文/梧桐数据中心 12月9日，广州慧谷新材料科技股份有限公司创业板IPO申请获得深交所上市委审核通过。 单位：万元 | | 创业板 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司简称 | 主营业务 | 2024年营收 | 2024年净利润 | 审核结果 | 保荐/律所/审计 | | 慧谷新材 | 功能性树脂和功能性涂层材料的研 发、生产和销售 | 81,690.54 | 14,171.26 | 通过 | 中信证券/广东信达/致同 | 广州慧谷新材料科技股份有限公司 主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售。公司无控股股东；唐靖直接持有公司11.80%的股份，通过 尚能德、慧广宏分别控制公司30.69%、16.53%表决权，合计控制公司59.02%的表决权，为公司实际控制人。报告期内，公司营业收入分别为66,359.92万元、 71,737.18万元、81,690.54万元和49,600.70万元，扣非归母净利润分别为2,683.66万元、9,601.14万元、14,171.26万元和10,687.65万元。 一、基本信息 公司是一家专注于 ...

文/西风 12月8日，上海频准激光科技股份有限公司科创板IPO获得受理，保荐机构为中信建投。公司本次IPO拟募资14.10亿元。 公司前身有限公司成立于2017年11月，2024年12月整体变更为股份公司，目前注册资本3000万元。 一、公司主营业务收入主要为激光器产品的销售，精准激光市场规模相对较小 公司主要面向量子计算、量子精密测量等量子科技领域，晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切等半导体领域，以及激光干涉曝光、激光遥感等前沿科研领域，发展 了全新的精准激光技术路线，推出波长、线宽、噪声、功率、脉冲等精准调控的激光器产品。 三、2024年扣非归母净利润1.11亿元 2022年、2023年、2024年，公司实现营业收入分别为0.804亿元、1.477亿元、2.919亿元，扣非归母净利润分别为0.309亿元、0.578亿元、1.114亿元。 公司主营业务为研发、生产、销售激光器产品。公司主营业务收入主要为激光器产品的销售，占比均高于 96%。报告期内，公司主营业务收入按产品类别具体构 成如下： | | | | | | | | | 里位: 力兀 | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

文章核心观点 - 在粮食安全战略深化与农业机械化加速的背景下，橡胶履带行业迎来需求扩容与技术升级的双重机遇，元创股份作为国内橡胶履带领域的先行者和领军企业，凭借其技术优势、深度绑定的头部客户以及全球化市场布局，正通过上市募资扩产和技术升级，开启高质量发展新征程 [1][9][10] 政策与市场需求驱动 - 我国水稻年消费量达1.8亿吨，稳居全球首位，但南方双季稻主产区地形复杂，机械化推广困难，橡胶履带因其接地压力小、振动低等优点成为刚性需求 [2] - 根据行业规划，2025年我国农作物耕种收综合机械化率将达75%，为农用橡胶履带市场提供持续增长动能 [2] - 全球视角下，东南亚、南亚地区2023年水稻种植面积约为我国的3倍，其农业机械化水平快速提升将显著带动农用履带需求增长 [2] - 2024年中央一号文件明确粮食增产重心在提高单产，确保产量稳定在1.3万亿斤以上，农村人口占比已低于40%，2017-2021年第一产业就业人口下降约16%，劳动力缺口倒逼农业机械化加速升级 [3] - 中央及地方财政持续加大农机补贴力度，2024-2026年农机购置补贴覆盖25大类55小类155个品目，直接拉动核心零部件需求 [3] - 橡胶履带在中小型工程机械领域应用广泛，在欧美日等发达国家需求旺盛，我国小微型挖掘机渗透率相比欧洲、北美、日本（长期占比超50%）尚有较大提升空间，市场潜力可观 [3] 公司技术与市场地位 - 元创股份前身为三门胶带厂，历经三十余年深耕，已形成覆盖农用履带、工程履带及履带板的全产品线布局，打造了适配逾千种机型的产品矩阵 [3] - 公司掌握了橡胶履带全链条核心技术，自主研发了涵盖防龟裂、高强度、高硬度及抗撕裂等特性的多样化橡胶配方，例如可在-45℃极端低温环境下防止脆裂的耐低温雪地配方技术 [4] - 截至报告期末，公司累计拥有38项专利技术，含12项发明专利，覆盖恒温炼胶、耐低温配方、防开裂硫化等关键工艺 [4] - 根据QYResearch研究报告及中国橡胶工业协会胶管胶带分会证明，元创股份国内市场占有率位居行业第一 [5] - 公司作为主要起草单位之一，参与了《橡胶履带》和《橡胶履带板》两项国家标准的制定，并荣获“胶管胶带行业产品单项冠军”、“中国农业机械零部件龙头企业”等多项荣誉 [5] 客户合作与市场拓展 - 橡胶履带市场由主机配套市场和售后替换市场构成，主机市场客户合作规模大、粘性强，是核心优质资源 [6] - 我国农机市场集中度较高，沃得农机、潍柴雷沃等头部厂商占据主要市场份额，其中沃得农机市占率超50% [6] - 元创股份分别于2003年和2008年与沃得农机、潍柴雷沃建立战略合作关系并延续至今，是其核心橡胶履带供应商之一 [6] - 公司的工程履带产品也成功进入三一重工、徐工机械、洋马集团等国内外知名企业的供应链体系 [6] - 在售后市场，橡胶履带作为消耗品一般使用1-2年即需更换，随着农机、工程机械保有量增加，替换需求持续扩容 [7] - 公司通过与行业优质贸易商合作，借助其遍布全球的销售网络，深化对国内外主流应用市场的渗透，已在全球主要国家建立起营销体系 [7] - 2024年，公司境外收入占主营业务收入比例已达44.75%，成为推动收入增长的重要引擎 [7] 财务表现与募资扩产 - 2022至2024年，公司营业收入从12.61亿元稳步增长至13.49亿元，扣非净利润从1.37亿元提升至1.50亿元 [6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入10.53亿元，同比增长8.05%；扣非归母净利润1.20亿元，同比增长6.77%；经营活动现金流净额转正，回款状况显著改善 [8] - 截至2025年9月30日，公司在手订单金额达1.56亿元，较同年6月末增加253.58万元，订单储备充足 [8] - 2024年末及2025年6月末的在手订单消化率分别高达98.73%和86.92% [8] - 当前公司产能已接近饱和，2024年及2025年上半年，橡胶履带产能利用率分别高达91.41%和92.38% [8] - 为满足客户需求增长并利用规模效应降低成本，公司亟需扩大产能规模 [8] - 本次上市，元创股份拟募集资金4.85亿元，其中“生产基地建设项目”旨在实现橡胶履带及履带板产能的搬迁与扩建，提升智能化制造水平 [8] - 公司正积极推进包括高减震型橡胶履带、长寿命抗剪切橡胶履带在内的19个研发项目，“技术中心建设项目”将进一步增强研发实力，巩固技术壁垒 [9]

事件概述 - 第一创业证券全资子公司一创投行因在鸿达兴业2019年可转债项目持续督导期间未勤勉尽责，收到江苏证监局《行政处罚事先告知书》[1][4] - 一创投行已于2025年10月31日因此事被中国证监会立案[4] 具体违规行为 - 未充分核查募集资金投入及归还情况[1][4] - 未按规定发表核查意见，导致出具的相关持续督导文件存在虚假记载[1][4] - 未按规定履行督促及报告义务[1][4] - 保荐代表人范本源、宋垚被认定为上述违法行为直接负责的主管人员[1][6] 监管处罚决定 - 对一创投行责令改正，给予警告，没收保荐业务收入4,245,283.02元，并处以12,735,849.06元罚款[1][6] - 对保荐代表人宋垚、范本源给予警告，并分别处以150万元罚款[1][6] - 券商及2位保代合计被罚没19,981,132元[1] 公司回应与影响评估 - 公司督促一创投行以案为鉴，诚恳接受处罚，并将深刻反思、整改到位，强化执业质量管控[6] - 公司认为本次涉及的违法行为未导致公司触及深交所规定的重大违法强制退市情形[6] - 目前公司和一创投行经营情况正常，拟处罚事项不会对经营活动、财务状况及偿债能力造成重大不利影响[7]

