新股发行安排 - 下周有3只新股可申购 世昌股份9月9日北交所申购[1] 昊创瑞通9月11日创业板申购[1] 友升股份9月12日主板申购[1] 世昌股份业务概况 - 公司主营汽车燃料系统研发生产 主要产品为汽车塑料燃油箱总成 具有轻量化低排放特性[4] - 第一大客户为吉利汽车[2] 主要客户包括奇瑞汽车 中国一汽 长安汽车等国内主流整车厂[4] - 客户集中度较高 2022-2024年前五大客户销售收入占比分别为93.22% 92.48% 95.56%[4] 世昌股份财务数据 - 营业收入持续增长 2022年2.82亿元 2023年4.06亿元 2024年5.15亿元[4] - 归母净利润显著提升 2022年1811.59万元 2023年5193.26万元 2024年6923.95万元[4] - 毛利率保持稳定 2022年23.54% 2023年25.97% 2024年25.48%[5] - 资产负债率持续改善 从2022年68.37%降至2024年47.46%[5] - 预计2025年前三季度营业收入4.39亿元同比增长21.29% 归母净利润4836.78万元同比下降1.34%[6] 昊创瑞通业务概况 - 公司系国家级专精特新小巨人企业 专注智能配电设备及配电网数字化解决方案[8] - 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等[9] - 前五大客户包含国家电网 南方电网 对国家电网销售收入占比超50%[9] 昊创瑞通财务数据 - 营业收入快速增长 2022年5.60亿元 2023年6.72亿元 2024年8.67亿元[9] - 归母净利润稳步提升 2022年6876.07万元 2023年8740.74万元 2024年1.11亿元[9] - 资产负债率显著改善 从2022年47.78%降至2024年37.15%[10] - 预计2025年前三季度营业收入6.75-6.87亿元同比增长0.26%-2.01% 归母净利润9200-9500万元同比增长0.83%-4.12%[12] 友升股份业务概况 - 公司是国内重要新能源汽车铝合金零部件供应商 产品聚焦新能源汽车领域[14] - 产品体系包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列等[14] - 客户包括特斯拉 广汽集团 蔚来汽车 北汽新能源 赛力斯 宁德时代等[15] - 供应特斯拉保险杠 门槛梁 电池托盘产品 适用Model Y和Model 3车型[15] - 2024年承接赛力斯 小米汽车新项目订单 向小米汽车供应门槛梁系列产品 适用SU7车型[15] 友升股份财务数据 - 营业收入高速增长 2022年23.50亿元 2023年29.05亿元 2024年39.50亿元[17] - 归母净利润持续提升 2022年2.33亿元 2023年3.21亿元 2024年4.05亿元[17] - 资产负债率有所上升 母公司口径从2022年41.30%升至2024年62.62%[18] - 预计2025年前三季度营业收入34.06-35.06亿元同比增长25.35%-29.03% 归母净利润3.48-3.60亿元同比增长33.69%-38.31%[19] 发行基本信息 - 世昌股份申购代码920022 发行价10.90元/股 发行市盈率10.32倍 行业市盈率28.77倍[3] - 世昌股份总发行数量1570万股 网上发行1256万股 申购上限74.57万股[4] - 昊创瑞通申购代码301668 行业市盈率22.81倍[9] - 昊创瑞通总发行数量2790万股 网上发行670万股 申购上限0.65万股[9] - 友升股份申购代码732418 行业市盈率28.85倍[14] - 友升股份总发行数量4827万股 网上发行1545万股 申购上限1.5万股[14]

