中国稀土出口控制新规 - 中国针对稀土矿物实施了迄今为止最严格的出口控制 新规要求外国公司必须向中国申请批准才能转出口这些产品 [2] - 中国控制了全球稀土供应的绝大部分 在镝、铽、钆等关键元素的开采和加工中占比超过90% [2] - 新规是突然实施的 目的是控制全球科技供应 [3] 对半导体行业的潜在影响 - 全球半导体行业正为中国可能的稀土出口限制做准备 稀土矿物在半导体生产中不可或缺 用于芯片制造的精密激光、磁铁和其他设备 [2] - 荷兰ASML公司正在评估潜在中断 其光刻机需要用到稀土磁铁 最直接的风险是价格上涨 [2] - 美国芯片巨头也在评估影响 最明显的风险是稀土依赖磁铁的价格上涨会直接传导到芯片供应链成本上 [2] - 新控制会打击芯片制造过程的核心部件 如整合稀土磁铁的设备 整个价值链从化学品到工具制造都会受影响 [3] 行业应对与供应链调整 - 德国作为欧洲最大经济体 已开始与受影响企业及欧盟委员会沟通 准备应对措施 [3] - 世界最大的芯片制造商 包括Intel、台积电和三星 都在努力多元化稀土来源 但短期内很难摆脱对中国稀土的依赖 [3] - 如果贸易谈判没有进展 未来几个月价格波动和供应中断可能会成为常态 [3] 稀土应用的广泛领域 - 稀土在电动车、风力发电和国防领域都很关键 但半导体是最敏感的环节 [3]

固态变压器行业核心观点 - 固态变压器技术被视为AI数据中心发展的关键环节，尤其在电力与节能领域潜力巨大 [2] - 英伟达Rubin架构预计将采用固态变压器，行业预计供货时间在2027年底或2028年初，但实际时间可能更早 [2] - 北美固态变压器市场呈现高盈利能力和供不应求状态，毛利率达50-55%，订单供应周期普遍为9-12个月，部分厂商延长至18个月 [2] 固态变压器技术进展与市场状况 - 海外数据中心变压器市场进入壁垒高，拥有本土产能或与海外大厂联合研发的企业更具竞争优势 [2] - 固态变压器技术在数据中心、新能源等领域展现出巨大应用潜力 [2] 国际厂商固态变压器布局 - 伊顿作为全球VIGC领域领先企业，提出能源路由器供电架构概念并推出中压能源路由器解决方案，通过收购加速进入数据中心储能等新兴市场 [3] - 台达推出基于第三代半导体碳化硅器件的HBDC电源方案，支持宽范围柔性调节，便于接入新能源和储能系统 [3] 国内厂商固态变压器布局 - 四方股份、中国西电、金盘科技等传统电力设备厂商，以及部分AI服务器电源企业和光储新能源企业开始布局固态变压器技术 [3] - 四方股份依托中科院背景技术优势明显，已开始与海外大厂尝试对接 [3] - 科华数据在液冷及服务器电源领域与英伟达及其他ASIC大厂密切合作，其固态变压器产品已完成国内挂网测试 [3] 金盘科技业务进展 - 公司2025年上半年表现稳健，机电业务保持稳定增长，国内特高压领域进展显著，江东南、粤港澳等特高压直流项目已陆续开工 [4] - 境外收入同比增长64%，成功中标马来西亚数据中心变电站项目 [4] - 2022年至2024年数据中心收入年均复合增长率约80%，2025年上半年数据中心销售收入超过5亿元 [4] - 已完成10千伏2.4兆瓦固态变压器样机研发，适用于HVDC800伏供电架构 [5] - 根据英伟达提供的架构参数完成样机研发，预计2025年11月进行挂网测试，2026年中实现小批量出货，2027年开始大规模放量 [5] - 以英伟达Rubin单柜功耗196KW估算，按10万台柜子计算，市场空间约为800-1000亿元，单瓦价值量约4-5元 [5] - 当前主要竞争对手为伊顿和维谛，伊顿技术领先预计成为一供 [5] - 已与谷歌和微软对接，预计2026年将为这两家企业小批量送样固态变压器 [5] 其他相关企业动态 - 伊格尔与台达深度合作，有望为台达供应部分固态变压器器件 [6] - 新特电器作为固态变压器隔离变压器核心供应商，正与维谛合作研发 [6] - 云路股份纳米晶材料在固态变压器技术中有较大应用潜力，相关技术处于研发探索阶段 [6] - 阳光电源成功研发全球首台35千伏中压直挂光伏逆变器，并成立专门AIDC事业部深化业务布局 [7] - 韦光能源累计交付92台电能路由器，广泛应用于数据中心、园区等多种场景 [8] - 特锐德在充电桩和固态变压器领域展现技术与供应链优势，计划提供从中压柜固态变压器到猎头柜的整套解决方案 [9][10]

