文/旋风 1月27日，广东证监局公布《关于对广东司农会计师事务所（特殊普通合伙）及相关人员采取出具警示 函措施的决定》。广东证监局牵头对该所进行了检查。经查，发现存在以下问题： 一、内部治理方面：一是对分所的一体化管理不规范。二是业绩考核及相关利润分配不规范。 二、质量管理方面：一是个别项目质量复核不充分。二是项目风险管理不完善，内部制度对中高风险项 目分类没有明确指引，且分类结果没有经过适当层级的审批 三、独立性方面：一是个别审计项目组人员的近亲属买卖其参与审计项目的股票，个别合伙人的近亲属 买卖其同一部门的审计客户股票。二是独立性声明签署不规范，个别项目存在漏签情况。三是内幕信息 知情人管理不规范，存在漏报、申报不及时等情况。 四、项目执业质量方面：（一）风险评估方面。穿行测试不规范，个别项目对审计确定的具有财务重大 性的重要组成部分实体的相关业务层面内部控制活动未完全执行穿行测试，且底稿未记录原因。（二） 控制测试方面。一是执行销售业务内部控制测试时，未定义样本总体，个别执行的程序无法应对控制点 的测试目标。二是对信息技术控制测试发现的一般控制缺陷未执行进一步审计程序。（三）实质性程序 方面。1.收入审 ...

文章核心观点 - 振石股份作为全球风电玻纤织物龙头，凭借在超高模织物和碳玻拉挤板等关键材料上的技术突破，深度绑定全球大型风机供应链，充分受益于风电大型化及海上风电爆发趋势，并通过上市募资扩产和拓展光伏、新能源汽车等新业务，巩固竞争优势并打开成长空间 [1][3][10][11] 一、技术破局：攻克行业痛点，稳居全球龙头地位 - 公司成立于2000年，深耕清洁能源领域纤维增强材料，其产品清洁能源功能材料（涵盖风电叶片材料、光伏材料等）占总营收超80% [1] - 公司通过研发攻克行业瓶颈：自主研发“超高模量系列经编玻璃纤维织物编织关键技术”，满足海上140米、陆上120米以上超大叶型需求；攻克“高精度织物克重设计控制技术”，实现±1%的克重偏差控制，远超行业±3%的平均水平 [2] - 技术优势转化为市场成果：产品全面覆盖从陆上5MW到海上16MW全系列风机，2024年风电玻纤织物全球市场份额突破35%，稳居全球第一 [2][3] 二、全球共振：国内根基稳固，海外抢占增量机遇 - 国内市场驱动力强劲：2025年上半年全国新增风电装机5139万千瓦，较去年同期的2584万千瓦增长近100% [5] - 海外市场（尤其是欧洲）提供巨大增量：据GWEC预测，2025—2034年欧洲海上风电新增装机有望累计达126GW，年均新增12GW以上，是2020—2024年年均装机的4倍以上 [6] - 公司客户资源优质且全球化：国内客户包括明阳智能、远景能源等；国际客户涵盖维斯塔斯、西门子歌美飒等行业巨头 [6] - 全球化产能布局完善：拥有全球产能最大的风电纤维织物生产基地，并在埃及、土耳其、西班牙等地建立海外基地，产品远销全球30多个国家和地区 [7] 三、乘风而上：海风加速落地，深化技术研发强者恒强 - 政策支持明确：2025年政府工作报告首次明确提出“发展海上风电” [7] - 需求爆发式增长：市场机构预测“十五五”期间，国内海上风电新增装机量预计将达70-100吉瓦，是“十四五”时期的3-4倍 [8] - 行业集中度高，壁垒深厚：国内海上风电新增装机CR3高达68.2%，CR5达94.2%，客户认证周期长（国内6-24个月，海外2-3年），粘性强 [8] - 公司技术持续深化：针对海上风电开发高浸渍工艺设计技术以满足耐候性要求；前瞻性布局热塑性复合织物织造技术，开发可回收绿色产品 [9] 四、募投加码：巩固竞争优势，打开成长天花板 - 本次上市募集资金约29.19亿元，主要用于四大项目 [10] - 玻璃纤维制品生产基地建设项目：聚焦高模玻纤织物产能扩张，匹配国内海上风电爆发需求 [10] - 复合材料生产基地建设项目：扩大拉挤型材等核心配套材料产能，完善产品矩阵 [10] - 西班牙生产建设项目：打造服务欧洲高端市场的桥头堡，深度绑定欧洲客户 [10] - 研发中心及信息化建设项目：聚焦更高模量纤维材料、环保型复合材料等前沿技术 [10] - 积极拓展第二增长曲线：在光伏领域，复合材料光伏边框已获TÜV莱茵全球首张认证；在新能源汽车领域，高强高抗冲电池底护板等产品已切入头部车企供应链，构建“风电+光伏+新能源汽车”多元业务格局 [11] 市场表现与财务数据 - 2024年公司实现营业收入44.39亿元，归母净利润6.06亿元 [3] - 2025年前三季度实现营业收入53.97亿元，同比增长77.06%，扣非归母净利润达5.83亿元，同比增长38.19% [3] - 行业趋势推动公司增长：2024年国内陆上风机平均吊装容量达5.9MW，海上达10MW，相比2020年翻倍；8MW及以上大兆瓦风机吊装占比达15.7% [3]

