逻辑不再是“建更多装置” 而是“把存量装置变成高端材料的入口” [2] 行业治理与生态建设 - 行业主要任务是防止“内卷式”无序竞争 着力构建规范有序、公平公正、创新开放、互利共赢、团结自律的行业生态 [1] - 倡议“限产稳价” 防止“内卷式”竞争 建立“产能预警”机制 扭转个别企业为摊薄固定成本“越亏越开”的现状 [1] - 在“全国统一大市场”制度框架下 BDO行业不能再打消耗战或低于成本价销售 必须将“团结+自律”变为硬约束 [1] - 计划通过“数据统一、标准统一、出口统一、信用统一”等举措 将“团结+自律”从口号转变为可在全国统一大市场中运行的新型治理机制 [1] 行业发展方向与目标 - 推动行业向高端化、差异化转型 优化行业发展格局 倒逼落后产能出清 推动行业健康发展 [1] - 帮助企业修复现金流 避免系统性风险 [1] - 继续推动生物可降解塑料的应用 发挥功能型塑料的科技价值 [2] - 继续推动BDO在高性能纤维、新能源电池、生物医用材料等方面的开发和应用 逐步化解结构性矛盾 [2]

北京二手房市场“保价联盟”现象 - 北京海淀区部分小区业主疑似组建“保价联盟”，试图通过集体行动守住二手房价格底线，例如柳浪家园项目业主呼吁“守住一居室330万元”的交易底线[1] - 另一个项目橡树湾的业主也发布倡议书，呼吁理性挂牌、避免非必要急售和“跳楼价”，以保持小区价格带基本稳定，但未提及具体价格[3][7] 柳浪家园项目市场情况 - 柳浪家园是海淀区上地板块的重点回迁安置项目，拥有数千套房源，其价格低于周边商品房，近期成交活跃[4] - 根据贝壳找房数据，柳浪家园北里二手房挂牌均价为7.4万元/平方米（34套在售），南里约7.2万元/平方米（约35套在售），东里为8万元/平方米（11套在售）[4] - 仅2025年11月，柳浪家园北里看房人数达180人，环比10月增长26%[4] - 业主保价行动面临压力，近期大量房本办结导致卖房业主增多，部分业主为尽快回款而降价出售[5] - 从2025年10月以来的成交情况看，柳浪家园47平方米户型总价最低已至275万元，单价约5.85万元/平方米，大部分成交总价低于业主希望的330万元保底线[5] - 尽管挂牌价普遍高于330万元，但近期不少业主已调降价格，例如东里一套47平方米房源价格从9月的410万元调降至12月的385万元，北里一套同面积房源从7月的432万元调降至365万元[5] 橡树湾项目市场情况 - 橡树湾五期房价出现显著下滑，2023年一套146平方米房源曾以2323万元成交，单价约15.8万元/平方米，而2025年11月一套144平方米房源成交总价仅1470万元，单价约10.2万元/平方米[10] - 目前橡树湾五期二手房挂牌单价多在10万元至13万元/平方米区间，其中一套206平方米户型挂牌单价已跌破10万元/平方米[10] - 房价承压部分原因是周边高端新盘的批量供应和价格挤压，例如距离约1公里的建发海晏在售均价13.6万元/平方米，臻云在售均价13.88万元/平方米，两者在得房率、户型设计等方面更具优势，目标客群与橡树湾五期存在重合[18][19] 北京整体房地产市场数据 - 根据中指云数据，2025年1月至11月，北京二手房均价约6.5万元/平方米，环比下降1.44%，同比下降6.08%，价格中位数约5.9万元/平方米[20] - 新房市场方面，2025年1月至11月，北京市新建商品房销售面积894.8万平方米，同比下降4.6%[20] - 同期北京商品住宅项目销售业绩TOP10项目网签金额合计550.70亿元，排名前四的项目均位于海淀区，其中包括建发海晏[20] 市场观点与潜在影响 - 有购房者认为，“保价联盟”可能反而利好周边小区出货[13] - 此前上海学区房“保价”案例中，有项目营销负责人表示，只要有人急卖，“价格联盟”就容易被击破[13] - 橡树湾业主倡议书指出，在市场弱周期下，极端低价挂牌会形成锚定效应，被中介放大，影响整个社区溢价空间，因此倡议业主明确底价、拒绝恶意压价行为[13]

