消息面数据 - 印度2026年1月棕榈油进口量跃升至766,000吨，为2025年10月以来最高水平，较2025年12月的507,204吨大幅增加 [1] - 马来西亚2026年1月1-31日棕榈油产量环比减少13.08%，其中单产环比减少13.78%，出油率环比增加0.16% [1] - 截至2026年2月1日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为175万吨，低于上年同期的181万吨 [1] 行业供需基本面 - 马来西亚棕榈油1月高频数据显示产量减少，同时出口增多 [2] - 印度1月棕榈油进口量激增51%至766,000吨，显示需求端得到提振 [3] - 马棕1月出口量环比增幅较此前1-25日的预估好转，进一步印证需求改善 [3] - 棕榈油需求提振主要得益于国际豆棕价差走扩，提升了棕榈油的性价比和替代性 [3] 市场价格驱动因素 - 宏观方面，美国和伊朗紧张局势升级推动油价止跌上涨，对油脂市场情绪产生影响 [2] - 美国发布生物柴油的拟议规则，提振了美豆油价格上涨 [2] - 国际豆棕价差走扩是推动棕榈油需求增加和替代效应增强的关键价格因素 [3] 短期市场展望 - 预计短期棕榈油价格将呈现震荡调整运行态势 [2] - 短期棕榈油价格预计维持高位震荡走势 [3] - 市场关注点在于棕榈油产地的库存去化情况 [2]

燃料油期货价格行情 - 2月4日盘中，燃料油期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至2826.00元，截至发稿报2800.00元，涨幅4.09% [1] 机构核心观点 - 西南期货认为，燃料油回调之后，上方仍有空间 [2] - 瑞达期货预计，燃料油价格宽幅区间波动为主 [2][3] 新加坡市场供需与库存状况 - 受驳船紧张影响，新加坡380cst高硫燃料油供应有限，高硫燃料油纸货市场处于逆向价差结构，现货价差持续攀升 [2] - 由于进口量大幅下降，新加坡陆上燃料油库存可能降至八个月以来的最低水平 [2] - 截至1月28日一周，新加坡燃料油库存较前一周下降14.7%，降至1994万桶（约合314万吨），为库存连续第二周下降 [2] - 库存减少的原因是进口速度放缓，而近几周对船用燃料的需求有所增加 [2] 影响价格的主要因素 - 新加坡燃料油供应趋紧，利多燃料油价格 [2] - 成本端原油回调，带动燃料油价格回调 [2] - 燃料油市场供需双增，成本端主要跟随原油波动 [3] - 美伊冲突带来的波动明显增加，高硫燃油供应影响预期大于低硫燃料，波动更为剧烈 [3] 关键价格点位 - FU主力合约隔夜报2735元/吨，下方可关注2600附近支撑 [3] - LU主力合约隔夜报3217元/吨，下方关注3100附近支撑 [3]

多晶硅期货价格异动 - 2月4日盘中，多晶硅期货主力合约最高上探至51000.0元，截至发稿报50735.0元，涨幅3.31% [1] 机构核心观点汇总 - 国投安信期货核心观点：多晶硅盘面重回50000元/吨关口 [2] - 国信期货核心观点：短期多晶硅期货以震荡为主 [2] 基本面与供给端分析 - 供给端受头部企业减产支撑，行业供需边际预期改善 [2] - 2月多晶硅头部企业排产下修至7.97万吨，原计划为9万吨 [2] - 多晶硅周度产量大幅减少，头部企业四川、云南、内蒙古三个基地全部停产 [2] - 预估2月多晶硅产量下降至8万吨左右 [2] 下游需求与价格传导 - 对应2月硅片排产为45.3GW [2] - 预计2月行业将出现小幅供需缺口，库存去化 [2] - 硅片价格、电池片价格持稳，但企业库存累积，生产亏损幅度较大 [2] - 下游企业2月排产量可能调降 [2] - 终端组件涨价速度较快，企业开工率有所提升，组件库存消化速度快 [2] 现货价格与市场情绪 - 头部企业减产后，现货N型复投均价涨至53500元/吨 [2] - 昨日市场再度流传企业集体挺价消息，部分现货成交价上升至50000元/吨以上 [2] - 白银价格回落，理论上抬升了下游对用硅价格的接受度 [2] - 受光伏行业会议预期支撑及贵金属反弹传导情绪，盘面或上探前高 [2] 后市展望 - 国投安信期货认为，若后期推进不及预期，价格或回调至50000元/吨关口附近震荡 [2] - 国信期货认为，在2月5日光伏行业会议召开前，消息可能支撑盘面价格，短期以震荡为主 [2]