公司概况与业务 - 公司是专注于注塑模具热流道系统及相关部件研发、设计、生产与销售的高新技术企业，是国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业 [1] - 公司主要产品为热流道系统，是热流道注塑模具中核心加热组件系统，广泛应用于汽车车灯、汽车内外饰、3C消费电子等领域 [1] - 报告期内，热流道系统产品收入占主营业务收入比例均超过96%，是公司的绝对核心收入来源 [1] - 公司前身成立于2010年10月，2023年8月整体变更为股份有限公司，2024年12月30日挂牌新三板，证券代码874202，目前注册资本3924万元 [1] - 公司控股股东、实际控制人为王洪潮，其通过直接、间接持股合计控制公司78.50%股权对应的表决权，现任公司董事长兼总经理 [1] 财务表现与预测 - 公司营业收入从2022年的1.4257亿元增长至2024年的2.3447亿元，2025年上半年为1.4699亿元 [2] - 公司归母净利润从2022年的3874万元增长至2024年的6887万元，2025年上半年为4031万元 [2] - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额远低于同期归母净利润，2022年至2024年及2025年上半年分别为553万元、-291万元、1471万元和1279万元 [2] - 公司毛利率从2022年的56.15%下降至2025年上半年的50.31% [3] - 公司加权平均净资产收益率从2022年的43.94%下降至2025年上半年的11.83% [3] - 研发投入占营业收入的比例从2022年的4.95%下降至2025年上半年的3.47% [3] - 公司预计2025年度营业收入为2.9亿元至3.1亿元，较2024年增长23.69%至32.22% [3] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7400万元至7800万元，较2024年增长11.33%至17.35% [3][4] 应收账款与信用风险 - 报告期各期末，公司应收账款余额占当期营业收入的比例均超过70%，分别为74.23%、80.32%、76.19%和73.34%（已年化），余额较大 [5] - 报告期各期末，公司逾期应收账款金额占应收账款余额的比例均接近或超过50%，分别为51.59%、54.84%、52.04%和48.80% [6] - 报告期各期，公司应收账款周转率相对不高，分别为1.66次、1.40次、1.49次和1.49次 [5] - 审核中心指出，公司应收账款周转率低于可比公司，信用政策较可比公司更为宽松 [6] - 应收款项回收风险是审核中心重点关注事项 [5] 行业竞争与市场地位 - 国内热流道系统行业由外资品牌主导，根据QYResearch报告，柳道、马斯特、圣万提、欧瑞康好塑的市场份额分别为15.48%、12.04%、8.52%、8.70% [9] - 经测算，公司2024年的市场份额为2.96%，与四家主要外资企业存在较大差距 [8][9] 募投项目 - 公司本次IPO拟募资4.0301亿元 [11] - 募集资金主要用于两个项目：年产3万套热流道生产线项目（拟投入募集资金3.3097亿元）和研发中心建设项目（拟投入募集资金4204.65万元），另有3000万元用于补充流动资金 [11]

文章核心观点 - 上海证券交易所对上海通力律师事务所及其三名签字律师在思尔芯科创板IPO项目中的违规行为予以纪律处分 核心违规行为包括出具文件存在虚假记载以及未勤勉尽责 [1] - 思尔芯在2020年通过虚构销售等方式进行财务造假 虚增营业收入和利润 导致其招股说明书存在重大虚假记载 [5][20] - 涉事的中介机构 包括律所、保荐机构及审计机构 因在项目执业过程中未勤勉尽责而相继受到监管机构的处罚 [1][22] 违规事实与具体行为 - 思尔芯2020年虚增营业收入1,536.72万元 占当年营业收入的11.55% 虚增利润总额1,246.17万元 占当年利润总额的118.48% [5][20] - 虚增收入主要手段包括虚构对紫光同创、焱之阳的销售 以及提前确认对牛芯半导体等的收入及少计期间费用 [5] - 