行业整体态势 - 中国新能源汽车市场呈现显著分化态势 政策推动与技术革新双重作用 [1] - 新势力品牌通过差异化路径改写市场规则 为行业注入新的增长活力 [1] - 9月将有多款重磅新车发布 各车企开启年度销量目标冲刺 行业竞争进一步升级 格局或迎来新变数 [19] 零跑汽车 - 8月交付量达57066辆 同比增长超88% 再创历史新高 [3] - 累计交付量突破90万辆 为全年58万-65万辆销量目标奠定基础 [3] - 全新个性战略新品零跑Lafa5将于9月8日亮相慕尼黑车展 定位个性两厢车型 瞄准年轻市场 [3] 鸿蒙智行 - 8月交付新车44579辆 全系累计交付突破90万辆 [5] - 车辆成交均价38万元 反映高端市场竞争力 [5] - 依托华为技术赋能及合作伙伴资源 产品竞争力持续提升 多款重磅新车（尚界H5、问界M8纯电版等）将发布 有望10月冲击累计交付百万辆里程碑 [5] 小鹏汽车 - 8月交付新车37709辆 刷新单月纪录 同比增长169% 环比增长3% [7] - MONA M03每月交付量稳定在万辆以上 G7累计交付超万辆 全新P7上市7分钟大定超万辆创品牌纪录 [7] - 扩大与大众汽车集团电子电气架构技术战略合作 第二季度毛利率提升至17.3% 现金储备达475.7亿元 凸显智能化+全球化战略协同效应 [7] 蔚来公司 - 8月交付新车31305辆 同比增长55.2% 创历史新高 [9] - 蔚来品牌交付10525辆 乐道品牌交付16434辆 firefly萤火虫品牌交付4346辆 反映多品牌战略阶段性成果 [9] - 乐道L90爆发式增长 首次超越蔚来主品牌成为公司销量核心驱动力 [9] 小米汽车 - 8月新车交付量持续超30000辆 连续两个月保持该水平 稳居造车新势力头部阵营 [11] - SU7系列交付趋于稳定成为销量主力 门店扩张加速 8月新增8家 全国105城覆盖370家 [11] - 9月计划新增32家门店 覆盖14座城市 进一步渗透下沉市场 [11] 理想汽车 - 8月交付新车28529辆 跌出3万辆俱乐部 [13] - 销量滑坡暴露纯电转型缓慢与增程市场饱和双重困境 增程+纯电双线战略需加速落地 [13] 极氪品牌 - 8月销量17626辆 7X、009等车型在细分市场有较强竞争力 [15] - 极氪9X在成都车展开启预售 1小时后订单达42667辆 预售价47.99万-56.99万元 [15] 岚图汽车 - 8月交付量达13505辆 同比增长119% 连续6个月交付破万并实现七连涨 创历史新高 [15] - 梦想家新款上市1小时订单破万 FREE+和知音凭借华为鸿蒙座舱、乾崑智驾等配置及高性价比形成竞争力 [15] 阿维塔 - 8月销量10565辆 同比增长185% 连续6个月销量破万 [17] - 阿维塔07达成7万辆下线里程碑 预计9月升级智能驾驶与座舱系统 阿维塔06上市不到4个月累计交付突破2万辆 [17] - 新增Ultra增程版标配宁德时代5C大电池 搭载华为乾崑ADS4与鸿蒙座舱HarmonySpace 5 通过高阶智能辅助驾驶+超快充优势扩大用户覆盖 [17] 智己汽车 - 8月交付6108辆 相较于头部阵营仍面临挑战 [19] - 新一代LS6预售订单小订突破5万辆 将成为品牌新增长级 [19] - 通过增程+纯电双动力布局、高性价比定价及技术升级提升产品竞争力和市场认可度 以缩小与头部品牌差距 [19]