公司股价与市值表现 - 2025年11月20日，IFBH股价盘中跌至18.57港元/股，创上市以来新低，较2024年7月4日盘中历史最高价48.8港元/股下跌超过60% [1] - 公司市值缩水至约50亿港元，较上市首日接近117亿港元的市值下跌超过一半 [1][4] - 截至11月20日收盘，IFBH股价报18.83港元/股，总市值50.21亿港元，均创下新低 [8] 公司历史与市场地位 - IFBH成立于2013年，由泰国饮料制造商General Beverage分拆国际业务而来，总部位于新加坡，于2013年推出if椰子水 [3] - if椰子水于2017年进入中国内地市场，通过电商和线下渠道发展，凭借高性价比曾占据市场头把交椅 [3] - 2024年，if椰子水销售额达11亿元人民币，同比增长80%，其中97%的收入来自中国市场 [3] - 进入中国内地市场以来，if椰子水连续五年市占率排名第一，2024年达到34%，领先全球最大品牌Vita Coco 7倍以上 [3] - 在中国香港市场，if椰子水已连续九年蝉联榜首 [3] 上市过程与战略调整 - 公司最初计划在新加坡上市，于2024年3月提交申请，6月获上市资格函，但于7月转战港交所 [4] - 2025年4月9日向港交所提交上市申请，6月30日挂牌，上市首日高开57.91%，总市值接近117亿港元 [4] - 公司认为在港股上市可提升品牌知名度、吸引客户与投资者，符合其业务发展策略 [4] - 为更好地抢占中国市场，公司加快本土化步伐，于2025年9月与中粮名庄荟达成战略合作，11月签约落户上海虹桥设立中国区总部 [5] 行业竞争格局变化 - 国内椰子水市场快速扩张，品牌数量从2023年的32个激增至2025年的超过50个，竞争加剧 [1] - 越来越多新品牌以“泰国进口”、“NFC”为卖点进入市场，弱化了if椰子水的原有优势，例如泰国品牌Malee COCO于2025年5月签约亚太区代言人 [4] - 在多个电商平台“天然椰子水热销榜”上，if椰子水已从曾经的销冠下滑至前十名，前列被礼想纪、耶气满满等新品牌占据 [6] 行业价格趋势与供需 - 椰子水终端价格大幅下降，原价10元/瓶以上的产品已进入2-3元价格带，例如某电商平台超吉椰245ml装可低至2.89元/瓶，1L装为9.95元/瓶 [6] - 行业数据显示，过去两年椰子水平均价格呈下降趋势，每百毫升均价从2023年一季度的1.91元降至2025年一季度的1.46元，降幅达23.5% [7] - 国内椰子需求巨大，年需求量约26亿个，但作为核心产区的海南年产量仅约2.2亿个，占全国产量99%以上，大量依赖进口 [6] - 尽管依赖进口，椰子水价格却出现“价格倒挂”，不升反降 [6] 公司财务与经营表现 - 2025年半年报显示，IFBH实现营收9446万美元，同比增长31.5%，但净利润同比下降4.9%，呈现“增收不增利” [7] - 在行业均价大幅下降的背景下，if品牌均价相对稳定，降幅为9.6%，小于行业整体降幅 [7] - 专家分析认为，市场竞争加剧和价格内卷是if椰子水从畅销到跌落的主要原因，新品牌通过低价策略抢占份额 [7] - 另有分析指出，公司未能及时适应价格竞争，且品牌创新不足、产品差异化不明显，导致消费者转向更便宜或更具特色的替代品 [7]

行业整体市场表现 - 2025年第三季度中国电视零售量为615万台，同比下滑12.1%，零售额为252亿元，同比下降8.1% [4] - 本季度成为近五年来唯一出现环比下滑的第三季度 [3] - 尽管整体销量同比下降11.5%，但零售额同比微增5.1%，表明高端化趋势持续，消费者倾向于购买大屏高配置机型 [9] - 前八大国产厂商（含子品牌）合计出货量达701万台，同比下滑8.5%，跌幅小于行业整体水平，同时以96%的市场份额刷新行业纪录 [22] 市场下滑核心原因 - 需求下滑部分源于2024年持续四个月的国补政策透支了2025年的市场潜力 [8] - 2025年3000亿国补资金在5月前已下达1620亿（占比54%），下半年各地开始按月甚至按日的精准分配，消费者难以随时获得补贴 [8] - 补贴品类从去年的8个扩容至12个，新增微波炉等品类，分流了传统品类如电视的可获得补贴资金 [8] - 高端技术竞赛触及瓶颈，分区背光从几百增至几千带来的画质提升难以被普通用户感知，同时高画质内容匮乏抑制换机欲望 [21] 品牌竞争格局与分化 - 市场呈现明显马太效应，长虹、海尔、康佳等第二阵营品牌第三季度合计出货量同比下滑12.2%，超过行业平均跌幅 [10] - 头部品牌如海信、TCL、小米、创维展现出更强抗跌能力，但第三季度合计出货量也同比下降超8% [21] - 