公司经营情况 - 2025年上半年预计归母净利润3.99亿元至4.74亿元，较上年同期增长17.70%至39.83%，火电为主要收入及利润来源，因全国煤炭价格中枢下降，火电燃料成本降低，盈利水平提升 [2] - 2025年上半年，受来水偏枯影响，水电厂发电量减少，水电板块发电收入同比下降 [3] 电力市场相关 - 电力现货市场中，现货电价受市场供求、发电成本、负荷水平等多因素影响，公司统筹衔接各市场，优化交易策略和报价方案 [2][3] - 江西省煤电容量电价政策依据相关通知实施，目前水平为每年每千瓦100元（含税） [3] 在建项目情况 - 江西赣能上高2×100万千瓦清洁煤电项目预计2025年投产，盈利受煤价、电价及电量等因素影响，投产后公司将对接煤炭供应渠道、加强市场应对、做好电力营销以提高盈利能力 [3] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位包括方正证券、太平养老等，接待人员为副总经理、董事会秘书李洁和证券事务代表尹思悦 [2] - 活动时间为2025年7月22日10:00 - 11:00，地点为公司会议室（腾讯会议方式） [2]

公司基本信息 - 投资者关系活动时间为2025年7月22日10:00 - 11:00和14:00 - 14:30，地点在公司会议室，接待人员为证券事务代表刘佳佳，参与单位有兴业证券、恒立基金等 [2] - 公司成立深圳市崧盛机器人传动科技有限公司，公司出资550万元占比55%，重庆精刚传动出资450万元占比45% [8] 业务情况 LED驱动电源业务 - 2024年营业总收入增长，但行业竞争使产品销售均价下降，叠加会计政策变更，毛利率下降 [2] - 2024年直接外销金额1.40亿元，占整体营业收入16%，美国地区直接外销销售占比约1%，对美直接出口关税约58% [4] - 2024年整体产能利用率约66%，2025年预计在70%左右 [5] - 2024年植物照明及体育照明LED驱动电源收入占比合计约11%，2025年将提升植物照明收入占比 [6] 储能核心部件业务 - 2025年为销售元年，Q1已接近2024年全年收入，储能子公司经营良好，户用储能核心部件陆续出货，2025年争取更多业绩贡献 [3][7][8] 机器人谐波减速器业务 - 已与行业领先研究团队达成技术开发协议，后续将围绕协议展开研究并完成产品开发及交付 [3] 市场情况 - LED照明行业全球渗透率约76%，照明灯具替换及新兴细分应用将提供增量空间 [2] - 2024年全球LED植物照明市场规模达13.15亿美元，同比成长6.6%，2025年预计快速增长 [6] 其他情况 - 公司针对“崧盛转债”持续披露转股情况，并结合股价走势、经营情况等进行后续管理，目前存续债券余额约2.94亿元 [8]

农化行业发展趋势 - 去化周期接近尾声，行业景气度触底回升，部分产品价格上涨，长期将走向高质量、规范化道路 [2] - 安全环保监管趋严，企业在安全环保技术与资金投入要求提高，重视此方面且具备技术和资金实力的企业将获稳定发展 [2] - 全球生物农药市场规模预计从2022年的95亿美元增长至2027年的167.5亿美元，年均复合增长率达12%，中国“十五五”规划推动农业绿色转型，2025年高毒农药淘汰率达50%，生物农药推广面积占比不低于30% [4] 公司业绩增长原因 - 2024年制剂业务推进渠道和品牌建设，工业品业务聚焦战略客户，加强市场调研与分析，挖掘需求，强化成本管控，两大业务板块收入与盈利同步增长 [2] - 2025年第一季度部分产品销量和价格上涨，带动经营业绩同比增长 [2] 公司业务布局 - 将生物农药作为战略性布局重点，2021年组建研发团队，以整合式研发理念拓展合作，未来继续推进创新研发与应用技术探索，实现生物与化学农药协同发展 [4] 公司竞争优势构建 - 坚持“差异化”战略和以制剂为核心的一体化业务模式，以碧生®及系列产品为主导，聚焦“6 + 1”核心作物，深耕细菌性病害防治市场，优化工艺技术提升产品力 [5] - 坚持技术营销与推广，以客户需求为导向，构建覆盖20多个省份的渠道网络并优化，拥有专业技术营销队伍，提升服务力，通过“产品力 + 服务力”构建长期竞争优势 [5]

