三、今年一季度家居以旧换新补贴效果以及公司目前参与 情况如何？ 证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号： 2025-002 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | ☑其他 投资者电话会议 | | | 参会人员（以下排名不分先后）： | | | 国投证券、信达证券、浙商证券、长江证券、中泰证券、南银 | | | 理财、国金证券、阳光资产、中意资产、中国人民养老保险、 | | | 泰信基金、国金基金、圆信永丰基金、国信证券、弘毅远方基 | | | 金、平安资产、国海证券、东方基金、财通基金、中信保诚基 | | | 金、开源证券、东方财富证券、广发基金、中欧基金、西部利 | | | 得基金、安信基金、深圳丰岭资本、长江养老保险、长城财富 | | | 保险资产、东北证券、招商基金、平安基金、宝盈基金、敦和 | | | 资产、东海证券、泰康基金、新华资产、合远基金、人保资产、 | | 活动参与人员 | ...

业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 607.97 亿元，较上年同期增加 15.55% [2] - 2025 年第一季度营收 142.58 亿元，净利润 0.96 亿元，同比增长 16.01% [2] 南迁计划 - 公司客户和收入约 70%以上来自南方地区，为就近服务客户，将在上海设立业务总部，总部仍留北京，目前正在筹备，预计明年上半年完成 [3] 苏小妹及文旅项目 - 苏小妹通过 AI 技术更新，作为文旅导游拓展项目，对接地方文旅合作，锻炼公司团队，公司还开展地方文旅数字人生产与运营工作 [3] - VR 项目已在北京、四川广元和南昌三个城市正式运营，商业模式为景区提供场地，公司提供内容制作等服务并分成，未来拓展 5A 级景区等重要场景，短期目标是未来几年拿到合计 1 万平米景区运营场地，在 10 个以上景区运营 VR 内容 [4][5] 毛利率提升原因 - 出海业务积累约 10 万家客户，本土渗透率高，毛利结构变化 [6] - 2024 年及 2025 年第一季度，Meta 和 Google 占出海业务总收入比例从约 90%降至约 70%，中小媒体占比增加，规模约 100 亿，非头部媒体毛利率高 [6] - AI 平台收入体量小但毛利率高 [6] - 理想收入结构为 Meta 与 Google 占比 50%左右，中小媒体占比 30%左右，10% - 20%是平台驱动收入，若成立毛利率将进一步提升且可持续 [7] - AI 驱动业务满足毛利率高、自动化程度高、数据可沉淀标准，流量结构变化也会带来乐观反馈 [7][8] 广告主需求及应对策略 - 电商客户投向 30% - 40%是美国，中国跨境电商体量占 45% - 49%，亚太市场约 30%，欧盟市场含英国约 10%，巴西市场 7% - 10%，非洲市场约 5%以下 [9] - 美国约占公司出海业务的 12.4%，收入稳中有增，小包裹税收政策预计 5 月 2 号生效，若关税问题持续，预计对公司影响在 7 - 8 月 [9] - 应对策略为高客单价布局欧洲市场，深耕东南亚市场，在巴西与墨西哥做较大布局，关税问题对公司影响有限 [10] 智能体情况 - 公司内部已孵化约 100 个智能体，多元、多模态、多任务智能体占 1/3 以上，集中在营销场景，效率提升约为原来的 5 倍，希望 2025 年有 20 到 30 个智能体具备专家级水平 [11][12] AI 收入展望 - 2025 年 AI 驱动相关收入预计 30 - 50 亿，跨境营销部分约占六成，国内主要是智能广告批量投放场景和 AI + 达人批量化智能 [13] 苏小妹与地方政府合作及线下大空间发展 - 数字人可用于景区推广、形成数字资产对接商业合作、做线下导游导览等，大空间项目结合景区特点创造消费者二次消费性能，公司结合景区需求拓展 VR 相关业务 [14][15][16] 出海业务发展重点及 AI 影响 - 全球化 2.0 阶段从大媒体走向中小媒体，从公有流量走向自建流量，布局海外本地市场 [16] - AI 驱动收入海外毛利更明显，海外批量智能部分可做到 60%以上，批量视频部分约 30%以上毛利率，未来想象空间大但面临海外办公室搭建等挑战 [16]

