文/梧桐小编 2月6日晚，中国证监会发布《关于2025年首发企业现场检查情况的通报》。中国证监会2025年全年完成16家随机抽取及4家问题导 向企业检查处理工作，涉及主板企业8家、科创板企业9家以及创业板企业3家。对首发申请企业，中国证监会常态化开展随机抽取 与问题导向两类现场检查。其中，对新受理企业，证监会按照20%比例随机抽取检查对象，核验申报质量。从全年检查情况看， 新受理企业申报质量进一步提升。截至2025年底，16家随机抽取企业都未撤回发行上市申请，其中7家企业已通过交易所上市委审 核。市场各方对现场检查工作的认识更加清晰、预期更加明确，"一查就撤"等市场乱象得到根本扭转。 现场检查聚焦发行人信息披露质量。上述20家企业存在的问题及处理情况如下：一是2家企业涉嫌信息披露重大违法违规。例如， 涉嫌通过虚构缺乏商业实质业务或者未达到验收条件即确认收入等方式虚增营业收入，且虚增金额占比较大。监管部门已就问题 线索立案稽查，查实后将对发行人及中介机构从严追责。二是6家企业存在信息披露质量缺陷。例如，通过个人银行卡代付费用、 未经审批调整ERP系统账套、重要事项会计处理不恰当、个别收入确认时点不准确、控股股东 ...

文/梧桐晓编 2月6日，中国证监会官网公布：证监会对亚辉龙公告涉嫌误导性陈述立案调查。2026年1月7日，深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（688575）披露签署战略合 作框架协议的公告，涉嫌误导性陈述。近日，证监会已对亚辉龙立案调查。下一步，将在全面调查的基础上依法处理，切实维护市场健康发展。亚辉龙也于2月6 日晚间公告收到证监会下发的《立案告知书》。 亚辉龙于2021年5月17日上市。公司主营业务为：以化学发光免疫分析法为主的体外诊断仪器及配套试剂的研发、生产和销售， 及部分非自产医疗器械产品的代理 销售业务。 2026年1月7日，亚辉龙发布《关于自愿披露签署战略合作框架协议的公告》。亚辉龙于1月6日与深圳脑机星链科技有限公司（以下简称："脑机星链"）签署了《战 略合作框架协议》。而脑机星链在2025年9月2日才成立，注册资本500万元，共有4名股东，主营业务：包括脑疾病综合诊断、治疗与康复，集研究、开发、生 产、销售、技术支持一体化等业务。亚辉龙通过深圳市焕生纪生物科技有限公司间接持有脑机星链 4%的股权。 | 序号 | 股东名称 | 持股比例(%) | | --- | --- | --- | | | ...

监管处罚事件概述 - 天津证监局于2026年2月2日公布决定，对中审华会计师事务所及签字会计师张学兵、李媛采取出具警示函的监督管理措施 [1][4] 涉事主体与项目 - 处罚涉及中审华会计师事务所对津药药业股份有限公司2024年年报的审计项目 [1][2] - 张学兵、李媛作为该年度审计报告的签字会计师，被认定对相关问题负有主要责任 [3] 审计执业存在的主要问题 - 对外购项目的控制测试程序执行不到位，程序缺乏针对性和有效性，未能获取充分适当的审计证据以识别项目合同管理缺陷 [1][2] - 对公司外购项目管理的审计程序执行不到位，对部分外购项目在2023、2024年无明显进展的异常情形未保持职业怀疑并采取进一步程序，未能识别项目管理缺陷 [1][3] 违规依据与整改要求 - 上述行为不符合《中国注册会计师审计准则第1231号》及《第1301号》的相关规定，并违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关条款 [3] - 监管要求中审华会计师事务所及相关会计师吸取教训、做好整改、提高执业质量，并在收到决定30日内提交书面整改报告 [4]