公司业务概况 - 公司在轴承和磨料磨具行业开展业务，涵盖五大业务板块，特种轴承和超硬材料磨具业务是主要利润来源，风电轴承增速最快 [1] - 公司轴承业务核心支撑为洛阳轴承研究所，超硬材料及制品核心支撑为郑州磨料磨具磨削研究所，两研究所均成立于1958年，研发实力突出 [1] 轴承业务领域 特种轴承 - 产品应用于航天、航空等领域，有完善研发、制造、服务体系，完成多项航天工程轴承配套任务，技术国内领先 [1] 风电轴承 - 下属轴研科技强化核心业务，攻关关键技术和工艺，研制出国产首台8兆瓦、18兆瓦及世界首台26兆瓦系列主轴及齿轮箱轴承，推进国产化替代 [2] - 目前业务订单饱满，同比大幅增长，未来计划适度扩大产能，增速快得益于行业景气和自身研发优势，在高端市场有一定份额 [2] 精密机床轴承 - 近几年发展稳定，产品主要为精密机床主轴轴承和滚珠丝杠轴承 [1] 磨料磨具业务领域 超硬材料磨具产品 - 是核心业务，有市场竞争优势，打破国外垄断，服务于半导体、汽车等领域 [2] 复合超硬材料产品 - 聚焦石油、硬线等领域，主要产品有金刚石复合片等，金刚石复合片用于石油等钻探 [2] 金刚石功能化应用产品 - 大单晶金刚石性能优异，功能化应用服务于国家重大工程和新兴产业，理论上器件性能是硅基数万倍，未来有望突破 [2] - MPCVD法生产大单晶（多晶）金刚石业务分三阶段，宝石级大单晶已商业化，散热材料等2023年小批量销售，半导体材料处于基础研究阶段 [2] 各业务开展情况 超硬材料磨具业务 - 2024年业务收入5.8亿元左右，下游分半导体和非半导体领域，半导体领域产品增长显著，产品性能优越，竞争对手多为国际跨国企业 [2] 人形机器人轴承业务 - 拟纳入“十五五”发展规划，聚焦高附加值产品，目前未与人形机器人公司建立商务关系 [3]

行业情况 - 植物生长调节剂用量低、效果显著、投入产出比高，是现代农业重要生产资料，未来应用范围将扩大，行业成长空间大，属蓝海行业 [3] - 全球植物生长调节剂行业增长率约 7%，高于农药行业平均增速 [4] 公司情况 - 公司专注植物生长调节剂 40 余年，是国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业，近年来业绩平稳增长，现金流良好，重视投资者回报 [4] 市场容量与增长空间 - 大田作物每年种植约 25 亿亩次，每亩次投入 10 元，市场规模约 250 亿元；经济作物每年种植约 2.5 亿亩次，每亩次投入 150 元，市场规模约 375 亿元，合计约 625 亿元，园林领域还有一定规模，国内行业处于发展阶段，增长空间大 [5] 国外渗透率 - 欧美发达国家对植物生长调节剂运用相对成熟，国内原药主要用于出口 [5] 核心竞争壁垒 - 公司是行业龙头，制剂和原药登记证数量排名行业第一 [5] - 公司专注研发等四十余年，积累丰富应用技术与经验，有专业团队和特色技术服务模式，客户粘性高，国光作物调控技术研究院强化应用领域优势 [7] - 公司拥有覆盖全国的销售网络和从原药到制剂的产业链优势 [7] 作物全程解决方案影响因素 - 公司核心产品未受农产品价格低迷影响，推广受农产品收购价格、土地流转情况、渠道质量与覆盖情况等因素影响 [8] 原药产能 - 公司制剂所需植物生长调节剂原药大部分有自产能 [9] 并购整合计划 - 公司关注植物生长调节剂行业及完善作物调控全程解决方案有利的潜在并购标的 [10] 外销情况 - 公司外销收入占比较低，在缅甸、澳大利亚取得十余个登记证，矮壮素原药获欧盟技术等同性认证 [11] 分红规划 - 公司 2024 年度股东大会审议通过 2025 年中期分红方案，2025 年将按《未来三年（2024 - 2026 年）股东回报规划》回报股东 [12][13]