核心观点 - 花旗认为人形机器人相关企业股价出现分化，但行业长期发展前景依然乐观，目前担忧原始设备制造商间竞争为时尚早 [4] - 在优必选与恒立液压之间，花旗更看好优必选的投资机会 [4] 股价异动分析 - 10月9日，优必选股价下跌9.5%，其潜在零部件供应商德昌微电机股价下跌8.3%，但同行恒立液压股价却大涨8.6% [2] - 股价分化原因包括：Figure AI发布新款人形机器人Figure 03加剧竞争对优必选构成利空；媒体报道特斯拉暂停Optimus量产影响潜在供应商；特斯拉拜访恒立液压等中国供应商提升其进入供应链概率 [4] Figure 03的影响与启示 - Figure 03具备足部无线充电线圈、能检测低至3克压力的指尖传感器、用柔性织物替代硬质机械部件等创新设计 [5] - 花旗认为目前断定优必选缺乏竞争力为时过早，优必选计划在2026年上半年发布新一代人形机器人Walker S3 [5] - 相较于Figure AI或特斯拉，优必选在成本结构优化方面可能更具优势，这对商业化至关重要，因此优必选股价下跌被视为增持机会 [5] 特斯拉Optimus项目进展 - 特斯拉暂停量产发生在2025年7月，原因是面临硬件设计挑战，而非近期事件 [7] - 特斯拉采购的零部件至多可生产2000台第二代Optimus，但实际产量可能更低，因该版本非量产定型版 [7] - 特斯拉预计在2025年11月发布第三代人形机器人，并确定供应商短名单 [7] - 特斯拉向中国供应商确认2026年8月前实现每周1000台、5000台或10000台产能的可能性，这意味着2026年最低产量目标约为5万台/年 [8] - 特斯拉可能补贴供应商的资本支出，以激励其扩大产能 [8] 供应链企业分析 - 特斯拉近期拜访了包括恒立液压在内的中国潜在供应商，这提升了恒立液压进入Optimus供应链的概率 [4][8] - 花旗确信恒立液压最终有望成为某家人形机器人制造商的行星滚珠丝杠供应商 [8] - 看好恒立液压因其核心业务改善，且潜在的人形机器人业务关联有望推动估值重估，类似为某家人形机器人企业供应微型滚珠丝杠的荣泰 [8]

SST行业进展与市场前景 - SST技术在数据中心和新能源领域展现出巨大潜力，英伟达Rubin架构预计将采用SST，行业预计供货时间为2027年底或2028年初，但实际时间可能更早[2] - 北美SST订单盈利能力较高，毛利率可达50%-55%，数据中心变压器市场供不应求，订单供应周期普遍为9-12个月，北美主要厂商供货周期甚至延长至18个月[2] - 进入北美市场壁垒较高，拥有本土产能或与海外大厂联合研发的企业更具竞争优势[2] 国际厂商SST技术布局 - 伊顿作为全球VIGC领域领先企业，提出能源路由器供电架构概念并推出中压能源路由器解决方案，通过收购SST技术公司加速进入数据中心储能等新兴市场[3] - 台达推出基于第三代半导体碳化硅器件的HBDC电源方案，支持宽范围柔性调节，适配数据中心负载需求并便于接入新能源和储能系统[3] 国内厂商SST技术布局 - 四方股份、中国西电、金盘科技等传统电力设备厂商及部分AI服务器电源企业开始布局SST技术，结合自身优势向数据中心和新能源领域扩展[3] - 四方股份依托中科院背景技术优势明显，已开始与海外大厂尝试对接，民企业务加速出海[3] - 科华数据在液冷及服务器电源领域与英伟达及其他ASIC大厂密切合作，其SST产品已完成国内挂网测试，进入英伟达供应链只是时间问题[3][11] 金盘科技业务进展 - 公司2025年上半年表现稳健，机电业务稳定增长，国内特高压项目如江东南、粤港澳等直流项目已陆续开工，预计推动特高压设备进入新一轮招标高峰[4] - 