产业链与供应链管理 - 公司作为大飞机产业“链主”，构建了涵盖研发设计、生产制造、维修服务的全产业链布局，与上下游企业形成风险共担、利益共享的战略合作伙伴关系 [1] - 公司探索创新供应链管理体系，以保障供应链的安全、稳定、高效，并促进其协同稳定与敏捷高效 [2] - 公司应用供应商管理库存、寄售等采购策略，强化与供应商合作，以提升供应链韧性 [2] 民机业务发展 - “十四五”期间，民用航空产业增速首次超过航空装备收入，成为公司产业发展的重要一极 [3] - “十五五”期间，民用航空将成为公司经济增长第二曲线的支柱产业，保持持续快速发展态势 [3] - C919配套项目稳步推进，未来规模效应将逐步凸显，国际转包合作不断深化，市场空间进一步拓展，共同为营业收入和利润增长提供重要支撑 [3] - 公司将持续强化成本费用管控，优化项目毛利率水平，推动民机业务高质量发展 [3] 军贸业务进展 - 公司通过中国航空工业集团有限公司整体参展形式，其研制生产的大型战略运输机等军贸产品多次参加珠海、巴黎、阿布扎比、阿拉曼等国内外航展与防务展 [4] - 公司围绕具体产品积极与国际客户开展深度沟通交流，以助力军贸业务有序开展 [4] 人工智能技术应用 - 公司重点突破视觉模型多尺度识别与轻量化技术难题，成功研制面向飞机制造、装配、计量、无损检验、上机作业、安全生产等工艺的6类视觉系统 [5][6] - 上述AI视觉系统用于解决制造过程缺陷检测、装配紧固件缺漏装检测、计量表盘智能读数、荧光与磁粉无损检验、上机工具智能管控、安全生产违章识别等质量安全检测难题 [6] 创新激励与组织活力 - 在体系创新方面，公司成立大飞机创新原，加强科技创新顶层规划，并探索建立更适应未来型号研制特点的研发体系 [6] - 在体系创新方面，公司遵循“以岗定薪、按绩取酬、效率优先、兼顾公平”原则，将资源分配向关键岗位核心骨干人才倾斜 [6] - 在管理提升方面，公司创新性开展企业内部模拟经营业绩管理，将经营压力逐级下沉，激活基层成本管控内生动力 [7] - 在管理提升方面，公司以产品实现和“提效率、提质量、降成本”为目标，在主要批产型号中开展“精品工程”、“提质增效”等专项工作 [7] - 在技术提升方面，公司制定各类创新基金与评比办法，设立科技创新奖、科技创新标兵、科技创新卓越青年等奖项，以激发基层员工创新积极性 [7]

财务业绩与展望 - 2025年前三季度营业收入同比增长17.49%，净利润同比增长18.14% [1] - 2024年综合毛利率相比2023年下降1.35个百分点，主要因精密高效刀具收入占比提升所致 [1] - 2026年度经营目标为营业收入同比保持10%以上增速 [4] 业务结构与下游市场 - 产品下游应用领域占比：汽车零部件（含新能源及燃油车）占50%-60%，智能驱动等精密机械占约15%，航空航天、电站及风电设备占约15%，船舶、钢结构及轨道交通占约10% [2] - 2025年度下游行业中，汽车行业与电站设备行业景气度保持较高水平 [2] 成本与风险管理 - 2025年主要原材料（高性能高速钢、硬质合金）价格阶段性普遍较大上涨，对公司成本控制带来影响 [2] - 公司通过集中统筹采购、发挥规模优势及对部分产品适当提价等方式，降低原材料价格波动风险 [2] 新业务进展 - 已向10多家人形机器人零部件生产厂家提供初期开发、试制服务，涉及齿轮刀具、精密螺纹工具等产品，小部分产品已实现小批量供货 [2] - 人形机器人产业尚处起步阶段，短期内对公司经营业绩无重大影响 [2] 可转债情况 - 可转债转股价为24.19元/股，强赎触发价为31.45元/股 [3][4] - 下一强赎起始日自2026年2月6日后的首个交易日起计算，若触发条件将按规定履行审议及披露程序 [4]