境外发行上市备案补充材料要求总体情况 - 中国证监会在2025年11月17日至12月5日期间，分三周对总计14家拟境外上市企业出具了补充材料要求 [1] - 涉及企业包括佰维存储、晶合集成、滨会生物、坦博尔、晶存科技、应世生物、纳真科技、华勤技术、欢创科技、锐明技术、瘦西湖、武汉聚芯、岚图汽车、麦科奥特 [1] 按企业分类的监管关注要点 岚图汽车 - 需补充说明控股股东东风集团股份的历史沿革、主营业务及就本次交易履行决策程序的情况 [1][24] - 需说明东风集团股份股东除公司股权外是否有现金选择权及涉及现金支付的资金来源 [1][24] - 需补充说明本次交易履行国有资产管理程序及境外投资审批、核准或备案程序的情况 [1][24] - 需说明公司设立时股东出资资产情况及历次股权变更履行国资管理程序的合法合规性 [24][25] - 需说明开发运营的网站、APP等产品情况，包括用户信息收集规模、数据使用及个人信息保护措施 [25] 武汉聚芯 - 需补充说明公司及子公司最近三年技术出口业务的开展情况及合规性 [1][23] - 需补充说明未决诉讼的具体情况，评估其对未来经营及本次发行的潜在重大不利影响，并确保充分披露 [1][23] - 需补充说明具体业务模式及境外子公司涉及的境外投资、外汇管理等监管程序的履行情况及合规性 [23] - 需说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性、差异原因及是否存在利益输送 [23] - 需说明已实施股权激励方案的合规性，包括人员构成、价格公允性及决策程序履行情况 [23] 瘦西湖 - 需补充说明公司及子公司经营范围涉及的出版物批发零售、广告、经营性演出、船舶运输等业务是否实际开展及是否取得必要资质许可 [2][22] - 需说明本次发行上市前后是否持续符合外商投资准入政策要求 [2][22] - 需说明开发运营的网站、APP、小程序等产品情况，包括用户信息收集规模、数据使用及个人信息保护措施 [22] 滨会生物 - 需说明针对自然人股东钱祥丰长期失联的情况，为保障其股东权益在上市前后已采取及拟采取的具体措施 [2][8] - 需说明提交备案申请前12个月内新增股东所涉股权转让的定价依据、定价差异原因及合理性以及相关转让方所得税缴纳情况 [8] - 需说明股东龙磐生物医药的营业期限续期事宜办理进展，及其具备股东资格不会对发行上市造成不利影响的依据 [8] - 需说明在北京自贸区设立子公司并迁移相关业务的具体进展及预计完成时间 [8] 应世生物与纳真科技 - 需详细说明公司及境内股东搭建离岸架构和返程投资所涉及的外汇管理、境外投资、外商投资、税务管理等监管程序的具体履行情况及合规性结论 [2][12][14][15] - 需说明公司取得境内运营实体的定价依据、支付手段、期限、公允性，以及股权转让环节相关转让方纳税申报义务履行情况，是否符合《关于外国投资者并购境内企业的规定》 [2][12][15] - **应世生物**需说明境内运营实体应世南京减资的原因、对价支付情况，是否涉及虚假或抽逃出资，以及相关决策程序与税费缴纳的合规性 [13] - **应世生物**需结合药物研发技术路线说明经营范围及实际业务是否涉及“人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用”等外资限制或禁止领域 [13] - **纳真科技**需说明历次股份回购的对价、定价依据、支付及所得税缴纳情况 [15] - **纳真科技**需说明控股股东海信集团控股及主要股东TransLight向上穿透后的境内主体是否存在法律法规禁止持股的主体 [15] 佰维存储 - 需说明下属公司近三年技术出口业务的开展情况及合规性 [4] - 需说明募集资金用途涉及境外投资所履行的相关审批、核准或备案程序情况 [4] - 需说明下属公司经营范围包含“市场调查”的业务开展情况及合规性，并核查公司及下属公司经营范围与实际业务是否涉及外资准入负面清单 [4] 晶合集成 - 需就公司设立及历次股权变动是否合法合规出具明确结论性意见 [5][6] - 需进一步说明境内子公司是否存在《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条规定的不得境外发行上市的情形 [6] - 需说明募集资金用途涉及境外投资所履行的相关审批、核准或备案程序情况 [6] - 需说明公司及下属公司经营范围和实际业务经营是否涉及外资准入负面清单 [6] 坦博尔 - 需进一步说明境内子公司是否存在境外发行上市禁止性情形 [9] - 需说明开发运营的APP、小程序、公众号等产品是否涉及收集和使用个人信息，并说明用户信息规模及数据收集使用情况 [9] - 需说明本次募集资金用途是否涉及境外投资及已履行的相关审批程序 [9] - 需说明广告相关业务开展情况是否取得必要资质许可 [9] - 需说明经营范围及实际业务是否涉及外资准入负面清单 [9] 晶存科技 - 需按照监管指引对历史上存在的股份代持情形进行核查，并说明员工持股计划的价格公允性及是否存在利益输送 [10] - 需结合一致行动人安排说明认定文建伟为单一实际控制人的依据，并分析发行前后控制权是否可能发生变化 [11] - 需说明东证创新国有股东标识办理进展 [11] - 需说明公司及下属公司业务是否涉及外商投资准入限制或禁止领域，以及“全流通”前后是否符合外资准入政策 [11] - 需说明客户委托第三方付款的安排对日常经营的影响及对发行上市的潜在障碍 [11] - 需说明未足额缴纳社保公积金的具体情况是否构成重大违法违规，以及诉讼案件的最新进展对公司运营和偿债能力的影响 [11] 华勤技术 - 需说明实际控制人支配的股东所持股份存在质押的具体情况，并结合偿债能力分析是否可能导致控制权变化及构成发行上市禁止性情形 [18] - 需按照监管要求说明本次发行上市方案，以及募集资金的境内外具体用途、比例、募投项目及已履行的必要审批程序 [18] - 需说明公司及下属公司业务涉及智能驾驶辅助控制器的具体情况及产品用途 [18] 欢创科技 - 需说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性、差异原因及是否存在利益输送 [19] - 需按照监管要求说明本次发行上市方案，并解释备案材料与招股说明书中方案内容不一致的原因 [19] - 需就实施股权激励计划的价格公允性及是否存在利益输送出具明确结论性意见 [20] - 需说明经营范围涉及广告业务的实际情况及具体运营情况 [20] - 需说明国信资本、青岛国投、青岛微电子的国资管理程序办理进展 [20] 锐明技术 - 需以通俗易懂语言详述公司业务模式及涉及AI大模型的具体应用场景和功能 [21] - 需说明业务涉及AI辅助驾驶系统的具体情况，是否涉及获取和使用地理信息数据，以及是否涉及限制或禁止外商投资领域 [21] - 需说明是否涉及开发运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否向第三方提供信息内容及类型，并说明用户信息收集规模、数据使用情况及上市前后个人信息保护与数据安全措施 [21] 麦科奥特 - 需按照监管指引补充说明控股股东及主要股东上层投资人的穿透情况，核查是否存在法律法规规定禁止持股的主体 [26] - 需说明历次增资及股权转让的价格、定价依据、公允性、实缴出资情况，以及是否存在未履行出资义务、抽逃出资等瑕疵 [26] - 需说明子公司台州医药办理土地交付和国有建设用地使用权登记手续的进展情况，以及公司章程修订的登记备案手续办理进展 [26] - 需详细说明业务及经营范围包含医学研究和试验发展、药物临床试验服务、细胞技术研发和应用、检验检测服务的具体情况、实际运营、必要资质，并明确是否涉及人体干细胞、基因诊断与治疗技术等外资限制或禁止领域 [27] - 需核查公司是否存在股权代持情形，说明员工持股计划中外部人员的入股价格、作价依据、价格公允性及资金来源，并就是否存在利益输送出具结论性意见 [27]