中腰部品牌陷入“M型增长困境”，头部品牌凭借产品溢价维持高利润率，尾部品牌凭借低价走量做大规模，中腰部品牌易陷入价格战且难以获得产品溢价 [22] 代表性公司经营状况：康佳 - 2025年上半年公司营业收入为52.48亿元，同比下降3.05%，归属于上市公司股东的净利润亏损3.83亿元，但亏损额同比收窄64.75% [11][12] - 消费电子业务整体毛利率仅为3.23%，其中彩电业务毛利率低至0.39%，意味着卖一台电视几乎赚不到钱 [13][15] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.76亿元，同比恶化53.78% [12] - 公司彩电业务营业收入为22.45亿元，同比增长6.09%，但成本增速（6.89%）高于收入增速，导致毛利率同比下降0.74个百分点 [15] - 境外销售表现亮眼，收入达17.09亿元，同比增长25.11% [15] - Mini LED电视产品推出节奏滞后，核心参数不占优势，品牌老化问题突出 [17] - 被视为“第二增长曲线”的半导体业务仍处产业化初期，上半年收入仅0.97亿元，占营收比重1.86% [17] 代表性公司经营状况：长虹与海尔 - 长虹母公司四川长虹2025年上半年电视业务收入同比下降约2.11%至70.54亿元，其中大部分是为小米、华为等品牌的代工业务 [18] - 长虹将更多资源投向智慧家庭系统解决方案和商用显示领域，对消费级电视产品投入减弱，高端化转型面临品牌形象停留在性价比层面的挑战 [20] - 海尔电视在智慧家庭战略中定位模糊，未能与冰箱、空调等优势产品形成有效协同，在电视领域缺乏专注和技术积淀 [20] - 海尔线下门店资源向白色家电倾斜，线上运营能力与专业电视品牌存在差距，导致电视产品在消费者购买决策中被边缘化 [21] 价格竞争与未来展望 - 价格内卷现象显现，618期间彩电线上市场全产品线价格下探，32-55英寸低至300-1300元，65-85英寸下探至1800-4500元，98英寸超大屏降至7000元左右 [22] - 在市场需求没有明显回暖的背景下，企业生存成为第一要务，电视市场的淘汰赛预计将加速 [22][23] - 电视行业的冬天可能比想象中还要漫长 [24]

原油价格与产业链发展 - 1970年美国平均零售油价为每加仑36美分，按通胀折算至今约每加仑2.5美元，石油危机前美国人的生活负担仅为今天的一半甚至更低 [6] - 石油在一次能源消费结构中于1967年首次超过煤炭，标志着人类正式进入石油时代 [7] - 原油下游衍生出庞大的石油化工行业，产品包括汽油、柴油、塑料、建材、农药化肥、纺织品等，石油成为大宗商品之母，油价与CPI直接相关 [8] - 低油价战略旨在扩大市场规模和创造消费习惯，例如尼龙丝袜从1939年发明时昂贵且产量少，到50年代后因石油工业发展而普及 [8][9] - 石油危机后油价上涨被视为市场恢复正价，OPEC组织在1970年代实现石油资源国有化，并借助1973年第四次中东战争联合提价 [9] - 石油危机并未摧毁化工行业，美国在经历70年代滞胀后转型为科技与金融超级大国，并建立石油美元体系 [10] 日本通缩与零售定价策略 - 日本2000~2020年间长期通缩，大创百货百元店在2021年仍有九成商品价格为100日元（不含税），而海外分店因提价普遍高于日本 [12] - 日本商家在通缩环境下对涨价敏感，常采用减量方式变相涨价，例如赤城乳业冰棍在2016年涨价前拍摄员工谢罪广告，价格从60日元涨至70日元 [12] - 便利店中三得利天然水2L装售价100日元，而550ml装售价120日元，出现小包装比大包装贵的价格扭曲现象 [13] - 2L装水家庭计划消费为主渠道在超市，定价120~160日元，便利店为抢夺客源先将2L标价300日元再打3~5折，本质是用550ml的利润补贴2L以争取更高客单价 [13] - 品牌商在价格内卷下被迫降价，三得利天然水2L装从1997年上市时200日元降至2017年的100日元 [14] 美国大萧条与牛奶市场干预 - 美国大萧条期间牛奶需求萎缩，零售与批发价格在1929~1933年大幅下跌，奶农收购价低于成本，引发持续倒奶现象 [16] - 倒奶主体包括三类：奶农因市场萎缩或抗议低价而倒奶；行业协会为减少市场投放拉升价格而有组织倒奶；美国政府通过《农业调整法》收购牛奶后倒掉以削减产量 [17][18] - 1933年威斯康星州爆发大规模暴力事件，奶农罢工组织阻挠运奶并引发冲突，州政府调动国民警卫队镇压 [17] - 美国政府干预政策借鉴中国古代"常平仓"制度，通过《农业调整法》实施农产品无追索贷款计划，以高于市场价预购农产品 [19][20] - 2006年中国研究生政治考试论述题指出，美国倒奶是资本主义生产相对过剩矛盾体现，而中国2002年倒奶是市场体系不完善和盲目竞争导致 [16][21]

