周一晚间，韩国交易所对SK海力士股票发布"投资谨慎提示"，受此影响，SK海力士周二在韩国证券交易所下跌5.4%，创下 三周以来最大跌幅。韩国交易所对大型股发出此类提示极为罕见，这一举措由股价或交易量出现突然或无法解释的大幅波动 触发，旨在提醒投资者谨慎行事但不会立即停止交易。 SK海力士今年股价飙涨近240%，促使韩国交易所罕见对投资者发出谨慎提示，暗示该股可能已经过热。 周一晚间，韩国交易所对SK海力士股票发布"投资谨慎提示"，该提示有效期为一天，理由是该股股价飙升。受此影响，SK 海力士周二在韩国证券交易所下跌5.4%，创下三周以来最大跌幅。 来源：华尔街见闻 韩国交易所对大型股发出此类提示极为罕见，这一举措由股价或交易量出现突然或无法解释的大幅波动触发，旨在提醒投 资者谨慎行事但不会立即停止交易。 交易所警示机制与后续影响 值得注意的是，韩国交易所上月也曾对韩国最大财团之一斗山集团和造船巨头韩华海洋发出过类似警告。这一投资谨慎提 示是更高级别警示的预警信号，在更严重的情况下，保证金交易将被限制。 在韩国，如果股票在投资谨慎提示期间符合八项标准之一，比如三个交易日内上涨100%，交易所将发布投资警示。如果 ...

分析认为，10月币圈动荡的阴影仍在，在价格找到支撑的明确信号出现前，投资者不会轻易入场。同时比特币的机构需求七个月来首次滑落至新 币挖矿速度之下，这一转变暗示大型买家可能正在退缩。此外，一些此前长期静止的钱包被激活，以及获利了结都为市场提供了一些抛售压力。 在10月历史性的去杠杆事件阴影下，加密货币市场正面临新一轮抛售压力，一项关键指标显示，大型机构投资者的需求正在减弱，加剧了市场 的谨慎情绪。 周一，加密货币市场持续承压，比特币价格跌破107000美元。 更广泛的山寨币市场表现更为疲软，部分代币价格已跌回10月闪崩期间的低 点，当时数百亿美元的杠杆头寸被清算。 比特币周一一度下跌4.3%至105300美元附近，虽然自去年12月以来仍上涨约14%，但其近期表现明显乏力。与此同时，追踪前100大数字资产 中后50种表现的MarketVector指数连续第三个交易日下跌，跌幅高达8.8%，今年以来该指数已下跌约60%。 市场参与者表示，距离10月份那场抹去约190亿美元多头头寸的剧烈震荡已过去三周，但其"后遗症"仍在持续。加密货币交易与做市公司Selini Capital的首席执行官Jordi Alexander ...

11月3日，Palantir发布第三季度财报，公司营收和利润双双超越预期，并给出了强劲的第四季度指 引。 三季度营收11.8亿美元，同比暴增63%，这已经是该公司连续第九个季度超出盈利预期。 具体 表现来看： 财务表现： 三季度营收11.8亿美元，同比增长63%，超分析师预期的10.9亿美元。调整后每股收益0.21美元，超预期 0.17美元。 公司本季度净利润大增至4.756亿美元，同比增长超两倍。 全年营收指引上调至44.0亿美元，较此前41.4-41.5亿美元大幅提升。自由现金流预期提升至19-21亿美元。 这是今年第三次上调年度指引。 四季度营收预期13.3亿美元，远超市场预期11.9亿美元。 核心业务进展： 美国商业客户营收暴增121%至3.97亿美元，合同总价值同比增长超3倍至13.1亿美元。 美国商业客户数达到530家。与英伟达、Snowflake、Lumen达成新合作。 Palantir三季度营收11.8亿美元，同比暴增63%，超分析师预期的10.9亿美元。全年营收指引上调至 44.0亿美元，较此前41.4-41.5亿美元大幅提升。这是今年第三次上调年度指引。盘后Palantir跌幅超 过64% ...

Palantir大幅上调第四季度及2025年全年业绩指引，同时公司"40法则"得分高达114%，实现了63%的收入增长与51%的调整后营业利润率并存，在软 件行业中极为罕见。CEO在电话会上言辞激烈，称公司取得了"软件公司史上最佳业绩"，并直言批评长期看空公司的分析师"在每一个价位上都错了"。 最新财报发布后，这家以数据分析闻名的公司股价在盘后交易中一度飙升超过5%，为其今年以来已超过170%的惊人涨幅再添动力。公司市值逼近 5000亿美元，Palantir已成为标普500中表现最佳的股票之一，但其市盈率已达到极端水平，远超营收规模更大的科技巨头。 多位分析师也对此公开表示担忧，认为股价脱离基本面。即便四季度指引13.3亿美元超预期，全年44亿美元的营收在科技股中仍属中等规模。一旦AI热 潮退去，或商业客户增长放缓，市场情绪可能迅速逆转。 电话会要点提炼： 国际业务表现平平 ：第三季度国际商业收入同比增长10%，环比增长5%，达到1.52亿美元。相较于美国业务，其国际商业业务增长相对缓慢。 业绩超预期、指引强劲 ：Palantir第三季度营收同比增长63%至11.81亿美元，远超市场预期；公司大幅上调第四季度 ...

