活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与人员有 Jefferies、Mirae Asset Global 等 14 家机构 [2] - 活动时间为 2025 年 3 月 24 日 16:00 - 17:30 [2] - 活动地点在杭州市滨江区江汉路 1785 号网新双城国际 4 号楼 10 楼 [2] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书何俊丽 [2] 公司概况介绍 - 副总裁兼董事会秘书何俊丽介绍公司概况，重点展示低空产品 UniTFCC 三余度飞控计算机、UniSpace 低空综合服务平台、UniPort 智慧公共起降场管理平台成果 [2] 投资者问答 轨交信号系统业务 - 城市轨道交通信号系统更新改造周期为 10 - 15 年，我国处于新一轮更新改造初始阶段，市场空间大 [2] 低空产品业务 - 飞控安全计算机产品客户为无人驾驶飞行器整机厂和飞控系统提供商；低空综合服务平台产品客户是各地市政府部门和城市交通管理者，与轨道交通业务销售网络重复性高，客户获取有优势；智慧起降场综合管理系统客户是各起降场规划和建设集成商及起降场运营商 [2][3] - 杭州出台《杭州市低空经济高质量发展实施方案（2024—2027 年）》，到 2027 年建成低空航空器起降场（点）275 个以上，开通低空航线 500 条以上，建成统一管理服务平台，预计聚焦“低空 + 物流”“低空 + 治理”“低空 + 文体旅”“低空 + 客运”等领域 [3] - 2024 年无人机公路智能巡检系统在连霍高速（G30）新疆境内星星峡至吐峪沟段改扩建项目科技示范工程应用；联合鸢飞科技和重庆公交集团完成的低空空域精细化管理系统设计方案，入围重庆两江新区“低空空域精细化管理系统”项目评选前三甲 [3][4] - 鸢飞科技自 2017 年深耕低空空域管理领域，已落地深圳龙华低空数字底座暨低空飞行综合服务平台等多个案例，收费模式灵活多样，根据客户需求和业务类型定制 [4] 半导体材料业务 - 控股子公司海纳股份主要产品为 3 - 8 英寸半导体级抛光片、研磨片，提供晶圆再生服务，应用于半导体分立器件、集成电路领域，终端涵盖通信、新能源等产品，与国内头部客户及日本富士电机等世界头部企业建立合作关系 [3] - 海纳股份产能分布在衢州开化、日本、山西、金华浦江四个基地；山西基地已投产，年产 750 吨 6 - 8 英寸半导体级单晶硅锭；金华浦江抛光基地项目预计 2025 年试生产，满产实现 432 万片/年 6 - 8 英寸抛光片产能 [3]

产品研发与智能化升级 - 公司拥有领先产品研发体系及团队，通过技术迭代推出标杆产品，推动集成厨电行业性能标准升级 [2] - 基础功能创新层面，推出全新升级的X5 Pro集成灶，配备“银河平台”技术，支持四合一功能，采用第三代直流变频电机技术，实现25m³/min吸力和1200Pa静压 [2] - 2025年AWE展会上推出新品Q60蒸烤一体集成灶，采用仿生鲸吸技术，29m³/min巡航风量和47分贝低噪音设计，配合模块化功能集成设计，满足多元化烹饪需求 [2][3] - 智能化层面，自主研发的MCOOK平台完成升级，实现功能自动调节，引入空气质量监测功能，支持智能菜谱推荐和远程控制，推动厨房向全场景智能转型 [3] 集成灶市场发展趋势 - 公司以解决厨房油烟问题为理念，坚持高端化、专业化发展，构建完整体系与矩阵，居行业领先地位 [4] - 行业受房地产周期和消费需求变化影响，面临阶段性波动，但公司强化研发投入应对挑战 [4] - 行业正从规模扩张转向高质量发展，技术驱动与消费升级双轮驱动，未来厨房注重智能化、人性化、健康化 [4] - 随着政策支持和消费回暖，行业有望突破瓶颈，进入新一轮增长周期 [4] 产业基金投资情况 - 公司以1.98亿元自有资金与厦门纵横金鼎共同投资创办共青城超凡探索创业投资合伙企业，已参与投资三个标的，为财务性投资且持股比例不高 [6] - 投资可能面临回收期长、效益不达预期或亏损风险，公司将加强管理和风险控制 [6]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 活动参与人员包括国海证券李昂、金鹰基金汪达等多家机构人员 [2] - 活动时间为2025年3月24日10:00 - 11:00（通讯）和2025年3月25日14:00 - 15:30（现场及通讯） [2] - 活动地点在深圳市南山区高新中一道长园新材料港F栋4楼会议室 [2] - 活动形式为现场、现场及通讯会议 [2] - 公司接待人员有副总经理韩海凤、董事李培林等 [2] 产品下游应用领域 - 电源电器类产品下游为通讯及数据中心、轨道交通等对供电可靠性要求高的领域 [2] - 配电电器类产品下游为工业及新能源、通讯、电网、建筑等领域 [2] - 配网设备类产品下游为电网变电、配电系统领域 [2] 产品应用相关 - 公司PC级ATSE可在数据中心的低压配电柜中使用 [2] - 随着中压柴油发电机组应用普及，公司有中压侧电源自动转换开关电器（MV ATSE）产品并已商用 [2] - 除ATSE外，公司配电电器产品有应用于数据中心 [2] 产品毛利率相关 - ATSE毛利率下滑受下游应用场景结构变化、市场竞争加剧等因素影响，主要受市场端对成本要求和销售售价影响 [2][3] - 数据中心ATSE因产品定位中高端，具备品牌和技术优势，整体毛利率较好 [3] - 2023年公司产品直销毛利率为28.50%，经销毛利率为37.56%，差异源于产品销售结构不同，直销主要为配网设备类，经销多为电源电器类和配电电器类产品 [3] 市场拓展相关 - 在通讯及数据中心领域，公司ATSE目前以国内三大运营商和政企类数据中心项目为主，同时积极拓展东南亚、俄罗斯等海外渠道 [3] - 数据中心领域客户主要是运营商及部分政企数据中心项目 [3] 产品战略发展方向 - 变压器产品以智能化、电力电子化、节能型等新产品新技术开发为方向，业务端积极拓展大型工业集团客户、细分行业客户 [3] 产能相关 - 目前公司产能较为充足，近期暂无进一步扩产计划 [3]

公司概况 - 全国领先的数字化内容运营商和综合服务提供商，也是浙江省广电5G移动通信业务运营商，服务覆盖全国30个省市自治区、近百个城市的有线网络以及三大通信运营商与上亿互联网电视用户 [2] - 控股股东为杭州市属国有企业华数集团，连续5年获“全国文化企业30强”，浙江易通传媒持股7.74%，西湖电子集团持股7.74% [2] - 2024年度实现营业收入93.95亿元、归属于上市公司股东的净利润5.34亿元，期末总资产290亿元、净资产149亿元，拟向全体股东分红3.34亿元，上市以来累计分红金额达35.9亿元 [2] 业务结构 - 2024年智慧家庭业务收入35.03亿元，占比37.29% [2][3][4] - 2024年科技板块智慧城市数字化业务收入35.62亿元，占比37.92% [2][3][4] - 2024年全国新媒体业务收入23.29亿元，占比24.79% [2][3][4] 战略规划 - 战略愿景为“领先的数字化社会赋能者”，发展目标是“实现经营业绩稳中有进，保持广电行业领先地位”，发展思路是“布新局、稳效益、优结构、提效能” [3][8] - 秉持文化科技、广电文旅融合的发展理念，探索新业态、新场景、新模式，培育智慧广电新质生产力 [3][4][8] 未来产业布局 - 持续推进三大板块业务发展，结合主营业务探索新业态、新场景、新模式 [4] - 低空经济新业态领域，优化提升网络、平台和生态整合能力，拓展产业机会 [4] - “内容 + 播控”方向，加强内容投资、制作与版权运营，开展播控与审核业务，打造运营平台 [4] - “文化 + 科技”方向，加强产业科技创新，利用人工智能等技术赋能产业发展 [4] - “广电 + 文旅”方向，发挥网络覆盖与渠道优势，应用AI、VR、AR等技术，参与文旅项目建设与IP开发 [5] 算力布局 - 衢州区域子公司自2017年投资云计算中心项目，有标准机柜415个，为当地政府提供政务云和机房托管服务，投资超2亿元，累计收入3.6亿元 [6] - 全资子公司拟在衢州投资建设智算产业园项目，初步规划总投资5亿元，建设期三年，设计算力规模3000P，分两期实施 [6] 人工智能布局 - 以应用为引领，聚焦政企赋能、企业增效、内容生产、文旅视听、智家服务等领域打造数智化平台 [7] - 推动落地应用艾珈智行助手、杭小金、反诈探长、数字员工、客诉定责、智能客服、AIGC绘梦师引擎等 [7] 三年发展行动计划 - 以“领先的数字化社会赋能者”为战略愿景，围绕目标及“四个全力”，提出“布新局、稳效益、优结构、提效能”的发展思路 [8] - 秉持文化科技、广电文旅融合的发展理念，开展八大行动计划 [8]

