业务研发进展 - 光敏聚酰亚胺（PSPI）光刻胶产品研发处于实验室制备阶段，正按计划推进 [1][2][4] - 透明聚酰亚胺（CPI）薄膜暂未量产，处于研发中试阶段 [2] - 电子级聚酰亚胺薄膜系列产品可深加工用于消费电子等设备的柔性线路板、散热材料等领域 [2] 财务状况 - 2024 年度经营性活动产生的现金流量净额为 11,245.60 万元 [2] - 2024 年度产销量规模、营业收入规模保持稳定增长，但受薄膜行业供需失衡影响，产品价格及毛利下滑，归母净利润同比下降 [2] 重组与评估 - 已完成标的公司审计工作并在巨潮资讯网披露相关公告 [2] - 金张科技 12.13 亿的评估价公允，收购有利于公司在多方面实现协同优势，巩固核心竞争力 [3] 发展战略与布局 - 紧抓合肥市“芯屏汽合”“急终生智”战新产业链发展机遇，依托国家企业技术中心，打造“1 + 3 + 4 + N”研发体系和“安徽省首批原创技术策源地”，聚焦集成电路、新型显示、新能源等领域 [1][3][4] - 拟终止对合肥市国联资本股权投资基金合伙企业（有限合伙）剩余出资 7000 万元，以锚定新材料领域战略发展方向，对财务和经营无不利影响 [4] 在建项目进度 - 国风先基公司在建聚酰亚胺薄膜生产线顺利推进，部分生产线已按计划投产 [4] - 年产 10 亿平米光学级聚酯基膜项目稳步推进，已完成基础设施建设阶段工作 [4] - 年产 3.8 万吨高端功能性聚丙烯薄膜项目已开始进入设备安装调试阶段 [4] 技术创新举措 - 依托国家企业技术中心，打造研发体系和原创技术策源地，聚焦三大领域，搭建创新平台，培养人才队伍，强化产学研合作，促进研发成果转化 [4] 产品结构与盈利 - 通过优化产业布局、深化改革创新、推进精益生产管理、降本增效、产品结构调整和产业转型升级，推进从传统包装膜向功能高分子薄膜和电子信息用膜材料方向发展，提升毛利率 [4][5]

公司竞争优势 - 凭借全国布局、生产工艺、研发创新等优势构建行业护城河 [2][3] - 40 余年技术沉淀与经验积累，在规模管控等方面形成竞争优势 [2] - 研发相变石膏板等产品，增强市场竞争力 [3] - 通过全国性生产与销售布局，巩固市场地位 [3] 石膏板业务发展策略 - 推进“龙牌腾飞、泰山攀登”战略，稳固市场份额 [3] - 开拓“公装到家装”，增强石膏板消费品属性 [3] - 加大新产品研发，推出高附加值产品 [3] - 推动渠道下沉，开拓县乡市场 [3] - 实施业务、渠道、推广、模式转型 [3] - 加强协同融合，发挥协同效应 [3] 两翼业务情况 防水业务 - 2024 年营业收入 46.62 亿元，利润总额同比增长 14.15%，净利润 1.64 亿元 [3] - 应收账款大幅下降，经营性现金流净额 4.7 亿，经营质量提升 [3] - 坚持“规模、质量、效益”均衡发展理念，细分区域和领域补强 [4] 涂料业务 - 2024 年营业收入 36 亿元，利润总额同比增长 605.29%，净利润 2.52 亿元 [3] - 经营性现金流量净额 6.31 亿元，业务规模提升 [3] - 形成“两翼齐飞”格局，建筑涂料围绕客户等进行品牌建设，工业涂料瞄准细分领域加强科技创新 [5] 国际化业务进展与规划 进展 - 2024 年坦桑尼亚生产基地满产满销，乌兹别克斯坦生产基地盈利 [5] - 泰国石膏板新建项目顺利实施，推进波黑等项目 [5] 规划 - 聚焦四大区域，全业务“走出去”分阶段实施，抢先布局石膏板，跟进防水、涂料产业布局 [5] 绿色化发展举措 - 贯彻绿色发展理念，推进碳达峰行动方案，发展清洁能源，优化能源利用效率 [5] - 增进工业副产石膏消纳能力，加强产品生命周期节能减排，促进循环经济发展 [5] - 强化生产运营环境保护水平，加速生产基地“近零排放”，推进节能环保设备改造，提升 