市场交易数据 - 开盘价1330.87 [2] - 盘中最低价1330.77较开盘下跌0.1点 [2] - 最高价1330.87较最低价上涨0.1点 [2] 交易时间节点 - 早盘交易时段为09:30至10:05 [2] - 午盘交易时段覆盖15:30 [2] - 全天出现8次价格波动记录 [2]

市场开盘表现 - 三大指数集体低开 沪指跌0.31%至3871.47点 深成指跌0.34%至12398.81点 创业板指跌0.57%至2747.11点[4][5] - 科创50指数跌幅达1.64%至1266.59点 北证50跌0.23%至1600.32点 万得全A跌0.32%至6150.66点[5] - 全A股市场下跌个股3210只 上涨1427只 平盘786只[5] 板块表现分化 - 卫星导航板块开盘活跃 开普云二连板 陕西华达20%涨停 中国卫星/长江通信/启明信息高开[3] - AI硬件端普遍回调 液冷/覆铜板概念跌幅居前 GPU/金融科技板块同步调整[4] - 地产/钢铁板块逆势走高[4] 指数实时变动 - 创业板指跌幅扩大至超1%[3] - 沪深300指数跌0.36%至4453.35点[5]

值得注意的是，国内ETF总规模的增长步伐显著加快。2020年10月，国内ETF总规模首次突破万亿 元大关，到2023年8月首次突破2万亿元，历时近三年；而到2024年9月突破3万亿元，时间已缩短 至一年左右；2025年4月进一步突破4万亿元，仅用了约半年；而从4万亿元到5万亿元更是只经历了 四个多月。这一连续加速的进程，清晰显示出我国指数化投资正进入快速发展轨道。 证券时报·数据宝统计显示，截至8月26日，国内1273只ETF总规模达到5.07万亿元，首次突破5万 亿元大关。 其中，股票型ETF规模为34597.19亿元，QDII型ETF规模为7537.23亿元，债券型ETF规模为 5559.03亿元，货币型ETF规模为1424.7亿元，商品型ETF规模为1532.57亿元。 ...

市场开盘表现 - 恒生指数低开115点至25714.91点 跌幅0.45% [2][3] - 恒生科技指数跌44.14点至5780.95点 跌幅0.76% [2][3] - 恒生生物科技指数跌40.02点至17417.60点 跌幅0.23% [3] 板块及个股表现 - 科网股普遍回调 阿里巴巴跌2% 蔚来跌近8% [2] - 医药股出现反弹 百济神州上涨1% [2] - 海底捞因业绩影响低开逾3% [2] 个股交易数据（以代码6960为例） - 现价22.50港元 较前一交易日上涨7.99港元 涨幅达55.07% [1] - 成交额2.51亿港元 换手率6.48% [1] - 外盘成交量6.90万股 内盘成交量913.50万股 [1] - 开盘价22.50港元 当日最低价22.50港元 [1]

事件概述 - 美国总统特朗普于当地时间25日晚通过社交媒体宣布解雇美联储理事丽莎·库克 立即生效[3] - 解雇依据为《美国宪法》第二条和经修订的《1913年联邦储备法》授予的权力 特朗普在信中称"有正当理由"解除职务[5] - 解雇理由基于联邦住房金融局局长威廉·普尔特于2025年8月15日向司法部长提交的刑事指控 指控涉及库克在抵押贷款协议中作出虚假陈述[5] 具体指控内容 - 刑事指控称库克在2021年递交的两份相隔14天的申请文件中 分别声明位于密歇根州和佐治亚州的两处房产将是她未来一年的主要住所[5] - 特朗普指出"作出第二份承诺时不可能对第一份承诺毫不知情"且"不可能打算同时履行这两项承诺"[5] - 特朗普称库克"在金融问题上存在欺诈行为 甚至可能构成犯罪"并指出其行为"在金融交易中表现出某种程度的严重疏忽"[6] 相关方回应与后续影响 - 库克于上周三(20日)发表声明称"无意因为推文中提出的一些问题而被胁迫辞职"并表示正在收集准确信息以回答合理问题[6] - 特朗普于上周五(22日)向媒体表示"如果库克不主动辞职 我将动用权力将其解职"并评价"她做得很糟糕"[6] - 媒体分析认为解雇举动将美联储推向未知领域 很可能引发法律对决 若法官允许库克在法律诉讼期间继续履职 最高法院可能会介入[6] 背景信息 - 库克于2022年获得前总统拜登提名担任美联储理事 任期原定持续至2038年[6] - 在上个月联邦公开市场委员会会议上 库克与多数成员一致投票维持利率不变[6] - 《1913年联邦储备法》规定美国总统罢免美联储理事的唯一途径是"有正当理由" 这一标准通常被解读为玩忽职守或渎职[5]