市场表现 - 2月4日，国内期市有色金属板块大面积飘红，沪铜期货主力合约开盘报104950.00元/吨，盘中高位震荡运行，最高触及105810.00元，下方探低103730.00元，涨幅达2.53%附近 [1] - 沪铜行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 机构核心观点汇总 - **正信期货观点**：铜价大幅减仓后持仓回暖，重回60万手附近，价格反弹空间大，铜价暂企稳，近期仍需关注美国关键矿产会议情况，基本面金属再入震荡调整节奏，短期波动率回落空间比较大，建议逢高参与卖CALL策略，下方关注99000一线支撑 [2] - **国新国证期货观点**：核心驱动源于政策面利好，有色协会提出扩大铜战略储备、将铜精矿纳入储备范围，叠加美元走弱、LME铜价跟涨，国内现货坚挺，低价刺激下游采购，市场恐慌情绪修复，但春节临近终端需求趋淡，节前料以高位震荡为主，需严控仓位关注外盘联动与库存变化 [2] - **冠通期货观点**：受消息面刺激及外盘贵金属的止跌反弹，今日铜价上行，基本面无阶段性好转，市场恐慌性情绪消化释放后，盘面预计高位震荡为主 [2]

原油期货行情 - 2月4日，原油期货主力合约报462.0元/桶，大幅上涨2.71% [1] 日本库存与炼油数据 - 截至1月31日当周，日本商业原油库存较之前一周增加654,790千升，至9,905,950千升 [2] - 日本汽油库存较之前一周下降23,192千升，至1,695,734千升 [2] - 日本煤油库存较之前一周下降126,993千升，至1,803,582千升 [2] - 日本炼油厂的平均开工率为87.7%，之前一周为91.1% [2] 供应与贸易流动态 - 挪威银行分析师表示，如果印度停止购买俄罗斯原油，俄罗斯将难以为如此庞大的供应量找到买家 [2] - 美国同意将对印度进口商品的关税降至18%，以换取印度停止采购俄罗斯原油 [2] - Kpler数据显示，印度在12月的原油进口量为每日136万桶 [2] - 马拉松石油表示，其包括加里维尔在内的炼油厂能够迅速转产处理委内瑞拉原油 [2] 地缘政治与市场情绪 - 美国和伊朗军方在海空领域对峙，加剧对紧张局势升级的担忧，导致部分地缘风险溢价重现 [4] - 一艘参与美国军方燃料采购计划的油轮在霍尔木兹海峡航行时，遭到数艘小型武装船只呼叫，显示该关键海域的运输风险再度上升 [4] - 美国API数据显示商业库存大幅下降1110万桶，使得之前被贵金属共振拉动的偏弱情绪回暖 [4] - 近期美伊双方虽然释放和谈意愿，但分歧仍在，和谈进展或将反复影响市场预期 [4] 机构市场观点 - 东海期货认为，近阶段美伊局势将继续成为波动最大来源，油价继续保持偏强震荡格局 [4] - 宏源期货指出，市场预期印度减少对俄油的采购，或将支撑场内原油需求 [4] - 宏源期货表示，当前油价波动率接近去年以伊冲突高点，春节前倾向于油价仍有震荡调整需求，波动率或逐步降低 [4]

广州期货交易所规则调整 - 广州期货交易所于2026年2月3日发布通知，调整铂、钯期货合约相关交易规则 [1] - 调整自2026年2月5日结算时起生效 [1] - 铂、钯期货合约的涨跌停板幅度从原有水平调整为20% [1] - 铂、钯期货合约的交易保证金标准从原有水平调整为22% [1] - 若新调整的涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行规则不同，则按两者中幅度更大、标准更高的执行 [1]

内盘黄金期货市场表现 - 沪金主力合约价格大幅上涨，最新报1139.80元/克，日内涨幅达7.11% [1] - 当日开盘价为1100.02元/克，最高价触及1143.36元/克，最低价为1098.68元/克 [1] - 成交量活跃，达到452,583手，上一交易日收盘价为1093.78元/克 [1] 外盘黄金期货市场表现 - COMEX黄金期货价格大幅上涨，最新报5092.50美元/盎司，日内涨幅达2.45% [2] - 当日开盘价为4966.10美元/盎司，最高价触及5109.30美元/盎司，最低价为4930.40美元/盎司 [2] - 成交量为50,611手，上一交易日收盘价为4970.50美元/盎司 [2] 技术指标信号 - 沪金主力日线MACD指标释放看涨信号，RSI指标同样释放看涨信号，但KDJ指标释放看空信号 [3] - COMEX黄金日线MACD指标释放看涨信号，RSI指标同样释放看涨信号，但KDJ指标释放看空信号 [3]

