周一，谷歌母公司Alphabet股价一度上涨4.8%，至252.41美元，市值超过3万亿美元重要关口。自4 月低点以来，该公司股价已飙升逾70%。Alphabet最近的上涨动力来自亮眼财报和备受期待的反垄断 裁决。 Josey在给客户的报告中写道： 周一，谷歌母公司Alphabet股价一度上涨4.8%，至252.41美元，市值超过3万亿美元重要关口。自4 月低点以来，该公司股价已飙升逾70%，在此期间增加了约1.2万亿美元的市值。自7月底公布季度业 绩以来，公司股价已上涨逾30%。Alphabet收盘上涨近4.5%，收于251.61美元。 Alphabet加入了市值超过3万亿美元的俱乐部，强劲的股价表现，是投资者对其信心改善的最新迹 象。当前，只有英伟达、微软和苹果公司的市值突破这一水平。英伟达在今年7月份成为首家市值突 破4万亿美元的公司。 Alphabet最近一轮上涨动力来自一项备受期待的反垄断裁决——裁决避免了监管机构寻求的最严厉措 施，包括要求出售Alphabet的Chrome浏览器。这一裁决紧随Alphabet公布第二季度财报之后。财报 数据显示，对人工智能产品的需求正在推动公司的销售增长。 周一早 ...

据周一披露的文件，马斯克上周以每股371至396美元的价格购入了约257万股特斯拉股票。此次增持被视为马斯克为实现20%持股目标的重要一步，以 确保公司在向人工智能和机器人领域转型时的竞争力。特斯拉周一一度涨7.5%，收涨3.6%，较4月的年内低位反弹85%。 根据周一披露的美国证券交易委员会（SEC）文件，马斯克于上周进行了一系列交易， 以每股371至396美元的价格购入了约257万股特斯拉股票，总 价值约10亿美元。 这是自2020年2月他以约1000万美元购入股票以来，首次在公开市场进行大规模增持。 | 1. Name and Address of Reporting Person Musk Elon | | | Tesla, Inc. [ TSLA ] | 2. Issuer Name and Ticker or Trading Symbol | | | | (Check all applicable) | 5. Relationship of Reporting Person(s) to Issuer | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

Evercore ISI国际政治事务与公共政策首席策略师Sarah Bianchi表示，该过程可能需要6到12个月。TD Cowen分析师Jaret Seiberg认为，SEC采取行 动实施半年报制度的概率为60%。不过，华尔街许多人士对此变革是否会发生持更为怀疑的态度。 曾任美国副贸易代表的Bianchi在一份报告中写道： 美国各届政府在不同程度上都对SEC的政策方向有所引导，而随着特朗普的指示，这件事现在必须被认真视为一种可能性。然而，SEC在历史上也一直在某种程 度上保持独立运作。 当地时间周一， 美国总统特朗普提出一个新的想法：不再要求公司按季度发布财报，而是改为每半年一次。 在一条Truth Social的帖子中，特朗普表 示，这一想法需经美国证券交易委员会（SEC）批准，并且将节省资金，让管理层能够专注于正确经营公司。 在特朗普第一任期时，他曾要求证券交易委员会研究这一问题，但并未产生任何结果。2018年，特朗普曾在推特上支持半年报制度，称这是在与"世界 顶尖商业领袖"讨论后得出的结论，并指出此举将带来更大的灵活性并节约资金。 季度财报制度是SEC于1970年强制实施的，这是该机构在1929年股市 ...

2025年9月15日Monte Rosa Therapeutics宣布与诺华合作开发降解剂治疗免疫介导性疾病， Mont e Ro s a The r apeuti c s （Na sdaq: GLUE）开盘大涨4 9 . 2 7%！ 9月15日， 马萨诸塞州波士顿，开发新型分子胶降解剂（MGD）药物的临床生物技术 公司 Mont e Ros a The r a pe uti c s （Na s da q: GLUE）宣布与诺华公司合作开发用于免疫介导疾病的新 型降解剂。除了202 4年10月宣布的Mont e Ros a VAV1降解剂（ 包括MRT- 6160）的全球独家许 可协议外，此次合作是 Mont e Ros a 与诺华公司的第二份合作 协议。 | | Global license agreement to advance | Collaboration with Novartis for | Strategic collaboration to discover | | --- | --- | --- | --- | | | VAV1-directed molecular qlue | | no ...