公司业务特性及发展情况 - 纺织梳理器材业务是纺织机械核心零部件，属消耗性器材，有跨越经济周期特性，市场波动时销售相对稳定，产品更换周期一至三年，与纤维材料等因素有关 [1] - 不锈钢装饰板主要应用于电梯、家电、建筑装饰等，电梯领域占比近 80%，家电领域占比 10%以上，家电用不锈钢板材收入占比呈上升趋势 [2] - 特种钢丝应用于弹簧、铆钉、鱼钩、汽车零部件等，募投的高端特种钢丝项目建筑主体结构已封顶，正进行内部装修，将进入设备采购、安装阶段 [2] - 装备制造业务总量不大但增长势头良好，已覆盖行业主要头部客户，新能源汽车等领域电磁线扁线化带动扁线加工设备需求增长，公司将通过技术创新和产品升级满足需求 [3] 可转债处理情况 - 公司现金流充足，具备偿还能力，可转债到期后将按募集说明书要求进行到期赎回 [4] 调研活动信息披露情况 - 本次调研活动未透露任何未公开重大信息 [5]

公司活动信息 - 活动类别为特定对象调研和业绩说明会 [2] - 参与单位有盈科证券、东方财富证券等及线上投资者 [2] - 活动时间为2025年3月26日10:00 - 11:00、15:00 - 16:00 [2] - 活动地点为公司会议室及价值在线网络互动 [2] - 接待人员有董事长傅青炫、董事会秘书金卫勤等 [2] 德佑新材相关 - 德佑新材是从事功能性涂层复合材料研发、生产和销售的高新技术企业，产品用于消费电子制造领域 [2][5][6] - 收购德佑新材是基于产业链延伸和实际经营发展需要，可补足自研材料体系，拓展发展布局 [3][7] - 公司已聘请中介机构开展对德佑新材的尽职调查等工作，交易相关方未签署正式文件 [5] HVLP铜箔相关 - HVLP5 + 铜箔于2024年10月在中国台湾TPCA展会发布，目前与客户验证测试中，未形成收入，对未来业绩影响不确定 [3][4][5][6][7][8] - HVLP5铜箔在与客户验证测试中，未形成收入，对未来业绩影响不确定 [4][5][6][7][8] - 公司电子铜箔在与客户验证测试中 [5] 其他业务相关 - 公司产品主要应用于3C消费电子行业的笔电、平板电脑等领域及新能源汽车行业汽车电子领域，客户有立讯、广达等知名代工厂 [8] - 第一季度及上半年业绩情况需关注公司定期报告 [8] - 公司掌握卷绕式真空磁控溅射及复合镀膜技术，研发铜箔类材料产品 [8] - 截至2025年2月11日，公司回购股份方案已实施完毕 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动编号为 2025 - 002，类别为特定对象调研 [2] - 参与人员有国信证券计算机首席分析师熊莉女士等，以及国脉科技董事长陈维先生等 [2] - 时间为 2025 年 3 月 26 日，地点在公司会客室，形式为线下交流 [2] 人工智能布局 - 重视人工智能在企业长期发展规划中的作用，研究其在养老与教育领域的深度应用 [2] - 养老方面与豆包、混元、DeepSeek 等合作构建 AI Agent，深耕社区和居家养老场景 [2] - 教育方面探索 AI 与各专业融合，在福州理工学院平台创新并输出服务 [2][3] AI Agent 应用 - 贯穿养老业务用户全旅程，包括前期接触与适应支持、日常生活与社交娱乐、健康与安全保障 [3] AI Agent 特色 - 区别于通用型智能体，结合康养垂直领域数据优势，深耕居家养老和健康领域 [3] - 打通线下服务，从“信息处理者”进化到“服务执行者”，成为“感知 - 决策 - 执行”一体化系统 [3] 身联网技术及业务进展 - 身联网可采集分析人体数据，优化公共卫生资源，推进精准健康管理 [4] - 研发取得阶段性成果，“国脉大学养老”实验社区正式对外推广 [4] - 未来计划拓展至现有养老机构与居家养老环境 [4] 国脉大学养老项目 - 模仿居家养老的“身联网”实验社区，融合身联网感知技术与人工智能算法 [5] - 满足健康需求同时注重长者精神需求，强调终身学习、代际交流 [5] 公司业绩情况 - 2024 年度各项业务稳步发展，全年收入创近 6 年新高，净利润创历史新高 [6] - 归母净利润同比增长 53% - 82% [6]