证券代码：301397 证券简称：溯联股份 问题 2：公司去年整体毛利率走势以及今年的情况有何变化？ 答：公司2024 年整体毛利率受主要客户年降影响，毛利率较2023 年有一定幅度的下降。 今年从第一季度情况看，毛利稳定在 2024 年平均水平，但根据 主要客户情况分析，今年仍将面临一定的年降压力，公司将持续推 进新产品、新市场的开源以及内部降本增效的节流工作，最大限度 减少客户降价对公司毛利的影响。 问题 3：公司今年如何打开其他增长曲线？ 答：最新《政府工作报告》提出：国家将持续推进 "人工智能 +"行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好地结合，支持大模 型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、 智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备，并强调了智能算 力建设的重要性。公司将以此为战略发展方向，与公司自身能力和 资源相结合，积极开拓第二、第三增长曲线，拓展公司未来发展空 间。 在新业务的拓展上，公司新增知名 EVTOL 和民用飞机制造商等 客户，开始了航空领域的业务和技术探索。另外公司的空气悬架及 座椅用高压气管及连接组件产品已拓展多个客户并开始交样；在储 能和换电业务上，公司新 ...

公司业务布局 - 主要业务包括智慧计量与采集系统（AMI）、智能水表及智慧水务系统平台综合解决方案、智慧用能综合检测物联网云平台系统、电动汽车智能充电设备、智能充电云服务系统 [1] - 密切关注所处行业的半导体应用发展，目前暂没有半导体相关业务收入 [13] 业绩相关 - 2025 年 4 月 29 日披露一季度报告 [2] - 2024 年研发费用同比增长 12.74% [3] - 2024 年末已签订合同但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务对应的收入金额为 1,576,256,826.39 元 [9] - 2024 年四季度净利润下降原因有计提年终奖、研发费增加及资产减值等 [20] 市场与客户 - 海外市场主要涵盖欧洲、非洲、中亚及东南亚地区，目前海外业务占营收占比较低，未来会加大投入 [5][6][16] - 智慧计量与采集系统（AMI）业务板块主要有国家电网、南方电网和海外电网等，未来将加大海外电网和智能流量仪表及系统、智能配用电产品及系统的研发和市场投入 [7][11] - 国内智能电表及采集系统、智能流量仪表及系统、智能配用电产品及系统等有很大发展空间 [12] 技术应用 - AI 技术在智能电表数据分析中可应用于多个场景，提升电力系统运营效率、优化用户用电体验并推动能源管理智能化 [10] 公司策略与规划 - 董事会将根据资本市场波动、公司经营及股价异常波动等因素考量回购股份，也会积极建议控股股东回购 [4][17] - 研发费用提升用于未来工厂、智能制造、AMI 新技术及智慧水务等多个方向 [15][18] - 炬华智造园已全部建设完成投入生产，未来将对未来工厂、智能制造等加大升级投入 [19] 其他问题 - 公司智能电能表业务市场未涉及美国地区，关税战影响不大 [20] - 结合企业现金储备总量变化、企业发展平衡、经营业绩、资本开支等综合情况考虑分红比例和是否提高分红比例 [20][21] - 年报中合同保有量降低主要是报告期内客户需求迫切产品交付提速，确认收入增速大于新增合同增速 [20] - 面对客户集中度高、行业竞争加剧、应收账款占比高等风险，采取加强产品研发、成本控制、精益化管理等措施提高核心竞争力 [20] - 欧标交流单、三相充电桩已取得 CE 认证 [20]

证券代码：001202 证券简称：炬申股份 炬申物流集团股份有限公司 | | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及人员姓 | 线上参与公司2024年度业绩说明会的投资者 | | 名 | | | 时间 | 2025年04月25日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事长、总经理 雷琦 | | | 独立董事 李萍 | | | 财务负责人 余思榆 | | | 董事会秘书 裴爽 | | 投资者关系活动主要内 | 1.新买的轮船一共花了多少钱？ | | | 答:尊敬的投资者您好，公司前期披露了部分船舶购 | | | 买（建造）合同，具体可详见公司于巨潮资讯网 | | | （http://www.cninfo.com.cn）等披露的相关公告。感 | | 容介绍 | 谢您的关注! | | | 2.联运模式 ...