境外收入同比增长64%，成功中标马来西亚数据中心变电站项目，2022年至2024年数据中心收入年均复合增长率约80%，2025年上半年数据中心销售收入超过5亿元[4] - 已完成10千伏2.4兆瓦固态变压器样机研发，适用于HVDC800伏供电架构，为海外市场和AIDC领域扩展奠定基础[5] 金盘科技与科技巨头合作 - 根据英伟达提供的架构参数完成样机研发，预计2025年11月进行挂网测试，2026年中实现小批量出货，2027年大规模放量，单瓦价值量约4-5元[5] - 以英伟达Rubin单柜功耗196KW估算，按10万台柜子计算市场空间约为800-1000亿元，主要竞争对手为伊顿和维谛[5] - 已与谷歌和微软对接，双方架构方案同时包含SST和HVDC，预计2026年小批量送样SST，决策参考英伟达测试结果[5] 其他相关企业动态 - 伊格尔与台达深度合作，有望为台达供应部分SST变压器器件，新特电器作为SST隔离变压器核心供应商正与维谛合作研发[6] - 云路股份在非晶合金、纳米合金和磁性粉末领域领先，其纳米晶材料在SST技术中有较大应用潜力，相关技术处于研发阶段[6] - 阳光电源成功研发全球首台35千伏中压直挂光伏逆变器，性价比高于传统方案，并在新应用领域如直流微网、超级充电桩及数据中心HVDC系统取得进展[7] - 韦光能源累计交付92台电能路由器，广泛应用于数据中心、园区、充电场站等多种场景[8] - 特锐德在充电桩和SST领域具技术与供应链优势，其SST高频DCDC隔离电路技术与充电模块后级电路有广泛共通性，计划提供从中压柜SST到猎头柜的整套解决方案[9][10]

金融信创市场趋势 - 工商银行30亿海光芯片服务器订单引发市场热议，反映信创需求侧魄力，国产替代要求已超越基础安全可用，向稳定性、通用性、扩展性前瞻布局 [1] - 近一年建行、招行、农行等集中曝出信创大单，采购规模明显涨幅，技术路线选择越发集中，C86路线市场总占比几乎达到60%以上，成为金融信创市场必选项 [2] - 金融信创从2020年一期47家试点机构，发展到2023年进入全面推广期，标志试点验证告一段落，国产软硬件完成实战摸排 [3] - 金融信创已从局部试点进入规模化推进阶段，国有大型银行突破核心系统改造难关，区域性银行加速探索迁移路径，证券、保险等领域涌现标杆实践 [4] 信创技术路线优势 - 海光C86芯片在金融核心业务场景建立领先优势，例如在某人民银行分行改造中，其计算底座实现国库支付平台数据实时传输，保障资金支付安全高效 [3] - 海光芯片国产终端设备凭借高性能及高IO扩展能力，满足应用系统对安全、稳定、高效要求，各项指标表现远超同类产品 [3] - 海光C86完整兼容X86主流生态，对大部分软件应用适配通用，系统迁移后稳定性表现远超其它技术路线 [6] - 海光基于C86架构经过多轮迭代，芯片性能比肩国际同代产品，与国产软硬件进行大量适配验证，具备完善整机体系和应用生态，在I/O扩展性及服务保障上形成市场口碑 [6] 信创产业逻辑演变 - 信创产业由试点阶段“补短板”转向大规模推广阶段“锻长板”，芯片及设备全面实现基础可用，进一步向“安全好用”看齐 [5] - 信创初期核心目标是“让别人打不垮”的制度性防御，安全逻辑被制度化、常态化 [5] - 当前主流国产芯片如飞腾、海光均达到安全可控测评标准，实现硬件级原生安全，满足最高安可等级要求，做到安全与性能平衡 [5] - 当安全起跑线拉齐后，产品好用程度成为关键角逐点，尤其在金融领域需为敏感数据提供绝对安全，并为核心应用提供高性能支撑，确保高压环境稳定运行 [5] - 用户市场动向表明，尽管国产替代政策驱动性强，但本土化产品逐步走向公开市场竞争，长板思维愈发重要，超大型订单角逐取决于性能实力上限 [6]