交易概述 - 金佰利公司将以现金和股票交易方式收购科赴公司所有已发行股票，企业价值约为487亿美元 [2] - 总对价约为科赴公司LTM调整后EBITDA的14.3倍，或计入21亿美元协同效应后的8.8倍 [2] - 交易预计于2026年下半年完成，需获得双方股东批准和监管批准 [16] 交易结构与财务细节 - 科赴股东将获得每股3.50美元现金及0.14625股金佰利股份，总对价每股21.01美元 [15][16] - 交易完成后，金佰利现有股东将持有合并后公司约54%股份，科赴现有股东将持有约46%股份 [15][16] - 金佰利已获得摩根大通银行承诺融资，将使用现金、新债务发行收益及出售国际家庭护理和专业业务权益的收益为现金对价部分融资 [16] - 公司目标在交易完成后24个月内将净杠杆率控制在约2.0倍，与当前信用评级一致 [15] 战略协同效应 - 合并将创建互补产品组合，包括100亿美元品牌，触及全球近一半人口 [4] - 合并后公司将利用战略客户伙伴关系、品类增长、科学创新、数字模式和卓越运营来释放潜力 [4] - 结合金佰利的商业激活引擎与科赴的科学创新和医疗专业网络，以加速全球增长 [10][12] - 合并将增强对受益于长期健康趋势的关键类别的敞口 [8] 财务影响与协同效应 - 合并后公司预计2025年产生约320亿美元年净收入和约70亿美元调整后EBITDA [13] - 已确定约19亿美元成本协同效应和约5亿美元收入协同效应增量利润，部分被约3亿美元再投资抵消 [13] - 成本协同效应预计在交易完成后前三年内实现，收入协同效应预计在交易完成后四年内实现 [13] - 金佰利预计将投入25亿美元现金成本在交易完成头两年内实现协同效应 [13] 公司领导层观点 - 金佰利CEO表示此次交易是公司转型的下一步，将创建全球健康和保健领导者 [6] - 科赴董事会主席认为该协议为股东带来巨大前期价值，并创造更广泛的新增长机会 [6]

行业转型背景 - 比特币挖矿经济持续恶化，去年比特币减半将矿工奖励从6.25个削减至3.125个，网络难度上升和交易费用不足进一步挤压利润率 [7] - 根据哈希价格指数，比特币矿工的收益指标逼近历史低点，即使比特币创下历史高位也未能显著改善矿企单位收益 [8] - 多家矿企如Riot Platforms、Iren和Bitfarms已表示近期不会扩张其挖矿算力，向AI/HPC转型成为极具吸引力的出路 [8] 公司与科技巨头合作 - 比特币矿商Iren与微软签订价值97亿美元为期五年的云服务协议，将使用英伟达Blackwell系列GPU提供算力 [1][3] - Cipher Mining与亚马逊云服务（AWS）签订为期五年价值55亿美元的协议，为其提供300兆瓦电力容量 [1][3] - 合作公告后Iren股价大涨11.5%，Cipher Mining股价飙升22%，均创下新高 [4] 估值逻辑重塑 - 比特币矿企股价表现与波动的加密市场脱钩，其股价正越来越多地反映在高性能计算和AI领域的前景 [3][6][9] - 追踪上市比特币矿企的基金今年已飙升超过150%，远超同期比特币约14%的涨幅 [9] - 截至10月31日，Iren股价在2025年内暴涨519%，Cipher Mining股价也翻了超过四倍 [9] - 投资者几乎完全基于HPC/AI机会对公司进行估值，与矿企对话中涉及比特币和挖矿的比例不到10% [9] 核心竞争力与市场机遇 - 比特币矿企拥有AI公司急需的稀缺资源：已并网的电力，使其成为最快获得电力、执行风险最低的选择 [1][9] - 矿场拥有已获批准的电网连接和大规模电力供应能力，可绕开新建数据中心需耗时数年完成的大负荷互联审批流程 [10] - 美国比特币矿企拥有约6.3吉瓦已运营站点、2.5吉瓦在建产能及8.6吉瓦已获电网接入许可的开发项目，改造为AI数据中心周期约18至24个月 [11] - 到2028年，美国数据中心开发者将面临约5至15吉瓦的电力短缺，获取电力已成为数据中心项目延期的首要原因 [11]

