交易策略 - 避免凭感觉进行先卖后买的波段交易 逆大势操作容易导致踏空心态 从而错过后续更大行情 [1][2] 资金市场动态 - 央行单日净投放2138亿元 通过3554亿元7天期逆回购操作对冲1416亿元到期量 操作利率维持1.50% [4] - 银行间资金利率呈现早盘紧张午后转松特征 R001加权利率1.75% 成交量61452.95亿元占市场总量85.87% [5] - 各期限回购利率波动分化：R007单日上行122bp至2.10% R014上行18bp至同水平 R1M保持2.11%不变 [5] 债券市场表现 - 10年期国债收益率在1.7%关键位遇阻 日内波动区间1.715%-1.73% 最终收于1.72%上行0.75bp [6][11] - 市场呈现多空博弈特征 当前价格已隐含30bp降息预期 但调整时买盘力量强劲 [6] - 政策性金融债240215收益率上行0.75bp至1.79% 超长债2400006上行0.89bp至1.959% [11] 宏观政策预期 - 路透消息称2025年GDP目标或设为5% 赤字率可能定为4% 低于市场此前4.5%-5%的预期 [6] - 中美关系可能成为2025年重要预期差来源 特朗普表态释放合作信号 或推动出口超预期表现 [8] 国际动态 - 俄罗斯拟全国推行食品券制度 反映战争对经济体系的冲击 [7]

市场情绪与投资策略 - 知名有色金属分析师提出"享受泡沫"概念 强调在市场疯狂阶段 投资者常因过早退出而错过后续上涨机会 [1] 债券市场动态 - 央行开展786亿元7天期逆回购操作 利率1.50% 实现净投放373亿元 [3] - DR001加权利率小幅上涨至1.53%上方 显示资金面均衡偏紧但较前日改善 [3] - 10Y国债利率日内波动显著 受监管干预理财估值和人民币贬值传闻影响 最高上行2BP至1.86% 最终收于1.825% [5] 银行间资金数据 - R001成交量达67055.17亿元 占回购市场总成交量88.20% 加权利率1.68% [4] - R007成交量8048.79亿元 较前日减少1153.64亿元 加权利率1.87% [4] - 银行间回购市场总成交量76027.43亿元 较前日减少457.49亿元 [4] 政策与汇率动态 - 监管机构出手干预理财子公司自建估值模型行为 引发债市短期调整 [5] - 路透报道称当局考虑2025年人民币贬值 债市解读为货币政策宽松信号 推动10Y国债利率最低下探1.815% [5] - 金融时报紧急回应强调人民币汇率稳定基础 呼应"金融强国"战略中"强大货币"目标 [5] 债券品种表现 - 240011国债收盘1.8250 日内波动区间1.8150-1.8600 [5] - 240215国债收盘1.9000 较前日下行1.00BP [5] - 2400006国债收盘2.0550 较前日下行0.40BP [5]

当我们的交易信号与内心的预期相冲突时，就很难去坚定地执行交易系统。你的预判，或许是由自己的分析体系得出的，也或许是人性弱点推动的，但只 要是内心与出入场信号不一致，在下单执行交易时就会变的犹豫纠结。 ——笔记哥《应对》 上午资金面紧张，尾盘略有转松，DR007加权利率上行至1.8%之上。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 10) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成义宣占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | RO01 | 1.68 | | | 2. 78 | 10 | 66243.61 | 2020. 87 | 86. 60 | | R007 | 1.93 | 5 | | 2. 40 | | 9202. 43 | 1298. 56 | 12. 03 | | R014 | 1.94 | | | 2. ...

央行今日公开市场开展471亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日333亿元逆回购到期。净投放138亿元。 资金面延续收敛，资金利率小幅上行。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 9) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成文章 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.69 | | | 2. 68 | | 64222. 74 | -2322.92 | 87. 67 | | R007 | 1.87 | | | 2. 50 | 20 | 7903. 87 | -332. 98 | 10. 79 | | R014 | 1.88 | | | 2. 20 | 0 | 778. 71 | 12. 33 | 1.06 | | R1M | 1.94 | | | 4. 40 | 1235 | 24 ...

市场突破策略 - 当市场突破关键点位时，无法立即判断真假突破，建议采用傻瓜式操作：突破后立即执行入场或出场，若为假突破则立刻反向操作 [1] 银行间资金市场 - 央行开展373亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，净回笼1530亿元 [3] - DR001与DR007均上行约10BP，资金面延续收敛态势 [3] - R001加权利率1.62%，最高利率2.63%（+3BP），成交量73192亿元（-1916.97亿元），占比88.29% [4] - R007加权利率1.82%，最高利率2.21%（-49BP），成交量8347.85亿元（+588.30亿元），占比10.07% [4] - R014加权利率1.85%，最高利率2.30%（0BP），成交量921.03亿元（+60.36亿元），占比1.11% [4] - R1M加权利率1.84%，最高利率2.00%（-30BP），成交量345.48亿元（+11.91亿元），占比0.42% [4] - 银行间回购汇总成交量82896.96亿元（-1176.38亿元），占比99.89% [4] 债市与股市动态 - 10Y国债利率早盘小幅上行至1.965%，后平收于1.9525%，受12月会议预期与资金收敛影响 [5] - 股市因"股票回购增持贷细则优化"震荡微涨 [5] - 市场对12月会议预期分化：股市预期赤字率4.5%-5%，债市预期"无强刺激"，历史显示债市投资者更准确 [5] - 240011国债收盘1.9525（0.00BP），240215国债收盘2.0225（-1.05BP），2400006国债收盘2.1450（+0.80BP） [5] 历史性市场特征 - 当前市场呈现"1时代"的10Y中债利率与10万美元比特币并存的现象，标志为历史性阶段 [5]