文章核心观点 - 2025中国国际工业博览会新一代信息技术与应用展（ICTS）以“数字蝶变·智造新生”为主题，并举办了“大V面对面”活动，汇集行业专家探讨前沿科技 [1] - 活动围绕AI芯片、智能驾驶、半导体设备等核心领域，探讨了行业当前的发展机遇、挑战及未来突破方向 [4][5][6] AI芯片发展 - AI芯片正经历前所未有的发展机遇，在讲故事和做技术之间需要平衡，行业需要会讲AI芯片故事的高手 [4] - 企业生存是首要目标，需在机遇下完成转型和升级 [4] 智能驾驶行业 - 汽车市场进入前所未有的“内卷时代”，既有竞争也有机会，AI技术正全面改变行业 [5] - 行业最大痛点是内卷的各种形态，单维度竞争可能导致优秀企业被无底线竞争手段淘汰 [5] - 无底线竞争者可通过无限降价、抛售负外部性及激进手段打击对手现金流，在对手长期投入见效前将其逐出市场 [5] 半导体设备赛道 - 国内半导体上游制造内卷现象显著，表现为剽窃、诋毁等多种手段 [6] - 内卷主要原因包括Fab厂扩产速度放缓、龙头设备公司业务范围扩大、以及简单技术已普及而高端技术难以突破 [6] - 突破方向在于全球化合作，并聚焦先进制程、先进封装和成熟制程三大领域，核心是坚持做难而正确的事 [6]

AI发展面临的电力瓶颈 - AI数据中心电力需求呈现指数级增长，OpenAI未来十年计算能力需求将超过20GW，相当于20座核反应堆的发电量[1] - 到2030年，单个AI数据中心训练需求的电力可能达到8GW，相当于8座大型核反应堆的总装机容量[2] - 美国电网基础设施难以满足爆发式增长的需求，弗吉尼亚州北部数据中心面临长达7年的电力供应排队等待，xAI等企业需租用便携式燃气发电机维持运营[2] - 美国前总统承认美国电网拖累了AI发展，相比之下中国在电力基础设施上具有显著优势[3] 美国电力供需失衡的严峻挑战 - 科技企业电力需求激增，Meta注册成为电力销售方以储备电力，反映出科技企业对电力的需求已到需要主动囤货的程度[7] - 美国电力需求增长出现拐点，Bernstein预测2024至2030年需求年均增速将达2.3%，区域输电运营商加权平均预测高达4.4%，其中德克萨斯州ERCOT预计增速达13.4%[7] - 电网投资结构不合理，配电投资中仅28%用于扩张，超过一半资金用于维持现状；输电投资中扩张投资刚过四成[8] - 未来美国电价可能从当前的0.10美元/千瓦时涨至0.15美元以上，燃料和购电成本占电价构成的35%，且主要受天然气价格影响[8] - 电网故障风险高，历史案例显示根本原因均为投资不足，可再生能源的间歇性对电网稳定构成新挑战[11] AI数据中心高功率密度带来的技术挑战 - AI芯片功率快速提升，NVIDIA GB200功率达2700W，单块GPU功率达700W以上较为普遍[13] - AI服务器功率较普通服务器高6-8倍，AI数据中心单机柜功率达20kW-100kW，远高于传统数据中心的5kW-15kW范围[13] - 传统54V直流电源在机架功率超过200KW时难以满足需求，面临空间限制、铜缆重量过大和转换效率低三大问题[14] - 1MW机架若使用54V直流配电，所需铜缆重量达200kg；1GW规模数据中心仅机架式母线铜缆就需要50万吨铜[15] 固态变压器作为电力解决方案的核心优势 - NVIDIA提出开发800V HVDC架构以支撑1MW及以上AI算力需求，计划2027年投产，可使数据中心能效提高5%，铜缆用量减少45%，维护成本最高降低70%[15] - SST固态变压器可将13.8kV交流电直接转换为800V高压直流，省去多级转换环节，系统效率达98%，损耗比传统交流架构降低50%[16][21] - 与传统方案相比，SST可节省约50%的占地面积，现场安装周期缩短75%，具备毫秒级动态响应能力[21] - 数据中心供电架构演进方向为“UPS→HVDC→巴拿马电源→SST直流架构”，效率从95.1%提升至98%[17][19][20] - SST集成电能质量治理功能，支持绿电接入，可将数据中心绿电消纳比例提高至50%以上[22] 固态变压器的市场前景与产业进展 - SST全套设备价格在批量应用后预计压缩至4-5元/W，其中功率器件占比最高，达40%-50%[27] - 假设2030年全球新建AI数据中心规模为100GW且SST渗透率达20%，整体市场空间有望达800-1000亿元，高频变压器细分市场空间达160-200亿元[27] - 谷歌、微软在供电架构迭代方案中明确未来对SST的应用规划；伊顿已完成2MW规格SST样机研发，台达发布了针对数据中心的SST应用方案[27] - 预计NVIDIA、维谛等企业均将于2026年年中推出各自的SST样机[27]

