基金全称为"拉萨强市股权投资基金合伙企业（有限合伙）"，基金的设立旨在优化政府投资方式， 提高财政资金使用效益，充分发挥引导和杠杆作用，吸引更多社会资本参与到拉萨的产业建设中 来。 对接需求请扫码 每日｜荐读 热文： 社会LP去哪了 热文： 购基金井喷，巨头们开始"买买买" 报告： 独角兽的"新双轮驱动"：《2025中国CVC影响力报告》发布 报告： 哪些LP在活跃出资？——《LP全景报告2024》发布 拉萨市产业强市母基金将秉持"政府引导、市场运作、科学决策、防范风险"的原则，采用"子基金 +直投"相结合的方式进行投资运作。基金将围绕自治区推进企业上市的"格桑花行动"，重点布 局"文化旅游"主导产业和"数字经济、金融产业、绿色工业"三大支柱产业，并在城关区、经开区、 高新区、文创园区等重点区域设立相关子基金，构建"1+N"母子基金架构。 作为基金管理人，毅达资本创始合伙人黄韬表示，能够受托管理拉萨市首支政府性投资基金，深感 责任重大、使命光荣。他承诺，毅达资本将以专业的操守、职业的态度和体系化的服务，精心管理 好、运营好这支基金，不负重托。黄韬指出，毅达资本具备稳定的团队、突出的投研能力、全面的 风险管理体 ...

本期导读： 四川 发布 创投 新政， 4000亿基金管理规模目标，鼓励降低或取消返投比例， 单一国资出资比 例可提高至70%…… 作者丨FOFWEEKLY 本期推荐阅读5分钟 值得关注的是，各地政策层面也持续发力，密集探索国资容错。近期，四川也正式吹响西南地区创 投"集结号"，围绕创业投资"募投管退"全链条，提出4000亿基金管理规模目标，取消注册地、鼓 励降低或取消返投比例等利好政策，打造全国创投高地。 打造全国创投高地 5月19日，四川省发布《推动创业投资高质量发展的若干措施》（下称《措施》），明确提出到 2030年年末力争全省私募股权、创业投资基金管理机构达到500家管理基金， 管理基金达到2000 只，基金管理规模达到4000亿， 打造全国创业投资高地。 在业内人士看来，这一政策被视为四川在科技金融领域的一次"系统作战"，直指行业"募投管退"四 大痛点： 募资端 ：从让利加大出资力度等多方着手。措施提出，支持四川省成果转化投资引导基金会同成 都市、德阳市、绵阳市、宜宾市等经济体量较大市的政府引导基金和国资基金共同设立创业投资基 金。 允许基金出资不与基金注册地挂钩，建立出资地与注册地收益分享机制，鼓励 ...

热文： 购基金井喷，巨头们开始"买买买" 报告： 独角兽的"新双轮驱动"：《2025中国CVC影响力报告》发布 报告： 哪些LP在活跃出资？——《LP全景报告2024》发布 对接需求请扫码 每日｜荐读 热文： 社会LP去哪了 5月20日，张江高科发布公告：上海张江高科技园区开发股份有限公司全资子公司----上海张江浩 成创业投资有限公司拟参与投资元禾璞华集成电路产业基金（有限合伙），该基金募集资金目标规 模约为人民币20亿元，上海张江浩成创业投资有限公司作为有限合伙人认缴出资额为人民币1亿 元。 基金重点关注长三角、珠三角以及国内其他半导体产业较发达地区，同时兼顾其他具备半导体及硬 科技产业发展潜力的区域。主要投资处于成长期及成熟期的半导体核心环节，包括 IC 设计、制 造、封测、设备、零部件、材料、EDA 等领域；泛半导体及硬科技，包括人工智能、汽车电子、 新材料、智能制造等领域。 张江高科表示，参与该基金将进一步强化其在集成电路产业链的战略布局，发挥基金在招商与投资 之间的纽带作用，通过"招、投"联动，与产业链的合作伙伴推动集成电路产业生态的建设，为浦东 打造集成电路产业创新高地作出贡献。 来源：张江高科 ...