行业核心观点 - 锂电产业面临市场增速放缓和供需格局根本性变化 需开拓新增量破除内卷困局 [1] - 拓展海外新市场和开拓新应用场景是破除内卷最重要的途径 [1] 海外市场开拓策略 - 海外市场成为增长新引擎 瑞浦兰钧能源动力电池出口占比三分之一 储能电池出口占比高达六成以上 公司已由产品覆盖升级为产业链出海模式 [3] - 企业出海需积极融入当地 做当地经济建设者和民生改善者 而非破坏者 瑞浦兰钧着重开拓印尼市场本地化生产 [3] - 南欧葡萄牙市场因用工成本优势显著 工资约1000多欧元 相比比利时4000欧元更具竞争力 且日照强烈 发展潜力大 [5] - 海外市场价格竞争压力并不比国内小 多氟多新能源指出需警惕跟风占便宜心理和知识产权保护薄弱问题 [4] 技术迭代与产品定位 - 蜂巢能源坚持长期主义 不做价格内卷 以热复合叠片+短刀电芯引领技术迭代 重视质量和技术 [3] - 高端铜箔领域处于缺货状态 未来市场将出现两极分化 高端技术迭代是必然方向 低端杀价市场将被淘汰 [5] - 企业发展需定位清晰 明确公司自身和客户身份 市场开拓才能无限宽广 内卷问题迎刃而解 [4] 新应用场景探索 - 蜂巢能源已着手联合开发人形机器人和低空经济领域新场景 需尊重客户和市场真正需求 [3] - 存量市场也能找到新增量 如新能源汽车在东北市场渗透率仅20%-30% 远低于全国40%-50% 解决低温技术问题可带来6%-10%的整体增量 [4] - 云山动力主打低温性能产品 瞄准东北和俄罗斯低温市场需求 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端丰水期结束低电价环境不再，西南和新疆开工率增速放缓，预计整体开工率见顶，库存累库风险缓解，压力边际减轻；需求端有机硅开工率放缓，再生铝合金需求稳定，多晶硅需求预计增加，成为核心增长点 [4] - 后续关注供给端开工率下滑和下游多晶硅需求向好两大信号，若满足则市场供给过剩缓解，行业有望价格反转，多晶硅产业整合措施及执行力度是核心跟踪变量 [4][6] 多晶硅 - 当前期货盘面处于政策真空期，走势偏向基本面；供给端9月排产增加，加剧过剩压力，仓单数量施压；需求端硅片、电池片排产放缓，受终端需求和库存影响，需求受限；库存端各环节高库存，去库周期未启动；若达成整合协议，有望改善产业困境 [10] - 需跟踪下游库存消化进度和产业整合措施进展，当前走势较难判断，建议投资者谨慎参与 [10] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 价格区间 - 主力合约震荡区间8000 - 9000元/吨，当前波动率29.9%，历史百分位83.2% [2] 企业风险管理策略 |行为导向|情景分析|操作思路|套保工具|操作建议|套保比例|建议入场区间| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |采购管理|产品价格无相关性，未来生产计划担心采购成本上涨|买入对应生产计划期货合约锁定成本|期货|买入对应期货合约|60%|7900 - 8400| |采购管理|产品价格无相关性，未来生产计划担心采购成本上涨|卖出看跌期权|场内/场外期权|卖出看跌期权|40%|SI2511 - P - 8200| |采购管理|产品价格有相关性，未来生产计划担心采购成本上涨|采到硅同时卖出期货合约锁定货值|期货|依据采购进度卖出期货主力合约|20%|依据采购成本| |采购管理|产品价格有相关性，未来生产计划担心采购成本上涨|买入看跌期权 + 卖出看涨期权|场内/场外期权|买入看跌期权 + 卖出看涨期权|40%|依据采购成本| |销售管理|未来生产计划担心销售利润减少|采到原料同时卖出期货合约锁定利润|期货|依据生产计划卖出对应期货合约|20%|根据销售利润| |销售管理|未来生产计划担心销售利润减少|买入看跌期权 + 卖出看涨期权|场内/场外期权|买入看跌期权 + 卖出看涨期权|40%|根据销售利润| |库存管理|库存偏高担心存货贬值|做空期货合约锁定货值|期货|卖出期货主力合约|10% - 20%|9000 - 9500| |库存管理|库存偏高担心存货贬值|卖出看涨期权|场内/场外期权|卖出看涨期权|20% - 40%|SI2511 - C - 9200|[2] 利多因素 - “反内卷”政策释放积极信号，提振市场情绪 [7] - 成本端下行空间有限，利润估值低，供给端停产概率上升 [7] - 需求端表现超预期，带动采购积极性提升 [7] 利空因素 - 下游多晶硅企业产业整合或减产挺价措施取得进展，需求走弱 [8] 期货数据 |指标|本期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主力合约收盘价|8740|75|0.87%|225|2.64%|元/吨| |主力合约成交量|347619|-275329|-44.20%|-24186|-6.51%|手| |主力合约持仓量|287771|9706|3.49%|10466|3.77%|手| |加权指数收盘价|8878|76|0.86%|235|2.72%|元/吨| |加权指数成交量|438314|-325180|-42.59%|-18222|-3.99%|手| |加权指数持仓量|498655|13190|2.72%|16751|3.48%|手| |SI2511 - SI2512|-360|0|0.00%|-10|2.86%|元/吨| |SI2511 - SI2601|-350|-10|2.94%|-15|4.48%|元/吨| |SI2601 - SI2605|-5|10|-66.67%|55|-91.67%|元/吨| |仓单数量|50093|48|0.10%|21|0.04%|手|[12][13] 现货数据 |指标|地区|本期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|备注| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |工业硅99|新疆|8500|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |工业硅99|天津|8950|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |工业硅553|新疆|8500|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |工业硅553|天津|9000|0|0.00%|-50|-0.55%|元/吨| |工业硅553|云南|9250|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |工业硅553|新疆|8850|100|1.14%|100|1.14%|元/吨| |工业硅421|天津|9600|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |工业硅421|云南|9650|100|1.14%|100|1.14%|元/吨| |工业硅421|四川|9700|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |工业硅粉99| - |9700|150|1.57%|150|1.57%|元/吨| |工业硅粉553| - |9700|150|1.57%|150|1.57%|元/吨| |工业硅粉421| - |10450|100|0.97%|100|0.97%|元/吨| |三氯氢硅| - |3375|0|0.00%|0|0.00%|元/KG| |多晶硅N型价格指数| - |51.24|-0.02|-0.04%|0.11|0.22%|元/KG| |有机硅DMC| - |10700|0|0.00%|50|0.47%|元/吨| |铝合金ADC12| - |20950|100|0.48%|200|0.96%|元/吨|[21] 基差与仓单 - 华东工业硅主力合约553、421基差季节性数据 [29] - 分地区553、421 - 主力合约基差走势图 [30][32] - 