ESG 绩效管理 [5] - 截至 2024 年底，33 家企业获评国家级绿色工厂，39 家企业获评省级绿色工厂 [5] 防水行业生态构建 - 鼓励企业开拓新市场和研发创新，避免过度内卷，推动行业转型升级和高质量发展 [6] 公司发展规划 - 以“绿色科技 品质生活”为使命，打造全生命周期绿色建筑产业链 [6] - 实施“一体两翼、全球布局”战略，向消费类建材综合制造商和服务商转型 [6][7] - 推动“公装到家装、城市到县乡、基材到面材、产品到服务”四个转变，创建世界一流示范企业 [7] 分红计划与派息政策 - 2024 年度以 1,689,507,842 股为基数，每 10 股派发现金红利 8.65 元（含税），共分配利润 1,461,424,283.33 元 [7] - 2024 年度不送股，不进行资本公积金转增股本，股本变动按现金分配总额不变原则调整分配比例 [7] - 2024 年度现金分红金额占当年归属于上市公司股东净利润的比例 40.07% [7] - 未来综合考虑多因素制定合理分红派息方案 [7]

利润分配与分红政策 - 公司本次利润分配方案为每 10 股派发现金红利 4.5 元（含税），送红股 3 股（含税），目的是股本扩张、增强流动性、优化资本结构和吸引长期投资者 [2] - 公司上市以来累计现金分红约 2 亿元（含税、含本次分红），未来将根据盈利和现金流状况制定合理方案确保股东持续分享成果 [2] 新能源业务 - 公司在新能源领域提供整机和部件产品，2024 年新能源业务营收占比不高但增速达 140.78% [3] - 公司计划通过参加展会、拓展大客户、增加研发投入等举措实现新能源业务持续快速增长 [3] 应收账款 - 2024 年公司应收账款同比增长 3.29%，主要因销售规模扩张 [4] - 后续公司将强化内部控制与流程，推进回款工作，优化客户信用管理体系提升周转效率 [4] 再融资与并购 - 截至目前公司暂未开展再融资计划，2025 年核心工作是夯实业务基础等推动业绩增长 [5] - 未来若有融资需求或出现合适并购标的，公司将结合多方面因素评估考量 [5] 原材料国产替代 - 公司长期推进原材料国产替代，2024 年降本效果未达预期 [6] - 未来将深化“研发 - 采购 - 生产”协同机制，通过多种方式优化成本结构 [6] 振为科技园 - 在建工程“振为科技园”预计 2025 年第四季度转固，转固后短期内影响小，长期有正向贡献 [6][7] - 公司计划通过拓展客户资源及优化资产配置消化产能，相关安排仍在推进 [7]

活动基本信息 - 活动类型为业绩说明会 [1] - 现场会议参与投资机构、行业分析师 43 人，网络互动参与投资者 173 人 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 2 日 16:45 - 18:00，地点为上海中铝国贸大厦南楼 15A 楼东侧会议室，通过现场结合网络文字互动方式进行，网络互动平台为“约调研—云南铜业投资者关系”小程序 [1] - 上市公司参加人员包括董事长、独立董事、董事、财务总监、董事会秘书等多个部门人员 [1] 2024 年业绩情况 - 2024 年营收同比增长 21.11%，但净利润同比下降 19.9%，四季度亏损 2.6 亿元 [3][10] - 全年生产阴极铜 120.60 万吨，黄金 12.71 吨，白银 348.99 吨，硫酸 482.86 万吨；实现营业收入 1780.12 亿元，利润总额 23.16 亿元，归属于上市公司的净利润 12.65 亿元，基本每股收益 0.6312 元 [6] - 2024 年矿产铜产量按合并报表口径和权益量统计都有所下降，主力矿山普朗铜矿产量下降 [9] 业绩下滑原因 - 2024 