SOFC业务发展规划 - 公司在SOFC领域持续深耕，通过技术创新与市场布局推动战略性新兴业务发展 [2] - 2025年11月，公司与希锂斯在电池电堆层面签订技术许可协议，公司可全面掌握电池、电堆、系统、电站的核心技术 [2] - 公司聚焦AI数据中心、工业园区等核心场景，对标国际竞品推出新一代大功率金属支撑商业化产品 [2] - 新产品在发电效率、体积功率密度、可启停次数及启动速度等方面均有显著提升 [3] - 凭借性能优势已与国内外多家头部企业达成意向合作，为规模化商用奠定基础 [3] 数据中心业务进展 - AI技术快速迭代驱动算力基建加速，推动数据中心电力设备市场快速扩容，带动公司高端发动机需求井喷 [4] - 公司凭借多种技术路线的前瞻布局及协同并进，已构建起全谱系能源解决方案能力 [4] - 公司解决方案已在国内外多个地区的项目中完成交付验收，国内外市场认可度持续提升 [4] 新能源动力总成布局 - 公司持续加快新业态、新能源、新科技业务布局，统筹推进纯电动力系统、燃料电池、混动等多条技术路线的研发与产品落地 [5] - 布局旨在灵活应对不同市场区域、不同应用场景的差异化需求 [5] - 公司将抢抓行业新能源发展机遇，借助集团全产业链优势，以全面的技术布局、差异化的产品和丰富的客户渠道资源，推动新能源业务快速发展 [5] 股东回报与公司经营 - 公司持续做好业务经营，利润结构深度优化，公司业绩表现和长期竞争力进一步提升 [6] - 公司积极通过高频次高比例现金分红、股份回购等方式提高股东回报 [6] - 后续公司将充分考虑股东诉求，结合市场环境与公司经营需要，继续保持积极稳健的股东回报政策，并充分利用好各类市值管理工具提升公司投资价值 [6]

核心经营策略 - 坚持差异化经营策略，通过深化经营主线、强化专业经营、加快科技转型、守牢风险底线来积累比较优势并推动高质量发展 [2] - 聚焦民营小微企业、制造业企业、进出口企业、民生消费等重点领域，加大资源倾斜和支持力度以服务实体经济 [2] 资本与增长规划 - 统筹分红与内源性资本增长的关系，鉴于当前再融资监管政策，内源性资本将为公司发展创造更大价值 [2] - 公司将努力提升业绩，保持内源性资本的稳健增长，为股东创造更多回报 [2] 信贷业务展望 - 近年来贷款规模实现稳步增长 [2] - 下阶段，随着扩内需、促消费等政策红利释放及新质生产力加速培育，公司将持续扩大金融服务覆盖面，对接实体经济融资需求，保持信贷合理增长 [2]

核心产品与技术 - “电鸿”物联操作系统是国内首个基于国家开源体系研发的电力物联操作系统，具备弹性伸缩、统一模型等五大技术特点，首次实现一套系统覆盖不同类型和品牌的电力设备，实现设备即插即用与海量数据互联互通 [2] - 公司积极构建“电鸿”生态，通过开发者社区和与央国企及头部企业的战略合作，将业务拓展至能源、政务、交通等多行业领域 [2][3] - “伏羲”芯片系列包括主控、安全、北斗芯片，现阶段重点面向配网保护测控、生产监测和网络安全领域推广，已应用于配电自动化终端、低压智能开关等产品 [3] - “伏羲”芯片目前主要搭载在核心板等终端产品中，面向电力能源行业上下游生态商进行销售 [3] 市场与客户 - 公司产品主要应用于电力能源行业，客户包括南方电网、国家电网、中国华能、中国华电、中广核、中国三峡集团等众多国央企和行业龙头 [3] - 在非电行业，公司已为交通、水务燃气、政务公安等领域客户提供数字化服务，具备跨行业技术适配与业务场景理解能力 [3] AI与数字化应用场景 - 公司电网数字化业务覆盖发电、输电、变电、配电、用电及调度全流程，旨在构建智能、安全、可靠、绿色、高效的新型电力系统 [4] - 智能场景：利用海量传感器、物联网、大数据处理等技术建设强大软件平台，推动电网智能运行 [4] - 安全场景：通过数字孪生技术实时评估设备状态并预测故障，保障设备安全 [4] - 可靠场景：借助数字孪生、智能传感、人工智能等技术实现状态实时感知、故障预测与辅助决策，提高供电可靠性 [4] - 绿色场景：通过数字技术提升新能源感知、通信能力及发电预测精度，利用云边融合平台统筹调节资源，提升新能源消纳水平 [4] - 高效场景：构建数字孪生体，依托物联网与电网管理平台优化巡视、检修、操作等常规任务，实现提质增效 [4]

