2025.10.12 本文字数：2162，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 樊志菁 在美国总统特朗普威胁要大幅加征关税后，上一交易日刚刷新历史新高的美股尾盘遭遇重挫。 科技股抛售潮让纳指和标普500指数创近半年最大跌幅，衡量市场波动性的芝商所Cboe恐慌指数VIX跳 涨超30%，突破20关键心理关口。未来一周，市场将受到贸易战阴影、美联储降息预期和财报季开幕等 多重因素考验，波动性或持续高位运行。 官方数据缺席降息预期升温 美联储上周公布的政策会议纪要显示，劳动力市场前景被描述为 "存在不确定性"，并认为就业市场面 临的下行风险有所增加。 招聘市场低迷导致许多失业者面临长期失业困境，需要依靠失业救济金维持 生计。尽管通胀担忧仍存，但政策制定者对通过降息应对劳动力市场风险持开放态度。 施瓦茨向第一财经记者表示，虽然并未因政府停摆而改变对经济增长的展望，鉴于被迫休假的雇员可能 无法获得补发工资，甚至可能被解雇，此次停摆造成的损害可能会比以往更严重。 另一方面，经济面临的其他下行风险也在不断累积：贸易战升级；针对性行业的关税范围也将进一步扩 大，"数据迷雾" 正越发浓厚……这些因素都强化了美联储在风险管理层面的 ...

市场表现与波动性 - 美股尾盘遭遇重挫，纳指和标普500指数创近半年最大跌幅，周跌幅均超过2% [1][6] - 衡量市场波动性的恐慌指数VIX跳涨超30%，突破20关键心理关口 [1] - 行业板块跌多涨少，能源板块领跌周跌幅达4%，非必需消费品和房地产板块均下跌3.3%，仅公用事业和必需消费品两大避险板块分别上涨1.4%和0.6% [6] - 市场回调部分归因于投资者在股市长期上涨后获利了结，标普500指数已连续多个月攀升至创纪录水平而未出现超2%的回调 [7] 宏观经济与政策预期 - 联邦政府部分停摆持续，每关门一周可能对国内生产总值构成最高0.2个百分点的拖累 [4] - 政府停摆导致多项关键经济数据发布推迟，包括就业报告、零售销售、住房开工和企业库存，第三季度GDP初值也可能受影响 [3] - 联邦基金利率期货定价显示，美联储在10月和12月分别下调25个基点的概率已升至90%以上 [4] - 政策制定者对通过降息应对劳动力市场风险持开放态度，尽管通胀担忧仍存 [4] 经济数据与消费者情绪 - 密歇根大学初步消费者信心指数降至55.0的五个月低位，一年期通胀预期为4.6%，五年期通胀预期维持在3.7% [3] - 消费者最关心高物价和就业前景黯淡等与钱包相关的问题，且不预期这些因素会有明显改善 [3] - 美国个人投资者协会调查显示，在截至10月8日的一周内，看涨情绪从42.9%上升至45.9%，看跌情绪从39.2%下降至35.6% [6] - 预计今年消费支出将增长2.6%，继续成为经济增长动力，尽管消费者信心与消费支出之间的关联性近年有所减弱 [3] 企业盈利与市场前景 - 第三季度财报季即将开始，FactSet统计显示目前同比每股收益增长率为8.0% [7] - 市场对财报季预期很高，企业业绩需要证明当前估值合理，上一季度每股收益增长率为11%，轻松超过分析师预期 [7] - 考虑到人工智能的长期增长前景、稳健的经济以及相对宽松的美联储政策，可能有资金正在等待逢低买入的机会 [7]