三、常见问题解答 文/梧桐小编 全国股转公司于近期发布了2025年第1期（总第2期）《新三板挂牌发行审核动态》。《动态》包括审核概 况、政策动态、常见问题解答、案例分析、主办券商执业质量等5大部分。小编将常见问题解答（6个问 题）、案例分析（5个案例）、主办券商执业质量（3个案例）搬上来供有兴趣的朋友学习参考。 常见问题解答的6个问题为：1、申请挂牌业务、挂牌公司定向发行及重大资产重组业务对于资产评估机构 备案有什么要求。2、在申请挂牌、定向发行、并购重组项目审核通过后，特殊投资条款是否可以变更？ 3、公司从事互联网平台经营业务有何注意事项？4、收购人收购挂牌公司时，关于同业竞争需注意哪些事 项？5、要约收购应注意哪些事项？6、收购无实际经营业务的挂牌公司，相关资产注入计划需注意哪些事 项？ 案例分析的5个案例为：1、未盈利科技型企业挂牌；2、特殊投资条款；3、超产能生产；4、寄售模式； 5、上市公司收购挂牌公司。 主办券商执业质量的3个案例分别为：1、审核期间未核查资金占用；2、未按要求核查股东资产真实性； 3、在建工程转固时点有误。 问题 1.申请挂牌业务、挂牌公司定向发行及重大资产重 组业务对于资产评估 ...

事件概述 - 安徽证监局于2025年12月5日集中公布多份行政监管措施决定书 对涉及安徽富煌钢构股份有限公司（富煌钢构 002743）2025年度一项已终止的重大资产重组项目的相关中介机构及个人采取出具警示函的监管措施 并记入证券期货市场诚信档案 [1] - 该重大资产重组项目为富煌钢构拟发行股份及支付现金购买合肥中科君达视界技术股份有限公司（中科视界）100%股权并募集配套资金 项目已于2025年6月终止 [3][17][19] - 此前 富煌钢构及中科视界已于2025年11月14日因在该重组项目中存在信息披露违法违规行为而收到安徽证监局的《行政处罚决定书》 并被处以罚款 [3][15] 标的公司（中科视界）财务造假详情 - **虚增营业收入与利润**：中科视界2024年通过提前确认收入 虚增营业收入25,187,358.84元 占其2024年营业收入的11.36% 占富煌钢构2024年营业收入的0.64% 同时虚增2024年利润总额8,980,264.14元 占其2024年利润总额的62.82% 占富煌钢构2024年利润总额的13.99% [20] - **未披露关联交易**：中科视界与6家受其重大影响的经销商构成关联方 2023年及2024年累计发生关联交易金额分别为12,298,427.05元和7,047,710.77元 相关关联交易未在重组报告书中披露 [23] - **股权披露存在虚假记载**：重组报告书披露标的公司总经理苗小冬持有中科视界2%股份 但其中部分股权（89万股）实为苗小冬代部分业务骨干及相关人员持有 该股权代持情况未予披露 [25] 上市公司（富煌钢构）处罚情况 - 富煌钢构因在重大资产重组报告中披露了中科视界存在虚假记载的财务数据 未披露关联交易 且标的股权披露不实 被安徽证监局给予警告并处以600万元罚款 [3][27] - 公司时任董事长杨俊斌被警告并罚款380万元 时任董事兼董事会秘书窦明、时任董事兼财务总监李汉兵均被警告并分别罚款200万元 [3][27] 标的公司（中科视界）及相关人员处罚情况 - 中科视界作为重组标的及信息披露义务人 被给予警告并处以700万元罚款 [3][27] - 公司时任董事长周伊凡、时任法定代表人兼总经理苗小冬均被警告并分别罚款350万元 [3][27] - 公司时任副总经理雷秀军、时任财务总监王鑫春均被警告并分别罚款200万元 [3][27] 财务顾问机构违规情况 - **华泰联合证券**作为该项目的财务顾问 因未对标的公司收入确认跨期问题保持充分职业审慎 