股份回购情况 - 截至2025年11月30日，公司回购股份8,254,900股，占总股本1.39% [2] - 回购成交最高价11.2元/股，最低价10.49元/股 [2] - 回购总金额88,980,647.86元人民币 [2] - 后续将根据市场情况逐步推进股份回购事项 [2] 海外市场战略 - 出海是公司发展的重大战略并已取得显著成效 [2] - 国际市场需求呈现持续增长趋势 [2] - 策略以已突破市场为基点，逐步推进销售网络扩展 [2] - 全球划分为若干区域进行建设，欧洲侧重环保新能源客车更新，非洲因经济发展新增普通客车需求 [3] - 借助集团品牌形象和产品聚力提升客户信心，打造世界一流客车制造企业 [3] 内部管理提升 - 营销能力建设更加关注经营质量 [3] - 日常生产经营管控通过生产成本费用管控实现管理精细化 [3] - 管理费用、销售费用实行归口管理 [3] - 售后服务整体效率提升通过细化网点布局和做细每个环节 [3] 股权激励计划 - 目前尚未实施股权激励 [3] - 如有具体方案将及时进行公告 [3]

公司战略与业务布局 - 公司从ODM业务起家，2007年创立自主品牌“RAPOO”，并转型为消费电子品牌商，短期聚焦“电子竞技”进行游戏外设无线化革新 [2] - 中长期战略基于消费电子品牌商定位，围绕消费电子行业做深化布局 [5] - 公司财务状况健康，现金储备充足，对并购保持开放态度，会综合核心技术、市场地位及协同效应等予以考量 [9] 技术研发与产品创新 - 公司推出“+计划”，包括“V+”系列（低延时、长续航、远距离、抗干扰的无线游戏外设）、“M+”无线跨屏传输技术、“C+”分离式按键预压校调技术 [2][3] - 本年度迭代“+计划”二代版本，搭载市场高端芯片，部分鼠标续航可达750小时 [8] - 2025年初推出商务办公MT760NL多模无线星闪鼠标，并持续推进星闪电竞解决方案，打造星闪原生级双8K电竞鼠标 [10] 市场与销售表现 - 公司海外营收占比约35%，销售触达六十多个国家地区，通过线下渠道、参展CES及IFA等提升品牌曝光 [6] - 2025年外设合作伙伴包括CS2战队TYLOO、PUBG战队17Gaming、VALORANT战队TEC [11] - 优化V+loT无线电竞馆数智方案系统，为线下无线电竞场景提供产品解决方案 [5] 财务管理与股东回报 - 公司自有资金充沛，进行现金管理时注重安全性，主要购入商业银行、证券公司等发行的流动性好、低风险产品 [4] - 截至2025年11月30日，公司回购股份771,200股，总金额15,296,253.74元，用于注销以减少注册资本 [7]

主导产品运营情况 [2] - 主导产品生产和销售工作处于高效、有序的运行状态 [2] - 生产端通过科学产能规划与供应链协调，资源向主导产品倾斜，确保生产计划优先执行与稳定供应，产能利用率保持在良好水平 [2] - 销售端主导产品市场需求良好，销售渠道畅通，公司积极协调产销衔接，保障客户订单及时、充足交付 [2] - 主导产品产销协同顺畅，公司将持续动态优化经营策略以巩固和提升产品市场竞争力与占有率 [2] 公司财务业绩与展望 [3] - 公司前三季度实现营业收入较上年同期增长 12.13% [3] - 公司生产经营活动按计划正常、有序开展 [3] - 管理层及员工以股权激励计划设定的业绩目标为指引，聚焦主业经营，力争以良好经营成果回报投资者 [3] - 全年最终业绩完成情况以公司届时披露的定期报告为准 [3]

产能与运营状况 - 磷酸铁锂已建成产能共计22.5万吨，尚有7.5万吨产能正在建设中 [2] - 2025年第四季度以来，受益于下游需求持续增长，公司产品的有效产能利用率保持在较高水平 [2] - 公司会根据行业发展趋势和下游客户需求变化，在产能建设实施过程中进行实时调整 [2] 市场策略与客户关系 - 公司通过共同开展技术研发和产品创新、提升服务响应效率、优化产品性能与稳定性等方式，巩固与现有核心客户的长期合作关系 [3] - 公司积极推进与下游其他头部企业的合作，持续优化客户结构 [3] - 公司结合下游客户需求反馈、原材料价格波动等多重因素，与客户开展积极商务沟通，实现供需双方长期共赢 [3] 行业展望与公司战略 - 全球动力电池及储能电池市场呈现明确增长趋势，为锂电池正极材料行业开辟良好市场空间 [3] - 公司将把握新能源领域发展契机，专注于锂电池正极材料业务，通过深化合作、降本增效以及完善管理等举措提升运营效率与盈利能力 [3] - 公司将持续跟踪行业发展动态，强化核心竞争力与差异化竞争优势 [3] 融资规划 - 公司将综合考量自身资金需求规划以及资本市场的动态发展趋势，适时、合理地开展多元化融资活动 [3]