OpenAI产品动态与生态建设 - 视频AI应用Sora上线不到5天下载量突破100万次 超越ChatGPT同期表现 尽管目前仅限iOS设备并采用邀请码制 仍登上苹果App Store下载榜首位 [1] - OpenAI在开发者大会上宣布将ChatGPT升级为“超级App” 用户可在对话中直接调用第三方应用 同时推出AgentKit工具包并开放GPT-5 Pro、Sora 2等模型的API接入 [5][6] - Sora的火爆引发关于其是否侵犯版权的争议 OpenAI CEO表示公司将很快为版权方提供更细致的角色生成控制权 [1] AI算力基础设施与合作 - AMD与OpenAI达成战略合作 OpenAI将根据多年、多代协议部署6吉瓦容量的AMD GPU 并获得以每股0.01美元价格购买AMD至多1.6亿股普通股的认股权证 [2] - 英伟达计划向OpenAI投资最多1000亿美元 投资将随数据中心建设逐步到位 同时英伟达将助力OpenAI构建和部署至少10吉瓦的AI数据中心 [2][3] - 鸿海2025年9月营收达8370.68亿新台币 环比增长38.01% 同比增长14.19% 公司预计第四季度AI服务器出货量将持续攀升 [3] 行业巨头投资与战略布局 - 英伟达首席执行官黄仁勋证实公司已投资马斯克旗下的xAI 有消息称英伟达在此轮融资中的股权部分投资高达20亿美元 使xAI估值达到200亿美元 [4] - 英伟达近期在产业链上密集投资 仅9月公布的投资涉及金额已接近1100亿美元 公司首席财务官表示首要任务是利用现金帮助其他公司更快应用AI [4] - 软银集团以53.75亿美元企业估值收购ABB的机器人业务单元 该业务2024年收入为23亿美元 软银CEO称其下一个战略前沿是物理AI 旨在实现超级人工智能与机器人技术的融合 [7] AI技术应用与行业争议 - 马斯克成立xAI游戏工作室 宣布将在2026年底前发布一款由Grok驱动的AI生成游戏 但遭到游戏行业人士抨击 认为AI无法替代游戏开发所需的创意与情感联结 [8] - 腾讯混元视觉模型Hunyuan-Vision-1.5-Thinking在国际大模型竞技场LMArena的视觉模型榜单中位列全球第三、国内第一 混元图像3.0则在文生图榜单中登顶 [9] - 阿里通义有7款模型入选全球最大AI开源社区Hugging Face的模型榜单前十 腾讯也宣布混元相关模型将在10月底开源并公开技术报告 [9] 人才流动与行业趋势 - 清华物理天才姚顺宇从Anthropic跳槽至谷歌DeepMind 其在Anthropic期间参与了将Claude从3.7提升到4.5的工作 离职原因中约40%与公司价值观不合 [10][11] - 姚顺宇选择从物理学转向AI领域 主要原因在于认为AI为年轻人提供了更多机会 且行业发展速度惊人 其论文总引用次数截至2025年达到5020次 [10][11]

宏观经济数据发布 - 中国9月贸易帐数据将于10月13日周一公布 [1] - 中国9月CPI和PPI数据将于10月14日周二公布 [1] - 国内成品油新一轮调价窗口将于10月13日周一开启 [1] - 美联储经济状况褐皮书将于10月15日周三公布 [1] - 欧佩克月度原油市场报告将于10月13日周一公布 [1] - 国际能源署IEA月度原油市场报告将于10月14日周二公布 [1] 金融市场动态 - “互换通”每日净限额提高至450亿元人民币 [1] - 港交所推出泡泡玛特股票期权 [1] - 紫金黄金国际将于10月15日周三收市后被纳入恒生综合指数 [1] 重要行业会议与展览 - 2025上海国际生物医药产业周将于10月13日至10月17日举行 [1] - 第138届广交会将于10月14日周二开幕 [1] - 2025湾区半导体产业生态博览会将于10月15日至10月17日在深圳举行 [1] - 2025世界智能网联汽车大会将于10月16日至10月18日在北京举行 [1] - 第113届秋季全国糖酒会将于10月16日至10月18日在南京举行 [1] - 第二十二届中国国际农产品交易会将于10月17日至10月19日在天津举行 [2] - 2025北外滩国际航运论坛将于10月19日至10月21日在上海举行 [2] - 2025世界VR产业大会将于10月19日至10月20日在南昌举行 [2] - 2025年IMF和世界银行秋季年会将于10月13日至10月18日在美国华盛顿举行 [1] - 2025上海全球资产管理论坛将于10月15日周三举行 [1] 新股发行与申购 - 马可波罗新股申购将于10月13日周一进行 [1] - 不元生物新股申购将于10月14日周二进行 [1] - 超颖电子新股申购将于10月15日周三进行 [1] - 必贝特新股申购将于10月17日周五进行 [2] - 用户亦材新品中版将于10月16日周四进行 [1]

"虽然市场竞争环境比较激烈，但考虑到市场规模、人口结构及经济结构的变化带来的证券业务需求增 长，我们判断有必要积极进入这一市场。" 根据中证协的官方数据，今年上半年，中国证券行业150家券商中共有16家外资参控股券商，其中11家 实现外资控股、5家为外资独资。外资券商总资产合计532.8亿元，净资产合计296.3亿元，同比分别增加 10%、6.96%。实现营业收入合计43.6亿元，净利润合计7.1亿元，同比分别增加19.88%、5.8倍。 他提出，特别是在关税不明朗的情况下，有些国际竞争力强的产品即使投入了高成本，也有可自我消化 的能力和空间。这类高质量、高技术含量的产品，需要在技术研发上持续投入，也需要对供应链进行及 时调整。而基于不同区域市场对消费品的理解和要求不同，企业还需要根据各国的不同情况加大在当地 的研发和产能投入。 面对复杂的国际政治环境和激烈竞争，首次参加IBLAC（上海市市长国际企业家咨询会议）的日本瑞穗 金融集团董事长今井诚司，对进入并加码投资中国给出了明确回答。 面对客户开拓，在为客户提供全球产业链布局的建议与服务上，瑞穗集团会对各地经济和法律法规进行 详细的分析和调研，从而协助企业客户 ...