未充分核查标的公司与部分经销类客户的交易实质 导致出具的独立财务顾问报告存在不实记载 被采取出具警示函的监管措施 [1][6] - 华泰联合证券项目主办人刘伟、于兆祥对上述违规行为负有主要责任 一同被出具警示函 [1][6] - **国元证券**同样作为该项目的财务顾问 存在与华泰联合证券完全相同的违规行为 被采取出具警示函的监管措施 [1][10] - 国元证券项目主办人杨少杰、刘民昊对上述违规行为负有主要责任 一同被出具警示函 [1][10] 律师事务所违规情况 - **安徽天禾律师事务所**作为该项目的法律顾问 在提供证券法律业务过程中存在三项问题：对标的公司股权核查验证不充分 未采取其他方法核查出资款最终来源；采用查询方式查验时未按要求制作查询笔录；对于走访对象未签字确认的情况未在法律意见书中说明风险且未采取有效替代查验措施 [2][13] - 该所签字律师洪雅娴、李洋、朱乐乐作为责任人员 与事务所一同被采取出具警示函的监管措施 [2][14]

公司IPO审核通过 - 朝阳金达钛业股份有限公司（金钛股份）于12月5日通过北交所上市委审核 [1] - 公司主营业务为海绵钛系列产品的研发、生产和销售 [3][4] 公司股权结构 - 金达集团直接持有公司57.76%的股份，为控股股东 [3][5] - 实际控制人为赵春雷和王淑霞夫妇，合计控制公司64.13%的股份 [3][5] - 西部超导和西部材料分别持有公司6.74%的股份，其控股股东西北有色金属研究院合计间接持有公司13.48%的股份，为公司重要关联方 [13][14] 财务表现与预测 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为13.6873亿元、16.8431亿元、15.5920亿元，2024年营收同比下降7.43% [3][7] - 2022年至2024年，扣非归母净利润分别为0.3887亿元、1.1632亿元、1.2139亿元，2024年同比增长4.35% [3][7] - 2025年上半年营业收入为8.7744亿元，净利润为1.1098亿元，扣非净利润为1.0507亿元 [8] - 公司预计2025年度营业收入为16.5亿元至17.0亿元，较2024年增长5.82%至9.03% [9][10] - 公司预计2025年度扣非净利润为1.79亿元至1.84亿元，较2024年增长47.46%至51.58% [9][10] 盈利能力与现金流 - 2022年至2024年，公司毛利率分别为7.99%、14.10%、13.91%，2025年上半年毛利率为17.20% [8] - 2022年至2024年，加权平均净资产收益率分别为5.87%、12.25%、11.50%，2025年上半年为8.42% [8] - 2022年至2024年，经营活动产生的现金流量净额分别为-0.82亿元、-3.15亿元、1.28亿元，波动较大 [3][8] - 2025年上半年经营活动现金流净额为0.8920亿元 [8] 客户与销售情况 - 西北有色金属研究院及其控制的企业为公司报告期内持续的第一大客户，2022年至2024年销售占比分别为37.48%、32.61%、25.01%，2025年上半年占比为33.91% [14][15] - 2024年，公司向宝钛股份及贸易商钛谷新材料合计销售的海绵钛数量和金额分别上涨33.35%和11.37% [11] - 2025年第一季度，公司营业收入同比下滑13.84%，扣非归母净利润同比下滑28.73% [11] 产品结构与价格变动 - 公司主要产品为航空航天级和高品质级海绵钛，两者合计收入占比在报告期内均超过84% [16][17] - 2023年、2024年主要产品销售单价持续下降 [3][17] - 航空航天级海绵钛单价从2022年的7.74万元/吨降至2023年的6.74万元/吨，再降至2024年的5.42万元/吨 [17] - 高品质级海绵钛单价从2022年的6.56万元/吨降至2023年的5.57万元/吨，再降至2024年的4.35万元/吨 [17] - 报告期内公司主要原材料采购单价也呈持续下降趋势，例如镁锭采购单价从2022年的2.65万元/吨降至2024年的1.65万元/吨 [18][19] 监管问询与关注点 - 北交所第二轮问询首个问题关注收入核查充分性及业绩下滑风险 [11] - 问询要求公司解释在主要客户宝钛股份及其子公司收入下滑背景下，公司对其销售增长的原因及合理性 [11] - 问询要求公司说明2025年第一季度业绩下滑的原因、产品价格下滑趋势是否扭转，并分析是否存在业绩下滑风险 [12] - 上市委审议会议问询问题包括公司核心竞争力、对关联方西北院销售的公允性及合理性，以及与主要客户保持稳定合作的比较优势 [22] 公司基本情况 - 公司成立于2006年8月，2024年7月在新三板挂牌，目前处于创新层 [4] - 本次发行前总股本为2.1亿股，拥有2家控股子公司，截至2025年6月末员工总数为1,448人 [4] - 公司选择北交所上市第一套标准，即市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [6] - 公司因2022年安全生产违法违规被处以31万元罚款 [3][20]

公司IPO审核通过 - 杭州觅睿科技股份有限公司于12月4日通过北交所上市委审核，计划在北交所上市 [1] - 公司保荐机构为国信证券，律师事务所为北京中伦，审计机构为天健 [2] 公司基本信息 - 公司是一家专注于集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业 [2][3] - 公司前身成立于2017年2月，2020年11月股改，2022年5月在新三板挂牌，2024年4月进入创新层 [3] - 发行前总股本为4,081.6327万股，拥有4家控股子公司，截至2025年6月末员工总计530人 [3] 股权结构与实际控制人 - 实际控制人袁海忠直接持有公司发行前65.66%的股份，并通过其控制的睿觅投资控制32.34%的股份 [4] - 袁海忠直接和间接合计控制公司本次发行前98.00%的股份，为公司控股股东及实际控制人 [2][4] 财务业绩表现 - **营收增长**：报告期内，公司营业收入持续增长，分别为54,855.24万元、67,289.08万元、74,300.55万元和35,681.35万元 [2][5] - **净利润增长**：扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,430.61万元、6,852.92万元、7,811.96万元和3,119.72万元 [2][5] - **资产与权益**：截至2025年6月30日，公司资产总计4.77亿元，归属于母公司所有者的股东权益为2.95亿元 [6] - **盈利能力**：毛利率从2022年的26.42%提升至2024年的35.14%，2025年1-6月为35.38% [6] - **收益指标**：加权平均净资产收益率2023年和2024年分别为39.08%和36.86%，扣非后分别为37.42%和35.26% [6] - **每股收益**：基本每股收益从2022年的0.96元/股增长至2024年的2.00元/股 [6] - **研发投入**：研发投入占营业收入的比例稳定在9%-10%左右，2025年1-6月为10.44% [6] - **现金流**：经营活动产生的现金流量净额2024年为7,486.63万元 [6] 上市标准 - 公司选择的北交所上市标准为：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [7] 上市委会议问询重点 - **经营业绩真实性**：上市委要求说明2021年度净利润下滑且与同行业可比公司存在差异的原因、增值服务收入持续增长且毛利率提高的原因及合理性、以及向华宇智迅采购交易的公允性 [8] - **经营业绩可持续性**：上市委要求说明自主品牌产品收入增长是否具有可持续性，以及模组产品销售单价持续下降的原因及合理性 [8]