湖北孝感战新产业投资母基金落地 - 湖北孝感战新产业投资母基金首期实缴出资2亿元 总规模10亿元 其中省引导基金认缴2 5亿元 孝感市产投母基金及市区两级平台认缴6 5亿元 银河创新资本认缴1亿元 [1] - 基金重点投向光电子信息 高端装备制造 新能源 汽车及零部件制造等孝感市优势产业领域 [1] - 银河创新资本作为中国银河证券子公司 将为区域引入资本活水 并提供行业资源整合 公司治理 人才引进等增值服务 [1] 基金运作模式与战略意义 - 采用省市区三级联动出资机制 通过挖潜培育本土企业和招引外部优质企业优化地方产业结构 [2] - 采取央企头部机构与地方团队"双GP"管理模式 导入先进投资理念 培育本土创投人才队伍 [2] - 基金运作将助推地方科技创新 产业发展 并加快现代产业体系及新质生产力建设 [1][2] 相关行业动态 - 社会LP资金流向及购基金井喷现象引发行业关注 [3] - 《2025中国CVC影响力报告》提出独角兽企业"新双轮驱动"模式 [3] - 《LP全景报告2024》聚焦活跃出资LP群体特征 [3]

基金合作签约仪式 - 大兴区人民政府与北京国管签署战略合作协议，设立"北京大兴京国瑞"和"北京大兴顺禧"两支股权投资基金，总规模达40亿元 [1] - 该基金规模在北京国管与区级平台合作设立基金中位居前列 [1] - 新基金将重点支持大兴区生命健康、氢能、商业航天、先进制造、数字经济等领域创新型企业 [1] 基金投资方向 - 采用"资本+产业+生态"协同模式，加速构建全生命周期产业链生态 [1] - 推动战略性新兴产业和未来产业落地 [1] - 累计向市级基金推荐项目100余个，涉及人工智能、绿色能源、低空经济、新材料、医药等多个产业领域 [2] 产业发展成果 - 大兴区持续优化区域营商环境，创新市区两级基金联动投资 [2] - 已为鞍石生物、智谱华章、翼华科技等企业提供资金支持超15亿元 [2] - 围绕政策支持、资源整合、项目研判、风险控制等方面加速科技成果转化与产业链升级 [2]

一级市场现状与投资人行为变化 - 一级市场呈现结构性活跃而非全面复苏，人民币基金新设数量止跌回升，国家队资金和地方引导基金加快出资节奏[8] - 行业处于"低水平稳定"状态，募资难仍是主旋律，2025年Q1多数GP反馈LP审批流程缓慢，新基金募资周期拉长至18个月以上[9] - 人工智能、半导体、先进制造是重点赛道，国家大基金三期政策推进引发阶段性热情[8] 投资人身份重构现象 - GP从传统资本分配者向内容生产者、市场组织者、行业IP等多重角色转变，包括制作视频内容、运营社交媒体账号、参与FA业务等[5][12] - 身份重构表现为"非线性生存"，部分投资人通过副业（并购中介、餐厅、直播）维持现金流，同时保持行业参与感[5][13] - LP与GP关系重构，LP要求GP承担更多产业赋能角色如招商引资、产业联盟搭建等，反映募资长尾化和LP议价权上升[13] 市场策略分化 - 机构出现"信心分化"：部分提前加仓AI/半导体/先进制造领域，认为资源稀缺支撑估值；另一部分选择观望，担忧退出路径不确定性和LP配置收缩[16] - 主动策略包括产业深度捆绑（如设立落地工作组联合地方政府）和运营内卷（强化投后支持、定制化募资方案）[17] - 被动策略源于生存压力，"抢跑"成为本能选择，部分机构因团队维系需求被迫行动[17] 行业范式迁移 - 投资逻辑从"投-管-退"闭环转向"直播-联名-共创"等非传统路径，反映行业正经历范式而不仅是周期变化[14] - 当前阶段被定义为"结构性复苏前夜"，宏观政策底已现但微观信心不足，形成"不好投但更难不投"的矛盾状态[17] - 长期主义新表现为通过角色试错保持行业存在感，在低潮期积累锚点以待未来机会[19]