格拉斯哥大学代谢医学教授Naveed Sattar指出， 这种"渐进式"的益处在临床上仍具重要意义，特别是考虑到礼来高剂量替西帕肽在某 些地区的价格已大幅上涨。 他认为： "如果定价具有竞争力，7.2毫克剂量的司美格鲁肽将成为一个更实惠的选择。" 诺和诺德的司美格鲁肽在临床试验中将剂量增至三倍后，患者平均减重达19%，超过标准剂量16%。尽管效果有所提升，但仍逊于竞争对 手礼来的替西帕肽（22.5%）。高剂量方案可能为患者提供更具成本效益的选择，但同时伴随着更高的副作用发生率。 诺和诺德公司日前公布了一项临床试验结果， 其备受关注的司美格鲁肽（Semaglutide）在将剂量提高至三倍后，显示出更显著的减重 效果。 司美格鲁肽是诺和诺德的王牌产品，以减重药Wegovy和糖尿病药物Ozempic的品牌进行销售。在两项最新的三期临床试验中，研究人 员测试了 7.2毫克 的司美格鲁肽剂量，而目前已获批的最高剂量为 2.4毫克 。 在两项试验中规模较大的一项中， 患者在72周后平均减重19%。 作为对比，使用2.4毫克标准剂量的患者平均减重16%，而安慰剂组仅 减重4%。 然而，这一数据仍未超越市场领导者礼来的替西帕 ...

业绩表现 - 26财年第二季度总收入150.39亿美元 同比增长13%但低于市场预期1% [7] - 毛利润未达预期 同比下滑3% [7] - 云服务和许可证支持业务收入121.41亿美元 同比增长15%但低于预期0.6% [8] - 云许可证和本地许可证收入7.66亿美元 同比下滑12%且降幅超出预期 [8] - 硬件业务收入6.70亿美元 同比增长2%略好于预期 [8] - 运营利润率42% 较预期高出60个基点显示成本控制成效 [9] OCI业务增长预期 - 管理层大幅上调OCI业务长期收入预期 预计27财年达320亿美元 [6][10] - 高盛调整IaaS业务预期 26财年180亿美元/27财年320亿美元/28财年550亿美元/29财年940亿美元 [6][11] - 公司预计OCI收入将攀升至28财年730亿美元/29财年1140亿美元/30财年1440亿美元 [10] - 剩余履约义务同比激增359%至4550亿美元 创历史新高表明客户需求强劲 [6][11] 资本支出与现金流 - 本季度资本支出达212亿美元 较预期高出62%导致自由现金流恶化123% [8][12] - 高盛上调资本支出预期 26财年从262.91亿美元上调至351.09亿美元 27财年从289.20亿美元上调至421.31亿美元 [12] - 自由现金流盈亏平衡点推迟至29财年 反映短期现金流生成能力担忧 [1][3][12] - 巨额资本支出能否转化为营收增长缺乏明确可见性 特别在AI推理业务收入贡献方面 [1][3][12] 市场反应与评级 - 股价一度暴涨36% 高盛将目标价从195美元大幅上调至310美元 [3] - 当前股价292.18美元 约有6%上涨空间但维持中性评级 [3] - 在IaaS市场具有价格/性能优势 生成式AI工作负载方面竞争力显著 [11]

花旗的研究显示，苹果产品线的高端化趋势仍在继续，iPhone 17 Pro Max的交付时间最长，其次是Pro型号。与去年同期相比，iPhone 17的初期需 求地域分化明显，中国和印度交付需要等待的时间更长，美国和英国市场的等待时间则有所缩短。 花旗在12日发布的研究报告表示，高端机型依然是苹果最受欢迎的产品。iPhone 17 Pro Max的交付时间最长，其次是Pro型号。 与此同时，市场需求呈现出显著的地域分化。与去年同期相比，中国和印度的iPhone 17系列交付时间更长，显示出需求增长的迹象。相反，美国和英 国市场的等待时间则有所缩短。 尤其值得关注的是中国市场。尽管新款iPhone Air尚未在中国上市，但其他型号的等待时间却比去年更长，在追踪的四大主要市场（美国、中国、印度 和英国）中，中国的等待时间位居第一。这一动态凸显了中国市场对苹果业绩的战略重要性，尤其是在其定价策略似乎与本地政策利好精准契合的背景 下。 高端化趋势延续，Pro Max机型一机难求 花旗跟踪了美国、中国、印度和英国四个主要市场的iPhone 17交付时间。数据显示，苹果产品线的高端化趋势仍在继续。 最昂贵的iPhone ...