渠道策略 - 行业从增量驱动转向存量竞争，更考验渠道运营质量和服务能力 [2] - 线下渠道突出场景化展示和全流程服务体验，并稳步向下沉市场延伸 [2] - 线上渠道通过内容运营、直播互动强化品牌心智和需求转化 [2] - 整体思路是线上为前端触达入口，线下为体验服务载体，通过联动提升运营效率 [2][3] 核心品类发展 - 烟灶仍是体量最大、毛利水平较高且确定性强的核心品类，将继续做深做透 [4] - 通过聚焦产品性能和结构升级，放大规模与毛利优势 [4] - 持续推进供应链整合，将更多产能收回自有体系，优化成本结构 [4] 新兴品类拓展 - 洗碗机被视为未来有望向烟灶体量看齐的核心成长品类，但需要较长培育周期 [5] - 重点打造"光焱洗碗机"等产品，从清洗效果、消杀能力等多维度持续迭代 [5] - 燃气热水器业务依托烟机销售规模，重点提升与烟机的配套率以带动成倍增长 [5] - 围绕"烹饪生态"探索更多厨房场景配套产品与服务 [5] 智能化与数字化 - 将AI和数字化视作服务主业的新工具，围绕烹饪决策和操作指导探索智能烹饪助手 [6][7] - 推动烟机、灶具、洗碗机等产品与云端系统协同，提升安装、使用、维护环节的数字化水平 [7] - 相关产品和功能根据研发进度和用户验证情况分阶段落地 [7] 海外业务 - 北美业务以华人市场为主，并逐步切入当地主流产品线，规模保持增长 [8] - 东南亚市场马来西亚已有基础，印尼公司已设立，将开发更契合当地消费能力的产品 [8] - 中长期规划未来进一步提升海外业务在整体中的占比 [8] 增长与股东回报 - 未来增长围绕深耕厨电主业、延展相关生态的主线 [9] - 在烟灶等传统优势品类中挖掘成长空间，在洗碗机、热水器等新品类上稳健拓展 [9] - 坚持"发展优先、兼顾回报"原则，在确保主业投入前提下持续实施现金分红 [9]

海外市场战略 - 海外市场人口数量未来20年呈上升趋势且年轻人占比较高，预期景气度与持续性值得期待 [2] - 公司构建覆盖全球数十个国家和地区的市场网络，实现从出口到出海的战略升级 [2] - 提供从配方工艺支持、产品瓶型设计到设备选型配置和工厂整体工程布局的全流程解决方案 [2] - 构建本地化服务支持体系和合规能力，实现从单一设备供应商向整体解决方案服务商转型 [2][3] 第三季度利润增长驱动因素 - 利润显著增长源于创新驱动、精益运营和聚焦战略市场三大策略协同发力 [3] - 技术产品持续升级，响应客户对高效率、低能耗、定制化产线需求，湿法无菌线加速迭代，干法无菌线持续创新 [3] - 成功推出中国第一台81000BPH吹贴灌旋一体机等高端定制化产品，提升柔性工厂制造与服务能力 [3] - 通过全流程精益管理加强采购、生产、运营、项目管理等环节成本管控，夯实利润增长基础 [3] 投资活动现金流 - 投资活动现金流量净额为负主要因投入资金新建饮料包装智能成套装备服务能力建设项目（综合楼） [4] - 综合楼集员工公寓、餐厅、健身房、创新与展示中心等功能于一体，旨在改善员工福利、提升企业形象与凝聚力 [4] - 该投资属于公司正常支出，符合长远发展规划，践行帮客户建设理想工厂、助员工实现人生梦想的企业使命 [4]