公司战略及业务布局 - 坚定“一个基本盘 + 三纵三横”战略，以化学工程主业为基本盘，纵向推进“差异化、实业化、国际化”，横向推进“新材料、新能源、新环保”产业，目标 2025 年成为“百亿东华”，“三新”领域业务份额占整体业务超 40% [1] - 聚焦高端聚烯烃、可降解材料等项目拓展新材料细分领域业务，成立绿色能化组推进传统化工与新能源业务耦合 [1] - 化工主业在多个标段有优势，按“5 + 1 + 2”营销架构实施“差异化”经营和“大客户”营销战略，在多地承接多个项目并跟进新疆布局项目 [1] - 非化业务与电力公司合作开展绿色能化业务，签约多个项目；关注生物基化工，推进气化技术和设备开发；发挥环保优势，与中科大联合成立实验室，成立水运营板块 [2] - 陕煤集团大二期进入总承包招投标阶段，公司已中标部分项目，预计贡献近 40 亿元新签订单额 [2] 在手订单及毛利率 - 截至 2025 年一季度末，累计已签约未完成订单达 499.03 亿元，国内业务多样，国外集中在“一带一路”沿线国家 [3] - 工程业务毛利率受收入构成、市场竞争等因素影响，设计项目毛利率一般高于总承包项目，目前市场格局未变，通过成本管控使毛利率多年保持在 8% - 15% 左右且有波动 [3] 重点项目情况 - 西藏扎布耶碳酸锂项目采用“膜分离 + 蒸发结晶”工艺，试生产实现单系列全流程连续运行，处于试运营阶段 [4] - 内蒙新材乙二醇项目一次性打通全流程，处于试生产阶段，已与陕煤集团签订销售合同，计划打造现代煤化工基地 [4][5] - POE 放大工艺技术开发项目，公司提供 1600 万元研究经费并承担总承包，已完成工艺包编制 [5] 市值管理情况 - 研究编制市值管理制度，建立监测预警和应急机制，监测核心指标，适时采取多种方式维护公司市场价值 [6] - 2019 年限制性股票激励 2025 年 1 月完成第四期解锁，将适时推进后续激励计划 [6] - 近三年现金分红达年度可分配利润 30% 以上，2024 年分配现金红利 1.06 亿元，将加大分红力度 [6][7]

公司基本情况 - 2017 年 4 月在深交所挂牌上市，为高新技术企业，有较强创新与自主研发能力，参与国家或行业标准制定 [2] - 主营业务为研发、生产和销售制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，各类电机产品以及光伏组件产品 [2] 受让基金目的 - 受让嘉兴容嘉创业投资合伙企业持有的杭州容腾二号创业投资合伙企业基金份额，与专业机构共同投资，利用资源、拓宽新业务交流渠道 [3] - 有做好外延并购工作的决心，借助资本市场平台拓展新赛道，结合企业内生增长和外延并购 [3] - 有做优外延并购工作的信心，有多年制造业管理经验，收并购子公司运营稳健、整合效应良好，订单稳定、现金流充沛、盈利能力强，为收并购提供资金基础 [3] 业绩情况 - 2025 年第一季度实现营业收入 5.03 亿元，同比增长 8.37%；归属于上市公司股东的净利润 6429.95 万元，同比增长 21.73%，业务发展稳健、订单饱满 [4] 浙特电机合作情况 - 合作上市公司有比亚迪、绿田机械、卧龙电驱、海立股份、春风动力、华洋赛车、神通科技 [5] - 为比亚迪提供新能源汽车空调压缩机电机铁芯，为绿田机械提供高压清洗机电机，为卧龙电驱提供高效三相异步电机，为海立股份提供新能源汽车空调压缩机电机，为春风动力和华洋赛车提供高速电摩电机，为神通科技提供油汽分离器电机 [6][7]