铂期货价格表现 - 2月4日盘中，铂期货主力合约最高上探至592.85元，截至发稿报588.35元，涨幅4.68% [1] 机构核心观点汇总 - 新湖期货预计结构性缺口将持续，推动铂价格稳步上行 [2] - 华联期货长期看好铂金的基本面 [2] - 瑞达期货认为铂钯市场或受金价影响而呈现宽幅震荡格局 [2] 供应端影响因素 - 欧盟正考虑禁止进口部分俄罗斯铂族金属，作为新一轮制裁措施的一部分，可能加剧铂金供应紧张 [2] - 铂金市场连续多年出现实物短缺，矿山产能受限，尤其是北美矿山因资产重组与副产品减产 [2] - 资本开支长期不足制约供应 [2] - 全球铂金连续两年短缺，供应萎缩 [3] 需求端支撑因素 - 传统燃油车销量虽受拖累，但催化剂铂载量提升及氢能等新兴应用提供支撑 [2] - 欧盟去年底正式推迟2035年内燃机禁令并同步强化汽车尾气排放标准，带来更高的铂金装载强度 [3] - 汽车催化剂对铂金的替代需求预计今年将新增约45万盎司 [3] - 混合动力与氢燃料电池商用车的渗透率上升，或改善铂金的中长期需求曲线 [3] - 国际能源署最新氢能展望确认至2030年质子交换膜电解槽装机量累计有望突破17吉瓦，为铂价提供潜在弹性 [3] - 工业需求上升，且价格较低使得珠宝首饰和投资需求企稳 [3] 市场与宏观环境 - 美伊局势有进一步升级趋势，避险情绪对贵金属形成支撑 [2] - 短期内贵金属市场高波动行情或延续 [3]

地缘政治事件 - 联合国驻黎巴嫩临时部队声明称，其维和人员在黎南部执行巡逻任务时，遭遇以军无人机挑衅，其中一架投下震撼弹并在距离维和人员约50米处爆炸，未造成人员伤亡 [1] - 声明指出以军使用武装无人机的行为违反联合国安理会第1701号决议和国际法，并要求以军停止任何形式的袭击 [1] - 以色列总理内塔尼亚胡在与美国中东问题特使会晤时表示，伊朗已反复证明其不可信，无法遵守任何承诺 [1] 白银市场行情 - 白银td在今日欧盘时段交投于22254元/千克一线上方，今日开盘于21550元/千克，截至发稿暂报22400元/千克，上涨7.10% [1] - 白银td日内最高触及22761元/千克，最低下探21550元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 日图显示白银td价格昨日继续重挫，已连续两日跌破10%，今日价格重回正值区间 [1] 技术分析指标 - 一小时MACD正柱状图出现，显示目前处于上涨趋势之中，但趋势线仍在零线下方，表明空头风险仍未解除 [1] - 一小时图上的相对强弱指数处于中性，DMI指标同样表明上涨趋势的回归 [1] - 白银td走势下方关注20500-21500元/千克支撑区间，上方关注22500-23500元/千克阻力区间 [1]

纸白银市场行情 - 截至发稿，纸白银价格暂报19.441元/克，较今日开盘价19.707元/克下跌1.28% [1] - 日内价格最高触及19.861元/克，最低下探18.475元/克，盘内短线走势偏向震荡 [1] - 技术分析显示，一小时布林带开口收紧，上涨态势减弱，一小时MACD柱状图趋近于零，价格走势处于交界处 [1] - 技术面显示DMI指标仍处于上涨情绪占上风，但需警惕重新走跌 [1] - 纸白银走势下方关键支撑关注17.50-18.40元/克，上方关键阻力关注19.80-20.50元/克 [1] 美联储领导层提名政治动态 - 参议院银行业委员会的民主党人要求推迟对沃什担任美联储主席的提名，直至对现任主席鲍威尔和理事库克的两项调查结束 [1] - 美国司法部正在调查鲍威尔可能涉及美联储总部装修成本超支的刑事不当行为 [1] - 美国司法部同时正对理事库克进行单独调查，其被指控抵押贷款欺诈，前总统特朗普曾试图解雇她 [1] - 特朗普已于上周提名沃什在鲍威尔5月任期结束时接替其职位 [1] - 参议院银行业委员会由13名共和党人和11名民主党人组成，民主党的抵制意味着只需一名共和党人反水，即可使委员会陷入僵局并阻止提名通过 [1]