公司概况与战略定位 - 公司成立于1994年，主营集成电路设计，2012年于深交所创业板上市，采用Fabless模式，产品线包括工控级微控制芯片（MCU）、锂电池管理芯片（BMIC）和显示屏驱动芯片（AMOLED）[2] - 2025年前三季度营收9.67亿元，归母净利润0.57亿元[3] - 战略目标是成为世界级MCU厂商，定位进口替代，实施出海战略（1.0海外市场至4.0全球在地化）[3] 财务表现与影响因素 - 归母净利润连续两年下滑：2022年3.23亿元，2023年降至1.86亿元，2024年进一步回落至1.34亿元[4] - 净利润下滑核心原因：行业周期性下行导致产品售价快速下滑（2023及2024年），以及晶圆代工成本偏高[4] - 产品销售量保持增长：2022年7.13亿颗，2023年8.12亿颗，2024年8.85亿颗，复合增长率高于10%[4] - 经营活动现金流波动：2023年为-2970万元，2024年恢复至1.83亿元，2025年前三季度为1.71亿元，波动主因履行长期产能协议导致晶圆采购量短期增加[5] - 近三年营收规模：2022年16.02亿元，2024年13.43亿元[5] - 投资活动现金流持续净流出：2023年-9978万元，2024年-1.63亿元，主要投向低风险（R1级）理财产品[6] - 资产负债率维持在19%-24%区间，财务杠杆较低[6] 产品结构与研发布局 - 近三年产品营收占比稳定：MCU占55-60%，BMIC占25-30%，AMOLED驱动芯片占10-15%[5] - MCU新产品以32位内核为主，聚焦白色家电变频电机市场，未来规划采用12吋55nm制程以优化成本[4] - 新产品研发方向：WiFi-MCU市场推广中，投入机器人关节MCU开发；BMIC领域手机端客户由5家扩至6家，覆盖国内主要品牌，推出PD协议产品；AMOLED驱动芯片将推出1.5K分辨率新品[5] - 车规级产品布局：车规MCU、车规AFE芯片在开发中[5] 市场拓展与供应链管理 - 海外市场拓展：成功切入海外品牌家电大客户，销售接近千万元级别，预期明年增速显著[4] - 供应链优化：与境内晶圆厂合作降低成本，晶圆采购量自2024年起有所下降以消化库存[4][5] - 应收账款管理严格，回款周期平均在90天内[5] 盈利能力提升与未来规划 - 提升毛利率措施：优化供应链管理，提升新产品研发效率与差异化，关注AI端侧MCU市场机会[7] - 发展模式：采用内生式增长与外延式并购双引擎驱动[3] - ESG工作：产品设计注重降低功耗以实现间接碳减排，内部治理推进数字化与智能化升级（2026年目标智能化3.0），社会责任项目包括云南绿春县助学等[7]

海外业务布局与战略 - 海外业务主要客户为消费电子、家具家居和家用电器等行业 [2] - 在越南、泰国、马来西亚和墨西哥四国拥有六个工厂，且均有一定产能空间 [2] - 海外产能扩张主要采取租赁厂房、调配国内空余设备等模式，资本开支整体可控 [3] - 海外业务竞争格局较稳定，公司因出海早而具备先发优势，并在产品研发设计、服务及多区域布局上有综合竞争优势 [3] 财务表现与风险管理 - 公司通过开发高附加值客户、减少低毛利订单及增长海外业务，使利润整体有所提升 [3] - 2025年目标是争取维持利润率水平的稳定 [3] - 应对原材料价格波动时，会与客户协商调整产品价格，并在新报价中考虑成本因素 [3] - 汇率波动会影响汇兑损益，公司正研究应对措施，不排除后期进行风险对冲 [3] - 大股东与浙商银行的债务和解协议正在执行，2025年应偿付金额已全部支付，预计可按约定时间偿付完毕 [3][4] 公司治理与股东回报 - 投资性房地产是否减值需以评估机构的报告为准 [4] - 公司有按要求披露股东回报规划以明确最低分红比例，未来分红将根据经营、资金及资本性开支等情况综合确定 [4]