北交所发行上市审核动态（2025年第4期）核心观点 - 北交所发布最新一期发行上市审核动态，旨在通过解答具体操作问题与通报监管案例，提升审核透明度与规范性，并指导发行人与中介机构合规运作[1] 一、 问题解答 系统使用衔接 - 新发行上市审核系统（UBS系统）将于2026年1月1日正式上线，优化了审核计时提醒、问询与回复等功能[3] - 2026年及之后申报的新项目需通过新系统（地址：https://ubs.neeq.com.cn）办理，2026年之前已受理的未办结项目则继续通过原BPM系统办理[3] - 新系统使用中遇到技术问题，可联系技术支持电话：010-63889907[4] 上市委及重组委会议注意事项 - 参会代表至少需包括公司代表及保荐代表人或独立财务顾问主办人，为提高会议质效，建议安排熟悉业务和财务的人员参会，每家中介机构至少一人，总人数原则上不超过9人[4] - 参会人员身份需为系统内登记人员或申请文件签字人员，其他相关人员需凭单位证明及身份证件参会[4] - 参会纪律严格，禁止携带手机等电子通讯设备进入会场，并禁止在办公区域拍照、录音、录像[5] 收入真实性及内控核查典型问题 - **核查与披露不符**：存在保荐机构披露的核查比例（如声称100%）远高于实际执行比例（如未超过30%），或披露已核查文件但底稿缺失的情况[6] - **异常客户识别不足**：对成立时间短、由发行人前员工控制、经营场所存疑或存在订单邮箱异常等客户，未进行充分核查与关注[7] - **收入确认依据核查不充分**：对收入确认单据缺失（如无对账单）、单据存在异常（如客户未签字、注明“数量未清点”）、内控制度执行不严（如进度单无依据文件）及单据真实性存疑（如手写后补单据无法匹配）等情况核查不足[8] - **函证程序不合规**：对函证收发地址、人员不一致、回函人字迹差异、由会计师统一代发未保持独立控制、发函地址为发行人地址、对未回函或回函不符未执行替代测试等异常情形未予充分关注或核查[9] 招股说明书风险披露注意事项 - **风险披露需具针对性**：应避免模板化，需结合公司自身商业模式、技术路线、客户结构等披露个性化风险[10][11] - **避免减轻风险表述**：风险因素部分不得使用“但是”、“尽管”、“通过……措施”等转折语句引出风险防范措施或竞争优势[11] - **做好章节衔接与具体分析**：“重大事项提示”不应简单复制“风险因素”，描述应充分、准确、具体，并尽可能进行定量分析，对产生严重不利影响的风险应作“重大事项提示”[11] 二、 监管案例通报 案例1：研发相关信息披露不准确 - H公司招股说明书中研发投入披露不准确，将已实现销售（各期销售金额20至500万元）并确认为存货的研发试制品成本计入了研发投入，违反了相关规定[12] - H公司还存在将非研发人员统计为研发人员的情况[12] - 北交所对H公司及其董事长、董秘、财务负责人，以及保荐机构与保荐代表人采取了口头警示并责令提交书面承诺的监管措施[13] 案例2：未依规披露第三方回款信息 - I公司报告期内存在第三方回款但未在招股说明书中披露，保荐机构亦未督促其充分披露[14] - 保荐工作报告中记载的第三方回款金额与实际发生金额存在较大差异[14] - 北交所对I公司及其董事长、董秘、财务负责人，以及保荐机构与保荐代表人采取了口头警示并责令提交书面承诺的监管措施[14]

| | 创业板 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司简称 | 主营业务 | 2024年营收 | 2024年净利润 | 审核结果 | 保荐/律所/审计 | | 春光集团 | 软磁铁氧体磁粉 | 107,655.17 | 9,275.71 | 通过 | 中金公司/锦天城/致同 | 注：净利润为扣非归母净利润 山东春光科技集团股份有限公司 主营软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售。截至最新披露，公司董事长韩卫东直 接持有公司34.04%的股份，同时通过临沂君安间接控制公司21.48%的表决权，合计控制公司55.52%的表决权，为 公司的控股股东、实际控制人。报告期内，公司营业收入分别为101,509.94万元、92,960.32万元、107,655.17万元、 54,615.52万元，扣非归母净利润分别为7,362.35万元、8,514.58万元、9,275.71万元和 5,600.45万元。 文/梧桐兄弟 一、基本信息 2月5日，山东春光科技集团股份有限公司IPO申请获得深交所上市委审核通过。 单位：万元 | 项目 | 2025 年 1-6 月/ | ...