公司基本情况 - 公司创立于1993年，有分析仪器、无人化智能装备两个产品群及运维等衍生技术服务三个业务板块 [1] - 产品用于煤炭等固态可燃物质质量指标分析检测与智能化管理，为行业企业提供依据 [1] - 下游客户涵盖火电、煤炭等多个行业领域 [1] 经营业绩 - 2024年实现营业收入57,658.18万元，同比增长24.12%；净利润14,323.60万元，同比增长166.55% [2] - 2025年第一季度实现营业收入10,809.56万元，同比增长18.35%；净利润2,807.08万元，同比增长45.38% [2] 业务发展 - 无人化智能装备业务是“纵延”战略成功示例，2024年订单金额及营业收入超越分析仪器，第二增长曲线确立 [2] 问答环节 政策影响 - 《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025 - 2027年）》落地实施有望助推煤电企业燃料数智化检测与管理需求释放，拉动公司产品市场需求 [3] 订单情况 - 截至2025年一季度末，在手订单同比增长43%，2025年第一季度新中标金额为同期最佳 [3] - 无人化智能装备订单大部分来自存量项目，存量项目渗透率未饱和，新建项目数量逐年上升，产品需求强劲，成长性可持续 [3][4] 交付周期 - 当前无人化智能装备项目交付节奏加速，交付量攀升，全年综合类项目现场实施周期平均缩短超过40% [5] 产能情况 - 长兴园区制造基地2023年投运后提升产能，目前产能尚有余量，预计未来几年可满足经营需要 [6] 毛利率下降原因 - 2024年下半年特别是第四季度，智能装备业务交付节奏加快，部分项目毛利率低，拉低业务板块整体毛利率 [7] 非火电行业发展 - 无人化智能装备市场需求始于煤电行业，已渗透至非煤电领域，在政策引导下非煤电行业将有良好发展态势 [8][9] 前沿科技应用 - 公司产品目前未针对“人形机器人”开展应用研究，将关注前沿科技探索创新与产业机会 [10] 海外业务 - 产品行销四十余个国家或地区，目前海外业务为分析仪器，智能装备出海条件未成熟 [11] - 国内海量应用场景为出海积累经验，公司将探索智能装备出海可能性并做准备 [11]

