【招商电新】AIDC观点更新 【招商电新】AIDC观点更新 关键变化：最近字节seedance2.0爆火，国内几大互联网厂商最近正加快模型迭代 ➡新增关注——# 捷邦科技：已接到某大厂成批量冷板订单，公司正加大此方面投入，后续可能有连续事件催化 关键变化：最近字节seedance2.0爆火，国内几大互联网厂商最近正加快模型迭代 ➡新增关注——# 捷邦科技：已接到某大厂成批量冷板订单，公司正加大此方面投入，后续可能有连续事件催化 ➡依然继续推荐：麦格米特、锐明技术、新雷能、科士达。 ==未发布正式报告的不代表投资建议，请参照公开报告的风险提示 ➡依然继续推荐：麦格米特、锐明技术、新雷能、科士达。 ...

行业投资评级 - **推荐(维持)** [1] 核心观点 - **Seedance2.0的推出标志着AI视频从技术演示迈入商业可用阶段** 报告认为，字节跳动于2026年2月推出的Seedance2.0视频模型，通过音视频原生同步、多模态控制等核心优势，实现了产品力的指数级提升，能够生成智能长视频，有望推动视频生成新范式[4] - **Seedance2.0有望推动AIGC进入卡尔达肖夫指数II型文明** 报告引用卡尔达肖夫指数概念，指出Seedance2.0通过大幅降低内容生成门槛并提升内容审美高度，推动了内容生产能力从传统手工时代（I型文明）向先进AI驱动的自动化时代（II型文明）的革命性跃升[6][7] - **传媒板块将持续受益于AI模型与产品的迭代** 报告指出，从海外亚马逊旗下团队测试AI工具，到国内字节跳动推出Seedance2.0及小红书拟推出对标产品，AIGC领域正呈现百花齐放态势，传媒行业有望持续受益[8] 行业表现与事件 - **传媒行业近期表现显著强于大盘** 截至报告发布时点，传媒（申万）指数近1个月、3个月、12个月的涨幅分别为**8.9%**、**22.7%**和**41.3%**，同期沪深300指数表现分别为**-0.7%**、**1.6%**和**21.7%**[1] - **核心事件为Seedance2.0模型内测** 2026年2月，字节跳动旗下小云雀APP内测Seedance2.0视频模型，并进行了三次限免使用[3] Seedance2.0产品分析 - **产品力实现全方位迭代** Seedance2.0相较于1.0版本，核心优势在于**音视频原生同步、多模态控制和专业级一致性**[4] - **应用场景从短视频拓展至长视频及专业领域** Seedance1.0主要适合短视频场景，而Seedance2.0则适用于**智能长视频叙事、影视、电商内容、数字营销广告、国漫游戏**等更广泛的商业场景[4] - **产品迭代迅速，得益于公司战略支持** Seedance从1.0（2025年6月）演进到2.0（2026年2月）仅用时半年，产品力大幅提升得益于字节跳动内部**Seed Edge战略**（AGI长期研究团队）在算力资源、长周期考核和跨团队合作方面的支持[5] 投资建议与关注公司 - **报告列出了多个细分领域的关注公司** 具体包括[8][10]： - **电影端**：万达电影、博纳影业、上海电影、横店影视 - **剧集端**：华策影视、完美世界、芒果超媒 - **游戏端**：顺网科技、姚记科技、完美世界、恺英网络、B站 - **国漫端**：奥飞娱乐、实丰文化 - **大众阅读端**：中信出版、荣信文化 - **数字营销广告端**：顺网科技、姚记科技、蓝色光标、引力传媒、万咖壹联、B站 - **数字创意3D生成端**：风语筑、锋尚文化、凡拓数创 - **提供了部分公司的盈利预测与评级** 报告列表中的12家公司均获得“买入”评级，并提供了截至2026年2月10日的股价及2024-2026年的EPS和PE预测数据[10]

纪要涉及的行业或公司 * **公司**：快手[1] * **行业**：互联网、AI视频工具/生成领域[1][2] 核心观点与论据 * **市场调整原因**：股价下跌源于市场对直播监管处罚落地及AI视频工具“seedance2.0”竞争问题的担忧[1] * **监管处罚影响有限**：网信办对快手平台内容直播问题的处罚金额为1.19亿元，事件已平稳落地[1] 快手利润体量超过200亿元，处罚金额对基本面影响有限[1] * **AI视频工具竞争分析**：竞争对手“seedance2.0”在AI漫剧的音频卡点处理和漫画动作捕捉能力上有提升，且抽卡废片率较低、性价比较高[1] 但快手旗下“可灵”在专业影视、真实世界渲染方面的能力依然超强，不同AI视频工具在各自擅长领域各有所长[1] * **竞争格局与市场空间**：AI视频工具在影视、广告、电商等赛道的渗透趋势正在加速[2] 该潜在市场拥有千亿美元以上体量，而当前头部玩家的渗透率仅有1%左右[2] 国内厂商共同认可并进入该赛道，有助于共同做大市场，竞争担忧被夸大[2] 其他重要内容 * **投资建议**：报告认为，在股价调整后，快手更具投资性价比，建议重视其机会[1]

1网信办针对此前快手平台内容直播问题处罚1.19e，该事件已平稳落地。 从基本面影响来看，快手利润体量200e+，此次处罚金额力度影响有限。 我们认为： 1网信办针对此前快手平台内容直播问题处罚1.19e，该事件已平稳落地。 从基本面影响来看，快手利润体量200e+，此次处罚金额力度影响有限。 【长江传媒互联网】 调整点评：AI视频工具各有所长，调整后更具性价比，请重视机会！ 今早快手收跌4%+，市场核心担心：1）此前直播监管处罚落地影响；2）seedance2.0竞争问题。 我们认为： 【长江传媒互联网】 调整点评：AI视频工具各有所长，调整后更具性价比，请重视机会！ 今早快手收跌4%+，市场核心担心：1）此前直播监管处罚落地影响；2）seedance2.0竞争问题。 2seedanc2.0更新后，其确实：1）在AI漫剧较难的音频等环节卡点处理较好，漫画动作捕捉能力抬升（但仍未彻底 解决穿模问题）；2）抽卡废片率较低，zj内部人用较有性价比。 以上两点并未影响可灵在专业影视，真实世界方面的渲染能力超强， 3竞争问题老生常谈了，我们基于可灵擅长的影视/广告/电商赛道加速渗透趋势测算，未来该市场拥有千亿美元+体 ...