业务与战略 - 公司介绍整体业务情况、“奋进”战略计划、2024 年第四季度和全年业绩 [1] - 中国是安道麦“奋进”计划确定重点发力的六大关键区域市场之一，公司会据此优化全球资源配置，加强投资上市差异化新产品推动国内业务增长 [3] 汇率风险应对 - 针对资产负债表的货币性资产负债敞口，公司进行 100%套保对冲 [1] - 对于汇率对预期销售额和营业利润的影响，多数市场通过提升销售价格传导至客户端，但市场疲软时传导效果有延迟 [1] 市场趋势 - 公司第三、四季度销售量连续同比增长，第四季度销售额排除汇率影响同比增长 2%，全球大部分地区渠道库存改善，市场需求逐步恢复，但农药原药和植保产品价格因供大于求仍承压，短期内价格疲软态势不变 [1] - 美国关税情况不确定，若高关税，与美国市场有替代和竞争关系的区域市场有机会，公司凭借多元化生产资产布局抵御和减缓关税风险 [2] - 美国降息有利于行业复苏，但预计一年内对市场影响不大，海外利率仍偏高，对采购模式影响不明显，需求恢复对原药价格有推动但较缓和 [5][6] 产品研发 - 公司 2023 年和 2024 年新产品导入率保持在 22%，研发投资占比稳定 [1] 区域销售 - 2024 年公司北美区业务销售额同比增长，一方面是当地农化市场渠道库存恢复、需求改善，另一方面是公司在北美消费者与专业解决方案业务受当地经济和消费者需求拉动，且保持强健毛利率 [2] - 2024 年公司中国销售业务占全球销售额约 12% [3] 市值与融资 - 公司披露《估值提升计划》并聚焦执行，以提升业务质量为基础改善盈利，适时讨论其他市值管理措施提升投资价值和股东回报能力 [4] - 公司有充沛银行授信，银行贷款和子公司多年前发行的债券是主要外部资金来源，2024 年现金流明显改善，经营现金流和自由现金流正向净流入 [5]

业绩与展望 - 2024 年度业绩发布会由董事会秘书陈江主持，董事总经理陈智恒介绍业绩并展望 2025 年，董事长吕斌分享未来发展思路 [1] - 公司重组上市后首个五年规模快速扩张，目前行业从增量转向存量市场，2024 年营收两位数增长，净利润增速快于营收 [3][4] 股东协同与应对 - 房地产行业虽处盘整期，但政策宽松，蛇口和集团对招商积余业务协同支持力度将增大 [1] - 蛇口打造好房子需匹配好服务，其轻资产代建和代运营项目为招商积余带来服务标的和内容；招商局集团及各二级板块带来合作机会，去年已通过协同获取项目和在管面积 [1] 物业与 AI 结合 - 公司启动“AI +”专项行动，将 AI 创新潜能转化为发展动力 [1] - 服务力方面，基于集团大语言模型构建 AI 智能程序客服智能体，2 月接入 DeepSeek 形成企业级知识图谱，下一步构建培训智能体 [2] - 提质增效方面，通过 AI + 智能机器人在巡检、清洁等场景实现人机协同、无人值守，未来在多模态模型推出分析智能体 [2] - 科技力方面，完成全流程数智化能力建设，构筑智慧服务体系，发布“积余服务”品牌和移动端，线上用户突破 240 万，新增 6 项国家专利，多家下属单位通过专精特新企业评定 [3] 业绩指引与规模效益平衡 - 未来关注有质量的增长，落实到拓展、项目管理和内部管理质量，先保障规模再向效益延展 [3][4] 应收账款管理 - 建立多级联动管理机制，完善制度、开发数字化工具、开展风险预警、实施闭环管理 [4][5][6] - 2024 年经营性净现金流同比增长，应收账款余额在收入增长 10% 情况下与期初相比下降 [6] - 住宅业务收缴率稳定，非住宅业务回款与结算条款相关，公司整体稳定，未来将优化管理机制、提升服务促进回收 [6] 市场拓展 - 2024 年第三方市场拓展 36.93 亿元，非住宅业态拓展 33.96 亿元，住宅业态增长 47% [7] - 市场进入红海竞争，增量市场骤减，住宅和非住降价，竞争激烈，但公司在多赛道有竞争壁垒 [7] - 2025 年推动双擎驱动、一链协同拓展模式，目标市场聚焦城市、项目和客户 [8] - 采用差异化竞争优势，包括合资合作、总对总协同、发挥集团资源、内部协同营销和结合 AI 升级管理系统 [9] - 