年归属于上市公司净利润下降与市场加工费（TC）持续走低相关，四季度缴纳矿山企业矿权权益金导致四季度利润亏损 [2][3][4][8][10] 应对措施 - 战略上提出“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”的战略布局路径 [2][4][8][10] - 2025 年聚焦极致经营，清单式推进重点经营工作，力争成本竞争力处于行业前列 [2][4][10] - 加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，对冲加工费下降带来的利润损失 [2][3][4][8][10] - 压降成本，拓展采购渠道，增加矿山直供矿 [3] 项目进展 - 西南铜业搬迁项目电解系统于 2024 年 6 月末带负荷试车、火法系统 2024 年 10 月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜，整体工程已全面完成，目前处于带负荷试车阶段 [2][7] - 滇中有色再生铜项目完成电解系统建设并一次送电成功 [4] - 2025 年 3 月披露对外投资设立控股子公司公告，与凉山州工业投资发展集团有限责任公司拟共同出资组建公司，相关工作正在有序推进 [7] 生产计划 - 2025 年主产品生产计划为：自产铜精矿含铜 5.46 万吨，电解铜 152 万吨，黄金 16 吨，白银 680 吨，硫酸 536.4 万吨 [5] 研发情况 - 2024 年研发投入 27.07 亿元，研究内容覆盖地质、采矿、选矿、冶炼等主要专业及资源综合回收、安全环保等领域，重点推进绿色低碳技术、资源综合回收技术、产品高值化技术、智能制造技术等研究 [11] - 有国家重点研发计划课题 2 项，省级重大专项 9 项，省级专家工作站项目 2 项 [5] 资源管理 - 2024 年投入勘查资金 0.65 亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属量 9.18 万吨，连续 4 年实现年度增储量大于矿山产出消耗量 [9][10] 其他情况 - 今年一季度主要地区硫酸均价同比有所上涨 [8] - 公司控股及管理铜矿山企业主要位于云南、四川地区，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目 [11] - 铜价受全球经济走势、供需关系、货币政策、地缘政治风险以及市场投机行为等多重因素影响，公司通过两金结构优化和管控措施减少低效库存，加强周转率 [6]

公司基本信息 - 证券代码 000688，证券简称国城矿业 [1] - 2025 年 4 月 3 日 15:00 - 16:00 通过全景网“投资者关系互动平台”召开业绩说明会 [2] - 上市公司接待人员包括总经理朱胜利、副总经理兼董事会秘书马翀、财务总监姜静、独立董事周城雄 [2] 核心竞争优势 - 秉持以资源为核心的经营策略，拥有优质矿产品资源，东矿多金属硫铁矿系大型锌硫矿床，铅锌、硫铁矿储量国内名列前茅 [2] - 中都矿产拥有金铅锌多金属矿，采矿权范围内保有金金属 16 吨，丰富了贵金属资源储备 [2] - 参股子公司金鑫矿业拥有锂辉石矿采矿权及外围探矿权，锂矿资源储量丰富，矿石品位高且可选性好 [2] 业务布局与发展前景 - 坚守以矿业资源为核心的发展理念，秉持资源优先原则，打造“锂矿锂盐新能源、稀贵 + 有色金属、特色钛化工循环经济”三大产业集群 [2][3] 项目进展与规划 - 国城锂业 20 万吨/年锂盐项目一期工程建设有序开展，结合建设进度合理安排资金投入 [2] - 金鑫矿业已拥有 100 万吨/年的采矿许可证，正在办理 500 万吨/年的采矿许可证批复等相关手续，未来分阶段逐步提升实际产能 [3] 市场价格应对措施 - 