母基金设立动态 - 四川、浙江、湖南、福建、广东等地近期宣布设立或完成备案多只母基金，聚焦人工智能、新能源、先进材料、半导体、低空经济、电子信息、高端装备制造、生物医药等领域 [1] - 5月14日七部门联合印发政策文件，重点提及设立"国家创业投资引导基金"，目标吸引带动地方、社会资本近1万亿元，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，基金存续期20年 [25] - 青岛、深圳、无锡、西安、广州、南宁、苏州、厦门等地均有基金宣布设立或完成注册，主要投资赛道包括机器人、半导体、人工智能、电子信息、网络安全、新一代信息技术、新能源、新材料、农业机械等 [1] 重点基金项目 - 四川高校科技成果转化基金整体规模100亿元，首期30亿元，重点投向人工智能、新能源、先进材料、电子信息、高端装备制造、生物医药、未来交通七大领域 [2] - 湖州市产业母基金总规模300亿元，采用"子基金+直投"模式，重点投向新能源汽车及关键零部件、半导体及光电、人工智能、高端装备、低空经济、生物医药等领域 [3] - 佛山市新动能产业基金总规模200亿元，首期40亿元，通过"直接投资+母子基金+专项基金"形式开展投资，目标5年内打造总规模不低于1200亿元的产业基金矩阵 [5] - 福建省计划打造总规模超1300亿元的政府引导基金矩阵，包括设立100亿元省级并购基金和100亿元省级S基金 [7] - 乐山市发布总规模约600亿元的产业投资基金群，以"1+2"为主体，覆盖全产业链全生命周期 [10][11] - 海尔创投发起目标规模100亿元的具身智能机器人基金，重点投向整机设计与制造、基础部组件及软件、系统集成及应用等机器人产业领域 [13][14] - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金"赛米产业私募基金"首期注册资本36亿元，注册落地龙岗 [15] - 东南大学无锡校友科创转化基金总规模5亿元，首批5个产业项目签约落地，涵盖人工智能、电子信息、网络安全等领域 [16] - 西安农投坤辰私募股权投资基金总规模2亿元，首期1亿元，主要围绕农业产业链上的科技企业进行投小、投早、投精布局 [17][18] - 广州产投落地首只金融资产投资公司(AIC)股权投资试点基金，总规模10亿元，重点投向新一代信息技术、半导体、新能源、新材料等战略性新兴产业 [19] - 湖南盐业集团固态电池产业基金首期规模2亿元，精准聚焦新能源产业(固态电池)领域，锁定全产业链环节投资 [20] - 南宁市天使投资母基金首支子基金总规模3130万元，聚焦人工智能、智能制造等科技创新企业 [21][22] - 苏州首支农业科创基金总规模20亿元，首期6亿元，聚焦服务高端农业机械、数字农业、生物农业等六大前沿领域 [23] - 厦门落地国贸国君并购基金，围绕国贸控股医疗健康板块的产业优势，探索"基金孵化+产业并购"创新业务模式 [24] 政策与行业趋势 - 5月14日七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，重点提及设立"国家创业投资引导基金" [1][25] - 福建省出台《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》，提出优化政府出资的创业投资基金管理，健全符合创业投资行业特点的国资创业投资管理体制 [7] - 多地基金强调"投早、投小、投硬科技"的投资策略，如湖州市产业母基金支持投早、投小、投硬科技、投重大科创平台 [3] - 财政资金使用方式创新，如福建省推广财政专项资金"拨改投"试点，通过市场化方式提高财政资金配置效率 [7]