坚持有质量发展，不以低价竞争，保持价质平衡，制定项目全生命周期管理机制，后期运营坚持品质领先，适时退出风险项目 [10] 盈利能力提升 - 2024 年基础物业和平台增值业务毛利率提升，得益于组织变革、成本管控、科技赋能和优化拓展布局 [11] - 未来从市场拓展、增值业务、人效提升、项目运营和数智赋能方面开源节流，提升项目运营能力 [12][13][14] 养老业务 - 已覆盖多种康养业态项目，沉淀标准化 SOP 和专业团队，从机构项目向社区居家转型，探索“物业 + 养老”服务 [14] - 未来规划深化客户研究，探索“三融合”机制，通过适老化改造等提升客户满意度 [15] - 市场空间大，国家政策利好，养老服务格局转型，公司对业务开展有信心 [16] 住宅拓展 - 2024 年住宅新签年度合同额 5.67 亿元，第三方拓展同比增长 47%，在管住宅面积 1.38 亿平方米，占比 38% [17] - 2024 年将住宅市场化拓展纳入战略，目标牵引，匹配专业组织和人才，提升拓展和服务能力，取得一定成绩 [17][18][19] - 2025 年聚焦成熟区域，拓宽市场渠道，提升经营管理能力，近期中标上海康城项目 [19] 业务导向适应市场 - 政府政策加大供给端力度，老旧小区改造释放需求，公司有机会参与城市更新和旧改项目，发挥空间管理运营优势 [20] - 公司提倡提升服务力，打造特色服务品质和差异化内容 [20][21] 分红与市值管理 - 2024 - 2026 年每年现金分红比例不低于 25%，2024 年度提高到 30% 以上，后续通过业绩增长和稳定分红政策为股东创造回报 [21][22] - 重视市值管理，制定股份回购计划和管理制度，加强与投资者沟通，传递经营亮点，关注并购市场 [22][23] 服务力提升 - 2024 年提出八个“一”举措，包括迭代服务和质量监督机制、加强人才培育、再造服务品质文化驱动力 [23][24] - 带动客户满意度和物业收缴率等指标改善，2025 年将继续打造新质服务力 [24]

投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研、业绩说明会、现场参观、电话会 [2] - 参与单位有嘉实基金、华泰保险资产、碧云资本等 [2] - 活动时间为2025年3月24 - 26日 [2] - 活动地点包括豪迈科技公司接待室、深圳证券交易所“互动易”“云访谈”栏目 [2] 2024年度业务情况 轮胎模具业务 - 实现营业收入46.51亿元，同比增长22.73%，毛利率39.59%，同比降低3.10个百分点，订单量充足但毛利率降低 [2] 大型零部件机械产品 - 实现营业收入33.32亿元，同比增长20.31%，毛利率25.67%，同比增长2.66个百分点，内销同比增速优于外销，受产品结构和人员数量等因素影响 [2][3] 机床业务 - 订单饱满，生产繁忙，品牌和产品获认可，有客户重复采购，数控机床业务对外销售营业收入3.99亿元，同比增长29.30% [3] 项目及业务展望 高端铸造6.5万吨建设项目 - 为铸铁工艺，以风电零部件为主，兼顾机床和燃气轮机部件，机床部件自用为主，预计2025年5或6月投产，产能逐步释放 [3] 燃气轮机业务 - 全球电力需求攀升，市场需求向好，公司满负荷生产，后续增长依市场和订单而定 [3] 电加热硫化机 - 经多年试制，在节能和改善环境方面有优势，国外已规模化应用，国内有推广尝试和小规模应用，未来发展空间好 [4] 业务相关问题解答 轮胎模具业务 - 有系统定价机制，考量多方面因素，毛利率与产品类型和复杂程度相关 [4] - 更换原因包括达到寿命期限和花纹更新换代，寿命受多种因素影响，花纹更新频率渐高 [4] 海外工厂布局 - 已在美国、泰国等多地设子公司，形成全球生产服务体系，后续将依市场推进建设，加强生产和服务能力 [4] 数控机床业务 - 产品有直驱转台等系列化产品，可定制，应用于精密模具等行业 [5] - 销售模式采用经销和直销结合，当前以直销为主，未来代理渠道将增加 [5] - 自产部分主要有机床床身等零部件和摇篮转台等功能部件 [5] - 数控系统与国内外企业合作，选择取决于客户，不同期间比例有变化 [5] 并购或资产注入 - 当前无相关计划，如有将按规定披露 [5] 2025年一季度情况 - 各业务处于繁忙生产中 [5]