有色金属行业为周期性行业，产品价格波动大，公司加强市场价格研究，通过点价销售等方式降低价格波动对经营的影响 [3][4][5][6] 业绩相关问题 - 2024 年业绩变动原因：国城资源投产，产量爬坡期成本高，产品销售价格低位；锂产品市场价格下滑，金鑫矿业业绩下滑致投资收益减少 [5][7] - 2025 年坚持以资源为核心的经营策略，通过技改扩建提升产能，增厚资源储备提升经营业绩 [5] 其他问题回复 - 钼矿注入进度、一季度预增公告、钼矿评估完成时间、出售银矿利润是否体现在一季度财报等问题，均请关注公司后续公告 [3][4][5][6] - 近 3 年营收增长率、国城资源 2025 年一季度成本、业绩好转时间、矿的利润是否在一季报体现等问题，请关注公司相关定期报告 [2][3][4][5][6] - 公司已按要求提交被证监局处罚事项的整改报告，后续加强法规学习，规范会计核算和财务管理 [3][4][6] - 库存价值增加 2 亿左右主要是国城资源产能爬坡，原材料储备及库存商品增加所致 [4][5] - 2025 年采矿计划 269 万吨，较往年下降近一半，原因是宇邦矿业银矿出售 [4] - 公司高级管理人员未在控股股东担任除董事、监事以外的职务，薪酬与考核委员会确保薪酬合规 [5] - 2024 年财务费用增长因国城资源生产线投产后项目贷款利息记入财务费用，后续根据经营情况调整资本结构 [5] - 拟通过降低成本、提高产量等方式稳定盈利预期 [6] - 国城资源硫钛铁资源循环综合利用项目已投产，处于产能爬坡期 [6] - 风险管理措施和环保投入及规划请参见《2024 年年度报告》相关部分 [6] - 公司可转债推进转股工作，深耕主业提升业绩，如到期未全部转股会提前做好准备 [5]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 [2] - 时间为2025年4月3日15:00 - 17:00 [2] - 地点在欢乐家食品集团股份有限公司会议室及网络平台进门财经 [2] - 上市公司接待人员包括董事长李兴等多位公司领导 [2] 2025年公司展望与工作重点 - 围绕椰子汁和水果罐头两大支柱产品，稳住业务基本盘，拓展多元化渠道，完善产品矩阵，提升经营效益 [2] - 营销工作进行渠道精耕，开拓终端网点并优化已有网点，加大餐饮渠道开发力度，做好产品陈列布建，提高曝光度 [2] - 拓展渠道多元化和品牌推广，以核心产品为基础进行产品开发和储备，深化渠道多元化战略，拥抱新兴渠道，注重品牌年轻化 [3] - 贯彻水果罐头和椰子汁双驱动战略，推进椰子水系列产品 [3] - 推进越南椰子加工项目实施 [3] - 加强供应链管理，提高高效响应能力 [3] 股东建议及回复 - 建议给股东送礼多样化，送椰子水和水果罐头，公司表示感谢关注和建议 [3] - 建议今年继续给股东送礼，股东帮忙推广产品，公司表示感谢关注和建议 [3]

汽车销售情况 - 3月销售377,420辆，同比增长24.8%，1 - 3月累计销量1,000,804辆，同比增长57.9% [2] - 2024年海外乘用车销售41.7万辆，同比大幅增长71.9%，截至2024年底，新能源汽车进入全球6大洲、100多个国家和地区 [3] 业务发展情况 - 储能业务深耕国际市场，覆盖电源侧、电网侧及用户侧产品矩阵，提供全场景储能解决方案；光伏业务深化新技术研发布局 [4] - 汽车保险业务以客户为中心，运用互联网思维和多种技术，为车主提供风险保障服务 [5] 研发与技术投入 - 今年发布天神之眼智能化战略、灵鸢车载无人机和超级e平台技术，未来持续加大研发投入 [7] 基础设施建设 - 未来规划在全国各地建设4000多座兆瓦闪充站，拥有“双枪充电”和“智能升压”充电技术 [8] 销售费用情况 - 2024年销售费用增长因广告宣传费增加，2025年根据产品推广节奏合理规划 [9] 新领域布局 - 针对AI机器人的多个核心零部件及系统整机进行全面布局 [10] 品牌管理措施 - 开放征集黑公关线索及证据，查证属实给予最高500万元奖励，严格保密提供者信息 [11] 股价与市值管理 - 今年一季度A股股价涨幅超30%，同期汽车申万指数涨幅11.4%，沪深300涨幅 - 1.2%，发布市值管理制度 [12] 海外盈利情况 - 海外在售车型市场指导价高于国内对应车型，助力盈利持续提升 [12]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是 2025 年 4 月 2 日 [3] - 活动地点是通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开 [3] - 参会单位及人员为投资者网上提问，上市公司接待人员包括公司董事长、董事、总经理等及东吴证券保荐代表人 [3] 海外市场布局 - 在美国设有中裕美国公司，在中东设有中裕阿联酋公司和中裕沙特公司，中裕沙特公司 2024 年 12 月开业实现本土化生产，2025 年将进行相关设备安装和量产 [4] - 积极开拓南美、中东和澳洲等国外新兴市场，同时稳步推进国内市场开发 [7] 内部控制与收入确认 - 按照相关规定建立健全内部控制体系，收入确认政策严格按《企业会计准则》执行 [4] 技术研发与应用 - 研发技术成果持续转化推动产品迭代升级，“智慧消防、智慧管道”是技术研发重要方向，已研发出无人机幕墙破拆系统、自发光消防水带逃生系统 [5][6] 产能与市场需求 - 如中东市场需求增大，后期可能增加在中东地区投入扩大产能 [6] 销售毛利差异 - 境内和境外产品销售毛利率差异主要因产品规格型号、客户群体采购规模和合作深度不同，产品定位于中高端市场，整体毛利率水平稳定 [6] 权益分派计划 - 拟定于 2025 年 4 月 8 日召开股东大会审议 2024 年权益分派计划，将按要求和流程推进实施 [6] 资本市场计划 - 持续专注提升经营质量，建立健全长效激励机制、持续优化信息披露、做好投资者关系管理等为股东创造长期价值 [6] 市场策略调整 - 积极开拓新兴市场，通过备货、与客户协商定价等方式应对美国加征关税影响 [7][8] 募投项目进展 - 钢衬改性聚氨酯耐磨管量产项目购置约 34 亩土地扩建，预计 2025 年 12 月末前完工；柔性增强热塑性复合管量产项目部分产品已小批量试产，预计 2025 年 12 月末前完工 [9] 投资者交流活动 - 会根据工作安排择机参加北京或深圳的机构投资者交流活动 [9] 市场定位与拓展策略 - 以国外市场为主，因产品竞争力强能满足国外高端需求且国外市场需求规模大增长潜力大；产品策略是形成系统解决方案，国外立足北美开拓新兴市场，同时推进国内市场开发 [9][10] 2025 年增加市场份额举措 - 加大市场和研发投入，挖掘市场潜力，招引高端人才推出竞争力产品，参加展会和举办推介会提升知名度和影响力，开拓新应用领域和客户群体 [7][10] 未来战略目标与规划 - 战略目标是将四个主要产品形成体系服务相关领域，拓展其他市场领域和应用场景，加大特定产品市场开拓力度，开发高端化、智能化产品，打造世界级管道高科技企业 [11]