公司概况与上市进程 - 朝阳金达钛业股份有限公司是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，是国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一 [1] - 公司于2024年7月5日在新三板挂牌，证券代码874391，目前注册资本2.10亿元，控股股东为朝阳金达集团实业有限公司，实际控制人为赵春雷、王淑霞夫妇 [1] - 公司申报北交所IPO于2024年12月31日获得受理，并已完成第二轮问询回复 [1] 财务表现与预测 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为13.6873亿元、16.8431亿元、15.5920亿元，2024年营收同比下降7.43% [1] - 同期，公司扣非归母净利润分别为0.3887亿元、1.1632亿元、1.2139亿元，2024年同比增长4.35% [1] - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-0.82亿元、-3.15亿元、1.28亿元，波动较大 [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入8.7744亿元，净利润1.1098亿元，扣非归母净利润1.0507亿元，经营活动现金流量净额为0.8920亿元 [2] - 公司预计2025年度实现营业收入16.50亿元至17.00亿元，较上年增长5.82%至9.03% [3] - 公司预计2025年度实现归母扣非净利润1.79亿元至1.84亿元，较上年增长47.46%至51.58% [3] 北交所IPO问询关注点 - 第二轮问询第一个问题重点关注“收入核查充分性及业绩下滑风险” [5] - 审核中心指出，2024年公司向宝钛股份、钛谷新材料合计销售的海绵钛数量、金额分别上涨33.35%、11.37%，但宝钛股份当年收入下滑3.9%，其子公司宝钛华神收入下滑12.26% [5] - 报告期内公司各级别海绵钛销售价格均持续下滑，2025年第一季度公司营业收入同比下滑13.84%，扣非归母净利润同比下滑28.73% [5] - 审核中心要求公司说明在主要客户收入下滑背景下，公司对其销售增长的合理性，以及是否存在利益输送 [6] - 审核中心要求公司说明2025年第一季度业绩下滑的原因及影响，并结合市场、竞争、原材料价格、在手订单等因素分析业绩下滑风险 [6] 客户与关联方 - 西北有色金属研究院通过西部超导（持股6.74%）和西部材料（持股6.74%）间接持有公司13.48%的股份，为公司重要关联方 [7] - 2022年至2024年及2025年1-6月，西北院及其控制的企业始终是公司第一大客户，贡献收入占比分别为37.48%、32.61%、25.01%及33.91% [8] - 2025年1-6月，前五大客户合计贡献收入占比为62.83% [9] 产品销售结构与价格变动 - 公司主要产品为航空航天级海绵钛、高品质级海绵钛、普通级海绵钛及等外钛 [11] - 2022年至2024年及2025年1-6月，航空航天级与高品质级海绵钛合计贡献收入占比分别为88.38%、88.50%、84.90%及85.23% [11] - 2023年、2024年全部产品销售单价持续下降 [13] - 航空航天级海绵钛单价从2022年的7.74万元/吨降至2023年的6.74万元/吨，再降至2024年的5.42万元/吨 [13] - 高品质级海绵钛单价从2022年的6.56万元/吨降至2023年的5.57万元/吨，再降至2024年的4.35万元/吨 [13] - 报告期内公司主要原材料采购单价也持续下降，如四氯化钛、镁锭等，导致成本下降 [14][16][17] 历史处罚记录 - 2022年7月，公司因未依法履行安全生产主体责任，违反相关法规，被朝阳市双塔区应急管理局处以31万元的行政处罚 [18]