股价表现 - 特斯拉股价美东时间12日周五收涨约7.4% 创近三个月最大日涨幅 并创1月31日以来收盘新高 [3] - 特斯拉股价最近两日累计上涨逾13.8% 表现远超其他科技巨头及大盘 [5] Robotaxi业务进展 - 内华达州机动车辆管理局确认于本周向特斯拉发出Robotaxi测试许可 允许其在公共道路上测试自动驾驶汽车 [1][7][8] - 特斯拉需完成运营自我认证流程后方可正式推出商业Robotaxi服务 [8] - 特斯拉已于6月22日在得州奥斯汀首次推出Model Y提供的Robotaxi服务 并于7月末扩展至加州湾区 [9] - 马斯克计划大幅扩展Robotaxi服务范围 目标年底前覆盖美国一半人口 并可能于年底前移除安全驾驶员要求 [10][11] - 特斯拉已开始向加州多个机场申请批准 允许其无人驾驶叫车服务在机场接送乘客 [11] 储能业务突破 - 特斯拉发布新一代储能产品Megapack 3和Megablock系统 采用更新电池技术和电子设备 [12][13] - Megablock系统将电池、开关设备和变压器整合为一体 可实现23%的安装提速和40%的建设成本降低 [13] - 特斯拉储能业务过去12个月销售额达110亿美元 同比增长43% 储能容量部署达37.9千兆瓦时 同比增长83% [14] - 公司开始生产自主变压器 需关注下半年美国环保税收抵免取消后的利润率变化 [15] 产品市场表现 - 特斯拉在中国推出的加长轴距版六座纯电SUV Model Y L热销 8月19日上市以来已预订12万辆 日均订单近1万辆 10月订单已售罄 新订单预计11月交付 [5] 领导力与薪酬计划 - 特斯拉董事会公布马斯克新薪酬方案 潜在价值高达1万亿美元 要求其未来十年实现市值提升至8.5万亿美元 交付2000万辆电动汽车 投产100万辆Robotaxi和100万个人形机器人 [16][19][20] - 方案旨在将马斯克持股比例提升至至少25% 并包含寻找继任者的长期流程 [16][17][18] - 特斯拉董事长强调只有马斯克能领导公司未来十年实现AI和机器人转型 薪酬方案考虑其可能转任首席产品官等职务 [1][6][16] - 薪酬方案将机器人交付量和调整后EBITDA增长作为核心考核 并为与xAI潜在合并预留调整空间 [19][20] - 马斯克表示特斯拉长期价值的80%可能来自Optimus人形机器人业务 [5][20]

投资者情绪与配置意愿 - 超过90%的美国投资者在为期1.5周的营销路演中明确表示愿意增加对中国市场的投资敞口 [1][2] - 美国投资者对中国股市的兴趣达到2021年以来的最高水平 [2][6] - 资金重新配置刚刚开始 预计将带来显著的资金流入 [1][6] 投资偏好与交易选择 - 美国投资者交易首选顺序依次为ADR、港股、A股 [1][8] - 量化基金和宏观基金倾向于通过A股ETF和指数期货产品快速参与中国市场 [8] - 投资范围从ADR扩展至港股和A股市场 重点关注生物制药、AI/半导体、人形机器人及新消费领域 [1][3][8] 投资驱动因素 - 技术领导地位：中国在人形机器人、AI技术和生物医药等特定技术领域具有全球主导地位 [3][4] - 政策环境改善：政策制定者采取渐进式措施稳定经济并明确支持股市 最坏时期可能已过去 [4] - 流动性显著好转：市场流动性改善支撑股市反弹持续时间 提供更好进出机制 [7] - 多元化配置需求：美国投资者资产配置过度集中于本土市场 分散投资需求上升 [7] 资金配置现状 - 在亚洲除日本投资组合中低配头寸已明显减少 [8] - 全球和全球新兴市场投资组合的资金配置预计将显著增加 [8] - 投资者需要时间在个股层面进行研究 特别是在人形机器人自动化和新消费主题领域 [8]