对紫光同创的虚假软件销售贡献了思尔芯2020年度60.09%的利润 该业务存在明显异常 例如所售软件仅与思尔芯硬件兼容但客户未购买硬件 [7] 律师事务所的违规行为 - 出具的法律意见书等文件存在虚假记载 [1][5] - 未勤勉尽责的具体表现包括：未审慎确定重大销售合同范围 其设定的500万元标准导致仅核查不足销售合同总数的1% [6] - 未审慎查验紫光同创销售合同的真实性 未结合产品兼容性等特征开展核查 未发现公司实际未履行产品交付义务 [7] - 对销售客户的走访程序执行不到位 走访流于形式 未审慎核查合同异常情况 未查验证据间的矛盾 未实地查看产品交付使用情况 [8] 监管处理与申辩 - 上交所作出纪律处分决定：对上海通力律师事务所予以通报批评 对签字律师李仲英、郭珣、王旭峰予以公开谴责 [1][15] - 通力所及相关责任人提出了申辩理由 包括已审慎确定合同标准、已按规定核查、相关“异常”并非实质要件等 但均未被上交所采纳 [11][12][13][14] - 上交所认定通力所执业行为明显未勤勉尽责 其简单套用从业规则划分职责边界的方式不当 [15] 事件背景与相关方 - 思尔芯于2021年8月提交科创板IPO申请 拟融资10.00亿元 于2022年7月撤回申请 [18][20] - 本次IPO的保荐机构为中国国际金融股份有限公司（中金公司） 审计机构为立信会计师事务所 律师事务所为上海通力律师事务所 [18][20] - 证监会已于2024年2月对思尔芯涉嫌欺诈发行行为作出行政处罚 对公司及相关责任人处以总计1,650万元罚款 [20] - 2025年 思尔芯的保荐机构及保荐代表人、审计机构及签字会计师也已先后被上交所予以纪律处分 [22]

监管措施概览 - 上海证监局于2026年1月19日对德勤华永会计师事务所及相关签字注册会计师出具警示函[4][8] - 监管措施基于对德勤华永的检查发现其在质量管理、独立性及具体审计项目执业质量方面存在问题[1][5] - 相关违规行为被记入证券期货市场诚信档案[8] 质量管理问题 - 部分审计项目存在交叉实施项目质量复核的情形[1][5] - 部分项目的质量复核底稿记录不规范[1][5] - 上述情形不符合《会计师事务所质量管理准则第5102号——项目质量复核》的相关规定[5] 独立性相关问题 - 个别员工的近亲属买卖该员工所参与审计项目的股票[1][5] - 个别非鉴证业务与鉴证业务之间存在独立性冲突[1][5] - 个别首次公开募股项目的收费安排不合理[1][5] - 上述情形不符合《中国注册会计师职业道德守则第4号》的相关规定[5] 具体审计项目执业质量问题 - 所涉审计项目为上海新动力汽车科技股份有限公司2023及2024年度的财务报表审计[3][5] - 该公司A股证券代码为600841，B股证券代码为900920，前身为上海柴油机股份有限公司[3] 风险评估程序缺陷 - 未对2024年款项支付相关关键控制点获取穿行测试支持文件[2][5] - 未记录2024年穿行测试样本不属于同一笔销售交易前后关联资料的原因[2][5] 控制测试程序缺陷 - 未将2023及2024年度商品交付时点认定的恰当性识别为关键控制点，也未追加必要的控制测试[2][5] - 未对2023及2024年度在建工程转固相关测试样本偏差进行评价[2][5] - 未结合2024年部分存货盘点差异原因分析相应退货流程的控制是否有效运行[2][5] 实质性程序缺陷 - 2023及2024年度均未结合合同条款及实际执行情况分析收入确认审计证据的适当性，也未对2024年个别收入细节测试单据的异常原因进行解释说明[2][6] - 未结合2024年应收账款回函比率明显较低的情形执行有针对性的审计程序[2][6] - 2023及2024年度新增固定资产项目细节测试选取的样本规模不足以支持拟得出的结论[2][6] - 未对2024年关联交易公允性获取充分适当的审计证据[2][6] - 未对2024年特定债务重组形式相关会计处理的恰当性获取充分适当的审计证据[2][6] - 未分析了解2023及2024年多份短期租赁合同是否存在到期后续签的情况[2][6] 责任认定与整改要求 - 签字注册会计师顾嵛平、马甜甜对上海新动力汽车科技股份有限公司审计项目相关问题承担主要责任[3][8] - 德勤华永及相关人员被要求收到决定书之日起30日内提交书面整改报告[8] - 需完善内部治理体系，健全质量控制制度，加强独立性管理，提高审计执业质量[8]