标准与认证进展 - 欧盟NG-eCall标准是对原eCall的升级，网络支持从2G/3G升级为4G/5G与IMS技术，并通过IMS实现语音与数据的并发传输，以提升紧急救援效率 [2] - 国标AECS是中国法定强制配置件，要求不低于甚至部分严于欧盟NG-eCall标准，支持4G/5G并集成北斗卫星导航系统 [3] - 公司于2019年获国内首张欧盟eCall认证，并于2025年1月6日率先取得欧盟NG-eCall认证 [7] - 公司作为国标AECS起草单位之一，于2025年9月30日成为全球首家通过国标AECS测试的企业，其车载终端已兼容全球所有紧急呼叫系统 [7] - 公司是国内最早获得欧盟eCall及多国测试认证的企业，产品已大规模量产出口，积累了丰富的项目经验 [8] 产品与市场竞争力 - 公司推出5G-V2X TBOX产品，以响应智能化网联化趋势，有效带动了单车价值量增长 [4] - TBOX市场供应商分为国际零部件商、车企背景供应商和独立第三方，公司作为第三方已与国内头部车企及大众、丰田、通用等国际车企建立合作 [4] - 国产TBOX厂商凭借高性价比和本土供应链优势，竞争力持续增强，正实现对进口产品的替代并向外资、合资车企供应链延伸 [5] - 公司依托广泛的客户基础和场景实践经验，通过客户需求驱动技术创新，形成了产品的独特竞争优势 [6] - 公司5G TBOX产品开始放量，并拓展应用至无人物流车场景 [9] 国际化战略与布局 - 公司产品出海目前主要搭载于国内主机厂的出口车辆，相关收入统计为国内收入 [9] - 公司正加大对欧洲、日韩等市场的拓展，已成功切入沃尔沃、马自达、双龙等国际车企供应链 [9] - 公司推进从“上车出海”到“出海上车”的战略升级，并于今年通过德国VDA6.3认证，为提升海外收入占比奠定基础 [9] 未来发展规划 - 公司处于战略蓄力期，依托成熟业务深化核心赛道布局，并积极开拓新增长领域 [9] - 新业务布局包括：端云协同的“数字化能源管理解决方案”已规模化落地，覆盖全品类电池与能源设备，并在超充、换电等场景实现量产 [9] - 新一代5G-V2X车联网智能终端实现规模化应用，进一步打开车路协同多元场景 [9] - 公司将通信及汽车核心技术拓展至工业物联网等多元场景，挖掘新增长空间 [10]

AI玩具赛道战略布局 - 公司坚定投身AI玩具赛道，受市场增长、技术革命、用户需求升级和战略升级四重驱动 [2] - 通过构建“硬件+内容+服务”的生态闭环，实现与用户长期高频连接 [2][3] - AI玩具正迎来高速增长期，资本密集涌入打破传统玩具行业天花板 [2] 产品开发三大方向 - **趣味工具型产品**：聚焦多模态主被动问答、信息检索和即时回馈，实现精准响应 [3] - **情感陪伴型产品**：以IP+AI+Agent为核心，实现情感连接与情绪共鸣，成为用户情感寄托 [3] - **成长导师型产品**：结合AI技术与素质科普教育，提供个性化成长路径和能力培养 [3] 核心技术与IP优势 - 具备行业较强的IP二创设计能力和理解力，已获得迪士尼、皮克斯、宝可梦等全球知名IP授权 [3] - 与国内头部基座模型厂商深度合作，获取ASR、LLM、TTS等先进AI能力 [3] - 全栈自研AI玩具多智能体交互架构和服务平台，实现云-边-端协同交互 [3][4] - 研发团队采用“基础研究+应用开发+产品转化”三级体系，攻克多模态交互等关键技术 [3][4] 现有AI产品亮点 - **AI魔法星**：面向3-10岁儿童，为首款实现连续对话的AI玩具，具备智能语音交互和百科解答功能 [8] - **飞飞兔**：面向3-6岁儿童，无需唤醒词可实现随时对话，具备启蒙教育和情绪引导功能 [8] - **小度熊**：覆盖全年龄段，搭载百度230B参数大模型，实现超低延时交互和无边界话题互动 [5][8] AI Agent赋能价值 - AI Agent使玩具实现五大升级：从被动响应到主动规划、从功能记忆到情感记忆、从单一交互到多模态融合、从独立设备到生态枢纽、从固定设定到性格演化 [6] - 商业模式从一次性售卖升级为“硬件+个性化服务”的持续收入模式 [6][7] 供应链与渠道竞争力 - 全栈自研智能体交互平台和云服务，支持多品类产品快速开发，避免依赖方案商 [11] - 与IP版权方共同开发角色性格和背景故事，使IP在AI驱动下真正“活”起来 [11][12] - 以“需求牵引，柔性制造”模式实现小批量、多批次柔性生产，快速响应市场变化 [11][12] 研发与生态布局 - 在安徽合肥成立全资子公司实丰智联，聚焦AI玩具技术突破，构建端-边-云协同交互架构 [12] - 联动产业链上下游资源，与基座模型商、硬件方案商等建立战略联盟，加速技术商业化 [12] - 同时开发自研IP（如飞飞兔、企鹅嗡嗡等）和合作IP（如2026年Q1推出的“猪小P”、“乖巧宝宝”） [12][13]