会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 4 月 25 日 15:00 - 16:00，地点是进门财经线上交流平台 [3] - 参与单位众多，包括华泰保兴、辰翔投资等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员有董事长肖争强，董事会秘书、财务总监、副总经理寇丛梅 [3] 公司经营情况 2024 年年度经营情况 - 收入端实现营业收入 29.46 亿元，较上年同期增长 4.32% [3] - 利润端归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.49 亿元，较上年同期下降 50.23% [3] - 经营活动产生的现金流为 4.44 亿元，同比增长 661.52%，年末总资产为 100 亿元，较上年同期增长 3.41%，归属于上市公司股东的净资产为 51.12 亿元 [3] - 第三、四季度经营转变，受益于风电下游行业高景气度和风机大型化，单列圆锥滚子主轴轴承出货量大幅提升，对全年经营利润贡献大 [3][4] 2025 年第一季度经营情况 - 营业收入 9.26 亿元，较上年同期增长 107.46% [5] - 归属于上市公司股东的净利润为 1.70 亿元，较上年同期增长 429.28% [5] - 归属于上市公司股东的扣除非净利润为 1.24 亿元，较上年同期增长 415.27% [5] 问答环节要点 业务收入拆分 - 2024 年风电类收入 20.73 亿元，占营业收入比重 70.38%，其中独立变桨轴承收入约 9.46 亿元，主轴轴承收入约 2.74 亿元，风电锁紧盘收入约 3 亿元 [5] - 2025 年第一季度风电类收入 6.77 亿，占营业收入比重 73.05%，独立变桨轴承收入约 2.82 亿元，主轴轴承收入约 1.26 亿元 [5] 业绩转变原因 - 2024 年上半年受风电市场竞争、产品出货结构、行业淡季和下游装机进度影响 [5] - 下半年受益于风电市场“价格战”趋缓、下游行业高景气度和风机大型化，单列圆锥滚子主轴轴承出货量提升，出货结构优化 [5] 产能储备情况 - 现阶段产能利用率充足，通过设备调试、生产工艺优化、增加员工数量等提升生产效率，后期产能将进一步提升 [6] 客户开发及关税影响 - 已与国内头部风电厂商全面合作，合作良好，在手订单充足，海外客户开发持续跟进 [7] - 中美贸易“关税”对实际业绩无影响，境外收入占比约 1.63%，海外客户来自欧洲、东南亚等地区 [7] 市场竞争格局及优势 - 风电产品领域，主轴轴承竞争主要在单列圆锥主轴轴承（TRB），公司开发早，技术路线和工艺优势储备充足，引入高端加工设备，产品精度稳定性强，客户满意度高，供货占比高 [7] - 在海工装备大型回转支承产品和盾构机类轴承产品方面竞争优势明显，保持良好增长趋势 [7] - 多年积淀掌握多种热处理工艺，拥有国外高端设备产线，打造丰富风电产品体系，有前瞻性研发投入和全产业链布局 [8] 齿轮箱轴承情况 - 目前齿轮箱轴承出货处于小批量状态，业绩受下游客户需求、产线设备调试、产能等影响，公司将努力实现业绩突破 [8] 风机大型化影响 - 陆风和海风风机大型化对主轴轴承和变桨轴承影响大，单列圆锥主轴轴承（TRB）和独立变桨轴承渗透率将逐渐提高 [9] - 海上风机建设项目推动海风主轴轴承国产化进程，相关产品渗透率将进一步提升 [9]

行业发展前景 - 国内磷矿石富矿资源消耗，整体品位下降，环保压力使开工率降低，优质磷矿石将更稀缺 [1] - 国内农业发展为磷化工行业带来强劲市场需求，推动行业发展 [1] - 新能源汽车和储能领域发展带动锂电池产量扩大，磷酸铁锂出货量上升，打开磷化工行业发展天窗 [2] 项目进展与投产时间 - 小坝磷矿新增30万吨技改项目按计划进行，预计2027年6月30日前达到预定可使用状态 [2] - 鸡公岭磷矿建设正常，三条竖井工程总量完成超50%，2026年可产出工程矿，预计2027年下半年投产 [2] - 老寨子磷矿加紧办理前期手续，力争6月动工，预计2026年下半年产出工程矿，2027年底投产 [2] - 老虎洞磷矿预计2026年末完成建设，2025年预计出工程矿40余万吨 [3] 业绩表现 - 2024年度磷化工行业整体发展态势良好，有完整产业链、产品结构合理、技术创新强的企业经营业绩好 [2] - 2024年公司实现营业收入59.06亿，归母净利润9.56亿，基本每股收益1.76元，较2023年有增长 [3] 亏损情况与扭亏信心 - 广西基地2024年亏损2.07亿，产能释放、管理优化，但业绩受市场行情和原料价格影响，公司持续努力 [2] - 恒轩新能源2024年亏损1.21亿，在产能、成本和市场方面做工作，业绩受多因素影响，公司持续努力 [3] 盈利增长驱动因素 - 公司从巩固核心产品市场地位、完善产业链、技术研发创新、加强营销服务和人才队伍建设、提升内部管理等方面推动盈利增长 [3] 磷石膏处理 - 公司近三年磷石膏综合利用率均超100%，2024年为139.05% [3]