铁路客运数字化 - 纸质火车票将于10月1日起全面停用 由电子发票替代 过渡期截至9月30日 [2] - 电子报销凭证仅限乘车本人申领 购票人无权申领 通过邮箱发送 [2] 奢侈品行业动态 - 巴黎世家推出新款托特包 售价8200元人民币 设计灵感源于日常物品但采用织物非塑料材质 [2][3] 电影市场表现 - 2025年暑期档票房119.66亿元 同比增长2.76% 观影人次3.21亿 同比增长12.75% [5] - 国产影片票房占比76.21% 前五影片为《南京照相馆》28.9亿元、《浪浪山小妖怪》14.55亿元等 [5] - 2025年度总票房突破400亿元 其中国内市场392.3亿元 观影人次超9.09亿 [6] - 海外票房超7.7亿元 创多年新高 [6] 人工智能监管 - AI生成内容标识办法9月1日施行 要求对生成内容进行显式或隐式标识 [6][7] - 平台需审核内容标识 对未标识内容添加风险提示 [7] 黄金市场行情 - COMEX黄金价格突破3550美元/盎司 创历史新高 [7] - 周大福、潮宏基足金饰品价格达1027元/克 较前日上涨12元/克 [7] - 周生生、老庙、老凤祥金价均超1020元/克 [7] 公司股权变动 - 万达电影实控人柯利明所持儒意影视297万股权、儒意投资990万股权被冻结 期限3年 [7][8] - 两公司通过北京万达投资共同持有万达电影20.64%股权 [8] 科技行业动态 - 阿里云否认采购寒武纪15万片GPU传闻 但支持国产供应链 [8] - 苹果将iPhone 8 Plus列为复古产品 MacBook三款型号列为过时产品 [5] - 苹果对过时产品停止维修服务 复古产品可维修至备件耗尽 [5] 消费品行业回应 - 理肤泉回应喷雾成分争议 称采用法国温泉水含矿物质 喷头造价较高 [8][9] 知识产权申请 - UU跑腿为跑腿系列服装申请著作权 并注册"跑男战队"商标 [9] 机器人技术进展 - 宇树科技公布数字孪生机器人运动控制专利 可实现复杂舞台表演 [11] 新能源汽车目标 - 理想汽车CEO目标年底高端纯电车型月销18000-20000辆 i6目标9000-10000辆/月 [12] 上市公司行动 - 贵州茅台集团增持67821股 金额1亿元 为30-33亿元增持计划首步 [12] - 长城军工副董事长高申保辞职 因到龄退休 [13] 零售业务拓展 - 美团旗下快乐猴社区超市首店开业 已申请相关商标 [14] - 名创优品全球壹号店月销1600万元 创单店纪录 IP产品占比83% [16] 人工智能模型调用 - 中国企业级大模型日均调用量超10万亿Tokens 阿里通义占比17.7%居首 [15] 汽车行业促销 - 小米汽车推出9月限时权益 含辅助驾驶终身免费使用权 [18] - 特斯拉Model 3长续航版降价1万元至25.95万元 发布未满一月 [18] 芯片行业评级 - 高盛上调寒武纪目标价14.7%至2104元 预计受益云支出扩张 [18] 跨国公司人事变动 - 雀巢任命Philipp Navratil为新CEO 原CEO因未披露恋爱关系被解职 [19] 科技产品更新 - iPhone 17 Pro保护壳设计曝光 摄像头开孔增大 MagSafe区域取消透明设计 [19][20] 企业上市进展 - 星环科技、和林微纳、芯碁微装、卧龙电驱均递交H股上市申请 [20][21][22][23] AI产品发布 - 度小满上线AI经营助手 含AI照相馆、创意海报等功能 [24] - 腾讯混元开源7B参数翻译模型Hunyuan-MT-7B 支持33种语种 [25] 企业融资动态 - 跨境支付企业Obita完成超千万美元天使轮融资 [26] - 具身智能企业智平方完成A轮融资 深创投领投超亿元 [27] - 斗象科技完成2亿元桥梁战略轮融资 钟鼎资本投资 [28][29]

产品促销策略 - 小米汽车推出9月限时购车权益 涵盖YU7 SU7 SU7 Ultra三款车型的辅助驾驶终身免费使用权 [1][3] - YU7车型赠送Nappa真皮座椅 电动前备箱 HEPA高效空气净化系统 Max车型额外赠送碳纤维后视镜和碳纤维迎宾踏板 [3] - SU7车型赠送价值8000元Nappa真皮座椅 [3] - SU7 Ultra车型赠送碳纤维运动方向盘 碳纤维中控台饰板 碳纤维前排座椅背板 以及五年基础保养服务 [3] 技术配置亮点 - 全系车型配备Xiaomi HAD端到端辅助驾驶系统 并提供终身免费使用权 [1][3] - YU7和SU7 Ultra车型特别强调Xiaomi HAD端到端辅助驾驶系统的终身免费使用权 [3] 销售业绩表现 - 2025年8月小米汽车交付量持续超过30000台 [3]