2025.08. 26 本文字数：1674，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 潘寅茹 即便韩国总统李在明在首次访美期间对美国总统特朗普发动"魅力攻势"，但仍没能"修改"韩美关税协 议。 据央视报道，当地8月25日，美国总统特朗普与韩国总统李在明在美国白宫进行会晤。双方就集体安 全和造船业等问题上进行探讨。 特朗普表示，不介意就与韩国贸易协议进行重新谈判，但并不意味着他们会得到任何东西。 这意味着7月底达成的韩美贸易协议将维持原状，韩国无法获得更优惠的贸易条件。韩国发言人会后 则表示，美国与韩国首脑会谈几乎没能达成共识。 此前，特朗普称与韩国达成贸易协议，将对韩征收15%关税。特朗普当天还在社交媒体上表示，韩 国将向美国投资3500亿美元，用于由美国拥有并挑选的投资项目。同时，韩国同意采购价值1000亿 美元的能源产品。 李在明开启"夸夸"模式 在白宫会晤伊始，李在明便毫不吝惜对特朗普的夸赞。从白宫的室内设计到近期美股的表现，李在明 都逐一夸赞。 李在明赞扬了特朗普重新装修的椭圆形办公室，称其"非常明亮美丽，体现了美国的尊严"。 他还提及道琼斯指数创下历史新高。8月21日，在美联储主席鲍威尔发表鸽派言论后 ...

SpaceX星舰试飞动态 - 星舰第十次飞行测试因天气原因暂停 团队正在确定下一个最佳飞行机会[3] - 本次试飞为继昨日之后第二次被临时取消[3] - 取消原因为发射场出现砧状云及潜在雷击风险[3]

2025.08. 26 对此，印方表示，美方对印度加征关税的做法"不公平、不公正、不合理"，印度将"采取一切必要行 动"维护国家利益。 微信编辑 | 七三 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 本文字数：434，阅读时长大约1分钟 据央视新闻报道， 当地时间8月25日，美国国土安全部发布预告通知，拟自8月27日零时起对印度 商品加征50%关税。 据彭博社报道，该通知指出，关税将适用于"所有进口供消费或仓储提取供消费的印度商品"。 美国总统特朗普8月6日签署行政令，以印度"以直接或间接方式进口俄罗斯石油"为由，对印度输美 产品征收额外的25%关税。公告表示，除一些例外情况，新的关税措施将在行政令公布21天后实 施。 根据特朗普7月31日签署的行政令，美国将从8月7日开始对印度输美商品征收25%的关税。与6日公 布的额外关税叠加后，印度输美商品将总体适用50%的关税税率 ...