今天在金融时报 上看到下面这个图，而报告中也提到O penAI 今年已签署约 1 万亿美元 的计算能力交易，但这些承诺远超其收入，OpenAI今年的亏损可能是100亿美元。 虽然奥特曼一直讲：实现盈利"并不是我最关心的十大问题之一"，但目前OpenAI的开销实在是太大 了。 在Bernstein的一个分析中，提到奥特曼有能力让经济倒退十年... OpenAI为什么大而不能倒？看下OpenAI的影响力。 1、OpenAI跟AMD、英伟达、甲骨文和 CoreWeave 的交易将在未来十年内为 OpenAI 提供超过 20GW的计算能力，约等于 20 座核反应堆的电力；每 1 吉瓦的AI计算能力部署成本约为 500 亿美 元，合计总成本约为 1 万亿美元。 2、FT认为，OpenAI 与英伟达和 AMD 的交易可能分别高达 5000 亿美元和 3000 亿美元，与甲骨文 的交易将使 OpenAI 额外支出 3000 亿美元，而CoreWeave 已披露与 OpenAI 的计算交易价值超过 220 亿美元。星际之门的总投资是 5000 亿美元，跟软银、甲骨文一起。 3、65%的财富500强企业的都用着OpenAI的服 ...

AMD与OpenAI战略合作核心内容 - AMD与OpenAI宣布达成6吉瓦GPU部署协议，涵盖多代AMD Instinct GPU，首批1吉瓦MI450系列将于2026年下半年开始部署[2][3][8] - 协议包含AMD向OpenAI授予最多1.6亿股普通股认股权证（约占10%），行权与部署里程碑及股价目标挂钩，首批发货1吉瓦时首批权证生效[6][11] - AMD高管预计合作将带来数百亿美元收入，并大幅提升非GAAP每股收益[7] - OpenAI高管表示合作将加速AI进展，AMD芯片领导地位有助于更快推广先进AI技术[7] 合作背景与行业影响 - 此次合作发生在OpenAI与英伟达10吉瓦数据中心协议之后不到半个月，被视为对英伟达战略的调整[13][16] - 合作形成"循环AI经济"模式：OpenAI采购AMD GPU，AMD提供低价股票，推动AMD股价上涨（盘前涨超13%）[11][12] - 金融时报报道提及OpenAI可能以1美分价格购买AMD股票，但协议具体总金额未公布[11] OpenAI的AI基础设施投入规模 - OpenAI承诺未来五年向甲骨文采购3000亿美元算力，并合作建设美国数据中心增加7吉瓦电力需求[17] - 计划到2029年每月从三星和SK海力士采购90万片晶圆DRAM产能，相当于2025年末全球总产能近一半[18] - 与博通合作自研AI芯片已进入回片测试阶段[18] - OpenAI计划利用英伟达股权投资改善贷款条件，并押注ChatGPT用户从每周700亿继续增长，提高付费订阅比例超过当前5%[19] AMD技术产品表现与市场地位 - MI308当前性能仅为英伟达A100的70%，大规模集群训练稳定性不足，无万卡集群成功案例，主要适用于推理场景[21] - MI450性能接近英伟达Rubin系列，但需深度优化才能发挥全部性能，未优化时仅实现理论性能60%[22] - AMD直到MI400系列才支持FP4/FP6低精度计算，UALink互联生态不成熟[22] - MI308单片售价约1万美元，为A100历史最低价1.2倍，性价比仅0.5-0.6倍[23] AMD财务与运营状况 - 第二季度营收77亿美元，同比增长32%，数据中心、客户端和游戏部门表现强劲[24] - 受MI308对华销售限制影响库存减记8亿美元，但非GAAP毛利率仍达54%[24] - 