核心财务表现 - 第二季度总收入达到1160亿元 同比增长30.5% [5] - 经调整净利润108亿元 同比增长75.4% [5] - 净利润119亿元 同比增长134.2% [5] - 营收连续三个季度突破千亿 连续五个季度增速超30% [5] - 经调整净利润连续两个季度突破百亿元 [1][5] 智能手机业务 - 中国大陆高端智能手机销量占比达27.6% 同比提升5.5个百分点 [5] - 4000-5000元价位段市场份额24.7% 稳居国内第一 [5] - 5000-6000元价位段市场份额15.4% 同比提升6.5个百分点 [5] - 海外市场600美元以上高端机占比过半 [5] - 欧洲和东南亚市场市占率分别位居第二和第一 [5] IoT与生活消费产品 - 收入同比增长44.7%创历史新高 [6] - 智能大家电收入同比增长66.2% [6] - 空调出货量超540万台 同比增速超60% [6] - 冰箱出货量超79万台 同比增速超25% [6] - 洗衣机出货量超60万台 同比增速超45% [6] 智能电动汽车业务 - 汽车收入206亿元 同比暴增230.3% [6] - 汽车毛利率达到26.4% 超越特斯拉和理想 [6] - 收入占比从去年同期7%增长至17.8% [9] - YU7车型开售3分钟大定突破20万台 18小时锁单24万台 [6] - 经营亏损大幅收窄至3亿元 有望下半年实现盈利 [9] 研发投入与技术成果 - 第二季度研发投入78亿元 同比增长41.2% [11] - 过去五年累计研发投入达1020亿元 [11] - 预计未来五年再投入2000亿研发费用 [13] - 自主研发3nm旗舰芯片玄戒O1 成为全球第四家具备该能力的科技企业 [11] - 开源多模态大模型Xiaomi MiMo-VL-7B成为开源模型第一 [11] 战略布局与增长前景 - "人车家全生态"战略增强抗风险能力和内生增长动力 [5][7] - 大家电业务在国内市场还有数倍成长空间 [13] - 汽车业务计划2027年出海欧洲市场 [15] - 手机业务目标三到五年进入2亿台出货量俱乐部 [6] - 武汉大家电工厂将于今年投产 实现更多品类自研自产 [13]

小米电动汽车业务进展 - 公司预计2025年内实现电动汽车业务盈利 进入市场仅1年多时间即有望盈利 速度远超行业平均水平[2][4] - 2025年4-6月电动汽车业务营业亏损3亿元 过去三年累计投资约300亿元[4] - 毛利率达26.4% 较之前提升10个百分点以上 超过比亚迪汽车业务22%的毛利率水平[5] - 利用后发优势整合中国成熟供应链 实现成本优化和快速量产[2][5] 产品市场表现 - SU7轿车起售价21.59万元 上市后持续热销[6] - YU7 SUV起售价25.35万元 开启预订18小时内支付定金订单超24万辆[6] - 当前月交付能力3万辆 但仍无法满足市场需求[6] - SU7交付周期34-41周 YU7交付周期41-58周 存在严重产能瓶颈[6] 运营挑战与风险 - 出现销售纠纷 北京和河南发生强制提前支付货款事件 引发消费者争议[6] - 产能不足可能导致客户流失至竞争对手[6] - 零跑科技和小鹏汽车等竞争对手正在复制小米模式 行业竞争加剧[6] 公司整体财务表现 - 2025年4-6月整体营收1159亿元 同比增长30%[4] - 净利润118亿元 同比增长2.3倍[4] - 连续5个季度实现营收利润双增长 均创历史新高[4] 智能手机业务状况 - 国内智能手机出货量在前五大厂商中唯一实现正增长[7] - 智能手机整体营收下降2% 平均单价1073元下降近3%[9] - 将2025年出货目标下调500万部至1.75亿部[9] - 高端机型小米15系列占比提升 但东南亚和非洲低价市场占比增加[7][9] IoT与生活消费产品 - IoT业务营收增长45%创历史新高[7] - 空调出货540万台增长60% 洗衣机出货60万台增长45%[7] - 受益于酷暑天气和政府家电补贴政策[7] 宏观环境影响 - 中国政府家电补贴政策对业绩推动作用显著[7] - 中国房地产不景气导致内需长期低迷[9] - 全球经济不确定性增加 低价位产品受到冲击[9] - 公司需建立不依赖补贴的经营体系[9]