摩根大通将泡泡玛特评级下调至"中性"，目标价由400港元降至300港元，主因股价年内飙升209%后估值已 达"完美预期"，短期风险/收益比不再占优。当前已兑现的利好催化剂基本计价，剩余催化剂（如动画、Labubu 4.0）可见度低，建议等待2025年Q4至2026年Q1的催化剂窗口后再评估入场时机。 摩根大通警告，泡泡玛特在年内一度暴涨逾200%后， "估值已达完美预期" ，当前入场性价比显著下降， 风险 收益比正快速恶化 。 周一（9月15日），泡泡玛特再度大幅杀跌，最低跌至252港元/股，为8月5日以来最低水平，且较此前的纪录高 位已经回调超过25%。 在股价持续下跌之际，摩根大通亚洲消费研究主管Kevin Yin表示，泡泡玛特股价年内飙升209%，一年内上涨 466%，远超恒生指数同期32%和52%的涨幅， 估值已达到完美预期水平，市场对任何基本面缺失或负面媒体报 道的容忍度已大幅降低，短期风险/收益比不再占优 。 基于此，该行下调泡泡玛特的评级和目标价：评级从"增持"下调至"中性"，目标价从400港元下调至300港元。 对于市场关注的核心IP Labubu热度持续性，摩根大通认为，尽管二手市场价格下滑 ...

9月12日，据市场监管局公告， 市场监管总局决定对英伟达公司实施进一步反垄断调查，指控该公司违反反垄断法及此前收购迈络思时设定的限制性条 件，标志着对这家AI芯片巨头的监管审查正在升级。 经初步调查，市场监管总局认定英伟达违反了《中华人民共和国反垄断法》和相关监管决定，该机构已于去年12月9日对英伟达开展立案调查。 据央视新闻此前报道，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限 公司股权案反垄断审查决定的公告》（市场监管总局公告〔2020〕第16号），市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。 此次调查聚焦英伟达2020年完成的69亿美元收购迈络思交易。该交易当时获得中国政府附加限制性条件批准，但监管机构现在认为英伟达未能遵守相 关承诺，进一步调查的实施将对英伟达在华业务前景产生不确定性影响， 消息发布后，英伟达美股盘前跌超2%。 市场监管总局决定对英伟达公司实施进一步反垄断调查，指控该公司违反反垄断法及此前收购迈络思时设定的限制性条件，市场监管总局已于去年12月9 日对英伟达开展立案调查。 这笔成交价高达69亿美元的收购让英伟达正式进军" ...

近期，美国银行预计， 新兴市场将在明年初迎来更大规模的资金流入，美元疲软和新兴经济体韧性的进一步确认将推动全球投资者加速从美国资产转 向新兴市场。 该行全球新兴市场固收策略主管David Hauner表示，即使是来自美国的小规模多元化资金流动也将对新兴市场产生重要影响。 美国银行预计，新兴市场将在明年初迎来更大规模的资金流入，美元疲软、当地央行降息以及全球基金历史性低配，将推动全球投资者加速从美国资产转 向新兴市场。 美银表示，美元此前一直走高，美国市场表现大幅跑赢其他市场，因此没有人真正对新兴市场感兴趣。"现在将有空间进行多元化投资，而我们只是处 于这一进程的开始阶段。 美银维持对新兴市场的乐观观点，该行自第一季度以来就持此立场。Hauner指出，新兴市场资产类别将得到美元走弱、当地央行进一步降息空间以及 全球基金历史性低配置的支撑。 这些评论强化了市场对新兴市场的乐观情绪，投资者押注随着一直观望的全球基金加大对发展中市场的投资，新兴市场资产类别将跑赢发达市场同类资 产。 巴西、墨西哥等将成主要受益者 美银表示，巴西、墨西哥、哥伦比亚、土耳其和波兰将成为外资流入的主要受益者。他指出，亚洲本币债券吸引资金的可 ...