数据中心部门营收32亿美元（同比增长14%），但受出口限制及向MI350过渡影响环比下降12%[25] - 第三季度预计营收87亿美元（同比增长28%），主要由MI350量产驱动[25] AMD供应链体系 - 晶圆代工核心合作伙伴为台积电，负责5nm、4nm和3nm先进制程生产[26] - 封装测试与ASE、Amkor、通富微电合作，基板供应由Ibiden主导，Shinko等为次要供应商[27] - HBM内存核心供应商为三星（MI300系列），SK海力士预计为MI400系列提供HBM3e[28] - 服务器组装由ZT Systems主导，Quanta、Wistron和富士康承接ODM订单但资源倾向英伟达GB200项目[28]

OpenAI即时结账服务分析 - OpenAI在美国推出即时结账服务，允许用户直接在ChatGPT对话界面内完成商品购买，无需跳转至外部平台[2] - 该服务目前支持从Etsy的美国卖家及部分Shopify商家处购买单件商品[2] - OpenAI发布了开源技术标准“Agentic Commerce Protocol”，旨在帮助更多商家将商品直接接入ChatGPT平台[10] - 此功能尤其利好Shopify和Etsy等专注于中小商家和长尾市场的平台，AI能根据用户模糊需求主动匹配独特商品[10][11] - 与传统搜索电商不同，ChatGPT的模式是从用户需求出发进行反向匹配，例如推荐澳大利亚卖家3D打印的定制交换机支架这类小众产品[11] - 商家需要为每笔通过ChatGPT完成的交易向OpenAI支付少量费用，但这不会影响产品推荐结果，推荐逻辑会综合考虑价格、库存、质量等因素[13] - 该功能目前处于早期阶段，仅限美国市场和单件商品购买，未来可能扩展至多件商品购买并吸引更多大型零售商[14] GPT-5路由器与商业化战略 - GPT-5引入的“路由器”是一套智能调度系统，能综合分析查询类型、复杂度、工具需求及用户意图，为每次交互匹配最适配的模型[3][4] - 路由器具备自我优化能力，通过持续收集用户反馈调整模型匹配逻辑，可将99%以上的免费用户首次接触“链式思考”模式[4] - 在成本控制层面，路由器优先将基础查询导向算力消耗更低的小型模型；面对高价值查询（如寻找专业律师）则可能投入相当于50美元的计算资源，因其对应交易价值高达上千美元[6] - 该系统是OpenAI挖掘免费用户价值的核心基础，通过为查询添加分析维度（如是否涉及消费决策）来快速判断交互的变现可能性[5] - OpenAI聘请Fidji Simo担任应用CEO，其曾在Facebook主导商业化业务，擅长将高用户意图流量转化为成熟广告产品，当前ChatGPT是增长最快但尚未充分变现的网站[5] - 奥特曼对商业化态度转变，从反感广告模式转变为接受通过用户点击链接产生的交易获取分成的模式[5] AI代理商业模式与行业影响 - OpenAI的商业化路径从附属费模式起步（AI推荐商品，用户点击购买后OpenAI获取分成），逐步走向“深度代理”模式，AI直接接入合作方系统，用户在ChatGPT内完成全流程交易[9] - OpenAI已与Stripe、Visa、PayPal、Booking.com、Shopify、Instacart等覆盖支付、电商领域的企业达成合作[8][9] - “AI代理购买”开启新的商业逻辑，用户无需支付订阅费，而是通过交易成功后的服务费间接为AI服务买单[7] - 这种模式可延伸至法律服务、日常杂货采购、电商商品挑选、航班与酒店预订等各类生活场景[7] - OpenAI正在打造面向消费者的AI超级应用，其用户增长速度已处于行业领先地位，若率先实现成熟的“代理结账”功能，可能对Google、Meta、Amazon等传统互联网巨头的商业格局构成冲击[9] - Instacart已在今年1月上线“代理结账”功能，Anthropic、OpenAI等头部AI实验室也通过投资或合作支持开发DoorDash、Amazon的“AI代理版”[7]