战略调整 - 英伟达缩减云计算业务DGX Cloud 减少吸引企业客户使用的努力 计划主要将该服务用于内部研发支持[3] - 公司不再在最新季度财报中说明云支出承诺部分用于DGX Cloud 暗示不再优先考虑为外部客户提供该服务[4] 业务表现 - AI开发者对DGX Cloud服务器高价存在抵触 价格通常高于传统云服务商[1][3] - 公司软件业务（包括DGX Cloud）年化营收达20亿美元[6] - 新市场平台Lepton初期发展缓慢 云服务商认为该服务与自身业务形成竞争[8] 财务承诺 - 英伟达此前承诺花费130亿美元从大型云服务商租回自家AI芯片[1][3] - 公司曾计划通过转租业务实现1500亿美元营收目标[1][3] 业务关系 - 云业务收缩缓解了与最大客户之间的紧张关系 特别是与占营收一半的大型云服务商的竞争压力减轻[3] - Lepton平台让芯片设计商与客户建立直接关系 引发云服务商担忧[8] 服务模式演变 - 推出新云服务DGX Cloud Lepton 作为市场平台通过云服务商网络访问GPU[7] - 与原服务不同 Lepton平台上的云服务商自主选择列出可用GPU服务器容量 而非英伟达签署多年合同租用容量再转租[8]

IPO表现与市场反应 - Gemini发行价28美元 较大幅上调后的指导区间24-26美元溢价至少7.7% [1][5][7] - 上市首日开盘价37.01美元 较发行价大涨32.2% 盘中最高触及45.89美元 涨幅达63.9% 收盘报32美元 收涨14.3% [3][5] - 以收盘价计算市值达37.7亿美元 较发行价估值33亿美元增长14.2% [1][5] 募资与认购情况 - IPO募资4.25亿美元 因设定募资上限 实际发售1520万股 较原计划1667万股低8.8% [1][7] - 获得超20倍超额认购 若不设募资上限可募资4.33亿美元 较实际募资额高1.9% [1][7] - 超过20%的IPO股份分配给散户投资者 包括在线券商平台和亲友定向配股 [6] 财务表现 - 2023年上半年营收6860万美元 较去年同期7430万美元下降7.7% [12] - 上半年净亏损2.825亿美元 超过去年全年亏损1.59亿美元 较去年上半年4140万美元亏损扩大582% [13] - 平台交易量同比增长50%至248亿美元 平台资产增长30%至182亿美元 [14] 业务运营数据 - 月度交易用户达52.3万人 同比增长6% [14] - 交易费收入占总营收65%以上 [14] - 平台提供加密货币交易 稳定币 数字资产托管和加密货币奖励信用卡等服务 [9] 行业背景与趋势 - 加密货币公司IPO热潮涌现 Circle上市首日涨168% Bullish涨84% Figure涨24% [17] - 特朗普政府展现友好监管态度 稳定币立法通过 SEC撤销2023年对Gemini的指控 [6][18] - 美国交易所IPO募资总额达289亿美元 较去年同期增长42% [18] 战略合作与投资 - 纳斯达克计划对Gemini进行5000万美元战略投资 为客户提供托管服务及交易管理系统分销合作 [6][19] - 高盛和花旗担任主承销商 摩根士丹利参与承销 承销商获30天期权可额外出售83万股 [8] 创始人观点与行业前景 - 创始人称比特币是黄金2.0 预计十年内价格达100万美元 还有10倍上涨空间 [1][15] - 比特币价格从2015年380美元涨至11.6万美元 累计涨幅超300倍 [16] - 监管环境显著转变 反映监管机构对加密货币行业信心增强 [18]