全球存储产业演进与中国企业的机遇 - 全球存储产业经历了从机械硬盘到闪存技术的长期演进，形成了以西部数据、希捷和东芝为代表的寡头格局，中国大陆厂商在此过程中长期缺席于全球核心技术与高端市场 [1] - 闪存技术自1984年发明后，历经U盘、SLC到3D NAND、SATA到PCIe接口的迭代，最终由英特尔在2016年推动企业级PCIe SSD规模化量产，标志着存储体系从HDD时代向SSD时代过渡 [1] - AI的快速发展放大了高性能存储的重要性，这一趋势本质上是存储技术代际过渡的延续，为中国存储产业，特别是以企业级SSD为代表的领域，提供了关键的发展窗口期 [1] 企业级SSD的技术门槛与核心地位 - 企业级SSD应用于数据中心、AI、云计算等场景，需满足7×24小时持续运行、高并发、低延迟、高可靠性与安全性等严苛要求，与消费级SSD在性能、可靠性和耐用性上存在巨大差异 [3][4] - 具体技术指标对比：企业级SSD主控芯片价格在25-100+美元，容量可达2TB-128TB，UBER（不可纠错率）低于10^-18，MTBF（平均无故障时间）达200-300万小时，远高于消费级产品 [4] - 企业级SSD的竞争力取决于从芯片设计到封装、板级、热设计、电源保护、验证、量产测试及质量追溯的一整套工程能力协同，任何环节的不足都会给客户系统带来风险 [4] - 企业级SSD承担着AI智算中心、金融系统、公共服务等社会关键系统的底层责任，其稳定运行关乎业务连续性、资产安全与社会信任，因此被明确界定为国家信息基础设施的关键核心部件 [5] - 极高的技术与工程门槛导致全球企业级SSD市场长期保持高度集中，即便在国产化加速背景下，能实现系统级能力并规模化出货的厂商仍然有限 [5] 大普微公司的技术实力与市场地位 - 大普微是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商 [6] - 公司自2016年成立即聚焦数据中心企业级SSD，2022年至2024年主营业务收入复合增长率达57.66% [10] - 2020年，公司完成自研12nm Gen4主控芯片DP600流片，具备了企业级SSD最核心控制与数据路径的完全自主研发能力 [10] - 2021年，公司发布第二代SCM SSD产品Xlenstor2，是市面上少有的对标英特尔Optane的“存储级内存”产品 [10] - 2022年，公司作为首批全球厂商发布企业级PCIe 5.0 SSD系列产品，数据吞吐能力为上一代的两倍，在随机读写和时延等核心指标上业内领先 [10] - 2023年，公司自研PCIe 5.0主控芯片DP800流片成功，当年主营业务收入达到5.09亿元，国产企业级SSD开始同步参与新一代数据中心平台建设 [11] - 2024年，公司率先推出PCIe 4.0 QLC企业级SSD，实现国产厂商在该代际大容量QLC产品的首发，并进一步量产64TB超大容量产品，全年营业收入接近翻倍 [11] - 公司产品矩阵已覆盖“SCM + TLC SSD + QLC SSD”，满足AI大模型从数据采集到训练、推理、归档的全链条存储需求，并布局智能网卡和RAID卡等智能网联类产品，实现平台化延展 [12] - 2025年，公司实现对DeepSeek的批量销售，并通过Nvidia、xAI等全球头部AI企业的测试导入，表明其产品在性能、长期运行稳定性与工程一致性等关键指标上已达到国际一线数据中心应用水准 [12] 公司的运营数据与研发投入 - 2022年至2025年6月，公司企业级SSD累计出货量达4900PB以上，其中搭载自研主控芯片的出货比例达75%以上 [13] - 2022–2024年研发投入分别为19,387.13万元、26,867.72万元和27,436.03万元，累计研发投入占主营业务收入比例达40% [13] - 公司已承担2项国家级、4项省市级重大科研专项，参与多项行业标准制定，并获评国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家知识产权优势企业等资质 [13] 行业前景与公司发展机遇 - 国家政策如《“十四五”数字经济发展规划》等将数据中心、算力基础设施及其关键部件纳入重点发展范围，为企业级存储提供了长期稳定的发展环境 [14] - 根据Forward Insights统计，预计到2027年全球企业级SSD市场规模将达到514.18亿美元，年复合增长率约为20.25%，其中PCIe接口产品占据主导且占比持续上升 [15] - 在上述背景下，公司预计2025年实现营业收入20.5-23.5亿元，同比增长113.06%-144.24% [18] IPO募资用途与未来战略 - 公司本次IPO拟募集资金约18.78亿元，重点投向下一代主控芯片及企业级SSD研发与产业化、企业级SSD模组量产测试基地建设及补充流动资金 [18] - 募投项目具体包括：下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目（投资总额95,828.37万元）、企业级SSD模组量产测试基地项目（21,956.86万元）、补充流动资金（70,000.00万元） [19] - 下一代PCIe 6.0主控芯片及企业级SSD研发与产业化项目，旨在保持公司在PCIe接口演进及新一代数据中心平台中的技术连续性，避免能力断层 [19] 产业转折与公司长期价值 - 中国存储产业正处在关键转折点，当竞争重心从介质制造转向系统架构、工程体系与长期可靠性时，产业获得了重新进入主赛道的窗口 [20] - 大普微形成了“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研与批量出货能力，产品矩阵覆盖SCM、TLC与QLC等关键层级，能够匹配AI与云计算全链条存储需求，具备更高的技术壁垒和规模扩展空间 [20]

监管处罚 - 北京证监局对北京中评正信资产评估有限公司及签字评估师丁颖、红叶采取出具警示函的行政监管措施 [1][3] - 该监管措施针对公司执行的北京东方雨虹防水技术股份有限公司债务重组涉及的房地产资产评估项目 [1][3] - 评估项目编号为中评正信评报字〔2024〕236号 [3] 评估执业问题 - 在资产评估基准日至报告日之间出售房产的成交价与评估价存在差异 但未说明评估价不予调整的原因并分析其合理性 [1][3] - 采用市场法评估房产时修正因素考虑不全面 部分因素修正系数取值不合理 [1][3] - 部分待估房产未对面积因素之外的其他因素进行修正 [1][3] - 未考虑宽深比、层高、成新率、权益状况等修正因素 [1][3] - “面积因素修正系数”标准不统一 [1][3] - 《资产评估说明》中缺少地价定义、利用状况和规划条件等重要事项说明 [1][3] - 待估土地使用权容积率设定依据不充分 [1][3] - 市场法评估土地使用权时可比案例选取不恰当 案例与待估土地在容积率、土地使用年限等因素上存在较大差异 [1][3] - 待估土地使用权“剩余使用年限修正系数”存在误算 “容积率修正系数”取值错误 [1][3] - 工作底稿记录不规范 未说明将土地使用权形状判断为“较规则”的原因 [1][3] - 《资产评估说明》与《宗地区域及个别条件调查表》中对待估土地使用权的区位描述不一致 [1][3] 违规依据与后果 - 上述行为不符合多项资产评估执业准则的规定 包括《资产评估基本准则》、《资产评估执业准则——资产评估方法》、《资产评估执业准则——不动产》等 [3] - 行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第四十五条、第四十七条的规定 [3] - 除被出具警示函外 相关情况将被记入证券期货市场诚信档案 [3] - 公司被要求关注执业风险 加强质量管理 并在收到决定书之日起30日内向北京证监局提交书面报告 [3]

IPO受理与融资概况 - 上海燧原科技股份有限公司于2026年1月22日成为当年首家科创板IPO获受理的公司 [1] - 公司本次IPO拟融资60亿元人民币，保荐机构为中信证券 [1][3] 公司业务与行业地位 - 公司是中国云端AI芯片领域的领军企业之一，致力于成为“通用人工智能基础设施领军企业” [4] - 公司坚持原始创新与自主研发，成立近8年来已自研迭代四代架构共5款云端AI芯片 [4] - 公司构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系 [4] - 根据IDC数据，2024年中国AI加速卡整体出货规模超270万张，英伟达以约190万张出货量占据约70%市场份额 [4] - 公司2024年AI加速卡及模组销售量为3.88万张，对应中国AI加速卡市场占有率约1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列 [4] - 未来，英伟达在国内市场销售存在不确定性，国产AI芯片厂商在中国市场出货量占比提升是大概率趋势 [4] 财务表现 - 公司2022年、2023年、2024年及2025年1-9月营业收入分别为0.9010亿元、3.0119亿元、7.2239亿元及5.4019亿元 [5] - 同期扣非归母净利润分别为-11.50亿元、-15.67亿元、-15.03亿元及-9.12亿元 [5] - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，各期分别为-9.8725亿元、12.0900亿元、-17.9774亿元和-7.6962亿元，主要由于关键物料备货导致存货和预付账款规模较大 [6] - 公司选择适用科创板上市标准中的“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元” [6] 研发投入与科创属性 - 2022至2024年，公司累计研发投入35.29亿元，累计营业收入11.14亿元，最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例为316.86% [7][8] - 截至2024年末，公司员工总数为880人，其中研发人员690人，研发人员占比为78.41% [7][8] - 截至2025年9月末，公司拥有应用于主营业务并能够产业化的已授权发明专利186项 [7][8] - 2022至2024年，公司营业收入复合增长率为183.15% [8] 股权结构与实际控制人 - 公司无控股股东，共同实际控制人为ZHAO LIDONG与张亚林 [9] - 两名实际控制人合计直接持有公司17.9287%股权，并通过两个员工持股平台间接控制公司10.2070%股权，合计控制公司28.1357%股权 [9] - ZHAO LIDONG为美国国籍，拥有中国永久居留权，现任公司董事长、首席执行官、董事会秘书 [9] - 张亚林为中国国籍，现任公司董事、首席运营官、总经理 [9] 主要股东与客户集中度 - 除实际控制人外，直接持有公司5%以上股份的股东为腾讯科技 [10] - 腾讯科技及其关联方合计持有公司股份20.26% [10] - 报告期内，公司对前五大客户的销售金额占当期营业收入比例分别为94.97%、96.50%、92.60%和96.41%，客户集中度较高 [12] - 其中对腾讯科技（深圳）的销售金额（包括直接销售和AVAP模式销售）占比分别为8.53%、33.34%、37.77%和71.84% [12] - 2025年1-9月，对腾讯科技（深圳）的销售收入为32,971.65万元，占当期营业收入比例为57.28% [13] 募投项目 - 公司本次IPO拟募资60亿元，用于三个项目 [14] - 项目包括：基于五代AI芯片系列产品研发及产业化项目（拟投入募资150,344.96万元）、基于六代AI芯片系列产品研发及产业化项目（拟投入募资119,652.99万元）、先进人工智能软硬件协同创新项目（拟投入募资330,002.05万元） [15]

IPO审核结果 - 深圳市拓普泰克技术股份有限公司IPO申请于1月23日获得北交所上市委审核通过 [1] 公司概况与业务 - 公司是一家专注于智能控制器及智能产品研发、生产和销售的高新技术企业 [3][4] - 公司致力于为消费、工业、新能源等行业提供定制化智能控制解决方案 [4] - 产品涵盖消费类、工业类、新能源类智能控制器及下游延伸智能产品 [4] - 产品广泛应用于消费电子、电动工具、工业自动化、汽车电子和新能源等领域 [4] - 公司前身成立于2007年8月，于2020年10月整体变更为股份公司 [4] - 本次发行前总股本为4,623.59万股 [4] - 公司拥有2家分公司及5家控股子公司，员工总计1,283人 [4] 股权结构与控制权 - 控股股东为深圳市华信实业控股有限公司，直接持有公司82.11%的股份 [3][5] - 实际控制人为刘小雄、邹健，二人合计持有华信控股74.00%的股权 [5] - 实际控制人通过华信控股间接合计控制公司82.11%的股份对应的表决权 [3][5] - 刘小雄长期担任公司董事长、总经理，邹健担任公司董事，最近三年控制权未发生变动 [5] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从56,946.19万元增长至103,534.13万元 [3][6] - 2022年至2024年，公司扣非归母净利润从6,039.89万元增长至9,982.69万元 [3][6] - 2025年上半年，公司营业收入为56,822.29万元，扣非归母净利润为5,949.51万元 [3][6] - 2024年全年，公司营业收入为103,534.13万元，净利润为9,982.69万元 [2][3] - 2022年至2024年，公司毛利率从25.07%下降至23.14% [7] - 2025年上半年，公司毛利率为22.32% [7] - 2022年至2024年，公司加权平均净资产收益率分别为22.10%、22.35%、23.27% [7] - 2022年至2024年，公司基本每股收益从1.37元/股增长至2.20元/股 [7] - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额从2,819.67万元增长至8,457.43万元 [7] - 2022年至2024年，公司研发投入占营业收入的比例从3.69%下降至2.78% [7] 资产与负债状况 - 截至2024年12月31日，公司资产总计为96,503.26万元，股东权益合计为48,922.98万元 [7] - 2022年至2024年，公司资产负债率（母公司）从47.40%下降至45.73% [7] - 截至2025年6月30日，公司资产总计为93,658.93万元，股东权益合计为54,812.41万元 [7] - 2025年上半年，公司资产负债率（母公司）为39.78% [7] 上市标准 - 公司选择北交所上市标准为“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%” [8] 上市委问询关注要点 - 上市委问询主要问题涉及经营业绩，包括与特来电合作的毛利率为负的原因及合理性 [9] - 问询问题包括对纵横机电销售毛利率逐年下降的原因及合理性 [9] - 问询问题涉及与TTI的合作背景及经营业绩情况 [9] - 问询问题要求结合越南子公司情况，说明报告期内业绩大幅增长的真实性及合理性 [9]

核心观点 - 深圳证券交易所对利安达会计师事务所及三名签字注册会计师就其在超华科技2019年至2022年年度审计中的违规行为给予通报批评处分 [1][2][10] - 利安达在审计过程中未勤勉尽责，出具的审计报告存在虚假记载，未能发现并报告超华科技通过虚构业务、少记费用虚增利润，以及向实际控制人提供资金、未披露关联交易和关联担保等重大问题 [1][4] 审计机构违规行为总结 - **审计报告存在虚假记载**：利安达为超华科技2019年至2022年年度财务报表出具的审计报告存在虚假记载，其中2019年和2020年为标准无保留意见，2021年和2022年为保留意见 [1][4][5] - **预付款项审计程序不到位**：对合并报表中大额且集中的预付款项（2019年3家公司占比80.86%，2020年2家公司占比81.53%，2021年2家公司占比91.76%，2022年1家公司占比67.99%）风险应对措施执行不到位，未按计划执行访谈、查询、函证及凭证检查等关键程序 [5] - **往来科目凭证检查程序不到位**：在2020年至2022年审计中，对应付账款、其他应收款等往来科目执行凭证检查时，底稿中未附支撑核对结论的审计证据 [6] - **函证程序存在重大缺陷**：在2019年至2022年审计中，对预付账款、其他应收款的函证程序失控，存在未核查发函/回函地址、交由审计对象处理、未执行替代测试程序以及对错误数据未予关注等问题 [6] - **未对异常情形保持职业怀疑**：未关注供应商与实际控制人关联迹象、交易规模与供应商资质不匹配、合同与纪要内容矛盾、内部复核提示后仍未保持怀疑等多处异常 [7][8] - **未充分评价舞弊风险及迹象**：在2021年、2022年审计中，在已知实际控制人存在债务诉讼且占用上市公司资金5000万元的情况下，仍评价“不存在管理层负有债务情形”，未充分考虑舞弊迹象的影响 [8] 涉及主体与处罚 - **受处分方**：利安达会计师事务所（特殊普通合伙）及签字注册会计师张志辉（2019-2022年）、周阿春（2019-2020年）、欧云飞（2021-2022年） [1][2][4][10] - **处罚决定**：深圳证券交易所对上述主体给予通报批评处分，并记入诚信档案 [9][10][11] 被审计公司情况 - **公司名称**：广东超华科技股份有限公司（股票原代码：002288） [1][2] - **财务造假事实**：2020年通过虚构业务、少记费用虚增利润；2019年至2022年通过支付往来款等方式向实际控制人梁某锋提供资金，未按规定披露关联交易、非经营性资金占用及关联担保 [1][4] - **市场状态**：公司股票已于2024年8月19日被摘牌，现股份转让系统证券代码为400243 [2]