宏观经济与消费趋势 - 2025年上半年中国经济呈现矛盾景象，消费者信心偏弱但微观层面出现积极变化，核心品类零售额稳步回升，航空出行量超越2019年水平，汽车出口跃居全球首位[2] - 消费者信心指数仍处历史低位，房地产低迷持续压制情绪，但中国消费者信心显著高于美国、日本和西欧等成熟市场[2] - 家庭储蓄意愿高涨，2025年上半年居民存款总额达163万亿元，新增储蓄净额17.94万亿元，远高于2024年同期的11.46万亿元[3] 零售与消费市场 - 2025年上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，食品类以12.3%同比涨幅领跑，零食专卖店、会员制与折扣商超等新渠道快速扩张[4] - 汽车销售整体增幅达11.2%，新能源汽车销量同比大增37.4%，618购物节GMV同比增长15.2%，家电、运动与户外等品类实现两位数增长[4][6] - 旅游业复苏强劲，2025年Q1-Q2国际航班进出港客运量较2019年同期增长9%-13%，国内旅游人次达3.29亿，较2019年增长18%[6] 新能源汽车与汽车出口 - 新能源汽车市占率从2019年的4%提升至2024年的46%，2024年Q3首次突破50%并稳定在该水平，本土车企市占率达58%[7][8] - 2023年中国成为全球最大汽车出口国，2024年出口量达550万辆（2019年仅72.5万辆），单车均价从4.7万元攀升至11.1万元[10] - 2025年上半年新能源车占乘用车出口比例近50%，比亚迪2024年销量427万辆超越特斯拉，小米SU7 Ultra定价52.99万元并刷新纽博格林赛道纪录[13][14] 入境旅游与文化出海 - 2025年Q1入境游客达3500万人次同比增19.6%，上半年累计增幅22%，成都、西安等西部城市成为新热点[15][18] - 国产游戏《黑神话：悟空》海外玩家占比30%，营收90亿元，泡泡玛特Labubu形象海外收入占比从2021年4%跃升至2024年39%[24][28] 资本市场与外资品牌 - 2025年上半年港交所融资总额1071亿港元（去年同期130亿港元），蜜雪冰城全球门店46479家超越麦当劳和星巴克[19] - 私募股权二季度交易额2280亿元环比翻倍，外资户外运动品牌在华年营收突破5亿美元，中国户外服饰销售额五年翻倍[22][23][29][31]

周二公布的财报显示，得益于智能电动汽车业务的爆发式增长，小米二季度营收和净利润双双创下历史 新高。 在晚间的媒体电话会上，小米集团总裁卢伟冰表示，YU 7系列延续了SU7的耀眼表现，"再次创造了小 米的爆款奇迹"，公司决定在2027年正式进入欧洲电动汽车市场。 在被问到家电反内卷问题时，卢伟冰表示，小米坚决不打价格战、不参与内卷。 "我对小米短期排名没有那么在意，一个月、两个月、一个季度，这都不是最重要的。对我来说最重 要，长期的格局是不是真正在发生变化，是不是最终的胜利会站在小米这边。" 小米汽车交付量在二季度达到8.13万辆，较去年同期的2.73万辆增长197.7%，进一步推动小米电动汽车 业务收入同比暴增233.9%，达到213亿元，远超市场预期。 卢伟冰还透露，2025全年小米集团整体收入预计增长30%以上，对实现该目标充满信心。 对于手机业务，卢伟冰表示，小米手机坚定瞄准"2亿俱乐部"，即计划未来三到五年跻身全球年出货量2 亿台行列。 ...