地缘政治动态 - 美国总统特朗普表示希望今年与朝鲜领导人金正恩会面 双方曾于2018年及2019年进行三次会晤 [2] - 乌克兰总统泽连斯基宣布将于本周末与美国会谈 讨论俄乌和平谈判可能性 [3] - 特朗普称俄乌总统应会面 否则可能面临"严重后果" 美国或在一两周后介入 [15] - 伊朗与英法德三国将于26日在日内瓦举行副外长级会谈 讨论解除制裁及核问题 [17] - 朝鲜谴责美韩"乙支自由护盾"联合军演 称已做好应对准备并要求美韩停止炫耀武力 [19] 中国房地产政策调整 - 上海发布楼市新政 涉及住房限购/公积金/住房信贷/税收等6项调整 自8月26日起实施 [4][5] - 新政旨在释放购房需求并缓解资金压力 市场预期改善性需求将集中释放 [5] 新能源汽车行业动态 - 鸿蒙智行发布与上汽合作的首款车型尚界H5 预售价16.98万元起 为品牌首款低于20万元车型 [6] - 华为高管余承东曾表示30万元以下车型卖一台亏一台 30万元为盈亏平衡点 [6] 碳市场建设规划 - 中办/国办发布文件提出全国碳市场建设目标：2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 2030年基本建成配额总量控制体系 [7] 宏观经济政策导向 - 国家发改委主任郑栅洁表示将完善扩内需政策 营造公平竞争环境 支持企业技术创新并稳就业 [8] 文娱产业数据 - 8月国产网络游戏审批166款获批 包括中青宝《萌兽特攻队》/冰川网络《千机阵》等 [9] - 时代少年团上海演唱会吸引超30万人次观演 徐家汇商圈客流量近200万人次 总营收超1.45亿元 周边酒店营收环比增75% [10] 消费市场调整 - 上海迪士尼宣布10月中旬调整票价结构 在现行475-799元区间内增加中间票价等级 最高最低价保持不变 [11] 国际贸易政策变化 - 美国拟对印度商品征收50%关税 8月27日起实施 适用于所有进口印度商品 [14] - 特朗普表示不介意重新谈判美韩贸易协议 考虑从韩国订购舰船 [16] - 多国严限外国人购房：韩国8月26日实施新规/澳大利亚禁止外国投资者购买已建成住宅至2027年/西班牙拟对非欧盟买家征收100%房产税/日本拟提出限制法案 [18] - 新西兰考虑放宽外国买家禁令 沙特宣布2026年1月起允许非居民外国人在特定区域购房 [18] 企业竞争动态 - 格力与小米就空调销量数据争议升级 格力高管邀请小米加入十年免费包修行列 [20] 资本市场表现 - 美股三大指数收跌：道指跌0.77% 标普500跌0.43% 纳指跌0.22% [22] - 大型科技股分化：英伟达/奈飞/谷歌/特斯拉涨超1% 英特尔跌超1% 亚马逊/Meta/苹果/微软小幅下跌 [22] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.11% 中概股多数上涨 [22] - A股龙虎榜显示机构净买入兆易创新17.99亿元 该股当日涨4.59% [23][24] - 机构净买入前三为兆易创新/金力永磁(涨20% 净买1.42亿元)/罗博特科(涨20% 净买1.40亿元) [23][24] - 机构净卖出前三为金风科技/南方精工/丸美生物(净卖1.11亿元) [23][25] 汽车行业趋势 - 二手车市场保值率下降 小米汽车部分车型一年贬值达8万元 [27] 证券市场发展 - A股两市成交额突破3万亿元创年内新高 总市值突破百万亿 [28] - 投资者结构趋向机构化 投资偏好从传统行业转向新兴成长行业 [28]

当前A股市场表现 - 权益市场自6月23日以来持续走强超2个月 估值迭创新高 板块轮动上行 25日A股冲击3900点新高 成交量再次超3万亿元 [2] - 行情表现出极大耐心 从政策市带动情绪市 再到翘首期待资金市的次第蓄力 [2] 资金面驱动因素 - 央行6月以来通过万亿逆回购呵护市场 并重启降息 将银行间质押式7天回购利率 常备借贷便利利率 中期借贷便利利率相继下调10个基点 [2] - 三大政策利率通过短中长期三个时间轴线压低市场利率 直接击中险资等机构投资者的基石市场 [2] - 整个金融市场的资产荒使机构投资者选择菜单空间有限 在资本市场强化分红政策等的激励下 机构投资者集中将投资目标转向权益市场 [2] - 大量险资涌入权益市场 使6月这波上涨表现出足够耐心 [2] - 截至7月末国内居民存款达162万亿元 7月居民存款减少1.11万亿元 同比多减7800亿元 非银金融企业存款增加2.14万亿元 M2-M1剪刀差收窄 反映居民存款向股市搬家 [3] 市场特征与风险属性 - 资产荒问题依然较为突出 限制了人们的选择空间 市场走强尚未得到上市公司基本面的有效支撑 [4] - 当前市场行情带有明显的损失规避效应特征 权益市场的投资热情与投资者的风险回避偏好产生化学反应 [4] - 险资和居民存款本质都是避险类资金 寻找的是确定性收益机会 险资入市看重稳定的股息率 [4] - 将避险资金引入市场需要制度性的安全护航和保障 避免风险规避型投资者匹配超越其风险意愿和风险承载能力的风险资产 [4] 市场制度建设需求 - 需夯实股市的经济基本面 通过放权让利改革 为市场主体提供更大自由施展空间 落实负面清单管理 为股市导入最底层的向上逻辑 [5] - 着眼于中长期制度建设 完善以信息披露制度为核心的制度变革 营造公平竞争的市场秩序 [5] - 让市场决定IPO和退市机制的关启 保持权益市场进出自由 不断完善集体诉讼制度 辩方举证制度 争议和解制度 [5] - 基于风险博弈的理念经营和监管资本市场 让风险规避型投资者在市场很好地安营扎寨 改变牛短熊长的顽疾 [5] - 需通过中长期制度建设护航市场投资功能 为合法权益提供全方位保护 构建丰富系统的安全防护机制 [6]