市场情绪与调整 - 市场核心观点认为，市场不可能持续处于亢奋状态，牛市中的积极情绪需要休息和适应新的高度，当前可能是对原有做多逻辑的审美疲劳，正在休整并等待下一个逻辑或故事 [1] - 沪指在经历17连阳后出现调整止步，这一首阴并不让人意外，但市场普遍认为行情并未就此结束 [5][6] - 有卖方观点将此次调整比喻为卫星变轨，预示着即将开启下一段旅程 [6] 资金面与公开市场操作 - 央行公开市场操作净回笼资金2576亿元，具体为开展3586亿元7天期逆回购，同时有162亿元逆回购与6000亿元买断式逆回购到期 [3] - 资金面呈现边际收敛态势，整体均衡偏松，资金利率保持平稳，DR001小幅上行至1.33%附近，DR007在1.49%附近 [3] - 市场传闻买断式逆回购操作可能加量 [3][5] - 银行间质押式回购市场数据显示，R001加权利率为1.47%，成交额76278.75亿元，环比减少4401.18亿元；R007加权利率为1.57%，成交额8191.18亿元，环比增加832.77亿元 [4] 债市表现与利率 - 长债收益率涨跌不一，债市利率呈现震荡格局 [3][5] - 10年期国债（250022）利率早盘基本平开于1.8525%，全天在1.8450%至1.8600%之间震荡，收盘于1.8475%，下行0.40个基点 [5][8] - 30年期国债利率下行走势被描述为“畏畏缩缩” [6] - 其他关键债券品种收盘情况：250215（1.9630%，-0.10bp）、2500006（2.2940%，+0.20bp） [8] 市场参与者行为与策略 - 出现所谓的“大妈指标”预警，描述了个体投资者（如农村大妈、微博大V的母亲、抖音炒股博主）积极入市或加仓的行为 [6] - 市场存在一种“杠铃策略”，即一边投资债券，一边投资科技股，其逻辑基于对美国政治事件的预期 [6] - 早盘债市情绪平稳，但午后受到沪指走弱及买断式逆回购可能加量的传闻影响，利率出现微幅下行 [5]

市场周期与情绪 - 市场参与者容易遗忘历史周期波动 在每次市场疯狂或恐慌时倾向于认为“这次不一样” 但结果总会回归[1] 资金市场状况 - 央行公开市场净投放资金361亿元 通过开展861亿元7天期逆回购操作对冲500亿元到期[3] - 银行间资金面均衡偏松 主要回购利率保持平稳 DR001位于1.33%附近 DR007位于1.49%附近[4] - 银行间质押式回购市场成交活跃 隔夜品种R001成交额达80,679.94亿元 占市场总成交量90.26%[5] - 7天期品种R007成交额为7,358.41亿元 较前一日增加1,110.99亿元 成交量占比8.23%[5] 债券市场表现 - 长债收益率小幅下行 10年期国债利率早盘高开于1.891%后回落至1.888%附近[6] - 尽管股市表现强劲 但“股债跷跷板”效应不明显 10年期国债利率进一步震荡下行至1.871%附近[6] - 关键债券品种收盘利率普遍下行 其中250016收于1.8710% 下行1.50个基点[8] 股票市场表现 - 股市实现17连阳 主要指数上涨超过1% 市场成交额创下历史新高[6] 跨资产类别表现 - 市场呈现“股债商汇”四牛格局 但各资产类别表现强度差异显著[6] - 地缘政治风险升温推动早间黄金价格创下新高[6]

公众号内容与课程推广 - 公众号“笔记财经晨会”提供有观点的财经资讯并伴有音频内容[2] - 音频内容强调“用心不AI”以突出其独特性和深度[3] - 公众号推广其“笔记财富圈”知识星球，旨在利用前沿量化技术挖掘投资机会[3] - 公众号列举了部分已发布的“笔记大咖课”课程目录，包括关于量化投资的系列课程[5][6] - 课程主题包括如何应对量化交易（“反割量化”）、揭示量化策略本质（“扒一扒量化底裤”）以及投资技巧（“斗牛”）[6]