仓单总计50093手，较上期增加48手，涨幅1.23%；各交割库库存有小幅度变动 [34] 多晶硅 期货数据 |指标|本期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主力合约收盘价|53710|825|1.56%|1515|2.90%|元/吨| |主力合约成交量|278296|-133683|-32.45%|10216|3.81%|手| |主力合约持仓量|136326|-746|-0.54%|-9624|-6.59%|手| |加权指数收盘价|54281|-587|-1.07%|866|1.62%|元/吨| |加权指数成交量|519820|-208281|-28.61%|76086|17.15%|手| |加权指数持仓量|304278|-6853|-2.20%|-16581|-5.17%|手| |PS2511 - PS2512|-2490|-10|0.40%|-230|10.18%|元/吨| |PS2511 - PS2601|-2375|-25|1.06%|-170|7.71%|元/吨| |期货仓单数量|7690|320|4.3%|820|11.94%|手|[36] 现货数据 |指标|本期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |多晶硅N型复投料|51.55|0|0.00%|0.05|0.10%|元/千克| |多晶硅N型致密料|50.05|0|0.00%|0.05|0.10%|元/千克| |多晶硅N型混包料|49.05|0|0.00%|0.05|0.10%|元/千克| |多晶硅N型颗粒硅|48.5|0|0.00%|0|0.00%|元/千克| |硅片价格指数|1.28|0|0.00%|0.01|1.00%|元/片| |N型硅片G10 - 182（130um）|1.28|0|0.00%|0|0.00%|元/片| |N型硅片G12 - 210（130um）|1.63|0|0.00%|0.03|1.88%|元/片| |电池片Topcon - 183mm|0.305|0|0.00%|0.007|2.35%|元/瓦| |电池片Topcon - 210mm|0.298|0|0.00%|0.005|1.71%|元/瓦| |电池片Topcon - 210R|0.288|0|0.00%|0|0.00%|元/瓦| |电池片HJT电池30%银包铜 - G12|0.36|0|0.00%|0|0.00%|元/瓦| |电池片分布式 - Topcon - N型182mm|0.678|0|0.00%|0.001|0.15%|元/瓦| |电池片分布式 - Topcon - N型210mm|0.682|0|0.00%|0.003|0.44%|元/瓦| |组件分布式 - Topcon - 210R|0.698|0|0.00%|0.001|0.14%|元/瓦| |组件分布式 - HJT - 210mm|0.73|0|0.00%|-0.01|-1.35%|元/瓦| |组件集中式 - N型182mm|0.666|0.002|0.30%|0.004|0.60%|元/瓦| |组件集中式 - N型210mm|0.681|0.002|0.29%|0.004|0.59%|元/瓦|[42] 基差与仓单数据 - 主力合约基差率季节性走势图 [46] - 主力合约基差 - 2470元/吨，较上期减少845元/吨，日环比52.00%，周环比131.92% [48] - 各厂库仓单数量有变动，仓单总计7690手，较上期增加320手 [51]

公司战略与业绩表现 - 公司不参与家电行业价格内卷 专注于长期格局和胜利 [1] - 公司大家电业务对完成年初目标有百分之百信心 [1] - 第二季度大家电收入增长66% 空调平均售价提升约10% 实现量价齐升 [1] 行业竞争环境 - 上半年家电行业价格战激烈 但公司成功抵御价格冲击 [1]

公司业绩表现 - 公司二季度大家电收入增长66% [1] - 公司空调ASP增长10%左右 实现量价齐升 [1] 行业竞争态势 - 上半年大家电行业价格战激烈 竞争对手对公司采取激进策略 [1] - 公司不参与家电行业价格内卷 更关注长期格局变化 [1] 公司战略导向 - 公司不在意短期排名 认为月度或季度排名不重要 [1] - 公司核心关注长期格局改变和长期胜利 [1]