业绩相关 - 2024 年度净利润增长源于订单增加带来的利润增长和自有资金理财收益增加，各业务板块贡献见已披露年度报告 [2] - 2024 年度毛利率较 2023 年度略有增加，原材料成本和汇率波动对经营无明显影响 [3][4] - 2025 年第一季度报告将于 2025 年 4 月 28 日在巨潮资讯网披露 [4] - 其他业务收入 5200 多万元，主要是售后服务收入及配件销售收入 [4][5] - 2024 年度在美国的业务收入占总营业收入不到 15% [5] 市场与行业 - 国内快递柜市场增速放缓，若智能快件箱物业收费问题妥善解决，需求仍会增长 [2][3] - 智能保管与交付领域市场前景可期，公司正拓展其在智能快件箱以外行业及领域的应用 [5] 客户与业务 - 前五大客户收入占比 2024 年度较 2023 年度略有增长，不存在过度依赖单一客户情形 [3] - 公司有取餐柜产品，已在行业投入使用多年并获客户肯定 [3] - 除智能快件箱产品外，公司在其他保管与交付领域业务发展不错，具体见已披露年度报告 [4] 技术与产品 - 智能快件箱现阶段较成熟，对产品可靠性要求高，AI 识别已在保管和交付行业投入使用 [3] - 公司是智能保管与交付解决方案供应商，智能快件箱只是快递行业应用，近年在其他行业及领域也有相关解决方案及产品 [4] 发展规划 - 公司围绕 2025 年度战略规划做好经营工作，具体规划见 2024 年年度报告 [3] - 公司重视海外业务发展，将加大海外市场业务投入，关注美国关税政策影响，加大其他地区业务拓展力度 [4] 财务与风险 - 公司已持续多年分红，2024 年度分红方案见已披露公告，2023 - 2024 年已完成回购，目前无新回购计划 [4] - 关税问题对公司有影响但目前不大，东南亚工厂处于关税暂缓期，会持续关注关税政策变化 [5] - 公司会持续关注和跟进新技术在智能保管与交付领域的应用以应对技术替代风险 [5] - 应收账款与现金流状况见已披露的 2024 年年度报告，客户回款周期正常 [5] 研发与平衡 - 公司已关注研发投入与盈利能力提升问题，做出研发组织优化，会兼顾两者 [5] 股价与价值 - 公司股价波动受二级市场影响，业务经营稳定正常 [4]

公司业绩情况 - 2025 年一季度公司营业收入同比增长 17.79%，归属于母公司净利润同比增长 0.08%，扣除非经常性损益后的归母净利润同比增长 16.54% [2] - 2024 年公司扣非归母净利润同比增长 39.68% [3] 公司业务应对策略 - 针对收入依赖药品制剂、部分产品收入占比高问题，公司将加大新产品开发及推广力度，丰富产品品类 [3] - 面对友商产品上市竞争，公司在成本端凭借产业链布局控制成本，销售端建立全渠道覆盖体系并加大院外市场投入，研发端保持高投入推陈出新，持续打造“久悦”贴膏品牌 [3][4] 公司业务进展 - 国际市场取得进展，原料药方面千万级出口品种数增至 4 个，新合作开启海外商业化；制剂海外销售有新突破，开发对接新客户近 50 家，部分产品出口或注册；跨境电商推进，完成香港典尚公司注册与日本 Nutri Class 商标收购 [4] - 中药创新领域，2024 年消炎解痛巴布膏完成持有人变更并取得再注册批件，在研产品椒七麝凝胶贴膏预计补充数据后再次申报 [4] 公司未来盈利驱动因素 - 核心产品持续放量及院外市场拓展，洛索洛芬钠凝胶贴膏集采后销量增长，院外市场投入推动收入增长 [5] - 储备产品梯队商业化潜力大，酮洛芬凝胶贴膏已贡献增量，2025 年预计获批 4 款贴膏产品，2026 年将推出多款外用制剂 [5] - 慢性疼痛市场需求扩张，中国慢性疼痛患者超 3 亿人，外用贴膏市场规模增长，公司有望受益 [5] - 研发投入与成本优势，研发费用率保持高位推动技术突破和管线储备，一体化布局实现成本控制 [5] 行业整体情况 - 2024 年 1 - 12 月医药制造业规模以上工业企业实现营业收入 25,298.50 亿元，与 2023 年持平，营业成本 14,729.60 亿元，同比增长 2.0%，利润总额 3,420.70 亿元，同比下降 1.1% [5] 行业发展前景 - 医药行业因人口老龄化和居民健康意识提升，保持稳健市场需求，有较强抗风险能力和长期发展韧性，具备创新能力和精细化运营优势的企业将获更多机遇 [6]