市场情绪与交易哲学 - 任何交易系统都存在小概率的“万一”情况，但不应因此放弃执行高概率系统而依赖感觉[1] 宏观经济与政策环境 - 2025年12月通胀数据略好于市场预期[3][5] - 央行公开市场操作净投放340亿元，维持资金面均衡偏松格局[3] - 银行间市场资金利率保持平稳，DR001报1.27%，DR007报1.47%[3] 股票市场表现 - 股市实现16连阳，上证指数站上4100点[3][5] - 超九成投资者预期股市将突破4200点，其中三成投资者看高至4500点上方[5] - 商业航天板块经历短期波动，市场情绪随后修复[5] 债券市场表现 - 资金面宽松带动长债收益率小幅下行[3] - 10年期国债利率日内震荡，从1.892%微幅高开后下行至1.886%附近[5] - 债市投资者对未来走势分歧明显，看涨、看跌和看震荡者各占约三分之一[5] 银行间资金市场详情 - 隔夜回购(R001)加权利率1.35%，成交量80,887.95亿元，占市场总成交量91.69%[4] - 7天回购(R007)加权利率1.52%，成交量6,247.42亿元[4] - 1个月回购(R1M)加权利率1.55%，较前日下行1个基点[4] 关键利率债收益率 - 10年期国债活跃券(250016)收益率收于1.8860%，较前日下行0.20个基点[6] - 10年期国开债活跃券(250215)收益率收于1.9700%，较前日下行0.50个基点[6] - 30年期超长期国债(2500006)收益率收于2.3030%，较前日下行1.15个基点[6] 利率债收益率曲线 - 国债收益率：1年期1.2700%，3年期1.4325%，5年期1.5600%，7年期1.7450%，10年期1.8680%，超长债2.3030%[9] - 国开债收益率：1年期1.5450%，3年期1.6200%，5年期1.7700%，7年期1.9275%，10年期1.9700%[9] 信用债收益率表现 - AAA+级1年期信用债收益率1.6700%，5年期1.9550%[9] - AAA级1年期信用债收益率1.7000%，5年期2.2100%[9] - AA级1年期信用债收益率2.1500%，5年期2.5100%[9]

市场核心观点 - 市场趋势是驱动消息和逻辑的根本力量，而非相反 [1] 宏观经济与政策 - 证券日报报道业界预计中国今年可能降息2次 [4][6] - 美国前总统特朗普提出政策，禁止机构投资者购买独栋住宅，被解读为美版“房住不炒” [7] - 美国前总统特朗普要求军工企业高管年薪不得超过500万美元，被视为美版“限薪令” [7] 中国货币市场与央行操作 - 央行公开市场开展99亿元7天期逆回购操作，当日无到期，实现净投放99亿元 [4] - 银行间市场资金面均衡偏松，资金利率保持平稳 [4] - 隔夜回购利率DR001在1.27%附近，7天期回购利率DR007在1.47%附近 [4] - 银行间质押式回购成交量中，R001成交81,319.75亿元，占比91.00% [5] 中国债券市场表现 - 长债收益率明显下行，债市情绪企稳 [4][6] - 10年期国债活跃券利率小幅低开于1.892%，盘中最低下探至1.88%，尾盘回升至1.888%收报，较前日下行1.05个基点 [6][9] - 10年期国开债活跃券利率收于1.9735%，下行2.05个基点 [9] - 30年期国债活跃券利率收于2.3145%，下行2.05个基点 [9] - 国债期货在6连阴后收阳，但尾盘出现止盈盘 [7] 中国股票与商品市场 - 沪指微跌，但仍录得连续15个交易日上涨 [6] - 商品市场走弱 [4][6] 全球市场概览 - 德国DAX指数下跌0.27%，法国CAC40指数下跌0.15% [10] - 美国道琼斯工业平均指数下跌0.19%，纳斯达克综合指数下跌1.17% [10]