核心观点 - 深圳证券交易所对永拓会计师事务所及其签字注册会计师王伟雄、王永平、徐冉、刘菊芳就延安必康2019及2020年度审计业务中的违规行为给予纪律处分 [1][2][9] - 永拓所出具的审计报告存在虚假记载 其审计程序在多个关键环节存在缺陷 未能勤勉尽责 [1][5][6][9] - 涉事主体包括会计师事务所及四名签字注册会计师 其中王伟雄被处以最严厉的处罚 包括三十六个月不受理其文件及公开谴责 [2][9] 违规行为详情 审计报告存在虚假记载 - 延安必康2019年和2020年年度报告虚增收入、利润 2020年年度报告在非经营性资金占用和重大关联担保等事项上存在虚假记载 [1][5][6] - 永拓所对延安必康2019年度财务报表出具了标准无保留意见审计报告 对2020年度财务报表出具了带强调事项段的无保留意见审计报告 [1][6] 2019年年报审计未勤勉尽责 - **风险识别及评估程序缺失**：未对重要子公司陕西必康制药集团控股有限公司实施有效的风险识别及评估程序 从而未设计针对性的风险应对措施 [6] - **函证程序存在明显缺陷**： - 未对函证过程保持有效控制：函证控制表未记录回函寄件人及地址 审计底稿缺失部分快递单 部分回函快递单信息不全 [6] - 对回函地址与客户办公/注册地址不一致、回函联系人为被审计单位员工、回函地址为被审计单位办公地等异常情况未予充分关注并执行进一步程序 [6] - 未审慎评估函证结果可靠性：未关注部分客户函证金额与账面金额不一致但回函确认相符的异常 未关注重要承运商函证金额包含其他方款项的异常 未关注部分回函为复印件的情况 [7] - 替代测试程序执行不到位：在应收账款替代测试中 未检查客户是否确认收货 审计程序设计不合理 [7] - **其他应付款审计程序执行不到位**：对大额付款仅有银行回单而无审批手续的异常情况未保持职业怀疑 未进一步获取付款合理性的审计证据 未审慎核查商业实质 [7] - **审计独立性问题**：签字注册会计师王伟雄存在影响审计独立性的行为 且未评估其严重度及采取防范措施 [7] 2020年年报审计未勤勉尽责 - **函证程序存在缺陷**： - 未按计划执行函证：未对陕西必康应付账款余额第一和第七的单位执行函证程序 [8] - 未对函证过程保持控制：对发函地址与办公地址不一致、回函地址与发函地址不一致、回函地址信息被涂抹等异常未予充分关注并执行进一步程序 [8] - 未审慎评估函证结果可靠性：未关注部分客户不含税销售额函证填列金额与账面销售金额不一致但回函确认相符的异常 [8] - 替代测试程序执行不到位：在应收账款和应付账款替代测试中 存在未检查部分客户收入调整凭证、部分供应商测试不到位的情况 [9] - **销售费用审计程序执行不到位**：在销售费用凭证抽查中 部分抽查凭证没有附件 无法达到验证费用发生的测试目标 [9] 纪律处分决定 - 对签字注册会计师王伟雄给予三十六个月不受理其出具的证券业务和证券服务业务相关文件的处分 处罚期为2026年1月28日至2029年1月27日 [2][9] - 对王伟雄给予公开谴责的处分 [2][9] - 对永拓会计师事务所（特殊普通合伙）给予通报批评的处分 [2][9] - 对签字注册会计师王永平、徐冉和刘菊芳给予通报批评的处分 [2][9] - 上述违规行为及处分将被记入诚信档案 [10] 相关公司背景 - 被审计公司延安必康（原证券代码002411）已于2023年6月9日被深交所决定终止上市 并于2023年7月12日正式摘牌 [2] - 该公司于2023年9月1日挂牌全国股转系统退市板块（老三板） 证券代码变更为400184 [2]

文/飞云 2月4日，广东华汇智能装备股份有限公司IPO申请获得北交所上市委审核通过。 | 单位：万元 | | --- | | | 北交所 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司简称 | 主营业务 | 2024年营收 | 2024年净利润 | 审核结果 | 保荐/律所/审计 | | 华汇智能 | 高端智能装备及其关键部件的研发 、设计、生产和销售 | 42,655.78 | 6,264.50 | 通过 | 国泰海通/北京环球 /司农 | 注：净利润为扣非归母净利润 广东华汇智能装备股份有限公司 是一家专注于高端智能装备及其关键部件研发、设计、生产和销售的国家级高新技术企业、国家级专精特新 "小巨人" 企业，核心 产品纳米砂磨机、高效正极材料研磨系统广泛应用于锂电池材料制造领域，数控机床设备服务于新能源汽车零部件、电子产品零部件加工领域，同时从事机械密 封业务。公司控股股东为张思沅，实际控制人为张思沅、张思友，二人合计控制公司 75.84% 股份对应的表决权。报告期内，公司营业收入分别为 19,066.64 万 元、30,025.08 万元、42, ...