米兰重申中性政策利率远低于当前水平，应该通过一系列50基点降息实现。他还指出，近期信贷市场出 现的一系列看似不相关的压力信号，可能正是货币政策过紧的体现。 在美联储连续第二次降息25基点后，特朗普"钦点"理事、美联储内部最为鸽派的官员之一斯蒂芬·米兰 （Stephen Miran）再次公开呼吁进行更激进的降息。 美联储的政策过于紧缩。鉴于我对通胀前景的看法比委员会其他一些成员更为乐观，我认为没有理由维持如 此限制性的政策。 米兰重申中性政策利率远低于当前水平，应该通过一系列50基点降息实现。 坚持激进立场：通过一系列50基点降息实现中性利率 值得一提的是，在10月初的媒体采访中，米兰表示，货币政策的中性利率相较去年已经下降，实际应 当仅为0.5%（当前联邦基金利率为3.75%-4%）。米兰承认，他对利率的看法与多位美联储官员不 同，尤其是在他主张更快回归中性利率方面。 提出新论据：信贷市场压力初现 为支撑其观点，米兰此次提出了一个新的论据。他指出， 近期信贷市场出现的一系列看似不相关的压 力信号，可能正是货币政策过紧的体现。 当地时间周一，米兰在出席Semafor世界经济峰会期间接受彭博电视采访时表示： 当你 ...

核心业务进展： Palantir三季度营收11.8亿美元，同比暴增63%，超分析师预期的10.9亿美元，这已经是该公司连续第21个季度超出华尔街预期。全年营收指引上调至 44.0亿美元，较此前41.4-41.5亿美元大幅提升。这是今年第三次上调年度指引。 11月3日，Palantir发布第三季度财报， 三季度营收11.8亿美元，同比暴增63%，这已经是该公司连续第21个季度超出华尔街预期。 具体表现来看： 财务表现： Palantir营收创纪录"疯狂"增长，估值也正趋于"疯狂"。 三季度营收11.8亿美元，同比增长63%，超分析师预期的10.9亿美元。调整后每股收益0.21美元，超预期0.17美元。 全年营收指引上调至44.0亿美元，较此前41.4-41.5亿美元大幅提升。 这是今年第三次上调年度指引。 四季度营收预期13.3亿美元，远超市场预期11.9亿美元。 美国商业客户营收暴增121%至3.97亿美元。 美国政府业务增长52%至4.86亿美元，国防AI工具需求强劲。 值得注意的是，今年Palantir股价累计涨幅超100%，市值达488亿美元。 12个月远期市盈率高达246.2倍，远超英伟达的33.3倍 ...

TERN-701为一款高选择性的BCR-ABL变构抑制剂，对于ABL1、ABL2的选择性超过10000倍，比其他 活性位点TKI的选择性高450倍。 Terns Pharmaceuticals（纳斯达克 TERN）在2025年11月3日迎来了一个历史性时刻，其股价在 周二的交易中 大涨 69.85%！盘中交易一度涨幅接近翻倍。 这一 巨大的反应 ，是医学突破的含金量与巨大商业前景的碰 撞。 这一暴涨源于公司公布的慢性髓性白血病（ CML）疗法TERN-701的临床数据，该数据如此令人振 奋，以至于被选拔在今年12月8日举行的第67届美国血液学会（ASH）年会上进行口头报告。 CML目前标准治疗包括活性位点TKI和变构TKI如Asciminib，其中Asciminib占据主要市场份额，预计销 售峰值超过30亿美元。 不过，CML领域仍然存在严重未满足临床需求，Asciminib治疗仍有很多患者无法达到MMR（主要分子学 反应）。 | Pancreatic Toxicity | 19% | | --- | --- | | Hypertension | 16% | TERN-701具有更高选择性、更好的体内靶点覆盖 ...

财报季表现与市场反应 - 美国三季度财报季表现强劲，约三分之二的标普500指数成分股公司盈利超预期 [1][3] - 三季度整体盈利同比增长达到8%，高于此前预测的6% [3] - 财报发布后，盈利超预期公司的股价平均仅跑赢标普500指数32个基点，远低于历史上约98个基点的典型水平 [3] - 盈利惊喜频率是本世纪以来最好的财报季之一，强劲增长由销售和利润率共同驱动 [4] 市场焦点转变 - 投资者焦点已从已公布的优异业绩转向更具不确定性的未来前景 [1][3] - 在宏观不确定性环境下，投资者比以往任何时候都更关注公司的前瞻性指引 [4] - 市场关注点从“你做得有多好”转变为“你未来能有多好” [3] - 市场普遍预测的6%盈利增长共识被认为“过于保守”，预期差缩小导致股价反应平淡 [4] 宏观环境与风险担忧 - 中美贸易摩擦引发的持续波动加剧了市场谨慎情绪 [3][5] - 美国区域性银行信贷问题加剧了投资者对未来经济和企业盈利前景的担忧 [3][5] AI投资与市场评估 - 市场核心关注点之一是大型科技公司的AI资本支出 [6] - 对“超大规模”公司2026年的资本支出预测已从3140亿美元飙升至5180亿美元 [6] - 投资者对资本支出增长的接受程度取决于盈利增长强度及将AI投资变现的感知能力 [7] - 近一半发布四季度业绩指引的49家公司指引高于分析师预期，推动2026年标普500指数EPS预测上调2%至308美元 [7] - 半数发布财报的公司提到通过AI实现效率提升的潜力，比例较二季度有温和增长 [7]