行业趋势 - CVC逐渐成为股权投资行业的重要力量，在行业洗牌加剧的背景下，产业资本成为市场新主角[3][4] - 2025年一级市场呈现冰火两重天格局，头部机构资金储备能力强，腰部及以下机构面临募投退压力[4] - 消费领域产业资本依托资金属性与战略协同能力，成为市场配置重要力量[7] 唯品会投资布局 - 唯品会成立注册资本10.1亿元的珠海投资合伙企业，执行事务合伙人为其国际业务平台，可能延续"跨境+线下"战略[6][7] - 公司现金流充沛，2024年末持有现金及等价物263.5亿元，短期投资18.7亿元，资产负债率44.55%为近十年最低[8] - 作为LP已出资30只基金，累计规模近20亿元，投向信息技术、生产制造、企业服务等行业，合作GP包括红杉中国、高瓴创投等[10] - 被投企业涵盖君乐宝乳业、霸王茶姬等消费品牌，以及机器人、半导体、新材料等硬科技公司[11] CVC市场影响 - 2024年CVC参与的一级市场交易规模占比达37%，在半导体、新能源、AI等战略领域投资集中度超60%[14] - 产业资本在募资端成为GP重点募集对象，投资端方向明确，投后管理具备产业链资源优势，退出端有并购整合优势[14] - 政策支持力度加大，厦门推出全国首支上市公司CVC母基金，深圳明确鼓励链主企业开展CVC投资[15] 市场展望 - AI、机器人、低空经济等前沿科技赛道持续升温，吸引VC/PE和CVC加入投资阵营[11] - 新兴科技独角兽通过"融资+投资"双轮驱动实现战略、产业和财务多重目标[14] - 股权投资行业在政策暖风与技术变革驱动下呈现新热情，机构需保持"不下牌桌"的定力[16]

乐山市产业投资基金群发布会 - 乐山市发布总规模约600亿元的产业投资基金群 采用"1+2"主体结构 旨在覆盖全产业链全生命周期 [1] - 该基金群定位为城市发展杠杆 将重点赋能转型升级 科技创新和开放合作三大领域 [1] - 市委书记赵波强调基金群将作为乐山高质量发展的"加速器"和新质生产力的"孵化池" [1] 战略定位与合作方向 - 乐山市坚持"工业强市 文旅兴市"发展战略 通过基金群实现"筑巢引凤 互惠共赢"的发展理念 [1] - 省国资委表示省属国资基金将参与基金群运营管理 推动与实体经济深度融合 [2] - 计划通过"基金链"耦合"产业链"模式 吸引优质项目和资源落地乐山 [1][2] 省级支持与资源整合 - 四川省国资委明确将引导省属企业加强与乐山全方位合作 实现资源整合与优势互补 [2] - 省属国资基金将发挥资金 管理和人才优势 促进产业链优质项目落地建设 [2] - 目标实现省市国资基金与市场化基金的合作共赢格局 [2] 配套活动与行业动态 - 发布会同期展示行业热点报告 包括《2025中国CVC影响力报告》和《LP全景报告2024》 [4] - 现场提及社会LP动向和购基金井喷等资本市场最新现象 [4]

事实上，制定基金绩效评价制度、构建符合国资基金特点的绩效评价指标体系，对于实现基金的业 绩目标、政策效益，保障基金良性运营有较为重大的意义， 主要体现在 ： 1、 对子基金的目标实现程度、投资运营情况等开展评价，能够及时发现运作问题并加以修正，确 保子基金不偏离既定方向。 2、 可营造公平公开的营运环境，提高国资LP的资源配置效率。 3、 通过绩效评价，可判断出子基金目标的合理性、基金管理团队的专业能力及目标达成情况，进 而采取相应的激励或约束措施，确保基金长期稳健运作和目标的实现。 本期导读： 制定基金绩效评价制度、构建符合国资基金特点的绩效评价指标体系，对于实现基金的业绩目标、 政策效益，保障基金良性运营有较为重大的意义。 目前在杉域负责咨询业务，包括基金投前可行性研究，商业尽调，GP图谱，基金绩效评价，专题 培训、基金/项目退出等方案设计。 本期推荐阅读5分钟 近几年，国资LP已经成为了私募股权基金的出资主力，存量基金加上增量基金，规模可以说是十 分庞大。 但大多数国资LP对已投的子基金尚未建立完善的绩效评价体系， 即便实行了，由于团队 的从业年限及对私募股权行业的理解程度，实践经验，制定的相关评价指标 ...