事件概述 - 上海证券交易所于2026年2月2日对大信会计师事务所及签字会计师李楠、王博予以监管警示 [1][8] - 监管警示原因为大信所在担任奥来德再融资项目申报会计师时未如实说明其受行政处罚情况导致申报文件披露不实并影响审核程序 [1][5][6][7] 违规事实与认定 - 大信所于2025年2月因重大资产重组及年报审计执业未勤勉尽责受到中国证监会行政处罚 [1][6] - 根据《上海证券交易所上市公司证券发行上市审核规则（2025年4月修订）》第三十四条该情形导致其作为申报会计师的上市公司再融资项目不得适用简易程序 [1][6] - 在奥来德提交以简易程序向特定对象发行股票申请时大信所未如实说明上述受处罚情况导致募集说明书等相关申报文件披露不真实不准确并影响审核程序 [1][5][6] - 上交所认定申报会计师未及时报告受处罚情况影响审核程序履行专业职责不到位签字会计师李楠王博对此负有直接责任 [1][7] 项目影响与进展 - 奥来德首次再融资申请于2025年10月30日获得受理融资金额为2.70亿元保荐机构为东方证券会计师事务所为大信所 [2][10] - 该项目于2025年11月18日被终止审核 [2][10] - 奥来德更换会计师事务所为北京中名国成会计师事务所后再融资申请于2026年1月21日重新获得受理融资金额更新为2.76亿元 [2][10][12] - 新申请于2026年1月26日过会并于同日提交注册 [2][12]

公司基本情况与股权结构 - 公司为广东华汇智能装备股份有限公司，专业从事高端智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和销售，为高新技术企业 [1] - 公司前身成立于2010年6月，2023年7月整体变更为股份有限公司，2024年6月24日挂牌新三板，目前注册资本5100.006万元 [2] - 公司控股股东及实际控制人为张思沅、张思友兄弟，两人合计支配公司75.84%股份的表决权，并签署一致行动协议 [2] 主营业务与财务表现 - 公司主营锂电智能装备，主要产品为正极材料研磨系统、纳米砂磨机等单机设备和关键部件机械密封 [3] - 报告期内（2022年至2025年1-9月），公司营业收入分别为1.91亿元、3.00亿元、4.27亿元和4.11亿元，扣非归母净利润分别为0.26亿元、0.46亿元、0.63亿元和0.55亿元 [3] - 2022年至2024年，公司营业收入复合增长率达49.57% [15] - 2025年1-9月，公司毛利率为29.66%，加权平均净资产收益率为25.23%，基本每股收益为1.08元/股 [4] - 公司选择北交所上市标准为“预计市值不低于2亿元，最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%” [4] 客户与供应商集中度 - 报告期各期，公司前五大客户销售收入占比分别为98.57%、98.89%、96.90%和97.41%，客户集中度高 [5] - 向第一大客户湖南裕能的销售金额占营业收入比例分别为96.79%、49.19%、54.33%和78.02%，2025年1-6月该比例进一步提升至86.23% [5][6] - 报告期各期，公司向前五名供应商采购金额占采购总额比例分别为70.27%、75.71%、63.35%和53.29%，供应商较为集中 [5] 行业对比与业绩差异 - 2024年，公司同行业可比公司（先导智能、利元亨等）营业收入均值同比变动-32.82%，净利润同比变动-124.06%，业绩普遍下滑 [5][6] - 同期，公司营业收入同比增长42.07%，净利润同比增长36.33%，与行业趋势相反 [6] - 公司与可比公司的核心区别在于其核心研磨类设备是磷酸铁锂正极材料生产的前段工序关键设备，受锂电行业整体产能过剩影响较小 [6] 主要客户业绩与在手订单 - 公司主要客户湖南裕能和万润新能2023年及2024年业绩均大幅下滑 [5] - 但2024年及2025年上半年，湖南裕能和万润新能的营业收入均大幅增长 [8] - 截至2025年8月末，公司在手订单总额为3.35亿元，其中33.12%已全部发货，32.90%陆续发货中，33.98%尚未发货 [8] 应收账款状况 - 报告期各期末，公司应收款项（含应收票据、应收账款和应收款项融资）账面价值分别为1.14亿元、1.26亿元、1.71亿元和2.93亿元，呈逐渐增长趋势 [9] - 截至2025年9月30日，应收款项占流动资产比例为45.03% [9] - 截至同日，应收账款账面余额为2866.16万元，坏账准备计提比例为7.04% [10] - 公司应收账款坏账准备计提政策（如1年以内计提5%）处于可比公司计提范围之内 [10] 特定应收账款回款情况 - 客户江苏高达智能装备有限公司截至报告期末逾期金额为1183.01万元，截至2025年8月31日期后回款比例为86.33%，剩余883.01万元应收账款主要为质保金 [10] - 客户上海晋瑄智能设备制造有限公司的订单（合同金额576万元）截至2025年8月31日期后回款比例为64.34%，逾期金额为1478.00万元，占合同总金额25.66% [12][13] 经营活动现金流 - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2505.71万元、-5500.25万元、-3996.09万元和1246.37万元，存在多期为负的情况 [14] - 2023年、2024年和2025年1-9月，净利润与经营活动现金流量净额存在较大差异，主要由于存货、经营性应收和应付项目的变动引起 [14] - 自2023年开始，下游主要客户放缓了应收账款的回款速度，导致经营性应收项目快速增长，是现金流与净利润不匹配的重要原因 [15] 研发投入与人员结构 - 报告期内，公司研发费用占营业收入比例分别为5.72%、5.19%、4.30%和4.20% [16][17] - 2022年至2024年，公司研发费用率（分别为5.72%、5.19%、4.30%）低于同行业可比公司平均水平（分别为7.22%、7.18%、8.66%） [17][18] - 截至2025年9月末，公司员工总数198人，其中生产人员占比50.00%，研发人员占比16.16% [18] - 员工学历构成中，本科及以上占19.70%，大专占20.71%，大专以下占59.60% [18] 资产与存货状况 - 报告期各期末，公司存货账面价值分别为2.32亿元、2.20亿元、2.58亿元和2.09亿元，占流动资产比例分别为54.47%、52.65%、49.44%和32.19%，占比较高 [5] - 截至2025年9月30日，公司资产总计为7.59亿元，股东权益合计为2.52亿元 [4] - 报告期各期末，公司资产负债率（母公司）分别为88.58%、71.57%、65.45%和64.17%，呈下降趋势 [4]