2025.10.11 本文字数：568，阅读时长大约1分钟 来源 | 红星资本局、公开信息 A股再现天价离婚案。 10月10日，神州数码（000034.SZ）公告，公司控股股东、实际控制人郭为于近日收到北京市海淀区人 民法院的《民事判决书》，就郭为与郭郑俐的婚姻家庭纠纷案件作出一审判决：郭为与郭郑俐离婚。 此前，郭为作为原告，向北京市海淀区人民法院提起诉讼，请求判令离婚并进行财产分割。对于财产分 割事宜，最新公告显示，北京市海淀区人民法院将继续审理，再行裁判。 （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 今年1月27日公司曾披露，因郭为婚姻家庭纠纷案件，其所持有的7738.89万股公司股份此前被北京市海 淀区人民法院司法冻结，若冻结股份后续被处置，存在公司控股股东发生变更的风险。 根据10月10日神州数码收盘价43.86元/股计算，前述冻结股份对应市值约为33.94亿元。 公告显示，由于上述诉讼判决为一审先行判决，目前无法预计最终诉讼结果，公司实际控制权是否发生 变动存在不确定性。 神州数码也表示，公司与控股股东、实际控制人在资产等方面完全分开，具有独立完整的资产、业务体 系及自主经营能力。本次诉讼不 ...

2025.10.11 本文字数：936，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 揭书宜 10月10日，第一财经记者从接近娃哈哈的人士了解到，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去 董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。 10月11日，宗馥莉的叔叔宗泽后在朋友圈表示："好多朋友为宗馥莉第二次辞去娃哈哈集团的职务来问 我。第一次辞的时候我在朋友圈发了下面这样一段话：昨天宗馥莉全网霸屏，很多人到我这里求证真 假。我给他们基本答复：是件好事。她最大的问题是：接班娃哈哈不应该考虑如何做大规模，如何赚 钱，如何大刀阔斧改变现状。她首先要考虑是如何做好事，做慈善。让所有人都认可你，在这个过程中 你可以发现很多问题，也可以发现很多人才，自然而然让大多数人认可你的接班。她却反其道而行之， 火力四开，锋芒毕露，应了古语：刚易折。第二：娃哈哈从本质上讲国家是大股东，当然是国家说了 算，如果全是你自己的股份，当然你可以爱怎么干就怎么干，国有企业你就是个职业经理人，你就必须 夹着尾巴做人。" 面这样一段话:昨天宗馥莉全网霸屏,很多人 到我这里求证真假。我给他们基本答复:是件 好事。她最大的问题是:接班娃哈哈不应该考 ...

美股市场表现 - 美国股市周五大幅下跌，道琼斯工业平均指数下跌87882点或19%，标普500指数下跌1826点或271%，纳斯达克综合指数下跌8202点或356% [2] - 标普500指数和纳指录得自4月以来最大单日跌幅，从整周表现看，标普500指数本周累计下跌243%，道琼斯工业平均指数累跌273%，纳指累跌253% [2] - 衡量市场恐慌情绪的CBOE波动率指数（VIX）升至6月中旬以来最高水平 [2] 科技与半导体行业 - 大型科技股普遍下挫，博通跌59%，特斯拉跌51%，亚马逊跌约5%，英伟达跌49%，Meta跌39%，苹果跌345%，微软跌22%，Alphabet跌195% [2] - 半导体板块跌幅居前，费城半导体指数下挫63% [3] 中概股板块 - 热门中概股集体承压，纳斯达克中国金龙指数跌61% [3] - 阿里巴巴跌超8%，拼多多跌超5%，京东跌超6%，百度跌超8%，理想汽车跌超3%，蔚来跌超10%，小鹏跌超8%，哔哩哔哩跌超9%，富途控股跌逾11% [3] 债券与大宗商品市场 - 美国10年期国债收益率下跌91个基点至4057%，创一个多月来最低，两年期美债收益率下滑75个基点至3512% [3] - 国际油价显著下跌，纽约WTI原油期货收跌424%报每桶589美元，伦敦布伦特原油期货跌382%收于每桶6273美元 [4] - 避险买盘支撑下，COMEX黄金期货上涨070%收于每盎司40004美元 [4] 宏观经济与政策背景 - 密歇根大学10月消费者信心初值显示信心指数仍徘徊在历史低位，通胀与就业前景不振持续压制消费意愿 [4] - 多位美联储官员表示货币政策未来调整需保持谨慎渐进步伐，美联储理事沃勒称未来利率调整或将以25个基点为步幅进行 [4]

美股市场表现 - 道琼斯指数下跌0.7% [1] - 标普500指数下跌0.8% [1] - 纳斯达克综合指数下跌1.08% [1]

2025.10.10 据每日经济新闻，近期，香港特别行政区高等法院原讼法庭（下称香港高等法院）判令中国恒大集团的 清盘人为许家印家族相关资产的接管人。 此前，香港高等法院已针对许家印名下资产作出全球禁制令，明确禁止其处置全球范围内价值上限为77 亿美元的资产。针对此消息，香港高等法院相关法律材料显示，中国恒大的清盘人要求冻结的许家印家 族资产涉及33家境外公司，7个以许家印本人或境外名义公司开设的银行账户。而在本次判决中，香港 高等法院允许中国恒大的清盘人接管许家印100%实际控股的境外公司，7个相关银行账户均已被冻结。 微信编辑| 小羊 第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专 用邮箱：bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） ...