涉及的行业与公司 * **行业**：商业航天、太空光伏（航天光伏）[1] * **公司**： * **海外**：SpaceX [1][2] * **国内**：东方日升、迈为股份、君达股份、捷佳伟创、天河光能、晶科能源 [11] 核心观点与论据 * **商业航天发展确定性强，驱动太空光伏需求放量** * SpaceX通过可回收火箭技术重塑产业，其星链业务预计2026年带来超200亿美元收入，为后续项目提供现金流支持 [1][2] * SpaceX在低轨卫星领域占据主导，已发射超3,000颗，在轨超9,000颗 [1][2] * 近地轨道资源有限（仅容纳6-8万颗），遵循先到先得原则，促使中国加速发展并计划申报20万颗卫星 [1][2][3] * 中国已出台政策支持，未来十年通信卫星发射量有望达10万颗以上 [2][3] * 以SpaceX卫星为例，未来V2/V3版本单星功率达30-50千瓦，若全球年发射1万颗，中期光伏市场空间超500兆瓦 [2][7] * **砷化镓方案短期难降本，需寻找替代方案** * 砷化镓电池转换效率30%、寿命15年，但生产工艺复杂、成本高 [4] * 航天级砷化镓单瓦成本在50-150美元之间，加工成柔性太阳翼后单平米成本超百万人民币 [4] * 低轨商业航天成本敏感且卫星寿命较短，需更经济方案 [4] * **P型异质结电池是短期内有竞争力的过渡方案** * P型硅抗辐射能力强，薄片化适配度高，先进超薄电池厚度已达50-70微米 [5] * 考虑抗辐射材料和加工后，其单瓦成本可维持在100元人民币以下，相比砷化镓有显著降幅 [5] * SpaceX进入星链系统调整优化期，为引入替代方案提供窗口，每年仍维持约1,000颗发射量，P型异质结可能成为其优先选择 [2][8] * **钙钛矿被认为是未来替代砷化镓的终极方案** * 太空环境无水汽和氧气限制，钙钛矿应用潜力巨大 [5][6] * 制造成本已显著下降，地面端百兆瓦级产能每瓦成本不超过1.2元人民币，太空应用单瓦成本也可控制在100元人民币以下 [6] * 相比其他材料，钙钛矿具有更高能质比 [6] * **太空光伏市场空间广阔** * 中期（以年发射1万颗、P型异质结和钙钛矿渗透率分别为50%和40%、单价分别为70元/瓦和50元/瓦计）市场空间约175亿至100亿元人民币 [7] * 长期看，随着太空算力需求增长（如百吉瓦级空间），市场规模可达数千亿级别 [7] * **国内商业航天处于追赶期，技术门槛高** * 国内光伏企业技术储备多集中于地面光伏，专注太空光伏或与海外长期合作的公司稀缺 [2][10] * 掌握工艺NOH（氮氧化物钝化接触）的电池厂在技术上占据优势 [2][10] * 从中试线到兆瓦级量产仍需完成大量工作，高技术门槛依然存在 [10] 其他重要内容 * **市场表现与支撑因素**：尽管商业航天近期回调，但太空光伏市场未如预期大跌，核心支撑因素包括SpaceX的持续投入以及国内商业航天强烈的降本需求 [9] * **关注方向与标的**： * **P型异质结**：关注东方日升、迈为股份，以及超薄硅片和银浆料机会 [11] * **钙钛矿**：关注君达股份、捷佳伟创及抗辐射辅材机会 [11] * **综合龙头**：关注天河光能、晶科能源等具备完善技术储备和强研发能力的大型一体化企业 [11]

文章核心观点 - 光伏行业面临周期性调整之际，太空光伏被视为一个潜在的新增长极和万亿级新赛道，吸引了晶科能源、天合光能等龙头企业的布局，并可能成为2026年电力设备与新能源领域的核心投资主线之一 [1] - 太空光伏的发展由商业航天、太空数据中心建设及全球低轨卫星组网竞赛驱动，但其实际需求释放与技术替代进程仍受制于商业航天的发展阶段、产品极高的可靠性要求及漫长的验证周期 [2][4][6] - 技术路径上，当前太空光伏以砷化镓电池为主导，未来高效、轻质、低成本的P型异质结（HJT）与钙钛矿/晶硅叠层电池被认为具备替代潜力，国内光伏企业已围绕这些技术展开研发与合作 [1][7][9][10] 行业动态与市场前景 - 多家券商分析指出，太空光伏市场规模有望达万亿级别，国金证券测算到2030年全球市场规模将向万亿级别迈进 [1][4] - 全球商业航天及太空数据中心建设步入快车道，SpaceX计划到2027年完成4.2万颗星链卫星组网，中国“十五五”规划建议首次明确商业航天为战略性新兴产业，未来几年有望爆发式增长 [4] - 钧达股份副董事长表示，仅低轨卫星领域就有望形成万亿产值，太空算力中心的市场空间更为广阔 [5] - 太空光伏被定义为在地球外、太空里、多行星上建设的光伏系统，其核心价值在于极致的性能与可靠性，是航天器的“生命线”，并非全新概念，早在1958年已有应用 [3] 技术路径与迭代趋势 - 当前航天器太阳翼普遍采用三结砷化镓太阳电池，具备轻质、高效、抗辐射优势，但成本高昂 [2] - 受商业航天降本需求等因素驱动，高效P型晶硅与钙钛矿叠层电池技术逐渐进入视野，未来P型异质结与钙钛矿叠层电池具备替代潜力 [1][2][7] - 技术发展史上，太空光伏从N型晶硅转向P型晶硅，再到当前以砷化镓为主，转变基于抗辐射能力、单位重量发电量与效率等因素 [8] - P型异质结电池效率略低于N型，但抗空间高能粒子辐射能力较强，更利于维持寿命与性能，且易于薄片化实现轻量化 [8] - 钙钛矿/晶硅叠层电池兼具高效率、高性价比优势，晶硅/钙钛矿叠层被认为是帮助晶硅电池效率快速提升的重要途径 [7][8] - 未来不同技术有望互补发展：深空探测等场景仍依赖砷化镓电池，而中低轨商业卫星等近地场景，性价比更高的晶硅或钙钛矿叠层电池具备较好应用空间 [11] 公司布局与进展 - 晶科能源董事长表示，太空光伏是实现太空算力、深空探测等全宇宙场景的唯一可行长效能源支撑，是解决未来地球AI电力短缺的全链条新型能源方案 [1] - 晶科能源已着手研发基于N型TOPCon的钙钛矿叠层技术，以应对未来低轨通信卫星、轨道式太阳能电站及地外数据中心等场景对超高效率、轻质化光伏技术的需求 [10] - 天合光能董事长提出，公司将加快推进钙钛矿量产化商业化进程，开启太空光伏星际算力新纪元 [1] - 钧达股份与尚翼光电签署战略合作，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，涉及技术研发、在轨验证、产业化落地等 [10] - HJT电池生产商东方日升已具备根据客户需求批量交付P型超薄HJT产品的能力，且该系列产品已在海外实现小批量交付 [10]

涉及的行业与公司 * **行业**：太空光伏（天基太阳能）、商业航天、低轨卫星通信、太空算力数据中心[1][3][4] * **公司**： * **光伏/电池制造商**：钧达股份、东方日升、天河光能（天合光能）、晶科能源、干照光电、阳光智能[1][6][9][17][18] * **设备供应商**：迈为股份（麦为股份）、捷佳伟创[7][18] * **卫星电源供应商**：上海港湾[7] 核心观点与论据 * **市场驱动力与投资逻辑**：商业航天发展和低轨卫星需求激增是核心驱动力[1][2] 低轨卫星寿命较短（约5年），推动更具成本优势的电池（如金龟电池）替代传统高价电池（如砷化镓）[2] 卫星性能升级加装更多设备，推动电源系统需求增长[3][11] 火箭回收复用技术（如SpaceX）显著降低发射成本，推动航天进入高频化、规模化发展阶段[3][11] * **市场空间预测**： * **通信卫星**：假设每年发射4,000颗卫星，每颗太阳翼面积100平方米，按20万元/平方米计算，市场规模可达800亿元[1][4][13] * **太空算力**：若未来4-5年内实现100GW太空算力数据中心建设，市场规模可能达到数千亿甚至上万亿元[1][4][13][14] * **技术路线演进**： * **当前主流**：多结砷化镓（生化镓），转换效率高、抗辐射强，但材料稀缺、成本高昂[1][5][15][16] * **中短期趋势**：P型异质结电池因抗辐射性更高且适用于薄片化，可能领跑[1][5] * **下一代方向**：钙钛矿与晶硅叠层电池，兼顾稳定性和发电量，且具备超高比功率和优秀柔韧性，非常适配柔性太阳翼趋势，有望成为核心能源方案[1][5][9][15][16] * **太空环境特殊要求**：需应对极端温度、紫外线、高能辐射、微陨石撞击等严苛条件，追求极致性能和可靠性[3][8] 由于发射成本高昂，需尽可能提高效率并降低重量[8] 柔性太阳翼因其峰值功率、质量比功率和功率密度等优势，逐渐成为主流方向[9][10] 其他重要内容 * **全球低轨星座规划**：重点关注SpaceX“星链”、中国“GW”计划、原信卫星“千帆”计划，规划体量巨大[12] 中国在轨卫星数量与头部企业存在显著差距，主要瓶颈在于可复用火箭技术，一旦突破将迎来显著增长[3][12] * **成本数据**：全新火箭成本约5,000万美元，复用火箭增量成本约1,500万美元，复用次数越多成本摊薄越多[11] * **技术效率记录**：晶科能源N型TOPCon钙钛矿叠层器件转化效率突破34.76%，刷新记录[17] * **企业布局动态**： * 钧达股份战略投资上亿光电/与商业光电子公司签署战略协议[1][6][17] * 东方日升已实现P型超薄异质结电池的小批量交付（包括欧美地区），并推进钙钛矿晶硅叠层合作[1][9][17] * 天河光能（天合光能）依托国家实验室，在多结砷化镓、异质结及钙钛矿晶硅叠层方面均有长期布局，并为商业航天客户提供系统解决方案[1][9][18] * **其他潜在应用场景**：天基太阳能发电、太空挖矿等新型场景进一步扩大了太空光伏的成长潜力[4]