公司IPO审核结果 - 安徽新富新能源科技股份有限公司IPO申请于2月3日获得北交所上市委审核通过 [1] - 公司主营业务为新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售 [2] - 2024年公司营收为138,097.43万元，扣非归母净利润为6,810.72万元 [2][3] 公司基本信息 - 公司是一家专注于新能源汽车热管理零部件研发、生产和销售的国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业 [3][4] - 核心产品包括电池液冷管、电池液冷板，用于维持电芯合理工作温度并降低热失控风险，电控系统散热器为未来业务增长点，同时少量从事精密合金线材业务 [4] - 公司前身成立于2015年7月，2022年7月整体变更为股份公司，发行前总股本为3,468.3779万股，拥有6家控股子公司 [4] 股权结构与实际控制人 - 控股股东为安庆创新壹号企业管理合伙企业（有限合伙），直接持有公司42.72%的股份 [5] - 实际控制人为潘一新，通过控制创新壹号、创新贰号、创新叁号及创新肆号间接控制公司61.83%股份对应的表决权 [3][5] 报告期财务业绩 - 报告期内营业收入持续增长：2022年为46,366.56万元，2023年为60,013.78万元，2024年为138,097.43万元，2025年1-6月为79,650.85万元 [3][6][7] - 报告期内扣非归母净利润持续增长：2022年为3,474.97万元，2023年为4,036.21万元，2024年为6,810.72万元，2025年1-6月为6,406.53万元 [3][6][7] - 2024年营收同比2023年大幅增长130.1%，从60,013.78万元增至138,097.43万元 [3][6][7] - 2024年扣非归母净利润同比2023年增长68.7%，从4,036.21万元增至6,810.72万元 [3][6][7] - 2025年上半年营收为79,650.85万元，已超过2023年全年营收水平 [6][7] - 2025年上半年扣非归母净利润为6,406.53万元，已接近2024年全年水平 [6][7] - 毛利率存在波动：2022年为25.86%，2023年为25.37%，2024年下降至15.94%，2025年上半年回升至23.15% [7] - 资产负债率（母公司）持续改善：从2022年的87.89%下降至2025年6月30日的66.18% [7] - 加权平均净资产收益率较高但呈下降趋势：2022年为51.11%，2023年为42.14%，2024年为19.70%，2025年上半年为14.68% [7] - 研发投入占营业收入的比例：2022年为6.45%，2024年为3.46%，2025年上半年为3.39% [7] 上市标准 - 公司选择北交所上市标准为“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%” [8] 上市委会议问询重点 - 上市委关注业绩真实性和可持续性，要求说明在主要客户营收未大幅增长情况下对公司采购大幅增加的原因及合理性 [9] - 上市委要求结合与主要客户合作的稳定性及新客户开拓可行性，说明经营业绩增长的可持续性 [9] - 上市委关注关联交易，要求说明收购大连环新股权的原因、必要性及协同目标达成情况，核查是否存在利益输送 [9] - 上市委要求说明关联交易决策机制的合理性，以及减少关联交易的具体措施及有效性 [9]