公司核心业务与市场定位 - 公司自1996年成立，近三十年专注于计算机外设ODM领域，聚焦商务办公与电竞游戏两大高增长场景 [2] - 公司构建了从模具注塑到组装的垂直一体化制造能力，并拥有磁轴等核心技术，长期服务于国际一线品牌 [2] 核心竞争力 - 核心竞争力在于技术、制造与客户三位一体的综合壁垒：以磁轴键盘等技术构建核心壁垒；垂直一体化制造确保高品质与快速交付；长期深度服务国际一线品牌形成稳定客户生态 [3] 业绩驱动因素与增长趋势 - AIPC出货量增长催生了高性能外设的配套需求，电竞市场高端化趋势有望提升磁轴键盘等产品的渗透率，双重驱动下公司业绩已实现稳健增长 [2] - 全球电竞外设市场景气度高，高端化、场景化趋势明确，磁轴键盘等高性能产品渗透率快速提升，叠加AIPC兴起进一步拓宽高端交互需求空间 [5] - 磁轴键盘自推出以来销量持续攀升，电竞市场高端化浪潮正推动外设行业向高端化演进，带动产品平均售价结构性上行 [6] 全球化布局与产能 - 越南工厂已实现规模化量产，具备从SMT、注塑到组装的完整垂直一体化制造能力，其稳定运营与产能释放支撑了业绩增长 [4] - 越南的“计算机外设产品扩产项目”仍在积极推进中，当地成熟的电子产业链与公司智能制造体系结合，提升了整体盈利能力与市场竞争力 [4] 行业前景与市场预期 - 全球电竞市场处于稳健增长和结构性调整并存阶段，电竞内容生态多元化并向更广泛的娱乐和生活方式领域延伸，驱动设备迭代升级 [7][8] - 年轻化的人口结构和政策支持，使全球电竞市场呈现增长态势 [8] 投资者回报政策 - 公司自2023年上市以来，保持了较为稳定的现金分红节奏，实施了2023年度、2024年度及2025年半年度权益分派 [8] - 未来分红将依据公司章程，并综合考量当年实际经营业绩、现金流状况及未来战略发展的资金需求等因素制定 [8]

业务结构 - 2024年公司智能制造产品营收占比最高，为64.94% [2] - 2024年公司医疗耗材业务营收占比为27.36% [2] - 2024年公司精密模具及自动线设备营收占比为7.24% [2] 盈利能力 - 2024年医疗器械及耗材业务毛利率最高，为35.64% [2][3] - 2024年精密模具及自动线设备业务毛利率为34.82% [2] - 2024年智能制造产品业务毛利率为19.85% [2] 半导体业务进展 - 子公司鼎龙蔚柏的FOUP、HWS等产品获得国内主流晶圆厂2026年超半数采购份额，金额超千万元人民币 [3] - 鼎龙蔚柏多款产品进入国内主流厂商的“小批量及验证”阶段 [2] - 公司瞄准的国内半导体耗材相关产品年市场规模合计约30亿元人民币 [2] - 公司预计2026年在FOSB、光罩载具、超洁净桶等产品上取得进一步突破 [2]