产品研发与批件 - 2024 年公司艾司奥美拉唑镁肠溶胶囊等 10 个品种取得批件或补充申请批件、通过一致性评价 [2][3] - 公司子公司四川瀛瑞纳米炭铁二期临床试验和纳米炭热疗进展顺利，纳米炭铁项目已完成首例入组试验；参股公司康德赛用于治疗晚期卵巢癌的个体化肿瘤疫苗项目（CUD002）、用于治疗中晚期肝硬化的巨噬细胞项目（CUD005）临床一期均在稳步推进；公司及子公司尚有多个创新研发项目处于临床前研究阶段 [6] - 报告期内公司完成 30 项新产品筛选评估，获得奥拉帕利片、组合血糖仪等品种销售代理权 [7] 核心产品情况 - 核心产品卡纳琳（纳米炭混悬注射液）系全球独家产品，是国内甲状腺外科手术一线常规用药，可用于多种癌症手术的淋巴清扫，在甲状腺领域保持 80%以上市场占有率 [3][5] - 公司将围绕现有细分优势领域，开发如纳米炭铁等创新技术和产品 [3] 市场拓展与业务规划 - 公司通过开发胃肠道、乳腺、妇科等专科领域医院市场，推动内镜专家学术，拓展临床使用场景，巩固卡纳琳领先地位并拓展其他适应症市场 [3] - 公司产品纳米炭混悬注射液出海项目已完成实质等同方案研究、小试工艺等工作，启动临床前动物实验和注册服务的沟通工作，后续分阶段推进海外市场拓展 [4][6] - 2025 年公司聚焦销售突破，以卡纳琳为核心巩固国内优势地位并推进海外市场，拓宽普药销售市场，促进大输液等业务板块营收增长，挖掘原料药与服务产品市场潜力 [5] 风险管理与应对策略 - 公司聚焦优势细分领域，巩固卡纳琳优势地位；保持新品引进并加快上市转换；加快仿创新产品研发和技术引进，扩增仿制药业务；加大自主创新力度 [3][4][6] - 公司持续深化经营管理，严格控制成本费用，制定降本方案，建立成本费用监控体系，治理亏损企业 [4][5] 财务相关情况 - 2024 年末公司应收款项计提信用减值准备 1128.17 万元，存货跌价准备 891.22 万元，无形资产减值损失 2543.35 万元，公司将强化信用风险管理、存货精细化管理、无形资产动态评估 [6][7] - 2024 年公司因部分联营企业研发投入增加、公允价值变动损失增加等确认投资损失约 2050 万元，后续将加快研发进度推动商业化 [7] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司资产负债率 34.05%，货币资金 10.72 亿元，流动性较好，偿债能力强；短期借款较上年末增加 114.02%，一年内到期的非流动负债较上年末增加 276.51% [8] 集采相关情况 - 报告期内公司产品尼莫地平注射液中选第十批国家集中采购项目，伏立康唑片等产品中选相关省级集中采购项目（含省级联盟国采续签），有利于产品销售和市场拓展 [7][8]

公司经营情况 - 2024 年全年实现营业收入 41.59 亿元，同比增长 3.99% [2] - 2024 年成品药收入 25.22 亿元，同比增长 8.42% [2] - 2024 年原料药收入 8.76 亿元，同比下降 8.37% [2] - 2024 年医疗器械收入 6.87 亿元，同比增长 7.84% [2] - 2024 年实现归母净利润 7.12 亿元，同比增长 15.04% [2] - 2024 年实现扣非净利润 6.47 亿元，同比增长 21.38% [2] 新药进展 - 2024 年底，治疗 LP（ａ）血症的 1 类创新药 JX2201 胶囊提交临床申请，近期取得临床批件，启动 I 期临床试验并完成首例入组 [2] - 1 类新药地达西尼于 2024 年 3 月底上市销售，2024 年 11 月进入医保目录 [2] 创新药管线布局 - 聚焦精神神经领域创新药物研发，兼顾心脑血管创新品种 [3] - 关注失眠、精神分裂和癫痫等方向，兼顾帕金森和抗抑郁方向 [3] 成品药院外市场表现 - 2024 年公司成品药院外市场同比增长 45% [3] - 三大管线产品推动与零售连锁药房合作，扩大基层药店覆盖范围 [3] - 深化与药品流通企业合作，扩大普药品种市场覆盖范围 [3] - 持续补充仿制药品种，贡献收入增量 [3] 销售费用率情况 - 公司连续几年销售费用下降，通过费用精细化投放、提升人均工作效率实现 [3] - 2025 年院外市场、基层市场拓展和地达西尼推广会增加费用，公司将努力控制销售费用率保持稳定 [3]