芯片半导体板块事件驱动分析 - 芯片半导体板块迎来爆发，主要驱动因素是商务部发布了加强两用物项对日本出口管制的公告 [3] 对日本民族性的历史与行为分析 - 日本民族性被概括为“畏威而不怀德，知小礼而无大义”，即面对强者威慑会迅速顺从，但对施恩者缺乏感恩之心 [4] - 公元663年白江口之战，唐军以少胜多，导致日本此后九百年不敢染指朝鲜半岛，并全面效仿唐朝近三百年 [5] - 1853年美国佩里舰队武力胁迫日本开国，日本未作有效抵抗便签订条约，并全盘转向接纳西方制度 [5] - 二战末期美国原子弹轰炸后，日本对美国表现出极致顺从，在经济、军事、外交上保持从属地位 [5] - 日本在历史上对中国的善意缺乏感恩，例如明朝时期倭寇侵扰沿海，以及甲午战争前清朝曾助力日本平息内乱却遭其蓄意挑衅并发动战争 [5][6] - 二战后日本获得国际社会宽恕与援助，但至今否认战争罪行、篡改历史教材、参拜靖国神社 [6] 针对性的反制策略与原则 - 面对日本“畏威而不怀德”的本性，核心策略是以强力反制彰显威慑，同时筑牢自身防线 [7] - 在制裁层面，应强化出口管制以精准打击其军工命脉，禁止两用物项向日本军事用途出口，封堵其获取核心军工材料的渠道 [7] - 在军事层面，应常态化开展台海及周边联合演训，强化“拒止”能力，展示捍卫主权的决心 [7] - 应对原则包括：态度上要坚定，不做退让；语言上直接亮明底线，不卑不亢 [8][9]

市场核心观点 - 市场资金流向遵循最小阻力路径，当前股市的强劲表现吸引了大量流动性，导致债市承压 [1] - 央行12月购债规模远低于市场预期，成为债市情绪转弱的关键催化剂 [5][6] - 全球市场呈现“股强债弱”格局，股市与商品市场表现强势，而债市资金面相对紧张 [6] 央行公开市场操作与资金面 - 2026年1月6日，央行通过7天期逆回购操作净回笼资金2963亿元 [3] - 银行间市场资金面均衡偏松，主要回购利率保持平稳：DR001报1.26%，DR007报1.43% [3] - 质押式回购市场成交量巨大，R001单日成交量达76,100.99亿元，占市场总成交量的89.30% [4] 债券市场表现 - 10年期国债收益率显著上行，活跃券250016收益率当日上行2.15个基点，收于1.8830% [5][8] - 各期限利率债收益率普遍上行，其中10年期国开债收益率上行2.85个基点至1.9785%，超长期国债收益率上行2.60个基点至2.3100% [8] - 利率债各品种收益率全线上行，10年期国债、国开债、口行债、农发债收益率分别上行2.15、2.85、2.25、2.65个基点 [9] 股票市场表现 - 股市延续强势，刷新10年新高，对债市资金形成虹吸效应 [5] - 沪指实现13连阳，创造历史记录 [6] - 全球股市普遍上涨，例如委内瑞拉股市在某一周一大涨17% [6] 关键事件与市场情绪 - 央行公布2025年12月净买入国债规模仅为500亿元，显著低于市场传闻的5000亿元预期，打击债市多头情绪 [5][6] - 市场流传关于“1.20降息LPR 10bp”的传言，但表述中存在将“bp”误写为“pb”的情况，加剧了市场波动 [6] - 央行2026年工作会议再次提及降准降息，令债市收益率在尾盘小幅回落 [5] 全球大类资产表现 - 全球商品市场表现强劲，贵金属价格再度冲击前期高点，铜价创下新高 [6] - “买债两年，不如买股两日”的说法在市场中流传，凸显了当前股债市场的极端表现差异 [3][6]

2026年1月5日市场表现 - 股市表现强势，上证指数重返4000点[4][6] - 债市表现疲软，10年期国债收益率上行至1.8615%，较前一日上行2.10个基点[4][6][7] - 市场呈现股债“跷跷板”效应，股市开门红而债市承压[4][6][7] 资金与公开市场操作 - 央行公开市场净回笼资金4688亿元，当日开展135亿元逆回购操作，有4823亿元逆回购到期[4] - 银行间资金面均衡偏松，DR001利率位于1.26%附近，DR007利率位于1.43%附近[4] - 银行间质押式回购成交量总计74393.89亿元，其中R001成交量最大，为65977.61亿元，占比88.69%[5] 债券市场行情 - 关键期限国债收益率普遍上行，10年期国债活跃券250016收益率上行2.10个基点至1.8615%[6][7] - 10年期国开债活跃券250215收益率上行1.90个基点至1.9490%[7] - 超长期国债活跃券2500006收益率上行3.05个基点至2.2820%[7] - 利率债各期限收益率具体表现：1年期国债1.3375%（上行0.41bp），5年期国债1.5550%（上行0.74bp），30年期超长债2.2840%（上行3.25bp）[8] 重要政策与事件 - 基金赎回新规正式稿落地，规定个人投资者赎回期限为7日，机构投资者为30日，较征求意见稿要求有所缓和[4][6] - 美国对委内瑞拉采取军事行动，但对当日金融市场影响有限[6] - 美国FDA解除对某药物临床试验的限制，导致相关公司股价盘前大幅上涨44%[8]