——笔记哥《应对》 【笔记20241204— 魔幻的一天（+韩国政治风波+新华社：破除速度崇拜-资金面边际收敛=中下)】 真正聪明的是市场，要让聪明的"市场"告诉你方向在哪里，而不是自己做预测，不要以为自己可以做预判、可以做领头羊，我们能做一个合格的跟随者就 已经很优秀了。 "速度再快一点，非不能也，而不为也"，倒也不是没有道理，"强刺激"也得考虑"副作用"与"后遗症"。靠"打针"毕竟不是长久之计，法制化与市场化才 是"强身"之法。 【今日盘面】 资金面边际收敛，长债收益率明显下行。 央行今日公开市场开展413亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日2683亿元逆回购到期。净回笼2270亿元。 连续多日净回笼后，今日资金面边际收敛、尾盘略有转松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 4) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 同购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | ...

投资理念 - 投资体系需要实战练习 每笔交易都应视为试错机会 强调概率思维而非盲目自信 [1] 货币政策与市场动态 - 央行开展4790亿元7天期逆回购操作 利率1.50% 净回笼1561亿元 [3] - DR007利率下行10BP至1.64% 跨月资金面宽松无压力 [3] - 央行公告11月8000亿买断式逆回购+2000亿净买入国债 推动10Y国债利率下行至2.025% [5] - 原央行官员预计未来有40BP降息空间 叠加同业存款利率调降传闻 早盘债市情绪积极 [5] 债券市场表现 - 10Y国债利率波动区间2.025%-2.04% 受股债跷跷板效应影响 [5] - 中日30年国债收益率"会师" 30Y中债利率低于日债5BP [5] - 近六成投资者预期年内10Y中债利率下破2.0% [5] 银行间资金数据 - R001加权利率1.46% 成交额55153亿元 占比91.57% [4] - R007加权利率1.79% 成交额4794亿元 占比7.96% [4] - R014利率下行5BP至1.80% 成交额266亿元 [4] - 银行间回购总成交额60228亿元 环比减少10972亿元 [4]

央行今日公开市场开展1903亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日4701亿元逆回购到期。净回笼2798亿元。 资金面均衡宽松，没有一丝"月末"的感觉。 逆大势操作最失败的教训： 逆大势、碎片化、不服气 。在连续被证明错误情况下，还在继续做空，没有一笔是被证明错误后，反手顺势的。 ——笔记哥《应对》 【笔记20241128— 1.6%，可喜？可悲？还是可叹？（+股市下跌+政府债发行平稳+博弈PMI数据+资金面均衡宽松=中下)】 资金面均衡宽松，长债收益率明显下行。 【今日盘面】 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 28) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.46 | | | 2.58 | 5 | 59359.99 | -5158. ...

资金面均衡偏松，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展3021亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日2330亿元逆回购到期。净投放691亿元。 税期已过，资金面均衡偏松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 20) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 阿购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成义更 (17 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.62 | | | 2.72 | 0 | 67704. 75 | 244. 39 | 88. 61 | | R007 | 1.83 | 0 | | 2.50 | 10 | 7123. 70 | 116. 14 | 9.32 | | R014 | 1.90 | 0 | | 2. 45 | 5 | 1398. 12 | 383. 85 | 1.83 | | R1M | 1.86 | ...

资金面与央行操作 - 央行今日开展2883亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，净投放1628亿元[1] - 资金面上午均衡，午后偏宽松，长债收益率明显下行[1] - R001加权利率1.63%，成交量67460.36亿元，占总量89.17%[2] - R007利率1.83%，下降1bp，成交量7007.56亿元[2] - R014利率1.90%，上升9bp，成交量1014.27亿元[2] - R1M利率1.85%，下降1bp，成交量90.91亿元[2] 债市表现 - 10Y国债利率从2.11%震荡下行至2.093%，全天下降1.7bp[2][3] - 240215国债利率从2.17%下行至2.153%，下降1.7bp[3] - 2400006国债利率从2.3125%下行至2.285%，下降2.5bp[3] - 债市情绪受"小作文"影响修复，传言年内发行2万亿的60%并降低长期比例[2] - 地方债一级发行利差较低，叠加"核武器法令"消息推动利率下行[2] 市场影响因素 - 北京取消普宅标准，早盘债市情绪平稳[2] - 发改委发布会未提供增量信息，股市小幅下跌[2] - 午后股市转为上涨，但债市仍走强[2] - 部分资金博弈明日LPR报价，但概率较低[2] - 本周后半周新增供给规模较高，市场将面临考验[2]