公司概况与财务表现 - 公司是全球集成电路封装测试服务提供商，业务覆盖人工智能、高性能计算、汽车电子等众多领域 [2] - 公司拥有全球化制造网络，在南通、合肥、厦门、苏州、马来西亚槟城布局九大生产基地，全球员工超两万名 [3] - 2022年至2024年营收分别为214.29亿元、222.69亿元、238.82亿元，2025年前三季度营收为201.16亿元 [3] - 2022年至2024年归母净利润分别为5.02亿元、1.69亿元、6.78亿元，2025年前三季度归母净利润为8.60亿元 [3] - 2025年度预计归母净利润为11亿元至13.5亿元，预计同比增长62.34%至99.24% [11] 技术布局与竞争优势 - 公司大力开发扇出型、圆片级、倒装焊等封装技术并扩充产能，积极布局Chiplet、2D+等顶尖封装技术 [4] - 晶圆级封装是先进封装的关键技术方向，公司在加强该能力建设以构建长期技术优势 [9][10] - 公司通过收购AMD苏州及AMD槟城各85%股权，以及京隆科技26%股权，增强了高端测试领域的差异化竞争优势 [2][3] 本次定向增发（募投项目）详情 - 发行目的：围绕关键领域芯片产品及国产替代战略，协同下游头部芯片原厂，加速本土产能建设与供应链重构 [5] - 发行对象：为不超过35名符合规定的特定对象，包括各类金融机构及合格投资者 [7] - 项目一“汽车等新兴应用领域封测产能提升项目”：计划投资109,955.80万元，建成后年新增封测产能50,400万块 [7] - 项目二“晶圆级封测产能提升项目”：旨在顺应下游高性能芯片高频化、轻薄化、小型化趋势 [9] - 项目可行性：公司具备丰富的技术储备、客户基础和研发能力，不涉及全新技术研发或市场开拓风险 [8] 业绩增长驱动因素 - 2025年业绩增长主要得益于全球半导体行业结构性增长，公司产能利用率提升，中高端产品营收明显增加 [11] - 公司通过加强经营管理、成本费用管控以及围绕供应链的产业投资，提升了整体效益并取得了较好的投资收益 [11]

主营业务与产能 - 公司是中国领先的汽车外饰件系统服务供应商，主营业务为汽车保险杠等外饰系统零部件的研发、生产和销售 [1] - 公司年汽车保险杠生产能力达600万套以上，在国内外拥有多个生产基地和研发中心 [1] 核心客户 - 公司核心客户覆盖全球豪华品牌与新能源车企，包括宝马、奔驰、通用、吉利、北美知名电动车企、理想、赛力斯、国内新锐电动车企、蔚来、小鹏等 [1] 财务与运营 - 公司毛利率受原材料价格、市场竞争、产品结构等多重因素影响，公司计划通过深化精益管理和成本精细化管控以保持稳定水平 [1][2] - 控股股东如有减持计划，公司将及时进行信息披露 [2] 多元化业务发展 - 公司旗下无锡明慈心血管病医院是一家三级专科医院，引进德国医疗管理模式与技术，在无锡当地品牌效应良好，业务规模稳中有增 [2] - 公司以人形机器人外覆盖件切入机器人赛道，依托汽车外饰件技术积累和客户资源推进业务，已与国内初创公司合作并获得小批量订单 [2]

2025年前三季度经营业绩 - 实现营业总收入6.16亿元，同比增长0.49% [2] - 实现归母净利润10.71亿元，同比增长6.66% [2] - 实现扣非净利润10.71亿元，同比上升6.83% [2] 股东回报与市值管理 - 上市以来坚持每年现金分红，并披露2024-2026年股东分红回报规划 [2] - 规划承诺在满足条件下，每年现金分红比例不低于当年可分配利润的50% [2] - 2024年分红派息6.76亿元，占2024年合并归母净利润的50.09% [2] - 2025年实施中期现金分红4.58亿元，占2025年1-6月合并归母净利润的70.04% [2] 未来投资与发展战略 - 战略布局聚焦粤东、深西及长江经济带三个核心组团，与盐田母港协同 [3] - 重点围绕集装箱、煤炭、铁矿石、新能源汽车打造四大核心专业能力 [3] - 布局重要节点港口或多式联运项目，打造专业化港口集群 [3] - 构建江海联动、干支联动、海铁联动的港口服务体系 [3] 提升运营效率与盈利能力的措施 - 聚焦港口主业、港口物流及延伸产业，推动横向规模化与纵向多元化发展 [3] - 以数字化转型和绿色低碳发展为双轮驱动，提升港口综合服务能力 [3] - 目标成为具有品牌影响力的现代港口投资运营商和港口产业综合服务运营商 [3]