文章核心观点 - 文章主体为一份名为《2012年-2025年 债市大记事》的债券市场历史事件汇编资料 该资料由“笔记哥”坚持十余年整理撰写 [1] - 文章当前提供了《2024年 债券市场大记事》作为资料示例 并引导读者通过特定方式获取完整的电子版资料 [1] 资料内容与获取方式 - 资料时间跨度覆盖2012年至2025年 旨在系统记录债券市场重大事件 [1] - 读者需将文章转发至朋友圈 并添加指定微信号“笔记助手”以获取该资料的完整电子版 [1]

权益市场：人形机器人赛道 - 核心传言：政策与产业两大信号推动赛道热度，特朗普政府正讨论于2026年推出扶持人形机器人产业的专项行政命令，产业端特斯拉Optimus即将开始对外发包，国内外核心供应商正与特斯拉团队对接技术、产能与订单 [4] - 政策逻辑：为应对美国制造业工人平均时薪近38美元及超80万人的缺工问题，推动制造业回流，人形机器人被视为关键劳动力替代方案 [4] - 政策细节：预计政策组合拳包括税收优惠补贴以激活市场需求、研发基金扶持高扭矩电机等“卡脖子”技术、以及通过贸易壁垒为本土企业争取3-5年成长缓冲期 [5][6] - 政策目标：通过政策倾斜使美国人形机器人产业快速崛起，抢占全球制造业核心竞争力，重握“美国制造”技术话语权 [7] - 产业动向：特斯拉为Optimus设定激进目标，计划在2026年底达到年产百万台级别，2026年产能目标超10万台，意图复刻电动车领域的规模化生产与生态建设成功模式 [8] - 供应商动态：核心供应商进入“备战状态”，部分企业已在特斯拉墨西哥工厂布局产能，搭建关键部件产线以应对量产需求 [8] - 核心投资逻辑：投资机会在于供应链“卖铲子”企业而非整机厂商，核心零部件供应商将率先受益 [9] - 高价值细分赛道：执行器与关节（价值占比超30%）、灵巧手与传感器（技术壁垒高）、减速器（国产化替代空间大），重点关注已进入特斯拉供应链并在墨西哥布局的企业 [10] - 国内产业拓展：除特斯拉供应链外，国内如优必选、宇树科技等企业快速成长，技术更新换代快，带动本土产业链机会 [10] 权益市场：整体表现与情绪 - 指数表现：沪指平盘，深成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，沪深两市成交额2.14万亿元 [11] - 个股表现：全市场超3400只个股下跌，涨跌中位数为-0.51%，显示明显亏钱效应，但指数守住50日线，短期震荡向上格局未变 [12] - 资金动向：市场资金呈现“喜新厌旧”特点，热门题材间持续争夺资金 [13] 宏观与固收：货币政策 - 央行操作：央行开展3125亿元7天期逆回购（利率1.4%），在对冲593亿元到期资金后实现净投放2532亿元，有效缓解年底资金紧张 [14] - 国债期货：30年期品种领涨，10年期与5年期分别下跌0.02%和0.01%，波动不大 [15] 宏观与固收：2026年政策前瞻 - 关税调整：计划降低900多种商品进口税率，利好跨境电商与高端制造企业 [16] - 消费刺激：启动家电、汽车以旧换新，并提前下达625亿元超长期特别国债予以支持，以衔接元旦、春节消费旺季 [17] - 税负优化：将化妆品、医药、饮料企业的广告费扣除上限提高至30%，以减轻企业负担 [18] - 楼市新政：自2026年1月1日起，个人销售持有不满2年的住房按3%税率全额缴纳增值税，满2年则免征，对刚需购房者构成利好 [19]