Adobe第三财季营收59.9亿美元，同比增长11%，超预期59.1亿美元。净利润从去年同期的16.8亿美元增至 17.7亿美元，每股收益从3.76美元提升至4.18美元。市场反应相对谨慎，盘后股价一度上涨8%后涨幅显著回 落至2.77%。 尽管Adobe交出了一份超预期的财报，但一个季度的好消息可能还不足以驱散笼罩在公司上空的疑云。 9月11日，Adobe发布财报，第三财季营收59.9亿美元，同比增长11%，超预期。 调整后每股收益5.31美 元，同样高于预期的5.18美元。首席执行官Shantanu Narayen在声明中表示： 受 AI 影响的产品的年度经常性收入已超过50亿美元。Adobe是AI创意应用领域的领导者。 具体财报要点如下： 财务表现 ：第三财季实现营收59.9亿美元，同比增长11%，超出分析师预期的59.1亿美元。调整后每股收益5.31美 元，高于预期的5.18美元。 净利润从去年同期的16.8亿美元增至17.7亿美元，每股收益从3.76美元提升至 4.18美元 。 核心业务进展 ：公司第二次上调全年业绩指引，预计全年营收236.5亿至237亿美元，调整后EPS为20.80至20.85美 ...

OpenAI与微软宣布就修订合作关系达成初步协议，为重组成传统营利性公司扫清了关键障碍。根据重 组计划，重组后的非营利部门将继续控制新的公益公司，并拥有价值超过1000亿美元的股权，约占该 公司寻求的5000亿美元估值的20%。微软美股盘后一度涨2%。 OpenAI与微软宣布就修订合作关系达成初步协议，为重组成传统营利性公司扫清了关键障碍。 布雷特·泰勒强调： OpenAI作为非营利组织起步，今天仍然是，未来也将继续是。主导我们未来的，始终是非营利部分。 这一初步协议的达成，使得OpenAI首席执行官Sam Altman向其公司结构改革的目标迈出了重要一 步。Altman及其投资者认为，将OpenAI转变为更传统的营利性实体，对于公司在未来几年筹集所需 的海量资金至关重要。 协议宣布后，微软在盘后交易中一度上涨超2%。但该交易仍需监管部门批准，且面临包括马斯克在 内的多方反对。 解除旧有束缚 OpenAI的崛起一直伴随着其复杂的、非传统的公司结构带来的挑战。 该公司最初是一家非营利研究机构，后来设立了一个有利润上限的子公司，以便为微软等外部投资者 打开大门。 周四，OpenAI主席布雷特·泰勒(Bret Ta ...

行业技术转型 - 中国科技与AI领域出现重大转变 阿里巴巴和百度开始使用自主设计芯片训练AI模型 部分替代英伟达芯片[3] - 美国对华先进AI芯片出口限制收紧 促使中国企业加大自研AI芯片研发力度[3] - 中国政府促进企业采用自主技术 共同推动了这一转变[3] 阿里巴巴芯片进展 - 自今年初以来 阿里巴巴已在为小型AI模型使用自研芯片[3] - 阿里巴巴的AI芯片或可与英伟达H20竞争 H20是专门为中国市场设计的缩减版芯片[3] - 阿里巴巴"Zhenwu"芯片更先进版本性能略优于英伟达五年前发布的A100芯片[3] - 阿里巴巴芯片与英伟达差距依然较大[3] - 阿里巴巴仍未完全弃用英伟达芯片 仍在使用英伟达芯片开发最尖端AI模型[4] 百度芯片进展 - 百度尝试用其昆仑P800芯片训练新版文心一言AI模型[3] - 昆仑P800芯片不如英伟达最前沿的Blackwell芯片强大[3] - P800是专门为大型语言模型设计 能够同时胜任推理和训练任务[3] - 百度已开始在后训练阶段使用昆仑P800 对旧模型输出进行微调以契合用户体验[4] - 百度已于6月发布了这些模型的开源版本[4] - 百度仍未完全弃用英伟达芯片 仍在使用英伟达芯片开发最尖端AI模型[4] 英伟达回应 - 英伟达发言人表示竞争已经到来 客户会选择最合适的技术栈[4] - 英伟达将继续努力赢得主流开发者的信任和支持[4]