汽车数据安全合规检测背景 - 中国汽车工业协会联合国家计算机网络应急技术处理协调中心、中国信息通信研究院、国家工业信息安全发展研究中心自2025年4月起依据《汽车数据安全管理若干规定（试行）》、GB/T 41871-2022及GB/T 44464-2024标准对汽车制造商数据安全合规情况进行检测 [1] - 检测涵盖车外人脸信息匿名化处理、座舱数据车内处理、默认不收集座舱数据、处理个人信息显著告知、精度范围适用等5项合规要求 [1] - 检测遵循企业自愿送检原则 旨在持续规范汽车数据处理活动并推动形成全社会共同维护汽车数据安全的良好环境 [1] 合规企业及车型情况 - 一汽丰田、一汽集团、大众汽车、浙江吉利、北京理想、重庆长安、小米汽车、赛力斯、肇庆小鹏、奇瑞汽车、上汽集团、长城汽车、一汽奔腾等13家企业共49款车型符合汽车数据安全5项合规要求 [1][2] - 部分车型（如上汽集团荣威D6系列）因不涉及车外人脸信息匿名化处理要求 仅符合其他4项合规要求 [2] - 具体合规车型包括丰田BZ5、红旗EH7、ID.UNYX与众06、极氪009、极氪MIX、理想L6、理想MEGA、启源Q07、深蓝G318、小米SU7、问界M9、问界M8、小鹏P7+、奇瑞风云A9L、荣威D6、荣威IMAX8 DMH、长城系列及奔腾悦意03等 [1][2] 数据安全问题发现 - 检测发现部分未具名车型存在数据安全问题 主要表现为车端匿名化处理视频图像中人脸目标匿名化检出率低于90% [2] - 部分车型将处理敏感个人信息的同意期限设置为始终允许或永久 [2] - 部分车型在持续收集敏感个人信息时未通过车载显示面板图标或信号指示灯提示收集状态 [2] - 部分车型的车载系统应用程序缺乏隐私政策 相关问题已反馈相关企业整改 [2]

合规检测总体情况 - 中国汽车工业协会自2025年4月起组织汽车产品数据安全合规检测 13家企业的49款车型符合5项合规要求 [1] - 检测基于企业自愿送检原则 部分车型不涉及车外人脸信息匿名化处理要求 [1] - 部分其他车型存在数据安全问题 已反馈相关企业整改 [1] 合规企业及车型分布 - 一汽丰田、一汽集团、大众汽车、浙江吉利、北京理想、重庆长安、小米汽车、赛力斯、肇庆小鹏、奇瑞汽车、上汽集团、长城汽车、一汽奔腾等13家企业通过检测 [1] - 一汽集团旗下含红旗EH7等6款车型（CA7001系列） 大众汽车(安徽)ID.UNYX与众06等2款车型（VWA6470系列） [2] - 浙江吉利极氪009等4款车型（MR6525系列）及极氪MIX等2款车型（MR6471系列） [2] - 北京理想L6等3款车型（LXA6493系列）和理想MEGA（LXA6540系列） [2] - 重庆长安启源Q07（SC6481系列）和深蓝G318（SC6510系列） [2] - 小米SU7等4款车型（XMA7000系列） 赛力斯问界M9（SKE6520系列）和问界M8（SKE6521系列） [2][3] - 肇庆小鹏P7+等3款车型（NHQ7000系列） 奇瑞风云A9L等2款车型（SQR7150系列） [2][3] - 上汽集团荣威D6等4款车型（CSA6453系列）和荣威IMAX8 DMH（CSA6501系列） [3] - 长城汽车坦克300 Hi4-T等3款车型（CC2030系列） 一汽奔腾悦意03等6款车型（CA6440系列） [3] 数据安全具体问题 - 问题车型车端匿名化处理视频图像中人脸目标检出率低于90% [1] - 部分车型将处理敏感个人信息的同意期限设置为始终允许或永久 [1] - 持续收集敏感个人信息时未通过车载显示面板图标或指示灯提示收集状态 [1] - 部分车载系统应用程序缺乏隐私政策 [1] 车型合规特殊性说明 - 上汽集团荣威D6系列4款车型及荣威IMAX8 DMH不涉及车外人脸信息匿名化处理要求 仅符合其他4项合规要求 [3]