产品技术相关 - 稀土元素钇在氧化锆粉体中，可稳定氧化锆晶体结构，赋予其相变增韧特性，优化烧结行为和微观结构，是制备高强高韧氧化锆陶瓷的核心添加剂 [1] - 公司齿科氧化锆产品中的钇元素无法提取二次使用，且已获出口许可，不影响现有海外销售业务 [1] 供应保障相关 - 公司在钇稳定氧化锆粉体供应端建立多元可控保障体系，与核心供应商签年度锁价锁量协议，关键原料库存超安全水位 [2] - 替代方案完成小批量验证，可短期无缝切换作为应急备份，执行团队熟悉出口流程，通关周期稳定，短期内供应无风险 [2] 海外渠道建设相关 - 公司海外渠道建设取得实质性进展，构建准入 - 营销 - 服务全链条，在美、德、韩、日有子公司，多地有技术服务团队 [2] - 未来海外子公司职能将增加，设置客服、用户共创、区域供应中心加深出海水平 [2] - 公司实现全球主要市场准入，与核心经销商/头部客户合作，推进直销 + 临床业务双轮驱动，海外渠道网络具备快速放量基础 [2]

产品相关 - 氧化钇是制备高强高韧氧化锆陶瓷的核心添加剂，能稳定氧化锆晶体结构并优化烧结行为和微观结构 [1] - 公司齿科氧化锆产品中的钇元素不能被提取二次使用，已获出口许可，不影响海外销售业务 [1] 供应保障 - 公司在钇稳定氧化锆粉体供应端建立多元可控保障体系，与核心供应商签年度锁价锁量协议，关键原料库存高于安全水位 [2] - 替代方案完成小批量验证，可短期内无缝切换作为应急备份，执行团队熟悉出口流程，通关周期稳定，短期内无供应不稳风险 [2] 海外渠道建设 - 公司构建海外准入 - 营销 - 服务全链条，在美、德、韩、日有子公司，在多地有技术服务团队，未来海外子公司职能将增加 [2] - 公司实现全球主要市场准入，与核心经销商/头部客户合作，推进直销 + 临床业务双轮驱动，海外渠道网络具备快速放量基础 [2]

公司概况 - 铜陵洁雅生物科技股份有限公司成立于1999年，是专注湿巾类产品研发、生产与销售的制造商，2021年12月3日登陆深交所创业板，募投项目稳步推进 [2] - 2025年第一季度营业收入为1.24亿元，净利润为1,006.27万元 [3] 客户情况 - 湿巾业务核心客户包括Woolworths、金佰利、强生、宝洁等国际品牌，以及babycare、东方甄选等国内电商品牌 [3] 业务状况 - 二季度以来湿巾业务订单充足，存量客户订单稳定，承接部分关键客户欧洲和加拿大市场新增业务，正拓展国际品牌客户其他区域市场业务 [3] 美国工厂情况 - 今年购买美国一家湿巾工厂资产，正进行厂房维修和设备安装，预计明年一季度投产，服务国际品牌客户北美市场业务 [3] - 投资风险包括厂房改造和审批进度不确定、客户审核能否一次性通过、投产时间可能延迟、中美文化差异可能致生产效率不达预期 [3] 其他业务情况 - 前期通过基金孵化自主品牌效果未达预期，仍在推进但大幅减少投入 [3] - 上市后与江苏创健合资成立的洁创医疗器械有限公司，胶原蛋白业务因市场变化快尚未取得实质性进展，仍在积极探索 [3] 业绩指引 - 具体财务数据以公司定期报告为准 [3] 合规情况 - 本次投资者交流会严格依照规定执行，未出现未公开重大信息泄露等情况 [4]