Adobe第三财季营收59.9亿美元，同比增长11%，超预期。净利润从去年同期的16.8亿美元增至17.7亿美元，每股收益从3.76美元提升至4.18美元。 Adobe 给出了强劲的季度收入预期，表明该软件制造商在人工智能功能方面的投资正在获得回报。 ： AI 相关产品年度经常性收入超过 50 亿美元， AI 优先产品 ARR 已超过年底 2.5 亿美元目标 业务增长 ：数字媒体业务同比增长 12% 至 44.6 亿美元， ARR 达 186 亿美元；上调全年数字媒体 ARR 增长预期至 11.3% 前景展望 ：上调全年营收指引至 236.5-237.0 亿美元，第四财季营收预期 60.8-61.3 亿美元。 9月11日，Adobe发布财报，第三财季营收59.9亿美元，同比增长11%，超预期。 调整后每股收益5.31美元，同样高于预期的5.18美元。 具体财报要点 如下： 财务表现 ：第三财季实现营收 59.9 亿美元，同比增长 11% ，超出分析师预期的 59.1 亿美元。调整后每股收益 5.31 美元，高于预期的 5.18 美元。 净利润从去年同期 的 16.8 亿美元增至 17.7 亿美元，每股收益从 ...

"稳定币第一股"Circle掀起的币圈上市热潮持续高涨，又一贴着币圈标签的新贵在美股首秀当天两位数大涨。 Figure的上市标志着加密货币领域企业拥抱公开市场的趋势延续。本周被视为美国今年IPO交易最繁忙的一周。继Figure之后，亿万富 翁Cameron和Tyler Winklevoss兄弟领导的知名加密货币交易所Gemini Space Station Inc.将于周五在纳斯达克上市。 区块链借贷平台Figure发行价25美元，较上调后指导区间高至少13%，IPO募资近7.88亿美元，上市首日股价一度涨超50%，到收盘回 吐半数涨幅。公司CEO称，Figure是在现实世界中通过区块链增加真正价值的公司范例，在前20大抵押贷款公司中，有10家使用 Figure的技术放贷。 美东时间11日周四，基于区块链技术的消费者借贷平台Figure Technology Solutions Inc.以FIGR为股票交易代码登陆纳斯达克，开盘 报36美元，相比IPO发行价大涨44%，此后不久涨幅曾扩大到50%以上、涨逾52%，后逐步回吐约半数涨幅，收报31.11美元，收涨 24.4%。 Figure的发行价为25美元，较上 ...

特斯拉在中国推出的加长轴距版六座纯电SUV车型——Model Y L，10月份在中国市场已售罄，新订单显示最早预计交付时间为 2025 年 11 月。分析 称，这款新车迅速成为特斯拉在关键海外市场的畅销车型之一，其强劲势头对特斯拉而言意义重大。 这款加长轴距车型于8月19日在特斯拉中国官网上线，售价33.9万元起，并在本月首次交付，首批交付已在上周启动。 Model Y L搭载全轮驱动系统，在CLTC（中国轻型汽车行驶工况）下续航里程达751公里，百公里加速4.5秒，最高车速201公里/小时。在车宽不变的 基础上，特斯拉将车辆后方的横向空间扩展20mm，为第三排打造了充足的横向空间。 特斯拉在中国推出的加长轴距版六座纯电SUV车型——Model Y L，10月份在中国市场已售罄，新订单显示最早预计交付时间为2025年11月。 行业估计表明，Model Y L在发布当天的订单就超过3.5万辆。虽然部分订单可能与标准版Model Y有重叠，但业内人士指出，这款六座加长版车型正在 拓展特斯拉的潜在市场，吸引那些需要更多空间和座位的消费者。 Model Y L的强劲势头对特斯拉而言意义重大，尤其是在竞争激烈的中国电动 ...